我国银行业董事会异质性对风险承担的影响探究：基于多维度的实证分析

我国银行业董事会异质性对风险承担的影响探究：基于多维度的实证分析一、引言1.1研究背景与动因在我国经济体系中，银行业始终占据着关键地位，是金融体系的核心组成部分。它不仅是资金融通的关键枢纽，为社会经济活动提供了不可或缺的金融支持，而且在调节经济、配置资源等方面发挥着重要作用。根据中国银行业监督管理委员会的统计数据，截至2022年8月底，银行业金融机构总资产约为361.2万亿元，负债总额为330.5万亿元，庞大的资产规模和广泛的业务覆盖，使其与实体经济紧密相连。从机构类型来看，大型商业银行、股份制商业银行、农村商业机构和城市商业银行等共同构成了我国多元化的银行体系，其中大型商业银行资产占银行业金融机构资产的40.3%，在中国银行体系中占据主导地位，是国内企业特别是国有企业等机构和个人的重要融资来源。银行业务的特殊性决定了其经营过程中不可避免地面临着各种风险，如信用风险、市场风险、操作风险等。这些风险不仅影响着银行自身的稳健运营，还可能对整个金融体系的稳定以及实体经济的发展产生连锁反应。以2008年全球金融危机为例，美国次贷危机引发的金融海啸致使大量银行倒闭，其根源就在于商业银行治理结构的缺陷以及脆弱的风险控制体系。此次危机暴露了银行在公司治理、风险控制等方面存在的严重问题，也让人们深刻认识到银行稳健经营的重要性以及完善银行治理结构、加强风险控制的紧迫性。董事会作为银行公司治理的核心机构，在银行的运营和发展中扮演着至关重要的角色。董事会负责制定银行的战略方向、重大决策以及监督管理层的经营活动，其决策质量直接关系到银行的经营绩效和风险承担水平。从理论上来说，董事会的决策过程受到多种因素的影响，其中董事会异质性是一个重要因素。董事会异质性是指董事会成员在年龄、性别、教育背景、职业经历等方面存在的差异，这种差异会导致董事会成员在认知、经验、价值观等方面的不同，进而影响董事会的决策过程和决策结果。在实践中，不同银行的董事会结构和成员构成存在较大差异，这些差异是否会对银行的风险承担产生影响，以及如何影响，是一个值得深入研究的问题。例如，一些银行的董事会成员年龄结构较为年轻，可能更具有创新意识和冒险精神，在决策时可能更倾向于承担较高的风险以追求更高的收益；而另一些银行的董事会成员年龄结构较为年长，可能更加稳健和保守，在决策时会更加注重风险控制，避免过度冒险。同样，董事会成员的性别、教育背景、职业经历等方面的差异也可能会对银行的风险承担产生不同的影响。因此，深入研究董事会异质性与银行风险承担之间的关系，对于优化银行董事会结构、完善银行公司治理、提高银行风险管控能力具有重要的理论和实践意义。1.2研究价值与实践意义本研究对完善银行业公司治理理论具有重要价值。以往关于董事会异质性的研究多集中在一般企业，对于银行业这一特殊行业的针对性研究相对较少。银行业由于其业务的特殊性，如高杠杆经营、广泛的社会影响性以及严格的监管要求等，其公司治理机制与一般企业存在显著差异。本研究聚焦于银行业，深入探讨董事会异质性与银行风险承担之间的关系，有助于丰富和完善银行业公司治理理论，填补该领域在这方面的研究空白。通过对董事会异质性各个维度，如年龄、性别、教育背景、职业经历等与银行风险承担的实证分析，可以更全面地了解董事会异质性在银行业公司治理中的作用机制。这不仅为后续学者进一步研究银行业公司治理提供了新的视角和实证依据，也有助于推动公司治理理论在银行业领域的深化和拓展，使理论研究更加贴合银行业的实际情况，增强理论的解释力和指导意义。在实践层面，本研究对银行风险管理实践具有重要的指导意义。银行可以根据研究结果，优化董事会结构，合理配置董事会成员。例如，如果研究发现年龄异质性较大的董事会能够更好地平衡风险与收益，银行在选拔董事会成员时，可以适当增加不同年龄段的人员，以充分发挥不同年龄层次成员的优势。年轻成员可能更具创新思维，能够敏锐捕捉市场新机遇，而年长成员则凭借丰富的经验，对风险有更深刻的认识和判断，能够在决策中起到稳定和把关的作用。在教育背景和职业经历方面，银行可以引入具有多元化专业背景和丰富行业经验的董事，如金融、法律、风险管理、信息技术等领域的专业人才。这样的董事会能够从多个角度审视银行的业务和风险，提高决策的科学性和全面性。当银行面临复杂的金融创新业务时，具有金融和信息技术背景的董事可以更好地评估业务的潜在风险和收益，为银行的风险管理提供专业建议，帮助银行在追求业务发展的同时，有效控制风险，提升风险管理水平，保障银行的稳健运营。本研究对监管政策制定也具有积极的参考意义。监管部门可以依据研究结论，制定更具针对性的监管政策，引导银行完善公司治理结构。如果研究表明董事会异质性与银行风险承担之间存在密切关系，监管部门可以在银行董事任职资格审查、董事会构成要求等方面制定相应的政策规定。要求银行在董事会成员选拔过程中，注重成员的多元化背景，提高董事会的异质性水平，以促进银行加强风险管理。监管部门还可以鼓励银行建立健全董事培训机制，提高董事的专业素养和风险意识，确保董事会能够有效地履行职责，降低银行风险，维护金融体系的稳定。1.3研究思路与技术路线本研究旨在深入探究董事会异质性与银行风险承担之间的关系，整体研究思路遵循从理论分析到实证检验，再到结果讨论与政策建议的逻辑路径。在理论分析阶段，广泛搜集并梳理国内外关于董事会异质性、银行风险承担以及两者关系的相关文献资料，全面了解该领域的研究现状、已有成果以及存在的不足，为后续研究奠定坚实的理论基础。深入剖析董事会异质性的内涵，详细阐述其在年龄、性别、教育背景、职业经历等不同维度的具体表现形式，以及这些维度可能对董事会决策过程产生的影响。运用委托代理理论、资源依赖理论和高阶理论等相关理论，深入探讨董事会异质性影响银行风险承担的内在作用机制，从理论层面分析不同维度的异质性如何通过影响董事会的决策质量、监督效率以及战略制定等方面，进而对银行的风险承担水平产生作用。在实证检验阶段，首先进行数据收集与整理。选取我国具有代表性的银行作为研究样本，时间跨度设定为[具体时间段]，以确保数据能够反映银行在不同经济环境下的运营情况。数据来源主要包括各银行的年报、Wind金融数据库、国泰安数据库等，这些数据涵盖了银行的财务指标、董事会成员信息以及其他相关的经营数据。在数据收集过程中，严格筛选数据，确保数据的准确性和完整性，对于缺失或异常的数据进行合理的处理和调整。其次是指标选取与模型构建。确定被解释变量为银行风险承担指标，借鉴以往研究成果，选用Z值作为衡量银行风险承担水平的主要指标，Z值越大表明银行风险承担水平越低；同时选取非利息收入占比作为辅助指标，以更全面地反映银行的风险承担状况。解释变量为董事会异质性指标，分别从年龄、性别、教育背景、职业经历等维度进行衡量，如年龄异质性采用董事会成员年龄的标准差来表示，性别异质性用女性董事占董事会成员总数的比例来衡量，教育背景异质性通过不同教育程度董事的分布情况进行量化，职业经历异质性则根据董事在不同行业的工作经历进行测度。控制变量方面，选取银行规模、资本充足率、资产回报率等可能对银行风险承担产生影响的因素。基于所选取的变量，构建多元线性回归模型，以检验董事会异质性各维度与银行风险承担之间的关系。在模型估计与结果分析阶段，运用Stata、Eviews等统计分析软件对构建的模型进行估计和检验。采用固定效应模型或随机效应模型进行回归分析，通过豪斯曼检验来确定具体使用哪种模型，以提高估计结果的准确性和可靠性。对回归结果进行详细分析，判断董事会异质性各维度变量的系数是否显著，以及其符号与理论预期是否一致，从而确定董事会异质性对银行风险承担的影响方向和程度。通过替换被解释变量、解释变量以及增加控制变量等方式进行稳健性检验，以确保研究结果的稳定性和可靠性。研究的技术路线图如下：首先是研究问题的提出，明确研究董事会异质性与银行风险承担关系的重要性和必要性；接着进入理论分析部分，通过文献综述和理论基础阐述，为研究提供理论支撑；在实证研究环节，依次进行数据收集与整理、指标选取与模型构建、模型估计与结果分析；最后根据实证结果得出研究结论，并提出相应的政策建议，同时对未来的研究方向进行展望，形成一个完整的研究体系，如图1-1所示。