【《并购动因理论概述》1200字】

并购动因理论概述目录TOC\o"1-3"\h\u3441并购动因理论概述 1104341.1协同效应理论 1163561.2市场势力理论 1286551.3企业生命周期理论 21.1协同效应理论协同效应理论，由是指企业并购之后的“合并体”产生的效益高于并购前每个公司单独效益的总和，通常用1+1>2的公式来表示。现今协同效应常见的有三类：经营协同效应、财务协同效应和管理协同效应。经营协同效应可以从规模经济和范围经济两个角度来解释。以行业中存在规模经济而企业在并购前因其自身经营水平和规模无法实现规模经济为前提，企业通过并购整合生产能力，突破原有产量的限制进入规模经济的生产范围，降低了成本。范围经济则是相较原来单独的企业分别生产单一产品，并购增加了生产产品种类即扩大了经营范围，但是节省了财务、法务、人力等部门的再设，设备、生产线等再建。财务协同效应体现在并购体的融资优势，通常企业融资的能力与企业的还债能力、承担风险能力正相关，而并购后的企业还债能力和风险承担能力会大于并购前单独各企业的总和，不仅能够吸引更多的资金，并且可以获得较低的举债成本从而节约一定的财务费用。另外并购带来各企业的业务调整与融合，有助于整体的资金配置优化从而提升资产的盈利能力。管理协同效应是指两家管理效率存在差异的企业进行合并，通过资源的整合与重新分配，能够改善低效企业的管理效率进而提升并购后整个组织的管理能力。以管理协同为动因，可以帮助企业选择合适的并购对象，即从可能目标公司的企业管理方面进行考量；另一点是，实现管理上的协同效应重点在于留住拥有优秀管理才能的关键人员，并购后应该尽快做出人事上的调整，制定新的人事政策和管理制度以及合理的人事任命，让被并购企业员工尽快适应新的企业环境、接纳和认同新的企业，进而激发自主性与创造力，这些都是在管理协同方面达到效果的重要措施。1.2市场势力理论市场势力理论认为，企业通过并购可以扩大市场份额、提升市场地位：企业通过并购同行减少竞争者并获取被并购者的市场渠道，进而提升市场地位；通过并购产业链上下游的关键企业可以控制优势资源和产业环境，限制新竞争者的进入，进而逐渐占据市场支配地位。但这一理论并非绝对支持扩张市场势力，这一理论的前提是企业拥有了更大的市场势力的同时又实现规模经济，否则，如果企业原本就处于规模不经济的生产状态，并购后市场占有率提升反而带来效率的下降，那么并购将给企业带来负效应。1.3企业生命周期理论企业生命周期理论认为可以把企业的创立、发展与终了的过程分为几个阶段——发展、成长、成熟、衰退。伊查克·爱迪思将企业的生命周期详细分为如同人从初生到死亡的十个阶段如图2-1，归纳出企业在每个阶段展现的特征，以及应对每个阶段，企业应采取什么样的对策来维系发展。正入人由与不同年龄段的脾气秉性而有不同的行事作风，企业在不同的周期也有不同的“脾气秉性”，所以在并购选择上也会有不同；通常成长期的企业已经占领了部分市场，正处于迅猛发展的阶段，偏向横向并购同行业的竞争者以达到规模经济和扩大市场获取更高收益；成熟期的企业制度相对完善核心竞争优势成熟，偏向纵向并