北交所策略我国氢能行业进入关键发展阶段关注北交所氢能产业链相关标的

目 录1、我国氢能行业进入关键发展阶段，关注北交所相关公司 32、本周北交所化工新材行业下跌0.16% 63、化工品价格走势 84、公司公告：中草香料通过美国FDA现场检查 5、风险提示 12图表目录图1：2024年我国氢源结构 3图2：2024年我国氢气产量分布 3图3：2019-2024E我国氢燃料电池市场规模及增速 4图4：2023年我国氢燃料电池市场结构 4图5：2015-2024年氢燃料电池汽车产销量 5图6：北交所氢能相关公司覆盖制氢、储氢、运氢、燃料电池等相关环节 6图7：本周北证50报收1387.70点，近一周涨跌幅为+0.75% 6图8：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为-0.16% 7图9：本周开源北交所化工新材二级行业中电池材料、非金属材料表现较好 7图10：布伦特原油价格走势（美元/桶） 9图MDI价格走势（元/吨） 9图12：TDI价格走势（元吨） 9图13：天然橡胶价格走势（元吨） 9图14：丁苯橡胶价格走势（元吨） 9图15：聚乙烯价格走势（元/吨） 9图16：聚丙烯价格走势（元/吨） 10图17：ABS价格走势（元吨） 10图18：价格走势（元/吨） 10图19：价格走势（元吨） 10图20：涤纶长丝价格走势（元吨） 10图21：草甘膦价格走势（元/吨） 10图22：赖氨酸价格走势（元/公斤） 图23：蛋氨酸价格走势（元/公斤） 图24：海绵钛价格走势（元/吨） 图25：氯化钾价格走势（元/吨） 表1：北交所氢能相关公司 5表2：科强股份、戈碧迦、安达科技等公司本周涨跌幅居前 8表3：本周化工品价格 8表4：北交所化工新材料行业公司公告 1、我国氢能行业进入关键发展阶段，关注北交所相关公司我国氢能产业在十四五夯实基础后，正进入从试点探索向示范应用迈进的关键阶段。十五五期间有望迎来破局，预计将呈现市场竞争加剧、技术创新加速、应用场景加大、商业模式加快的四加格局，全产业链成本有望显著下降，行业可能迎来拐点。（2025204502024万吨/年，建成加氢站超540座，推广燃料电池汽车约2.4万辆，各领域试点示范取得积极进展。20245000/1.6%；202436503.5%2800万吨0.20706.7，1080/量约7604.4%1070/5.3%；产量约7704.0%50/9.7%；323.6%。所在地区，合成甲醇、合成氨氢气消费量占细分氢气消费领域前两位，分别约95027%60040516%图1：2024年我国氢源结构 图2：2024年我国氢气产量分布氢,1%1%氢,1%1%天然气制氢,21%副产氢,21%煤制氢56%

甲醇制氢,其他,55%

山东省,12%

内蒙古自治区,10%陕西省,8%宁夏回族自治区,山西省,8%7%中国氢能发展报告（2025） 中国氢能发展报告（2025）氢能下游应用呈现多点开花态势，示范应用扩展至交通、化工、冶金、电力(储能)、建筑等多个领域。燃料电池是氢能源下游重要的应用发展方向。氢燃料电池是一种将氢气和氧气的化学能直接转化为电能的发电装置。氢燃料电池工作过程过程中不涉及燃烧，具有高效、清洁、安静等优点，被广泛认为是未来可持续能源的重要发展方向之一。219202316339.324.61%202459.952.4%。图3：2019-2024E我国氢燃料电池市场规模及增速7060504030201002019 2020 2021 2022 2023

60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%市场规模（亿元） 同比观研天下2023年占比高达94.；2.83%1.23%、1.04%。图4：2023年我国氢燃料电池市场结构固定式发电,2.83%

工程机械,1.23% 乘用车,1.04%商用车,94.74%商用车 固定式发电 工程机械 乘用车 其他观研天下2024123022685548540510.4%和12.6%2015202424042辆和23501辆。图5：2015-2024年氢燃料电池汽车产销量700060005000400030002000100002015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024产量（辆） 销量（辆）氢能观察2025282025Q1-3营收 2025Q1-32025Q1-3营收 2025Q1-3归母所处产业链位置（亿元） 净利润（万元）相关产品（含在研）总市值（亿元）证券代码 公司简称920077.BJ 吉林碳谷 81.45 碳纤维原丝气瓶 储氢 18.75 12,997.26920402.BJ 硅烷科技 45.96 硅烷气、氢气 制氢 3.56 -5,369.87氢能及燃料电池氢气加注软管及管920225.BJ 利通科技 42.28