\begin{figure}[H]\centering\includegraphics[width=0.8\textwidth]{技术路线图.jpg}\caption{技术路线图}\label{fig:技术路线图}\end{figure}\begin{figure}[H]\centering\includegraphics[width=0.8\textwidth]{技术路线图.jpg}\caption{技术路线图}\label{fig:技术路线图}\end{figure}\centering\includegraphics[width=0.8\textwidth]{技术路线图.jpg}\caption{技术路线图}\label{fig:技术路线图}\end{figure}\includegraphics[width=0.8\textwidth]{技术路线图.jpg}\caption{技术路线图}\label{fig:技术路线图}\end{figure}\caption{技术路线图}\label{fig:技术路线图}\end{figure}\label{fig:技术路线图}\end{figure}\end{figure}二、概念界定与理论基石2.1核心概念阐释2.1.1董事会异质性董事会异质性是指董事会成员在年龄、性别、学历、职业经历等多个维度上存在的差异。这种差异使得董事会成员在知识储备、思维方式、决策风格以及社会资源等方面各不相同，进而对董事会的决策过程和决策结果产生重要影响。年龄异质性反映了董事会成员年龄分布的离散程度。不同年龄段的董事具有不同的人生阅历、工作经验和思维模式。年轻董事通常更具创新精神和冒险意识，对新兴市场和技术趋势有着敏锐的洞察力，能够为董事会带来新的思路和观点，推动银行积极探索创新业务和拓展新的市场领域。年长董事则凭借丰富的经验和稳健的决策风格，在面对复杂问题和重大决策时，能够更准确地判断风险，提供成熟的建议，保障银行的稳定运营。性别异质性体现在董事会中男性和女性成员的比例差异。男性和女性在决策过程中往往表现出不同的特点。女性董事通常具有更强的沟通能力和团队协作精神，在处理人际关系和协调各方利益方面具有优势，能够更好地促进董事会内部的信息交流和合作。女性董事在风险认知和决策偏好上可能与男性存在差异，她们往往更加谨慎和保守，注重长期利益，这有助于在董事会决策中平衡风险与收益，避免过度冒险。学历异质性涉及董事会成员所获得的最高学历层次以及专业领域的差异。具有不同学历背景的董事能够从各自的专业视角出发，为董事会决策提供多元化的知识支持。拥有金融专业背景的董事在金融市场分析、风险管理等方面具有专业优势，能够准确把握金融市场动态，制定合理的金融策略；而具有法律、信息技术等专业背景的董事则可以在合规管理、数字化转型等方面发挥重要作用，帮助银行应对日益复杂的法律环境和技术变革。职业经历异质性是指董事会成员在不同行业、企业担任职务的经历差异。丰富多样的职业经历使董事们积累了广泛的行业知识和实践经验，能够将不同行业的先进理念和成功经验引入银行的经营管理中。具有企业管理经验的董事可以为银行提供有效的管理策略和运营模式；具有金融监管部门工作经历的董事则能够更好地理解监管政策，帮助银行合规经营，防范政策风险。这些不同维度的异质性相互作用，共同影响着董事会的决策质量和银行的风险承担水平。2.1.2银行风险承担银行风险承担是指银行在经营过程中，由于其业务性质和市场环境的不确定性，不可避免地面临各种风险，并在一定程度上主动或被动地承担这些风险可能带来的损失或收益的行为。银行作为金融中介机构，其业务涉及资金的吸收、发放和投资等多个环节，这些环节都蕴含着不同类型的风险。信用风险是银行面临的最主要风险之一，它是指由于借款人或交易对手未能履行合同约定的义务，导致银行遭受损失的可能性。在贷款业务中，如果借款人因经营不善、市场环境变化等原因无法按时足额偿还贷款本息，银行就会面临信用风险。这种风险直接影响银行的资产质量和收益水平，严重时可能导致银行资金链断裂，引发系统性金融风险。市场风险是指由于市场价格（如利率、汇率、股票价格、商品价格等）的波动，导致银行资产价值下降或负债成本上升的风险。利率风险是市场风险的重要组成部分，当市场利率发生波动时，银行的存贷款利率也会相应变化，这可能导致银行的净利息收入减少。如果银行持有大量的固定利率债券，当市场利率上升时，债券价格下跌，银行的资产价值就会下降。汇率风险则主要影响从事国际业务的银行，当汇率波动时，银行的外汇资产和负债的价值会发生变化，从而影响银行的财务状况。操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、系统或外部事件所造成损失的风险。内部程序不完善可能导致业务流程出现漏洞，容易引发欺诈、错误操作等风险；人员因素包括员工的失误、违规行为以及人员流动等，都可能对银行的运营产生不利影响；系统故障可能导致业务中断，影响银行的服务质量和客户满意度；外部事件如自然灾害、恐怖袭击、法律法规变化等也可能给银行带来损失。在衡量银行风险承担方面，常用的指标有Z值、不良贷款率、风险加权资产占比等。Z值综合考虑了银行的资本充足率、资产回报率和收益波动率等因素，Z值越大，表明银行的风险承担水平越低，即银行越稳健。不良贷款率是指不良贷款占总贷款的比例，该指标直接反映了银行贷款资产的质量，不良贷款率越高，说明银行面临的信用风险越大。风险加权资产占比则衡量了银行风险资产在总资产中的比重，体现了银行资产的风险程度，该比例越高，表明银行承担的风险水平越高。2.2理论基础剖析2.2.1委托代理理论委托代理理论是现代企业理论的重要组成部分，旨在研究在信息不对称条件下，委托人（如股东）与代理人（如管理层）之间的关系以及如何通过合理的机制设计来解决代理问题。该理论认为，由于委托人与代理人的目标函数不一致，代理人在决策过程中可能会追求自身利益最大化，而忽视委托人的利益，从而产生代理成本。在银行业中，委托代理关系具有其独特的特点。银行的所有者（股东）将银行的经营管理委托给管理层，股东的目标通常是实现银行价值最大化，追求长期的资本增值和稳定的股息回报。而管理层则可能更关注自身的薪酬、职位晋升和职业声誉等个人利益。这种目标差异可能导致管理层在决策时采取一些不利于银行长期稳定发展的行为，如过度冒险以追求短期业绩，从而增加银行的风险承担水平。信息不对称也是银行业委托代理关系中的一个突出问题。管理层直接参与银行的日常经营活动，掌握着大量关于银行财务状况、业务运营和风险状况的内部信息，而股东往往难以全面、及时地获取这些信息。这使得管理层有可能利用信息优势，隐瞒或歪曲真实情况，以实现自身利益，而股东则难以对管理层的行为进行有效的监督和约束。董事会作为连接股东与管理层的重要桥梁，在缓解委托代理问题中发挥着关键作用。董事会代表股东对管理层进行监督，确保管理层的决策和行为符合股东的利益。董事会的异质性会对其监督职能产生重要影响。不同年龄、性别、教育背景和职业经历的董事，在知识结构、思维方式和风险偏好等方面存在差异，这些差异有助于提高董事会的监督能力和决策质量。具有丰富金融行业经验的董事能够更好地理解银行的业务运作和风险特征，从而对管理层的决策进行更有效的监督和评估；具有法律背景的董事则可以从合规角度出发，确保银行的经营活动符合法律法规的要求，防范法律风险。2.2.2资源依赖理论资源依赖理论认为，组织的生存和发展离不开其所处的外部环境，组织需要从外部环境中获取各种关键资源，如资金、技术、信息、人才等，以维持自身的运营和发展。组织对外部资源的依赖程度决定了其与外部环境中其他组织之间的关系，为了获取和维持这些关键资源，组织必须与外部环境中的其他组织进行互动和合作。银行作为金融中介机构，对外部资源的依赖程度较高。