《服务贸易（外包）人才培训》课件-2022证券投资培训

证券投资培训

导入01

证券市场的风云人物你认识他们吗？代表作：《证券分析》被誉为华尔街人士的圣经。“证券分析之父”、“华尔街院长”----本杰明·格雷厄姆巴菲特的老师投资业绩：创立的基金（盖可）GEICO到1972年的24年里增长了超过了80倍以上，平均复利增长在20%以上。股神----沃伦·巴菲特，世界著名的投资家，主要投资品种有股票、电子现货、基金行业。在四十年的职业生涯中，年复利增长达28.6%。个人财富2011年沃伦·巴菲特以净资产500亿美元位列福布斯榜第三。2013年沃伦·巴菲特以净资产535亿美元，位于福布斯榜第四。2016年福布斯公布全球富豪榜单，沃伦·巴菲特个人财富为608亿美元排名第三。2020年以675亿美元财富位列《2020福布斯全球亿万富豪榜》第4位。2021年以960亿美元财富位列《2021福布斯全球富豪榜》第6名彼得·林奇，卓越的股票投资家和证券投资基金经理。全世界最牛的基金经理。富达基金托管人董事会成员之一，现已退休从事于慈善事业。评价：在人们的眼中，他就是财富的化身，他说的话是所有股民的宝典，他手上的基金是有史以来最赚钱的，如果你在1977年投资100美元该基金，在1990年取出，13年时间已变为2739美元，增值26.39倍,赢得了“不管什么股票都喜欢”的名声。你可以获得哪些收获？021、财富的梦想可以促使让你不断学习，提高逻辑思维能力，拓展视野，打开格局！2、让你家事国事天下事事事关心，你会与时俱进！不会落伍！3、可以交往更多的朋友，对拓展你的人脉圈，对提高销售业绩帮助多多！4、懂得尊重市场，顺势而为！对风险有正确的认识5、树立投资意识！把握更多的就业机会！

机会改变人生

，智慧创造财富你不理财，财不理你！爱好变成工作也是非常快乐的事情！03培训内容一、可选择的证券投资品种二、证券市场知多少？三、如何进行证券投资？四、证券投资策略

工欲善其事,必先利其器一

可选择的证券投资品种1什么是证券？1.1证券的含义

证券是一种表明对某种财务或利益拥有所有权的凭证。

1.2有价证券含义及其基本类型1、有价证券：具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。2、有价证券的分类：（1）按证券所载内容不同分为：商品证券：运货证书、提货单货币证券：汇票、本票、支票资本证券：各种股票和各种债券等（2）按发行的主体不同分为：政府债券、金融债券、公司债券（3）按是否上市流通分为：上市证券（可流通证券）、非上市证券（不流通证券）（4）按证券的收益是否固定分类：固定收益证券（债券）、非固定收益证券（股票等）2什么是股票？2.1股票的含义及特征股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的所有权凭证。2.2股票的主要特征

1.收益性

股票最基本的特征。指股票可以为持有人带来收益。收益主要来源分两类：一是来自股份公司派发的股息、股利。数量多少取决于股份公司的经营状况和盈利水平；二是来自股票流通，当股票的市场价格高于买入价格时，卖出股票就可以赚取差价收益，称为资本利得。2.风险性主要指股票投资收益的不确定性。或者说是实际收益与预期收益的偏离。风险不等于损失。3.流动性指股票可以依法转让而变现。即在本金相对保持稳定、变现的交易成本很小的条件下，股票很容易变现的特征。按股票的持有主体：国有股、法人股、公众股等、按却不同行业分：公用事业股、工业股、商业股、金融股、房地产股、新能源股等等按不同区位分：重庆股、江浙股、东北股等等按股市操作中常用习语分：蓝筹股、黑马股、龙头股、妖股等2.3股票的分类【资源】--【项目一】---1、啥是红筹股、蓝筹股、龙头股、黑马股、妖股等按股票的持有主体国有股是指代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。法人股是指企业法人或具有法人资格并按企业经营方式运作的事业单位和社会团体向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。社会公众股是指我国境内个人和机构以其合法对产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。按不同行业分按不同区位分按股市操作中常用习语分蓝筹股假如你一直持有茅台2015年到现在，茅台涨了20多倍，还不算股息黑马股黑马股妖股：龙头股K就是“科创板”“ke"的简写R就是可以融资融券的股票L，还表示不仅发行了A股，也发行了H股。ST是一年以上亏损的公司，*ST是两年以上亏损的公司N，表示当天发行的新股C:代表上市第2个工作日到第五个工作日股票，在这四个工作日里，股票仍然没有涨跌幅限制。U:上市但尚未盈利的公司，发行人首次实现盈利后将取消该标识。【云班】---2、常见字母含义3什么是债券？3.1债券的含义

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。3.2债券的票面要素及特征债券的票面要素债券作为证明债权债务关系的凭证，一般以有一定格式的票面形式来表现。通常，债券票面上有以下四个基本要素：（1）债券的票面价值。（2）债券的到期期限。（3）债券的票面利率。（4）债券发行者名称。（三）债券的特征（1）偿还性（2）流动性（3）安全性（4）收益性【思考】股票和债券有何区别呢？【案例】同学小周毕业后想自主创业开一家饭店，但是这个饭店的投入需要30万，可是小周只有20万，小周的一个亲戚小杨有10万，于是小周就给小杨提出借款10万的需求，并约定每年给予其10%的利息，小杨想了想同意了，愿意先借3年，3年后根据情况是否续借，于是两人签定协议借款10万，每年利率10%，那么这个就是债，但是由于开饭店过程中，小周的一个朋友小熊得知这个信息后，觉得小周的饭店规划很好，于是对小周说，我可否参与这个项目，愿意入股30%参与饭店的经营，那么小杨和小熊的收益有何区别呢？年份债前利润债权（10万10%）净利润股权（30%）第一年5万1万4万1.2万第二年10万1万9万2.7万第三年20万1万19万5.7万亏损年-5万1万-6万0万清算倒闭清算10万本金+利息清算后剩余资产的30%收益计算3.3债券的分类

