房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理的关联探究与实证分析

房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理的关联探究与实证分析一、引言1.1研究背景与意义在我国经济体系中，房地产业占据着举足轻重的地位，是当之无愧的支柱产业。从投资角度而言，房地产开发投资长期作为固定资产投资的关键构成部分，源源不断地为经济增长注入强大动力。据相关统计数据表明，房地产行业每增加1个单位的投资，便能带动相关产业1.5到2个单位的投资，有力地拉动了上下游产业的协同发展，如建筑材料、钢铁、水泥、家居装饰等行业均因房地产业的繁荣而蓬勃发展。在就业方面，房地产业创造了大量的就业岗位，从一线的建筑工人、专业的设计师和工程师，到负责销售的营销人员以及提供后续服务的物业管理等，涵盖了众多领域和职业，为缓解社会就业压力做出了重要贡献。在财政领域，土地出让金和房地产相关税收是地方政府财政收入的重要来源之一，这些资金为地方政府推动基础设施建设、提升公共服务水平等提供了关键的资金支持，极大地改善了城市的面貌和居民的生活环境。此外，房地产业与金融体系紧密相连，大量的银行贷款与房地产相关，房地产市场的稳定与否直接关系到金融机构的资产质量和稳定性，对整个金融体系的平稳运行起着至关重要的作用。然而，房地产业在享受行业发展红利的同时，也面临着沉重的税收压力。房地产企业从项目的开发、建设，再到最后的持有阶段，涉及多种税种，如增值税、企业所得税、附加税、契税、房产税等。而且其产业链条长，涉及的经济行为复杂多样，从开发到销售的周期漫长，前期需要投入巨额资金。在实际经营过程中，企业还常常面临真实业务支出却难以获取相匹配发票的困境，这使得企业缺乏足够的进项和成本票入账进行抵扣，进而导致增值税和企业所得税的税负进一步加重。过重的税收负担不仅压缩了企业的利润空间，还对企业的资金流动性和市场竞争力产生了负面影响，制约了企业的可持续发展。在此背景下，深入研究上市公司所得税纳税筹划与盈余管理的关系具有重要的现实意义。对于企业而言，合理的纳税筹划能够帮助企业降低税收成本，增加净利润，优化财务状况，使企业在激烈的市场竞争中拥有更充足的资金用于技术创新、业务拓展和人才培养，从而提升企业的核心竞争力。同时，恰当的盈余管理可以使企业向市场传递稳定、良好的经营信号，增强投资者的信心，吸引更多的投资，为企业的发展提供坚实的资金保障。而从税收政策制定者的角度来看，通过对两者关系的研究，可以更深入地了解企业的纳税行为和财务决策动机，发现现有税收政策存在的漏洞和不足之处，为税收政策的优化和完善提供实证依据，促进税收政策的科学性和合理性，实现税收政策与企业发展的良性互动，推动房地产业乃至整个经济的健康、稳定发展。1.2研究目标与内容本研究的核心目标在于深入揭示上市公司所得税纳税筹划与盈余管理之间的关系，具体而言，旨在通过对房地产业上市公司的研究，精确量化两者之间的关联程度，明确所得税纳税筹划行为如何影响盈余管理的方式和程度，以及盈余管理策略又怎样反过来作用于所得税纳税筹划决策。同时，试图识别在这一关系中起关键作用的内外部影响因素，从而为企业制定科学合理的纳税筹划与盈余管理策略提供坚实的理论依据和实践指导。此外，本研究还期望能够为税收政策制定者提供实证参考，助力其完善税收政策，加强税收监管，维护公平公正的税收环境。基于上述研究目标，本研究的主要内容如下：房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理的现状分析：全面收集房地产业上市公司的财务数据和税务数据，深入剖析该行业当前所得税纳税筹划和盈余管理的常见手段、方法及实际操作情况。例如，研究企业如何利用税收优惠政策、成本费用分摊、关联交易等方式进行纳税筹划，以及通过会计政策选择、资产减值准备计提、收入确认时间调整等手段实施盈余管理。同时，分析不同规模、不同区域的房地产业上市公司在纳税筹划和盈余管理方面的差异，为后续研究提供现实背景和基础数据支持。