工程经济学期末复习

7天搞定《工程经济学》

上

第1章：概论

1.工程经济学产生的标志：1887年《铁路布局的经济理论》亚瑟.M.惠灵顿（美国）

2.工程经济学的发展：1930年《工程经济学原理》教科书.格兰特——工程经学之父

3.工程经济学的概念：工程经济学是以工程项目为主体,以技术经济系统为核心,研究如

何有效利用资源，提高经济效益的科学。

4

-工程经济分析的基本步骤：

-----------------------------------------------------Q---------------------------------------------------------------------------

确定目标♦寻找关键要素♦穷举方案•评价方案一决策

第2章：工程经济要素

包括：工程项目投资、工程项目经营期成本费用、工程项目经营期收入税金及利润

1.基本概念

项目总投资：包括建设投资、建设期利息、流动资金。其中建设投资由包含了建筑安装工程

费、设备购置费'工程建设其他费、预备费用（包含基本预备费、涨价预备费）；

形成固定资产;建设投资+建设期利息（用于计算折旧费）的有（1）工程费用，即建筑

工程费、设备购置费和安装工程费；（2）工程建设其他费用（3）预备费（4）建设期利

息

形成无形资产（用于计算摊销费）的有：技术转让费或技术使用费（含专利权和非专利

技术）、商标权和商誉等。

形成其他资产（用于计算摊销费）的有：生产准备费、开办费、出国人员费、来华人员

费、图纸资料翻译复制费、样品样机购置费和农业开荒费等。

总成本费用：包括原材料（燃料、动力）费用、工资及福利费、修理费、利息支出、折旧费、

摊销费、其他费用。（总成本=固定成本+可变成本）

经营成本：在一定期间内（通常为一年）由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金

支出。经营成本二总成本费用一折旧费一摊销费一利息支出

土地增值税：对土地使用权转让及出售建筑物时所产生的价格增值■征收的税种，以增值额

为计税依据。

征税范围的一般规定：

只对转让国有土地使用权的行为征税,对出让国有土地使用权的不征税；

既对转让土地使用权的行为征税,也对转让地上建筑物及其他附着物产权的行为征税:

只对有偿转让的房地产征税,对以继承、赠与等方式无偿转让的房地产，不予征税。

实行超额累进税率

2014年最新土地增值税税率表

档次级距税率速算扣除系数税虢计算公式说明

隼值额未超过扣除项目全扣除项目指取得土

130%0%增值额30%

额50%的部分地使用权所支付的

爆值额超过扣除项目全额增值额40%-扣除全额；开发土地的

240%5%

50%,未超过100%的部分项目全额5%成本、变用；新建

增值额超过扣除项目全额房及配套设施的成

墙值额50%-扣除

3100%,^§12200%的部50%15%本、更用或旧房及

项目全额15%

分建筑物的评估价

格；与酒让房地产

增值额超过扣除项目全额墙值额60%-扣除有关的税全；财政

460%35%

200%的部分项目全额35%部规定的其他扣涂

项目.