按发行主体划分政府债券金融债券公司债券（企业债券）推荐：国债投资理财多样化，国债投资不能少思考：我们可以买哪些国债呢？国债是目前债券市场上流动性最佳、风险最低的债券。国债是财政部为筹措资金而发行的债券。国债凭证式国债记账式国债特点：在交易所上市流通，价格是浮动的特点：通过银行发行，可挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权；发行对象主要是个人，机构也可认购。储蓄式国债电子式国债不能上市流通特点：无纸化、发行对象仅限个人

是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券。个人投资者只能购买部分记账式国债国债利率VS同期存款利率假如你的客户随便说了句：“哎，除了投资房子，还有其他什么好的投资途径呢？情景：此刻，你可以给他什么好的建议呢？你觉得随着你们两个越聊越投入，是不是变成朋友就是自然而然的事情了呢？在哪里购买？财政部指定银行【云班】--【项目一】---3、什么是国债逆回购？国债逆回购和国债之间的区别温馨提示：还有一种非常好的套利机会

国债逆回购：个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益，本质是一种短期贷款。【视频】--什么是国债逆回购4什么是基金？【思考】小明同学有1000块钱想投资理财，他想买茅台，可是茅台太贵了，此刻他可以通过什么方式间接持有茅台的股份呢？4.1基金的含义广义上来说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金和各种基金会的基金。4.1基金的含义狭义上，证券投资基金（基金）是集中众多投资者的资金汇集起来，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，通过投资股票和债券等资产组合方式，为众多投资人谋利的一种投资工具。注意：“基金管理人”并不是指基金经理，而是基金公司。“基金经理”才是指基金经理本人。小结：管理人VS托管人基金管理人：基金公司

（只负责交易操作）基金经理：基金公司替投资者代雇的负责操盘的投资高手托管人：记账管钱的银行或者券商

好处：即使基金管理公司倒闭甚至托管银行出事了，向它们追债的人都无权碰大家基金专户的资产，因此基金资产安全是很有保障。4.2证券投资基金的特征（1）集合投资基金的特点是将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。（2）专业理财

把投资交给专业的人来做（3）分散风险不将鸡蛋放在一个篮子里、多元化的投资组合4.3基金的优势（1）门槛低---钱多、钱少的投资者都可以参与

你不理财，财不理你---大家要养成理财的好习惯（2）专家理财，省心省力闻道有先后，术业有专攻基金公司市场信息、投资经验、金融知识、操作技术.....优势多多（3）选择多多总有一款是你的菜【测一测】--【云班课】-【资源】--【项目一】思考：这意味着是不是基金就没有风险？随便买一支放在哪里就行了？基金的选择4.4基金的分类先看视频《听歌识基金》知识补给：视频《什么是股票指数》（1）按投资地区国内基金：在国内募集资金、投资于国内市场的基金视频：国际基金（QDII）QDI即合格境内机构投资者基金，在国内募集资金，投资于海外市场的基金，QDII是国际基金的一种。

●公募基金

受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。●私募基金

以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。（2）按募集方式不同请回答：华夏成长混合是哪种类型的基金？A、公募基金B、私募基金（3）按运作方式封闭式基金指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。开放式基金指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。视频（4）按投资对象债券基金主要投资于债券的基金，其债券投资占资产净值的比例大于等于80%股票基金主要投资于股票的基金，其股票投资占资产净值的比例大于等于80%混合型基金主要投资于股票、债券及货币市场工具的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分类标准货币型基金主要投资于货币市场工具的基金，货币市场工具包括短期债券、央行票据、回购、同业存款、大额存单、商业票据等FOF基金以基金为投资标的，普通基金以股票、债券等为投资标的（5）按投资理念主动型基金基金经理通过自己的判断和分析来决定基金买入哪些股票，仓位调整，波段操作等方式，力图取得超越市场的超额收益。被动型基金（指数型）基金经理不主动寻求超越市场的表现，而是模仿指数的成分股买入股票，试图去复制指数的表现。原创电影翻拍电影视频：什么是指数型基金思考：主动基金和被动基金，究竟选择谁更好？视频：巴菲特的十年赌约美国：截至2021年6月底，连续12年，一半以上的主动型基金都跑输标普500指数。截至2020年12月31日，过去1年、过去3年、过去5年和过去10年主动基金对指数基金的战胜率分别是86.70%、89.70%、80.80%和75.60%，也就是几乎8成以上的主动基金战胜了相应的指数基金。中国女神变大妈易会满：努力建设中国特色现代资本市场指数基金的优势1、指数的吐故纳新，保持“长青”2、手续费更低【知识拓展】视频：基金背后的小尾巴A、B、C是什么意思？【云班课】---【项目一】---6、基金后面的小尾巴ABCDE，傻傻分不清楚？长A短C3、实时透明性主动管理型基金：季报只会披露基金的十大股票持仓，而半年报和年报虽然会披露基金的全部持仓，但问题的关键在于，这些信息都是滞后的。指数基金的股票构成是实时公开的，每半年或一年才会调整一次。增强型指数基金

增强二字意味着不是存粹的被动型基金，基金经理有一定的权限去灵活调整股票的仓位，怎样选择指数基金呢？【云班课】---【项目一】---7、一文读懂宽基指数、窄基指数（6）按购买场所场外基金借助基金公司的APP或者第三方代销平台，直接向基金公司进行基金的申购赎回操作，我们的对手方是基金公司场内基金对手方是其他的投资，可以在二级市场和其他的基金投资者交易，买卖我们手中的基金份额。场：证券交易所请回答：鹏华中证500etf是哪种类型的基金？A、场内基金B、场外基金ETF（交易型开放式基金）在交易所上市交易的开放式基金，兼具股票、开放式指数基金等的优势与特色，是高效的指数化投资工具。基金的风险位置4.5基金与股票、债券的区别（1）所反映的经济关系不同（2）所筹集资金的投向不同（3）收益风险水平不同思考：假如我们想认购1000元份额的开放型基金，那么我们实际应该支付多少钱呢？4.6投资基金的费用构成及计算【视频】投资基金费用MP4申购和认购区别（1)认购方式

