电力设备行业定期报告：产业周跟踪新能源全面通胀开启小鹏机器人搭载全固态电池

正文目录新能源汽车和锂电板块观点 3新能源发电板块观点 4光伏板块观点 5风电板块观点 7核聚变周观点 9储能板块观点 10电力设备板块观点 13工控及机器人板块观点 15氢能板块观点 17风险提示 181 新能源汽车和锂电板块观点电车&锂电：锂电材料涨价倒逼保供谈判，小鹏机器人搭载全固态电池锂电材料价格再度上涨10/31-11/7，隔膜部分：7μm+2μm2.6%、9μm+3μm涂覆隔膜2.6%、9μm/3.4%13.0%、VC4.4%-4.9%-5.9%、电解液-（4.4V）5.4%-9.1%-锰酸锂上行13.0%-三元/圆柱/2200mAh9.5%-三元/圆柱/2600mAh8.4%。电池企业锁定材料大单115日，嘉元科技公告与宁德时代协议，26-2815.7/20.4/26.5万吨负62.630%、30%。116日，天赐材料26-2887万吨、72.5万吨电解液产品。体现电池厂对未来3年需求预期下的采购焦虑。小鹏发布全固态电池，落地机器人应用115日，小鹏科技日发布人形机器人，为行业首发应用全固态电池，能够实（重量降低30%电量提升30高温25℃温箱不起火，

300G加速度冲击，3mm针刺贯穿不起火。投资建议建议关注：1)成本曲线有优势的企业将和竞争对手拉开差距的：宁德时代、科达利、尚太科技、湖南裕能、中伟股份、天赐材料、亿纬锂能、天奈科技、恩捷股份、星源材质等率先出海布局的：龙蟠科技、中伟股份、万润新能、贝特瑞、星源材质、容百科技、当升科技、科达利等快充、高压密技术领先的：中科电气、尚太科技、富临精工、龙蟠科技、湖南裕能、万润新能等新技术渗透率提升，具备细分贝塔的：【固态电池】国轩高科、亿纬锂能、金龙羽、上海洗霸、德尔股份、珠海冠宇、豪鹏科技、蠡湖股份、安孚科技等。【固态电池设备】宏工科技、纳科诺尔、先导智能、信宇人、曼恩斯特、利元亨、海目星、杭可科技、赢合科技、璞泰来、联赢激光、德龙激光、德新科技等【固态电池材料】厦钨新能、天铁科技、道氏技术、英联股份、星源材质、天奈科技、当升科技、恩捷股份、容百科技、有研新材、三祥新材、海辰药业、瑞泰新材、奥克股份、诺德股份、德福科技、远航精密等。【硅负极】璞泰来、元力股份、圣泉集团、道氏技术、硅宝科技、博迁新材、贝特瑞等。【快充高压实】威迈斯、信德新材、黑猫股份、中熔电气、中科电气、尚太科技、富临精工、龙蟠科技、湖南裕能、万润新能等。【4680】斯莱克、东方电热、金杨股份、逸飞激光、联赢激光、海目星、东山精密等。【复合集流体】英联股份、宝明科技、骄成超声、璞泰来、三孚新科等。【换电】联赢激光、博众精工、山东威达等6）低空经济：【亿航链】:英搏尔、纵横通信、国轩高科；

新能源发电板块观点光伏板块观点光伏周观点：国家能源局就推进煤炭与新能源融合发展发布指导意见，光伏产业迎来新增长点核心观点：10月28日，国家能源局下发《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》。重大利好光伏产业，为行业带来了明确的新增长点。它直接为光伏开发开辟了矿区这片广阔的土地资源，并鼓励创新的光伏+多元发展模式。同时，政策推动建设源网荷储智能微电网，有助于提升光伏发电的消纳能力。此外，支持煤炭企业向综合能源服务商转型，也将为光伏行业带来新的市场和合作伙伴。1）事件：1028日，国家能源局下发《关于推进煤炭与新能源融合发展的指土地资源，加快推进光伏电站建设，并鼓励条件适宜的地区规划大型光伏基地，同"光伏+农林业""光伏+水产养殖"我们认为，这份《指导意见》不仅为光伏行业开辟了广阔的新市场，还提升了光伏项目的经济价值和土地综合利用效率，也通过就地消纳优化了光伏电力的并网与稳定性，为光伏行业带来重大发展机遇。它将光伏行业置于能源系统绿色转型光伏产业链边际变化：210N尺寸跌幅显著，210RN价格逼近现金成本线，市场预计将进入短期平台期，仍以偏弱预期为主导，观望情绪较浓。0.70元/31GW。逆变器：价格维持稳定。投资建议建议关注：1）关注通威股份、协鑫科技、大全能源、弘元绿能、福莱特、信义光能、TCL中环、双良节能等。受益于需求爆发、量增利稳的逆变器环节：建议关注阳光电源、德业股份、艾罗能源、固德威、禾迈股份、锦浪科技、昱能科技、上能电气、通润装备、禾望电气等。穿越周期、有望实现盈利修复的组件环节：建议关注隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、横店东磁、阿特斯、东方日升等。

