基于国泰股票ETF行业轮动投资策略研究：2025年11月ETF行业轮动组合构建

目录国泰金ETF理规模，布整 3国内ETF市场发展概况 3国泰基金ETF布局完整 411月ETF组：国泰片、板新能源ETF、新能车、导体设备ETF、芯片ETF 6ETF行业轮动策略构建简介 6组合历史表现 7本月组合名单 8风险示 9ETF国内ETF市场发展概况202525875.61万（ETF联接基金0.64ETF0.48占比小幅提升图1：指数基规和（规单：元） ，规模不计ETF联接基金20251031134657038.30103.75亿元。其中，AETFETF规模位居前37056.529106.74A股类ETF69.93亿元。图2：类ETF规占比 货币类

3.79%

商品类

增强指数型基金0.17%12.27% 跨境类15.97%

A股类64.97%。截至2025/10/31国泰基金ETF布局完整199832011331180ETFETF领域进行深耕。截至2025年10月31日，国泰基金旗下非货币ETF共计72只，规模合计2699.55亿元。证券代码证券简称跟踪指数名称证券代码证券简称跟踪指数名称投资类型基金成立日上市基金规(二级分类)模亿元512880.OF国泰中证全指证券公司ETF证券公司主题2016/7/26612.77518800.OF国泰黄金ETFSGE黄金9999商品2013/7/18253.09159338.OF国泰中证A500ETF中证A500宽基2024/9/26223.36513100.OF国泰纳斯达克100ETF纳斯达克100QDII2013/4/25172.57511260.OF国泰上证10年期国债ETF上证10年国债(净)债券2017/8/4148.75512660.OF国泰中证军工ETF中证军工主题2016/7/26146.19515220.OF国泰中证煤炭ETF中证煤炭主题2020/1/20130.51515880.OF国泰中证全指通信设备ETF通信设备主题2019/8/16117.39512760.OF国泰CES半导体芯片ETF中华半导体芯片主题2019/5/16108.18551800.OF国泰中证AAA科技创新公司债ETFAAA科创债债券2025/9/17103.13159865.OF国泰中证畜牧养殖ETF中证畜牧主题2021/3/179.42159516.OF国泰中证半导体材料设备主题ETF半导体材料设备主题2023/7/1977.27510230.OF国泰上证180金融ETF180金融主题2011/3/3147.06513020.OF国泰中证港股通科技ETF港股通科技主题2022/1/1946.48515210.OF国泰中证钢铁ETF中证钢铁主题2020/1/2237.50159399.OF国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETFA聚焦指数主题2025/2/1936.46512290.OF国泰中证生物医药ETFCS生医主题2019/4/1832.99516010.OF国泰中证动漫游戏ETF动漫游戏主题2021/2/2532.11515230.OF国泰中证全指软件ETF软件指数主题2021/2/324.26511010.OF国泰上证5年期国债ETF上证5年国债债券2013/3/523.34510720.OF国泰上证国有企业红利ETF上国红利主题2024/4/3020.85159828.OF国泰中证医疗ETF中证医疗主题2020/12/2420.28510760.OF国泰上证综合ETF上证指数宽基2020/8/2119.97159996.OF国泰中证全指家用电器ETF家用电器主题2020/2/2715.34588120.OF国泰上证科创板100ETF科创100宽基2023/9/611.58512720.OF国泰中证计算机ETFCS计算机主题2019/7/1111.51159806.OF国泰中证新能源汽车ETFCS新能车主题2020/3/1011.51159745.OF国泰中证全指建筑材料ETF建筑材料主题2021/6/910.04159612.OF国泰标普500ETF标普500QDII2022/5/97.97561330.OF国泰中证有色金属矿业主题ETF有色矿业主题2022/10/197.65589100.OF国泰上证科创板芯片ETF科创芯片主题2025/3/267.65159667.OF国泰中证机床ETF中证机床主题2022/10/127.17589720.OF国泰上证科创板创新药ETF科创新药主题2025/7/236.93561300.OF国泰沪深300增强策略ETF沪深300指增2021/12/16.80159864.OF国泰中证光伏产业ETF光伏产业主题2021/7/286.61516110.OF国泰中证800汽车与零部件ETF中证800汽车主题2021/4/75.86159387.OF国泰创业板新能源ETF创新能源主题2025/5/285.44159551.OF国泰中证机器人ETF机器人主题2023/11/85.17517400.OF国泰中证沪深港黄金产业股票ETFSSH黄金股票主题2024/4/244.47588360.OF国泰中证科创创业50ETF科创创业50宽基2021/6/294.43517110.OF国泰中证沪港深创新药产业ETFSHS创新药主题2021/9/84.22589630.OF国泰上证科创板综合ETF科创综指宽基2025/3/43.90589110.OF国泰上证科创板人工智能ETF科创AI主题2025/9/262.90159388.OF国泰创业板人工智能ETF创业板人工智能主题2025/3/262.82159861.OF国泰中证环保产业50ETF环保50主题2021/3/192.78159375.OF国泰创业板50ETF创业板50宽基2024/12/302.74516220.OF国泰中证细分化工产业ETF细分化工主题2021/3/22.33159546.OF国泰中证全指集成电路ETF集成电路主题2023/10/112.30561380.OF国泰恒生A股电网设备ETF恒生A股电网设备主题2024/12/112.12159331.OF国泰中证港股通高股息投资ETF港股通高股息(HKD)主题2024/7/232.09159619.OF国泰中证基建ETF中证基建主题2022/2/91.83159761.OF国泰中证新材料主题ETF新材料主题2021/11/241.83561360.OF国泰中证油气产业ETF油气产业主题2023/10/231.81517090.OF国泰富时中国国企开放共赢ETF富时中国国企开放共赢主题2021/12/171.77520720.OF国泰中证港股通汽车产业主题ETF港股通汽车主题2025/9/171.48159537.OF国泰国证信息技术创新主题ETF国证信创主题2023/9/201.46159519.OF国泰中证香港内地国有企业ETF内地国有QDII2023/8/231.15159669.OF国泰国证绿色电力ETF绿色电力主题2022/12/290.97561350.OF国泰中证500ETF中证500宽基2021/8/180.96159881.OF国泰中证有色金属ETF中证有色主题2021/6/170.95159226.OF国泰中证A500增强策略ETF中证A500指增2025/5/200.94159712.OF国泰中证港股通50ETF港股通50(HKD)宽基2021/10/270.87159377.OF国泰创业板医药卫生ETF创医药主题2025/4/20.78159679.OF国泰中证1000增强策略ETF中证1000指增2023/2/90.77561320.OF国泰中证内地运输主题ETF内地运输主题2022/11/300.77516620.OF国泰中证影视主题ETF中证影视主题2021/10/200.65561310.OF国泰中证消费电子主题ETF消费电子主题2021/11/100.63159643.OF国泰国证疫苗与生物科技ETF疫苗生科主题2022/8/100.51159889.OF国泰中证智能汽车主题ETFCS智汽车主题2021/9/10.43561370.OF 国泰中证2000ETF 中证2000 宽基 2023/9/13 0.33159621.OF 国泰MSCI中国A股ESG用ETF MSCICHINAARMBESGUNIVERSAL