税金及利润

F关税（可能）、消费税、增值税、城

r税金及附加•市维护建设税、资源税、教育费附加

（一般以营L及房产税、土地使用税、车船使用税、

业收入作为印花税

计算基数）「折旧费

摊销费

营业收入.利息支出

总成本费用-外购原材料、燃料及动力费

修理费

工资及福利费

L其他费用

利润总额J所得税

L净利润

2.计算

进口设备抵岸价：抵达买方边境港口或边境车站，且交完关税以后的价格

进口设备的交货方式：内陆交货类、目的地交货类、装运港交货类

进口设备采用装运港船上交货价(FOB)时抵岸价的构成

进口设备抵岸价=F0B:离岸价)+国外运输费+国外运输保险费+银行财务费+外贸手

续费+关税+增值税+消费税+海关监管手续费+车辆购置附加税

【练习】

某项目进口一批工艺设备，其银行财务费为万元，外贸手续费为万元，关税税率为20%,

增值税率为17%,抵岸价为万元。该批设备无消费税、海关监管手续费，则该批进口设备

的到岸价为()万元。

解：进口设备抵岸价二二CIF*(1++*)++

CIF=()/(1++*)=1260

折旧

①直线折旧法：

直线法是最简单和迄今应用得最普遍的一种折旧方法，它假设在建筑物的经济寿命期间每年

的折旧额相等。直线法的年折旧额计算公式为：

Di=D=C-S/N=C(1-R)/N

式中

Di—第i年的折旧额，或称做第i年的折旧。在直线法的情况下，每年的折旧额Di

是一个常数D°

C——建筑物的重新购建价格。

S——建筑物的净残值，是建筑物的残值减去清理费用后的余额。建筑物的残值是预计

建筑物达到经济寿命后，不宜继续使用时，经拆除后的旧料价值。清理费用是拆除建筑物和

搬运废弃物所发生的费用，

N——建筑物的经济寿命。

R—建筑物的净残值率，简称残值率，是建筑物的净残值与其重新购建价格的比率，

即

R=S/CX100%

②加速折旧法（P84）

年数总和法

双倍余额递减法

预备费

建设期利息

第3章：现金流量与资金时间价值

1.基本概念

现金流量：考察对象整个期间各时点上实际发生的资金流出或资金流入。

资金时间价值：资金在扩大再生产及其循环周转中，随着时间变化而产生的资金增值或

经济效益。两个基本条件：G）货币作为资本或资金参加社会周转（2）要经历一定的

时间;现实生活中，资金的时间价值表现：（1）通过直接投资,从生产过程中获得收益

或效益。（2）通过间接投资,出让资金的使用权来获得利息和收益；影响时间价值的因

素：资金的使用时间、资金数量的多少、资金投入和回收的特点、资金周转速度

利息：指占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。

利率：在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示C

利率二利息/本金T利息=本金*利率

复利计息有间断复利和连续复利之分。如果计息周期为一定的时间区间（如年、季、月），

并按复利计息，称为间断复利（实际生活中通常采用）；如果计息周期无限缩短，则称

为连续复利。

连续复利:当每期计息时间趋于无限小时，一年内计息次数将趋于无限大，即mT8,

此时可视为计息没有时间间隔而成为i车续计息，则年实际利率为：

C=lim[（l+-r-l]=er-l

>oom

资金等值计算

现值（P）:将一个序列时间点上的资金“从后彳三前”折算到某个时刻点上就是求现

值，也叫折现。将来时点上的资金折现后的资金金额称为“现值”

终值（F）：将一个序列口寸间点上的资金“从前往后”折算到某个时刻点上就是求终

值。与现值等价的将来某时点的资金金额称为“终值”。

年值(A)：表示在某个特定时间序列内，每隔相同时间收入或支出的等额资金。

名义利率r：指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。即：r=iXm

实际利率：若用计息周期利率来计算年有效利率，井将年内的利息再生因素考虑进去，

这时所得的年利率称为年实际利率(又称年有效利率)。，=_L=(1+二广一1

Pm

永续年金：永远持续的现金流

【例】：某人在大学里成立一个慈善基金，本金不动买入年息5%的长期国债，每年年底的利

息10万用作学生们的奖学金。此基金的需要存入的本金为P=10万/5%=200万，这也是永续

年金的年金现值。

2.现金流量图：一种反映经济系统资金运动状态的图式。三要素：时间点、方向、大小。

3.资金等值计算公式

复利系数“

类别「已知,求一现金流量图♦,计篁公式/名称与符号「

一次支付终值系数“

终值/P*3|~---A1•尸=汽1+。3(1+方Q

(F/PJM

次，

一次支付现值系数“

支/

付一23

现值，F/3a+»r/

'1(〃尸,询

等额分付终值系数~

户•?>

(1+9Tq

~收)-5

终值「A*5F*c23<距,1

□ill1

A・

7.等额分付“

偿债基金系数♦

偿债

一c距，

基

金A*p»口iIIA=F——-——/i

45(1+0-1

等「a+o-i

”?♦

映⑷尸工力一

分「

等额分付现值系数一

付一

jnrzKa+i)-ly

现值，A3P/p>a+n

p.1<2«3<

545)3

/』?♦

4=?♦等额分付资本“

回收系数d

资本.

