互联网金融企业风险管理研究-以A公司为例

互联网金融企业风险管理研究——以A公司为例互联网金融企业风险管理研究——以A公司为例【摘要】进入二十一世纪以来，计算机技术迅猛发展，出现了大数据、云计算、移动支付等。在技术的不断提升下，传统金融行业与计算机相结合，产生了互联网金融。互联网金融企业如雨后春笋涌现。新兴行业由于行业监管滞后，存在诸多经营管理风险。所以，本文以互联网金融企业风险管理研究为题，首先从互联网金融风险管理概念入手，并以案例分析当前互联网金融风险管理问题，最后，依据存在的问题，就完善互联网金融风险管理提出对策建议。【关键词】：互联网金融；现状分析；风险管理【Abstract】Sincethebeginningofthe21stcentury,computertechnologyhasdevelopedrapidly,withtheemergenceoflargedata,cloudcomputing,mobilepaymentandsoon.Withthecontinuousimprovementoftechnology,thecombinationoftraditionalfinancialindustryandcomputerhasproducedInternetfinance.Internetfinancialenterprisesarespringingup.Becauseofthelagofindustrysupervision,therearemanyoperationalandmanagementrisksinemergingindustries.Therefore,thispapertakestheresearchofriskmanagementofInternetfinancialenterprisesasthetopic.Firstly,itstartswiththeconceptofInternetfinancialriskmanagement,andanalysesthecurrentproblemsofInternetfinancialriskmanagementwithacasestudy.Finally,accordingtotheexistingproblems,itputsforwardcountermeasuresandsuggestionsforimprovingInternetfinancialriskmanagement.【Keywords】:Onlinefinance；riskmanagement；situationanalysis目录一、绪论1（一）研究背景1（二）研究意义1（三）国内外研究综述11.国内研究综述12.国外研究综述2（四）研究方法3（五）技术路线3二、互联网金融风险管理相关概述4（一）互联网金融的概念4（二）互联网金融的特征51.成本较低52.效率较高53.覆盖较广54.发展较快55.管理较弱5（三）互联网金融的风险61.信用风险62.网络安全风险6三、互联网金融风险现状分析6（一）互联网金融的发展现状6（二）互联网金融企业风险管理的现状71.联网金融延续了刚性兑付的恶习72.金融风险管理方法单一7（三）我国互联网金融风险管理存在的问题81.监管体系不健全82.风险管理意识薄弱83.风险管理手段落后84.信用风险管理缺位8四、A公司风险管理分析8（一）A公司简介8（二）A公司的主要风险及其风险管理91.A公司的运营模式92.A公司运营原理93.A公司财务状况104.A公司的主要风险15（1）信用风险15（2）投资风险15（3）合规性风险15（5）安全风险155.A公司风险管理措施16（1）成立审计委员会16（2）改变经营模式16（3）建立信用体系16（三）A公司风险管理问题及形成原因161.风险管理问题16（1）数据整理不及时16（2）风险管理手段落后172.风险管理问题形成原因17（1）风险管理意识薄弱17（2）内部控制制度不健全17（3）相关的法律法规不完善17（四）小结17五、对策与建议18（一）完善互联网金融法律法规18（二）建立健全信用体系18（三）建立完善的监管体系18（四）培养专业人才18（五）加强风险管理意识19（六）加强风险管理手段19结论20参考文献21致谢22一、绪论（一）研究背景进入21世纪后，互联网和移动通讯新技术逐步成为信息时代的基础设施，改变着人类社会的生活方式和消费者行为，并且推动了整个社会经济的繁荣发展。