良信电器财务报表分析

PAGEPAGE6良信电器财务报表分析摘要：上海良信电器股份有限公司是目前国内低压电器行业内发展速度最快的大型民族企业，有着较大的发展潜力，在中国的低压电器行业有着举足轻重的地位。因此本文以上海良信电器股份有限公司作为研究对象，通过对该公司三年的财务数据进行分析，结合相关资料和信息主要利用比率分析法进行研究，分析企业财务数据反映的问题并提出相应的建议。关键词：良信电器；偿债能力；盈利能力；营运能力引言财务报表一般是是反映一个独立的企业或其他预算单位一定时期资金、利润等财务状况的综合性会计报表。通过系统的研究和分析财务报表可以全面系统的展示企业一定时期的整体财务状况、经营成果和现金流量，不仅有利于企业管理者的经营决策，还有利于投资人、筹资人和其他有关各方准确的掌握企业的财务状况、进而为他们投资、贷款和开展对外贸易提供决策数据支持。本文针对于上海良信电器股份有限公司进行财务报表分析，主要针对为企业经营管理者提供数据支持，但限于财务指标的分析标准的不统一以及比较基础的不唯一，造成本文存在不完善的地方，因此管理者应当综合考虑各种因素作出决策。一良信电器公司简介上海良信电器股份有限公司创建于1999年1月，是国内一家专注于从事低压电器产品高端研发市场的领先公司。公司于2014年1月在中国深圳证券交易所创业板挂牌上市（SZ.002706），目前，企业总股本78501.6万股，注册资本7.85亿元。公司主要从事终端电器、配电电器、控制电器、智能家居等产品的研发、生产和销售，公司选择目标集聚的战略，现在已经成为低压电器高端市场领导品牌，为中国制造赢得了竞争优势。同时良信电器以客户的需求驱动产品研发，投入研发的费用不低于年销售额6%，由此企业的的技术中心被认定为“国家企业技术中心”，目前企业已经累计申请国内外各项专利超过537项，并领衔、参与了多项行业标准的拟定和修改。[1]二良信电器公司财务指标分析企业的财务报表拥有着丰富的信息,对各个指标进行研究分析有利于把企业真实的财务状况、资金流动及其经营成果等相关财务资料予以详细归纳、展示,这对于企业的日常管理有着不可或缺的作用。[2]财务指标的分析具体是指总结和评价企业的财务状况和经营成果的分析指标，本文主要从偿债能力指标、运营能力指标、盈利能力指标和发展能力指标入手，对良信电器财务报表进行分析。（一）偿债能力分析偿债能力是指企业借助自身的资产,清偿长期债务、短期债务的能力。[3]因此偿债能力的强弱与企业财务状况好坏有着密切的联系。偿债能力指标无论是对债权人还是投资者而言都是十分关注的指标。企业的偿债能力越强则意味着企业破产的可能性就越小，公司的产权结构越合理。目前,对企业偿债能力分析可以分为短期偿债能力与长期偿债能力。短期偿债能力分析短期偿债能力是偿债能力的中心部分,他反映了企业偿付日常到期债务的能力,关系到企业经营活动的持续经营。[4]短期偿债能力的高低取决于企业在短时间内的变现能力，也就是企业产生资金的能力。本文主要从流动比率、速动比率以及现金比率和同行业对比分析等方面对短期偿债能力进行分析。（1）流动比率的计算与分析研究流动比率是流动资产合计与流动负债合计的比值,计算公式如下：①流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期的时候，可以变成现金用来偿还债务的一种能力。一般来说，流动比率和企业短期偿债能力呈正比关系，与财务风险呈反方向变化。[5]一般财务制度体系健全的公司，其流动资产应该远远高于流动负债，其相应的流动比率在2:1左右比较可靠。表1良信电器2017年-2019年流动资产和流动负债明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年流动负债33848.240139.551375.2流动资产137794.0131003.1123795.8数据来源：巨潮资讯网整理所得[6]根据表1资料，可计算良信电器流动比率如下：2017年流动比率=137794.0/33848.2=2.412018年流动比率=131003.1/40139.5=3.262019年流动比率=123795.8/51375.2=4.07由以上计算数据编制流动比率变化趋势图，具体情况如下所示。图12017-2019流动比率变化趋势图由图1良信电器2017-2019年流动比率变化趋势图分析，2017-2019年的流动比率一直处于下降趋势，2017年的流动比率为4.07,2019年下降为2.41，下降了1.66个百分点，趋近于稳定的的流动比率2:1。结合分析表1、图1可以看出，近三年良信电器的流动比率一直保持在数值2以上，较高的流动比率反映了短期内债权人相关利益的安全系数较高，并且企业财务状况较为稳定，除了满足日常生产经营的流动资金需要以外，还有足够的资金来偿付到期的短期债务。流动比率数值并不是越高越好，例如2017年的流动比率数值过高或许可以说明企业对其流动资产没能进行有效的利用，可能会导致企业的盈利能力下降。（2）速动比率的计算与分析研究流动比率是速动资产合计与流动负债合计的比值,计算公式如下：②③速动比率是扣除存货影响后的数据，也是对流动速率的一种补充。