所得税纳税筹划与盈余管理关系的实证分析：运用科学的实证研究方法，构建合理的研究模型，选取适当的变量和指标，对房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理之间的关系进行量化分析。通过实证检验，验证两者之间是否存在显著的相关性，以及这种相关性在不同条件下的表现形式和变化规律。例如，研究纳税筹划程度的加深是否会导致盈余管理水平的提高或降低，以及盈余管理行为对企业所得税负担和纳税筹划策略的影响。在实证过程中，充分考虑各种可能影响两者关系的控制变量，如公司规模、盈利能力、资产负债率、行业竞争程度等，以确保研究结果的准确性和可靠性。所得税纳税筹划与盈余管理关系的影响因素分析：从企业内部和外部两个层面，深入探究影响房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理关系的各种因素。内部因素包括公司治理结构（如股权结构、董事会特征、管理层激励机制等）、企业战略目标、财务状况等；外部因素涵盖税收政策法规的变化、宏观经济环境、行业监管力度等。分析这些因素如何通过不同的路径和机制，对所得税纳税筹划与盈余管理之间的关系产生影响，为企业应对内外部环境变化，优化纳税筹划和盈余管理策略提供参考依据。研究结论与政策建议：对前面的研究结果进行系统总结和归纳，得出关于房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理关系的明确结论。基于研究结论，从企业和税收政策制定者两个角度提出具有针对性和可操作性的政策建议。对于企业而言，指导其如何在合法合规的前提下，充分利用两者之间的关系，制定最优的纳税筹划和盈余管理策略，实现企业价值最大化；对于税收政策制定者，建议其如何根据企业的行为特征和市场反应，进一步完善税收政策法规，加强税收监管，防止企业通过不正当的纳税筹划和盈余管理手段逃避税收，维护税收公平和市场秩序。同时，对未来相关研究方向进行展望，指出本研究的不足之处和后续研究可以拓展的领域，为进一步深入研究提供思路和方向。1.3研究方法与创新点为了深入剖析上市公司所得税纳税筹划与盈余管理的关系，本研究综合运用了多种研究方法，以确保研究的科学性、全面性和可靠性。文献研究法是本研究的重要基础。通过广泛收集国内外关于纳税筹划、盈余管理以及两者关系的学术文献、研究报告、政策文件等资料，对相关领域的研究现状和发展趋势进行了系统梳理和深入分析。全面了解了前人在该领域的研究成果，包括研究方法、主要观点、实证模型等，同时也发现了现有研究存在的不足之处和尚未解决的问题，从而为本研究的开展提供了坚实的理论支撑和明确的研究方向。例如，通过对国内外文献的研读，明确了不同行业在纳税筹划和盈余管理方面的共性与特性，为后续针对房地产业的研究提供了对比和参考依据。案例分析法为研究提供了丰富的实践案例。选取了具有代表性的房地产业上市公司作为案例研究对象，深入分析这些公司在实际经营过程中所得税纳税筹划和盈余管理的具体策略和实施过程。通过对案例公司财务报表、税务申报资料以及相关公告的详细解读，结合公司所处的市场环境、行业竞争态势和自身发展战略，全面剖析了其纳税筹划与盈余管理行为的动机、手段和效果。例如，以万科、保利等大型房地产企业为案例，研究它们如何利用税收优惠政策、成本费用分摊方法以及会计政策选择等手段进行纳税筹划和盈余管理，以及这些行为对企业财务状况和经营业绩产生的影响。通过案例分析，不仅能够直观地展示纳税筹划与盈余管理在实际操作中的复杂性和多样性，还可以从中总结出一般性的规律和经验教训，为其他企业提供有益的借鉴。实证研究法是本研究的核心方法。基于房地产业上市公司的财务数据和税务数据，运用科学的统计分析方法和计量经济学模型，对所得税纳税筹划与盈余管理之间的关系进行了量化分析和实证检验。