数据要素市场做市商报价价差限制规则

数据要素市场做市商报价价差限制规则数据要素市场做市商报价价差限制规则

本规则旨在规范数据要素市场做市商的报价行为，维护市场秩序，保障交易公平、公正、公开，促进数据要素市场的健康发展。

一、适用范围

本规则适用于在数据要素市场从事做市业务的各类市场主体，包括但不限于金融机构、科技企业、数据服务商等。

二、报价价差限制原则

1.做市商在进行数据要素报价时，应遵循公平、合理、透明的原则，确保报价真实反映市场供求关系。

2.做市商报价价差限制旨在防止市场垄断、操纵市场等不正当行为，保护投资者利益。

3.做市商报价价差限制应根据市场情况、数据要素类型等因素进行动态调整，确保市场价格的合理性和稳定性。

三、报价价差限制方式

1.固定价差限制：在做市商报价时，同一数据要素的买卖报价之间的价差不得超过规定的固定比例或金额。

2.动态价差限制：根据市场交易情况、数据要素供需变化等因素，动态调整做市商报价的价差限制。

四、报价价差限制执行

1.做市商在报价时应严格遵守报价价差限制规则，不得恶意操纵市场价格。

2.监管机构对做市商的报价行为进行实时监控，发现违规行为应及时采取措施予以纠正。

3.对于违反报价价差限制规则的做市商，监管机构可采取警告、罚款、暂停做市业务等措施，情节严重的可依法取消其做市商资格。

五、报价价差限制调整

1.监管机构根据市场发展情况和数据要素交易特点，适时调整报价价差限制规则。

2.监管机构在调整报价价差限制时，应充分征求市场各方意见，确保调整方案的合理性和可行性。

六、争议处理

1.做市商与其他市场参与者之间因报价价差限制产生的争议，应首先通过协商解决。

2.协商不成的，可向监管机构申请调解，监管机构应依法、公正地处理相关争议。

3.监管机构在处理争议时，应充分考虑各方合法权益，确保市场秩序的稳定和公平。

七、附则

1.本规则由数据要素市场监管机构负责解释。

2.本规则自发布之日起施行，原有相关规定与本规则不一致的，以本规则为准。

3.监管机构将根据市场发展需要，对本规则进行动态修订和完善，以确保其适应市场发展的需要。

###附件列表

1.**做市商报价记录表**

2.**市场监控报告**

3.**价差限制调整通知**

4.**争议处理记录**

5.**市场参与方意见征集表**

###违约行为罗列

1.**报价操纵**：做市商故意操纵市场价格，导致市场秩序混乱。

2.**价差超标**：做市商报价价差超过规定的限制。

3.**信息泄露**：做市商泄露市场敏感信息，影响市场公平交易。

4.**不按规定调整报价**：做市商未按照市场情况及时调整报价。

5.**未及时报告违规行为**：做市商发现其他市场参与者的违规行为未及时报告。

###违约行为的认定

1.**报价操纵**：通过市场监控系统发现做市商的报价行为与市场供求关系明显不符，且存在恶意操纵迹象。

