新能源汽车政府采购需求标准公开征求意见；美联储降息路径再添变数2025年11月17日

目录一、本周政策重点聚焦 1两部门：储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范1财政部、工信部发布关于征求《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》意见的函 1美联储降息路径再添变数 1二、国内政策要闻 2宏观财政货币政策 2财政部在卢森堡成功发行亿欧元主权债券 2其他金融政策 2深交所修订发布证券投资金业务指引新增指数基金上市业务安排 2上交所修订发布证券投资基金业务指引 2汇金系又一大动作！中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证3民生政策 3两部门：储蓄国债（电子式）入个人养老金产品范围 3产业政策 3工信部：目标到年建成个左右高标准数字园区，算力基础设施实现有效部署和应用32.4.2北京：加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力中国疫苗行业协会倡议：严禁以低于成本的报价参与竞3何立峰在湖北、湖南调研时强调持续推动外贸提质增效打通全国统一大市场建设卡点堵点 4财政部、工信部发布关于征求《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》意见的4广东：到年人工智能核心产业规模超过亿元，算力规模超过60EFLOPS 4行业协会将建议设成本红线规范报价！磷酸铁锂行业推进反内卷 4农业农村部：要加强生猪产能综合调控，加强生产和市场监测预4买房遭遇“一房多卖”、被收代办费？北京拟修订商品房销售合4三、国际政策要闻 4外交部敦促日方停止越线玩火 5第四次中德高级别财金对话联合声明：双方欢迎符合条件的上海证券交易所、深圳证券交易所上市公司在法兰克福证券交易所发行全球存托凭证 李强在上海合作组织成员国政府首脑（总理）理事会第二十四次会议上讲话 5李强会见俄罗斯总统普京 5特朗普加倍批评美联储主席鲍威尔：称“老实说，我很想炒了他” 5国9月非农数据速评 6日本内阁批了21.3万亿日元的经济刺激计划 6美联储“三把手”放鸽 6国月密歇根大学消费者信心指数降至历史最低水平的附6美国四分之一失业者拥有本科或以上学历，创纪录水平 6风险分析 7一、本周政策重点聚焦两部门：储蓄国债电子式财政部、中国人民银行近日印发《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通知》。其中提出，各开办机构养老金专属额度分配比例按季度调整。首次分配比例根据各开办机构已开立所有养老金资金账户中未投资金额的比重确定，后续每季度根据各开办机构上一季度向养老金投资者售出储蓄国债（电子式）金额的比重确定。人力资源社会保障部按月向财政部提供养老金资金账户资金缴存、投资情况，支持做好额度分配管理工作。开办机构、国债公司要抓紧制定业务方案，加快系统建设以及相关信息系统间的对接、联调测试等筹备工作，保障个人养老金储蓄国债（电子式）业务平稳启动。（财政部官网，11月21日）简评：个人养老金制度自2022年试点以来，一直存在开户热、投资冷的现象。该政策旨在破解开户热、投资冷困境。储蓄国债（电子式）代表国家信用，安全性强。同时，养老金具有长期投资特点，与国债的稳健特质相契合。储蓄国债能够针对性破解期限错配问题，将有力匹配养老金长钱长投特性，为风险偏好较低的投资者提供了一个安全型的投资选择。此外，储蓄国债还有变现灵活，流动性较好，利息免税，收益稳定等优势。个人养老金产品矩阵进一步丰富，从理财、基金、保险、储蓄等进一步扩展到国债，投资者可以更灵活地选择稳健、平衡、进取型产品组合。在低利率成为常态的背景下，安全资产变得愈发稀缺。对于追求保本的稳健型投资者来说，储蓄国债仍然是不可多得的安全资产。（稿）其中提出，本标准适用于新能源汽车政府采购项目，供采购人参考使用。新能源汽车是指纯电动汽车、插（含增程式（氢能汽车。采购人设定供应商资格、技术、商务条件等不得以不合理的条件对供应商实行差别待遇或者歧视待遇。采购人应当加强履约验收管理，按照采购合同约定对供应商提供的新能源汽车进行验收，车辆品牌、型号、版本需与制造商公布的品牌、型号、版本一致，车辆的各项参数、配置按制造商公布的标准配置（含为满足采购需求自行选装的配置）。