红星美凯龙家具集团轻资产运营模式下的财务战略分析

中文摘要随着宏观市场环境发生变化后，传统的重资产运营模式不利于家具行业的发展，故而企业家门不断探索寻求一种新的模式去经营企业，这时出现了顺应时代而生的轻资产运营模式与传统相比最大差别在于，实行轻资产运营模式的开发商不再以制造生产为核心，而是更加注重服务体系、管理模式、品牌塑造等等，除此之外还扩大合作范围和融资渠道，减轻企业负债压力并且通过品牌输出创造主营业务收入。本文将以家具行业中在轻资产运营模式实施方面颇具代表性的企业“红星美凯龙家具集团”为例进行案例研究。本文通过对红星美凯龙家具集团轻资产运营模式的案例研究，从财务角度探讨轻资产运营模式的内涵、特征以及存在的优势，分析红星美凯龙家具集团在这种模式下实行的财务战略总结红星美凯龙家具集团转型的途径，以及发现在转型过程中，需要运用哪些战略手段对新模式进行辅助和巩固，比较与其他企业和行业财务指标以明晰轻资产运营模式对企业财绩效的影响，为国内正在转型和即将转型的房地产企业提供转型依据，并对进一步展家具行业轻资产运营模式的理论研究铺垫基础。本文希望通过对红星美凯龙家具集团轻资产运营模式的案例研究和经验总结，为我国正在转型或是准备转型为轻资产运营模式的企业提供一些经验和启示，帮助他们少走弯路，摆脱困境，成功转型。关键词：轻资产运营；红星美凯龙；运营战略；财务战略PAGE目录TOC\o"1-3"\h\u6042一、引言 17775（一）研究背景 127460（二）研究目的及意义 1285851．研究目的 1136122．研究意义 128859二、轻资产和财务战略相关概念简介 219772三、红星美凯龙家具集团轻资产运营模式案例简介 212255（一）红星美凯龙家具集团简介 228274（二）红星美凯龙家具集团轻资产运营模式的实施内容 3211101．单一模式 334872．多元化“四位一体”模式 34922（三）红星美凯龙家具集团轻资产运营模式的财务特征分析 4222961．流动资产占比高 4244812．资产周转速度快 548743．应收账款常年维持低比率 530063（四）红星美凯龙家具集团轻资产运营模式的实施效果 6279841．规避了行业波动风险 6106732．整合并优化了资源配置 6176493．提升了企业的核心竞争力 632574．提高了企业的品牌附加值 62236四、红星美凯龙家具集团轻资产运营模式下的财务战略分析 731443（一）多元的融资战略 745071．拟重回A股 7265712．商业地产＋互联网线上线下投资平台 712430（二）高效的运营战略 7254711．严格控制企业成本 754862．差异化战略 72058（三）经营侧重转变 87406结论与借鉴 818000参考文献 1018285后记 1引言研究背景二十一世纪以来，我国的家具行业规模发生了翻天覆地的变化，截止到2015年底，年营业收入20000及以上的家具企业达到了5546家且他们累计的主营业务收入累计达7880.67亿元。一般来说，消费者的消费手段与企业战略实施相关，随着国民经济发生变化和居民收入的提高，过去计划经济时代主要是卖方市场后来逐渐演变成为以成本竞争为主的买方市场，当前正在向差异化竞争过渡且这个过渡时期相对时间较长。成本竞争和差异化竞争都是企业用来提高核心竞争力的手段，但是成本竞争针对现在和生存，以技术创新去降低成本，从而获得成本领先优势；而差异化竞争（包括技术特性、功能特征、产品质量、品牌形象等）着眼于未来和发展，从技术创新、服务创新、品牌创新来不断地从低级向高级发展变化的竞争，能够越来越细化的市场需求。