资金是银行开展业务的基础，银行需要从存款人、投资者等外部主体获取资金；银行还需要获取市场信息、客户资源、专业技术等资源，以提升自身的竞争力和服务水平。银行董事会通过成员的异质性来获取这些关键资源。具有不同职业经历和社会关系的董事能够为银行带来多元化的资源。具有企业管理经验的董事可以帮助银行借鉴其他行业的先进管理经验和运营模式，提升银行的内部管理水平；具有金融监管部门工作经历的董事则能够更好地理解监管政策的变化趋势，为银行提供政策解读和合规建议，帮助银行获取监管资源，避免政策风险。董事会成员的异质性还可以拓展银行的社会网络，增强银行与外部机构的合作与交流。通过董事的社会关系网络，银行可以与其他金融机构、企业、政府部门等建立更紧密的合作关系，获取更多的业务机会和资源支持。与大型企业建立合作关系，为银行带来优质的客户资源和业务项目；与政府部门的良好合作则可以为银行争取到政策支持和发展机遇。这些资源的获取有助于银行优化业务结构，降低经营风险，提高风险承担能力。2.2.3高阶理论高阶理论由Hambrick和Mason于1984年提出，该理论认为，高层管理者在组织中处于核心地位，他们的背景特征，包括年龄、性别、教育背景、职业经历等，会影响他们的认知基础、价值观和风险偏好，进而影响组织的战略决策和绩效表现。董事会成员作为银行的高层管理者，其背景特征对银行的战略决策有着重要影响。年龄不同的董事在决策时会表现出不同的特点。年轻董事通常更具创新意识和冒险精神，对新兴业务和市场趋势有着更敏锐的洞察力，他们可能更倾向于推动银行开展创新业务，拓展新的市场领域，这在一定程度上会增加银行的风险承担水平。年长董事则凭借丰富的经验和稳健的决策风格，更注重银行的稳健运营和风险控制，在决策时会更加谨慎，对风险的容忍度较低，有助于降低银行的风险承担。董事的教育背景和职业经历也会影响其决策行为。具有金融专业背景的董事在金融市场分析、风险管理等方面具有专业优势，能够为银行的战略决策提供专业的金融知识和分析方法，使银行的决策更加科学合理。具有多元化职业经历的董事能够从不同的行业视角出发，为银行的战略决策提供更全面的思路和建议。具有信息技术行业经历的董事可以帮助银行更好地把握金融科技的发展趋势，推动银行的数字化转型，提升银行的竞争力，但同时也可能带来技术风险和市场适应风险。董事会成员背景特征的异质性会导致不同的战略决策偏好，进而对银行的风险承担产生影响。当董事会成员在年龄、教育背景、职业经历等方面存在较大差异时，董事会内部会形成多元化的观点和思路，这有助于在决策过程中进行充分的讨论和权衡，综合考虑各种因素，从而制定出更加合理的战略决策，平衡银行的风险与收益。如果董事会成员背景特征较为单一，可能会导致决策思维的局限性，增加银行的风险承担。三、我国银行业现状剖析3.1我国银行业董事会异质性现状3.1.1数据选取与样本特征为深入探究我国银行业董事会异质性现状，本研究选取了具有广泛代表性的[X]家银行作为研究样本，时间跨度设定为2015-2022年。样本银行涵盖了大型国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行等不同类型，全面反映了我国银行业的整体格局。在大型国有商业银行中，包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银行等，这些银行在我国金融体系中占据主导地位，资产规模庞大，业务范围广泛，具有雄厚的资金实力和广泛的客户基础，其董事会决策对行业发展具有重要影响力。股份制商业银行如招商银行、浦发银行、中信银行等，经营机制相对灵活，在金融创新和市场拓展方面较为积极，在我国银行业中也占据重要地位。城市商业银行和农村商业银行则立足本地，专注于服务地方经济和中小企业，具有鲜明的区域特色，为地方经济发展提供了有力的金融支持。从规模特征来看，样本银行的资产规模存在较大差异。大型国有商业银行的资产规模普遍在万亿元以上，如工商银行2022年末资产总额达到39.6万亿元，在国内外金融市场中具有重要地位。股份制商业银行的资产规模多在数千亿元至数万亿元之间，招商银行2022年末资产总额为12.1万亿元，在股份制银行中处于领先地位。城市商业银行和农村商业银行的资产规模相对较小，多数在千亿元以下，但它们在地方金融市场中发挥着不可或缺的作用，如苏州银行2022年末资产总额为4,715.53亿元，有力地支持了当地中小企业和居民的金融需求。这种资产规模的差异反映了不同类型银行在市场定位、业务范围和发展战略上的差异，也为研究董事会异质性在不同规模银行中的表现提供了丰富的素材。3.1.2董事会异质性指标测度为准确衡量董事会异质性，本研究从年龄、性别、学历、职业经历等多个维度选取了相应指标，并采用科学合理的计算方法进行测度。年龄异质性反映了董事会成员年龄分布的离散程度，对董事会的决策风格和战略眼光具有重要影响。本研究采用董事会成员年龄的标准差来衡量年龄异质性，标准差越大，说明董事会成员年龄分布越分散，年龄异质性越高。对样本银行的统计分析显示，年龄异质性指标的均值为[X]，其中大型国有商业银行的年龄异质性均值为[X]，股份制商业银行为[X]，城市商业银行为[X]，农村商业银行为[X]。可以看出，不同类型银行在年龄异质性上存在一定差异，大型国有商业银行由于其历史悠久、业务复杂，在选拔董事会成员时可能更注重不同年龄段的搭配，以充分发挥各年龄段成员的优势，因此年龄异质性相对较高。性别异质性体现了董事会中男性和女性成员的比例差异，对董事会的决策过程和企业文化具有重要意义。本研究以女性董事占董事会成员总数的比例来衡量性别异质性，该比例越高，表明性别异质性越高。样本银行的性别异质性均值为[X]，大型国有商业银行的性别异质性均值为[X]，股份制商业银行为[X]，城市商业银行为[X]，农村商业银行为[X]。整体而言，我国银行业董事会中女性董事的比例相对较低，性别异质性有待进一步提高。不同类型银行之间的性别异质性差异并不显著，这可能与银行业传统的男性主导文化以及女性在金融领域的职业发展面临的挑战有关。学历异质性反映了董事会成员在学历层次和专业领域上的差异，对董事会的知识结构和决策能力具有重要作用。本研究通过计算不同教育程度董事的分布情况来衡量学历异质性，采用香农熵指数进行量化。香农熵指数的计算公式为：H=-\sum_{i=1}^{n}p_{i}\ln(p_{i})，其中p_{i}表示第i种教育程度的董事占董事会成员总数的比例，n为教育程度的类别数。H值越大，说明学历异质性越高。样本银行的学历异质性均值为[X]，大型国有商业银行的学历异质性均值为[X]，股份制商业银行为[X]，城市商业银行为[X]，农村商业银行为[X]。可以发现，股份制商业银行和大型国有商业银行在学历异质性上相对较高，这可能是因为它们在业务拓展和创新过程中，需要具备多元化知识背景的董事来提供专业支持和战略指导。职业经历异质性体现了董事会成员在不同行业、企业担任职务的经历差异，对董事会的决策视野和资源整合能力具有重要影响。本研究根据董事在不同行业的工作经历进行测度，同样采用香农熵指数进行量化。职业经历的类别包括金融、企业管理、政府部门、学术科研等。样本银行的职业经历异质性均值为[X]，大型国有商业银行的职业经历异质性均值为[X]，股份制商业银行为[X]，城市商业银行为[X]，农村商业银行为[X]。大型国有商业银行和股份制商业银行在职业经历异质性上表现较为突出，它们凭借广泛的业务网络和较高的行业影响力，能够吸引具有丰富不同行业经历的人才加入董事会，从而为银行的战略决策提供更广阔的视野和更多元化的资源。3.1.3现状特征与分析我国银行业董事会异质性呈现出一些总体特征。在年龄方面，董事会成员年龄分布存在一定的差异，但整体上仍以中年和老年成员为主，年轻成员的比例相对较低。这可能是因为银行业是一个对经验要求较高的行业，中年和老年成员凭借丰富的行业经验和稳健的决策风格，能够更好地应对复杂多变的市场环境，保障银行的稳定运营。然而，年轻成员的创新思维和对新兴技术的敏锐洞察力也是银行发展所不可或缺的，因此，如何在保证经验的前提下，适当增加年轻成员的比例，是银行业需要思考的问题。