《酒店财务管理》-项目十

任务一酒店财务分析概述一、财务分析的意义和内容财务分析是根据企业财务报表等信息资料,采用专门方法,系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。财务分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据,对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析,反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势,从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要财务信息。(一)财务分析的意义财务分析对不同的信息使用者有不同的意义。具体来说,财务分析的意义主要体现在如下几个方面。下一页返回任务一酒店财务分析概述(1)可以判断企业的财务实力,通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析,计算相关指标,以了解企业的资产结构和负债水平是否合理,从而判断企业的偿债能力、营运能力及营利能力等财务实力,揭示企业在财务状况方面可能存在的问题。(2)可以评价和考核企业的经营业绩,揭示财务活动存在的问题。通过指标的计算、分析和比较,能够评价和考核企业的营利能力和资产周转状况,揭示其经营管理的各个方面和各个环节出现的问题,找出差距,得出分析结论。(3)可以挖掘企业潜力,寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。上一页下一页返回任务一酒店财务分析概述企业进行财务分析的目的不仅仅是发现问题,更重要的是分析问题和解决问题。通过财务分析,应保持和进一步发挥生产经营中成功的经验,对存在的问题应提出解决的策略和措施,以达到扬长避短、提高经营管理水平和经济效益的目的。(4)可以评价企业的发展趋势。通过各种财务分析可以判断企业的发展趋势,预测其生产经营的前景及偿债能力,从而为企业领导层进行生产经营决策、投资者进行投资决策和债权人进行信贷决策提供重要的依据,避免因决策错误给其带来重大的损失。(二)财务分析的内容上一页下一页返回任务一酒店财务分析概述财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考虑,对财务分析信息有着不同的要求。(1)企业所有者作为投资人,关心其资本的保值和增值状况,因此较为重视企业营利能力指标,主要进行企业营利能力分析。(2)企业债权人因不能参与企业剩余收益分享,主要关注的是其投资的安全性,因此更重视企业偿债能力指标,主要进行企业偿债能力分析,同时也关注企业营利能力分析。上一页下一页返回任务一酒店财务分析概述(3)企业经营决策者必须对企业经营理财的各方面包括营运能力、偿债能力、营利能力及发展能力的全部信息予以详尽的了解和掌握,主要进行各方面综合分析,并关注企业财务风险和经营风险。(4)政府兼具多重身份,既是宏观经济管理者,又是国有企业的所有者和重要的市场参与者,因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。(5)为了满足不同需求者的需求,财务分析一般应包括偿债能力分析、营运能力分析、营利能力分析、发展能力分析和现金流获取能力分析等方面。上一页下一页返回任务一酒店财务分析概述三、财务分析的局限性财务分析对于了解企业的财务状况和经营成绩、评价企业的偿债能力和经营能力、帮助企业制定经济决策有着显著的作用。但由于种种因素的影响,财务分析也存在着一定的局限性。在分析中,应注意这些局限性的影响,以保证分析结果的正确性。(一)资料来源的局限性1.报表数据的时效性问题财务报表中的数据,均是企业过去经济活动的结果和总结,用于预测未来发展趋势,只有参考价值,并非绝对合理。上一页下一页返回任务一酒店财务分析概述2.报表数据的真实性问题在企业形成其财务报表之前,信息提供者往往对信息使用者所关注的财务状况以及对信息的偏好进行仔细分析与研究,并尽力满足信息使用者对企业财务状况和经营成果信息的期望。其结果极有可能使信息使用者所看到的报表信息与企业实际状况相去甚远,从而误导信息使用者的决策。3.报表数据的可靠性问题财务报表虽然是按照会计准则编制的,但不一定能准确地反映企业的客观实际。4.报表数据的可比性问题上一页下一页返回任务一酒店财务分析概述根据会计准则的规定,不同的企业或同一个企业的不同时期都可以根据情况采用不同的会计政策和会计处理方法,使得报表数据在企业不同时期和不同企业之间的对比在很多时候失去意义。5.报表数据的完整性问题由于报表本身的原因,其提供的数据是有限的。对报表使用者来说,可能不少需要的信息在报表或附注中根本找不到。(二)财务分析方法的局限性对比率分析法来说,比率分析是针对单个指标进行分析,综合程度较低,在某些情况下无法得出令人满意的结论;比率指标的计算一般都是建立在以历史数据为基础的财务报表之上的,这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。