2025年大学本科四年级（财务管理）投资决策综合试题及答案

2025年大学本科四年级（财务管理）投资决策综合试题及答案

（考试时间：90分钟满分100分）班级______姓名______第I卷（选择题共40分）答题要求：本大题共20小题，每小题2分。在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的。请将正确答案的序号填在题后的括号内。1.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。A.8B.25C.33D.432.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。A.3.2B.5.5C.2.5D.43.下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（）。A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率4.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%5.下列指标中，属于静态相对量正指标的是（）。A.静态投资回收期B.投资利润率C.净现值率D.内部收益率6.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%7.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。A.净现值率B.投资利润率C.内部收益率D.投资回收期8.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%，已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，4）=3.1699，则该项目的年等额净回收额约为（）万元。A.20xxB.2638C.3791D.50009.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为1２%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案10.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。A.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.新增经营成本11.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（）。A.0.75B.1.25C.4.0D.2512.已知某投资项目的获利指数为1.6，该项目的原始投资额为100万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为（）万元。A.160B.60C.100D.013.某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%14.某投资项目原始投资额在建设期全部投入，其净现值率为0.7809，则获利指数为（）。A.0.2191B.1.7809C.1.2805D.0.790815.已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%16.某投资项目的净现值为8万元，原始投资现值为30万元，则该项目的净现值率为（）。A.0.27B.0.33C.0.67D.0.7317.某投资项目的年营业收入为100万元，年经营成本为60万元，年折旧额为10万元，所得税率为33%，则该项目的每年营业现金流量为（）万元。A.26.8B.36.8C.39.8D.43.218.某投资项目的项目计算期为5年，没有建设期，投产后每年的净现金流量均为100万元，原始投资120万元，资金成本为10%，（P/A，10%，5）=3.791，则该项目的年等额净回收额为（）万元。A.100B.68.35C.37.91D.51.819.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。A.8B.25C.33D.4320.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。A.3.2B.5.5C.2.5D.4第II卷（非选择题共60分）（一）简答题（共15分）答题要求：简要回答下列问题。1.简述投资决策中使用现金流量的原因。（5分）2.简述净现值法的优缺点。（5分）3.简述内含报酬率法的优缺点。（5分）（二）计算题（共25分）答题要求：计算结果保留两位小数。1.某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：单位：万元|项目|建设期|经营期||----|----|----||净现金流量|-1000|100|1000|1000|1000|1000|1000||累计净现金流量|-1000|-900|100|1100|2100|3100|4100||折现净现金流量|-1000|94.34|898.47|839.62|772.18|708.43|649.93|要求：（1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值。（5分）（2）计算或确定下列指标：①静态投资回收期；②净现值；③原始投资现值；④净现值率；⑤获利指数。（10分）（3）评价该项目的财务可行性。（5分）2.已知某企业拟投资三个项目，其相关资料如下：项目A：原始投资1000万元,其中固定资产投资750万元，流动资金投资250万元，全部资金于建设起点一次投入。该项目经营期5年，到期残值收入50万元，预计投产后年营业收入600万元，年总成本400万元。项目B：原始投资20xx万元，其中固定资产投资120万元，无形资产投资20万元，流动资金投资60万元，全部资金于建设起点一次投入。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入80万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入800万元，年经营成本300万元。项目C：原始投资1800万元，其中固定资产投资1000万元，无形资产投资100万元，流动资金投资700万元，全部资金于建设起点一次投入。该项目建设期2年，经营期6年，到期残值收入120万元，无形资产自投产年份起分6年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入900万元，年经营成本4预计投产后每年的营业现金流量为（）万元。（1）计算或确定下列指标：①项目A的年折旧额；②项目B的年折旧额和年摊销额；③项目C的年折旧额和年摊销额。（6分）（2）计算项目A、B、C的净现值，并决策该企业应投资于哪个项目。（10分）（行业基准折现率为10%，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，10%，6）=4.3553，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，7）=0.5132，（P/F，10%，8）=0.4665）（9分）（三）案例分析题（共15分）答题要求：阅读以下案例，回答问题。某公司计划投资一个新项目，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资5万元，全部资金于建设起点一次投入，项目建设期为0，经营期为5年,到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。乙方案原始投资210万元，其中固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资金投资65万元，全部资金于建设起点一次投入，项目建设期为2年，经营期为5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。该公司按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率为33%，该公司要求的最低投资报酬率为10%。（P/A，10%，5）=3.7908（P/A，10%，7）=4.8684（P/F，10%，2）=0.82641.计算甲、乙方案的净现值。（6分）2.计算甲、乙方案的年等额净回收额。（4分）3.作出投资决策。（5分）（四）材料分析题（共15分）答题要求：阅读材料回答问题。材料：某企业面临两个投资项目，A项目投资总额为500万元，预计每年可获得现金净流量150万元，项目寿命期为5年；B项目投资总额为800万元，预计每年可获得现金净流量250万元，项目寿命期为5年。企业资金成本为10%。1.计算A、B项目的净现值。（5分）2.计算A、B项目的内含报酬率。（5分）3.如果你是该企业的财务经理，你会选择哪个项目？请说明理由。（5分）（五）论述题（共10分）答题要求：论述投资决策的重要性以及如何进行科学的投资决策。答案：第I卷1-5：DCDCB6-10：AABAB11-15：BBBCA16-20：ABBDC第II卷（一）1.投资决策中使用现金流量主要有以下原因：一是采用现金流量有利于科学地考虑货币时间价值因素；二是采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况，因为利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。2.净现值法的优点：一是考虑了资金时间价值，增强了投资经济性的评价；二是考虑了项目计算期的全部净现金流量，体现了流动性与收益性的统一；三是考虑了投资风险，因为折现率的大小与风险大小有关，风险越大，折现率就越高。缺点：一是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平；二是当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣。3.内含报酬率法的优点：能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，且不受行业基准折现率高低的影响，比较客观。缺点：计算过程复杂，尤其当经营期大量追加投资时，可能出现多个内含报酬率，缺乏实际意义。（二）1.（1）A=-1000+100=-900；B=100-（-900）=1000；C=1000-100=900。（2）①静态投资回收期=3+900/1000=3.9（年）；②净现值=-1000+94.34+898.47+839.62+772.18+708.43+649.93=2862.97（万元）；③原始投资现值=1000（万元）；④净现值率=2862.97/1000=2.86；⑤获利指数=（2862.97+1000）/1000=3.86。（3）因为净现值大于0，净现值率大于1，获利指数大于1，所以该项目财务可行。2.（1）①项目A的年折旧额=（750-50）/5=140（万元）；②项目B的年折旧额=（120-80）/5=8（万元），年摊销额=20/5=4（万元）；③项目C的年折旧额=（1000-120）/6=146.67（万元），年摊销额=100/6=16.67（万元）。（2）项目A：年净利润=（600-400）×（1-33%）=134（万元），年营业现金流量=134+140=274（万元），净现值=274×3.7908-1000=338.68（万元）。项目B开始投资20xx万元，建设期2年，