互联网与金融的结合不仅使传统金融的运营方式发生了变化，还让它发展成为了一种新的金融形态。以P2P网贷、第三方支付和众筹等新的互联网金融模式，逐渐成为人们关注的焦点。互联网金融从无到有，显现出许许多多新的特征，其中便包含新的风险特征。由于监管制度不够完善，而且建立时间比较短暂，使得对互联网金融的监管无法跟上其发展的速度。使得它在发展的过程中存在一系列的潜在风险，甚至部分风险将会引发极其严重的后果。针对以上问题，有必要进行分析探讨，进行深入研究。（二）研究意义近几年来，互联网金融行业作为一种新兴的行业正在深远的影响着人们的生活和社会经济，借助网络信息技术的高速发展，出现了极为可观的前景。但是互联网金融包含的风险要比传统的金融模式更加得复杂、多变。相对于传统金融而言，它具有明显的特点：成本低、效率高、覆盖广、发展快。而且互联网金融还能够促进传统金融产品的改革创新，能够帮助扩大传统金融的服务范围，能够推动金融利率市场化发展。也正因为如此，互联网金融管理较弱，风险也较大。（三）国内外研究综述1.国内研究综述在对互联网金融风险评估和控制方面，国内的学者们运用了多种方法分析并提出许多有建设性的意见。2010年时李心怡通过实证分析，以政府监管的角度指出了在风险管理中政府应该充分发挥主导作用增加互联网金融对实体经济的正外部效应，尽可能的降低负面影响。2013年时杨群华曾指出，政府应当建立完善的互联网金融风险防控体系，降低风险发生概率以及影响程度，维护良好的金融秩序。2014年是龚明华也强调了完善的互联网金融风险管理的同时应当加强企业风险自控能力，充分发挥自律组织职能并加快出台互联网金融专项立法。2014年时王一飞提出，互联网理财应该从资金管理角度控制风险，体现为既要对理财产品设计进行风险控制，也应帮助理财产品购买者管控风险。2013年时王占提为我国应当积极借鉴国外经验，结合自身情况，细化完善风险管理办法。在监管过程中，监管人员本身要具有分析互联网金融业务运营情况和预测风险的能力。2013年时殷志勇等认为互联网金融企业必须重视网络安全和系统维护，构建风险保障系统，制定统一的技术风险管理标准。2016年时熊建宇指出加强沉淀资金流向管理并规范公司经营活动，保障交易资金安全，有效的防范流动性风险，加强大数据的征信建设，有效地防范信用风险。2014年时张晓朴通过理论和实证相结合的方法对互联网金融风险管理提出政府监管模式的设想。提出风险容忍度的设定，要通过全面的数据监测和分析实现实时动态风险监管且与规则监管协调配合保持一致性。加强风险管理各机构间的沟通协作，包括企业内部控制、行业自律性、政府的监管和消费者的保护等方面相互配合，增加信息透明度和信息共享，在风险防范的同时还应该严打网络金融犯罪行为。2017年时张晓朴，姚勇通过对互联网银行和传统银行比较分析，提出借鉴商业银行风险管理理论对互联网银行建立完善的技术防控体系和实时监测，并对比分析了国内外互联网银行监管的异同，赞同有选择性的借鉴国外经验。2.国外研究综述国外学者多数认为互联网金融中的风险应该分成两种类型，即流动性风险及信用风险。2013年，国际金融行动特别小组曾对预付卡、互联网支付以及移动支付等多种支付方法的影响、风险性因素进行了研究，还完成相关分析报告，在此基础上提出了对风险进行评估的方法，并提出从洗钱风险发生的视角上加强监管以及完善监管体制。2008年，Michaelklafft分析了信息失衡的虚拟网络中经验不丰富的贷款方收益回收问题，并对P案例进行研究，通过分析该网络借贷中介的收益状况，发现大部分利率类型的投资收益没有达到预期，但还是可以利用较为简单的个别投资原则，使投资进行新的组合，从而提高投资的收益能力，这样就能够取得高风险评级之外其他信用评级均能接受的收益率。2008年，HarpreetSingh，RamGopal以及XinxinLi采用决策树研究方法，对P多项贷款带来的不同收益与风险进行了分析，认为任何信用级别都不能避免在做出积极回报时出现亚群体，并且回报跟风险总体相伴；还发现在回报同风险的一致性程度方面，低信用层级的贷款群体要比高层级信用的贷款群体有更高的效率。鉴于从传统银行演变为网上银行，实际上已经进入了一种新的运营模式与发展领域，因而风险管控的机制与方法也要进行创新，从而适应相关市场需求，及发展趋势。正是由于网上银行这一新事物的出现，之前自律为主的管理方式将发生改变，将会形成一个内容更细化、操作更具体的监管体系。