上一页下一页返回任务一酒店财务分析概述对因素分析法来说,在计算各因素对综合经济指标的影响额时,主观假定各因素的变化顺序,规定每次只有一个因素发生变化,这些假定往往与事实不符。并且,无论何种分析法均是对过去经济事项的反映。随着环境的变化,这些比较标准也会发生变化。而在分析时,分析者往往只注重数据的比较,而忽略经营环境的变化,这样得出的分析结论也是不全面的。(三)财务分析指标的局限性1.财务指标体系不严密每一个财务指标只能反映企业的财务状况或经营状况的某一方面,每一类指标都过分强调本身所反映的方面,导致整个指标体系不严密。上一页下一页返回任务一酒店财务分析概述2.财务指标所反映的情况具有相对性在判断某个具体财务指标是好还是坏,或根据一系列指标形成对企业的综合判断时,必须注意财务指标本身所反映情况的相对性。因此,在利用财务指标进行分析时,必须掌握好对财务指标的“信任度”。3.财务指标的评价标准不统一比如,对流动比率,人们一般认为指标值为2比较合理,速动比率则认为1比较合适,但许多成功企业的流动比率都低于2,同行业的速动比率也有很大差别,如采用大量现金销售的企业,几乎没有应收账款,速动比率大大低于1是很正常的。相反,一些应收账款较多的企业,速动比率可能要大于1。上一页下一页返回任务一酒店财务分析概述因此,在不同企业之间用财务指标进行评价时没有一个统一标准,不便于不同行业间的对比。4.财务指标的比较基础不统一在对财务指标进行比较分析时,需要选择比较的参照标准,包括同业数据、本企业历史数据和计划预算数据。横向比较时需要使用同业标准。同业平均数只有一般性的指导作用,不一定有代表性,不一定是合理性的标志。选同行业一组有代表性的企业计算平均数作为同业标准,可能比整个行业的平均数更有意义。近年来,分析人员更重视把竞争对手的数据作为分析基础。不少企业实行多种经营,没有明确的行业归属,对此类企业进行同业比较更加困难。上一页下一页返回任务一酒店财务分析概述趋势分析应把本企业历史数据作为比较基础,而历史数据代表过去,并不代表合理性。经营环境变化后,今年比上年利润提高了,并不一定说明已经达到了应该达到的水平,甚至不一定说明管理有了改进。会计标准、会计规范的改变会使财务数据失去直接可比性,而要恢复可比性成本很大,甚至缺乏必要的信息。总之,对比较基础本身要准确理解,并且要在限定意义上使用分析结论,避免简单化和绝对化。上一页返回任务二酒店财务比率分析比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。财务比率也称为财务指标,是通过财务报表数据的相对关系来揭示企业经营管理的各方面问题,是最主要的财务分析方法。基本的财务报表分析内容包括偿债能力分析、营运能力分析、营利能力分析、发展能力分析四个方面,以下分别加以介绍。一、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。对偿债能力进行分析有利于债权人进行正确的借贷决策;有利于投资者进行正确的投资决策;有利于企业经营者进行正确的经营决策;有利于正确评价企业的财务状况。下一页返回任务二酒店财务比率分析偿债能力的衡量方法有两种:一种是比较可供偿债资产与债务的存量,资产存量超过债存量较多,则认为偿债能力较强;另一种是比较经营活动现金流量和偿债所需现金,如果产生的现金超过需要的现金较多,则认为偿债能力较强。债务一般按到期时间长短分为短期债务和长期债务。偿债能力分析也由此分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。(一)短期偿债能力分析企业在短期(一年或一个营业周期)需要偿还的负债主要指流动负债,因此短期偿债能力衡量的是对流动负债的清偿能力。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析企业的短期偿债能力取决于短期内企业产生现金的能力,即短期内能够转化为现金的流动资产的多少。所以,短期偿债能力比率也称为变现能力比率或流动性比率,主要考察的是流动资产对流动负债的清偿能力。企业短期偿债能力的衡量指标主要有营运资金、流动比率、速动比率和现金比率。1.营运资金营运资金是指流动资产超过流动负债的部分。其计算公式如下:营运资金=流动资产-流动负债计算营运资金使用的“流动资产”和“流动负债”,通常可以直接取自资产负债表。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析资产负债表项目分为流动项目和非流动项目,并且按照流动性强弱排序,方便计算营运资金和分析流动性。营运资本越多则偿债越有保障。当流动资产大于流动负债时,营运资金为正,说明企业财务状况稳定,不能偿债的风险较小。反之,当流动资产小于流动负债时,营运资金为负,此时,企业部分非流动资产把流动负债作为资金来源,企业不能偿债的风险很大。因此,企业必须保持正的营运资金,以避免流动负债的偿付风险。