财政部国库司将根据新能源汽车产（财政部官网，11月20日）简评：新能源汽车政府采购政策支持力度持续加码，从2024年12月要求年度公务用车采购总量中新能源汽车占比原则上不低于30%，到2025年3月将氢燃料电池公交车纳入新能源城市公交车更新补贴范围，每辆更新车辆平均补贴8万元，再到本次意见，新能源汽车和燃料电池行业迎来持续政策利好。在国家层面政策规范与补贴引导下，地方政府及相关国企也频繁推出燃料电池汽车大额采购项目。当前，燃料电池行业尚处于商业化的初期阶段，市场的产销规模总体偏小。政府直接采购，不仅是燃料电池汽车行业的重要政策助力，也带来订单增长、技术升级等多方面的正向推动。A股中燃料电池相关概念股年内平均涨幅近38%。政策动态报告本周四凌晨，美联储公布今年10月联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要。纪要显示，美联储官员就12月是否降息存在强烈分歧的观点，越来越多官员认为通胀下降的进展已陷入停滞，可能对继续宽松持谨慎的观点。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，12月10日降息概率跌至32.8%，较1个月前的超90%大幅回落，市场降息预期降温。周五，美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯称，随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息的空间。威廉姆斯在演讲中表示，随着劳动力市场降温，就业面临的下行风险已经增加，而通胀面临的上行风险有所减轻。（央视新闻，财联社，11月22日）简评：市场反应积极，交易员对月降息的押注升温，根据芝商所的美联储观察工具，在威廉姆斯周五发布讲话后，利率期货市场的交易员对美联储12月降息的概率预期猛增至了约70%，较一天前的不到40%翻倍。美股三大股指期货短线拉升，美债上涨，现货黄金短线上扬。近期一词的表述留有明显弹性，市场最直接的解读已指向12月议息会议。作为美联储决策层三巨头——主席、副主席及纽约联储主席构成的核心阵营，其公开表态历来经过审慎权衡，本质是在传递明确政策倾向与规避市场过度波动之间寻求精准平衡，既释放宽松预期引导市场，又避免表态过死引发不可逆的情绪共振。值得注意的是，美联储12月会议前无法获取最新就业数据，这可能促使部分官员倾向谨慎行事；而9月非农数据中失业率与新增就业的背离，进一步加剧了美联储内部的分歧。叠加此前因政府停摆积压的经济数据即将集中披露，任何超出预期的波动都可能引发新一轮市场预期调整，后续需重点跟踪剩余经济数据披露与核心官员最新表态，通胀黏性与就业市场的边际变化，仍可能让12月降息路径在暂缓与落地间持续拉锯。二、国内政策要闻宏观财政货币政策财政部在卢森堡成功发行40亿欧元主权债券1840亿欧元主权债券。其中，42.401%；7202.702%。这是我首次在卢森堡发行欧元1001亿欧元，是发行金额的25倍。其中，7年期认购倍数26.5倍。（财政部官网，11月19日）其他金融政策深交所修订发布证券投资基金业务指引新增指数基金上市业务安排深交所修订发布《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第1号——指数基金（2025年修订）》，自发布之日起施行。《指引》共十条，围绕基金管理人开发指数基金并在本所上市交易的准备工作、标的指数质量的具体指标、指数基金业务办理程序等作出针对性规范。此次主要修订内容为：一是明确基金管理人应当做好指数基金产品相关准备工作，符合本所基金风险管理相关要求。（深交所官网，11月19日）上交所修订发布证券投资基金业务指引1（2025年11月修订》年1119日起施行。基金管理人拟开发指数基金并在本所上市交易，其标的指数为非宽基股一）标的指数的成份证券数量不低于30二标的指数的单一成份证券权重不超过且前5大成份证券权重合计占比不超过60%；（三）标的指数发布时间不短于3个月，经中国政策动态报告证监会认可，符合国家战略和产业政策的指数除外；（四）权重占比合计90%以上的成份证券过去1年的日均成交金额位于其所在证券交易所全部上市股票的前80%。（上交所官网，11月19日）汇金系又一大动作！中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证券月达证券正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券。