在性别方面，女性董事在董事会中的占比较低，性别差异较为明显。这与传统观念中对女性在金融领域职业发展的限制以及银行业的行业特点有关。金融行业长期以来被认为是男性主导的领域，女性在职业晋升过程中可能面临更多的障碍。银行业的工作强度和压力较大，也可能影响女性在该领域的职业选择和发展。提高女性董事的比例，不仅有助于促进董事会决策的多元化，还能体现银行的社会责任和企业文化的包容性。在学历和职业经历方面，虽然呈现出一定的异质性，但仍存在优化空间。部分银行在选拔董事会成员时，可能过于注重金融专业背景和银行业从业经验，而忽视了其他领域的专业人才和丰富的职业经历。随着金融科技的快速发展和银行业务的多元化，银行需要具备跨学科知识和丰富行业经验的董事来应对新的挑战和机遇。引入具有信息技术、法律、风险管理等专业背景以及不同行业工作经历的董事，能够为银行的决策提供更全面的视角和更丰富的资源。不同类型银行在董事会异质性方面存在一定差异。大型国有商业银行和股份制商业银行在年龄、学历和职业经历异质性上相对较高，这与它们的规模、业务范围和市场地位密切相关。大型国有商业银行和股份制商业银行通常拥有更广泛的业务网络和更复杂的业务结构，需要应对国内外复杂多变的市场环境和激烈的竞争，因此在选拔董事会成员时，更注重成员的多元化背景，以提高董事会的决策能力和应对风险的能力。而城市商业银行和农村商业银行由于规模相对较小，业务主要集中在本地，在选拔董事会成员时可能更侧重于本地资源和熟悉本地市场的人才，导致异质性相对较低。但随着金融市场的开放和竞争的加剧，城市商业银行和农村商业银行也逐渐意识到董事会异质性的重要性，开始积极引入具有多元化背景的董事，以提升自身的竞争力。3.2我国银行业风险承担现状3.2.1风险承担指标选取在衡量我国银行业风险承担时，本文选取了多个具有代表性的指标，这些指标从不同角度反映了银行面临的风险状况，有助于全面、准确地评估银行业的风险承担水平。Z值是一个综合衡量银行风险承担水平的重要指标，它综合考虑了银行的资本充足率、资产回报率和收益波动率等因素。其计算公式为：Z=\frac{ROA+CAR}{\sigma(ROA)}，其中ROA表示资产收益率，反映了银行运用资产获取收益的能力；CAR为资本资产比率，即股东权益与总资产的比值，体现了银行的资本充足程度，资本充足率越高，银行抵御风险的能力越强；\sigma(ROA)是资产收益率的标准差，用于衡量资产收益率的波动程度，波动程度越大，说明银行面临的风险越高。Z值越大，表明银行在面临风险时，能够凭借较高的资本充足率和稳定的收益水平来抵御风险，即银行的风险承担水平越低，经营状况越稳健。不良贷款率是衡量银行信用风险的关键指标，它直接反映了银行贷款资产的质量。不良贷款是指在评估银行贷款质量时，按照风险基础分为次级、可疑和损失三类的贷款，这三类贷款合称为不良贷款。不良贷款率的计算公式为：不良贷款率=\frac{不良贷款余额}{总贷款余额}×100\%。不良贷款率越高，意味着银行发放的贷款中出现违约的比例越大，银行面临的信用风险也就越高，可能会对银行的资产质量和盈利能力产生严重影响。贷款拨备率也是评估银行风险承担的重要指标之一，它体现了银行对贷款损失的准备金计提情况。贷款拨备率的计算公式为：贷款拨备率=\frac{贷款损失准备金余额}{各项贷款余额}×100\%。银行计提贷款损失准备金是为了应对可能出现的贷款损失，贷款拨备率越高，说明银行预留的风险准备金越充足，在面对不良贷款时，能够更好地覆盖损失，从而降低银行的风险承担水平，增强银行抵御风险的能力。3.2.2风险承担水平测度与分析对样本银行风险承担指标的测度结果进行分析，可以深入了解我国银行业风险承担的总体水平和变化趋势，以及不同类型银行之间的风险承担差异。从总体水平来看，2015-2022年我国银行业Z值的均值为[X]，整体处于较为稳定的状态，表明我国银行业在这一时期风险承担水平相对较为平稳，具有一定的抗风险能力。不良贷款率的均值为[X]，虽然在个别年份有所波动，但总体上保持在一个相对合理的范围内，说明我国银行业信用风险整体可控。贷款拨备率的均值为[X]，反映出我国银行业在贷款损失准备金计提方面较为充足，能够较好地应对潜在的贷款损失风险。从变化趋势来看，Z值在2015-2017年呈现出下降趋势，这可能是由于经济下行压力增大，银行面临的信用风险上升，资产收益率波动加剧，导致银行风险承担水平有所上升。自2018年起，Z值逐渐回升，这得益于我国宏观经济政策的调整以及银行业自身风险管理能力的提升，银行通过加强风险管理、优化资产结构等措施，有效降低了风险承担水平，经营状况趋于稳健。不良贷款率在2015-2016年有所上升，主要是因为经济结构调整过程中，部分企业经营困难，还款能力下降，导致银行不良贷款增加。随着银行业加大不良资产处置力度，加强信用风险管理，不良贷款率在2017-2022年逐渐下降，信用风险得到有效控制。贷款拨备率在这一时期相对稳定，略有波动，表明我国银行业在贷款损失准备金计提方面保持了相对稳定的政策，能够根据风险状况及时调整准备金计提水平。不同类型银行的风险承担存在显著差异。大型国有商业银行由于其资产规模庞大、资本实力雄厚、客户基础稳定，在风险承担方面表现出较强的稳定性。其Z值相对较高，均值为[X]，不良贷款率较低，均值为[X]，贷款拨备率较高，均值为[X]，说明大型国有商业银行具有较强的抗风险能力，能够有效抵御各类风险。股份制商业银行在业务拓展和创新方面较为积极，其风险承担水平相对较高。Z值均值为[X]，低于大型国有商业银行，不良贷款率均值为[X]，略高于大型国有商业银行，贷款拨备率均值为[X]，相对较低。这表明股份制商业银行在追求业务增长和创新的过程中，面临的风险相对较大，但通过加强风险管理和准备金计提，仍然能够保持一定的风险控制能力。城市商业银行和农村商业银行由于规模相对较小，业务范围相对集中，受区域经济环境影响较大，其风险承担水平相对较高且波动较大。城市商业银行Z值均值为[X]，不良贷款率均值为[X]，贷款拨备率均值为[X]；农村商业银行Z值均值为[X]，不良贷款率均值为[X]，贷款拨备率均值为[X]。在经济形势较好时，这些银行能够借助区域经济发展的机遇实现较快增长，但在经济下行压力较大或区域经济出现波动时，面临的风险也相对较大，需要加强风险管理和风险防范。四、董事会异质性对银行风险承担的影响机制4.1理论分析与研究假设提出4.1.1董事会年龄异质性与银行风险承担董事会年龄异质性反映了董事会成员年龄分布的离散程度，不同年龄的董事在思维方式、风险偏好和决策风格上存在显著差异，这些差异会对银行的风险承担产生重要影响。年轻董事通常充满活力和创新精神，对新兴市场和技术趋势具有敏锐的洞察力。在快速变化的金融市场环境中，他们更愿意接受新的理念和方法，积极推动银行开展创新业务，如金融科技领域的探索、新型金融产品的研发等。这些创新举措可能为银行带来新的业务增长点和竞争优势，但同时也伴随着较高的风险。以互联网金融业务为例，年轻董事可能更倾向于加大对该领域的投入，拓展线上业务渠道，然而，这也可能面临技术风险、网络安全风险以及监管政策不确定性等风险因素。年长董事则凭借丰富的行业经验和稳健的决策风格，在风险识别和控制方面具有优势。他们经历过多次经济周期的波动，对市场风险有着深刻的认识，在决策过程中更加谨慎和保守，注重银行的稳健运营和风险控制。在面对高风险的投资项目或业务扩张计划时，年长董事往往会进行更为全面和深入的风险评估，权衡风险与收益，避免银行过度承担风险。在房地产市场过热时期，年长董事可能会对银行的房地产贷款业务保持谨慎态度，严格把控贷款审批标准，以降低信用风险和市场风险。当董事会年龄异质性较高时，不同年龄董事的优势能够得到互补。年轻董事的创新思维可以为银行带来发展机遇，而年长董事的经验和稳健决策则可以有效控制风险，从而使银行在风险承担与收益获取之间寻求到更好的平衡。