营运资金是绝对数,不便于不同企业之间的比较。2.流动比率上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析流动比率是企业流动资产与流动负债之比。其计算公式为:流动比率=流动资产÷流动负债流动比率表明每1元流动负债有多少流动资产作为保障,流动比率越大,通常短期偿债能力越强。一般认为,生产企业合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占资产总额的一半,剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债,企业短期偿债能力才会有保证。运用流动比率分析时,要注意以下几个问题。(1)流动比率高并不意味着短期偿债能力一定很强。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析(2)计算出来的流动比率,只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较才能知道这个比率是高还是低。这种比较通常并不能说明流动比率为什么这么高或低,要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营上的因素。在一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。营业周期短、应收账款和存货的周转速度快的企业,其流动比率低一些也是可以接受的。流动比率的缺点是该比率比较容易人为操纵,并且没有揭示流动资产的构成内容,只能大致反映流动资产整体的变现能力。但流动资产中包含像存货这类变现能力较差的资产,如能将其剔除,其所反映的短期偿债能力更加可信,这个指标就是速动比率。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析3.速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债之比。其计算公式为:速动比率=速动资产÷流动负债构成流动资产的各项资产,流动性差别很大。其中货币资金、交易性金融资产和各种应收款项,可以在较短时间内变现,称为速动资产;另外的流动资产,包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等,属于非速动资产。速动资产主要剔除了存货,原因有三点:①流动资产中存货的变现速度比应收账款要慢得多。②部分存货可能已被抵押。③存货成本和市价可能存在差异。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析由于剔除了存货等变现能力较差的资产,速动比率比流动比率能更准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期债务的能力。速动比率表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿债保障。在一般情况下,速动比率越大,短期偿债能力越强。由于通常认为存货占了流动资产的一半左右,因此剔除存货影响的速动比率至少是1。速动比率过低,企业面临偿债风险,但速动比率过高,会因占用现金及应收账款过多而增加企业的机会成本。影响此比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。此外,使用该指标应考虑行业的差别性。如大量使用现金结算的企业其速动比率大大低于1是正常现象。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析4.现金比率现金资产包括货币资金和交易性金融资产等。现金资产与流动负债的比率称为现金比率。其计算公式为:现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响,最能反映企业直接偿付流动负债的能力,表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。由于流动负债是在一年内(或一个营业周期内)陆续到期清偿,所以并不需要企业时时保留相当于流动负债金额的现金资产。(二)长期偿债能力分析上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析长期偿债能力是指企业在较长的期间偿还债务的能力。企业在长期内不仅需要偿还流动负债,还需要偿还非流动负债,因此,长期偿债能力衡量的是对企业所有负债的清偿能力。企业对所有负债的清偿能力取决于其总资产水平,因此长期偿债能力比率考察的是企业资产、负债和所有者权益之间的关系。其财务指标主要有四项:资产负债率、产权比率、权益乘数和利息保障倍数。1.资产负债率资产负债率是企业负债总额与资产总额之比。其计算公式为:资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的,可以衡量企业清算时资产对债权人权益的保障程度。