通过构建合理的研究模型，选取恰当的变量和指标，如以所得税费用率作为衡量纳税筹划程度的变量，以操控性应计利润作为衡量盈余管理水平的指标，并控制公司规模、盈利能力、资产负债率等因素，深入探究了两者之间的内在联系和相互作用机制。通过对大量样本数据的实证分析，验证了研究假设，得出了具有统计显著性和实际意义的研究结论，为揭示两者关系提供了有力的证据支持。本研究的创新点主要体现在以下两个方面：一方面，紧密结合房地产业的行业特点进行深入研究。充分考虑了房地产业产业链长、项目开发周期长、资金密集、受政策影响大等独特属性，分析这些特点对上市公司所得税纳税筹划与盈余管理行为的影响，挖掘两者关系在房地产业中的特殊性和内在规律。与以往对不同行业泛泛而谈的研究相比，更具针对性和实用性，为房地产业上市公司制定科学合理的纳税筹划和盈余管理策略提供了更具行业特色的指导。另一方面，构建了新的研究模型来分析两者关系。在现有研究模型的基础上，综合考虑了多种影响因素，引入了一些新的变量和指标，如土地储备规模、项目销售进度等与房地产业密切相关的因素，使研究模型更加贴近房地产业的实际情况，能够更准确地揭示所得税纳税筹划与盈余管理之间的复杂关系，为该领域的实证研究提供了新的思路和方法。二、理论基础与文献综述2.1所得税纳税筹划理论纳税筹划，又被称为税务筹划、税收筹划，是指在法律和规章允许的范围内，纳税人通过一系列预先的、有目的的、合法的策划和安排，制作一整套完整的纳税操作方案，以达到减轻自身税负的目的。这一行为最早可追溯至19世纪中叶的意大利，当时税务专家为纳税人提供的税务咨询服务中便涵盖了纳税筹划。如今，在发达国家，纳税筹划已成为一个成熟且稳定的行业，呈现出明显的专业化趋势。例如，美国超60%的企业会将纳税工作委托给税务代理人办理，日本这一比例更是高达85%，美国纳税筹划咨询业的年产值约在1000亿美元左右。纳税筹划需遵循合法性、筹划性和目的性原则。合法性是纳税筹划的首要原则，这意味着纳税筹划必须在法律许可的范围内进行，任何违反法律规定、逃避税收义务的行为都属于逃税，而非纳税筹划，逃税行为不仅会损害企业的信誉，还将面临法律的制裁。筹划性要求纳税筹划具有事先规划、设计和安排的特性。由于纳税义务通常在企业交易行为发生后、收益实现或分配后、财产取得之后才产生，这为企业在纳税前进行筹划提供了客观可能性。企业需要提前对经营活动、投资活动和理财活动等进行合理规划，以实现节税目标。目的性则明确了纳税筹划的目标是取得“节税”的税收利益，具体包括选择低税负，以降低税收成本，提高资本回报率；以及滞延纳税时间，获取资金的时间价值，这与违反税法规定的欠税行为有着本质区别。在实际操作中，纳税筹划有多种方法可供选择。一是充分利用现行税收优惠政策，国家为鼓励某些产业、地区、产品的发展，会制定一系列税收优惠条款，企业若能合理运用这些政策，将获得可观的税收利益。例如，我国对高新技术企业给予15%的优惠税率，远低于一般企业25%的税率，符合条件的企业应积极申请认定，以享受这一优惠。二是选择最优纳税方案，企业在开展经营活动前，往往有多种替代方案可供选择，不同的方案对应不同的缴税情况，企业应综合考虑各方面因素，选择缴税最少、收益最大的方案。三是充分利用税法及税收文件中的一些条款，这要求企业对国家税收政策有深入的了解，准确把握税法的规定和意图，合理利用其中的优惠条款和特殊规定。四是充分利用财务会计规定，当财务会计规定与税法不冲突时，税务部门在检查企业纳税情况时会依据财务会计规定，企业可合理运用财务会计的方法和技巧，实现纳税筹划。五是税负转嫁，企业可通过调整价格的方式，将税收负担转移给购买方或其他相关方，从而降低自身的税负。房地产业作为我国经济的支柱产业之一，具有独特的行业特点，这些特点也决定了其纳税筹划有着鲜明的特性。房地产业的经营活动涉及项目立项、规划设计、融资、土地获取、拆迁安置、工程建设、预售、房产销售、物业管理与维修服务以及项目清算等多个环节，涵盖生产和流通两个领域，经营内容广泛，业务多元，投资主体复杂，这就需要精细且全面的纳税筹划与之相匹配。