2004年时Mann与Ronald曾经研究美国以PayPal为首要代表的新式网络支付形式的现行法律系统与政策体制，并且针对新式网络支付介质难以维护消费者利益问题，提出可行的监管法律的完善思路。2006年时SullivanR.J对第三方支付在零售支付体系中的机遇和风险进行了分析，并且对正在运营的第三方支付供应方的监管系统进行反思，指出制定的监管政策很大程度上是对第三方支付的零售支付体系风险进行控制，以此来缓解信息的不对称以及实现外部性的调和。2011年时Akindemowo与Eniola对联邦存款保险委员会、联邦储备委员会以及管控网络储值的工具性产品等领域的监管历程进行研究，认为管理者应先搁置有关储值工具能否成为存款的分歧，将注意力放在构建一个高效、灵活性强的支付体系中，从而能够对不同类型的储值产品采用针对性的方式进行监管。2011年，Claxton对美国与欧盟在储值卡方面实行的反洗钱法律进行对比性研究，他认为与美国相比，欧盟在电子货币方面的法律更为健全，因此储值卡得到了更加合理、规范的使用，从而使得非法洗钱活动与可疑交易行为都得到更为严格的监管。2012年，EricC.Chaffee与GeoffreyC.Rapp分析了Dodd–Frank法规颁发后，P2P这一网络借贷在监管上存在的问题，并在联邦与州的不同层面上研究了借贷平台当下的监管体制，并对“Person-to-PersonLending:NewRegulatoryChallengesCouldEmergeastheIndustryGrows”报告做了简介。2013年，WolfsburgGroup站在支付业自律的立场上，提出了有关其风险的特征与行业自律方面的具体要求。由此，可以看出国内外对于互联网金融的发展给予了肯定，但同时也提出了互联网金融的风险不容忽视，在发展的同时，必须重视风险的把控。（四）研究方法文献综述法：基于研究的主题，搜集相关文献资料结合自身知识进行总结并研究，最后得出结论。案例分析法：以A公司为例，通过对A公司的分析研究，得出问题及相应的对策建议，从而给我国其他互联网金融企业提供借鉴作用。（五）技术路线互联网金融风险现状分析互联网金融风险现状分析互联网金融风险概述分析互联网金融行业风险管理分析互联网金融行业风险管理A公司案例分析A公司案例分析互联网金融风险管理存在的问题A公司风险管理分析A公司风险管理分析对策建议对策建议结论结论二、互联网金融风险概述（一）互联网金融概念互联网金融是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。从广义上来讲，互联网金融是网络技术与金融服务相互作用、融合的产物，在互联网和移动互联网环境下开展的所有金融业务都属于互联网金融的范畴。从狭义上来讲，互联网金融包括第三方支付平台模式、P2P网络小额信贷模式、基于大数据的金融服务平台模式、众筹模式、网络保险模式、金融理财产品网络销售等模式。（二）互联网金融的特征1.成本较低互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。这样不但可以减少商家的成本以及资金的投入量，而且还可以让客户在更加透明的情况下进行交易，增加了可信赖程度。2.效率较高由于互联网依靠的是计算机技术，相对以前来说减少了许多不必要的程序，是操作更加简单快捷，大幅度提升了人们的效率。3.覆盖较广信息时代来临后，人们的联系也越来越紧密，不再像以前一样，信息传递困难。而互联网金融正是通过这一时代的便利使得广大的用户不用再拘泥于地域的区别，放心的购买各种商品。4.发展较快因为计算机技术的发展，互联网金融也发展迅猛。以余额宝为例，余额宝上线不过18天时，用户累计数便已经达到了250多万，累计转入的资金达到了66亿。有消息称，余额宝规模500亿元，已经成为规模最大的公募基金。5.管理较弱(1)风险控制较弱互联网金融还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险问题，已经发生的众贷网、网赢天下等P2P网贷平台都宣布破产或停止服务。（2）监督管理较弱互联网金融在中国处于起步阶段，由于一直还没有监管和法律约束，缺乏准入门槛和行业规范，使得整个行业面临诸多政策和法律风险。（三）互联网金融的风险1.信用风险因为信用体系的不完善，互联网金融的相关法律还有待补充，且互联网金融违约成本较低，极其容易引发恶意骗贷等风险问题。尤其是P2P网贷等由于准入门槛低和缺乏监管，已经成为不法分子从事非法集资和诈骗的主要犯罪场所。