1）开放式基金

开放式基金的认购采取金额认购的方式，即投资者在办理认购申请时，不是直接以认购数量提出申请，而是以金额申请。基金注册登记机构在基金认购结束后，再按基金份额的认购价格，将申请认购基金的金额换算为基金份额。

封闭式基金发售的方式主要有网上发售（通过与证券交易系统联网的营业部）和网下发售（通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定账户）两种。

封闭式基金的认购价格一般采用1元基金份额面值加计0.01元发售费用的方式加以确定。2）封闭式基金(2)认购费率和收费模式

目前，我国股票基金的认购费率一般为1%—1.5%，债券基金通常在1%以下，货币基金一般为不收取认购费。基金份额的认购通常采用前端收费模式与后端收费模式两种模式。前端：买基金时就把购买基金的认购、申购手续费交清,再计算基金份额。后端：购买开放式基金时并不支付申购费,等到卖出时才支付的付费方式未知价金额申购方式申购费用计算过程按比例费用率申购计算净申购金额计算申购费用举一反三：申购计算更简单申购金额（含申购费）前端申购费率100万元以下1.5%100万元以上（含100万元）-500万元以下1.2%500万元以上（含500万元）-1000万元以下0.8%1000万元以上（含1000万元）每笔1,000.00元以股票基金——华夏复兴为例例：假定T日的基金份额净值为1.200元，若两笔申购金额分别为1000元和1000万元，则两笔申购负担的前端申购费用和获得的基金份额为：

申购1申购金额（元，A）1,000适用前端申购费率（B）1.5%净申购金额（C=A/（1+B））985.22前端申购费（D=A-C）14.78申购1：若申购金额为1000元，则，申购费用与申购份额为：申购2申购金额（万元，A）10,000,000前端申购费（B）1,000净申购金额（C=A-B）9,999,000申购2：若申购金额为1000万元，则申购费用与申购份额为：已知，某投资者于9月27日16点，申购华夏收入基金，其扣除申购费用后，净申购金额为25230元，请问其申购份额为多少。份额赎回的赎回方式赎回费：不得超过赎回金额的5%短期投资人持有期<7日，赎回费>赎回金额的1.5%持有期<30日，赎回费>赎回金额的0.75%4、

基金的赎回（开放式基金为例）云班课资源阅读：第二单元赎回金额的计算流程计算总金额2、计算赎回费用3、计算净赎回金额基金的赎回以华夏复兴为例：假定某投资者在T日赎回10,000份，该日基金份额净值为1.250元，赎回费率0.5%，则赎回费用、净赎回金额为？赎回总金额=10,000.00×1.250=12,500.00元赎回费用=12,500.00×0.5%=62.50元净赎回金额=12,500.00-62.50=12,437.50元5股票、债券、基金的查找？方法一：综合类网址（新浪、搜狐等）方法二：财经类网站（东方财富、金融界、中国证券网、和讯网、商业银行、上交所、深交所、天天基金网等）方法三：各种交易软件（通达信、大智慧、同花顺等等）【云班】--软件操作学习

二、证券市场知多少？（一）证券市场基本认知1、

视频：证券市场的产生股票、债券、证券投资基金等有价证券发行和交易的场所2什么是证券市场？交易主体：个人、公司企业、银行和非银行金融机构和政府交易中介：证券承销商、证券经纪商及其他金融工具：股票、基金、债券、衍生证券等交易场所：证券交易所、场外市场3证券市场的构成4证券市场的功能

（一）筹集资金功能4证券市场的功能

（二）宏观调控功能4证券市场的功能

（三）信息传导功能事件驱动：2021年11月6日，九安医疗美国子公司iHealthLabsInc.的新型冠状病毒（SARS-CoV-2）抗原家用自测OTC试剂盒获得美国食品药品监督管理局（FDA）紧急使用授权（EUA），可在美国和认可美国FDA紧急使用授权的国家和地区使用。依靠此款产品的拉动，九安医疗去年的区域收入结构发生了较大调整，其中国外销售收入同比增长35.09%，收入贡献从2020年的80.05%提升至90.61%。，2021年全年加2022年第一季度，九安医疗共获订单合计金额21.08亿美元。股价从2021.11.15日的6.2涨到2022.4.15的最高98.424证券市场的功能

（四）国际间资金融通功能6、证券市场的分类1）按交易对象股票市场、债券市场、基金市场、衍生证券市场证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场”证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”2）按进入市场顺序分6、证券市场的分类证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场，它包括场内交易市场和场外交易市场两种形式。

证券交易所是有组织的市场，又称“场内交易市场”，是指在一定的场所、一定的时间，按一定的规则集中买卖已发行证券而形成的市场。沪、深证券交易所东京证券交易所纽约证券交易所场内交易------证券交易所上海证券交易所上交所宣传视频思考：我国为何要建立多个交易所？场外交易市场，也称其他交易场所、柜台交易或店头交易市场，是指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的证券交易市场的总称。场外交易

（二）我国资本市场的构成

什么是主板？

什么是中小板？二板是以中小企业（一般说高科技企业）为主的股票交易市场；

什么是创业板？

什么是新三板？新三板挂牌的股票代码一般都是以400、430、830开头【资源】----项目二-----4、【课后阅读】一板，二板，三板（三）证券市场中介机构证券公司

证券公司的主要业务有证券承销、经纪、自营、投资咨询以及并购、受托资产管理和基金管理等。2006年1月1日起施行的经修订的《证券法》规定：我国证券监督管理部门按照审慎监管的原则，根据各项业务的风险程度，设定分类准入条件。

证券登记结算机构：

证券登记结算机构是为证券交易提供集中的登记、托管与结算服务的专门机构。根据《证券法》规定，证券登记结算机构是不以营利为目的的法人。

证券服务机构证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券投资咨询机构、财务顾问机构、资产评级机构、资产评估机构、会计律师事务所、律师事务所等。自律性组织