PeA*pA=P♦汨+0,>

回收.12,3<«-(i+jy-i

0+0,-1

1⑷小㈤一

资金等值计算注意事项

P是在第一计息期开始时(0期)发生。

F发生在考察期期末，即n期末。

各期的等额支付A,发生在各期期末。

当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期。即P发生在系列A的前一期。

当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F同时发生。

例题：

第4章：工程项目的经济评价指标

1.项目经济评价指标体系及每个评价指标的计算方法与评判标准:

静态投资回收期

一一一总投资收益率

投资收益率/1

静态评价方法资本金利润率

Ij利息备付率

,偿债能力I偿债备付率

I!资产负债率

1动态投资网收期

净现值

净现值率

动态评价方法t净年值

费用现值

费用年值

内部收益率

静态评价指标

静态投资回收期但七）：：静态投资回收期又称投资返本期，是指从项目投建之日起，用项目

每年的净收益（年收入减年支出）将全部投资回收所需要的期限

S(CI-CO)t=0

式中：Clt一一第t年的现金流入

cot一一第t年的现金流出

pt一一静态投资回收期

为///准见/.•将计算出的静态投资回收期Pt与所确定的基准投资回收期Pc进行比较。

若PtWPc,表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受；

若Pt>Pc,则方案是不可行的。

应用式

（1）公式计算法（前提：项目每年的净收益相等）

'AA

式中：/一投资总额

A一年净收益

八一项目的建设期

（2）列表计算法

对于各年净收入不同的项目，投资回收期通常用列表法求解。

第（」・1）年的累计净现金流量的绝对值

广'+第7年的净现金流量

特点

优点：

①概念清晰，简单易行，直观，宜于理解；

②不仅在一定程度上反映了项目方案的经济性，而且反映了项目方案的风险大小和投资

的补偿速度；

③既可判定单个方案的可行性（与Pc比较），也可用于方案间的比较（判定优劣）。

缺点：

①没有反映资金的时间价值；

②由于它舍弃了方案在回收期以后的收入和支出情况，故难以全面反映方案在整个寿命

期内的真实效益；

③没有考虑期末残值；

④方案的投资额相差较大时，比较的结论难以确定。

投资收益率:投资方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与方案

投资的比率。

A

/?=—X100%

式中：R一一投资收益率

A——年净收益额

I一一总投资

判别标准：将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Rc）进行比较。

若RORc,则方案可以考虑接受；

若RVRC,则方案是不可行的。

应用式

（1）总投资收益率

=^1x100%

77

（2）资本金净利润率

NP

ROE=——xlOO%

EC

特点:

优点：

经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种

投资规模。

缺点：

①没有考虑投资收益的时诃因素；

②指标的计算主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性

和人为因素。

利息备付率：也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润

（不扣除利息也不扣除所得税的利润）与当期应付利息的比值。

ICR二晅

PI

式中，ICR——利息备付率；

EBIT—息税前利润；

PI—计入总成本费用的应付利息

判别准则:

利息备付率应分年计算，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的能力,

表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。

对于正常经营的项目，利息备付率应当大于1。

根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，利息备付率不宜低于2o

偿债备付率（DSCR）：指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付

息金额的比值。

DSCR央DAF

PD

式中，DSCR——偿债备付率；

EBITDA—息税前利润加折旧和摊销；

TAX——企业所得税；

PD—应还本付息的金额

判别准则:

偿债备付率应分年计算，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。

正常情况应当大于1。

根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，偿债备付率不宜低于。

动态评价指标

动态投资回收期（Pt'）：在考虑资金时间价值的情况下，用项目或方案每年的净收益去回收

全部投资额的时间。

【例】P46例4-3

问：在项目个动态投资回收期之外，如果项目以后年份还有净收益，那么，多余出来的（投

资回收之外多余的）部分是什么

答：多余出来的部分是现值累加的合计、是现金流入现值与现金流出现值相抵之后的净值

----净现值NPV

净现值（NPV）：净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率），分别把整个计算

期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。

—考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布的状

况；

判别准则:

若NPV20,则项目应予接受；

若NPVVO,则项目应予拒绝。

内部收益率(IRR)

内部收益率又称内部(含)报酬率，简单的说，就是净现值为零时的折现率。

判别标准:

当IRR2ic时，则表明项目的收益率已达到或超过设定折现率水平，项目可行，可以考

虑接受；

当IRRVic时，则表明项目的收益率末达到设定折现率水平，项目不可行，应予拒绝。

特点:

优点：

①考虑了资金的时间价值及方案在整个寿命期内的经营情况；

②内部收益率是内生决定的，即由项目的现金流量系统特征决定的，不需要事先设定折现

率。

③能够直接衡量项目真正的投资收益率

缺点：

①内部收益率指标计算繁琐，对于非常规项目有多解和无解问题，分析、检验和判别比较

复杂。

②计算中存在着假设。即项目寿命期内各期的现金流量必须按照内部收益率进行再投资。

③内部收益率法适用于独立方案的经济评价和可行性判断，但多方案分析时，一般不能直

接用于比较和选优。

净现值率(NPVR)