从2017年开始，淘金贷、优易网、安泰卓越等P2P网贷平台先后曝出“跑路”事件。2.网络安全风险自从互联网时代来临，网络安全风险便不容忽视，而网络金融犯罪问题是重中之重。因为它一旦遭到黑客攻击，便无法正常运作，进而危及到人们的资金安全和信息安全。从而会引发严重的风险问题。三、互联网金融风险现状分析（一）互联网金融的发展现状从我国出现互联网金融以来，现在的互联网金融已经衍生出了许多发展模式，包含了许多完全不同的业务。其中，最具代表性的便是第三方机构、P2P贷款平台和网络信贷机构。在支付结算业务方面，支付结算业务作为传统金融行业的核心业务，在互联网金融的范畴内，主要有电子支付和第三方支付这两类重要表现形式，这一类机构代替了往常的金融中介的职能，有效的解决了以往互联网交易过程中的资金安全和资金流动问题，从渠道上优化了互联网金融交易的安全性。究其本源，互联网金融在业务面上的不断拓展，来源于互联网金融用户日益生长的服务需求。数据显示，包括支付宝、财付通、快钱在内的第三方支付企业已将银行个人和企业客户服务作为其重要业务，且规模已破万亿，同时还具有不断增长的趋势。在信贷业务方面，这一领域作为全新的业务，具有很大的发展意义。目前，在互联网金融领域，最大的平台是阿里巴巴的小贷融资平台，这一平台主要为天猫和淘宝的诸多网站门户提供贷款服务，通过合作平台的相关数据，包括订单量、卖家信用等等诸多综合性指标，可以判定其业务的安全性。在这一过程中，互联网金融使得现有的金融信息成本大幅度降低，并且将已有的金融模式纳入信用记录，对未来银行的存在价值构成了一定程度上的挑战。可以说，我国现阶段的互联网金融发展，已经完全促使了我国银行业的全面革新发展，为了配合互联网金融的全面拓展，许多银行纷纷借助信息技术推出电子银行业务,扩展完善传统体系的不足。（二）互联网金融企业风险管理的现状1.互联网金融延续了刚性兑付的恶习对于人们来说，都是不想有风险的，甚至能无风险投资才最好。这也是刚性兑付的真实写照。这是一种对于经济规律的扭曲,是一种对风险估值的破坏，它严重的损害了金融市场合理分配的能力。吴晓灵曾说过，“传统上来说，金融的本质就是在于经营风险和信用，高风险高收益，但中国金融市场正处于一个长期的特殊是刚性兑付，即收益和风险长期背道而驰”。她指出，刚性兑付是现在中国资金多但资金成本又贵的根本来源。刚性兑付现在已经深入人心。最常见的“房闹”事故：人们购买房屋获得房价上升的回报，但是在房价下跌时，他们又要开发商赔偿房价下跌所带来的损失。这种恶习也影响了互联网金融行业，主要表现在P2P上的平台上的担保。在美国，P2P只是做平台，对接贷款和出资人，本身不提供担保，因此平台风险很小而且容易控制。但是在中国，由于刚性兑付根深蒂固，市场竞争激烈，绝大部分的P2P平台为了迎合这种需求，寻找找第三方提供担保。这样的担保产生两个问题：一是，担保抬高了融资的成本。担保方承担了全部或者部分的信用风险，因此需要在贷款利率上体现出来。本来贷款可以以更低的利率贷出，因为担保使得资金成本变高，扭曲了市场价格。第二个问题是担保的实际效果，现在很多P2P都是自己成立担保机构或者与企业相关的第三方担保机构，但这样便会引发高额的关联风险。当许多的借款者违约导致平台资金出现问题的时候，投资者的担保也会因此而被牵连。所以这种关联风险极高的担保，根本无法对投资人起到任何的保护作用。2.金融风险管理方法单一平台的逾期违约率是P2P行业中衡量信用的重要指标，指标的高低与平台贷款人的信用水平成正比，因此许多人认为自己的预期违约率低，所以并不存在风险问题。而且由于国内外经济形势的复杂多变，受各种因素的影响，我国目前对P2P的统计没有一个准确的方法，只能根据情况作出统计。同时，由于金融体系的不完善，在P2P防范信用风险上也没有完善的保障机制。（三）互联网金融风险管理存在的问题1.监管体系不健全我国现在的金融行业发展不充分，在互联网金融当中，对银行主导的金融业务的监管较多，对于非银行主导的金融业务监管，则存在监管力度不够的问题。由此，使得监管力度失衡，很容易被人钻了空子。没有一个完整的健全的监管体系，去统一监管，使得互联网金融有着巨大的潜在风险。2.风险管理意识薄弱我国的互联网金融发展主要在近些年，也正因此互联网金融的发展过于迅猛，使得许多人都还未反应过来，认为这只是刚刚兴起的新行业，不会存在太大的风险隐患。正是由于这种心理的作祟，使得没有人去考虑它的风险。