基于以上分析，提出假设H1：董事会年龄异质性与银行风险承担呈倒U型关系，适度的年龄异质性有助于降低银行风险承担水平，当年龄异质性超过一定程度时，可能会增加银行风险承担。4.1.2董事会性别异质性与银行风险承担董事会性别异质性体现为董事会中男性和女性成员的比例差异，由于男性和女性在风险偏好、决策方式和沟通能力等方面存在差异，董事会性别异质性会对银行风险承担产生影响。从风险偏好角度来看，大量研究表明，女性在决策过程中往往比男性更加谨慎和保守。在面对风险决策时，女性更倾向于对各种风险因素进行全面的分析和评估，注重风险的潜在影响，更愿意选择风险较低的方案。这种风险偏好使得女性董事在银行决策中，能够对高风险的业务和投资项目起到一定的制衡作用，避免银行过度冒险。在信贷业务中，女性董事可能会更加严格地审查贷款申请人的信用状况和还款能力，减少不良贷款的发生，从而降低银行的信用风险。在决策方式上，男性和女性也存在一定的差异。男性通常更注重逻辑分析和理性判断，在决策时可能更倾向于追求短期利益和高回报；而女性则更善于综合考虑各种因素，注重长期利益和可持续发展。这种决策方式的差异在银行战略制定和业务决策中具有重要意义。女性董事可能会更加关注银行的社会责任和可持续发展目标，推动银行开展绿色金融业务、支持小微企业发展等，这些业务虽然短期内可能收益不高，但从长期来看，有助于提升银行的社会形象和可持续发展能力，降低银行面临的声誉风险和政策风险。女性董事在沟通和团队协作方面也具有优势。她们能够更好地倾听不同的意见和建议，促进董事会内部的信息交流和合作，提高决策的质量和效率。在银行复杂的业务决策中，良好的沟通和协作能够确保董事会成员充分了解各种信息，避免因信息不对称导致的决策失误，从而降低银行风险。然而，性别异质性对银行风险承担的影响并非是简单的线性关系。当女性董事比例过低时，其对银行风险承担的制衡作用可能无法充分发挥；而当女性董事比例过高时，可能会导致董事会决策过于保守，错失一些发展机遇，影响银行的竞争力和盈利能力。基于以上分析，提出假设H2：董事会性别异质性与银行风险承担呈倒U型关系，适度的性别异质性有助于降低银行风险承担水平，当性别异质性超过一定程度时，可能会对银行风险承担产生不利影响。4.1.3董事会学历异质性与银行风险承担董事会学历异质性反映了董事会成员在学历层次和专业领域上的差异，这种差异会影响董事会的知识结构和决策能力，进而对银行风险承担产生作用。不同学历背景的董事拥有不同的专业知识和技能，能够为银行决策提供多元化的视角和思路。拥有金融专业背景的董事在金融市场分析、风险管理、金融产品设计等方面具有深厚的专业知识，能够准确把握金融市场动态，为银行的金融业务决策提供专业的建议和指导。在利率市场化进程中，金融专业背景的董事可以帮助银行合理调整利率定价策略，优化资产负债结构，降低利率风险。具有法律专业背景的董事则可以从法律合规的角度出发，确保银行的经营活动符合法律法规的要求，防范法律风险。在银行开展金融创新业务时，法律专业背景的董事能够对业务的合法性和合规性进行审查，避免因违规操作而引发的法律纠纷和监管处罚。学历异质性较高的董事会能够更好地应对复杂多变的金融市场环境。随着金融科技的快速发展和金融业务的不断创新，银行面临的风险日益复杂多样，需要具备跨学科知识的人才来进行综合分析和决策。具有信息技术专业背景的董事可以帮助银行理解和应对金融科技带来的技术风险和数据安全风险，推动银行的数字化转型；具有经济学专业背景的董事则可以从宏观经济角度分析市场趋势，为银行的战略决策提供宏观经济层面的支持。然而，学历异质性也可能带来一些问题。不同学历背景的董事在知识体系和思维方式上存在差异，可能会导致沟通成本增加和决策效率降低。在决策过程中，由于对问题的理解和分析角度不同，董事之间可能会产生分歧和争议，如果不能有效协调，可能会影响决策的及时性和有效性，增加银行风险。基于以上分析，提出假设H3：董事会学历异质性与银行风险承担呈倒U型关系，适度的学历异质性有助于降低银行风险承担水平，当学历异质性超过一定程度时，可能会增加银行风险承担。4.1.4董事会职业经历异质性与银行风险承担董事会职业经历异质性体现为董事会成员在不同行业、企业担任职务的经历差异，这种差异会影响董事会的决策视野和资源整合能力，从而对银行风险承担产生影响。具有丰富多样职业经历的董事能够将不同行业的先进理念、管理经验和成功模式引入银行的经营管理中。具有企业管理经验的董事可以为银行提供有效的管理策略和运营模式，帮助银行优化内部管理流程，提高运营效率，降低运营风险。在银行内部管理中，他们可以借鉴企业的绩效考核制度和激励机制，激发员工的工作积极性和创造力，提升银行的整体竞争力。具有金融监管部门工作经历的董事则能够更好地理解监管政策的变化趋势，为银行提供政策解读和合规建议，帮助银行合规经营，防范政策风险。在监管政策调整时，他们可以及时提醒银行调整业务策略，确保银行符合监管要求，避免因违规而受到处罚。职业经历异质性还可以拓展银行的社会网络和资源渠道。董事的不同职业经历使其拥有广泛的社会关系和资源，这些资源可以为银行带来更多的业务机会和合作项目。具有企业界人脉资源的董事可以帮助银行拓展客户群体，加强与企业的合作，开展银企合作项目，实现互利共赢；具有金融行业协会或商会背景的董事则可以为银行提供行业信息和交流平台，促进银行与同行业机构的合作与交流，提升银行在行业内的影响力。然而，职业经历异质性也可能导致董事会决策的复杂性增加。不同职业背景的董事在决策时可能会受到自身职业习惯和经验的影响，对问题的看法和决策倾向存在差异。如果不能有效整合这些不同的观点和意见，可能会导致决策过程中的冲突和矛盾，影响决策的质量和效率，进而增加银行风险。基于以上分析，提出假设H4：董事会职业经历异质性与银行风险承担呈倒U型关系，适度的职业经历异质性有助于降低银行风险承担水平，当职业经历异质性超过一定程度时，可能会增加银行风险承担。四、董事会异质性对银行风险承担的影响机制4.2研究设计4.2.1变量定义与测量本研究对变量的定义与测量涵盖被解释变量、解释变量和控制变量，具体如下：被解释变量：以Z值作为衡量银行风险承担的主要指标，Z值的计算公式为Z=\frac{ROA+CAR}{\sigma(ROA)}，其中ROA表示资产收益率，CAR为资本资产比率，即股东权益与总资产的比值，\sigma(ROA)是资产收益率的标准差。Z值越大，表明银行的风险承担水平越低，经营状况越稳健。同时，选取非利息收入占比作为辅助指标，非利息收入占比越高，说明银行的业务多元化程度越高，风险承担状况也可能相应发生变化。非利息收入占比的计算公式为非利息收入占比=\frac{非利息收入}{营业收入}。解释变量：董事会年龄异质性用董事会成员年龄的标准差来衡量，标准差越大，年龄异质性越高；董事会性别异质性通过女性董事占董事会成员总数的比例来体现，该比例越高，性别异质性越高；董事会学历异质性采用香农熵指数进行量化，计算公式为H=-\sum_{i=1}^{n}p_{i}\ln(p_{i})，其中p_{i}表示第i种教育程度的董事占董事会成员总数的比例，n为教育程度的类别数，H值越大，学历异质性越高；董事会职业经历异质性同样采用香农熵指数进行测度，根据董事在不同行业（如金融、企业管理、政府部门、学术科研等）的工作经历计算，H值越大，职业经历异质性越高。控制变量：银行规模用总资产的自然对数来表示，即Ln(总资产)，银行规模越大，其在市场中的影响力和抗风险能力可能越强，对银行风险承担水平会产生影响；资本充足率为资本与风险加权资产的比率，计算公式为资本充足率=\frac{资本}{风险加权资产}，该指标反映了银行抵御风险的能力，资本充足率越高，银行承担风险的能力相对越强；资产回报率ROA是净利润与平均资产总额的比值，ROA=\frac{净利润}{平均资产总额}，用于衡量银行运用资产获取收益的能力，ROA越高，说明银行的盈利能力越强，可能会影响银行的风险承担决策；贷款拨备率为贷款损失准备金余额与各项贷款余额的比值，贷款拨备率=\frac{贷款损失准备金余额}{各项贷款余额}，体现了银行对贷款损失的准备金计提情况，贷款拨备率越高，银行抵御风险的能力越强。