2025年春季学期工商管理专业(专升本)财务管理学试题及参考答案

2025年春季学期工商管理专业(专升本)财务管理学试题及参考答案一、单项选择题（本大题共15小题，每小题2分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案）1.某企业拟购买一台设备，若现在一次性支付价款为100万元，若分5年每年年末支付25万元，假设年利率为6%，则两种付款方式中更经济的是（）。（已知：（P/A，6%，5）=4.2124）A.一次性支付B.分期支付C.两者无差异D.无法判断2.下列关于资本结构理论的表述中，正确的是（）。A.权衡理论认为企业价值与资本结构无关B.修正的MM理论认为负债可以降低企业所得税税负C.优序融资理论主张先发行股票再发行债券D.代理理论认为债务筹资会增加股东与管理者的代理成本3.某企业生产甲产品，单位变动成本为30元，固定成本总额为20万元，单价为50元。当销量为15000件时，经营杠杆系数为（）。A.1.2B.1.5C.2.0D.2.54.某公司2024年实现净利润500万元，年初未分配利润为100万元，计划2025年投资所需资金600万元，公司目标资本结构为权益资本占60%。若采用剩余股利政策，2024年应分配的现金股利为（）万元。A.140B.200C.300D.3605.下列指标中，用于衡量系统风险的是（）。A.标准差B.贝塔系数C.方差D.变异系数6.某投资项目原始投资额为200万元，使用寿命5年，直线法折旧，无残值。每年现金净流量分别为60万元、70万元、80万元、90万元、100万元。则该项目的静态投资回收期为（）年。A.2.5B.3.0C.3.5D.4.07.其他条件不变时，下列因素变动会导致财务杠杆系数降低的是（）。A.利息费用增加B.息税前利润增加C.优先股股利增加D.所得税税率提高8.企业持有现金的动机不包括（）。A.交易性动机B.预防性动机C.投机性动机D.收益性动机9.某公司发行面值为1000元、票面利率8%、期限5年的债券，每年年末付息一次。若市场利率为10%，则该债券的发行价格为（）元。（已知：（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，10%，5）=3.7908）A.924.16B.960.00C.1000.00D.1080.0010.下列关于资本成本的表述中，错误的是（）。A.留存收益成本是一种机会成本B.债务资本成本通常低于权益资本成本C.资本成本是投资项目的必要报酬率D.边际资本成本是新增筹资的加权平均成本11.某企业流动比率为2.5，速动比率为1.5，存货周转次数为4次，流动资产总额为500万元，则营业成本为（）万元。A.400B.500C.600D.80012.下列股利政策中，最有利于稳定股价的是（）。A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或稳定增长的股利政策D.低正常股利加额外股利政策13.某项目的净现值为正数，下列表述中正确的是（）。A.内含报酬率小于资本成本B.现值指数小于1C.该项目可行D.静态投资回收期超过项目寿命期14.下列属于长期筹资方式的是（）。A.商业信用B.短期借款C.融资租赁D.应收账款保理15.杜邦分析体系的核心指标是（）。A.销售净利率B.总资产周转率C.权益乘数D.净资产收益率二、多项选择题（本大题共10小题，每小题3分，共30分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案）1.影响企业资本结构的因素包括（）。A.行业特征B.财务灵活性C.所得税税率D.管理者风险偏好2.净现值法的优点有（）。A.考虑了货币时间价值B.反映了投资项目的实际收益率C.能正确反映项目的流动性和风险D.适用于互斥项目的比较决策3.成本按习性可分为（）。A.固定成本B.变动成本C.混合成本D.机会成本4.下列属于股利支付形式的有（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利5.财务风险的主要来源包括（）。A.利率变动B.固定性资本成本的存在C.市场需求波动D.原材料价格上涨6.存货经济批量模型的假设条件包括（）。A.存货年需求量稳定B.不存在数量折扣C.存货集中到货D.允许缺货7.企业价值最大化目标的优点有（）。A.考虑了风险与报酬的关系B.避免了短期行为C.容易量化，便于考核D.反映了所有者、债权人等多方利益8.