2025年CMA《财务规划与分析》模拟卷及答案

2025年CMA《财务规划与分析》模拟卷及答案考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、选择题1.在财务预测中，使用历史数据并通过数学模型（如趋势分析）来预测未来财务状况的方法称为：A.定性预测法B.自上而下预测法C.自下而上预测法D.定量预测法2.一家公司在其销售预算中预计下季度销售量为10,000单位，单位变动成本为5美元，固定成本为20,000美元。如果目标利润为15,000美元，则实现目标利润所需的销售量（按单位计算）约为：A.6,000单位B.8,000单位C.10,000单位D.12,000单位3.在全面预算的编制过程中，通常最先确定的是：A.现金预算B.销售预算C.生产预算D.资本支出预算4.某公司预算部门的经理发现实际销售量低于预算，导致实际利润低于预算利润。在分析这一差异时，该经理首先应该关注：A.销售价格差异B.单位销售量差异C.固定成本支出差异D.运营费用支出差异5.在绩效衡量中，平衡计分卡（BSC）通常包含哪些主要维度？A.财务、客户、内部流程、学习与成长B.资产、负债、权益、现金流量C.收入、成本、利润、投资回报D.市场份额、客户满意度、产品质量、员工满意度（仅列举部分）6.某投资项目初始投资为100,000美元，预计未来三年每年末产生的现金流分别为40,000美元、50,000美元和30,000美元。如果公司的资本成本（折现率）为10%，则该项目的净现值（NPV）约为（不考虑计算器功能，要求估算）：A.负值B.小于10,000美元的正值C.10,000美元至20,000美元的正值D.大于20,000美元的正值7.以下哪项是零基预算的主要特点？A.基于历史数据自动调整B.只考虑未来一年的预算需求C.每年的预算都从零开始编制，不考虑过去的支出水平D.主要用于资本预算项目8.在进行弹性预算编制时，其目的是：A.制定未来一年的固定预算计划B.根据实际产出水平调整预算，以便进行更有效的绩效评估C.忽略固定成本，只关注变动成本D.代替全面预算的编制9.公司使用滚动预测方法，意味着：A.每年只预测一次未来一年的财务状况B.每隔几个月更新一次长期预测C.每隔一定时间（如一个月或一个季度）在原有预测期基础上增加一个时间段（如再预测一年），使预测期保持固定长度D.仅预测短期内的现金流量10.在评估包含风险的投资项目时，资本资产定价模型（CAPM）主要用于：A.确定项目的初始投资额B.计算项目的内部收益率（IRR）C.估计项目所需的风险调整折现率D.计算项目的回收期二、简答题1.简述自下而上预测法与自上而下预测法在财务预测中的主要区别和各自的适用场景。2.解释什么是弹性预算，并说明其与固定预算相比，在绩效评估方面的优势。3.一家公司正在考虑采用平衡计分卡（BSC）来改进其绩效管理。请简述实施BSC可能带来的主要好处。4.什么是资本预算？请列举并简要说明三种常用的资本预算决策方法。三、计算题1.某公司预算显示，下季度预计销售量为15,000单位，单位变动生产成本为8美元，固定制造费用预算为60,000美元。实际结果为：销售量为14,000单位，单位变动生产成本为7.80美元，实际固定制造费用为62,000美元。要求：a.计算制造费用预算总额。b.计算制造费用总差异。c.将制造费用总差异分解为预算差异和经营差异（或支出差异和效率差异，请使用您熟悉的术语）。2.公司正在评估一项初始投资为50,000美元的机器购置项目。该项目预计使用5年，期满无残值。预计每年可节省运营成本（税前）10,000美元。公司要求的最低投资回报率（折现率）为12%。要求：a.计算该项目的简单投资回收期（不考虑货币时间价值）。b.计算该项目的净现值（NPV），并判断该项目是否可行。四、分析题假设你是一家中型制造公司的财务分析师。公司管理层对你提出了以下要求，请你进行分析并准备报告：1.上季度公司实际利润低于预算利润，管理层对此表示担忧。销售部门指出，市场环境变化导致销售量低于预期。生产部门指出，由于原材料价格上涨，实际生产成本高于预算。请帮助管理层分析导致利润差异的主要原因，并建议下一步应关注哪些方面。2.公司正在考虑是否要扩大生产规模。这需要投资购买新的生产线，预计初始投资为200万美元，使用年限为8年，预计期末残值为20万美元。新生产线将使公司年销售收入增加50万美元，但同时年运营成本（包括新增变动成本和固定成本）也将增加30万美元。公司目前的资本成本为15%。请运用你学到的资本预算知识，分析这个投资项目是否值得进行。在你的分析中，至少应考虑使用两种不同的决策方法，并说明你的结论及理由。---试卷答案一、选择题1.D2.B3.B4.B5.A6.C7.C8.B9.C10.C二、简答题1.答案：自下而上预测法是先由公司各部门（如销售、生产、采购等）根据其运营情况预测各自的业务量和相关成本，然后汇总到管理层进行审核和协调，最终形成公司整体财务预测。自上而下预测法是由公司高层管理人员根据市场分析、公司战略等宏观信息先制定总体目标，然后将目标分解下达到各部门执行。