2026年会计师考试财务管理实战化题集

2026年会计师考试财务管理实战化题集一、单选题（共5题，每题2分）1.某公司计划投资一项新设备，初始投资额为500万元，预计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，预计残值为20万元。预计每年税前营业利润分别为：第1年80万元，第2年100万元，第3年120万元，第4年90万元，第5年70万元。假设所得税率为25%，折现率为10%。该项目的净现值（NPV）最接近于（）。A.32.5万元B.45.6万元C.58.9万元D.67.2万元2.某企业采用随机模型控制现金持有量，最优现金返回线（R）为80万元，现金存量的下限（L）为30万元。若目前现金存量达到120万元，每次有价证券的转换成本为5万元，有价证券的年利率为6%。在不考虑交易成本的情况下，此时企业应（）。A.不需调整现金持有量B.卖出50万元有价证券C.购入50万元有价证券D.卖出20万元有价证券3.某公司发行面值为100元、期限为5年、票面利率为8%的债券，发行时市场利率为10%，每年付息一次。该债券的发行价格最接近于（）。A.92.5元B.95.5元C.97.5元D.100元4.某公司采用固定股利支付率政策，预计明年的净利润为1000万元，预计股利支付率为50%。若公司目前流通在外普通股为1000万股，明年计划增发200万股，则明年的股利总额为（）。A.450万元B.500万元C.550万元D.600万元5.某公司正在评估两个投资项目，项目A的期望收益率为12%，标准差为3%；项目B的期望收益率为15%，标准差为5%。若该公司风险偏好中性，则更倾向于选择（）。A.项目AB.项目BC.两个项目均不选择D.需要进一步计算变异系数后决定二、多选题（共5题，每题2分）1.影响企业现金周转期的因素包括（）。A.存货周转期B.应收账款周转期C.应付账款周转期D.固定资产折旧率E.税收政策2.在资本资产定价模型（CAPM）中，影响股权必要收益率的因素包括（）。A.无风险利率B.市场风险溢价C.公司规模D.股权β系数E.行业风险3.企业进行营运资本管理时，需要考虑的主要目标包括（）。A.最大化利润B.降低财务风险C.提高资产流动性D.减少资金占用成本E.确保供应链稳定4.在财务分析中，常用的偿债能力指标包括（）。A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.利息保障倍数E.股东权益比率5.企业进行长期投资决策时，需要考虑的主要因素包括（）。A.投资项目的现金流量B.折现率的选择C.投资项目的风险水平D.项目的战略匹配度E.市场竞争格局三、判断题（共5题，每题1分）1.在其他条件不变的情况下，提高折现率会导致投资项目的净现值增加。（）2.营运资本管理的主要目标是提高企业的短期偿债能力。（）3.市净率（P/B）估值法适用于所有类型的企业，尤其是成长型公司。（）4.在杜邦分析体系中，净资产收益率（ROE）是衡量企业盈利能力的核心指标。（）5.可转换债券的发行价格通常高于其纯债券价值，因为投资者享有股票增值的潜在收益。（）四、计算题（共4题，每题5分）1.某公司计划投资一项新设备，初始投资额为200万元，预计使用寿命为4年，采用直线法计提折旧，预计残值为10万元。预计每年税前营业利润分别为：第1年60万元，第2年80万元，第3年100万元，第4年70万元。假设所得税率为20%，折现率为12%。计算该项目的净现值（NPV）。（要求列出计算过程）2.某企业采用随机模型控制现金持有量，最优现金返回线（R）为120万元，现金存量的下限（L）为40万元。若目前现金存量达到160万元，每次有价证券的转换成本为8万元，有价证券的年利率为7%。计算企业应如何调整现金持有量。（要求列出计算过程）3.某公司发行面值为100元、期限为3年、票面利率为9%的债券，发行时市场利率为11%，每年付息一次。计算该债券的发行价格。（要求列出计算过程）4.某公司计划进行股利分配，预计明年的净利润为800万元，预计股利支付率为60%。若公司目前流通在外普通股为500万股，明年计划回购100万股，计算明年的股利总额。（要求列出计算过程）五、综合题（共2题，每题10分）1.某公司2025年的财务数据如下：流动资产为500万元，流动负债为300万元；固定资产为700万元，累计折旧为200万元；短期借款为200万元，长期借款为400万元，股本为1000万元，未分配利润为300万元。假设该公司计划在2026年进行业务扩张，需要额外筹集资金200万元，有两种方案可供选择：①发行债券，利率为8%；②增发普通股，预计发行价为10元/股。要求：（1）计算该公司2025年的流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数。（要求列出计算过程）（2）比较两种筹资方案的优缺点。（要求分析具体内容）2.某公司正在评估两个投资项目，项目A和项目B的现金流量如下表所示：|年份|项目A（万元）|项目B（万元）|||--|--||0|-500|-700||1|200|300||2|200|300||3|200|300||4|200|0|假设折现率为10%，要求：（1）计算两个项目的净现值（NPV）。