然而这样反而又大大的增大了它的风险。3.风险管理手段落后由于互联网金融的迅猛发展，而一些非金融类企业也纷纷投入到这个领域中，传统的一些金融产品加快了创新的脚步，互联网金融领域的新产品与新模式也是层出不穷，但是我国对互联网金融的监管还处于相对落后的状态。传统的金融监管对互联网金融监管的不完善，也没有形成应有的监管协调机制，部门间职能不够清晰，这些都会导致互联网金融行业还存在着许许多多不规范的地方。3.信用风险管理缺失互联网金融企业通过对系统中数据的分析，从中获取个人信息，并将这些信息当做信用评级的主要依据，这种做法是否合理；获得的这些信息，能否真正能够全面的反映并准确衡量被评级主体的信用风险，是否还存在偏差；个人信息被挖掘后滥用，以谋取利益，社会民众缺乏对互联网金融认知，如何对个人信息安全进行保护；这些都将会影响互联网金融业务的发展。四、A公司风险管理分析（一）A公司简介A公司是一家主要提供电子商务在线交易平台的公司，发展初期并不理想，后经过管理层的不懈努力，终于将企业做大做强，成为行业的龙头企业。其拥有多家分公司子公司，于2014年在美国上市。A公司的主要业务有电子商务服务、蚂蚁金融服务、菜鸟物流服务、大数据云计算服务、广告服务、跨境贸易服务、前六个电子商务服务以外的互联网服务。（二）A公司的主要风险及其风险管理1.A公司的运行模式A公司现在的运营模式主要由两个方面：信用贷款和购物平台的专项贷款。这两种方法都不需要担保，直接在网上操作便可获取贷款。（1）信用贷款信用贷款的客户必须是平台上的供应商，想要获取贷款不需要担保抵押，但公司会对客户进行资信调查，了解相关情况，并通过大数据综合各种因素，评估结果。然后公司通过评估结果贷款方提供贷款。而且还款期限也会根据贷款方遇到的各种情况进行调整。（2）平台专项贷款平台的专项贷款是根据用户的订单情况和商家的经营情况活动的参与情况等因素进行评估，从而给予贷款。它具有时间短、利息低的特点。2.A公司的运营原理A公司的运营主要是平台和大数据以及贷款公司相结合的模式。由于近些年计算机技术的发展速度越来越迅猛，这为A公司提供了海量的用户交易信息，其身后还有专门的科研团队帮助其建立的信用风险防范模式。通过计算机技术提供贷款来降低自身的信用风险。（如下图）发出贷款申请用户发出贷款申请用户A公司平台信用评级A公司平台信用评级贷款公司贷款公司发出贷款发出贷款3.A公司的财务状况表一A公司资产负债表（-为未披露部分，报表为美国会计准则下）报表日期2016-03-312015-03-312014-03-312013-03-31财报类型FYFYFYFY年结日03-3103-3103-3103-31币种人民币人民币人民币人民币现金及现金等价物1068亿1082亿330.4亿304.0亿限制性现金及其他(流动)13.46亿22.97亿49.21亿36.87亿短期投资47.00亿141.5亿105.9亿22.90亿应收账款应收关联方款项应收票据(流动)应收税项存货递延所得税资产(流动)持有至到期投资(流动)可供出售投资(流动)已终止经营业务资产预付款项(流动)169.9亿138.1亿46.79亿17.34亿其他流动资产其他应收款--8.350亿131.6亿44.26亿有价证券投资(流动)41.78亿36.58亿14.42亿6.290亿存款(流动)流动资产合计1340亿1421亿678.3亿431.6亿物业、厂房及设备136.3亿91.39亿55.81亿38.08亿固定资产无形资产53.70亿65.75亿19.06亿3.340亿接下表续上表报表日期2016-03-312015-03-312014-03-312013-03-31商誉816.5亿419.3亿117.9亿112.9亿土地使用权28.76亿31.05亿16.60亿18.95亿限制性现金及其他(非流动)长期投资应收票据(非流动)递延所得税资产(非流动)持有至到期投资(非流动)可供出售投资(非流动)其他投资914.6亿338.8亿176.7亿15.55亿预付款项(非流动)58.37亿40.85亿20.87亿14.96亿其他非流动资产有价证券投资(非流动)293.9亿146.1亿30.23亿2.420亿存款(非流动)其他长期应收款非流动资产其他项目非流动资产合计2302亿1133亿437.2亿206.2亿资产其他项目总资产3642亿2554亿1115亿637.9亿应付账款应付关联方款项(流动)应付票据(流动)应付税项(流动)27.90亿27.33亿12.