1、证券交易所证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

2、证券业协会

证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大会。根据《证券法》的规定，证券公司应当加入证券业协会。

证券监管机构中国证监会是国务院直属的证券监督管理机构。

（四）

股票的发行、上市和交易1、我国股票发行监管制度演变审批制核准制注册制发行指标和额度有无无发行上市标准有有有主要推荐人政府或行业主管部门中介机构中介机构发行作实质判断的主体中国证监会中介机构、中国证监会中介机构发行监管性质中国证监会实质性审核中介机构和中国证监会分担实质性审核职责中介机构实质审核、中国证监会形式审核我国股票发行监管制度的演变

注册制（申报制）证券发行注册制是一种发行公司财务公布制度。它要求发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息。不被拒绝即可发行，市场主导型注册制VS核准制核准制证券发行核准制是指证券发行人不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券监管机构制定的若干适合于发行的实质条件。

要申请经过批准，政府主导型【视频】---注册制与核准制当前我国主板的股票发行核准制是指股票发行人提出发行申请，保荐机构（主承销商）向中国证监会推荐，中国证监会进行合规性初审后，提交（发行审核委员会）审核，最终经中国证监会核准后发行．

发行审核委员会制度是证券发行核准制的重要组成部分。《证券法》规定国务院证券监督管理机构设发行审核问员会。我国创业板、科创板、北交所（新三板的精选层）的注册制注册制指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，做成法律文件送至主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。创业板注册制是指创业板由原来的核准制改为注册制，即由证券交易所对上市企业进行审核，审核通过后由证监会进行注册。【云班课】--项目2----1、创业板注册制带来的影响2、

股票交易的程序和规则开户账户类型证券账户资金账户我们怎么开户？【视频】证券开户小知识：股票证券账户风险等级分为五个：

思考：为什么要对投资者进行证券账户风险测评？1、得分20分以下：评级为C1，保守型投资者2、得分20~36分：评级为C2，谨慎型投资者3、得分37~53分：评级为C3，稳健型投资者4、得分54~82分：评级为C4，积极型投资者5、得分83分以上：评级为C5，激进型投资者股票开户风险测评问题创业板开通条件：1、权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均应不低于人民币10万元2、参与证券交易24个月以上。3、风险测试评级在积极型及以上科创板开通条件：1、权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均应不低于人民币50万元（不包含该投资者通过融资融券融入的资金和证券）2、参与证券交易24个月以上。3、风险测试评级在积极型及以上，且风险测评未过期1、具有2年（含）以上证券、基金、期货投资经历；2、通过挂牌公司股票交易业务知识测试；3、个人普通投资者风险承受能力测评结果为C4（积极型）（含）以上；4、符合如下资产要求“三类合格投资者”权限开通前10个交易日日均资产不低于人民币100万元，可以开通精选层股票发行和交易；“二类合格投资者”权限开通前10个交易日日均资产不低于人民币150万元，可以开通创新层、精选层股票发行和交易；“一类合格投资者”权限开通前10个交易日日均资产不低于人民币200万元，可以开通基础层、创新层、精选层股票发行和交易。（上述资产不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券）新三板开通条件：北交所：1、个人投资者准入门槛为开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元2、同时具备2年以上证券投资经验3、知识测评80分以上4、中高风险涨跌幅限制委托内容ST和*ST涨跌幅为5%主板、中小板为10%（新股上市首日涨幅限制为44%）创业板、科创板：20%（新股上市的股票在上市后的前5个交易日内，不存在价格限制。）北交所：30%（原精选层）（新股上市首日不设涨跌幅限制）新三板：创新层和基础层集合竞价涨跌幅50%，涨幅100%，精选层涨跌幅30%。股价涨跌幅委托委托类型按买卖数量分按委托价格分整数委托术语：股票1手=100股，场内基金1手=100份，交易所债券1手=1000元面值零数委托：委托数量不足一个交易单位目前证券卖出才有市价委托：投资者委托证券公司按市场价买卖限价委托：投资者委托证券公司按其限定的价格买卖证券，证券公司必须按限价或低于限价买入证券；按限价或高于限价卖出证券投资者从终端将指令发送到证券公司柜台系统科创板最低买入的数量是200股，但是单笔申报数量可以不是为100股及其整倍数，可按1股为单位进行递增。北交所竞价交易单笔申报应不低于100股，每笔申报可以1股为单位递增申报申报类型限价申报市价申报即指定委托价格申报不指定委托价格申报竞价方式集合竞价连续竞价竞价方式价格是每股的价格集合竞价成交价格确定规则

集合竞价是指在规定时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。沪深证券交易的开盘价、深圳证券交易的收盘价，通过集合竞价的方式产生。上海、深圳交易所上午9:15-9:25

上海、

深圳交易所下午14:57-15:00证券交易具体规则集合竞价时，成交价格的确定原则为：1．可实现最大成交量的价格；2．高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；3．与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。成交量优先，同一价格成交各主要交易品种申报数量、计价单位、申报价格最小变动单位交易品种申报数量计价单位申报价格最小变动单位股票买入：100股或其整数倍（主板、创业板）卖出：余额不足100股应一次性卖出每股价格0.01元基金买入：100份或其整数倍卖出：余额不足100份应一次性卖出每份基金价格0.001元债券买入：1手（相当于面值1000元）或其整数倍卖出：不足1手部分应一次性卖出每百元面值债券0.01元证券交收税费

国家税收证券公司收入中国证券登记结算有限责任公司注意，过户费比率教材P57有错误，应该是万分之0.2三如何进行证券投资（一）看基本面什么是基本面分析？又称基本分析，是指对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应投资建议的一种分析方法。包括：宏观分析行业分析公司分析1、宏观分析宏观经济因素的变动是影响证券市场价格的首要因素，与行业和公司内素相比，宏观经济因素对证券市场价格的影响是长期性的，根本性的、全局性的和系统性的，它决定了证券市场走势的基本格局。包括：宏观经济形势分析（GDP、经济周期、通货膨胀等）宏观经济政策分析（财政政策、货币政策、汇率政策等）1、