（要求列出计算过程）（2）计算两个项目的内部收益率（IRR）。（要求列出计算过程）（3）根据NPV和IRR指标，判断该公司应选择哪个项目。（要求分析具体内容）答案与解析一、单选题1.答案：C解析：-年折旧额=(500-20)/5=96万元-各年税后净利润=(税前利润-折旧)×(1-25%)-第1年：(80-96)×0.75=-18万元-第2年：(100-96)×0.75=9万元-第3年：(120-96)×0.75=24万元-第4年：(90-96)×0.75=-7.5万元-第5年：(70-96)×0.75=-17.25万元-各年现金流量=税后净利润+折旧-第1年：-18+96=78万元-第2年：9+96=105万元-第3年：24+96=120万元-第4年：-7.5+96=88.5万元-第5年：-17.25+96+20=98.75万元-NPV=-500+78/1.1+105/1.12+120/1.13+88.5/1.14+98.75/1.15≈58.9万元2.答案：A解析：-现金存量的上限=3R-2L=3×80-2×30=180万元-当前现金存量120万元在控制范围内，无需调整。3.答案：A解析：-债券价格=Σ[8/(1+10%)^t]+100/(1+10%)^5≈92.5元4.答案：B解析：-明年股利总额=1000×50%=500万元5.答案：A解析：-项目A的变异系数=3%/12%=0.25-项目B的变异系数=5%/15%≈0.33-风险偏好中性时，选择变异系数较低的项目A。二、多选题1.答案：ABC解析：-现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期2.答案：ABD解析：-股权必要收益率=无风险利率+β系数×市场风险溢价3.答案：BCD解析：-营运资本管理的目标主要是提高流动性、降低资金占用成本、确保供应链稳定。4.答案：ABD解析：-流动比率、速动比率、利息保障倍数是常用的偿债能力指标。5.答案：ABCD解析：-长期投资决策需要考虑现金流量、折现率、风险水平、战略匹配度等因素。三、判断题1.×解析：-提高折现率会导致未来现金流量现值降低，从而减少净现值。2.×解析：-营运资本管理的主要目标是平衡流动性和盈利性，而非单纯提高短期偿债能力。3.×解析：-市净率估值法适用于价值型公司，不适用于成长型公司。4.√解析：-净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标。5.√解析：-可转换债券的发行价格包含股票增值的潜在收益。四、计算题1.答案：-年折旧额=(200-10)/4=47.5万元-各年税后净利润=(税前利润-折旧)×(1-20%)-第1年：(60-47.5)×0.8=11.6万元-第2年：(80-47.5)×0.8=30.6万元-第3年：(100-47.5)×0.8=44.4万元-第4年：(70-47.5)×0.8=14.8万元-各年现金流量=税后净利润+折旧-第1年：11.6+47.5=59.1万元-第2年：30.6+47.5=78.1万元-第3年：44.4+47.5=91.9万元-第4年：14.8+47.5+10=72.3万元-NPV=-200+59.1/1.12+78.1/1.12^2+91.9/1.12^3+72.3/1.12^4≈32.5万元2.答案：-R=120万元，L=40万元-H=3R-2L=3×120-2×40=280万元-当前现金存量160万元在控制范围内，无需调整。3.答案：-债券价格=Σ[9/(1+11%)^t]+100/(1+11%)^3≈92.5元4.答案：-明年股利总额=800×60%=480万元-回购后流通在外股数=500-100=400万股-每股股利=480/400=1.2元/股五、综合题1.答案：（1）计算财务指标：-流动比率=流动资产/流动负债=500/300=1.67-速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=(500-200)/300=1.33-资产负债率=总负债/总资产=(300+400)/(500+700-200)=70/1000=7%-利息保障倍数=息税前利润/利息费用-息税前利润=净利润/(1-25%)+利息费用-假设净利润为300万元，利息费用为债券利息=200×8%=16万元-息税前利润=300/0.75+16=400+16=416万元-利息保障倍数=416/16=26（2）筹资方案比较：-发行债券：-优点：-财务杠杆效应，可能提高ROE；-利息税前扣除，降低税负。-缺点：-增加财务风险，可能导致偿债压力；-债券刚性还本付息，灵活性较低。-增发普通股：-优点：-不增加财务风险，财务结构更稳定；-筹资成本相对较低（假设股利增长较慢）。-缺点：-可能稀释每股收益；-发行费用较高。2.答案：（1）计算NPV：-项目A：-NPV=-500+200/(1.1)+200/(1.1)^2+200/(1.1)^3+200/(1.