BC等新技术放量的辅材环节：建议关注聚和材料、帝科股份、宇邦新材、广信特材等。具备价格弹性的电池片环节：建议关注爱旭股份、钧达股份等。、金博股份、美畅股份、高测股份、天宜上佳、海优新材、赛伍技术、石英股份、欧晶科技、通灵股份、中信博、意华股份等。风电板块观点风电周观点：江苏盐城推出绿电直联方案，深远海海上风电唱主角江苏盐城推出绿电直联方案，拟开发深远海海上风电25.6GW近期，江苏省盐城市发布《盐城市人民政府办公室关于做好我市沿海地区绿电直连工作的通知》，通知提出对沿海7个区域出台一县一策绿电直连方案，旨在通过明确绿电来源、优化直连路径、降低应用成本，推动绿电直连规模化落地；射阳、滨海、大丰要发挥试点示范作用，力争2025年底前形成可复制经验，其他板块也要同步启动实施方案，确保2026年全面推开，打造绿电直连盐城样板。根据直联方案，绿电来源主要为风、光项目，七处区域已接入风电5.8GW、光伏1.5GW；拟开发风电35.83GW（其中深远海海上风电25.6GW）、光伏39.66GW，合计75.5GW。七区域具体风电开发计划如下：1）东台沿海经济区拟开发海上风电1350MW；2）射阳港经开区拟开发近海风电3450MW，规划深远海风电约12800MW、陆上风电232MW；3）滨海港经开区拟开发近海风电1000MW，规划深远海海上风电8900MW，规划陆上风电962MW；4）响水工业经济区拟开发海上风电300MW；5）大丰港经开区拟开发周边十四五近海新增940MW，远海风电规划3900MW，探索开发东沙能源岛风电2GW；6）亭湖区环保科技城周边暂无可开发资源；7）盐城经济技术开发区无风电规划。三山岛六海风项目取得用海批复，汕尾红海湾六项进行项目投资签约1）2025116日，华电阳江三山岛六海上风电项目取得用海批复。该项目46~503116.2MW风电机组；500kV66kV2026年开工建设。1132025粤港澳大湾区全球招商大会上经行签约。汕尾红海湾六海上风电项目位于汕尾市附近海域，离岸距33km40.7~46.6m500MW3415MW风机。20241月获得核准批复，目前已完成风机、升压站、海缆、EPC等招标，（含塔筒EP项目由中国电建华东院中标，500kV海底电缆供货及敷设采购项目由中天科技海缆中标，风EPC总承包工程由中国能建广东院中标。风电产业链主要原材料价格变化：10mm202511月720251031日：10mm造船板全国均价下降0.45%（宁波（上海（唐山价格2.70%。投资建议建议关注：1）短期业绩有望兑现和中长期增速较好的海风及深海科技产业链：建议关注东方电缆、中天科技、亨通光电、大金重工、天顺风能、海力风电、泰胜风能、亚星锚链、振华重工等；风机招标价格回暖，关注风机盈利水平回升有望超预期，以及海外&海上风机在手订单充足的整机企业：建议关注金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能等；2.3 核聚变周观点核聚变周观点：等离子体所赴法国参加ITER理事会科技咨询委员会第三十三次会议，展现中国在国际核聚变研究领域的重要地位和话语权等离子体所参加ITER理事会科技咨询委员会第三十三次会议，从参与者到贡献者和制定者的转变事件：ITER理事会科技咨询委员会第三十三次会议（STAC-33）于2025年102830ITER组织总部（法国圣宝莱-杜朗兹）召开。来自中国科学技术大学、中国科学院等离子体物理研究所等机构的代表专家出席了会议。会议主要审查了研究运行启动阶段的诊断系统研制进展与技术风险，评估了第一壁及相关组件的设计制造进展等关键技术议题。ITER理事会科技咨询委员会第三十三次会议，充分展现了中国在国际核聚变研究领域的重要地位和话语权。通过深度参与ITER体控制等关键技术领域的突出贡献，也为我国科研人员提供了与国际顶尖团队交流学习的宝贵平台。这种深度参与将直接助力我国自主掌握聚变能关键技术，为未来建设自己的聚变示范堆积累重要经验，同时体现了中国在应对全球能源挑战中的大国担当。