路系统

燃料电池 3.46 6,613.32920985.BJ 海泰新能 26.49 康保曹妃甸氢气运输管道项目 运氢 14.32 -24,808.65920662.BJ 方盛股份 22.05 氢能热管理 燃料电池 2.90 1,937.93氢燃料电池发动机热管理系统关键920022.BJ 世昌股份 17.63

零部件

燃料电池 4.52 5,090.00920014.BJ 特瑞斯 14.83 液驱式氢气压缩机撬等 运氢 3.74 2,201.79920634.BJ 新威凌 14.74 储能储氢配套片状锌粉 储氢 6.20 1,514.93920175.BJ 东方碳素 14.18 氢能源电堆电极 燃料电池 1.88 -6,277.01920974.BJ 凯大催化 13.53 氢燃料电池铂基催化剂 燃料电池 7.75 2,568.82920719.BJ 宁新新材 12.01 氢燃料电池石墨双极板 燃料电池 1.50 -10,793.36制氢方面医用及工业化应用吸附材920832.BJ 齐鲁华信 10.30料

制氢 2.95 126.49（注：数据截至2025年11月28日）从产业链分布情况来看，北交所内氢能相关的公司覆盖了制氢、储氢、运氢、燃料电池应用等全产业链环节。制氢环节，硅烷科技、齐鲁华信；储氢环节，吉林碳谷、新威凌；运氢环节特瑞斯、海泰新能；应用环节宁新新材、东方碳素、凯大催化、利通科技、方盛股份、世昌股份。图6：北交所氢能相关公司覆盖制氢、储氢、运氢、燃料电池等相关环节宁新新材利通科技凯大催化方盛股份东方碳素世昌股份宁新新材利通科技凯大催化方盛股份东方碳素世昌股份中国氢能产业链现状及前景展望》陈宇等2、本周北交所化工新材行业下跌0.16%本周205年1月24205年1月2850187.+0.75%3004526.66+1.64%报收3052.59点，周涨跌幅为+4.54%。图7：本周北证50报收1387.70点，近一周涨跌幅为+0.75%%%%%%%2022%2022202320232024202420252025%%6040200%-20-40-60沪深300 创业板指 北证50（注：数据截至2025年11月28日，基期为2022年4月29日）本周开源北交所五大行业市场表现出现分化，信息技术行业表现较好，周涨跌幅为+1.41%；化工新材行业市场表现相对较弱，周涨跌幅为-0.16%。图8：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为-0.16%1.60%1.40%1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%-0.20%-0.40%高端装备 信息技术 化工新材 消费服务 医药生物（注：行业涨跌计算采用算数平均法）-1.24%-1.66%、-1.88%。图9：本周开源北交所化工新材二级行业中电池材料、非金属材料表现较好5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%-1.00%-2.00%-3.00%（注：二级行业涨跌计算采用算数平均法）（10.68（10.9（6.203.87（3.0、+215。）润（亿元）（亿元）2025Q1-3）润（亿元）（亿元）2025Q1-3营收 2025Q1-3归母净利市盈率TTM市值（亿元）证券代码 公司简称 本周涨跌幅(%)年初至（%920665.BJ 科强股份 10.68 29.93 17.2 38.9 2.35 0.32920438.BJ 戈碧迦 10.59 140.34 55.0 165.0 4.13 0.22920809.BJ 安达科技 6.20 51.41 45.2 -11.2 22.73 -2.43920792.BJ 东和新材 3.87 40.46 20.5 36.2 5.40 0.50920037.BJ 广信科技 3.04 50.28 81.8 43.5 5.86 1.50920751.BJ 惠同新材 2.15 59.34 16.5 35.1 1.73 0.39920068.BJ 天工股份 1.98 -15.35 116.4 4.47 0.65920834.BJ 三维装备 1.89 141.06 20.7 46.9 2.32 0.38920185.BJ 贝特瑞 1.61 63.97 356.1 34.7 123.84 7.68920576.BJ 天力复合 1.58 33.67 30.1 77.4 4.04 0.22（注：数据截至2025年11月28日）分类名称价格单位分类名称价格单位周涨幅 月涨幅 年涨幅 年初至今相关标的

3、化工品价格走势原油 布伦特原油 63.2 美元/桶 1.02% -2.65% -13.76% -15.33% 科力股份、秉扬科技MDI 19850 元/吨 1.79% 7.30% 3.93% 58.94%聚氨酯橡胶聚烯烃尼龙

TDI 14000 元/吨 0.00% 3.70% 10.24% 6.87%天然橡胶 14900 元/吨 0.68% 1.02% -11.83% 丁苯橡胶 10900 元/吨 0.00% -3.54% -25.34% -25.72%聚乙烯（PE） 6950 元/吨 -0.71% -1.42% -26.65% -24.86%聚丙烯（PP） 7800 元/吨 0.00% 1.30% -6.59% -7.14%ABS树脂 8250 元/吨 0.00% -6.52% -28.57% -28.57%14800 元/吨 0.68% -1.33% -18.23% -16.85%9700 元/吨 4.30% 10.23% -21.14% -16.38%