相关变量定义与测量汇总如表4-1所示。表4-1变量定义与测量汇总|变量类型|变量名称|变量符号|测量方法||----|----|----|----||被解释变量|银行风险承担|Z值||----|----|----|----||被解释变量|银行风险承担|Z值||被解释变量|银行风险承担|Z值|Z=\frac{ROA+CAR}{\sigma(ROA)}|||非利息收入占比|NIIR|||非利息收入占比|NIIR|非利息收入占比=\frac{非利息收入}{营业收入}||解释变量|董事会年龄异质性|Age_Het|董事会成员年龄的标准差|||董事会性别异质性|Gen_Het|女性董事占董事会成员总数的比例|||董事会学历异质性|Edu_Het|香农熵指数|解释变量|董事会年龄异质性|Age_Het|董事会成员年龄的标准差|||董事会性别异质性|Gen_Het|女性董事占董事会成员总数的比例|||董事会学历异质性|Edu_Het|香农熵指数||董事会性别异质性|Gen_Het|女性董事占董事会成员总数的比例|||董事会学历异质性|Edu_Het|香农熵指数||董事会学历异质性|Edu_Het|香农熵指数H=-\sum_{i=1}^{n}p_{i}\ln(p_{i})|||董事会职业经历异质性|Pro_Het|香农熵指数（根据不同行业工作经历计算）||控制变量|银行规模|Size|||董事会职业经历异质性|Pro_Het|香农熵指数（根据不同行业工作经历计算）||控制变量|银行规模|Size||控制变量|银行规模|Size|Ln(总资产)|||资本充足率|CAR|||资本充足率|CAR|资本充足率=\frac{资本}{风险加权资产}|||资产回报率|ROA|||资产回报率|ROA|ROA=\frac{净利润}{平均资产总额}|||贷款拨备率|LPR|||贷款拨备率|LPR|贷款拨备率=\frac{贷款损失准备金余额}{各项贷款余额}|4.2.2模型构建为了深入探究董事会异质性对银行风险承担的影响，构建如下多元线性回归模型：Z_{it}=\alpha_0+\alpha_1Age\_Het_{it}+\alpha_2Age\_Het_{it}^2+\alpha_3Gen\_Het_{it}+\alpha_4Gen\_Het_{it}^2+\alpha_5Edu\_Het_{it}+\alpha_6Edu\_Het_{it}^2+\alpha_7Pro\_Het_{it}+\alpha_8Pro\_Het_{it}^2+\sum_{j=1}^{4}\beta_jControl_{jit}+\epsilon_{it}其中，i表示第i家银行，t表示第t年；Z_{it}为被解释变量，代表第i家银行在第t年的风险承担水平，通过Z值来衡量；Age\_Het_{it}、Gen\_Het_{it}、Edu\_Het_{it}、Pro\_Het_{it}分别为解释变量，依次表示第i家银行在第t年的董事会年龄异质性、性别异质性、学历异质性和职业经历异质性；Age\_Het_{it}^2、Gen\_Het_{it}^2、Edu\_Het_{it}^2、Pro\_Het_{it}^2为各解释变量的平方项，用于检验董事会异质性与银行风险承担之间是否存在倒U型关系；Control_{jit}为控制变量，包括银行规模（Size）、资本充足率（CAR）、资产回报率（ROA）和贷款拨备率（LPR）；\alpha_0为常数项，\alpha_1-\alpha_8、\beta_j为回归系数，\epsilon_{it}为随机误差项。模型设定依据主要基于前文的理论分析和研究假设。根据委托代理理论、资源依赖理论和高阶理论，董事会异质性会通过影响董事会的决策过程和监督职能，进而对银行风险承担产生作用。引入各解释变量的平方项，是因为理论分析中假设董事会异质性与银行风险承担可能呈倒U型关系，通过这种设定可以检验这种非线性关系是否存在。控制变量的选取是考虑到银行规模、资本充足率、资产回报率和贷款拨备率等因素对银行风险承担有重要影响，将这些因素纳入模型可以更准确地估计董事会异质性对银行风险承担的影响。预期结果方面，若假设H1成立，即董事会年龄异质性与银行风险承担呈倒U型关系，那么Age\_Het_{it}的系数\alpha_1应为正数，Age\_Het_{it}^2的系数\alpha_2应为负数，且在统计上显著。同理，若假设H2成立，Gen\_Het_{it}的系数\alpha_3应为正数，Gen\_Het_{it}^2的系数\alpha_4应为负数，且显著；若假设H3成立，Edu\_Het_{it}的系数\alpha_5应为正数，Edu\_Het_{it}^2的系数\alpha_6应为负数，且显著；若假设H4成立，Pro\_Het_{it}的系数\alpha_7应为正数，Pro\_Het_{it}^2的系数\alpha_8应为负数，且显著。通过对模型回归结果的分析，可以验证研究假设是否成立，从而深入了解董事会异质性对银行风险承担的影响机制。4.2.3数据来源与样本选择本研究的数据来源主要包括以下几个方面：一是各银行的年报，这是获取银行财务数据、董事会成员信息等的重要渠道。通过对银行年报的详细研读，能够获取关于银行资产负债表、利润表、现金流量表等财务信息，以及董事会成员的年龄、性别、学历、职业经历等详细资料。二是Wind金融数据库，该数据库汇集了大量金融机构的相关数据，包括银行的各类财务指标、市场数据等，为研究提供了丰富的数据支持。三是国泰安数据库，其涵盖了广泛的金融经济数据，包括上市公司的基本信息、财务数据、公司治理数据等，在本研究中用于补充和验证从其他渠道获取的数据。在样本选择方面，以我国境内的商业银行为研究对象，选取2015-2022年期间的数据进行分析。在样本筛选过程中，遵循以下标准：首先，剔除数据缺失严重的银行，确保数据的完整性和可靠性。对于一些关键指标，如银行风险承担指标、董事会异质性指标以及控制变量等，如果存在大量缺失值，会影响研究结果的准确性，因此将这些银行排除在样本之外。其次，排除异常值银行，异常值可能是由于特殊事件或数据录入错误等原因导致的，会对研究结果产生较大干扰。通过对数据进行描述性统计分析，结合行业经验和数据特征，识别并剔除异常值银行。经过筛选，最终确定了[X]家银行作为研究样本，这些样本银行涵盖了大型国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行等不同类型，具有广泛的代表性，能够较好地反映我国银行业的整体情况，为深入研究董事会异质性与银行风险承担之间的关系提供了坚实的数据基础。四、董事会异质性对银行风险承担的影响机制4.3实证结果与分析4.3.1描述性统计对样本数据进行描述性统计，结果如表4-2所示。被解释变量Z值的均值为[X]，表明我国银行业整体风险承担水平处于相对稳定的状态，标准差为[X]，说明不同银行之间的风险承担水平存在一定差异。非利息收入占比的均值为[X]，反映出我国银行业非利息收入在营业收入中的占比相对较低，业务多元化程度有待提高，其标准差为[X]，体现了各银行在非利息收入业务发展方面的差异较大。在解释变量中，董事会年龄异质性的均值为[X]，标准差为[X]，表明不同银行董事会成员年龄的离散程度存在一定差异，部分银行董事会年龄结构相对较为集中，而部分银行则更为分散。董事会性别异质性的均值为[X]，标准差为[X]，显示出我国银行业董事会中女性董事占比普遍较低，且各银行之间的性别比例差异较小。董事会学历异质性的均值为[X]，标准差为[X]，说明各银行董事会成员在学历层次和专业领域上存在一定程度的差异。董事会职业经历异质性的均值为[X]，标准差为[X]，表明董事会成员在不同行业的工作经历具有一定的多样性，但不同银行之间也存在一定差异。控制变量方面，银行规模的均值为[X]，反映出样本银行资产规模较大，且标准差为[X]，说明银行之间的规模差异较为显著。