2.**价差超标**：监控数据显示做市商的报价价差超过规定的限制。

3.**信息泄露**：通过调查和市场参与方举报，确认做市商泄露市场敏感信息。

4.**不按规定调整报价**：市场监控发现做市商未根据市场情况及时调整报价。

5.**未及时报告违规行为**：监管机构发现做市商未及时报告其他市场参与者的违规行为。

###文档所涉及的法律名词及解释

1.**做市商**：在数据要素市场上提供双向报价，为市场提供流动性的市场参与者。

2.**报价价差**：做市商买入报价与卖出报价之间的差额。

3.**市场监控**：监管机构对市场交易行为进行实时监控，确保市场公平交易。

4.**价差限制**：规定的做市商报价价差上限。

5.**市场操纵**：通过不正当手段影响市场价格的行为。

###实际执行过程中遇到的问题及注意事项

####问题及注意事项

1.**市场监控系统的准确性**：市场监控系统需要高精度，以准确监控做市商的报价行为。

-**解决办法**：采用先进的监控系统，定期进行系统维护和校准。

2.**价差限制的动态调整**：市场情况多变，价差限制需要动态调整。

-**解决办法**：建立动态调整机制，根据市场情况及时调整价差限制。

3.**信息泄露的风险**：做市商掌握大量市场信息，存在信息泄露风险。

-**解决办法**：加强信息安全管理，对市场参与方进行背景审查。

4.**做市商的报价操纵**：做市商可能通过操纵报价影响市场价格。

-**解决办法**：加强对做市商的监管，发现违规行为及时处理。

5.**市场参与方的意见征集**：调整价差限制时需要征求市场参与方意见。

-**解决办法**：建立意见征集机制，及时反馈市场参与方的意见。

###适用的所有场景

1.**数据要素市场**：适用于各类数据要素交易市场，包括但不限于金融数据、医疗数据、商业数据等。

2.**做市业务**：适用于各类做市业务，包括但不限于做市商报价、交易撮合等。

3.**市场监管**：适用于监管机构对市场交易行为的监控和管理。

4.**价格发现**：适用于市场价格发现机制，确保市场价格合理反映市场供求关系。

5.**交易公平**：适用于保障市场交易的公平、公正、公开，保护投资者利益。

###特殊应用场合及应增加的条款

1.**场合：金融数据跨境传输与做市**

***说明：**涉及使用含有个人隐私或敏感国家安全的金融数据元素进行市场做市，数据可能需要在不同司法管辖区之间传输。

***应增加条款：**

***数据跨境传输合规与安全条款：**

***内容：**明确数据出境的具体流程、标准及获得必要授权的机制（如数据保护影响评估、认证等）。规定符合双方及数据元素来源地国家/地区的数据安全和隐私保护法律法规（如GDPR、网络安全法等）的具体要求。约定数据在境外存储和处理时的安全保障措施（如加密、访问控制）。明确在跨境传输或处理发生数据泄露时的通知义务、责任划分和补救措施。规定数据出境的审批权限和流程。