例如，在项目立项阶段，企业需考虑项目的性质和定位，以确定是否符合相关税收优惠政策的要求；在融资环节，不同的融资方式会产生不同的税务影响，企业需选择最优的融资方案以降低税负。房地产业的筹资渠道丰富多样，包括预售购房款和代建工程款、商品房贷款、发行企业债券、接受投资以及通过资本市场发行股票筹集资本等。多样的筹资渠道使得企业的现金流转复杂，不同的筹资方式在税务处理上存在差异，这为纳税筹划提供了空间。比如，企业通过发行债券融资，利息支出在符合规定的情况下可以在税前扣除，从而减少应纳税所得额，降低企业所得税税负；而通过股权融资则不存在利息支出的税前扣除问题，但可能会涉及股息分配的税务处理。房地产业的成本和费用结构错综复杂，成本主要由开发成本和经营成本构成，其中开发成本包括土地拆迁费、前期工程费、基础设施建设费等，费用则涵盖管理费用、销售费用、财务费用等。成本费用的复杂性为纳税筹划提供了操作空间，企业可以通过合理的成本费用分摊、费用扣除等方式，降低应纳税所得额，减轻税负。例如，在土地拆迁费的处理上，企业应确保费用的真实性和合法性，并按照税法规定进行合理的归集和分摊，以充分发挥其抵税作用。纳税筹划对房地产业上市公司具有重要意义。合理的纳税筹划可以降低企业的纳税成本，增加企业的净利润，提高企业的资金使用效率。房地产企业涉及的税种繁多，如土地增值税、企业所得税、营业税及附加、房产税、契税、土地使用税等，税收负担较重。通过纳税筹划，企业可以合法地减少应纳税额，降低税收成本，将节省下来的资金用于企业的生产经营、技术创新或市场拓展，增强企业的竞争力。纳税筹划有助于企业更好地应对市场变化和政策调整，提高企业的抗风险能力。随着房地产市场的不断发展和政策的频繁调整，企业面临的经营环境日益复杂，纳税筹划可以帮助企业在合法合规的前提下，灵活调整经营策略，适应市场变化，降低政策风险。纳税筹划还有助于企业提升财务管理水平，规范企业的财务行为。纳税筹划需要企业对财务数据进行深入分析和合理规划，这促使企业加强财务管理，完善财务制度，提高财务人员的专业素质和业务能力，从而提升企业整体的财务管理水平。2.2盈余管理理论盈余管理是目前国外经济学和会计学广泛研究的课题，指企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。美国会计学家斯考特认为，盈余管理是在公认会计原则（GAAP）允许的范围内，通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的行为；美国会计学家凯瑟琳・雪珀则指出，盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的地控制对外财务报告过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。企业进行盈余管理的动机是多方面的。在报酬契约动机方面，企业管理人员的薪酬往往与企业的会计盈余挂钩，为了获取更高的薪酬和奖励，他们有动机通过盈余管理来调节会计盈余。例如，一些企业会设定基于盈利指标的奖金计划，当实际盈利接近奖金计划的门槛时，管理人员可能会通过调整会计政策或操纵应计项目，使盈利达到或超过门槛，从而获得更多的奖金。在债务契约动机方面，债权人为了保护自身利益，通常会在债务契约中设置一系列限制性条款，如对资产负债率、流动比率、利息保障倍数等财务指标的要求。企业为了避免违反债务契约，降低违约风险，可能会进行盈余管理来优化财务指标，向债权人展示良好的财务状况，确保企业能够顺利获得贷款或维持现有债务融资。政治成本动机也是重要因素，一些大型企业，尤其是垄断性企业或处于敏感行业的企业，其经营活动受到政府监管和社会公众关注的程度较高。为了避免引起政府的过度干预或公众的不满，企业可能会通过盈余管理来降低利润水平，表现出较低的盈利能力，从而减少政治成本。例如，石油、电力等行业的企业，为了避免被指责获取暴利，可能会适当降低报告利润。此外，职位安全动机也不容忽视，企业管理者的职位稳定性和职业声誉与企业的业绩密切相关。如果企业业绩不佳，管理者可能面临被解雇或声誉受损的风险。