我国传统的家具运营模式主要是重资产运营模式，以家具生产为核心、投资大、周期长，该种模式占用了企业大量的资金，且现金的利用率极低，一旦资金供应链断裂，企业资金回收出现问题，则易造成企业的危机。随着宏观市场环境发生变化后，传统的重资产运营模式不利于家具行业的发展，故而企业家门不断探索寻求一种新的模式去经营企业，这时出现了顺应时代而生的轻资产运营模式与传统相比最大差别在于，实行轻资产运营模式的开发商不再以制造生产为核心，而是更加注重服务体系、管理模式、品牌塑造等等，除此之外还扩大合作范围和融资渠道，减轻企业负债压力并且通过品牌输出创造主营业务收入。本文将以家具行业中在轻资产运营模式实施方面颇具代表性的企业“红星美凯龙家具集团”为例进行案例研究。研究目的及意义研究目的本文通过对红星美凯龙家具集团轻资产运营模式的案例研究，从财务角度探讨轻资产运营模式的内涵、特征以及存在的优势，分析红星美凯龙家具集团在这种模式下实行的财务战略总结红星美凯龙家具集团转型的途径，以及发现在转型过程中，需要运用哪些战略手段对新模式进行辅助和巩固，比较与其他企业和行业财务指标以明晰轻资产运营模式对企业财绩效的影响，为国内正在转型和即将转型的房地产企业提供转型依据，并对进一步展家具行业轻资产运营模式的理论研究铺垫基础。研究意义一方面，在家具行业中，轻资产运营模型是一种较为年轻的运营模式，近几年许多家具企业开始摒弃原有的商业模式转而纷纷效仿该种新兴模式，然而是否每一个家具企业都适合该种模式有待验证，故较为具有研究价值。另一方面，本文丰富了关于轻资产运营模式的有关知识，在已有的研究基础和理论基础上，以案例研究的的方式深入探讨了轻资产运营模式以及在此模式下所采用的财务战略，当前很少的学者能将轻资产运营模式同财务战略相结合去探究更深的知识。故本文采用一个全新的角度去研究，希望给家具行业的发展带来一些新的理论，起到丰富和补充的作用。某些成功转型的家具企业往往会备受关注，并常常被学习和模仿它们的商业模式或是所采用的财务战略，从而带动整个家具行业欣欣向荣。随着互联网的发展和市场的变化，红星美凯龙家具集团没有被不利因素阻碍发展，而是在复杂的坏境中不断地创新，突破自我，大胆地转型为轻资产运营模式并进行了一系列的财务战略的调整，不断地探索出一条适合自己发展的道路。本文以红星美凯龙家具集团作为案例研究，分析其轻资产运营模式的采用以及某些财务战略成功实施的举措，对我国家具行业的发展具有借鉴意义。本文希望通过对红星美凯龙家具集团轻资产运营模式的案例研究和经验总结，为我国正在转型或是准备转型为轻资产运营模式的企业提供一些经验和启示，帮助他们少走弯路，摆脱困境，成功转型。轻资产和财务战略相关概念简介轻资产方面，SkugherPowell(2016)把轻资产作为企业的独特资源之一来研宄，认为轻资产的范围十分广阔，品牌、技术专利、客户关系、人力资源、研发技术能力、产品营销能力等均属于轻资产；Thomas(2017)指出轻资产运营有利于控制盲目投资行为，有利于企业增加利润，提高盈利能力，从根本上减少企业的债务水平并消除相关的风险；何琪、胡月（2016）认为轻资产运营是以企业自身价值为驱动，专注于自身核心价值链，整合业务，提升核心竞争力，实现企业的价值创造；祁世芳（2016）认为轻资产运营模式就是将产品制造和零售分销业务外包，自身则集中于设计开发和市场推广等业务。财务战略方面，Vyugin(2016)认为企业的财务战略与其整体发展战略应该存在相互依存、相互促进的关系；晏晓东（2018）指出财务战略是作为企业战略的一个子战略，它以企业战略为依托，以资金流动为纽带，通过资金周转，提高资源配置效率，优化企业财务业绩，推动企业战略实现；李定安（2016）认为财务战略是对企业财务状况分析和筹划的一种过程，在这个过程中，要对企业财务竞争力有增强的作用，要保证资金均衡流动，要与总体战略相互吻合；孙丽华，倪庆东（2016）提出财务战略同其他战略例如采购战略、品牌战略、营销战略等紧紧的联系在一起，为企业战略目标的实现提供资金保障。