67亿2.590亿预收及预提费用273.3亿198.3亿118.9亿89.61亿其他应付款及应计费用26.59亿13.15亿接下表续上表报表日期2016-03-312015-03-312014-03-312013-03-31短期债务43.04亿19.90亿103.6亿54.48亿长期负债(本期部分)衍生工具负债(流动)递延收入(流动)103.0亿79.14亿64.96亿49.29亿递延所得税负债(流动)其他流动负债客户存款及垫款73.14亿72.01亿47.11亿30.83亿应付薪酬和福利资本租赁债务(流动)流动负债其他项目流动负债合计520.4亿396.7亿373.8亿239.9亿递延所得税负债(非流动)64.71亿44.93亿21.36亿6.430亿递延收入(非流动)4.180亿4.450亿4.280亿3.890亿应付税项(非流动)应付票据(非流动)513.9亿489.9亿长期负债可转换票据及债券其他非流动负债21.66亿21.50亿7200万6000万应付关联方款项(非流动)其他长期应付款衍生工具负债(非流动)资本租赁债务(非流动)接下表续上表报表日期2016-03-312015-03-312014-03-312013-03-31非流动负债其他项目532.6亿16.09亿307.1亿276.5亿非流动负债合计623.2亿576.9亿333.5亿287.4亿负债其他项目总负债1144亿973.6亿707.3亿527.4亿普通股100.0万100.0万100.0万100.0万优先股102.8亿104.5亿库存股留存收益787.5亿248.4亿11.83亿-204.9亿其他储备23.56亿15.63亿24.74亿13.37亿股本溢价1322亿1171亿270.4亿216.6亿其他综合收益38.44亿23.02亿-8.230亿--归属于母公司股东权益其他项目40.22亿25.49亿-12.46亿-24.40亿归属于母公司股东权益2173亿1461亿397.4亿105.1亿少数股东权益325.5亿119.7亿10.79亿5.370亿股东权益合计其他项目股东权益合计2499亿1581亿408.2亿110.5亿负债及股东权益其他项目负债及股东权益合计3642亿2554亿1115亿637.9亿资料来源：东方财富网由表一可知，A公司属于该行业龙头企业，资产逐年递增，且品牌效益强大。表二财务报表分析报表日期2016-03-312015-03-312014-03-312013-03-31财报类型FYFYFYFY年结日3-313-313-313-31接下表续上表报表日期2016-03-312015-03-312014-03-312013-03-31币种人民币人民币人民币人民币盈利能力收入1011亿762.0亿525.0亿345.2亿收入增长32.73%45.14%52.11%72.37%毛利667.9亿523.7亿391.4亿248.0亿毛利增长27.53%33.82%57.82%84.08%归母净利润714.6亿242.6亿233.2亿85.32亿归母净利润增长194.55%4.06%173.27%101.80%基本每股收益29.0710.3310.613.66稀释每股收益27.899.7010.003.57销售毛利率66.03%68.72%74.54%71.84%销售净利率70.48%31.91%44.57%25.06%营运能力总资产周转率(次)0.330.420.600.62总资产周转天数1102.82866.84601.10578.82资料来源：东方财富网由表二可知，A公司收入逐年上升，盈利能力不错。总资产周转率逐年下降，而总资产周转天数逐年上升，说明A公司营运能力降低。而A公司一部分业务是B2B平台、第三方支付以及小额借贷公司，由此可见，A公司的运营有相当一部分主要依赖于信用。表三现金流量表科目|时间2016年2015年2014年2013年经营活动产生的现金流量净额568.4亿412.2亿263.8亿144.8亿投资活动产生的现金流量净额-428.3亿-534.5亿-330.0亿5.450亿筹资活动产生的现金流量净额-158.5亿875.0亿93.64亿-14.06亿汇率变动影响4.660亿-1.120亿-9700万-7600万现金及现金等价物增加(减少)额-13.75亿751.5亿26.49亿135.4亿现金及现金等价物期初余额1082亿330.4亿304.0亿168.6亿现金及现金等价物期末余额1068亿1082亿330.4亿304.0亿资料来源：东方财富网由表三可以看出，经营活动所产生的现金流飞速增长，说明A公司的日常运营十分健康，具有很好的发展前景。