为了保住自己的职位和声誉，管理者会通过盈余管理来粉饰企业的财务报表，向股东和市场传递积极的信号。企业实现盈余管理的手段丰富多样。关联交易是常见手段之一，企业与关联方之间进行的商品购销、资产转让、劳务提供等交易，可能会通过不合理的定价或交易条款来调节利润。例如，企业可能以高于市场价格向关联方销售商品，或者以低于市场价格从关联方购买原材料，从而增加自身的利润。会计变更也是重要手段，包括会计政策变更和会计估计变更。企业可以通过改变存货计价方法、固定资产折旧方法、无形资产摊销方法等会计政策，或者调整坏账准备计提比例、资产减值准备计提金额等会计估计，来影响当期利润。如将存货计价方法从先进先出法改为后进先出法，在物价上涨的情况下，会导致当期成本增加，利润减少；反之，利润增加。应计利润管理同样较为常用，企业通过对应计项目的操纵来调整利润，如提前或推迟收入确认、调整费用的计提和摊销时间等。例如，在年末通过虚构销售合同来提前确认收入，或者将本应在当期确认的费用推迟到下一期，从而增加当期利润。房地产业由于自身独特的行业属性，在盈余管理方面呈现出显著的特点。房地产开发项目从土地获取、规划设计、建设施工到销售交付，通常需要数年时间，项目开发周期长，导致收入和成本的确认时间存在较大的弹性空间，为盈余管理提供了便利。在项目建设期间，企业可能会投入大量资金，但由于项目尚未完工，预售款项无法确认为收入，而相关费用却计入当期，使得投入产出比例阶段性不合理。企业可以根据自身需要，灵活调整收入和成本的确认时间，以达到调节利润的目的。房地产企业的销售模式多样，包括预售、现售、分期付款等，不同销售模式下收入确认的时间和金额存在差异。企业可以利用这些差异，选择对自身有利的销售模式和收入确认方式，进行盈余管理。在预售模式下，企业可以通过控制预售合同的签订时间、房屋交付时间等因素，来调节收入的确认时间。房地产行业的资产规模庞大，且投资性房地产在企业资产中占有较大比重。投资性房地产的后续计量模式有成本模式和公允价值模式可供选择，企业可以根据市场情况和自身需求，选择不同的计量模式来影响资产价值和利润。在房地产价格持续上涨的时期，企业将投资性房地产从成本模式转换为公允价值模式，会导致资产账面价值增加，同时增加公允价值变动收益，从而提高利润；反之，在房地产价格下跌时，企业可能选择继续采用成本模式，以避免资产减值和利润下降。此外，房地产企业的成本和费用构成复杂，包括土地成本、建筑安装成本、开发间接费用、销售费用、管理费用等。各项成本费用的分摊和核算方法存在一定的主观性，企业可以通过调整成本费用的分摊方式、资本化与费用化的界限等，来影响成本和利润。例如，企业可能将一些本应费用化的支出资本化，从而减少当期成本，增加利润；或者在多个项目之间不合理地分摊成本，使某个项目的利润虚增或虚减。房地产业的盈余管理行为会产生多方面的影响。从投资者角度来看，过度的盈余管理会导致企业财务报表信息失真，误导投资者的决策，使投资者难以准确评估企业的真实价值和盈利能力，增加投资风险。若投资者依据被粉饰的财务报表做出投资决策，可能会遭受经济损失。从市场角度而言，盈余管理行为破坏了市场的公平竞争环境，扰乱了市场秩序，影响了资源的有效配置。那些通过盈余管理手段虚假抬高业绩的企业，可能会吸引更多的资源和投资，而真实业绩良好但未进行盈余管理的企业则可能受到冷落，导致市场资源配置的扭曲。从宏观经济角度出发，房地产行业作为国民经济的支柱产业，其盈余管理行为可能会影响政府对房地产市场的宏观调控决策，干扰宏观经济的稳定运行。若政府依据失真的房地产企业财务数据制定政策，可能会导致政策偏离实际需求，无法达到预期的调控效果，甚至引发房地产市场的不稳定。2.3文献综述国外对于所得税纳税筹划与盈余管理关系的研究起步较早，成果颇丰。Dhaliwal等学者的研究发现，企业在进行纳税筹划时，会充分考虑对财务报告的影响，若纳税筹划可能导致财务报告中利润大幅下降，企业可能会放弃部分激进的纳税筹划方案。