***数据主权与回流条款：**

***内容：**约定属于特定国家或地区主权范围的数据元素，在交易完成后或根据特定条件触发时，应确保数据安全、完整地回流至来源地。

***监管协调条款：**

***内容：**约定双方在遵守各自所在地法律法规的同时，建立跨境监管信息沟通机制，共同应对跨境数据流动带来的监管挑战。

2.**场合：医疗健康数据要素的隐私保护做市**

***说明：**使用聚合化、匿名化但仍可能识别到个体的医疗健康数据元素进行做市，对个人隐私保护要求极高。

***应增加条款：**

***高级别隐私保护与去标识化条款：**

***内容：**规定必须采用符合行业标准（如HIPAA、GDPR特定要求）的高级去标识化或假名化技术处理原始数据。明确可接受的重识别风险阈值及相应的防范措施。约定对做市过程中产生的任何可能间接识别个人身份的信息进行严格隔离和处理。

***数据最小化使用原则条款：**

***内容：**强调做市活动仅使用实现市场功能所必需的最少数据元素，避免过度收集和使用。

***特定主体授权条款：**

***内容：**约定如需使用未完全匿名化的数据，必须获得该个体的明确、单独同意，并明确同意的范围和使用期限。

3.**场合：工业物联网（IIoT）数据要素的实时做市**

***说明：**基于来自工厂、设备等工业场景的实时、高频数据元素进行做市，数据时效性要求高，且可能涉及设备安全。

***应增加条款：**

***数据实时性与延迟条款：**

***内容：**明确报价更新频率（如毫秒级、秒级）及其对应的价差限制调整机制。规定在极端网络延迟或系统故障情况下的处理预案和延迟认定标准。

***数据质量与完整性保障条款：**

***内容：**约定数据提供方（若非做市商自身）需保证数据的准确性、完整性和实时性，明确数据质量不达标时的责任（如价格调整、赔偿等）。

***设备接口与数据获取安全条款：**

***内容：**规定访问工业设备数据接口的安全协议、认证机制和权限管理。确保数据传输过程加密，防止未授权访问和篡改。

4.**场合：数据要素的供应链金融做市**

***说明：**做市商基于供应链上企业的经营数据、订单数据等元素进行报价，为供应链提供融资或信用支持。

***应增加条款：**

***数据真实性验证与溯源条款：**

***内容：**约定做市商有权并应通过合理手段验证作为报价依据的数据的真实性、合法性和完整性。建立数据来源的记录和可追溯机制。

***信用风险评估与共享条款：**

***内容：**明确基于数据做市结果对供应链企业进行信用评估的具体方法和模型。约定信用评估结果在合规前提下与金融机构或其他参与方的共享机制。

***融资服务联动条款：**

***内容：**约定做市报价与供应链金融产品（如贷款利率、额度）的联动机制，以及由此产生的权利和义务。

5.**场合：政府公共数据要素的开放做市**

***说明：**基于政府公开的统计数据、公共资源数据等要素进行做市，强调数据的公共属性和使用的合规性。

***应增加条款：**

***数据开放来源与合规性确认条款：**

***内容：**约定数据必须来源于官方合法渠道的公开数据集。做市商需确认其使用和交易该数据元素的合规性，承担因使用非公开或来源非法数据而产生的法律责任。

***非营利性使用偏向条款（可选）：**

***内容：**鼓励或规定基于公共数据的做市活动优先服务于公共利益、科研分析等非营利性目的。

***数据更新与维护责任条款：**

***内容：**明确政府公共数据的更新频率和责任主体，做市商需据此调整其报价策略和价差限制。

###特殊情况下的附件条款补充

**1.当有第三方介入时，需要增加的第三方的款项（责权利）及具体内容。**

***增加附件：**《第三方参与协议》或在各相关条款中明确第三方责任（如适用）

***第三方的责权利具体内容：**

***责任(Responsibilities):**

***数据提供/处理责任：**如第三方提供数据元素，需保证数据的合规性、准确性、完整性和及时性，并符合本合同关于数据质量的要求。如第三方负责数据处理或存储，需承担相应的安全保护责任，符合约定的加密、访问控制、备份、灾难恢复等要求。

***合规责任：**第三方需遵守本合同及数据要素市场相关法律法规，对其行为产生的法律后果负责。

***保密责任：**对在合作中接触到的所有商业秘密、技术秘密、未公开信息（包括本合同内容、交易数据等）承担严格的保密义务，不得泄露给任何无关第三方或用于合同约定之外的目的。

***协作责任：**配合甲方（或乙方）及监管机构进行信息提供、问题调查、合规审查等。

***违约责任：**如因第三方原因导致数据错误、泄露、违反法律法规或本合同约定，第三方应承担相应的违约责任，包括但不限于赔偿损失、承担罚款等。

***权利(Rights):**

***获取报酬的权利：**有权按照合同约定，因提供数据、服务或承担其他义务而获得相应的报酬或费用。

***知情权：**有权了解甲方（或乙方）及做市商使用其提供的数据的合规性情况（在法律允许和合同约定的范围内）。

