农林牧渔行业点评报告：需求渐入旺季肉鸡价格有支撑蛋价下行蛋鸡淘汰或加速

目录1、需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速 3、白羽鸡：需求渐入旺季鸡苗价格上行，白鸡价格有支撑 3、黄羽鸡：需求提振价格相对维稳，祖代种鸡环比去化 5、蛋鸡：蛋价下行，淘鸡或加速 62、10月白羽肉鸡苗销量、均价环比涨跌不一 63、10月鸡肉销量环比下降、均价环比上升 84、10月黄羽鸡收入涨跌不一、均价环比下行 95、风险提示 10图表目录图1：10月白羽肉鸡养殖利润环比持续亏损 3图2：10月商品代白羽鸡苗价格中枢上升（元/只） 3图3：10月肉鸡配合料价格环比-0.36% 3图4：10月商品代白羽鸡苗销量环比上升（亿只） 4图5：10月父母代白羽鸡苗价格环比下降（元/套） 4图6：10月父母代白羽鸡苗销量环比下降（万套） 4图7：10月在产祖代种鸡存栏量环比下降（万套） 4图8：10月在产父母代种鸡存栏量环比下降（万套） 4图9：10月中速黄羽鸡价格中枢环比下降（元/公斤） 5图10：10月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比上升（万套） 5图10月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比上升（亿羽） 5图12：10月黄羽祖代种鸡存栏量环比下降（万套） 6图13：10月黄羽父母代种鸡存栏量环比下降（万套） 6图14：10月末鸡蛋棚前价5.72元/公斤，环比-20.11% 6图15：10月蛋鸡养殖利润环比减少 6图16：益生股份10月鸡苗销量环比增加 7图17：益生股份10月销售收入、均价环比上升 7图18：民和股份10月鸡苗销量环比增加 7图19：民和股份10月销售收入、均价环比上升 7图20：晓鸣股份10月鸡产品销量环比减少 7图21：晓鸣股份10月销售收入、均价环比下降 7图22：仙坛股份10月鸡肉销量环比下降 8图23：仙坛股份10月鸡肉销售收入环比增加 8图24：圣农发展10月鸡肉销量环比减少 8图25：圣农发展10月鸡肉销售收入环比下降 8图26：温氏股份10月肉鸡销量环比增加 9图27：温氏股份10月肉鸡收入环比上升、均价环比下降 9图28：立华股份10月肉鸡销量环比减少 9图29：立华股份10月肉鸡收入、均价环比下降 9图30：湘佳股份10月活禽销量环比减少 10图31：湘佳股份10月活禽收入、均价环比下降 101、需求渐入旺季肉鸡价格有支撑，蛋价下行蛋鸡淘汰或加速、白羽鸡：需求渐入旺季鸡苗价格上行，白鸡价格有支撑106.93元/-0.06元/1.78元羽，环比-0.79元103.39元/+0.58元/只。白羽鸡苗价格上涨彰显年前养殖端备货积极，白羽鸡渐入需求旺季叠加海外禽流感图1：10月白羽肉鸡养殖利润环比持续亏损4.02.00.0-2.0-4.0

10.0白羽肉鸡养殖利润（元/羽，左轴） 白羽肉鸡均价（元/公斤，右轴）图2：10月商品代白羽鸡苗价中枢上升（元只） 图3：10月肉鸡配合料价格环比-0.36%7 4.26 4.054 3.83 3.621 3.40 2020 2021 2022 肉鸡饲料均价（元/公斤）2023 2024 2025中国禽业协会10月商品代白羽鸡苗需求增加，祖代种鸡总存栏环比-1.30%。（1）鸡苗：104.06+0.1542.21元/-0.64元/665-1.81%（2）种鸡存栏：10202.09备环比-2.5%3736.95-1.2%-3.7%，+2.7%10图4：10月商品代白羽鸡苗销量环比上升（亿只）

M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9M10M11M122020 2021 2022 2023 2024 2025中国禽业协会图5：10月父母代白羽鸡苗价环比下降（元套） 图6：10月父母代白羽鸡苗销环比下降（万套）100 80080 70060 60040 5002002020 2021 20222023 2024 2025

400300

2020 2021 20222023 2024 2025中国禽业协会 中国禽业协会图7：10月在产祖代种鸡存栏环比下降（万套） 图8：10月在产父母代种鸡存量环比下降（万套）150.00130.00110.0090.0070.0050.0030.00

24002000160012002021M12021M42021M72021M12021M42021M72021M102022M12022M42022M72022M102023M12023M42023M72023M102024M12024M42024M72024M102025M12025M42025M72025M102021M12021M42021M72021M102022M12022M42022M72022M102023M12023M42023M72023M102024M12024M42024M72024M102025M12025M42025M72025M10在产祖代鸡苗存栏量 后备祖代鸡苗存栏量 在产父母代鸡苗存栏量 后备父母代种鸡存栏量中国禽业协会 中国禽业协会、黄羽鸡：需求提振价格相对维稳，祖代种鸡环比去化101012.86/-0.03%10700.28+8.87%1.50+2.13%。10281.282213.70万套，环比-0.50%。黄鸡渐入消费旺季，价格存在需求支撑。图9：10月中速黄羽鸡价格中枢环比下降（元/公斤）1514131211102024-01-312024-02-292024-01-312024-02-292024-03-312024-04-302024-05-312024-06-302024-07-312024-08-312024-09-302024-10-312024-11-302024-12-312025-01-312025-02-282025-03-312025-04-302025-05-312025-06-302025-07-312025-08-312025-09-302025-10-31新牧网