当资产负债率高于50%时,来源主要依靠的是负债,财务风险较大。当资产负债率低于50%时,表明企业资产的主要来源是所有者权益,财务比较稳健。这一比率越低,表明企业资产对负债的保障能力越大,企业的长期偿债能力越强。事实上,利益主体不同,看待该指标的立场也不同。从债权人的立场看,债务比率越低越好,企业偿债有保证,贷款不会有太大风险;从股东的立场看,其关注的是举债的效益。在全部资本利润率高于借款利息率时,负债比率越大越好,因为股东所得到的利润就会加大。从经营者的角度看,在其进行负债决策时,更关注如何实现风险和收益的平衡。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析资产负债率较低表明财务风险较低,但同时也意味着可能没有充分发挥财务杠杆的作用,营利能力也较低;而较高的资产负债率表明较大的财务风险和较高的营利能力。只有当负债增加的收益能够涵盖其增加的风险时,经营者才能考虑借入负债。而在风险和收益实现平衡的条件下,是选择较高的负债水平还是较低的负债水平,则取决于经营者的风险偏好等多种因素。在对该指标进行分析时,应结合以下几个方面:①结合营业周期分析:营业周期短的企业,资产周转速度快,可以适当提高资产负债率。②结合资产构成分析:流动资产占的比率比较大的企业可以适当提高资产负债率。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析③结合企业经营状况分析:兴旺期间的企业可适当提高资产负债率。④结合客观经济环境分析:如利率和通货膨胀率水平。当利率提高时,会加大企业负债的实际利率水平,增加企业的偿债能力,这时企业应降低资产负债率。⑤结合资产质量和会计政策分析。⑥结合行业差异分析:不同行业资产负债率有较大差异。2.产权比率产权比率又称资本负债率,是负债总额与所有者权益之比,它是企业财务结构稳健与否的重要标志。其计算公式为:产权比率=负债总额÷所有者权益×100%上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析产权比率反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系,即企业财务结构是否稳定:反映了债权人资本受股东权益保障的程度,或者在企业清算时对债权人利益的保障程度。一般来说,这一比率越低,表明企业长期偿债能力越强,债权人权益保障程度越高。在分析时同样需要结合企业的具体情况加以分析,当企业的资产收益率大于负债成本率时,负债经营有利于提高资金收益率,获得额外的利润,这时的产权比率可适当高些。产权比率高,是高风险高报酬的财务结构;产权比率低,是低风险低报酬的财务结构。产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本一致,只是资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度,产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健性以及所有资金对偿债风险的承受能力。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析2.权益乘数权益乘数是总资产与股东权益的比值。其计算公式为:权益乘数=总资产÷股东权益权益乘数表明股东每投入1元钱可实际拥有和控制的金额。在企业存在负债的情况下,权益乘数大于1。企业负债比例越高,权益乘数越大。产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式,是常用的反映财务杠杆水平的指标。3.利息保障倍数上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用之比,又称已获利息倍数,用以衡量偿付借款利息的能力。其计算公式为:利息保障倍数=息税前利润÷全部利息费用=(净利润+利润表中的利息费用+所得税)÷全部利息费用利息保障倍数反映支付利息的利润来源(息税前利润)与利息支付之间的关系,该比率越高,长期偿债能力越强。从长期看,利息保障倍数至少要大于1(国际公认标准为3),也就是说,税前利润至少要大于利息费用,企业才具有清偿负债的可能性。如果利息保障倍数过低,企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析在短期内,利息保障倍数小于1也仍然具有利息支付能力,因为计算净利润时减去的一些折旧和摊销费用并不需要支付现金。但这种支付能力是暂时的,当企业需要重置资产时,势必发生支付困难。因此,在分析时需要比较企业连续多个会计年度(如5年)的利息保障倍数,以说明企业付息能力的稳定性。(三)影响偿债能力的其他因素1.可动用的银行贷款指标或授信额度当企业存在可动用的银行贷款指标或授信额度时,这些数据不在财务报表内反映,但由于可以随时增加企业的支付能力,因此可以提高企业的偿债能力。