***合同解释权：**对其在本合同项下的权利义务，有权根据合同文本进行解释。

***义务(Obligations-oftenoverlapwithRightsbutemphasizeduties):**

***履行合同义务：**按照合同约定的时间、方式和质量要求，履行其承担的各项责任。

***配合管理：**配合甲方（或乙方）进行账户管理、权限设置、安全审计等。

***及时通知：**如发现任何可能影响数据安全、合规或合同履行的情况，应及时通知甲方（或乙方）。

**2.当以上合同是以甲方为主导时，需要额外增加的甲方主动性（责权利）合同条款及具体内容。**

***增加条款：甲方主导权与决策权条款**

***责(Responsibilities-新增或强化):**

***市场设计主导：**甲方负责主导数据要素市场的基础设施设计、交易规则制定（包括但不限于价差限制的具体参数设定与调整建议权）、做市商准入标准制定等。

***平台运营与管理主导：**甲方负责数据要素交易平台的建设、运营、维护和升级，确保平台功能的实现和稳定运行。

***数据聚合与治理主导：**甲方（或指定机构）负责组织、协调数据的汇聚、清洗、标准化、质量评估等治理工作，为做市提供基础数据。

***争议最终裁决权（特定事项）：**在合同约定的特定争议事项上（如对市场规则的最终解释权），甲方拥有最终裁决权。

***权(Rights):**

***规则制定与调整建议权：**对报价价差限制等核心交易规则拥有建议和主导制定权，或拥有最终审批权。

***平台使用费/服务费收取权：**如甲方提供平台或服务，有权按照合同约定收取相关费用。

***数据使用权（按约定）：**在履行合同目的范围内，依法依规使用为做市收集和处理的数据。

***做市商选择与管理权：**拥有根据准入标准选择、审批做市商，并对做市商进行日常监督、考核和管理的权利。

***市场监控与干预权：**拥有对市场交易进行实时监控，并在发现严重违规行为时，根据规则采取必要干预措施（如警示、限制功能、暂停交易等）的权利。

***利(Benefits-隐含):**通过主导，甲方能更好地实现其构建数据要素市场、促进数据流通、服务特定战略目标等初衷。

**3.当以上合同是以乙方为主导时，需要额外增加的乙方主动性（责权利）合同条款及具体内容。**

***增加条款：乙方主导权与决策权条款**

***责(Responsibilities-新增或强化):**

***核心数据要素定义与提供主导：**乙方负责定义、确权并提供本合同项下核心数据要素的获取渠道、质量标准，并对数据元素的稀缺性、价值性负责。

***做市策略制定主导：**乙方负责制定具体的做市策略，包括但不限于买卖报价的生成逻辑、库存管理、风险控制模型等，并承担相应风险。

***市场推广与参与方引入主导：**乙方负责市场的推广活动，吸引其他数据要素持有者、使用者或投资者参与市场。

***技术解决方案提供（如适用）：**如果乙方负责提供特定的做市技术平台或工具，需保证其功能、性能和安全性。

***权(Rights):**

***数据价值实现主导权：**对其提供的数据要素在市场中的价值实现拥有更大的主导权和关注点。

***做市收益优先分配权（如约定）：**可能在收益分配机制上拥有一定的优先权（需在总则或收益条款中明确）。

***策略实施自主权：**在不违反核心规则和监管要求的前提下，对具体的做市操作拥有较大的自主决策空间。

***市场反馈主导吸收权：**拥有优先获取和分析市场交易数据，用于优化其数据产品和做市策略的权利。

***选择合作方权（特定范围）：**在甲方设定的框架内，可能拥有选择特定合作伙伴（如技术提供商）的权利。

***利(Benefits-隐含):**通过主导，乙方能更好地发挥其在数据要素定义、获取或做市策略方面的专业性，实现数据资产的价值化。

**4.再特殊应用场景下需要额外增加的特殊条款及注意事项**

***场景：数据要素用于人工智能（AI）模型训练**

***特殊条款：**

***AI训练数据使用范围与目的限制条款：**明确做市商获取的数据仅能用于约定的AI模型训练目的，不得用于其他用途。约定模型训练的具体算法、目的和预期效果。

***模型知识产权与数据脱敏条款：**明确基于做市数据训练出的AI模型的知识产权归属（通常需另行约定）。约定在模型训练和部署过程中，必须对原始数据进行有效脱敏处理，防止模型逆向工程泄露原始数据细节。

***偏见检测与公平性要求条款：**约定使用的数据需进行偏见检测，训练出的模型需满足特定的公平性要求，避免产生歧视性结果。

***模型审计与透明度条款（可选）：**约定定期对AI模型进行审计，确保其符合预期且未滥用数据。

***注意事项：**数据质量对AI模型效果至关重要；需平衡数据利用与隐私保护；AI模型的复杂性和“黑箱”特性增加了监管和审计的难度。

###原始合同所需要的所有的详细的附件列表

1.**做市商报价记录表**(用于记录做市商的买卖报价、成交信息等)