宏观分析【讨论】可以从哪些渠道获取宏观经济分析的信息？1.通过媒体（尤其互联网，财经APP）了解世界经济动态与国内经济大事；2.政府部门与经济管理部门，省、市、自治区公布的各种经济政策、计划、统计资料和经济报告，各种统计年鉴，如《中国统计年鉴》、《中国经济年鉴》、《经济白皮书》等；3.各主管公司、行业管理部门搜集和编制的统计资料；4.预测、情报和咨询机构公布的数据资料；5.部门和企业内部的原始记录；6.国家领导人和有关部门领导报告或讲话中的统计数字和信息。

经济周期变动对证券市场的影响宏观经济政策分析

政府有意识有计划的运用一定的政策工具，调节控制宏观经济运行，以达到一定的政策目标，其理论基础为总需求决定国民收入理论。1、财政政策2、货币政策3、汇率政策财政政策对证券市场的影响

财政政策是指政府通过变动税收和财政支出以影响社会总需求，进而达到经济稳健增长、就业提高、物价稳定等宏观经济政策目标。财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、转移支付制度。注意:这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。财政政策是市场经济条件下国家干预经济、与货币政策同等重要的一项手段。财政政策可分为扩张性财政政策和紧缩性财政政策在经济衰退时期，政府通过对居民和企业减税，并发行国债、增加财政支出，以刺激总需求增长，降低失业率，促使经济复苏，这称之为扩张性财政政策。在经济过热时，政府通过对居民和企业增加税收、减少财政支出以降低社会总需求，从而达到对经济降温的目的，这称之为紧缩性财政政策。总的来说，扩张财政政策是刺激经济发展，证券市场将走强；紧缩财政政策使过热的经济受到抑制，证券市场将走弱。(1)实行减税对证券市场的影响思考：减税会引起股市上涨还是下跌？美国2017展开了最近30年最大力度减税行动(2)扩大财政开支对证券市场的影响政府通过扩大公共支出增加对商品和劳务的需求，激励企业增加投入，提高产出水平，于是企业利润增加，经营风险降低，使股票价格和债券价格上升。同时，居民在经济复苏中增加了收入，投资的信心也得到增强，证券市场和债券市场趋于活跃，价格自然上扬。我国果断出台了4万亿的财政政策刺激经济复苏的计划，投资的方向是以铁路、公路、机场为代表的基础设施建设，也就是所谓的“铁公机”建设计划。（3）增加财政补贴

财政补贴使财政支出扩大，这会扩大社会总需求并刺激经济发展，从而使整个证券市场趋于上涨。同时，财政补贴使相关行业受益，该领域的股票就会实现更大的涨幅。如过去的家电下乡财政补贴政策，就使得家电行业相关公司股价大涨。小结：财政政策对证券市场的影响扩大财政支出，加大财政赤字------------------推动证券市场价格上涨；减少国债发行（或回购部分短期国债）-------------------推动证券市场上扬；减税，降低税率，扩大减免税范围---------推动证券市场价格上涨；增加财政补贴----------------------------推动证券市场总体水平趋于上涨。货币政策对证券市场的影响货币政策，是指中央银行为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通的政策。货币政策的类型：紧缩的货币政策宽松的货币政策我国的货币政策工具公开市场业务传统的：回购、现券交易、发行中央银行票据我国央行的创新：短期流动性调节工具（SLO）常备贷款便利（SLF）、中期贷款便利(MLF)、抵押补充贷款（PSL）存款准备金中央银行贷款（再贷款、再贴现）基准利率【云班课】--【资源】---【项目四】2、金融界的四大菜MLF,SLF、SLO、PSL到底是什么？常见的货币政策工具含义1、利率对证券市场的影响

中央银行在调整基准利率时会对证券价格产生影响。一般来说，利率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降。原因是什么呢？这是因为利率影响公司融资成本，若利率下调，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格也将随之上升。同时，利率的高低影响投资者资金流向，若利率降低，部分投资者认为储蓄收益太低，愿意把存款转变为股票投资，资金流向股市以后股价就会上涨。但是需要注意的是，利率与股价运动呈反向变化是一般情况，但不能将此绝对化，股价和利率并不是呈现绝对的负相关关系。当经济形势看好、股票行情暴涨的时候，利率的调整对股价的控制作用就不会很大。比如，2006-2007年我国利率和A股的走势就充分说明了这一点。2、中央银行的公开市场业务对证券价格的影响。

当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，中央银行就会大量购进有价证券，从而使市场上货币供给量增加。这将推动利率下调，资金成本降低，使企业投资和个人消费热情高涨，企业生产扩张、利润增加，这就会推动股票价格上涨；反之，中央银行大量卖出有价证券回笼资金时，股票价格就将下跌。3、调节货币供应量对证券市场的影响

中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响证券市场。如果中央银行提高法定存款准备金率，这限制了商业银行体系创造派生存款的能力，使货币供应量大幅减少，证券市场价格便趋于下跌。同样，如果中央银行提高再贴现率，使商业银行向央行借入资金成本增加，市场利率上升，社会信用收缩，证券市场的资金供应减少，证券价格便出现下跌。小结：货币政策工具对证券市场的影响：再贴现率下降时—----股票价格上涨;公开市场业务:宽松的货币政策使货币供应量增加,利率下调,资金成本降低,生产扩张,利润增加——股票价格上涨存款准备金率降低,银行可用于发放贷款的资金增加,生产扩张股票价格上涨。（注意其时滞性,调整存款准备金率,最先影响的是股票投资人的投资信心,而真正带来资金面的变化要经过一段时间。）汇率政策对证券市场的影响贸易角度：①汇率上升,本币贬值,本国产品竞争力增强,出口型企业的收益增,其债券股票价格将上涨;相反进口型企业成本增加,利润减少,股票债券价格下跌资本流动角度：②汇率上升,本币贬值,资本流出本国（资本没有限制条件下）,本国证券市场需求减少,证券市场价格下跌宏观调控角度：③汇率上升,本币表示的进口商品价格提高,国内物价水平上涨,导致通货膨胀,为稳定汇率,政府抛售外汇,本币供应量减少,证券市场价格下跌,直到汇率均衡,而反面效应可能使证券价格回升;若政府同时抛售外汇和回购国债,会引起国债市场价格上涨2、行业分析（1）成长型行业