自下而上法更贴近实际操作，员工参与度高，但可能受部门本位主义影响；自上而下法统一性强，但可能与基层实际脱节。适用场景取决于公司文化、管理风格和预测目标。2.答案：弹性预算是根据不同的业务量水平预先编制的预算。它与固定预算不同，固定预算针对某一特定业务量水平编制，而弹性预算会根据实际业务量变动进行调整。其优势在于：能够更准确地反映不同业务量下的成本费用水平；在进行绩效评估时，可以剔除非可控因素（如业务量波动）的影响，使评估更公平、客观，有助于区分管理者的效率和效果。3.答案：实施BSC的主要好处包括：将公司战略目标转化为具体的、可衡量的绩效指标；从财务、客户、内部流程、学习与成长四个维度全面评估公司绩效，避免仅关注财务指标的片面性；促进跨部门沟通与协作；识别改进机会，驱动公司持续改进和发展。4.答案：资本预算是指公司对长期投资项目（通常涉及大量资金投入，回收期超过一年）进行规划和决策的过程。常用的资本预算决策方法包括：*净现值（NPV）法：计算项目生命周期内现金流入的现值与现金流出（初始投资）的现值之差。NPV大于零表示项目创造价值，应接受；小于零则拒绝。*内部收益率（IRR）法：计算使项目的净现值等于零的折现率。IRR大于公司要求的最小回报率（资本成本）则接受项目。*投资回收期（PaybackPeriod）法：计算收回初始投资所需的时间。回收期越短，项目风险越低。通常需要结合折现回收期（考虑货币时间价值）。三、计算题1.答案：a.预算制造费用总额=预算固定制造费用+预算单位变动成本×预算销售量=60,000+8×15,000=60,000+120,000=180,000美元b.制造费用总差异=实际制造费用总额-预算制造费用总额=62,000-180,000=-118,000美元（不利差异）c.预算差异（支出差异）=实际固定制造费用-预算固定制造费用=62,000-60,000=2,000美元（不利差异）经营差异（效率差异）=(实际单位变动成本-预算单位变动成本)×实际销售量=(7.80-8)×14,000=-0.20×14,000=-2,800美元（有利差异）（或使用总差异=预算差异+经营差异-118,000=2,000+经营差异经营差异=-118,000-2,000=-120,000美元（有利差异））*注意：此处根据定义，经营差异是预算固定费用与实际固定费用的差额，若理解为变动成本效率差异，则如第一行所示计算。请根据所学的具体术语定义选择计算方式。*2.答案：a.简单投资回收期=初始投资/年平均净现金流年平均净现金流=年运营成本节省=10,000美元简单投资回收期=50,000/10,000=5年b.NPV=Σ[年净现金流/(1+r)^t]-初始投资其中，r=12%=0.12,t=年份NPV=[10,000/(1.12)^1]+[10,000/(1.12)^2]+[10,000/(1.12)^3]+[10,000/(1.12)^4]+[10,000/(1.12)^5]-50,000NPV≈[8,928.57]+[7,971.94]+[7,117.80]+[6,355.18]+[5,674.27]-50,000NPV≈36,027.76-50,000NPV≈-13,972.24美元结论：由于NPV小于零，该项目不可行。四、分析题1.答案：分析导致利润差异的主要原因：a.销售量差异：实际销售量（14,000单位）低于预算销售量（15,000单位），直接减少了收入和贡献毛利。b.销售价格差异：题目未提供价格信息，假设价格符合预算。c.成本差异：*变动成本差异：实际单位变动生产成本（7.80美元）低于预算单位变动成本（8美元），对利润产生有利影响。但总变动成本受销量影响，14,000单位×7.80=109,200美元，低于预算的120,000美元，贡献有利差异。*固定成本差异：实际固定制造费用（62,000美元）高于预算（60,000美元），对利润产生不利影响。d.其他因素：题目未提及运营费用等其他成本项目的变化。建议关注：*市场环境变化的具体原因及持续性。*销售部门为应对市场变化所采取的措施及其效果。*原材料价格上涨的原因及是否可以长期控制。*生产部门的成本控制情况，分析固定成本超支的具体原因。*综合评估当前利润状况，判断是否需要调整销售策略、成本控制措施或预算目标。2.答案：投资项目分析：初始投资=200万美元使用年限=8年期末残值=20万美元年增加收入=50万美元年增加运营成本=30万美元年净现金流=50-30=20万美元资本成本（折现率）=15%a.简单投资回收期：回收期=初始投资/年净现金流=200/20=10年结论：简单回收期为10年，相对较长，从回收期角度看项目风险较高，可能不被接受。b.净现值（NPV）法：需要计算第8年末残值的现值：残值现值=20/(1.15)^8≈20/3.059≈6.52万美元项目总现金流入现值=年净现金流现值+残值现值=[20/(1.15)^1+...+20/(1.15)^8]+6.52=20×[1-1/(1.15)^8]/0.15+6.52=20×[1-1/3.059]/0.15+6.52=20×[1-