红星美凯龙家具集团轻资产运营模式案例简介红星美凯龙家具集团简介著名的红星美凯龙集团最初起源于一个家具作坊，于1988年正式开启第一个店面，接受订单并且规模不断扩大逐渐成为家具制造商。1996年车建新采用“市场化经营，商场化管理”的理念剥离工厂，将重心转向市场[9]。后来随着宏观市场环境和国家政策发生改变，企业围绕着家具行业同时涉及房地产、融资租赁、电子商务等行业不断自我调整发展战略。迎合市场的需求与变化，保持核心竞争力。2015年6月26日，红星美凯龙家具集团股份有限公司在港交所正式挂牌上市，标志着中国家具零售业第一股正式登陆H股市场。三十多年来，红星美凯龙并不是固步自封而是顺应时代的潮流，结合宏观的市场环境下不断地改变企业内部构造、管理层结构、品牌打造让企业在众多家具企业中脱颖而出。除此以外，红星美凯龙通过招商管理、营运管理、营销管理及物业管理四个方面持续提升商场经营管理水平，同时扩大自己的经营范围，通过服务创新、管理创新打造了家居业务平台和家居金融服务。处在当今的信息化时代，车建新又尝试将企业与信息技术相互融合，利用互联网创新2.0和O2O的营销模式主簿占据市场并实现市场价值。作为第一家与香港上市的家居企业红星美凯龙占据了国内最大的家具行业市场。单一模式赚差价获利红星美凯龙家具集团轻资产运营模式的实施内容单一模式赚差价获利ShoppingMall模式红星美凯龙家具集团运营模式 ShoppingMall模式红星美凯龙家具集团运营模式 Marketplace模式多元化四位一体模式 Marketplace模式多元化四位一体模式商业地产模式商业地产模式互联网2.0模式 互联网2.0模式图3-1红星美凯龙家具集团运营模式单一模式红星美凯龙集团一开始使用一种较为低端的经营模式，即在自己的卖场出售自己工厂生产的家具，也为多家国内知名的家具品牌做代理，依赖于赚取差价获利，但到了1996年，这种模式的弊端逐渐地暴露出来，当时24家连锁店中竟有14家出现了不同程度亏损，创始人车建新开始寻找另外一种新的运营模式，而摈弃当前所使用的低端模式。多元化“四位一体”模式（1）ShoppingMall模式二十一世纪后，红星美凯龙的重心开始从“渠道”向“平台”转移，不再注重工厂中对家具的生产和制造，而是仿造欧美的一直独特模式“ShoppingMall”尝试着打造出一个平台，然后邀请商家们来入驻，将自己企业已经形成的一套管理模式、技术体系、服务体系提供给商家，对他们经过统一的培训并且将自己企业的文化传播给各家商铺，此时红星美凯龙的角色就从产消者变成了经营管理者，主营业务收入从制造家居出售变为以提供服务和收取租金为主。（2）Ｍarketplace模式随着时代的进步和经济的发展，红星美凯龙集团已经创新出第八代产品Marketplace（混合业态的家居卖场），此种模式将ShoppingMall和美国理念lifestytle-centre混合衍生出来的新型商业运营模式，也称为专卖店集群，它强调体验式购物，集购物、餐饮、休闲、娱乐、服务五大功能于一体[10]。（3）商业地产模式众所周知，商业地产模式有四种：一是自己买地建商场，然后租给厂家和商家；二是租赁营业场地，然后转租给厂家、商家；三是与当地地主采用股份制形式合作经营；四是以上三种方式兼而有之[11]。红星美凯龙是典型的第四种模式。期初车建新并没有意识到地产和家具行业直接地关系，后来在新模式不断运转的过程中，他找到了突破点，为什么不试一下将商业和地产结合呢？