这表明企业在决策过程中，会在税收利益和财务报告质量之间进行权衡，纳税筹划并非孤立进行，而是与盈余管理存在密切联系。Graham和Tucker通过实证研究指出，企业的盈余管理行为会对所得税费用产生显著影响，企业会利用应计项目调整和交易安排等手段，在实现盈余管理目标的同时，降低所得税费用。这揭示了盈余管理不仅是为了满足财务报告使用者的期望，还与企业的税收利益紧密相关，企业会通过盈余管理来优化所得税负担。国内学者在借鉴国外研究的基础上，结合我国实际情况，也对这一领域展开了深入研究。叶康涛以我国上市公司为样本，研究发现企业存在通过操纵非应税项目损益来规避所得税的盈余管理行为。企业会利用会计政策和税收政策的差异，在不影响应税所得的前提下，调整非应税项目损益，从而实现既进行盈余管理又减少所得税支出的目的，这反映了我国上市公司在纳税筹划和盈余管理方面的独特策略。李增福、郑友环等学者的研究表明，企业的所得税负担与盈余管理程度呈负相关关系，企业为了降低所得税税负，会进行盈余管理来减少应纳税所得额。这进一步证实了我国企业在实际经营中，会将纳税筹划和盈余管理作为整体财务策略的一部分，相互配合以实现企业利益最大化。综合国内外研究成果可以发现，现有研究虽然在所得税纳税筹划与盈余管理关系的研究上取得了一定进展，但仍存在一些不足之处。一方面，现有研究多是从整体行业角度出发，对不同行业的特殊性考虑不足。不同行业在经营模式、税收政策、市场环境等方面存在显著差异，这些差异可能导致所得税纳税筹划与盈余管理关系在不同行业中表现出不同的特征。例如，制造业企业和服务业企业在成本结构、收入确认方式等方面存在差异，这会影响它们的纳税筹划和盈余管理策略，进而影响两者之间的关系。另一方面，在研究方法上，现有研究主要以实证研究为主，虽然实证研究能够通过大量数据验证两者之间的关系，但对于两者关系背后的深层原因和作用机制的揭示不够深入。案例研究等方法的运用相对较少，难以从具体企业的实际操作中深入剖析所得税纳税筹划与盈余管理之间的复杂互动关系。基于现有研究的不足，本研究将以房地产业为切入点，深入探讨上市公司所得税纳税筹划与盈余管理的关系。房地产业作为我国经济的支柱产业，具有产业链长、资金密集、税收政策复杂等特点。这些特点使得房地产业上市公司在所得税纳税筹划和盈余管理方面具有独特的行为方式和决策逻辑，研究两者在房地产业中的关系，不仅可以丰富和完善该领域的研究成果，还能为房地产业上市公司的财务管理实践提供更具针对性的指导。在研究方法上，本研究将综合运用文献研究法、案例分析法和实证研究法，在实证分析的基础上，结合典型案例进行深入剖析，全面揭示所得税纳税筹划与盈余管理之间的内在联系和作用机制，为该领域的研究提供新的视角和思路。三、房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理现状分析3.1房地产业上市公司所得税纳税筹划现状房地产业作为我国经济的重要支柱产业，在税收体系中占据着重要地位。国家对房地产业的税收政策始终保持着高度关注，并根据市场发展态势和宏观经济调控目标进行适时调整。近年来，为了促进房地产市场的平稳健康发展，国家出台了一系列税收政策。在2024年12月1日起实施的多项促进房地产市场平稳健康发展的相关税收政策中，包括将个人购买住房契税享受1%较低优惠政策的住房面积标准由原来的90平方米提高到140平方米，这一政策新增减税65亿元；将北京、上海、广州和深圳购买第二套住房纳入契税优惠政策范围，新增减税25.8亿元；调整了北上广深个人转让住房增值税政策，对北上广深个人转让购买满2年的住房，不再区分普通住宅和非普通住宅，统一免征增值税，新政策实施首月，个人转让原非普通住宅新增免税26.1亿元，北上广深4城个人转让住房套数较上月增长71%。这些政策的出台，旨在通过税收杠杆调节房地产市场的供需关系，减轻购房者的负担，促进房地产市场的良性循环。房地产业上市公司涉及的税种繁多，除了企业所得税外，还包括增值税、土地增值税、契税、房产税等。其中，企业所得税是房地产企业的重要税种之一，其税负水平直接影响企业的净利润。