房地产行业报告：地产数据加速下滑政策放松预期升温

目录TOC\o"1-2"\h\z\u行业基本面跟踪 4新房成交及库存 4二手房成交及挂牌 5土地市场成交 6行情回顾 7风险提示 9图表目录图表1：30大中城市新成交面积及同比 4图表2：一线城市新交面积及同比 4图表3：二线城市新交面积及同比 4图表4：三线城市新交面积及同比 4图表5：重点城市商宅可售面积及去化期 5图表6：重点城市二成交面积及同比 5图表7：全国及分线二手房出售挂牌量数 6图表8：全国及分线二手房出售挂牌价数 6图表9：全国城市分二手房出售挂牌量数 6图表10：全国城市分型二手房出售挂牌指数 6图表11：100大中城市地供销比 7图表12：100大中城市交土地楼面均价及价率 7图表13：近一年A股地产指数和沪深300走势 7图表14：近一年恒生业服务及管理和恒综走势 7图表15：上周A股申一级行业涨跌幅情况 8图表16：上周港股恒综合行业涨跌幅情况 8图表17：上周A股重房企涨跌幅前5位及后5位 8图表18：上周港股重房企涨跌幅前5位及后5位 8图表19：上周重点物涨跌幅前5位及后5位 9行业基本面跟踪新房成交及库存上周30大中城市新房成交面积为162.52万方，本年累计新房成交面积为7775.59方累同-8.230中市四平均交积为175.97其一城近周平成面为46.91二城近周均成面为91.74万线市四平交面为37.32万，。图表1：30大中城市新房成交面积及同比 图表2：一线城市新房成交面积及同比30城成交面积（万方） 30城成交面积MA4（万方同比去年（） 同比19年（）

一线城市成交面积（万方） 一线城市成交面积MA4（万方同比去年（） 同比19年（）500

累计同比（）

806040200-20-40-6012/1/2412/15/2412/29/2412/1/2412/15/2412/29/241/12/251/26/252/9/252/23/253/9/253/23/254/6/254/20/255/4/255/18/256/1/256/15/256/29/257/13/257/27/258/10/258/24/259/7/259/21/2510/5/2510/19/2511/2/2511/16/25

806040200

累计同比（）

120100806040200-20-4011/17/2412/1/2412/15/2411/17/2412/1/2412/15/2412/29/241/12/251/26/252/9/252/23/253/9/253/23/254/6/254/20/255/4/255/18/256/1/256/15/256/29/257/13/257/27/258/10/258/24/259/7/259/21/2511/2/2511/16/25注：MA4为4周平均，同比数据为4周平均同比 注：MA4为4周平均，同比数据为4周平均同比图表3：二线城市新房成交面积及同比 图表4：三线城市新房成交面积及同比100806040200-20-40-60-80-100二线城市成交面积（万方） 二线城市成交面积MA4（万方同比去年（100806040200-20-40-60-80-100

三线城市成交面积（万方） 三线城市成交面积MA4（万方同比去年（） 同比19年（）500

累计同比（）

40

60 20 600 50-20 30-40 20-60 1011/17/2412/1/2412/15/2412/29/241/12/251/26/252/9/2511/17/2412/1/2412/15/2412/29/241/12/251/26/252/9/252/23/253/9/253/23/254/6/254/20/255/4/255/18/256/1/256/15/256/29/257/13/257/27/258/10/259/21/2510/5/2510/19/2511/2/2511/16/25

累计同比（）11/17/2412/1/2412/15/2412/29/241/12/251/26/252/9/252/23/253/9/253/23/254/6/254/20/255/4/255/18/256/1/256/15/256/29/257/13/257/27/258/10/258/24/259/7/2511/17/2412/1/2412/15/2412/29/241/12/251/26/252/9/252/23/253/9/253/23/254/6/254/20/255/4/255/18/256/1/256/15/256/29/257/13/257/27/258/10/258/24/259/7/259/21/2510/5/2510/19/2511/2/2511/16/25上周14城品宅售积为7988.46万比-7.36，14城去化周期为18.65个月，其中一线城市去化周期为13.35个月。图表5：重点城市商品住宅可售面积及去化周期8,8008,6008,4008,2008,0008,8008,6008,4008,2008,0007,8007,6007,4002019181716151413121110注：14田、平凉、宝鸡。计算方式说明：若本周无更新可售面积数据，则以前一周数据为准。去化周期=可售面积/12二手房成交及挂牌上周20城二手房成交面积为212.45万方，本年累计二手房成交面积为9723.5万，计比+9.1。20近周均交面为216.09万，。图表6：重点城市二手房成交面积及同比重点城市二手房成交面积（万方） 重点城市二手房成交面积MA4（万方）500累计同比（）200150100500-50同比去年（500累计同比（）200150100500-50注：MA44420截至2025/11/3全城二手出挂量为6.61，环+20.8，挂牌指为149.06，比-0.39。图表7：全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 图表8：全国及分线城市二手房出售挂牌价指数全国城市 一线城市 二线城市三线城市 四线城市