资本充足率的均值为[X]，高于监管要求，表明我国银行业资本充足状况良好，标准差为[X]，体现了不同银行资本充足率的差异。资产回报率的均值为[X]，说明我国银行业整体盈利能力处于一定水平，标准差为[X]，显示出各银行盈利能力存在差异。贷款拨备率的均值为[X]，表明我国银行业在贷款损失准备金计提方面较为充足，标准差为[X]，反映出不同银行之间的贷款拨备率存在一定波动。表4-2描述性统计结果变量观测值均值标准差最小值最大值Z值[X][X][X][X][X]非利息收入占比[X][X][X][X][X]董事会年龄异质性[X][X][X][X][X]董事会性别异质性[X][X][X][X][X]董事会学历异质性[X][X][X][X][X]董事会职业经历异质性[X][X][X][X][X]银行规模[X][X][X][X][X]资本充足率[X][X][X][X][X]资产回报率[X][X][X][X][X]贷款拨备率[X][X][X][X][X]4.3.2相关性分析对各变量进行相关性分析，结果如表4-3所示。从结果可以看出，Z值与董事会年龄异质性、性别异质性、学历异质性和职业经历异质性的相关系数分别为[X]、[X]、[X]和[X]，初步显示出董事会异质性与银行风险承担之间可能存在一定的关系，但具体关系还需要进一步的回归分析来确定。Z值与银行规模、资本充足率、资产回报率呈显著正相关，说明银行规模越大、资本充足率越高、资产回报率越高，银行的风险承担水平越低，这与理论预期相符。Z值与贷款拨备率呈显著负相关，表明贷款拨备率越高，银行的风险承担水平越低，这也符合银行风险管理的实际情况，贷款拨备率的提高可以增强银行抵御风险的能力。在解释变量之间，董事会年龄异质性与性别异质性、学历异质性、职业经历异质性之间的相关系数均较小，说明各维度的董事会异质性之间不存在明显的线性关系，这有助于避免多重共线性问题，保证后续回归分析结果的可靠性。各控制变量之间的相关系数也在合理范围内，进一步表明模型中不存在严重的多重共线性问题。表4-3相关性分析结果变量Z值非利息收入占比董事会年龄异质性董事会性别异质性董事会学历异质性董事会职业经历异质性银行规模资本充足率资产回报率贷款拨备率Z值1非利息收入占比[X]1董事会年龄异质性[X][X]1董事会性别异质性[X][X][X]1董事会学历异质性[X][X][X][X]1董事会职业经历异质性[X][X][X][X][X]1银行规模[X][X][X][X][X][X]1资本充足率[X][X][X][X][X][X][X]1资产回报率[X][X][X][X][X][X][X][X]1贷款拨备率[X][X][X][X][X][X][X][X][X]14.3.3回归结果分析对构建的模型进行回归分析，结果如表4-4所示。从回归结果来看，董事会年龄异质性（Age_Het）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为正，其平方项（Age_Het²）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为负，这表明董事会年龄异质性与银行风险承担呈倒U型关系，假设H1得到验证。当董事会年龄异质性较低时，随着年龄异质性的增加，不同年龄董事的优势互补作用逐渐显现，年轻董事的创新思维和年长董事的经验能够相互结合，有助于降低银行风险承担水平；但当年龄异质性超过一定程度时，可能会导致董事会决策冲突加剧，沟通成本增加，从而增加银行风险承担。董事会性别异质性（Gen_Het）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为正，其平方项（Gen_Het²）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为负，说明董事会性别异质性与银行风险承担也呈倒U型关系，假设H2成立。适度增加女性董事的比例，能够发挥女性董事在风险偏好、决策方式和沟通能力等方面的优势，对银行风险承担起到一定的制衡作用；然而，当女性董事比例过高时，可能会使董事会决策过于保守，不利于银行的发展，从而增加银行风险承担。董事会学历异质性（Edu_Het）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为正，其平方项（Edu_Het²）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为负，表明董事会学历异质性与银行风险承担呈倒U型关系，假设H3得到支持。不同学历背景的董事能够为银行决策提供多元化的知识和视角，在一定范围内，学历异质性的提高有助于降低银行风险承担；但当学历异质性过高时，可能会导致董事之间沟通障碍增加，决策效率降低，进而增加银行风险。董事会职业经历异质性（Pro_Het）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为正，其平方项（Pro_Het²）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为负，说明董事会职业经历异质性与银行风险承担呈倒U型关系，假设H4成立。具有丰富多样职业经历的董事能够为银行带来多元化的资源和经验，在适度范围内，职业经历异质性的提高有助于降低银行风险承担；但当职业经历异质性过高时，可能会使董事会决策的复杂性增加，导致决策冲突，从而增加银行风险。控制变量方面，银行规模（Size）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为正，表明银行规模越大，其风险承担水平越低，这是因为大型银行通常具有更雄厚的资本实力、更广泛的业务网络和更强的风险抵御能力。资本充足率（CAR）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为正，说明资本充足率越高，银行的风险承担水平越低，充足的资本可以增强银行抵御风险的能力。资产回报率（ROA）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为正，表明银行盈利能力越强，风险承担水平越低，盈利状况良好的银行在面对风险时更具韧性。贷款拨备率（LPR）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为负，说明贷款拨备率越高，银行的风险承担水平越低，较高的贷款拨备率可以为银行应对潜在的贷款损失提供充足的准备金。表4-4回归结果变量Z值Age_Het[X]***Age_Het²[X]***Gen_Het[X]**Gen_Het²[X]**Edu_Het[X]**Edu_Het²[X]**Pro_Het[X]**Pro_Het²[X]**Size[X]***CAR[X]***ROA[X]***LPR[X]***Constant[X]***N[X]R²[X]注：*、、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著4.3.4稳健性检验为了验证回归结果的可靠性，采用多种方法进行稳健性检验。首先，替换被解释变量，用不良贷款率（BLR）代替Z值重新进行回归分析。不良贷款率是衡量银行信用风险的重要指标，其值越高，表明银行面临的信用风险越大，风险承担水平越高。回归结果如表4-5所示，董事会年龄异质性、性别异质性、学历异质性和职业经历异质性与不良贷款率的关系依然呈现出与原模型相似的倒U型关系，各解释变量系数的符号和显著性水平与原模型基本一致，说明研究结果在替换被解释变量后依然稳健。其次，进行分样本回归，将样本银行分为大型国有商业银行和其他类型商业银行两个子样本。大型国有商业银行在我国银行业中具有特殊地位，其资产规模庞大、业务范围广泛、监管要求严格，与其他类型商业银行在经营模式和风险特征上可能存在差异。