于是他到处买地哪怕当时这样的“非主流”观念并不被人接受。但时至今日，地产市场的行情证明了车建新的判断是正确的，车建新买下的那些地“已经升值了20多倍，最高的达到30多倍，单是土地升值就达100多个亿”，证明了他将商业和地产结合地相当成功。（4）互联网创新2.0模式在互联网应用日益广泛和深入的背景下，传统家具企业拥抱互联网，获得的不只是改变，而是提升。在未来，家具企业与互联网融合是大势所趋。以互联网战略为核心、融合线上线下多渠道，已成为不少重资产行业企业推进供给侧改革的利器，尤其是当电商也逐步向线下渗透、满足越来越细化的市场需求时，中国的商业模式也在发生着翻天覆地的变化。红星美凯龙集团已经尝试采用O2O的消费模式，即线上付款线下消费模式将实体店与互联网高新技术相互融合来带动更多线上线下的消费，以共享理念建立满足用户未来需求的商业模式，以家为核心打破产业壁垒，实现价值链的高度融合，真正做到与时俱进，大胆创新，开拓新市场，重构企业价值链。红星美凯龙家具集团轻资产运营模式的财务特征分析流动资产占比高轻资产运营模式一个显著的特点就是固定资产比例低，无形资产、流动资产的比例高，一般来讲，标准的重资产公司的提点就是固定资产在总资产的中占比超过５０％，而轻资产公司中固定资产的占比一般低于３０％，企业中的无形资产比重较大，如品牌塑造，服务体验，知识产权，客户往来及业务处理能力较强。由表中数据可知，红星美凯龙家具集团固定资产占比都很低，这极大地促进了其轻资产运营模式的实施。表3-1红星美凯龙家具集团2013-2018年部分资产负债表单位：元年份固定资产流动资产资产总额20131056455107.224914527025.3029735016787.592014162183284.275174950131.6171917682704.982015139571636.107932512143.6583191568503.162016142859404.968865327030.9791837482225.392017158862688.0014567492282.4097014624091.312018165065793.7914760408654.15108021850204.60数据来源：红星美凯龙企业股份有限公司年度报告表3-2红星美凯龙家具集团2013-2018年固定资产和流动资产占比年份固定资产占总额比例流动资产占资产总额比例20130.55%86.53%20140.23%87.20%20150.17%89.54%20160.16%89.65%20170.16%85.02%20180.15%83.66%数据来源：红星美凯龙企业股份有限公司年度报告2013年至2018年，红星美凯龙家具集团固定资产占资产总额的比例一直在0.55%左右，比例非常低，而流动资产占资产总额的比较缺很高，大都在85%有着，说明了红星美凯龙家具集团轻资产运营模式运用得很成功，反应了其较为突出的竞争力和可持续发展能力。资产周转速度快红星美凯龙家具集团采用的轻资产运营模式中最重要的特征就是拥有较高的存货周转率，存货周转率是衡量占用的存货资金以及存货流动性是否合理。一般选用轻资产经营的公司要想真正达到资产的“轻”，那么它的存货周速度要快，才能真正做到资产的“轻”运营。红星美凯龙家具集团实行轻资产运营模式，其中一个重要特征是体现了较高的存货周转率。表3-3红星美凯龙家具集团存货周转率和存货周转天数年份存货周转率存货周转天数201325%1367.34201428%1253.22201531%1123.34201633%923.23201729%913.34201836%898.12数据来源：红星美凯龙企业股份有限公司年度报告2013年至2018年，红星美凯龙家具集团的存货周转天数不断降低，2017年己经降低到900天左右，远低于行业的平均水平，这反映了企业良好的销售能力。