一诺威、科隆新材、中裕科技华密新材、泰凯英太湖远大、派特尔禾昌聚合、派特尔、中裕科技化纤 涤纶长丝 6525 元/吨 -1.51% 1.16% -1.14% -6.79% 中裕科技、科强股份农药 草甘膦 26500 元/吨 -1.12% -3.64% 8.16% 10.88% 颖泰生物、绿亨科技赖氨酸 6.35 元/公斤 -1.17% -5.22% -44.30% -44.54%氨基酸

蛋氨酸 19 元/公斤 -2.56% -8.65% -3.80% -3.31%

无锡晶海钛产业 海绵钛 50000 元/吨 0.00% 6.38% 6.38% 2.04% 天工股份钾盐 氯化钾 3050 元/吨 0.00% 0.99% 27.08% 27.08% 迪尔化工（注：数据截至2025年11月28日）图10：布伦特原油价格走（元桶） 图11：MDI价格走势（元吨）806040200

0 图12：TDI价格走势（元吨） 图13：天然橡胶价格走势元吨）0

0 图14：丁苯橡胶价格走势元吨） 图15：聚乙烯价格走势（元吨）0

80006000400020000 图16：聚丙烯价格走势（元吨） 图17：ABS价格走势（元吨）80006000400020000

80006000400020000 图价格走势（元吨） 图价格走势（元吨）0

0 图20：涤纶长丝价格走势元吨） 图21：草甘膦价格走势（元吨）900080007000600050003000200010000

0图22：赖氨酸价格走势（元公斤） 图23：蛋氨酸价格走势（元公斤）16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00

30.0025.0020.0015.0010.005.000.00 图24：海绵钛价格走势（元吨） 图25：氯化钾价格走势（元吨）0

600040003000200010000 4、公司公告：中草香料通过美国FDA现场检查公司名称 公告时间 公告内容表4：北交所化工新材料行业公司公告公司名称 公告时间 公告内容吉林碳谷 纬达光电

202642.88202522.6389.6%11.33（2025年实际4.7亿元285亿元（05165亿元；委托加工等其他交易预计3.5亿元（20251.51亿元。【投资者交流】公司偏光膜三期项目目前各项工作按计划有序开展，部分产线处于量产爬坡阶段，未出现影响产能释放的重大风险因素。受到下游市场需求、客户认证进度、市场开拓成果等多重因素综合影响，公司将根据市场实际情况，科学、合理规划，以实现产能的充分利用。公司紧抓新能源汽车市场机遇，积极从车载仪表盘向中控显示、HUD显示等高价值领域拓展，产品应用场景持续丰富。受益于此，公司名称 公告时间 公告内容公司名称 公告时间 公告内容2025年前三季度，公司车载显示用偏光片出货量同比增长逾一成。2024729PS-250项目（25万吨/年聚苯乙烯FC（货交承运人0571822瑞华技术2025/11/26外设备暨第一聚合釜、第二聚合釜、第三聚合釜、脱挥加热器、主脱挥器、终脱挥器、原料预热器、脱挥混合器和熔体换热器等。本次瑞凯装备海外设备的顺利交付，不仅标志着关键海外合同的按期履行，更是公司自主聚苯乙烯工艺包的成功应用，实现了从关键技术到核心设备的完整输出，为公司后续国际化发展树立了重要里程碑。【投资者交流】在光伏胶膜领域，公司已形成完善的功能母粒产品体系，主要包括：除酸母粒，可有效中和封装材料老化过程中产生的酸性物质；抗PID母粒，显著提升组件抗电势诱导衰减的性能表现；助交联母粒，改善胶膜交联度并抑制助剂析出，延长材料储存周期；以及助粘接母粒，增强胶膜与电池片、玻璃背板间的界面粘结力。这些产品共同为光伏组件提供更可靠、更长久的耐久性保障，目前已得到行业头部能之光2025/11/25客户的认可与应用。另外针对钙钛矿电池领域中非交联POE瑞华技术2025/11/26外设备暨第一聚合釜、第二聚合釜、第三聚合釜、脱挥加热器、主脱挥器、终脱挥器、原料预热器、脱挥混合器和熔体换热器等。本次瑞凯装备海外设备的顺利交付，不仅标志着关键海外合同的按期履行，更是公司自主聚苯乙烯工艺包的成功应用，实现了从关键技术到核心设备的完整输出，为公司后续国际化发展树立了重要里程碑。【投资者交流】在光伏胶膜领域，公司已形成完善的功能母粒产品体系，主要包括：除酸母粒，可有效中和封装材料老化过程中