其中资本性支出每年大幅度增加，说明A公司在不断地扩张。4.A公司的主要风险（1）信用风险A公司旗下拥有中国最大的电商平台，在平台中交易的商家需要通过实名认证才可以开网店。商家的信誉等级是平台对与商家是否能够提供良好服务的评判标准。买卖双方的用户纠纷由平台进行调解，A公司官方出台了一系列关于退换货品的规则。买家在平台购买到假冒伪劣商品从侧面拉低了A公司的信誉度。A公司应对商家提供产品质量起到把关的作用，但实际上A公司只对数据上反映出来的交易情况确定商家的信誉等级。这种单一的评价方式使得“刷好评"成为商家获取高信用评级的手段。“刷好评”即商家雇佣人员进行虚假交易，整个交易过程的目的是为了增加商家的销量和好评率。A公司不能够保证在网上的买家买到正品，就会流失大量对品质要求较高的客户。流失客户越多导致平台信誉将逐渐下降。（2）资金风险A公司的市场规模大，市场潜力足，但A公司的发展速度与规模掩盖了许多深层问题，例如盲目的扩张。盲目扩张的原因是多方面多层次的，有可能是管理者过度自信或是跟风投资。但这种盲目扩张已成为A企业的风险，A企业投资涉及娱乐、电子商务、金融、020、教育、旅游、企业、房地产、医疗健康、硬件、游戏等等领域，使其短时间内隐含了庞大的风险。（3）合规性风险A公司以模式创新和技术创新为发展的根本动力。我国对互联网企业限制外资进入，许多互联网企业由于融资需求不是在中国本土设立，严格意义来说阿里巴巴并不是一个中国公司。阿里巴巴采用的可变利益实体组织架构在未来很有可能会被法律禁止，可变利益实体在税收方面也存在一定的风险。（4）安全风险A公司的运营模式毕竟与计算机密切相关，所以网络安全风险不可忽视。随着计算机技术的不断创新，人们对于网上支付用的也越来越频繁。但网络盗号、用户信息泄露、用户网络钱包盗刷等问题层出不穷。由此而引发的安全风险必须得到重视。5.A公司风险管理措施（1）成立审计委员会委员会应经常举行会议，需要定期与管理层见面，外部审计人员与内部审计人员需要保持沟通。选取审计委员会主席时需要董事会委任，同时还需要委员会多数成员投赞成票票通过。向董事会提供值得信任的评估报告，关注财务信息和经营收益信息提供给评级机构，向董事会报告重大事项。审计委员会需要定期审查财务数据，保持与管理层的沟通，讨论公司在财务风险管理过程中的政策和程序，制定方针管理风险评估过程中的风险。（2）改变经营模式一般互联网公司最大的资金来源包括投资者投入资金、累计利润、广告收入。互联网企业的发展中，A公司及时的改变经营模式。刚开始网络平台只起到信息流通的作用，将有买卖需求的双方通过平台连接起来，涉及到现金交易都需要通过银行转账。最初的经营模式是收取注册客户一定的进入费用，同时扩大平台影响，赚取广告费。此时主要是以信息平台盈利。后来由于电子商务交易双方信用风险问题产生了对第三方公证交易过程、保护交易资金的需求，对于买方则实行免费政策。第三方支付软件与银行卡相互绑定，利用交易方数据支付的时间差形成了巨大的资金流，利用资金投资赚取收益。再后来使用手机或者平板电脑上的应用程序成为新的主流。手机操作更为便捷使得人们利用平台的时间越来越少，如何在有限的时间里抓住用户的注意力，给用户更加舒适的操作体验成为A公司新的经营模式。(3)建立信用体系聘请专业人士，利用计算机技术建立信用体系，信用审核机制，努力完善信用评定标准。防止客户恶意刷取信用值。（三）A公司风险管理问题及形成原因1.风险管理问题（1）数据整理不及时A公司旗下每家公司业务都是分开核算，财务数据共享需要提交申请、通过审核才可以查看。尽管A公司不断地投资扩张，但离实现实时财务数据更新却还有一段距离。公司并购的同时需要进行产业整合，但是在进行产业整合之前应先将财务数据进行整合。将财务数据整理分析，通过数据挖掘将财务风险从数据之中体现出来是A公司这样的互联网公司管理财务风险所需要做到第一步。但是A公司目前并没有在平台上实现共享，查看数据的程序复杂。（2）风险管理手段落后目前A公司实行的风险管理系统的设计更加符合传统企业生产流程，把控库存、生产、加工、销售环节的财务风险，难以满足具有多重性质的A公司的风险管理需求。尤其对于A公司庞大的客户产生的海量数据，如何在繁复的财务数据之中找出风险，仅仅依靠传统的风险管理系统是难以实现。2.