2026年上交所期权资格考核强化训练题及详细解答

2026年上交所期权资格考核强化训练题及详细解答一、单选题（共10题，每题1分）1.上交所期权交易场所代码为？A.300B.301C.302D.3032.期权卖方在行权时，若为看涨期权，则其履约义务为？A.以约定价格买入标的资产B.以约定价格卖出标的资产C.无需履约义务D.视市场情况决定是否履约3.上交所期权合约的最小变动价位（TickSize）通常为？A.0.01元B.0.05元C.0.1元D.0.2元4.期权的时间价值受哪些因素影响？（多选）A.标的资产价格波动率B.期权剩余期限C.无风险利率D.行权价与当前价格的差值5.上交所期权交易采用哪种交易机制？A.T+0回转交易B.T+1交收C.T+N交收D.T+0回转交易与T+1交收相结合6.以下哪项不属于期权交易的主要风险？A.市场风险B.流动性风险C.信用风险D.操作风险（非主要风险）7.上交所期权合约的到期日通常为？A.当月最后一天B.当月末日之前的某个工作日C.当月第一个交易日D.当月最后一个月的最后一个工作日8.期权卖方的最大理论亏损可能为？A.无穷大B.期权权利金C.标的资产价格×合约乘数D.行权价×合约乘数9.上交所期权交易中，保证金比例通常由哪个机构确定？A.中国证监会B.上海证券交易所C.中国金融期货交易所D.期货公司10.期权的时间价值在期权到期日为？A.最大值B.最小值C.零D.不确定二、多选题（共5题，每题2分）1.期权交易的主要参与者包括？A.买方B.卖方C.交易做市商D.交易所工作人员2.影响期权价格的主要因素有？A.标的资产价格B.行权价C.无风险利率D.期权剩余期限E.标的资产波动率3.期权卖方可能面临的风险包括？A.市场波动风险B.保证金追缴风险C.标的资产跌至零风险D.时间价值衰减风险4.上交所期权交易的主要特点包括？A.合约标的丰富（股票、ETF等）B.采用做市商制度C.实行价格限制机制D.交易时间与国际市场同步5.期权策略中，保护性看跌期权适用于哪种情况？A.持有标的资产，希望规避下跌风险B.预期标的资产价格将上涨C.希望通过低权利金获取潜在收益D.对市场方向不确定，但希望锁定利润三、判断题（共10题，每题1分）1.期权买方的最大亏损为权利金。（√）2.上交所期权交易实行T+1交收制度。（√）3.期权卖方有义务在行权时按约定价格买卖标的资产。（√）4.期权的时间价值永远不会为负。（×）5.期权合约的到期日通常为当月最后一个交易日。（×）6.期权交易可以做空，但风险低于股票交易。（√）7.期权卖方通过收取权利金获得收益。（√）8.期权交易中，做市商的主要作用是提供流动性。（√）9.上交所期权交易不收取手续费。（×）10.期权价格由内在价值和时间价值构成。（√）四、简答题（共5题，每题4分）1.简述期权买方和卖方的权利与义务。2.解释期权的时间价值及其影响因素。3.说明上交所期权交易的主要风险类型及应对措施。4.简述保护性看跌期权与备兑看涨期权的区别。5.阐述做市商制度在上交所期权交易中的作用。五、计算题（共3题，每题6分）1.某股票当前价格为50元，执行价为45元的看涨期权权利金为2元，假设标的资产波动率为30%，无风险利率为2%，期权剩余期限为3个月（90天），计算该期权的内在价值和时间价值。2.某投资者购买100手执行价为55元的看跌期权，权利金为1.5元/手，标的资产当前价格为60元，合约乘数为100元。若到期时标的资产价格为50元，计算该投资者的盈亏情况。3.某投资者卖出100手执行价为30元的看涨期权，权利金为1元/手，标的资产当前价格为28元，合约乘数为100元。若到期时标的资产价格为35元，计算该投资者的盈亏情况。六、论述题（共2题，每题10分）1.结合市场实际，分析上交所期权交易对投资者和市场的意义。2.阐述期权策略在风险管理中的应用，并举例说明。详细解答一、单选题答案1.B2.B3.C4.ABCD5.A6.D7.B8.C9.B10.C二、多选题答案1.ABC2.ABCDE3.ABC4.ABCD5.ABD三、判断题答案1.√2.√3.√4.×5.×6.√7.√8.√9.×10.√四、简答题答案1.期权买方与卖方的权利与义务-期权买方：支付权利金，获得行权权利，无义务，最大亏损为权利金，潜在收益无限（看涨）或有限（看跌）。-期权卖方：收取权利金，承担履约义务，有义务在行权时按约定价格买卖标的资产，最大收益为权利金，潜在亏损无限（看涨）或有限（看跌）。2.期权的时间价值及其影响因素-时间价值：期权权利金中超出内在价值的部分，反映期权未来价格上涨/下跌的可能性。-影响因素：标的资产波动率（越高，时间价值越大）、剩余期限（越长，时间价值越大）、无风险利率（越高，时间价值越大）、行权价与当前价格的差值（差值越大，时间价值越小）。3.期权交易的主要风险及应对措施-市场风险：标的资产价格波动导致亏损，应对措施：分散投资、设置止损。-流动性风险：期权难以平仓或对冲，应对措施：选择流动性好的合约、避免极端行情时交易。-信用风险：对手方违约（较少见），应对措施：选择信誉良好的券商或做市商。-操作风险：交易错误或系统故障，应对措施：加强培训、使用交易软件自动风控。4.保护性看跌期权与备兑看涨期权的区别-保护性看跌期权：持有股票+买入看跌期权，规避下跌风险，成本为权利金。-备兑看涨期权：持有股票+卖出看涨期权，获取权利金，若股价上涨需以较高价格卖出股票。5.做市商制度的作用-提供流动性：持续报出买卖价，方便投资者交易。-稳定价格：通过买卖报价平衡市场供需，减少价格剧烈波动。-吸引投资者：增强市场活跃度，降低交易成本。五、计算题答案1.看涨期权内在价值与时间价值-内在价值=标的价格-执行价=50-45=5元-时间价值=权利金-内在价值=2-5=-3元（理论上时间价值不为负，需重新检查模型或数据）2.看跌期权盈亏计算-购买成本=100×1.5=150元-行权收益=(执行价-标的价格)×合约乘数=(55-50)×100=500元-净盈利=500-150=350元3.看涨期权盈亏计算-收取权利金=100×1=100元-行权亏损=(标的价格-执行价)×合约乘数=(35-30)×100=500元-净亏损=500-100=400元六、论述题答案1.上交所期权交易的意义-对投资者：提供风险管理工具（对冲风险）、套利机会（如价差套利、跨期套利）。-对市