2.**市场监控报告**(监管机构或平台方对市场交易行为的监控结果报告)

3.**价差限制调整通知**(关于价差限制变更的正式通知文件)

4.**争议处理记录**(记录争议发生、沟通、调解或仲裁过程的文件)

5.**市场参与方意见征集表**(用于收集市场各方对规则、价差限制等问题的意见和建议)

6.**数据要素清单**(明确参与交易的数据要素名称、编码、定义、范围等)

7.**做市商资质证明文件**(做市商提交的营业执照、金融牌照、技术认证等证明)

8.**数据来源与授权证明**(证明所使用数据来源合法性的文件，如数据提供协议、用户授权书等)

9.**数据安全与隐私保护承诺书**(参与方承诺遵守相关法律法规的文件)

10.**应急预案与处置流程**(针对市场异常波动、系统故障、数据泄露等情况的应对方案)

11.**第三方参与协议**(如有第三方介入，需签订的专门协议，明确其责权利)

###原始合同所涉及到的法律名词及名词解释

1.**数据要素市场(DataElementMarket):**指进行数据要素（如个人信息、企业数据、公共数据等）的收集、处理、交易、流通和服务的专门市场平台或机制。

2.**做市商(MarketMaker):**在数据要素市场上，通过持续提供双向报价（买入价和卖出价），为特定数据要素创造流动性，并从中赚取价差或其他费用的市场参与主体。

3.**报价价差(QuotationSpread):**指做市商在报价时，其买入报价（BidPrice）与卖出报价（AskPrice）之间的差额。

4.**价差限制(SpreadLimit):**指对做市商报价价差设定的最高允许幅度，旨在防止价格操纵、促进价格发现和稳定市场。

5.**市场监控(MarketSurveillance):**指监管机构或市场运营方对市场交易活动进行实时或非实时的监控、分析和预警，以发现和防范市场操纵、内幕交易等违法违规行为。

6.**数据要素(DataElement):**指能够独立存在并具有特定价值的数据单元，可以是个人数据、企业数据、公共数据等各种形式。

7.**数据流通(DataCirculation):**指数据在不同主体之间进行传递、共享和交易的过程。

8.**数据治理(DataGovernance):**指对数据的采集、存储、处理、使用、共享、安全等全生命周期进行管理和控制，确保数据的合规性、质量、安全和价值。

9.**非公开信息(Non-PublicInformation):**指未在公开渠道发布，能够为特定主体带来竞争优势或可能影响市场参与决策的信息。

10.**内幕信息(InsiderInformation):**指尚未公开的、可能对市场参与者决策产生重大影响的信息，通常掌握在掌握公司或市场关键信息的人员手中。

###本合同在实际操作过程中，会遇到的相关问题及注意事项进行罗列，并给出具体的解决办法

1.**问题：价差限制过严导致流动性不足**

***注意事项：**过低的价差限制可能使做市商无利可图，从而减少参与意愿，降低市场流动性。

***解决办法：**实行动态价差限制，根据市场交易量、波动性等因素调整；对高价值或流动性差的数据要素设定差异化的价差限制；提供流动性奖励或其他激励措施。

2.**问题：数据质量参差不齐影响报价准确性**

***注意事项：**原始数据可能存在错误、缺失、滞后等问题，直接影响做市报价的准确性。

***解决办法：**建立严格的数据治理流程和标准，包括数据清洗、验证、标准化；要求数据提供方承担质量责任；引入数据质量评估机制和反馈机制。

3.**问题：做市商操纵市场报价**

***注意事项：**做市商可能利用其信息优势或市场影响力，通过虚假报价、连续报出不交易的价格等方式操纵价格。

***解决办法：**加强市场监控，运用大数据和人工智能技术识别异常交易行为；明确禁止各类市场操纵行为，并规定严厉的处罚措施；建立做市商行为评价和退出机制。

4.**问题：不同主体对数据价值理解差异**

***注意事项：**数据提供方、使用方、做市商等对同一数据要素的价值评估可能存在差异，影响交易达成。

***解决办法：**建