如果一个企业的速动比率过低，则说明企业的短期偿债能力可能会存在着某些问题；然而速动比率也不宜过高，过高的话则说明企业持有的速动资产过多，就有可能失去一些对企业经营有利的投资机会。通常情况下认为速动比率为1比较正常。表2良信电器2017年-2019年速动比率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年流动负债33848.240139.551375.2流动资产137794.0131003.1123795.8存货18869.722788.926903.8数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表2资料，可计算良信电器速动比率如下：2017年速动比率=（137794-18869.7）/33848.2=3.512018年速动比率=（131003.1-22788.9）/40139.5=2.702019年速动比率=（123795.8-26903.8）/51375.2=1.89由以上计算数据编制流动比率变化趋势图，具体情况如下所示。图22017-2019速动比率变化趋势图由图2良信电器2017-2019年速动比率变化趋势图分析，2017-2019年的速动比率呈现出和流动比率一样的变化趋势，一直处于下降状态。2017年的速动比率为3.51,2019年下降为1.89，下降了1.62个百分点，也逐渐趋近于稳定的的速动比率数值1。结合分析表2、图2可以看出，近三年良信电器的流动比率一直保持在数值2以上，说明企业不存在偿债能力问题。2017年到2019年的速动比率处于下降趋势，慢慢接近于1，说明企业对流动资产、流动负债和存货结构进行了积极地调整，有利于提高企业的短期偿债能力。现金比率的计算与分析研究现金比率是现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，计算公式如下：④现金比率揭示的是现金类资产偿付当期负债的能力。该比率一般认为保持在20%以上比较合适，拥有到期偿还债务的能力。但也不适宜过高，过高的话就说明企业现金类资产较多，未能得到合理的运用，导致企业的机会成本增加。表3良信电器2017年-2019年现金比率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年货币资金12550.415142.028529.6交易性金融资产0.00.05036.9流动负债33848.240139.551375.2数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表3资料，可计算良信电器现金比率如下：2017年现金比率=12550.4/33848.2*100%=37.08%2018年现金比率=15142/40139.5*100%=37.72%2019年现金比率=（28529.6+5036.9）/51375.2*100%=65.34%由以上计算数据编制现金比率变化趋势图，具体情况如下所示。图32017-2019现金比率变化趋势图通过图3可以直观的看出，良信电器2017-2019年现金比率一直处于上升阶段。2017年的现金比率为37.08%，2018年略微增长为37.72%，2019年直线增长为65.34%，相较于2018年增长了27.62个百分点。结合表3、图3可以看出，2019年的现金比率之所以直线上升，主要原因是2019年出现了5036.9万元的交易性金融资产。企业取得交易性金融资产的目的是为了短期获利，但企业会短时间内出现现金比率过高的状况。企业应当加强对现金类资产的运用，避免出现影响到企业利润的情况。（4）同行业对比分析研究表4同行业流动、速动比率比较分析2019年良信电器泰胜风能金风科技流动比率2.411.650.98速动比率1.891.160.81数据来源：巨潮资讯网整理所得对良信电器的短期偿债能力进行横向数据分析时，选择泰盛风能、金风科技公司2019年的数据进行同行业比较。良信电器股份有限公司的流动比率和速动比率均高于泰胜风能和金风科技，说明企业的短期偿债能力保持在稳定阶段，企业的流动资产得到了合理化的处置。同行业中，良信电器具有优势和竞争力，针对企业的现金比率过高，应当引起管理者的注意。长期偿债能力分析长期偿债能力是反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志。企业的长期债务是指偿还期在1年以及超过一年以上的负债，主要包括长期借款、应付债券、长期应付款等。分析研究一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付利息的能力。本文主要从资产负债率、产权比率结合同行业对比分析等方面对短期偿债能力进行分析。资产负债率的计算与分析研究资产负债率是负债占资产总额的百分比，计算公式如下：⑤资产负债率是衡量一个企业负债水平以及风险程度的重要指标。该指标越低，说明以负债取得的资产越少，企业运用外部资金的能力较差，反之则说明企业通过借债筹款的资金越多，但风险也会随之增长。一般认为，资产负债率的适宜水平在40%-60%。