潜在市场空间巨大，推动该行业成长的因素持续成长【讨论】哪些属于成长性行业？高科技、医美、新能源+储能、芯片、半导体、新能源汽车F10查看:储能业务从电池端到运营服务端包含电池（锂电池、铅炭电池、铅酸蓄电池）——BMS（电池管理系统）——PCS（储能换流器）——EMS（能量管理控制）——系统集成——运营服务六个业务板块。【思考】现在，第三代半导体885908和智能医疗板块885402谁更值得投资？（2）周期型行业周期型行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业。2008年爆发全球金融危机，大宗商品价格全线暴跌，这期间的云南铜业（000878）股价由2007.10月的98.05元跌至2008.11月的7.03元，跌幅92.83％。中远海控在2018年的一年时间里从67.84元跌至6.75元，跌幅深达85％以上，之后在2013年7月份更是跌至2.68元。纠其原因，中国远洋在回归A股后连年亏损，再受当时全球金融危机后萧条的双重影响下，跌幅巨大。2020年从4块多涨到了2021年的33块多小技巧：怎样判断一个行业是否是周期性行业呢？【讨论】哪些属于周期性行业呢？3、防御型行业防御型行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都表现很稳定。也就是说，防御性行业经营状况与经济周期没有多少相关性，不管经济表现好与坏，这些行业发展都表现出稳定性。【思考】哪些属于防御型行业呢？3、公司分析【导入】【资源】-----【案例】巴菲特对桑伯恩地图公司的投资思考：该案例给你投资公司有何启发？巴菲特的投资法则要点发现好公司确定合理价格洞察高概率事件经营能力基本素质分析财务分析重大事项分析竞争力报表分析发现好公司指标分析确定合理价格估值公司分析一个高胜率的投资框架：好公司+合理价格基本素质分析（1）公司竞争能力分析1）公司的行业地位就是看公司在行业中的竞争地位领导者地位市场占有率价格影响力思考：我国空调行业的领导者是谁？美的财报39页信息：美的暖通空调营收为764.08亿元，美的国外空调占比42.55%。

格力财报17页信息：格力2021中报空调业务为671.93亿。格力国外空调占比为13.98%。结合下列信息判断：谁是国内真正的老大？2）经济区位优势（1）关注公司所在区位内是否具有良好的的自然条件与基础条件水资源、能源、交通、通讯等（2）关注区位内政府的产业扶持政策，是否有相应的财政、信贷及税收等诸多方面的优惠措施。（3）关注区位内的产业配套，是否有完善的产业供应链。（4）是否具有经济特色

雄安3）看公司产品是否具有质量优势消费者在进行购买选择时，产品的质量始终是影响他们购买倾向的一个重要因素。当产品销售价格相当的情况下，具有质量优势的公司往往更具有市场竞争能力。【例】在汽车领域，大家普遍认为德国汽车比美国汽车质量更好，因此，德国汽车的竞争力也就更强，在全世界更为畅销。4）看公司的产品是否具有的品牌号召力。品牌就成为产品及企业竞争力的一个越来越重要的因素。在当前消费升级的情况下，很多消费者更注重品牌，认为品牌就是质量的保证、可以给消费者带来心理满足感。因此，我们在研究公司竞争能力时，一定要关注公司的品牌号召力。（2）公司经营能力分析（1）法人治理结构分析所谓公司法人治理结构，是指有关公司董事会的功能、结构和股东的权利等方面的制度安排；健全的公司法人治理机制至少体现在以下几个方面：1）规范的股权结构适度降低股权集中度，改变“一股独大”局面流通股股权适度集中,不能以散户为主【视频】李子柒视频断更超3月，被股权结构坑死，当初怎么做才能避免？思考：在哪里查看公司的股权结构呢?巨潮网、财务报告，上市公司官网，天眼查，企查查，行情软件的个股资料F10年报的下载：/new/index(2)公司高管层的素质高管层的素质是决定企业能否取得成功的一个重要因素。在一定意义上，是否有卓越的企业员家和经理层，直接决定着企业的经营发展。买股票就是买优秀企业家同时，我们还要注意公司管理人员的道德素质，要远离那些高管人员有造假、欺诈等不良行为的公司，不要去买问题公司的股票。（3）公司员工素质

判断出该公司发展的持久力和创新能力。看公司员工是否对工作岗位有敬业精神、是否具备专业的技术能力、是否具备团队合作精神和创新能力等。看公司员工的学历、年龄构成（3）财务分析

报表分析关于报表根据披露期间，财报可以分成四种一季报：一般四月份披露，较简单半年报：7-8月而烦恼披露，内容较详细三季报：10月份披露，较简单年报：一般次年4月前披露，最详细，而且要经过会计师事务所审计（1）资产负债表：看一家公司是不是安全1、资产负债表反映一个企业目前时点的财务状况2、合理负债是好的选择，高负债是很危险的3、资产负债表三大看点:1）财务风险资产负债率、流动比率、速动比率2）资产质量应收账款、其他应收账款（“藏污纳垢”所在）、存货3）经营水平与盈利能力信息F10（2）利润表1、利润表反映企业在一定会计期间的经营成果2、高盈利要和上期比较才能得出3、利润表三大看点:1）看一家公司赚了多少钱营业收入、净利润、毛利率2）看上市公司自己的生意是不是在赚钱着重看主营业务收入，投资收益在净利润比例不要过高，剔除营业外收入；3）防范虚假收入看销售收入大幅增加是否引起销售费用上升，应收账款大幅增加经营性活动产生的现金流有无相应变化（3）现金流量表：看一家公司收到了多少“真金白银”1、现金流量表反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出。分为：经营现金流：可以衡量企业盈利的质量投资现金流：金额、项目融资现金流：金额、途径、渠道是对上市公司的“终极考验”，通过这一关测试，才是真正的“绩优股”