中金公司、东兴证券、信达证券股票25个交易日。（央广网，1119日）民生政策两部门：储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围（电子式中提出，各开办机构养老金专属额度分配比例按季度调整。首次分配比例根据各开办机构已开立所有养老金资（电子式）金额的比重确定。人力资源社会保障部按月向财政部提供养老金资金账户资金缴存、投资情况，支持做好额度分配管理工作。开办机构、国债公司要抓紧制定业务方案，加快系统建设以及相关信息系统间的对接、联调测试等筹备工作，保障个人养老金储蓄国债（电子式）业务平稳启动。（财政部官网，1121日）产业政策工信部：目标到2027年建成200个左右高标准数字园区，算力基础设施实现有效部署和应用工业和信息化部办公厅印发《高标准数字园区建设指南》，目标到2027年，建成200个左右高标准数字园区，实现园区规上工业企业数字化改造全覆盖，园区管理、服务数字化水平明显提升，形成一批可复制可推广的数智赋能园区发展的典型模式，园区发展质量和效益显著提升。（工信部官网，11月18日）北京：加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度中国人民银行北京市分行等12商品消费信贷支持力度。积极开展汽车贷款业务，合理确定贷款发放比例、期限和利率，适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金。引导金融机构针对首次购买、以旧换新、二手车等不同购车场景优化创新金融产品，加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度。鼓励金融机构积极满足家电以旧换新、绿色智能家居家装、电子产品等领域消费金融需求，通过多种形式参与商家促消费活动，提供消费贷款、信用卡分期费率优惠等活动，为消费者适当减费让利。央广网，1118日）中国疫苗行业协会倡议：严禁以低于成本的报价参与竞标中国疫苗行业协会发布了《关于反对内卷式竞争促进疫苗及其相关生物制品行业高质量发展的倡议》，中国疫苗行业协会全体会员须严格遵循《中华人民共和国疫苗管理法》《中华人民共和国价格法》，严格遵守行业自律公约，坚持公平、合法、诚实信用原则，以生产经营成本与市场供求状况为定价基本依据，依法自主合理定价，自觉维护市场价格稳定，共同营造公平有序的竞争环境。坚决抵制无序低价竞争，在招投标全流程中，严禁以低于成本的报价参与竞标，切实保障产品与服务的质量标准。（中国疫苗协会公众号，11月19日）政策动态报告何立峰在湖北、湖南调研时强调持续推动外贸提质增效打通全国统一大市场建设卡点堵点111820日到湖北、湖南调研。何立峰指出，要持续推动外贸提质增效，完善高标准物流体系建设，加力支持制造业高质量发展，加快构建全国统一大市场，进一步畅通国内国际双循环。人民网，1120日）财政部、工信部发布关于征求《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》意见的函其中提出，本标准适用于新能源汽车政府采购项目，供采购人参考使用。新能源汽车是指纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池（氢能）汽车。（财政部官网，11月20日）广东：到20274400亿元，算力规模超过(2025—2027年2027GDP比重超过，打造3个具有国际竞争力的万亿级数字产业集群，培育若干高价值数字产业新赛道，数据产业规模年均复合增长率超15%，人工智能核心产业规模超过660EFLOPS每秒浮点运算次数（广20日）行业协会将建议设成本红线规范报价！磷酸铁锂行业推进反内卷从业内获悉，由于我国磷酸铁锂行业陷入连续多年整体性亏损的窘境，产业无序竞争、低价内卷现象威胁全行业生存根基与持续发展大局，中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》。该《通知》建议，企业应将协会11月18日披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销。记者获悉，中国化学与物理电源行业协会将自本月起，每月定期披露行业平均成本区间，为企业报价提供权威监管依据。同时，协会建议企业履行信息报送义务，企业每月定期向协会如实、完整提交产能、产量、库存等经营数据，作为行业资源配置等重要参考依据。（华尔街见闻，11月20日）农业农村部：要加强生猪产能综合调控，加强生产和市场监测预警农业农村部部长韩俊主持召开部常务会议，传达学习全国学习运用千万工程经验、推进乡村全面振兴现场会精神，研究贯彻落实工作；审议并原则通过《关于加强产能综合调控促进生猪产业高质量发展的意见》。（农业农村部官网，11月21日）买房遭遇一房多卖、被收代办费？北京拟修订商品房销售合同811月21日，记者获悉，北京市住房和城乡建设委员会会同北京市市场监督管理局对两份合同进行了修订，并面向社会公开征求意见。（22日）三、国际政策要闻外交部敦促日方停止越线玩火