表5良信电器2017年-2019年资产负债率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年负债合计34442.040670.752308.3资产合计203358.3216640.0232964.9数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表5资料，可计算良信电器资产负债率如下：2017年资产负债率=34442/203358.3*100%=16.94%2018年资产负债率=40670.7/216640*100%=18.77%2019年资产负债率=52308.3/232964.9*100%=22.45%由以上计算数据编制资产负债率变化趋势图，具体情况如下所示。图42017-2019年资产负债率变化趋势图由图4可以看出，近三年良信电器的资产负债率处于不断上升的趋势，增长速度相对较快。2017年资产负债率为16.94%，2018年上升了1.83个百分点增长为18.77%，2019年相较于2018年上升了3.68个百分点。单位：%单位：%图5同行业资产负债率比较分析结合图5的同行业比较分析，可以直观的看出良信电器公司的资产负债率相对较低，企业的财务杠杆利用不够。在同行业比较中，很显然长期偿债能力方面不具有优势和竞争力。分析表4数据，企业资产总额由2017年的203358.3增长为2019年的232964.9，涨幅为14.56%；负债总额由2017年的34442.0增长为2019年的52308.3，涨幅为51.87%。负债的增长率明显高于资产的增长率，因此企业的资产负债率得以上升，由16.94%上升为22.45%，说明企业近三年对资产负债率的结构进行了积极地调整，使得企业的长期偿债能力得到提高，未来的财务风险可能会减小。产权比率的计算与分析研究产权比率是负债总额占股东权益的百分比，计算公式如下：⑥产权比率实际上是资产负债率的另一种体现，只不过更侧重于揭示企业财务结构的稳健程度。该比率主要用来衡量企业财务结构稳健与否，当产权比率越低证明企业自有资本占总资产的比重越大，长期偿债能力越强。表6良信电器2017年-2019年产权比率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年负债合计34442.040670.752308.3所有者权益168916.3175969.3180656.6数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表6资料，可计算良信电器产权比率如下：2017年产权比率=34442/168916.3*100%=20.39%2018年产权比率=40670.7/175969.3*100%=23.11%2019年产权比率=52308.3/180656.6*100%=28.95%由以上计算数据编制资产负债率变化趋势图，具体情况如下所示。图62017-2019年产权比率变化趋势图由图6可以看出，良信电器2017-2019年的产权比率变化趋势与资产负债率变化趋势大致相同，均呈现逐年上升趋势。2017年的产权比率为20.39%，2018年上升了2.72个百分点，产权比率增长为23.11%；2019年相较于2018年增长了5.84个百分点，产权比率增长为28.95%。分析表5可以看出，良信电器的产权比率过低，一直维持在20%-30%，所有者权益占比过大，企业可能会因此失去充分发挥负债的财务杠杆作用，降低了企业的盈利能力，企业对于财务杠杆的运用应当引起管理者的注意。（二）营运能力分析从企业长远发展的角度来看,营运能力影响着现代企业的获利能力以及偿债能力,在财务分析系统中占有不可或缺的地位。[7]企业进行营运能力分析目的在于为企业提高经济效益指明前进的方向，不仅有利于企业当局管理者改善经营管理模式，还有助于投资者进行投资决策。本文选取存货周转率、应收账款周转率两个指标对良信电器公司的营运能力进行分析。1.存货周转率的计算与分析研究存货周转率是营业成本占平均存货的比值，计算公式如下：⑦⑧存货周转率是企业一定时期内营业成本与平均存货余额的比率，用来反映存货的周转速度。如果企业的存货周转率趋势越来越高，这表示企业的库存周转率越来越快，变现能力越来越强；反之，则表示企业库存积压严重，有可能产生减值损失。表7良信电器2017年-2019年存货周转率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年存货18869.722788.926903.8平均存货17116.720829.324846.4营业成本89120.893110.9120718.2数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表7资料，可计算良信电器产权比率如下：2017年产权比率=34442/168916.3*100%=20.39%2018年产权比率=40670.7/175969.3*100%=23.11%2019年产权比率=52308.3/180656.6*100%=28.95%由以上计算数据编制资产负债率变化趋势图，具体情况如下所示。