中速鸡（元/公斤）图10：10月黄羽鸡父母代鸡苗量环比上升（万套） 图11：10月黄羽鸡商品代鸡苗量环比上升（亿羽）700600500400

1.91.71.51.31.1300

2020 2021 20222023 2024 2025

0.9

2020 2021 20222023 2024 2025中国禽业协会 中国禽业协会图12：10月黄羽祖代种鸡存栏环比下降（万套） 图13：10月黄羽父母代种鸡存量环比下降（万套）300290280270260250240230

2020 2021 20222023 2024 2025

255024502350225021502050

2020 2021 20222023 2024 2025中国禽业协会 中国禽业协会1.3、蛋鸡：蛋价下行，淘鸡或加速102.80元/环比+7.69%5.72元/-24.44元/-26.56元/10My10+8.89%。图14：10月末鸡蛋棚前价5.72元/公斤，环比图15：10月蛋鸡养殖利润环比少4.504.003.503.002.50蛋鸡苗均价（元/只，左轴）鸡蛋棚前价（元/公斤，右轴）

12.0 1210.0 108.0 86.0 64.0 4

蛋鸡养殖利润（元/羽，右轴（元/公斤，左轴

100806040200-202022-11-052023-02-052022-11-052023-02-052023-05-052023-08-052023-11-052024-02-052024-05-052024-08-052024-11-052025-02-052025-05-052025-08-052025-11-052、10月白羽肉鸡苗销量、均价环比涨跌不一105301.00-0.25%及3.76元/+0.19元/1.99+5.74%。图16：益生股份10月鸡苗销量比增加 图17：益生股份10月销售收入均价环比上升0益生股份鸡苗销量（万羽，左轴）同比（%，右轴）环比（%，右轴）

40%30%20%10%0%-10%-20%-30%

4.0 83.5 73.0 62.5 52.0 41.5 31.0 20.5 10.0 0益生股份销售收入（亿元，左轴）益生股份销售均价（元/羽，右轴）益生股份公司公告 益生股份公司公告102685.11+34.43%及+1.64%；3.34元元/0.90+4.99%。图18：民和股份10月鸡苗销量环比增加 图19：民和股份10月销售收入均价环比上升0（同比（%，右轴）环比（%，右轴）

150%100%50%0%-50%-100%

1.6 71.4 61.2 51.0 40.80.6 30.4 20.2 10.0 0民和股份销售收入（亿元，左轴）民和股份销售均价（元/羽，右轴）民和股份公司公告 民和股份公司公告晓鸣股份10月鸡产品销量1945.67万只，环比-10.00%；销售收入0.56亿元，环比-14.90%；销售均价2.89元/羽，环比-0.17元/羽。图20：晓鸣股份10月鸡产品销环比减少 图21：晓鸣股份10月销售收入均价环比下降5000（同比（%，右轴）环比（%，右轴）

120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%

1.4 51.2 41.00.8 30.6 20.40.2 10.0 0晓鸣股份销售收入（亿元，左轴）晓鸣股份销售均价（元/羽，右轴）晓鸣股份公司公告 晓鸣股份公司公告3、10月鸡肉销量环比下降、均价环比上升仙坛股份10月鸡肉销量5.29万吨，同、环比分别变动+5.99%、-1.37%；实现鸡4.56+6.75%+4.05%8628.01元/+5.43%100.35+48.91%+2.74%；0.46+43.09%、13209.43元/-2.97%。图22：仙坛股份10月鸡肉销量比下降 图23：仙坛股份10月鸡肉销售入环比增加6543210仙坛股份鸡肉销量（万吨，左轴）仙坛股份肉制品销量（万吨，右轴

0.50.40.30.20.10.0

6.05.04.03.02.01.00.0（（）（%）

12%10%8%6%4%2%0%仙坛股份公司公告

仙坛股份公司公告注：公司鸡肉销售收入为抵减后收入1013.21+4.69%、-4.89%12.52+2.56%9477.67元/+1.41%104.93+59.69%、-5.78%；9.25+43.04%、-6.50%18762.68元/-0.78%。图24：圣农发展10月鸡肉销量比减少 图25：圣农发展10月鸡肉销售入环比下降18 1616 1414 1212 10810 68 46 24 020

圣农发展肉制品销售收入（亿元，左轴）圣农发展生鸡肉销售收入（亿元，左轴）

60%50%40%30%20%10%0%圣农发生鸡销量万吨）圣农发肉制销量万吨） 肉制品收占比（%，轴）圣农发展公司公告注：公司鸡肉销量为抵减前

圣农发展公司公告4、10月黄羽鸡收入涨跌不一、均价环比下行温氏股份10月肉鸡销量1.28亿只，同、环比分别变动+8.01%、+4.66%；实现36.33+9.96%13.33元/0.00%、-1.48%。图26：温氏股份10月肉鸡销量比增加 图27：温氏股份10月肉鸡收入比上升、均价环比降0（同比（%，右轴）环比（%，右轴）

60%40%20%0%-20%-40%

45 2140 183530 1525 1220 915 6105 30 0温氏股份肉鸡销售收入（亿元，左轴）温氏股份肉鸡销售均价（元/公斤，右轴）温氏股份公司公告 温氏股份公司公告立华股份10月肉鸡销量5262.25万只，同、环比分别变动+10.46%、-1.05%；实14.61+11.44%、-2.73%12.58元/公-3.23%、-3.38%。图28：立华股份10月肉鸡销量比减少 图29：立华股份10月肉鸡收入均价环比下降0立华股份肉鸡销售量（万只，左轴）

40%20%0%-20%-40%

16 201412 15108 1064 520 0立华股份肉鸡销售收入（亿元，左轴）同比（%，右轴） 立华股份鸡销均价元/公斤，轴）环比（%，右轴）立华股份公司公告 立华股份公司公告湘佳股份10