投资建议建议关注：1）上游材料等环节：永鼎股份、精达股份、西部超导等。3 储能板块观点储能周观点：国内10月储能招标4h系统均价补涨，星星充电签署超32GWh储能大单国内10月储能招标：4h系统均价补涨，独立储能占比超90%1029.4GWh，独立储能项目占采招规模九成以上。根据储能与电力市场统计，10月储能系统和EPC（含设备）总承包招标规模为10GW/29.4GWhEPC18.2GWh11.2GWh130MWh电芯、180MWh225MWPCS采招订单落地。从采招类型看，独立式储能项目/可再生能源储能项目/用户侧储能项目/集采框采/火储联合分别27.08/1.62/0.56/0.09/0.03GWh92.1%/5.5%/1.9%/0.3%/0.1%，91GWh9可再生能源储能：16个项目分布在甘肃、内蒙古、青海、河北等地；3）用户侧储能：最大规模的168MW/336MWh的储能项目。

2小时储能系统均价环比略降，4小时储能系统均价补涨。102小时/4小时/0.628/0.52元94小时系统均价上月上涨幅度较小，本月也有一定程度的10月1/2/3/4EPC元EPC0.591元倍率储能系统均价0.628h2小时PC项目平均报价较9月均价略微下降0.7。10月磷酸铁锂+EPC1450MW/50MWh磷酸铁锂50/0.4hC5.55-6.997W6.256W。星星充电签署超32GWh储能大单，数据中心配储成为美储核心驱动因素ESIE，StarChargeAmericas（星星充电美国公司）与总部位enefcalHodns,Inc.（SA，32亿美元，计划旨在缓解电网拥堵，并支持重点地区数据中心的发展。数据中心成为美国储能核心驱动因素，公司承担电网缓解者及算力加速器双重AI建设的基础设施，后续数据中心将成为储能行业的新引擎。星星充电将自己定义为电网缓解者（通过储能减少输电拥堵）以及算力加速器（为数据中心提供能源支撑）双重功能，站在了全球能源创新的临界点。储能产业链价格更新：电池级碳酸锂价格回升，电芯价格持平1）碳酸锂价格:80371元/吨。供给方面，锂盐厂60%以上，成为1110月的生产量级，环比大致持平。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺，供应1111月将持续呈现较大幅度去库。2）电芯价格：本周280Ah/314Ah/100Ah/50Ah磷酸铁锂电芯价格分别为0.303/0.308/0.363/0.406元/Wh，与上周持平。92-3GWh规模招投标项目，为电芯企业后续排产提供明确支撑，同时多元化的投资主体加大了对独立储能电站的投入，呈现出单个体量有限但项目数量显著增多的特点，这类需求结构对传统季节性波动具有较强的抵御能力。202530.9202648.%预计未来三个月对美抢出口节奏将逐步趋缓，回归常规化交付节奏。投资建议：国内大储装机规模放量，盈利模式逐步落实推动国内大储长期发展，欧洲户储

市场需求旺盛，美国大储及户储装机规模保持快速增长，便携式储能市场方兴未艾，持续看好国内大储、工商业与海外户储市场需求共振。科士达、林洋能源、金盘科技、上能电气、盛弘股份、新风光、科信技术、科陆电子、智光电气、四方股份；优质储能运营商：南网储能、林洋能源、华自科技；受益光储放量的逆变器环节：阳光电源、昱能科技、禾迈股份、锦浪科技、固德威、德业股份；BMS上市中能龙头固德威、锦浪科技、德业股份等；光储充领军企业星云股份、特锐德等；此外关注麦格米特、津荣天宇、合康新能等；关注新兴增长的南非储能标的：德业股份，海兴电力。电力设备板块观点电力设备周观点：英国国家电网计划未来5年新增19GW供电，伊顿电气三季报业绩表现强劲英国国家电网计划未来5年新增19GW供电，数据中心用电需求激增519GW供电。根据财联社，英国国家电网首席执行官约翰·佩蒂格鲁表示，目前电网面临链接申请激增的情况，519GW的新设施，相当于1/3。普遍来说，1GWAI260AI产业新增电力的能力。英国接入电网需求暴增至125GW，背后或存在数据中心供应商大量投机性申请乱象。根据英国官方的天然气和电力管理局披露，截至今年6月可用数据，接入电网需求从41GW暴增至125GW，其中输电需求暴增80GW，需求总量已经达到目前英国用电峰值的2倍多。而监管机构也警告称，用电需求增长背后或存在部分数据中心开发商正在进行大量投机性的申请，导致申请用电队列出现阻塞，并延误那些已经准备好建设的项目。目前正在出台筛选措施，要求开发商证明其项目是真实存在且已准备好推进。