图72017-2019存货周转率变化趋势图由图7可以看出，良信电器2017年至2019年，存货周转率先降低后升高，因此造成存货周转天数也随之先降低后升高。2017年的存货周转率为5.21次，周转天数为69.14天；2018年下降为4.47次，周转天数是80.53天；2019年存货周转率回升为4.86次，周转天数是74.1天。对本阶段存货周转率进行分析，2018年出现转折，继而2019年回升的原因可能是企业及时调整了营销策略，顺应了市场的变化同时也加强了存货的管理。存货的周转率提高，表明企业的库存周转率越来越快，变现能力也随之加强。2.应收账款周转率的计算与分析研究应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的百分比，计算公式如下：⑨⑩应收账款周转率是企业在一定时期营业总收入与应收账款平均占用额的比率，用来反映企业应收账款变现速度和管理效率高低的指标。一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高就意味着企业的赊账越少，收账速度越快账龄较短，可以大大减少坏账损失。表8良信电器2017年-2019年应收账款周转率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年应收账款10461.89944.514517.1平均应收账款9153.610203.212230.8营业收入145204.8157378.7203851.3数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表8资料，可计算良信电器应收账款周转率如下：2017年应收账款周转率=145204.8/9153.6=15.862018年应收账款周转率=157378.7/10203.2=15.422019年应收账款周转率=203851.3/12230.8=16.67由以上计算数据编制应收账款周转率变化趋势图，具体情况如下所示。图82017-2019应收账款周转率变化趋势图通过图8可以直观的看出2017年至2018年，应收账款率出现了与存货周转率同样的变化趋势，先降低后增加。2019年的应收账款率增长变化较大，由2018年的15.42次增长为16.67次，增长了1.25次。针对本阶段应收账款周转率出现的变化，说明企业在2019年加强了对应收账款的管理，减少了坏账呆账的损失，在一定程度上加强了企业资产的流动性，加快了资产的使用效率。3.总资产周转率的计算与分析研究总资产周转率是营业收入与总资产的比值，计算公式如下：⑪⑫总资产周转率是综合评价一个企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。该指标可以综合评价一个企业的资产的营运能力。一般来说，该指标越高意味着企业周转次数越高，资产周转所需要的天数也就越少，表明企业营运能力越强。表9良信电器2017年-2019年总资产周转率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年营业收入145204.8157378.7203851.3资产总额203358.3216640.0232964.9平均资产196256.2209999.2224802.5数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表9资料，可计算良信电器总资产收益率如下：2017年总资产周转率=145204.8/196256.2=0.742018年总资产周转率=157378.7/209999.2=0.752019年总资产周转率=203851.3/224802.5=0.91由以上计算数据编制总资产周转率变化趋势图，具体情况如下所示。图92017-2019总资产周转率变化趋势图由图9可以看出2017年至2019年的总资产周转率处于稳步增长阶段，2017年周转率为0.74,2018年为0.75，两年基本持平。2019年增长幅度较大，增长了0.16个百分点。总资产周转率代表着企业资产的利用效率，良信电器的总资产周转率不断升高升高则代表着企业的资产利用效率越来越高，资产周转一次所需的时间越少，流动资产利用效果越好，企业的营运能力不断加强。（三）盈利能力分析对于企业经营者来说，企业目的就是为了盈利，通过分析盈利能力相关的各个指标来调整企业的经营情况，以便企业可以达到更好的盈利水平，实现企业的目的；对于投资者来说，盈利能力分析有利于投资决策的制定和实施，属于决策的一个工具。因此盈利能力指标的分析是财务会计报表分析的心脏,相关盈利指标的使用能够反映和衡量企业的经营业绩,同时也可以使得企业经营管理中存在的问题被发现。[8]1.营业净利润率的计算与分析研究营业净利润率是净利润与营业收入的比值，计算公式如下：⑬该指标反映的是企业的营业收入能够创造净利润的能力，用来衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。营业净利率是一个企业销售的最终获利能力，该指标数值越大，意味着企业的获利能力越强。