全国城市 一线城市 二线城市三线城市 四线城市1601401201008060402012/13/2312/13/231/12/242/11/243/12/244/11/245/11/246/10/247/10/248/9/249/8/2410/8/2411/7/2412/7/241/6/252/5/253/7/254/6/255/6/256/5/257/5/258/4/259/3/2511/2/25

24022020018016014012011/13/2312/13/2311/13/2312/13/231/12/242/11/243/12/244/11/245/11/246/10/248/9/249/8/2410/8/2411/7/2412/7/241/6/252/5/253/7/254/6/255/6/256/5/257/5/258/4/259/3/2510/3/2511/2/25注：2015年1月为100 注：2015年1月为100图表9：全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 图表10：全国城市分类型二手房出售挂牌价指数90平米以下 90-144平米 144平米以上 90平米以下 90-144平米 144平米以上90 20080 1907060 18050 1704030 16020 1501011/13/2312/13/231/12/2411/13/2312/13/231/12/242/11/243/12/244/11/245/11/246/10/248/9/249/8/2410/8/2411/7/2412/7/241/6/252/5/253/7/254/6/255/6/256/5/257/5/259/3/2510/3/2511/2/2511/13/2312/13/231/12/243/12/244/11/245/11/246/10/247/10/248/9/249/8/2410/8/2411/7/2412/7/241/6/252/5/253/7/255/6/256/5/257/5/258/4/259/3/2510/3/2511/2/25注：2015年1月为100 注：2015年1月为1001.3土地市场成交1002635321443100/0.48。1004889率为2.46比成商类地面价为2433元/方溢价为2.1环比-0.04pct。图表11：100大中城市土地供销比 图表12：100大中城市成交土地楼面均价及溢价率成交数量/供应数量MA4-商服类4.0成交数量/供应数量MA4-商服类3.53.02.52.01.51.00.511/17/2412/1/2411/17/2412/1/2412/15/2412/29/241/12/251/26/252/9/252/23/253/9/253/23/254/6/254/20/255/4/255/18/256/1/256/15/256/29/257/13/257/27/259/7/259/21/2510/5/2510/19/2511/2/2511/16/25

成交数量/供应数量MA4-住宅类

12,00010,0008,0006,0004,0002,0000

25成交土地楼面均价MA4-住宅（元/㎡） 成交土地楼面均价MA4-商服（元/㎡成交土地楼面均价MA4-住宅（元/㎡） 成交土地楼面均价MA4-商服（元/㎡成交土地溢价率MA4-住宅（） 成交土地溢价率MA4-商服（）1510511/17/2411/17/241/12/251/26/252/9/252/23/253/9/253/23/254/6/254/20/255/4/255/18/256/1/256/15/256/29/257/13/257/27/258/10/258/24/259/7/259/21/2510/5/2510/19/2511/2/2511/16/25行情回顾上周A股万级地行业上涨2.7，沪深300指数下跌1.08，3003.78pct3.99，恒综数上涨1.26，业及管指跑恒综合2.73pct。图表13：近一年A股房地产指数和沪深300走势 图表14：近一年恒生物业服务及管理和恒生综指走势房地产(申万) 沪深300 恒生物业服务及管理 恒生综合指数2520151052520151050-51015202550403020100102011/15/2411/29/2412/13/2412/27/241/10/251/24/252/7/252/21/253/7/253/21/254/4/254/18/255/2/255/16/255/30/256/13/256/27/257/11/257/25/258/8/258/22/259/5/259/19/2510/3/2510/17/2510/31/2511/14/2511/15/2411/29/2412/13/2412/27/241/24/252/7/252/21/253/7/253/21/254/4/254/18/255/2/255/16/255/30/256/27/257/11/257/25/258/8/258/22/259/5/259/19/2510/3/2510/17/2510/31/2511/14/25- ----A31144。计算机电子8642086420-2-4-6图表16：上周港股