伊顿电气三季报：数据中心订单加速带动电气美洲加速增长，三季度业绩表现强劲25Q37010%，25Q3业务集团利润25%70bp，订单量和累计待发订单量持续增长。电气美洲:25Q33415%9%的内6%30.3%，同比+0.2pct，12月滚动订单增长达7%20%，121.1。）25年营收增速达8.5%-9.5%，业务集团利润率水平达24.1%-24.4%，预计25Q4营收增速达10%-12%，业务集团利润率为24.2%-24.6%。投资建议建议关注：看好出海、电改、数字配网三条投资方向：1）受益于海外电网建戈（突破欧洲市场，以及具备出海能力的零部件龙头2）电改建议关注：虚拟电厂（受益于短期迎峰度夏的电力容量不足/（受益于源网荷储及企业节能3）数字配网方向4）充电桩：建议关注运营标工控及机器人板块观点工控及机器人周观点：五八智能完成5亿元融资加速具身机器人产业化，商场、写字楼等商用清洁机器人国家标准发布10月制造业PMI下降，五八智能完成5亿元融资加速具身机器人产业化2025年10月制造业MI指数490%（较上月-0.8pct；生产指数为49.%（较上月-2.2pc48.%较上月0.9pc明制造业市场需求景气水平略有改善；原材料库存指数为47.3%（较上月-1.2pct，仍低于临界点，表明制造业主要原材料库存量降幅继续收窄。20251-9月规模以1-9旺盛将明显提振工控元器件这一耗材的需求。20251-9月全国规模以上工业企业3.2%。1027轮融资，由国新基金、浙江产投领投，多家国家级及省级基金跟投，资金将用于具身机器人核心技术研发、中试基地建设及场景拓展。公司已实现超亿元批量交付与出口，融资后完善治理结构，依托央企背景与市场化运营机制，公司承担多项国家级研发任务，在整机设计、多模态行业大模型等领域具备自主研发能力，且已完2万台套整机产能布局，此次融资将进一步推动其具身机器人产业化进程。

商场、写字楼等商用清洁机器人国家标准发布：限制工作噪音，明年5月实施；海岛低空物流实现新突破，普陀南部区域级无人机起降场完成首次试飞11月05日，据中国机器人网报道，市场监管总局（国家标准委）近日宣布批准发布《商用清洁机器人》（GB/T46495—2025）国家标准，将于2026年5月1日正式实施。该标准适用范围覆盖商场、酒店、写字楼、地下车库等商用环境中使用的清洁机器人，通过明确清洁性能、运动性能、健康安全等技术要求，规范产品设计与生产，全面提升商用清洁机器人的产品质量水平与实际使用体验。11月4日上午，据中国机器人网报道，普陀南部区域级无人机公共起降场内，一架无人机完成调试后，顺利开启该起降场的首次试飞任务，成功实现应急药品与特色农产品的双向运输，为区域空中物流网络建设迈出关键一步。当天上午9时，搭载着应急药品的无人机在起降场指定起飞点待命，技术人员启动无人机后，螺旋桨转速瞬间加快，确认飞行参数稳定后，无人机缓缓调整航向，朝着桃花方向飞去。在精准的操控与导航系统支撑下，此次运输全程仅耗时13分钟，应急药品安全送达目的地，高效响应了应急物资运输需求。稍作休整后，11时10分，挂载两箱桃花蜜桔的无人机，从桃花客运站临时起降点返航。凭借稳定的飞行性能，返程仅耗时约10分钟便顺利抵达，完成了农产品的空中转运。投资建议建议关注：1）中长期：制造业整体资本开支进入繁荣期，人力替代驱动自动化技改升级需求持续-驱-2）人形机器链确定性较高的龙头以及国产化进展CAIGen2链】富临精工、雷赛