表10良信电器2017年-2019年营业净利润率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年净利润21020.022196.527309.0营业收入145204.8157378.7203851.3数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表10资料，可计算良信电器营业净利润率如下：2017年营业净利润率=21020/145204.8*100%=14.48%2018年营业净利润率=22196.5/157378.7*100%=14.10%2019年营业净利润率=27309/203851.3*100%=13.40%由以上计算数据编制营业净利润率变化趋势图，具体情况如下所示。图102017-2019营业净利润率变化趋势图由图10可以直观的看出，近三年良信电器的营业净利润率一直处于下降趋势，2017年的销售净利率为14.48%，2018年为14.1%，2019年下降为13.4%。分析2018年至2019年财务数据可知，两年间营业收入增长了29.53%，而净利润仅仅增长了23.03%，因此造成了销售净利率下降了0.7个百分点。销售净利率接连三年处于下降趋势，意味着近三年企业的盈利能力欠佳，经营能力下降。对于良信电器企业的经营者应当引起重视，在扩大公司营业业务收入的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。2.总资产净利率的计算与分析研究总资产净利率是净利润与平均总资产的比值，计算公式如下：⑭⑮该指标反映的是公司在一定时期内运用全部资产所获得的利润的水平。该比率越高的话，意味着企业的企业的资产利用效率越高，企业在增加收入和节约资金使用方面取得了不错的效果，否则则相反。表11良信电器2017年-2019年总资产净利率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年净利润21020.022196.527309.0资产总额203358.3216640.0232964.9平均资产196256.2209999.2224802.5数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表11资料，可计算良信电器总资产净利率如下：2017年总资产净利率=21020/196256.2*100%=10.71%2018年总资产净利率=22196.5/209999.2*100%=10.57%2019年总资产净利率=27309/224802.5*100%=12.15%由以上计算数据编制营业净利润率变化趋势图，具体情况如下所示。图112017-2019总资产净利率变化趋势图由图11可以直观的看出企业近三年的资产净利率先降低后提高。2018年与2019年相比出现了微小的变化，减少了0.14个百分点，好在企业及时调整了策略到2019年企业的资产净利率增长为12.15%，增长了1.58个百分点，表明企业的资产利用效率得以提升。分析本阶段良信电器的总资产净利率，2019年的指标相较于2018年得以提高主要依赖于净利润的增长。2019年与2018年相比，净利润总额增长了23.03%而总资产仅增长了7.05%，因此净资产收益率得到了大大的提高。净利润增长意味着企业的经营状况在209年得到了很大的积极性的调整与改善，企业的盈利能力大大加强。另外，在杜邦分析体系中总资产净利率为营业净利润率与总资产周转率的乘积。结合上文对营业净利润率与总资产周转率的分析，2017-2019年良信电器的营业净利润率一直处于下降趋势，总资产周转率处于稳步增长阶段，进而影响公司的总资产净利率出现先下降后上升的变化趋势。（四）发展能力分析一个企业的发展能力不仅仅是其在市场经济条件下生存与发展的关键因素,也是企业持续发展和体现未来价值的源泉,发展能力在实际生产和日常经营过程中发挥着重要作用。[9]判断一个企业的成长能力大小，需要综合营运能力、偿债能力以及盈利能力的强弱来判断企业成长状况的好坏。[10]企业的成长性一般可以反映出公司的扩展经营能力，同样也代表着企业的收益性、成长性。公司只有具有良好的成长性才有可能扩展公司的生产经营。1.营业收入增长率的计算与分析研究营业收入增长率是指企业本年营业收入增加额与上年营业收入总额的比值，计算公式如下：⑯该指标主要反映营业收入的增减变化情况，其是评价一个企业成长状况和发展能力的重要指标。如果企业的营业收入增长率大于0，就可以证明企业的营业收入有所增长。该指标反映的数值越大代表企业的增长速度越快，企业的市场前景就越好。表12良信电器2017年-2019年营业收入增长率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年营业收入145204.8157378.7203851.3增长额22627.712173.846472.7数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表11资料，可计算良信电器营业收入增长率如下：2017年营业收入增长率=22627.7/145204.8*100%=18.46%2018年营业收入增长率=12173.8/157378.7*100%=8.38%2019年营业收入增长率=46472.7/203851.3*100%=29.53%由以上计算数据编制营业收入增长率变化趋势图，具体情况如下所示。