净现值率是指项目净现值与项目总投资现值之比，其经济含义是单位投资现值所能带来的净

现值，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。

净年值(NAV)

净年值是以基准收益率将项目计算期内净现金流量等值换算而成的等额年值。

NAV=NPV(A/

2.基准收益率的概念、影响因素

统念；也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最

低标准的收益水平。

影响因素:

资金成本

资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。

机会成本

机会成本是指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收

益。

投资风险

在整个项目计算期内,存在着发生不利于项目的环境变化的可能性，这种变化难以预料,即

投资者要冒着一定风险做决策。

通货膨胀

通货膨胀是指由于货币的发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上

涨的现象。

第5章方案的比较和选择

1.方案类型

①独立方案：指一系列方案中选择或放弃某一方案并不影响其他方案的选择。单一方案的

评价问题属于独立方案的特例。具有“可加性”

②互斥型方案：方案间存在互不相容、互相排斥的关系，在多个比选方案中只能选择一个

方案。

③相关型方案：是指在多个方案之间，选择某个方案会影响其他方案

互补型方案

在多种方案中，出现技术经济互补的方案称为互补型方案。根据互补方案之间相互依存的关

系，又分为对称的互补型方案和不对称的互补型方案。

现金流量相关型方案

各方案的现金流量之间存在着相互影响。

资金约束型方案

由于资金的限制，使原来独立关系的方案，具有了相关性。

混合相关型

2.独立方案的评价与选择

独立方案的评价特点:独立方案的采用与否，只取决于方案自身的经济性，即只需进行

绝对经济效果检验。

因此，多个独立方案与单一方案的评价方法是相同的。

常用方法：净现值法、净年值法、内部收益率法

3.互斥方案的评价与选择

互斥方案的经济效果评价应包含两部分内容：

一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对经济效果检验,以保证每个参选方案的

可行性；

二是考察哪个方案相对最优，即相对经济效果检验,以保证选中的方案是最优的。

两种检验的目的和作用不司，通常缺一不可。只有在众多互斥方案中必须选择其中之一（非

选不可）时，才可以只进行相对效果检验。

互斥方案经济效果评价常用增量分析法,进行方案的相对效果检验及比选。

比选时应注意方案间的5［比性j

IRRA>I0,IRRB>/„IRRA>/0,IRRB>/0,

A方案、B方案均可行；A方案、B方案均可行；

AIRR>4，B方案优于A方案，AIRR</0,A方案优于B方案，

或者说，或者说，

投资大的方案优于投资小的方案。投资小的方案优于投资大的方案。

当A、B方案的IRR都大于基准收益率（io）时，若AIRR（A、B方案NPV相等时）在io

右边，则选择投资大的方案，反之，在其左边，选择投资小的方案。

寿命相等的互斥方案经济效果评价

一般方法：

净现值法、净年值法、费用现值法、费用年值法

增量分析法：

以增量净现金流为分析对象来评价增量投资经济效果，逆而对投资额不等的互斥方案进行比

选的方法。

增量投资回收期法、增量净现值法、增量内部收益率法

（1）净现值法与净年值法

净现值法是通过计算各个备选方案的净现值并比较其大小而判断方案的优劣，基本步骤

如下：

①分别计算各个方案的净现值，并用判别准则加以检验，剔除NPVVO的方案；

②对所有NPV2O的方案比较其净现值，根据净现值最大准则，选择净现值最大的方案为最

佳方案。

净年值法是将方案的净现值等值变换到寿命期各年呈等额系列形式后进行对比,其比选

步骤与原则同净现值法相司，即在NAV2O的方案中选净年值最大的方案为最优方案。

【例】P55例4-6

（2）费用现值法与费用年值法

无论选择哪一种方案，其效益是相同的，或者是无法用货币衡量的。这时，在对各方案

效益水平认可的前提下，我们不再考虑各方案效益这一相同因素，而只是比较各方案的不同

因素一方案费用的大小，费用最小的方案就是最优方案。

【例】P56例4-7

(3)增量分析法

增量分析法的原理：

①用投资大的方案减去投资小的方案，形成寻常投资的增量现金流量；

②应用增量分析指标考察经济效果；

③一般情况下的比较需要有一个基准，即相对