短期融资券的特点包括（）。A.筹资成本低B.筹资数额大C.发行条件严格D.期限长（1年以上）9.应收账款信用政策的内容包括（）。A.信用标准B.信用条件C.收账政策D.坏账损失率10.下列指标中，属于反映企业盈利能力的有（）。A.净资产收益率B.总资产报酬率C.营业利润率D.速动比率三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。正确的打“√”，错误的打“×”）1.货币的时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，其实质是资金的机会成本。（）2.经营杠杆系数越大，说明企业固定成本越高，经营风险越小。（）3.剩余股利政策的优点是能保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。（）4.净现值为零意味着项目的内含报酬率等于资本成本。（）5.资本成本是企业筹资的代价，因此投资项目的必要报酬率应低于资本成本。（）6.流动比率越高，企业短期偿债能力越强，因此流动比率越高越好。（）7.存货周转率=营业成本/平均存货余额，该指标越高说明存货管理效率越低。（）8.财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息-优先股股利/（1-所得税税率））。（）9.市盈率=每股市价/每股收益，该指标越高说明投资者对公司未来越看好。（）10.现金持有量的成本分析模式下，最佳现金持有量是机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的持有量。（）四、计算分析题（本大题共4小题，第1、2题各8分，第3、4题各9分，共34分）1.（8分）某企业拟进行一项投资，有两个方案可供选择：方案A：现在一次性投入150万元，5年后收回250万元；方案B：分3年投入，每年年初投入60万元，3年后收回200万元。假设年利率为8%，要求：（1）计算方案A的复利现值；（2）计算方案B的年金现值；（3）判断应选择哪个方案。（已知：（P/F，8%，5）=0.6806；（P/A，8%，3）=2.5771；（P/A，8%，2）=1.7833）2.（8分）某公司发行面值1000元、票面利率6%、期限5年的债券，每年年末付息一次。若市场利率为5%，发行费用率为2%，企业所得税税率为25%。要求计算该债券的税后资本成本。（已知：（P/A，5%，5）=4.3295；（P/F，5%，5）=0.7835；（P/A，4%，5）=4.4518；（P/F，4%，5）=0.8219）3.（9分）某企业生产乙产品，单价100元，单位变动成本60元，固定成本总额40万元。2024年销量为15000件，2025年目标利润为80万元。要求：（1）计算2024年的利润；（2）计算2024年的保本销售量；（3）计算2025年实现目标利润的销量。4.（9分）某企业目前信用政策为“n/30”，年赊销收入1200万元，坏账损失率3%，收账费用10万元。拟调整为“2/10，1/20，n/30”，预计赊销收入增至1500万元，估计约40%的客户会享受2%的折扣，30%的客户享受1%的折扣，其余客户在信用期内付款，坏账损失率降至2%，收账费用降至8万元。企业资本成本为10%，一年按360天计算。要求：通过计算判断是否应调整信用政策。五、综合题（本大题共16分）某公司拟投资一条新生产线，初始投资包括：设备购置成本800万元，垫支营运资金200万元。设备预计使用5年，直线法折旧，残值率5%。投产后，预计每年营业收入600万元，付现成本200万元，第5年年末收回营运资金。企业所得税税率25%，资本成本10%。要求：（1）计算各年现金净流量；（2）计算净现值（NPV）；（3）计算内含报酬率（IRR）（保留两位小数）；（4）判断项目是否可行。（已知：（P/A，10%，5）=3.7908；（P/F，10%，5）=0.6209；（P/A，15%，5）=3.3522；（P/A，16%，5）=3.2743）参考答案一、单项选择题1.A解析：分期支付现值=25×4.2124=105.31万元>100万元，选择一次性支付。2.B解析：修正的MM理论考虑所得税，认为负债利息可抵税，降低企业税负。3.B解析：息税前利润=（50-30）×15000-200000=100000元；经营杠杆系数=（50-30）×15000/100000=1.5。4.A解析：投资所需权益资金=600×60%=360万元；应分配股利=500+100-360=240万元？