图122017-2019营业收入增长率变化趋势图由图12可以看出2017-2019年的营业收入增长率均为正值，表明近三年良信电器的发展状况良好，并且为企业带来了明显的利润回报。2018年出现较大幅度的下降，由2017年的18.46%下降为8.38%，但良信电器进行了积极的调整，2019年的营业收入增长率增长为29.53%。对于本阶段营业收入增长率的变化趋势，其主要原因在于2018年新能源以及二次电力等行业大环境出现了下滑趋势，因此企业2018年的营业收入急剧下降。但随着社会科学的技术进步和经济发展，低压电器产品正朝着综合智能化发展前进，目前低压电器产品被广泛应用于国民经济的各个行业，其需求受到各产业投资的驱动，2019年度的营业收入增长率为29.53%，发展前景乐观。2.总资产增长率的计算与分析研究总资产增长率是指企业本年总资产增加额与年初资产总额的比值，计算公式如下：⑰该指标主要反映企业当年的资本积累能力和发展能力，该比率数值越高表明企业在本报告期内资产经营规模的扩张速度越快。表13良信电器2017年-2019年营业收入增长率相关数据明细（单位：万元）项目2017年2018年2019年资产总额203358.3216640.0232964.9增长额14204.213281.716324.9数据来源：巨潮资讯网整理所得根据表13资料，可计算良信电器总资产增长率如下：2017年总资产增长率=14204.2/203358.3*100%=7.51%2018年总资产增长率=13281.7/216640*100%=6.53%2019年总资产增长率=16324.9/232964.9*100%=7.54%由以上计算数据编制总资产增长率变化趋势图，具体情况如下所示。图132017-2019总资产增长率变化趋势图由图13可以看出2017年-2019年良信电器总资产增长率呈现出先下降后上升的趋势。2017年的总资产增长率为7.51%，2018年下降为6.53%，2019年经过调整增长率回升为7.54%。近三年企业的总资产增长率均为正值，表明企业一直处于扩大经营规模的状态。通过分析良心电器公司年报，2019年在建工程同比增长了240.21%，主要是因为软件工程投入及海盐制造基地投入增加所致。除此之外，无形资产也同比增长了65.98%，主要是购买海盐制造基地土地使用权所致。综合各种因素造成了良信电器2019年总资产增长率的提高。三存在的问题通过对良信电器财务报表的分析，发现该企业存在以下问题：资产负债率过低通过上文对良信电器公司偿债能力的分析，结合图4、图5不难发现2017-2019年的资产负债率尽管处于上升水平，但与其同行业的资产负债率相比较而言，其该比率数值仍处于中下游水平。一般情况下认为资产负债率处于40%-60%之间比较合适，但良信电器近三年的最高峰出现在2019年，比率仅为22.45%。（二）应收账款周转率下降结合上文中的表8、图8可以看出，企业2017年的应收账款率为15.86%，2018年却下降为15.42%。其原因可以能是企业的收账速度减慢，因此导致应收账款的变现能力减弱[11]，导致企业的流动资金大量的被占用，不能将资金用于其他方面的投资，无形中会增加企业的机会成本。（三）货币资金量过多表14货币资金占比分析项目2017年2018年2019年货币资金12550.4万元15142.0万元28529.6万元资产总额203358.3万元216640.0万元232964.9万元货币资金/资产总额6.17%6.99%12.25%数据来源：巨潮资讯网整理所得由表14我们可看出，2017年与2018年的货币资金占比基本持平，但2019年的货币资金却增长为28529.6万元，相比于2017年货币资金增长了127.32%；然而相较于2017年的资产总额，2019年的资产总额仅增长了14.56%，货币资金的增长率远远高于资产总额的增长率，因此造成了比值的增长。这个变化从侧面可以体现出良信电器长期股权投资过少，若不采取措施加以调整将会影响企业的整体运行情况。当企业的货币资金持有量过多，也会造成企业整体的盈利水平的降低。四建议及措施合理运用财务杠杆良信电器现阶段的资产负债率比较低意味着该公司负债比较少抑或资产比较高，表明公司经营质量相对较好。在一般情况下，资产负债率较低意味着公司的经营状况比较好，但是从某些角度上也可以说企业的发展潜力还没有被完全挖掘出来。企业可以采用增加负债的方式来提高企业的财务杠杆，以便企业获得较高的利润。坚持审慎原则，避免财务杠杆风险。[12]尽量做到量入为出，有备无患。对负债经营的方式科学地进行，充分利用杠杆原理来控制企业的投资风险，确定适宜的负债数额，保持合理的负债比率，把风险降到最低。（二）建立健全应收账款的管理制度基于对良信电器财务报表的分析，为进一步减少公司坏账损失，加大对应收账款的回收力度，加快资金周转速度，建议良信电器建立健全公司的应收账款管理制度。在事前可以基于信息化的业务流程建立财务预警机制，按照客户的信用额度将其分为不同的预警值；事中做到全程跟踪，以避免坏账的产生；事后针对不同的应收账