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一、企业利润率出现不寻常的下滑1-101.31141-101-91-101-101-910。1010。图1:1-10月利润率较前值有所下降PPI:累计同比利润率:PPI:累计同比利润率:累计同比增加值累计同比利润累计同比86420-2-4-6-8-10-12% 规模以上工业企业:营业收入% 规模以上工业企业:营业收入:规模以上工业企业:利润总额:543210-1-2-3-4-5-6二、消费品制造业企业利润率有拖累1-10月工业企业整体利润率下滑,但从内部结构来看,利润率回落集中在三大类群体。。1-10第二,集中在制造业中的下游消费企业。今年1-10月,制造业利润率内部分化较明显。原材料制造业与装备制1-9第三,集中在热水电气等公用事业类企业。除了采矿业,1-10月制造业和公用事业类企业利润率都有下滑。今年1-10月,公用事业类企业整体利润率从前值的7.05跌至7以下。图3:国有企业和外资企业利润率回落利润率% 2025-09 2025-107.046.967.046.966.196.054.854.854.034.1076543210国有企业 股份制企业 外资企业 私营企业%装备制造业:利润总额:累计同比%装备制造业:利润总额:累计同比 消费品制造业:利润总额:累计同比原材料制造业:利润总额:累计同比3020100-10-20-30% 2025-09 2025-106.76.66.76.65.0 5.03.6 3.676543210装备制造业:营收利润率 消费品制造业:营收利润率 原材料制造业:营收利润率三、企业盈利的制约因素未完全消解当前工业企业盈利修复态势尚未完全稳固,修复节奏呈现阶段性波动特征,部分制约因素仍未完全消解。10,PPIPPI2023-202411、12A利润率:% 2023年 2024年 2
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