（注：原题可能存在数据误差，正确计算应为500-360=140万元，因年初未分配利润不影响当年股利分配基数）5.B解析：贝塔系数衡量系统风险，标准差、方差衡量总风险，变异系数衡量单位收益的风险。6.C解析：前3年累计现金流量=60+70+80=210万元>200万元，回收期=2+（200-130）/80=3.5年。7.B解析：财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I-PD/(1-T)），EBIT增加会降低分母，系数降低。8.D解析：企业持有现金动机包括交易性、预防性、投机性，无收益性动机。9.A解析：债券价格=1000×8%×3.7908+1000×0.6209=924.16元。10.B解析：债务资本成本通常低于权益资本成本（因利息抵税）。11.A解析：存货=流动资产-速动资产=500-（500×1.5/2.5）=200万元；营业成本=存货×周转次数=200×4=800万元？（注：正确计算应为速动资产=流动负债×1.5，流动资产=流动负债×2.5，故流动负债=500/2.5=200万元，速动资产=200×1.5=300万元，存货=500-300=200万元，营业成本=200×4=800万元，原题选项可能设置错误，正确答案应为800，但选项D为800）12.C解析：固定或稳定增长的股利政策能传递公司稳定发展信号，稳定股价。13.C解析：净现值>0，说明项目报酬率>资本成本，可行。14.C解析：融资租赁属于长期负债筹资，其余为短期筹资。15.D解析：杜邦分析核心是净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。二、多项选择题1.ABCD解析：行业特征、财务灵活性、税率、管理者偏好均影响资本结构。2.ACD解析：净现值法不反映实际收益率（内含报酬率反映）。3.ABC解析：成本按习性分为固定、变动、混合成本。4.ABCD解析：股利支付形式包括现金、股票、财产、负债股利。5.AB解析：财务风险源于固定性资本成本（利息、优先股股利）和利率变动。6.ABC解析：经济批量模型假设不允许缺货。7.ABD解析：企业价值最大化难以直接量化。8.ABC解析：短期融资券期限通常在1年以内。9.ABC解析：信用政策包括标准、条件、收账政策。10.ABC解析：速动比率反映短期偿债能力。三、判断题1.√解析：货币时间价值本质是资金的机会成本。2.×解析：经营杠杆系数越大，固定成本越高，经营风险越大。3.√解析：剩余股利政策优先满足投资需求，保持目标资本结构。4.√解析：净现值=0时，内含报酬率=资本成本。5.×解析：投资项目必要报酬率应≥资本成本。6.×解析：流动比率过高可能存在资金闲置，并非越高越好。7.×解析：存货周转率越高，管理效率越高。8.√解析：财务杠杆系数公式包含优先股股利的税后调整。9.√解析：市盈率高反映投资者对公司未来盈利预期高。10.√解析：成本分析模式下，最佳持有量是三种成本之和最小。四、计算分析题1.（1）方案A现值=250×0.6806=170.15万元（2）方案B现值=60+60×2.5771=60+154.63=214.63万元（注：年初投入为预付年金，现值=60×（P/A，8%，3）×（1+8%）=60×2.5771×1.08=166.99万元，原题可能简化为普通年金，正确计算应为预付年金）（3）方案A现值170.15万元<方案B现值（正确应为166.99万元），需根据修正后数据判断，若按普通年金则选A，按预付年金选B。2.债券发行价格=1000×6%×4.3295+1000×0.7835=1043.27元税后资本成本：1043.27×(1-2%)=1000×6%×(1-25%)×(P/A，K，5)+1000×(P/F，K，5)试算K=4%：60×0.75×4.4518+1000×0.8219=200.33+821.9=1022.23>1022.40（发行净额1043.27×0.98=1022.40）K=5%：60×0.75×4.3295+1000×0.7835=194.83+783.5=978.33<1022.40用插值法：K=4%+(1022.23-1022.40)/(1022.23-978.33)×(5%-4%)≈4.004%3.（1）2024年利润=（100-60）×15000-400000=200000元（2）保本销量=400000/(100-60)=10000件（3）目标销量=(400000+800000)/(100-