财务指标分析为什么要分析这些比率？比率是洞察企业财务报表的窗口，为快速理解财务报表反映的内容提供了捷径。其力量在于财务报表本身的数字不能揭示问题的全部。一个比较好用的指标：净资产收益率（净值报酬率ROE）

净资产收益率越高，说明企业投资的经济效益越好，投资者的风险越小，这类企业就值得关注。ROE在怎样的一个水平算理想？10%-15%，为一般公司;15%-20%，为杰出公司;20%-30%，为优秀公司。怎样查找所有A股的ROE重大事项分析吉比特不适用非标，说明是标准审计报告。会计政策和会计估计变更，可能会成为调节利润的工具【例】某公司当年亏损2000万，为了扭亏为盈，董事会决定降低应收账款坏账损失的计提比例。老政策下本来要计提5000万坏账损失，新政策下只要计提1000万坏账损失，这样一玩，少掉4000万的损失，直接将亏损2000万变成盈利2000万。存在重大诉讼、仲裁情况吗？2看技术分析为什么要进行技术分析？技术分析概述（1）、什么是技术分析？

技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，探索出一些典型变化规律，并以此预测证券价格未来的走势。（2）技术分析的三大假设假设一:市场行为包含一切信息影响证券价格的任何因素，不管是内部因素还是外部因素，都反映在证券的价格之中。假设二：证券价格沿趋势移动证券价格的变动是有一定规律的，要么是上升趋势，要么是下降趋势，要么水平横盘，而不会是杂乱无章的随机运动。证券价格运动方向由供求关系决定。

ABC假设三:历史会重演

过去发生过的今后会再次发生，所以可以根据历史预测未来。-----华尔街投资学中的名言打开未来之门的钥匙隐藏在历史里面，未来将是过去的翻版”。先猜：2022年国庆后第一天涨还是跌？节后5个交易日涨还是跌？后看：打开000001查看上证指数涨跌情况（3）技术分析的四大要素证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的四大要素。市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。时间因素：一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变。一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。

空间因素：指的是价格波动能够达到的极限。（4）、技术分析方法种类1）.K线类K线分析法是根据若干天的K线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。K线图是进行各种技术分析的最重要的图表。人们经过不断总结经验，发现了一些对股票买卖有意义的K线组合。

2).切线类切线类是按一定方法和原则，在价格图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为我们的操作提供参考。3）.形态类形态类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态，来预测股票价格未来趋势的方法。价格走过的形态是市场行为的重要部分，我们可以推测出证券市场处在一个什么样的大环境之中。

4）.指标类指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个指标。指标可为我们的操作行为提供指导方向。（5）技术分析要坚持“三结合”1）.技术分析必须与基本分析结合起来使用为了提高技术分析的可靠性，投资者只有将技术分析法与基本分析法结合起来进行分析，才能既保留技术分析的优点，又考虑基本因素的影响，提高分析的准确程度。2）.多种技术分析方法综合研判单独使用一种技术分析方法有相当大的局限性和盲目性，甚至会给出错误的买卖信号。为了减少失误，只有将多种技术分析方法结合运用，相互补充、相互印证，才能减少出错，提高买卖的准确性。3)理论与实践相结合在使用技术分析方法时，要注意掌握各种分析方法的精髓，并根据实际情况作适当的调整。同时，只有将各种方法应用于实际，并经过实践检验后成功的方法才是好的方法。K线分析为什么要学习K线？提供股票买卖操作上的指导Ｋ线蕴含的信息量大，能得出许多有价值的讯息Ｋ线图立体、直观K线的学习建议：多看、多思考、多预判股票K线后面走势是否准确、多总结规律K线学习方法：1、先认识K线的基本构造，了解K线代表的含义2、观察同样的一根K线在不同的位置对股价走势所起的意义是否一样？3、根据一些K线组合预测后期的K线走势K线学习注意的问题：不能一叶障目不见泰山在炒股实践中，不仅要看K线图，还要结合量价时空等因素综合分析判断。【视频】认识K线?（1）、什么是K线？3、K线各基本元素的含义每天开盘后的第一笔成交的价格开盘价收盘价每天收盘前的最后一笔成交的价格最高价每个交易日内股价所能触及的最高价位实体每个交易日内股价所能触及的最底价位最低价“开盘价”与“收盘价”之间的波幅阳线收盘价”高于“开盘价”阴线收盘价”低于“开盘价”上影线:位于“实体”上方,实体与“最高价”的连线。下影线:位于“实体”下方,实体与“最低价”的连线。测一测：18.7817.5818.4817.68K线实体1）请指出各个数据代表的含义2)这是一根阳线还是阴线？某股票当日的K线（2）k线的时间周期根据K线的时间周期可将其分为日K线，周K线，月K线，年K线。周K线代表一周的价格走势，它以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的K线图。月K线代表一个月的价格走势，它以一个月的第一个交易日的第一笔成交价作为开盘价，最后一个交易日的最后一笔成交价作为收盘价，再和全月最高价与全月最低价来绘制月K线图，同理可以推得年K线定义。周K线，月K线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多分析软件提供的5分钟、15分钟、30分钟和60分钟的K线图也具有重要的参考价值。组成元素：4+1开盘价收盘价最高价最低价颜色最高价最低价收盘价开盘价K线实体

（3）、K线的绘制为何价格便宜的华友看起比价格更贵的卓胜微K线看起更长？华友钴业卓胜微相对坐标值长短代表的值不一样的原因K线的画法步骤：

1、采集数据2、数据整理4元素：开盘价、最高价、最低价、收盘价3、根据4元素画出对应时间段的K线图。注意：在画的过程中横坐标表示时间，纵坐标表示价格要标出来（和数学函数类似）为什么要画K线？