存货周转率呈上升趋势，直到2018年，高达36%，高存货周转率显示出红星美凯龙家具集团的存货变现能力不断增强，这反映了企业连续的较为突出的连续生产经营水平。应收账款常年维持低比率应收账款常年维持低比率是轻资产运营后的另一重要的财务特征，早2007年，红星美凯龙应收账款占流动资产比率大约为0.0533。而在2018年，应收账款占流动资产比率下降到了0.0032，该种变化来源于轻资产运营模式的使用。表3-4红星美凯龙家具集团应收账款周转指标年份应收账款周转率应收账款周转天数应收账款占比201342.128.320.0045201446.187.420.0053201555.236.640.0067201658.236.340.0078201767.235.670.0062201873.675.890.0032数据来源：红星美凯龙企业股份有限公司年度报告根据红星美凯龙家具集团2013年至2017年数据看，其应收账款占流动资产的比重非常低，并呈现逐年降低的趋势，每年1%都不到，但是实施了轻资产运营模式后，红星美凯龙家具集团的应收账款周转率大幅度提高，其应收账款周转天数不断减少，明显反应了公司收账速度加快，平均收账期也缩短了，从而降低了坏账准备的可能性，资产流动速率加快的同时使得偿债能也稳步渐长。红星美凯龙家具集团轻资产运营模式的实施效果规避了行业波动风险轻运营运营模式以企业的主营业务为核心，而将部分环节外包给有资金和经验的合作方，这不仅减少了不必要的资金花费节约了成本，而且还将一部分风险分担给合作方，促进企业资金的流通和可持续的发展，不断适应新市场带来的新变化[12]。因为红星美凯龙家具集团的轻资产运营不再以制造家具为主，发展综合商业地产模式和ShopingMall模式，使得红星美凯龙家具集团拥有合适的现金储备量。在红星美凯龙家具集团实施轻资产运营模式前公司的自由流为负数，但是实施该模式后自由现金流迅速增加，现金储备量很足。目前国家的财政经济政策紧缩，银行的信贷条件也较为苛刻，拥有强大的现金流能够保证企业长期可持续的发展，规避行业波动和市场未知的风险。整合并优化了资源配置红星美凯龙家具集团规模较大，投资的项目也多，并且企业的内外部环境常常发生变动，因此在企业的日常经营活动中会出现资源浪费，不能达到帕累托最优状态，而没有被充分利用的资源肯可能为集团进一步过大规模增加了机会。红星美凯龙家具集团能够成功转型成为多元化集团一部分是因为集团整合并优化了资源配置，正确地运用未被充分利用的资源向商业地产迈进，获得巨大的收益。提升了企业的核心竞争力企业发展的成功与否主要取决于核心业是否做得足够好，实施轻资产运营模式的企业能够将内外部资源整合，将难以形成竞争力的资源给合作方，合作方可以利用他们的优势竞争力正确地使用这些资源，获带来更大收益，再将所获收益分配给企业，而企业自身节省资金和时间专注于核心业务的经营，比如扩大企业品牌效应和技术的开发。红星美凯龙家具集团把投资较高，收益较小的业务外包出去，而自身注重管理创新、技术创新、服务创新从而提高企业的核心竞争力，让企业能够获得成本领先优势和差异化优势，有些投资项目只完成自己擅长的一部分，剩下的外包出去或是给合作方。通过选取合作方负责主要的资本投入，由红星美凯龙家具集团负责包括设计建造以及营销物业服务在内的全部过程。红星美凯龙家具集团通过负责情况收取相关的费用，获得相应的报酬通过外包以及合作，并注重核心业务的发展，很大程度上提高了企业的核心竞争力。提高了企业的品牌附加值轻资产运营模式下的企业有更多的时间和资金提升企业的产品开发和企业形象的塑造。