风险管理问题形成原因（1）风险管理意识薄弱A公司内部有一套针对风险分类、识别与评价的数据系统，但是主要针对的是信息风险。法律风险并没有被考虑在内。在开拓市场时，面对监管空白，管理层也并没有采取一定措施以抵御法律监管的风险。A公司旗下的平台造假被媒体指出多次，但A公司管理层并没有彻底对此进行查处。说到底是因为其风险管理意识薄弱，害怕因此导致平台客户流失，改变平台低价的交易优势。当公司发生财务风险管理问题之后，目光只放在短期利益上，而忽略了长期的风险所带来的影响。（2）内部控制制度不健全因为其内部控制制度不健全，导致商家售卖假货，也因此使得客户不敢再轻易在平台上购买，对平台的信誉造成了巨大的影响，这对于A公司的电子商务业务将会造成不可估量的损失。（3）相关的法律法规不完善因为互联网金融发展迅速，而，相关的立法却是相当滞后的。很多问题目前还缺乏基本的法律及相关的制度保障。原有的一些相关的法律已经不适应目前互联网金融快速的发展。所以目前相关法律法规的欠缺已经严重阻碍了我国互联网金融的发展脚步。（四）小结互联网金融作为新兴行业，必然不会被大众过于相信，而A公司使用的信用体系便可以大大的提高人们对于这个新兴行业的信赖程度。同时A公司还实行了对于用户资金的保护措施，这使得人们更加接受互联网金融，并去使用互联网平台。A公司还提高了对自身内部的监管，这都使得A公司的发展越来越壮大。但A公司仍有不少隐患。因为A公司属于集团公司，各个业务分开核算，这也就导致了数据处理不及时。所以A公司还应当继续完善内部机制，提高风险防范意识，加强计算机技术的创新，改革公司内部的核算制度，使之能够更快更好地发展。五、对策与建议（一）完善互联网金融法律法规我国应当要进一步完善互联网金融相关的法律法规，针对互联网金融中的各种问题进行总结分析，出台一系列的相关条例，从而促进互联网金融的发展。制定行业法规还应该考虑到互联网金融的特殊属性，不能扼杀了互联网金融的创新动力，同时又要保证行业法规要有效的规范行业的行为。这就要求制定法规时要参考互联网金融行业从业人员的意见，并且持续对互联网金融进行跟踪调查。（二）建立健全信用体系互联网金融是以信用为基础的，所以建立完善的信用体系至关重要，虽然互联网金融的信用体系与银行的不同，但也可以相互协助相互关联，这对信用体系的建立能够起到积极的作用。在通过云计算、大数据技术的不断创新发展，进一步完善信用体系。就像现实中的房屋建筑一样，房屋能够建设到多高，并不取决于建筑师的水平如何，而是取决于房屋的地基打得有多牢固。相对于互联网金融而言，信用就是它的地基，要想互联网金融茁壮成长，就必须建立起健全的信用体系。所以信用体系是重中之重。（三）建立完善的监管体系互联网金融涉及到第三方支付、金融电子商务、P2P网贷平台、大数据等业务形态，且新的互联网金融创新层出不穷，使得其管理极易出现漏洞，所以应当完善监督体系将风险扼杀在萌芽之中。而且互联网毕竟是一个新兴行业，一切发展都需要靠摸索，这也使得必须建立监管体系，防止决策出现漏洞，有效地防止企业出现亏损。（四）培养专业人才互联网金融作为新的领域，需要有专业的人才提供技术保障，使其健康的发展。所以引进、培养专业的人员势在必行。现在一起都讲求改革创新，互联网金融自然也不例外，而想要创新，人才的培养是必不可少的一部分。不光要招聘外部人才，企业自己也要培养自己的人才，这样才能跟上发展的脚步，使企业茁壮成长。（五）加强风险管理意识我国的互联网金融发展越来越迅猛，但人们的风险管理意识却很薄弱。仍有大部分认为互联网金融作为一个新兴行业应该顺其自然，任其发展，不足为律。认为认为的去过多的干预有可能会将它扼杀在摇篮之中，无法让它起到它应有的作用。这样做虽然有可能使互联网金融发展壮大，一家家互联网金融企业如雨后春笋般涌现，但伴随而来的将会是更大的风险隐患。因为每一家互联网金融企业都是从头做起，没有任何的经验可以借鉴，使得企业的风险管理本就不强，再因为这样的想法，势必会导致企业全无风险管理意识。所以加强风险管理意识势在必行。（六）加强风险管理手段互联网金融相对于传统的金融企业最大的区别便是互联网技术，一切都要用互联网，但现在人们对于互联网金融的风险管理手段主要还是沿用的传统金融的手段。然而传统的金融管理手段并不适合这个新兴的行业，这会使得这个行业产生巨大的漏洞。所以便需要我们去寻找新的合理的风险管理手段，新的专门针对互联网金融的手段，如提高披露程度，提高民众监督程度。结论本文深入研究互联网企业财务风险的现状，并从A公司案例的具体