目的：找感觉，训练自己的盘感

进阶练习方法：1、练习按分时图，画出日K线图。2、按日K线图，猜想分时图。（通过看颜色，确定开盘价、收盘价、最高价、最低价。）猜测分时图【补充】个股分时图上黄线与白线的含义分时图中白色曲线表示股价每分钟的变化趋势黄色线代表均价曲线如果股价在均价线之上运行，走势相对较强如果股价在均价线下方运行，走势相对较弱课堂练习：K线的绘制（4）

常见单根K线的含义2026年2月14日

最高价最低价收盘价开盘价K线实体阳线形态

2026年2月14日光头光脚阳线：代表强烈的涨势。1）光头光脚阳线含义：表明开盘后价格一路上涨，开盘价是最低价，收盘价就是最高价，说明买方力量完全占优，卖方力量无力抵抗，后市看好。2026年2月14日下影阳线：行情看涨，股价上升力强它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。2）下影阳线

观察：大家看看这这根阳线的上下影线有何特点？2026年2月14日收盘光头阳线：股价趋升3）收盘光头阳线

请大家利用行情软件查找一个光头阳线。意义：光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。2026年2月14日蕴含信息：表示上升势头很强，但若在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎。个人觉得若处于高位，则务必谨慎！I4）开盘光脚阳线

2026年2月14日

其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。但需要注意的是，若底部连续几根小阳线，那很有可能会有一波行情5）小阳线

6）上影阳线

2026年2月14日上影阳线：行情涨跌难以判断，较长的上影线表明上方抛压较重2026年2月14日最高价最低价开盘价收盘价K线实体阴线形态

1）光头光脚阴线（大阴线）

2026年2月14日

光头光脚阴线：从一开始，卖方就占优势。股市处于低潮。握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。2）下影十字星、下影阴线、T形线这三种线型都有较长的下影线，说明下档承接力较强，有大量的买盘。若出现在低位，股价有反弹的可能。若出现在价格高位，这是价格见顶的信号。3）收盘光头阴线

2026年2月14日收盘光头阴线：这是一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。一开盘卖方力量就特别大，价位一直下跌，但在低价位上遇到买方的支撑。后市可能会反弹，但力度不大。4）开盘光脚阴线

2026年2月14日开盘光脚阴线：脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收，先涨后跌，后市看淡5）小阴线

2026年2月14日

小阴线：表示空方呈打压态势，但力度不大。6）长上影阴线、倒t型线这两种线型中的任何一种出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能。（3）十字K线形态2026年2月14日

1）、四值同时线

四值同时线：开盘价、最高价、最低价、收盘价均在一个价位上，在一个交易日中没有起伏。有三种可能性：（1）涨停板价位上，表明买方力量极强；（2）跌停板价位上，表明卖方力量极强；（3）非涨停、跌停价位上，表明交投异常清淡。要么买不到，要么卖不出2）十字星形态这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示原有趋势可能结束。通常，出现在顶部更可靠，说明价格已经到顶。1.有上下影线阳线和阴线2.光头光脚阳线和阴线3.光头阳线和阴线4.光脚阳线和阴线5.平盘线小结：K线的形状

应用单根K线应注意的问题

单根K线只是表明当日市场上多空竞争的情况，可通过其来判断买卖双方力量的强弱对比。但单根K线分析参考意义有限，还需要考虑K线所处的价格高低位置，以及与相邻K线形成的组合来综合判断。（5）K线组合分析

顶部K线组合分析第1种顶部形态：吊颈线.吊颈线的识别要点：1.价格经过大幅上涨处在高位；2.该K线下影线很长，实体很短，下影线长度是实体两倍以上，上影线没有或很短；3.该K线可以是阳线也可以是阴线；4.下影线越长越可靠。吊颈线的市场含义是：吊颈线出现在价格上涨的末期，为上升趋势即将结束的信号，为卖出信号。第2种顶部形态：流星线识别要点：1.价格经过大幅上涨处在高位；2.该K线上影线很长，实体很短，且上影线越长越可靠，下影线没有或很短；3.该K线可以是阳线也可以是阴线；4.理想的流星线与前一根K线的实体之间存在价格跳空。5.有巨大成交量的流星线、或处在重要阻力位的流星线通常构成市场反转的顶部。市场含义：该K线像天空中划过的，拖着长长尾巴的流星，预示价格见顶即将下跌，为卖出信号。第3种顶部形态：看跌吞没形态(阴包阳)

价格经过大涨以后处在高位，这时出现一根高开低走的大阴线，该阴线的实体将它前面的阳线实体全部吞没，这种情形说明市场上卖方力量已经压倒了买方力量，空方已经从多方手中夺走了统治权，构成了顶部反转的信号，后市看跌，应该卖出股票。第四种顶部形态：乌云盖顶识别要点：1.价格经过前期大涨处在高位；2.第一天收出一根大阳线；3.第二天收出一根高开低走的大阴线，大阴线实体吞掉了前面阳线实体的一大半，但又未完全吞没。其特点是一根大阳线头顶一根大阴线，像头顶上乌云密布一样，所以称为乌云盖顶，预示价格下跌，为卖出信号。第5种顶部形态：市场顶部大十字线识别要点：价格经过大涨处在高位，若这时收出一根具有长长的上影线和下影线的大十字线，则有可能是价格反转信号。特别是大阳线之后的跳空高开的大十字线，更具有强烈的价格反转特征，为卖出信号。

底部K线组合分析

1.锤子线识别要点：1.价格经过大幅下跌处在低位；2.该K线下影线很长，实体很短，下影线长度是实体两倍以上，上影线没有或很短；3.该K线可以是阳线也可以是阴线。4.下影线越长越可靠。市场含义：锤子线形态出现在下降趋势中，为下降趋势即将结束的信号，此时称之为“锤子线”，意思是“市场正在用锤子夯砸底部”，为买入信号。2.看涨吞没形态（阳包阴）股价经