显微镜下的中国经济(2025年第49期)：高频数据显示的12月经济情

显微镜下的中国经济（2025年第49期）o12月供给侧的高频数据显示，当月开工率、产能利用率、产量月。这其中，高炉开工率、螺纹钢、玻璃开工率环比11月有明显下降；热卷、玻璃产能利用率12月进一步下滑；铁水、粗钢、螺纹钢、热卷、水泥o价格形势出现分化，传统重化工业产品价格较为低迷，但新能源领域相关产品价格表现更好。其中，煤炭价格12月以来明显走弱，沥青、玻璃价格持续下跌，螺纹钢和热卷价格略有改善，碳酸锂价格涨幅扩大，光伏产品价格——央企负责人年会定调价值创造，专业整合与新兴产业布局双线推进》2025-12-292、《静极思动——宏观与大类3、《关注美国科技竞争策略—来连续环比回升。到目前为止，港口货物吞吐量水平较产销售同比降幅可能有所收窄，反内卷重点领域的价格形势相对较好，但工业通胀水平依然偏低。预计12月经济数据环比继续走弱的可能性较高，宏观政策需要适度发力，稳定明年上半年基本面形势。o风险提示：地缘政治风险、国内政策落地不及预期、全球衰退及主要经济体货币政策超预期。张一平zhangyiping@cmschina.czhangjingjing@cmschina.c敬请阅读末页的重要说明2正文目录 5 26 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明3 敬请阅读末页的重要说明4 宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明5上周沥青样本企业开工率为31.3%，环比上升3.7个百分点，同比增速为9.8%。上周全国电炉开工率为59.62%，环比下降1.28个百分点，同比增速为0.0%。宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明6上周主要钢企高炉开工率为75.4%，环比下降0.7个百分点上周建材钢厂螺纹钢开工率为38.69%，环比下降0.33个百分点，同比增速为-1.7%。---2024年均值敬请阅读末页的重要说明7开工率:纯碱:全国2024年均值热轧板卷钢厂:开工率:全国:当周值2024年均值敬请阅读末页的重要说明8上周冷轧开工率为82.98%，环比持平，同比增速0.0%。冷轧板卷钢厂:开工率:全国:当周值2024年均值宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明9上周浮法玻璃开工率为73.89%，环比下降0.1个百分点，同比增速为-5.3%。开工率:聚氯乙烯(PVC)2024年均值宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明上周钢厂产能利用率为85.52%，环比下降0.21个百分点，同比增速为-0.9%。产能利用率:钢厂(247家)---2024年均值上周热卷产能利用率为74.99%，环比上升0.41个百分点，同比增速为-4.热轧板卷钢厂:产能利用率:全国:当周值---202宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明上周冷轧产能利用率85.05%，环比下降0.22个百分点，同比增速为0.0%。宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明产能利用率(剔除淘汰产能):独立焦化厂(样本数230家宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明上周电厂日均耗煤量为81.1万吨，环比上升0.31万吨，同比增速为-6.2%。水泥熟料产能利用率为37.42%，环比下降0.23个百分点，同比增速为-宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明12月中旬重点企业钢材日均产量为180.3万吨，比12月上旬下降2.6万吨，同比增速为-8.4%。宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明上周全国建材钢厂螺纹钢产量184.39万吨，环比上升2.71万吨，同比增速为-10.5%。上周主要钢厂热卷产量为293.54万吨，环比上升1.63万吨，同比增速为-3.0%。敬请阅读末页的重要说明日均铁水产量:全国(样本数247家):当周上周沥青产量55.3万吨，环比上升6.6万吨，同比增速为20.5%。 宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明上周全国重点电厂日均发电量环比上升5.1%，增速放缓0.5个百分2023-12-142024-05-142敬请阅读末页的重要说明上周光伏玻璃产量为51.92万吨，环比持平，同比增长52.2%。吨吨0上周多晶硅产量为26580吨，环比上升300吨，同比增长6.1%。吨吨0上周生产量形势转强，5个指标环比上升，增加2个，1个环比持平，数敬请阅读末页的重要说明上周华东地区水泥均价为435元/吨，环比下跌3元/吨，西南地区价格为512元/吨，环比持平。2024/112025/012025/03敬请阅读末页的重要说明20上周螺纹钢价格指数环比上涨15元/吨至3326.2元/敬请阅读末页的重要说明21上周热卷价格指数环比上涨2.4元/吨至3347元/吨。上周重交沥青价格环比下跌33元/吨至3249.71元/吨。重交沥青市场价2024年均值敬请阅读末页的重要说明22轻质纯碱主流价2024年均值市场均价:浮法玻璃:全国:当周值敬请阅读末页的重要说明23上周光伏级多晶硅价格为6.50美元/千克，环比持平，同比增长47.1%。现货价(周平均价):光伏级多晶硅20上周国产多晶硅料价格为6.94美元/千克，环比持平，同比增长42.5%。敬请阅读末页的重要说明24上周动力煤价格为641元/吨，环比下跌4元/吨，焦煤2023-112024-敬请阅读末页的重要说明252023/022023/07上周价格高频指标形势略有好转，5个指标环比上涨宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明26上周水泥发运率为31.62%，环比持平。敬请阅读末页的重要说明27煤炭:库存可用天数:六大发电集团2024年均值上周港口铁矿石库存环比上升394.43万吨至16619.96万吨库存:铁矿石:港口总计---2024年均值mll宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明28上周钢厂炼焦煤库存环比上升1.73万吨至806.72上周纯碱库存环比下降6.08万吨至143.85万吨。敬请阅读末页的重要说明29上周螺纹钢社会库存环比下降18.81万吨至294.19万吨，建筑钢材厂商库存环比上升0.52万吨至140.06万吨。社会库存:螺纹钢2024年均值上周热卷社会库存环比下降10.6万吨至296.7万吨。敬请阅读末页的重要说明30上周沥青出货量为40.4万吨，环比上升5.4万吨，同比增长敬请阅读末页的重要说明31上周30城商品房成交面积为290.1万平方米，环比上升45.46万平方米，同比下降28.4%。 30大中城市:商品房成交面积:当周值2024年均值0100大中城市:成交土地占地面积:当周值敬请阅读末页的重要说明32100大中城市:100大中城市:成交土地溢价率:当周值2024/092024/122025/03敬请阅读末页的重要说明33上周城市二手房挂牌价指数为147.71，环比下跌0.2%。其中，一线城市环比下跌0.19%，二线城市环比下跌敬请阅读末页的重要说明34上周地铁客运量41480.22万人次，环比下降515.3万人次，同比增长3.4%。九大城市地铁客流量2024/092024/122025/032025/06宏观点评报告敬请阅读末页的重要说明35敬请阅读末页的重要说明36上周高速公路货车通车量为5544.1万辆，环比上升2.02%。万辆%万吨%敬请阅读末页的重要说明