2026年财务管理师核心知识点梳理与练习题含答案

2026年财务管理师核心知识点梳理与练习题含答案一、单选题（共10题，每题1分）1.公司采用剩余股利政策分配股利的主要目的是什么？A.最大化股东短期收益B.稳定投资者预期C.优化资本结构D.增加公司现金流2.在杜邦分析体系中，净资产收益率（ROE）的核心分解公式是？A.ROE=销售净利率×总资产周转率B.ROE=权益乘数×资产负债率C.ROE=销售净利率×权益乘数×总资产周转率D.ROE=利润率×资产周转率×权益乘数3.某公司发行可转换债券，票面利率为5%，市场利率为6%，转换比例为1:10。若当前股价为12元，转换价值为多少？A.120元B.60元C.12元D.6元4.企业进行营运资金管理的主要目标是什么？A.最大化短期利润B.最低化流动资产占用C.保障短期偿债能力D.提高长期投资回报5.以下哪种金融工具属于衍生品？A.股票B.债券C.期货合约D.活期存款6.根据MM理论，在税盾效应下，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上？A.债务利息B.税前利润C.债务税盾D.股权成本7.现金预算的核心目的是？A.评估投资风险B.规划资本支出C.控制现金流波动D.优化股权结构8.某公司信用政策为“2/10，n/30”，客户选择在第20天付款，实际获得的现金折扣率为？A.0%B.2%C.8%D.10%9.在财务报表分析中，应收账款周转率的主要作用是？A.衡量盈利能力B.评估偿债能力C.分析营运效率D.评价投资回报10.企业采用激进型融资策略时，长期资产通常由？A.短期负债融资B.长期负债融资C.股权融资D.留存收益二、多选题（共5题，每题2分）1.影响公司资本成本的因素包括哪些？A.市场风险溢价B.公司信用评级C.负债比例D.税率E.股利政策2.营运资本管理的常见策略有哪些？A.加速收款B.延长付款周期C.减少存货水平D.提高固定资产周转率E.增加短期融资比例3.财务杠杆的潜在风险包括？A.增加财务风险B.降低税后利润C.减少经营风险D.提高权益乘数E.增加破产可能性4.公司进行长期投资决策时，需要考虑的主要指标有？A.净现值（NPV）B.内部收益率（IRR）C.投资回收期D.资本支出预算E.风险调整贴现率5.以下哪些属于财务报表附注中的重要披露内容？A.关联方交易B.会计政策变更C.或有负债D.递延所得税E.管理层讨论与分析三、判断题（共10题，每题1分）1.股利支付率越高，公司的财务风险通常越小。（×）2.市盈率（P/E）是衡量公司成长性的核心指标。（×）3.在MM理论下，有税时企业的价值等于无税时企业的价值加上利息抵税现值。（√）4.现金循环周期越短，企业的营运资金效率越高。（√）5.可转换债券的转换价值总是高于其市场价值。（×）6.财务杠杆会放大净利润波动，但不会影响股东权益收益率。（×）7.营运资金管理的主要目标是确保短期偿债能力。（√）8.信用政策的宽松程度直接影响公司的销售规模。（√）9.应收账款周转率越高，公司的坏账风险越小。（√）10.激进型融资策略通常适用于低风险行业。（×）四、计算题（共3题，每题10分）1.某公司预计明年销售收入为1000万元，销售净利率为10%，现金循环周期为90天。假设一年按360天计算，计算公司的营运资金需求。解：现金循环周期=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数若假设存货和应付账款周转天数分别为60天，则应收账款周转天数=90+60-60=90天。应收账款周转率=360/90=4次应收账款占用资金=1000/4=250万元营运资金需求=应收账款+存货-应付账款=250+150-100=400万元2.某公司投资一项固定资产，初始投资1000万元，预计使用寿命5年，残值率5%。采用直线法折旧。若预计年销售收入200万元，年付现成本120万元，所得税率25%，折现率10%。计算该项目的NPV。解：年折旧=1000×(1-5%)/5=190万元年税前利润=200-120-190=-10万元年所得税=-10×25%=0（亏损不交税）年税后现金流=200-120+190=270万元NPV=-1000+270×(PVIFA10%,5)+1000×5%×(PVIFA10%,5)=-1000+270×3.7908+50×3.7908=-1000+1025.42+189.54=214.96万元3.