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析2.资产质量在财务报表内反映的资产金额为资产的账面价值,但由于财务会计的局限性,资产的账面价值与实际价值可能存在差异,如资产可能被高估或低估、一些资产无法进入财务报表,等等。此外,资产的变现能力也会影响偿债能力。如果企业存在很快变现的长期资产,那么会增加企业的短期偿债能力。3.或有诉项和承诺事项如果企业存在债务担保或未决诉讼等或有事项,那么会增加企业的潜在偿债压力。同样,各种承诺支付事项,也会加大企业偿债义务。4.经营租赁上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析企业存在经营租赁时,就意味着企业要在租赁期内分期支付租赁费用,即有固定的、经常性的支付义务。也即经营租赁的负债未反映在资产负债中,因此经营租赁作为一种表外融资方式,会影响企业的偿债能力,特别是经营租赁期限较长、金额较大的情况。因此,如果企业存在经营租赁,则应考虑租赁费用对偿债能力的影响。二、营运能力分析营运能力主要指资产运用、循环的效率高低。一般而言,资金周转速度越快,说明企业的资金管理水平越高,资金利用效率越高,企业可以以较少的投入获得较多的收益。因此,营运能力指标是通过投入与产出(主要指收入)之间的关系反映。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析企业营运能力分析主要包括:流动资产营运能力分析、固定资产营运能力分析和总资产营运能力分析三个方面。(一)流动资产营运能力比率分析反映流动资产营运能力的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。1.应收账款周转率应收账款在流动资产中占有举足轻重的地位,及时收回应收账款,不仅增强了企业的短期偿债能力,也反映出企业管理应收账款的效率。反映应收账款周转情况的比率有应收账款周转率(次数)和应收账款周转次数。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析应收账款周转次数是一定时期内商品或产品销售收入净额与应收账款平均余额的比值,表明一定时期内应收账款平均收回的次数。其计算公式为:应收账款周转次数=销售收入净额÷应收账款平均余额=销售收入净额÷(期初应收账款+期末应收账款)÷2应收账款周转天数指应收账款周转一次(从销售开始到收回现金)所需要的时间。其计算公式为:应收账款周转天数=计算期天数÷应收账款周转次数=计算期天数×应收账款平均余额÷销售收入净额上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析通常,应收账款周转次数越高(或周转天数越短)表明应收账款管理效率越高。在计算和使用应收账款周转率指标时应注意的问题:①销售收入指扣除销售折扣和折扣后的销售净额。从理论上讲,应收账款是由赊销引起的,其对应的收入应为赊销收入,而非全部销售收入。但是赊销数据难以取得,且可以假设现金销售是收账时间为零的应收账款,因此只要保持计算口径的历史一致性,使用销售净额不影响分析。销售收入数据使用利润表中的“营业收入”。②应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内,因为应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析③应收账款应为未扣除坏账准备的金额。应收账款在财务报表上按净额列示,计提坏账准备会使财务报表上列示的应收账款金额减少,而销售收入不变,其结果是,计提坏账准备越多,应收账款周转率越高、周转天数越少,对应收账款实际管理欠佳的企业反而会得出应收账款周转情况更好的错误结论。④应收账款期末余额的可靠性问题。应收账款是特定时点的存量,容易受季节性、偶然性和人为因素的影响。在用应收账款周转率进行业绩评价时,最好使用多个时点的平均数,以减少这些因素的影响。应收账款周转率反映了企业应收账款周转速度的快慢及应收账款管理效率的高低。在一定时期内周转次数多(或周转天数少)表明:上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析(1)企业收账迅速,信用销售管理严格。(2)应收账款流动性强,从而增强企业短期偿债能力。(3)可以减少收账费用和坏账损失,相对增加企业流动资产的投资收益。(4)通过比较应收账款周转天数及企业信用期限,可评价客户的信用程度,调整企业信用政策。运用应收账款周转率指标评价企业应收账款管理效率时应将计算出的指标与该企业前期、与行业平均水平或其他类似企业相比较来进行判断。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析2.存货周转率在流动资产中,存货所占比重较大,存货的流动性将直接影响企业的流动比率。存货周转率的分析同样可以通过存货周转次数和存货周转天数反映。