主题 2022/8/30 0.21516960.OF 国泰中证细分机械设备产业ETF 细分机械 主题 2021/4/7 0.18，规模数据截止至2025/10/3111月ETF组合：国泰芯片、创业板新能源ETF国泰、新能车、半导体设备ETF、芯片ETFETF行业轮动策略构建简介锚定比率不显著。业动量因子。锚定效应是投资决策中普遍存在的一种直觉偏差。当评估股价高低时，投资者会以过去一段时间内的某些特定数值，比如最高价、最低价，作为锚来判断股价的相对高低。本文借鉴行为金融学中锚定效应概念，将过去一年区间的最高价定义为锚定价格，当前价格相对锚定价格的比率作为锚定比率，来刻画行业价格趋势。动量加速度价格形成长期下行趋势。图3：上趋，业A优于业B 图4：下趋，业A优于业B。 。我们将锚定比率与动量加速度两个指标标准化后，按过去12个月的ICIR数值进行加权，合成打分指标，并月度选择打分最高的五个指数，按指数打分加权。组合历史表现每月底以国泰基金旗下的ETF63（QDII、商品以及债券指数5ETF表征策略的整体表现。指数组合历史表现良好，2021/7/1-2025/10/319.46，2.1155.59%0.08于沪深300的年化收益超额为4.82%。图5：国基金ETF组历史现 10国泰组合 沪深研究，数据截止至2025/10/31表2：国泰基金ETF组合历史表现分析国泰ETF组合沪深300收益率(%)9.46-11.26年化收益率(%)2.11-2.72年化波动率(%)26.9117.94夏普比率0.08-0.15最大回撤55.59%39.59%最大回撤日期2025/4/72024/9/13研究，数据截止至2025/10/31分年度表现来看，国泰ETF组合更具弹性，上涨行情进攻能力更为突出，今年以来累计收益率达42.43%，显著领先于沪深300的17.94%。图6：国基金ETF组分年收率（%）

34.26

42.43

2021-5.53

2022-21.63-25.41

2023-11.38-20.44

2024 -3.54国泰组合 沪深研究，数据截止至2025/10/31本月组合名单根据上述筛选方法，本月组合名单为国泰上证科创板芯片ETF(589100)、国泰创业板新能源ETF(159387)、国泰中证新能源汽车ETF(159806)、国泰中证半导体材料设备主题ETF(159516)、国泰CES半导体芯片ETF(512760)。表3：本期ETF组合名单证券代码证券简称基金成立日指数代码指数名称权重589100.OF国泰上证科创板芯片ETF2025/3/26000685.SH科创芯片16.72%159387.OF国泰创业板新能源ETF2025/5/28399266.SZ创新能源30.49%159806.OF国泰中证新能源汽车ETF2020/3/10399