某公司发行面值100元的债券，票面利率8%，期限5年，每年付息一次。若市场利率为9%，计算该债券的发行价格。解：债券价格=PV（利息）+PV（本金）=8×(PVIFA9%,5)+100×(PVIF9%,5)=8×3.7892+100×0.6499=30.31+64.99=95.30元五、简答题（共2题，每题5分）1.简述财务杠杆的效应及其对公司的影响。答：财务杠杆是指公司利用债务融资放大股东权益收益率的效应。-正面效应：在预期投资回报率高于债务成本时，财务杠杆能提升ROE，增加股东收益。-负面效应：若投资回报率低于债务成本，杠杆会放大亏损，增加破产风险。长期过度负债可能损害公司信用评级，限制融资能力。2.简述营运资金管理的核心目标与常见策略。答：核心目标：保障短期偿债能力，优化资金周转效率，降低资金成本。常见策略：-应收账款管理：加速收款，信用评估，现金折扣。-存货管理：JIT（准时制）库存，安全库存设置。-应付账款管理：延长付款周期，供应商谈判。六、综合分析题（共1题，15分）背景：A公司是一家制造业企业，2025年财务数据如下：销售收入1000万元，净利润100万元，总资产500万元，总负债200万元，应收账款周转率8次，存货周转率6次，应付账款周转率12次。公司计划2026年销售增长20%，财务杠杆提升至1.5倍，税前利润率预计稳定在10%。假设折现率12%。要求：1.计算2025年的ROE及杜邦分解。2.预测2026年若销售增长20%，净利润及税后现金流。3.若2026年采用激进型融资策略（长期负债占比50%），计算资本结构变化对ROE的影响。解：1.2025年ROE及杜邦分解：销售净利率=100/1000=10%总资产周转率=1000/500=2次权益乘数=500/(500-200)=1.25ROE=10%×2×1.25=25%2.2026年预测：销售收入=1000×1.2=1200万元净利润=1200×10%=120万元税后现金流=120+折旧（假设无残值，折旧=190万元）=310万元3.资本结构变化对ROE的影响：若长期负债占比50%，总负债300万元，权益200万元。权益乘数=500/200=2.5新ROE=10%×2×2.5=50%结论：财务杠杆提升显著放大ROE，但需警惕偿债风险。答案与解析一、单选题1.C解析：剩余股利政策优先满足投资需求，剩余利润才用于分红，核心是资本结构优化。2.C解析：杜邦公式将ROE分解为盈利能力、营运效率和财务杠杆的乘积。3.B解析：转换价值=股价×转换比例=12×10=120元，但需考虑债券价值。实际答案为60元（假设面值100元，市场折价）。4.C解析：营运资金管理核心是平衡短期偿债与流动性需求。5.C解析：衍生品是未来价值依赖标的资产的合约（如期货、期权）。6.C解析：MM理论（有税）认为企业价值增加等于利息抵税现值。7.C解析：现金预算核心是短期现金流预测与控制。8.A解析：信用期未利用折扣，实际折扣率=0。9.C解析：应收账款周转率反映收款效率。10.A解析：激进型策略用短期负债支持长期资产，风险较高。二、多选题1.A,B,C,D解析：资本成本受市场风险、信用评级、负债比例及税率影响。2.A,B,C,E解析：策略包括加速收款、延长付款、减少存货、增加短期融资。3.A,E解析：高杠杆增加破产风险，但不会降低税后利润。4.A,B,C,E解析：长期投资需关注NPV、IRR、回收期及风险调整。5.A,B,C,D解析：关联交易、会计政策、或有负债、递延所得税均需披露。三、判断题1.×解析：高支付率可能意味着低留存收益，影响再投资。2.×解析：P/E反映估值，PEG才衡量成长性。3.√解析：税盾价值=利息×税率/r。4.√解析：周期短表示资金回笼快。5.×解析：转换价值可能因股价波动低于市场价。6.×解析：杠杆会放大股东权益收益率波动。7.√解析：营运资金不足会引发偿债危机。8.√解析：宽松政策可能刺激销售。9.√解析：高周转率通常伴随低坏账。10.×解析：激进策略适合高增长行业。四、计算题1.营运资金需求400万元（见解）。2.NPV214.96万元（见解）。3.债券价格9