政策动态报告今天，外交部例行记者会上，有记者提问：日前，个别日本政客称中方对高市早苗涉台错误言论反应过度。日本内阁官房长官也辩称，日本政府在台湾问题上的立场没有改变，与1972年《中日联合声明》一致。中方对此有何回应？对此，外交部发言人毛宁表示，对于日本首相高市早苗的涉台错误言论，中方已经多次阐明严正立场，有关言论严重违背中日四个政治文件精神，从根本上损害中日关系政治基础。无论日本哪个党派、哪个人执政，都必须坚持和恪守日本政府在台湾问题上的承诺。我们敦促日方本着对历史和双边关系负责的态度，停止越线玩火，收回错误言行，切实把对华承诺体现在实际行动上。（人民日报，11月17日）第四次中德高级别财金对话联合声明：双方欢迎符合条件的上海证券交易所、深圳证券交易所上市公司在法兰克福证券交易所发行全球存托凭证月日，中国国务院副总理何立峰与德国副总理兼财政部部长克林拜尔在北京共同主持第四次中德高级别财金对话。双方高级别官员出席对话。双方重申这一对话机制是中德就财金领域战略性、全局性、长期性问题开展双边沟通和政策协调的重要平台。双方致力于通过多双边渠道加强宏观经济政策协调，共同促进世界经济复苏和可持续发展，促进全球金融稳定。双方同意加强财金领域合作，在公平竞争的基础上扩大双向市场财联社，1117日）李强在上海合作组织成员国政府首脑（总理）理事会第二十四次会议上讲话据新华社报道，国务院总理李强表示，中方愿同上合组织各方更加坚定地拥抱全球自由贸易和区域经济一体化，加强发展战略对接，高质量共建一带一路，实施好经贸合作高质量发展行动计划，加快实现设施联通、贸易畅通、资金融通，释放区域大市场潜力，为维护全球产供链稳定畅通、推进普惠包容的经济全球化注入正能量。（新华社，11月18日）李强会见俄罗斯总统普京当地时间11月18日下午，国务院总理李强在莫斯科克里姆林宫会见俄罗斯总统普京。李强指出，中方对发展中俄互利合作的决心和立场是一贯的，愿同俄方进一步增强合作韧性，巩固和维护两国合作的稳健发展势头。双方要共同办好新的中俄国家级主题年，用好免签等双向奔赴的惠民政策，促进两国人民更加相知相亲，筑牢双边关系的民间友好基础。中方愿同俄方继续通力协作，落实上海合作组织天津峰会成果，弘扬上海精神，深化团结合作，打造践行全球治理倡议的样板，推动上合组织高质量发展，为地区乃至世界的和平与发展作出更大贡献。（中国政府网，11月18日）特朗普加倍批评美联储主席鲍威尔：称老实说，我很想炒了他美国总统特朗普加倍批评美联储主席鲍威尔没有更快降息，他表示：老实说，我很想炒了他。特朗普在华盛顿一个由沙特阿拉伯支持的投资论坛上发表讲话，敦促他的财政部长贝森特加快寻找鲍威尔的继任者。你得在他身上下功夫，斯科特。斯科特唯一搞砸的就是美联储，特朗普在谈到当时正在华盛顿肯尼迪中心参加活动的贝森特时说。利率太高了，斯科特，如果你不尽快解决这个问题，我就炒了你。政策动态报告正在牵头物色美联储新主席人选的贝森特近日称，特朗普将在感恩节后与三位最终候选人会面，新的人选可能在圣诞节前宣布。（华尔街见闻，11月20日）美国9月非农数据速评在政府关门前，美国9月就业增长回升，失业率略有上升，显示劳动力市场出现了趋于稳定的迹象。根据美国劳工统计局周四公布的数据，非农就业人数在9月增加了11.9万，前一个月则为下降。失业率上升至4.4%。这将是美联储在12月9-10日会议前能看到的最后一份就业报告，美联储官员们对劳动力市场放缓是否足以再次降息分歧明显。鲍威尔此前表示，12月再次降息远未板上钉钉，会议纪要显示许多政策制定者在10月倾向于不再降息。（华尔街见闻，11月20日）日本内阁批准了21.3万亿日元的经济刺激计划日本内阁周五批准了一项规模达21.3万亿日元（约1354亿美元）的经济刺激方案，这是新政府上台后的17.7万亿日元的一般性支出，远超去年13.9万亿日元的水平，成为自新冠疫情以来日本最大规模的财政刺激。此