存货周转率(次数)是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率,是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。其计算公式为:存货周转次数=销售成本÷存货平均余额存货平均余额=(期初存货+期末存货)÷2其中,销售成本为利润表中“营业成本”的数据。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析存货周转天数是指存货周转一次(存货取得到存货销售)所需要的时间。其计算公式为:存货周转天数=计算期天数÷存货周转次数=计算期天数×存货平均余额+销售成本一般来讲,存货周转速度越快,存货占用水平越低,流动性越强,存货转化为现金或应收账款的速度就越快,这样会增强企业的短期偿债能力及营利能力。通过存货周转速度分析,有利于找出存货管理中存在的问题,尽可能降低资金利用水平。在具体分析时,应注意几点:①存货周转率的高低与企业的经营特点密切联系,应注意行业的可比性。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析②该比率反映的是存货整体的周转情况,不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水平。③应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析。3.流动资产周转率流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。流动资产周转率(次数)是一定时期销售收入净额与企业流动资产平均占用额的比率。其计算公式为:流动资产周转次数=销售收入净额÷流动资产平均余额流动资产周转天数=计算期天数÷流动资产周转次数=计算期天数×流动资产平均余额÷销售收入净额上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析在一定时期内,流动资产周转次数越多,表明以相同时间完成的周转额越多,流动资产利用效果越好,流动资产周转次数越少,表明流动资产在经历生产销售各阶段所占用的时间越短,可相对节约流动资产,增强企业营利能力。(二)固定资产营运能力分析反映固定资产营运能力的指标为固定资产周转率,固定资产周转率是指企业年销售收入净额与固定资产平均净额的比率。它是反映企业固定资产周转情况,从而衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为:固定资产周转率=销售收入净额÷固定资产平均净值上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析固定资产周转率高,说明企业固定资产投资恰当,结构合理,利用效率高;反之,如果固定资产周转率不高,则表明固定资产利用效率不高,提供的生产成果不多,企业的营运能力不强。(三)总资产营运能力分析反映总资产营运能力的指标是总资产周转率。总资产周转率是企业销售收入净额与企业资产平均总额的比率。其计算公式为:总资产周转率=销售收入净额÷平均资产总额如果企业各期资产总额比较稳定,波动不大,则平均总资产=(期初总资产+期末总资产)÷2。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析如果资金占用的波动性较大,则企业应采用更详细的资料进行计算,如按照各月份的资金占用额计算:月平均总资产=(月初总资产+月末总资产)÷2季平均占用额=(1/2季初+第一月末+第二月末+1/2季末)÷3年平均占用额=(1/2年初+第一季末+第二季末+第三季末+1/2年末)÷4在计算总资产周转率时,分子分母在时间上应保持一致。这一比率用来衡量企业资产整体的使用效率。总资产由各项资产组成,在销售收入既定的情况下,总资产周转率的驱动因素是各项资产。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析因此,对总资产周转情况的分析应结合各项资产的周转情况,以发现影响企业资产周转的主要因素。总之,各项资产的周转率指标用于衡量各项资产赚取收入的能力,经常和企业营利能力的指标结合在一起,以全面评价企业的营利能力。三、营利能力分析不论是投资人、债权人还是经理人员,都会非常重视和关心企业的营利能力。营利能力就是企业获取利润、实现资金增值的能力。因此,营利能力指标主要通过收入与利润之间的关系、资产与利润之间的关系反映。反映企业营利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、总资产净利率和净资产收益率。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析(一)销售毛利率销售毛利率是销售毛利与销售收入之比,计算公式如下:销售毛利率=销售毛利÷销售收入销售毛利率反映产品每销售1元所包含的毛利润是多少,即销售收入扣除销售成本后还有多少剩余可用于各期费用和形成利润。