可以提升企业的品牌形象，对自身品牌负责，将品牌视作是企业的对外承诺，因此能够大幅度的提升企业的品牌附加值。红星美凯龙家具集团将精力放在品牌概念、品牌形象建设上，并赢得了高额的附加值。高品牌的附加值可以为企业的发展不断助力。红星美凯龙家具集团轻资产运营模式下的财务战略分析多元的融资战略拟重回A股2014年，美凯龙在经历A股折戟之后成功南下，于2015年6月顺利登陆香港联合交易所，公开发行H股5.44亿股，合计募集资金为70.06亿港币（约55.73亿元人民币），主要用于商场的投资、融资开拓新市场，提供新服务，还有一些电子商务平台的更新、高新技术的开发和使用、物流管理及其他的用途[13]。但是从眼前的形式分析，前一次从筹集到的资金远远达不到公司的目标，所以一年以后，红星美凯龙拟再次启动A股IPO，希望借此打通境内外融资渠道从而缓解资金压力。商业地产＋互联网线上线下投资平台相比传统建材超市，面积动辄数十万平方米的shoppingmall对物业的要求更高，租赁的风险很难控制，首先，面积太大，换地方不太现实。第二如果租赁价格稍微变化十个百分点左右，那么规模将会变化成千上万，影响是十分深远的。因此为了保护资金链不断裂，正常地在市场上流动，那么买地是最好的选择既可以抗风险也可以降低成本。故而车建新选择买地这样一种重资产发展方法，并视之为红星美凯龙发展的“命根子”的关键原因所在。除此之外，企业在互联网创新2.0下，将信息技术与家具实体店相互结合形成O2O消费模式，通过推广“互联”零售以便为客户提供完美的多形式零售体验，给用户提供更加舒适，高效的服务，拉动更多的线上和线下消费，以此获得更大收益。高效的运营战略严格控制企业成本红星美凯龙不仅在源头上控制产品的质量，而且在价格上比起同类的家具产品相对较低，它主要通过较低土地价格、减少中间繁琐环节以及通过技术创新、服务创新和管理创新来降低产品的成本，拥有成本领先战略的优势，一是可以帮助企业抵御竞争对手的进攻，在市场上拥有较强的主动权可以获得更大的利润，二是可以使企业以较大的购买量使红星美凯龙具有较强的议价能力，议价能力的提高也会反过来促进企业经济的发展，三是可以形成行业的壁垒，使得进入该行业所要花费的成本很大，故而可以阻止一些企业家进入该行业，减少潜在的竞争者，从而占据更广大的市场。差异化战略红星美凯龙集团除了使用成本领先战略外，还十分注重差异化战略的实施，如果说成本领先战略是它的双翼，那么差异化战略就是它的心脏，可想而知差异化战略对于提高企业核心竞争力十分重要。一直以来美凯龙主要以打造绿色生态居家为目标，倡导绿色消费、低碳生活，为保障消费者的权益和健康做了很多努力，力求以高服务、低价格来满足消费者的需求。除此之外，美凯龙的各个商场下设立服务中心还有免费的售后服务热线欢迎消费者随时对产品或是服务进行反馈。美凯龙从提高服务质量上来塑造更好的品牌形象从而获得差异化战略优势在整个行业中占据主导地位。经营侧重转变公司在招股书申报稿中表示，公司业务的发展受房地产市场及整体经济环境的影响。而目前房地产市场需求的波动状态对家居装饰及家具消费产生一定不利影响。在2012年美凯龙的自营模式在一线城市应用失败以后，企业管理层提议，加快脚步把轻资产的委管经营模式应用到三线城市和其他周边城市，努力增加企业在市场上的份额，扩大经营范围，加速市场渗透[14]。结论与借鉴1.轻资产运营模式财务战略实施的结论随着市场经济环境的变化以及国家的宏观调控政策的改变，家具行业想持续以重资产运营模式获得更大收益和稳健发展已经不现实，因此家具商纷纷转向轻资产运营模式。