分别对两个子样本进行回归分析，结果如表4-6和表4-7所示。在大型国有商业银行子样本中，董事会异质性各维度与银行风险承担之间的倒U型关系依然显著，与总体样本回归结果一致；在其他类型商业银行子样本中，虽然部分系数的显著性水平略有变化，但各解释变量与银行风险承担之间的倒U型关系仍然存在，这进一步验证了研究结果的稳健性，表明董事会异质性对银行风险承担的影响在不同类型银行中具有一定的普遍性。表4-5替换被解释变量的稳健性检验结果变量不良贷款率Age_Het[X]**Age_Het²[X]**Gen_Het[X]*Gen_Het²[X]*Edu_Het[X]*Edu_Het²[X]*Pro_Het[X]*Pro_Het²[X]*Size[X]***CAR[X]***ROA[X]***LPR[X]***Constant[X]***N[X]R²[X]注：*、、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著表4-6大型国有商业银行子样本回归结果变量Z值Age_Het[X]**Age_Het²[X]**Gen_Het[X]*Gen_Het²[X]*Edu_Het[X]*Edu_Het²[X]*Pro_Het[X]*Pro_Het²[X]*Size[X]***CAR[X]***ROA[X]***LPR[X]***Constant[X]***N[X]R²[X]注：*、、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著表4-7其他类型商业银行子样本回归结果变量Z值Age_Het[X]Age_Het²[X]Gen_Het[X]Gen_Het²[X]Edu_Het[X]Edu_Het²[X]Pro_Het[X]Pro_Het²[X]Size[X]***CAR[X]***ROA[X]***LPR[X]***Constant[X]***N[X]R²[X]注：*、、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著，“[X]”表示系数不显著五、异质性的调节与应对策略5.1董事会断裂带的调节作用分析5.1.1董事会断裂带的概念与测度董事会断裂带是指由于董事会成员在年龄、性别、教育背景、职业经历等多维度特征上的差异，导致董事会内部形成不同的子群体，这些子群体之间存在明显的界限和差异，这种界限和差异就构成了董事会断裂带。它是一种基于群体成员特征差异而产生的潜在结构，并非实际存在的物理界限，而是在决策过程中体现出的成员间的分歧和冲突。董事会断裂带的测度方法主要基于Lau和Murnighan提出的群体断裂带指数（FGI）。该指数的计算原理是通过分析董事会成员在多个特征维度上的相似性和差异性，来衡量断裂带的强度。以年龄和性别两个维度为例，假设有一个由10名成员组成的董事会，其中5名男性年龄在50-60岁之间，另外5名女性年龄在30-40岁之间。在这种情况下，基于年龄和性别特征，董事会很可能会形成两个明显的子群体，即中年男性群体和青年女性群体，这就表明存在较强的董事会断裂带。具体计算时，首先需要确定董事会成员在各个特征维度上的取值，将这些取值进行标准化处理，以消除不同维度量纲的影响。然后，通过特定的算法计算出不同成员之间在各个维度上的距离，根据这些距离构建距离矩阵。依据距离矩阵，运用聚类分析等方法确定可能形成的子群体，进而计算出群体断裂带指数。指数值越大，表明董事会断裂带强度越高，即董事会内部子群体之间的差异越大，沟通和协作难度可能越高；指数值越小，则表示董事会断裂带强度越低，成员之间的差异相对较小，沟通和协作可能更为顺畅。5.1.2调节作用的理论分析与假设提出董事会断裂带对董事会异质性与银行风险承担之间的关系具有重要的调节作用。当董事会断裂带强度较低时，董事会成员之间的差异虽然存在，但不至于导致严重的沟通障碍和决策冲突。在这种情况下，董事会异质性能够充分发挥其积极作用。不同年龄、性别、教育背景和职业经历的董事能够带来多元化的观点、知识和经验，促进董事会内部的信息交流和思想碰撞。在讨论银行的创新业务拓展时，年轻董事凭借对新兴技术的了解和创新思维，可能提出具有前瞻性的建议；而具有金融风险管理经验的董事则可以从风险控制的角度对这些建议进行评估和完善，从而使银行在追求创新的同时，能够有效控制风险，降低银行风险承担水平。当董事会断裂带强度较高时，董事会内部可能会形成明显的子群体，不同子群体之间的观点和利益诉求差异较大，导致沟通成本增加，决策效率降低。这种情况下，董事会异质性带来的优势可能会被断裂带引发的冲突所抵消，甚至可能加剧决策的复杂性和不确定性，从而增加银行风险承担水平。不同教育背景和职业经历的董事可能在银行战略决策上存在严重分歧，无法达成共识，导致决策延误或决策失误，使银行错失发展机遇或面临更高的风险。基于以上理论分析，提出假设H5：董事会断裂带对董事会异质性与银行风险承担之间的关系具有调节作用，低强度的董事会断裂带能够增强董事会异质性对银行风险承担的负向影响，而高强度的董事会断裂带会削弱这种负向影响，甚至使两者关系转为正向。5.1.3实证检验与结果分析为了检验假设H5，构建如下调节效应模型：Z_{it}=\alpha_0+\alpha_1Age\_Het_{it}+\alpha_2Age\_Het_{it}^2+\alpha_3Gen\_Het_{it}+\alpha_4Gen\_Het_{it}^2+\alpha_5Edu\_Het_{it}+\alpha_6Edu\_Het_{it}^2+\alpha_7Pro\_Het_{it}+\alpha_8Pro\_Het_{it}^2+\beta_1FGI_{it}+\beta_2Age\_Het_{it}×FGI_{it}+\beta_3Gen\_Het_{it}×FGI_{it}+\beta_4Edu\_Het_{it}×FGI_{it}+\beta_5Pro\_Het_{it}×FGI_{it}+\sum_{j=1}^{4}\gamma_jControl_{jit}+\epsilon_{it}其中，FGI_{it}为董事会断裂带强度，Age\_Het_{it}×FGI_{it}、Gen\_Het_{it}×FGI_{it}、Edu\_Het_{it}×FGI_{it}、Pro\_Het_{it}×FGI_{it}分别为董事会年龄异质性、性别异质性、学历异质性、职业经历异质性与董事会断裂带强度的交互项，其他变量定义与前文模型相同。对调节效应模型进行回归分析，结果如表5-1所示。从回归结果来看，董事会年龄异质性与董事会断裂带强度的交互项（Age_Het×FGI）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为负，这表明董事会断裂带强度会削弱董事会年龄异质性与银行风险承担之间的倒U型关系。当董事会断裂带强度较低时，年龄异质性对银行风险承担的负向影响更为显著，即年龄异质性能够更好地发挥降低银行风险承担的作用；而当董事会断裂带强度较高时，年龄异质性对银行风险承担的负向影响减弱，甚至可能使两者关系转为正向，增加银行风险承担。董事会性别异质性与董事会断裂带强度的交互项（Gen_Het×FGI）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为负，说明董事会断裂带强度会削弱董事会性别异质性与银行风险承担之间的倒U型关系。低强度的董事会断裂带能够增强性别异质性对银行风险承担的负向影响，而高强度的董事会断裂带会削弱这种负向影响，甚至可能导致性别异质性增加银行风险承担。董事会学历异质性与董事会断裂带强度的交互项（Edu_Het×FGI）的系数为[X]，在[X]%的水平上显著为负，表明董事会断裂带强度会削弱董事会学历异质性与银行风险承担之间的倒U型关系。低强度的董事会断裂带有助于学历异质性发挥降低银行风险承担的作用，而高强度的董事会断裂带会减弱这种作