销售毛利率越高,表明产品的营利能力越强。将销售毛利率与行业水平进行比较,可以反映企业产品的市场竞争地位。那些销售毛利率高于行业水平的企业意味着实现一定的收入占了更少的成本,表明它们在资源、技术或劳动生产率方面有竞争优势。而那些销售毛利率低于行业水平的企业则意味着在行业中处于竞争劣势。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析此外,将不同行业的销售毛利率进行横向比较,也可以说明行业间营利能力的差异。(二)销售净利率销售净利率是净利润与销售收入之比,其计算公式为:销售净利率=净利润+销售收入销售净利率反映每1元销售收入最终赚取了多少利润,用于反映产品最终的营利能力。在利润表上,从销售收入到净利润需要扣除销售成本、期间费用、税金项目。因此,将销售净利率按利润的扣除项目进行分解可以识别影响销售净利率的主要因素。(三)总资产净利率上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析总资产净利率指净利润与平均总资产的比率,反映每1元资产创造的净利润。其计算公式为:总资产净利率=(净利润÷平均总资产)×100%总资产净利率衡量的是企业资产的营利能力。总资产净利率越高,说明企业资产的利用效果越好。影响总资产净利率的因素是销售净利率和总资产周转率。总资产净利率=净利润÷平均总资产=销售净利率×总资产周转率销售净利率=净利润÷销售收入总资产周转率=销售收入÷平均总资产上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析因此,企业可以通过提高净利率、加速资产周转来提高总资产净利率。四、发展能力分析衡量企业发展能力的指标主要有销售收入增长率、总资产增长率、营业利润增长率等。(一)销售收入增长率该指标反映的是相对化的销售收入增长情况,是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标。在实际分析时应考虑企业历年的销售水平、市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素,或结合企业前两年的销售收入增长率进行趋势性分析判断。其计算公式为:上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析销售收入增长率=本年销售收入增长额÷上年销售收入×100%在计算过程中,销售收入可以使用利润表中的“营业收入”数据。销售收入增长率大于零,表明企业本年销售收入有所增长。该指标值越高,表明企业销售收入的增长速度越快,企业市场前景越好。(二)总资产增长率总资产增长率是企业本年资产增长额同年初资产总额的比率,反映企业本期资产规模的增长情况。其计算公式为:总资产增长率=本年资产增长额÷年初资产总额×100%总资产增长率越高,表明企业在一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。上一页下一页返回任务二酒店财务比率分析但在分析时,需要关注资产规模扩张的质和量的关系,以及企业的后续发展能力,避免盲目扩张。(三)营业利润增长率营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率,反映企业营业利润的增减变动情况。其计算公式为:营业利润增长率=本年营业利润增长额÷上年营业利润总额×100%上一页返回任务三酒店财务综合分析财务分析的目的在于全面、准确、客观地揭示与披露企业财务状况和经营情况,并借以对企业经济效益优劣做出合理的评价。显然,要达到这样一个分析目的,仅仅测算几个简单孤立的财务比率,或者将一些孤立的财务分析指标堆砌在一起,彼此毫无联系地考察,不可能得出合理、正确的综合性结论,有时甚至会得出错误的结论。因此,只有将企业偿债能力、营运能力、投资收益实现能力以及发展趋势等各项分析指标有机地联系起来,作为一套完整的体系,相互配合使用,做出系统的综合评价,才能从总体意义上把握企业财务状况和经营情况的优劣。下一页返回任务三酒店财务综合分析综合分析的意义在于能够全面、正确地评价企业的财务状况和经营成果,因为局部不能替代整体,某项指标的好坏不能说明整个企业经济效益的高低,除此之外,综合分析的结果在进行企业不同时期比较分析和不同企业之间比较分析时消除了时间上和空间上的差异,使之更具有可比性,又利于总结经验、吸取教训、发现差距、赶超先进。进而,从整体上、本质上反映和把握企业生产经营的财务状况和经营成果。企业综合绩效分析通常采用杜邦分析法。杜邦分析法又称杜邦财务分析体系,简称杜邦体系,利用各主要财务比率之间的内在联系,对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。上一页下一页返回任务三酒店财务综合分析该体系是以权益净利率为龙头,以总资产净利率和权益乘数为分支,重点揭示企业获利能力及杠杆水平对权益净利率的影响,以及各