本文以红星美凯龙家具集团为研究对象，并且对其相联系的财务战略进行分析，通过深入地探讨和分析，得出以下结论：第一，红星美凯龙家具集团之所以获得成功是因为实施了轻资产运营模式，走多元化投资道路，融合商业地产模式、ShoppingMall模式、Marketplace模式、互联网2.0模式四位一体的“多元模式”。经过几年的战略转型，公司内部的财务构成已经发生了变化，呈现出一些轻资产的特征。首先，红星美凯龙家具集团的流动资产很高，2013到2018，集团的流动资产一直占总资产的85%左右；其次，红星美凯龙家具集团的应收账款的比例常年维持在一个很低的水平，大约在0.5%左右；最后，红星美凯龙家具集团的固定资产比例很低，与总资产的比值平均维持在0.55%左右。轻资产运营模式的企业利用合作伙伴进行资金的分摊，不仅降低了企业的成本投入，为企业提供了资金流的保障，而且从一定程度上分散了业务风险，有利于红星美凯龙家具集团达到规避房地产行业的波动风险，整合并优化资源配置、提升企业核心竞争力以及提高企业品牌附加值等效果。第二，红星美凯龙家具集团分析外部市场环境和企业自身实际状况，制定了适合自己企业发展的财务战略，比如多元的融资战略、高效的而运营战略还及时地进行经营侧重转变。通过服务创新、技术创新、管理创新取得成本领先战略优势和差异化战略优势，从而提高企业核心竞争力。同时拓宽了融资渠道，实现了融资结构平衡。说明红星美凯龙家具集团实行轻资产运营模式是有利于企业发展的，其财务战略是正确的英明的。红星美凯龙家具集团的企业价值不断增长，成长为行业中的标杆企业。第三，在激烈的市场竞争下，任何企业都想以低成本获取高回报，家具企业想要成功的实施轻资产运营模式它必须具备良好的资金运转能力和管理能力，包括对人、财、物的管理，还要能够看准市场的变化实施有效的而财务战略从而能够保持前进的步伐。并且，轻资产运营模式的企业必须凭借自身的核心能力才能够占据价值链的高附加值环节，这就要求企业拥有强大的核心技能。虽然轻资产运营模式适合当前家具企业的发展，但家具企业的转型不能完全照搬国外成熟的轻资产运营模式，也不能盲目效仿其他转型成功的家具企业，而是要结合企业自身实际发展情况进行恰当的选择。2.轻资产运营模式财务战略的经验借鉴（1）四位一体的多元化的商业模式促进企业发展红星美凯龙的发展，初步印证了商业地产模式、ShoppingMall模、Marketplace模式、互联网2.0模式四位一体的“多元模式”能较好地发展家居零售业。这种商业模式的本质就是企业可以为入驻的商家们提供一整套完成的服务体系、技术体系和管理模式，同时将企业文化传播给商家，让商家们以更高的服务质量去满足消费者的需求，打造一个良好的品牌形象，以良好品牌形象拉动更多消费，获取更多的社会效益和经济效益，从而让企业在整个行业中立于不败之地，并且使得企业可以求得可持续发展。（2）品牌商业创造行业经营典范 红星美凯龙将自己定位为中国家具行业的第一品牌的商业定位。在企业的日常经营中，按照品牌商业经营的原则，公司开展了各类品牌经营服务，从建筑外立面的设计、服务规范的建立、品牌平面设计、招商商品的组合、媒体广告投放、营销活动的组织和执行等，公司在每一个细节上，都力求精益求精，在实效的基础上做到创新，形象完美，真正发挥品牌的效应，以品牌带动企业的发展，创造行业的经营典范。（3）提高资本运作能力从整个家具行业平均水平的营运能力的财务绩效效果来看，企业要想摆脱市场环境和外部竞争的压力，需要提高企业的资本运作能力，加快各项资产的周转速度，提髙企业经营和管理效率。企业要想有效的提高资本运作能力，可以从以下几个方面入手：第一采用轻资产运营模式。企业采用轻资产运营模式后，在市场环境下行的情况下，依然能够稳定发展并持续增长，说明轻资产运营模式还是比较适合当前房地产行业。轻资产运营模式能够减少企业资金的投入