2026年高级财务管理实操考核企业并购案例分析财务模型应用题目

2026年高级财务管理实操考核：企业并购案例分析+财务模型应用题目一、企业并购案例分析（共3题，每题20分，总计60分）题目1（15分）：某科技企业并购案的尽职调查与估值分析背景：2025年，国内领先的云计算服务商“云智科技”（以下简称“云智”）计划收购一家专注于人工智能芯片研发的初创企业“智芯科技”（以下简称“智芯”）。智芯科技拥有先进的AI芯片技术，但市场占有率较低，财务数据不稳定。云智科技希望通过并购快速布局AI芯片领域，增强核心竞争力。要求：1.分析云智科技在进行并购尽职调查时，需要重点关注哪些方面？（10分）2.假设智芯科技2024年净利润为5000万元，预计未来三年复合增长率为30%，第五年进入稳定增长期，增长率为10%。若行业平均折现率为12%，采用可比公司法估算智芯科技股权价值。（10分）题目2（20分）：某制造业企业跨境并购的整合风险与财务策略背景：“精工机械”（以下简称“精工”）是一家国内领先的数控机床制造商，为拓展海外市场，计划收购德国一家精密零部件供应商“德锐精密”（以下简称“德锐”）。德锐精密在高端轴承领域具有技术优势，但面临劳动力成本上升和环保监管加严的问题。要求：1.分析精工机械在并购德锐精密时可能面临的主要整合风险，并提出相应的财务策略。（12分）2.若并购交易对价为1.5亿欧元，假设汇率波动导致一年后欧元贬值10%，精工机械需准备多少额外资金以覆盖交易差额？（8分）题目3（25分）：某医药企业并购后的协同效应与财务绩效评估背景：“康健医药”（以下简称“康健”）是一家以创新药研发为主的企业，为快速进入生物制药领域，收购了“生物新科”（以下简称“新科”）。新科拥有一种潜在的突破性药物，但研发进度滞后且现金流紧张。康健计划通过资源整合加速药物上市。要求：1.分析康健医药并购新科后可能产生的协同效应，并说明如何通过财务指标衡量协同效果。（15分）2.假设并购后第一年，新科业务贡献的净利润为3000万元，但整合成本增加2000万元，请评估该并购对康健医药的财务影响。（10分）二、财务模型应用（共2题，每题40分，总计80分）题目4（20分）：某零售企业并购财务模型的构建背景：“家家乐”是一家区域性连锁超市，计划收购一家线上生鲜电商平台“鲜购网”。并购旨在拓展线上业务，但交易涉及复杂的财务测算。假设交易对价为2亿元，并购后第一年预计将产生5000万元的协同效应。要求：1.构建并购后第一年的财务预测模型，包括收入增长率、成本结构、利润率等假设。（10分）2.若并购后第二年鲜购网的业务贡献占比为40%，请计算对家家乐整体净利润的影响。（10分）题目5（40分）：某能源企业并购后的财务风险评估模型背景：“绿能电力”（以下简称“绿能”）是一家新能源企业，计划收购一家传统化石能源公司“燃科能源”（以下简称“燃科”）。并购旨在实现能源结构转型，但燃科能源面临环保风险和债务压力。要求：1.构建并购后的财务风险评估模型，需考虑环保罚款、债务重组等因素。（20分）2.若燃科能源现有债务为1亿元，并购后第一年需支付利息5000万元，请计算对绿能电力现金流的影响。（20分）答案与解析一、企业并购案例分析题目1（15分）：某科技企业并购案的尽职调查与估值分析1.尽职调查重点关注方面（10分）：-财务尽职调查：核实智芯科技的收入、成本、现金流真实性，关注应收账款、存货质量及或有负债。-法律尽职调查：审查专利侵权风险、合同合规性及劳动纠纷。-技术尽职调查：评估AI芯片技术的先进性及竞争对手的追赶速度。-市场尽职调查：分析AI芯片市场规模及智芯科技的客户集中度。2.股权价值估算（10分）：-自由现金流折现法（DCF）：-第一年自由现金流=5000×(1+30%)=6500万元-第二年自由现金流=6500×(1+30%)=8450万元-第三年自由现金流=8450×(1+30%)=10955万元-第五年稳定期自由现金流=10955×(1+10%)=12055.5万元-现值计算：PV=6500/(1+12%)^1+8450/(1+12%)^2+10955/(1+12%)^3+12055.5/(1+12%)^5PV≈5833+6644+7428+6967≈26870万元-可比公司法：参考同类AI芯片企业的市盈率（如20倍），估值约为5000×20=10000万元。-最终估值：结合两种方法，建议估值在7500-9000万元之间。题目2（20分）：某制造业企业跨境并购的整合风险与财务策略1.整合风险与财务策略（12分）：-文化风险：德国员工对成本控制的保守态度可能导致效率低下。策略：设立跨文化培训基金，逐步优化管理流程。-财务风险：欧元贬值导致资金缺口。策略：采用远期汇率锁定工具，降低汇率波动风险。-运营风险：环保标准差异。策略：增加环保投入，避免罚款带来的现金流压力。2.汇率波动影响（8分）：-原交易对价=1.5亿欧元-欧元贬值10%后=1.5×(1-10%)=1.35亿欧元-额外资金需求=1.35-1.5=-1500万元（即节省1500万元）。题目3（25分）：某医药企业并购后的协同效应与财务绩效评估1.协同效应与财务指标（15分）：-研发协同：康健可加速新科药物上市，提高研发效率。指标：药物开发周期缩短率。-市场协同：扩大销售渠道，增加收入。指标：合并后毛利率提升率。-财务指标：-并购后净利润增长率=3000-2000=1000万元-整合成本占比=2000/(3000+2000)≈40%2.财务影响评估（10分）：-若整合成本高于协同效应，短期利润可能下降，但长期市场份额提升可带来增长。需关注资本支出对现金流的影响。二、财务模型应用题目4（20分）：某零售企业并购财务模型的构建1.财务预测模型（10分）：-假设：-家家乐年增长率20%，鲜购网年增长率50%-成本率60%，利润率40%-模型：-第一年收入：家家乐2亿+鲜购网5000万=2.5亿-净利润=2.5×40%-5000=500万元2.协同效应影响（10分）：-鲜购网贡献占比=5000/2.5亿=20%-对家家乐净利润影响=500×20%=100万元。题目5（40分）：某能源企业并购后的财务风险评估模型1.财务风险评估模型（20分）：-环保罚款：假设燃科能源年罚款500万元，折现后PV=500/12%≈