以万科企业股份有限公司为例，根据其2023年年报数据显示，当年营业收入为5038.48亿元，营业成本为3750.32亿元，销售费用、管理费用和财务费用等期间费用共计384.56亿元，应纳税所得额为723.60亿元，缴纳企业所得税180.90亿元。通过对万科的数据分析可以看出，企业所得税在其总成本中占据了相当大的比重，对企业的盈利能力产生了重要影响。房地产业上市公司常用的纳税筹划方法多种多样。在收入确认方面，企业会合理利用税收政策对收入确认时间的规定，通过控制销售合同的签订时间、房屋交付时间等方式，调节收入确认的年度，以达到递延纳税的目的。对于一些分期收款销售的房产项目，企业会按照合同约定的收款日期确认收入的实现，将部分收入延迟到下一年度确认，从而减少当年的应纳税所得额，获取资金的时间价值。在成本费用扣除方面，企业会充分挖掘成本费用的扣除项目，确保各项成本费用的支出符合税法规定，并尽可能取得合法有效的凭证。企业会对开发成本进行合理的归集和分摊，将与项目相关的土地拆迁费、前期工程费、基础设施建设费等准确计入成本，同时，对管理费用、销售费用等期间费用进行精细化管理，合理列支费用，增加扣除金额，降低应纳税所得额。在税收优惠政策利用方面，企业会积极关注国家和地方出台的税收优惠政策，争取享受相关优惠。一些房地产企业参与保障性住房建设项目，根据相关政策规定，可享受税收减免优惠，企业会充分利用这一政策，降低自身的税负。然而，房地产业上市公司在所得税纳税筹划过程中也面临着诸多问题。纳税筹划意识淡薄是部分企业存在的问题，一些企业对纳税筹划的重要性认识不足，缺乏主动进行纳税筹划的意识，认为纳税筹划只是财务部门的工作，与其他部门无关。这种错误的观念导致企业在经营决策过程中，未能充分考虑税收因素，错失了纳税筹划的良机。纳税筹划风险较高也是一个突出问题，由于房地产行业的税收政策复杂多变，且纳税筹划涉及多个部门和环节，一旦企业对税收政策理解不准确或操作不当，就可能面临税务风险。企业在利用税收优惠政策时，若不符合政策规定的条件，可能会被税务机关认定为违规享受优惠，从而面临补缴税款、加收滞纳金和罚款等处罚。部分企业还存在纳税筹划专业人才匮乏的情况，纳税筹划需要具备丰富的财务、税务知识和实践经验的专业人才来实施，但一些房地产企业缺乏这样的专业人才，导致纳税筹划工作难以有效开展。企业内部缺乏专业的税务团队，在面对复杂的税收政策和纳税筹划问题时，无法制定出科学合理的筹划方案，影响了纳税筹划的效果。3.2房地产业上市公司盈余管理现状近年来，房地产业上市公司的财务状况和经营成果备受关注。从财务数据来看，以保利发展控股集团股份有限公司为例，2023年其营业收入为2850.24亿元，同比增长1.19%；归属于上市公司股东的净利润为157.17亿元，同比下降19.43%。从经营成果方面分析，受宏观经济环境、房地产调控政策以及市场供需关系等多种因素的影响，房地产业上市公司的销售业绩出现了一定的分化。一些大型房地产企业凭借其品牌优势、资金实力和市场份额，能够在市场波动中保持相对稳定的销售业绩；而部分中小型房地产企业则面临着销售压力增大、库存积压等问题，经营成果受到较大影响。房地产业上市公司常用的盈余管理手段较为多样。在收入确认方面，由于房地产项目销售存在预售和现房销售等多种模式，收入确认的时间和金额存在一定的主观性。企业可能会通过提前或推迟确认销售收入来调节利润。对于一些预售项目，企业可能在满足一定条件时就提前确认收入，以增加当期利润；反之，在业绩较好的年份，可能会推迟收入确认，将利润递延到以后年度，以平滑利润。在成本费用方面，企业会利用成本费用的分摊和计提进行盈余管理。房地产开发项目的成本核算较为复杂，涉及土地成本、建筑安装成本、开发间接费用等多个方面，企业可以通过调整成本费用的分摊方法，将成本费用在不同项目或不同期间进行不合理的分摊，从而影响当期利润。企业还可能通过多计提或少计提资产减值准备来实现盈余管理。当企业希望减少当期利润时，可能会多计提存货跌价准备、固定资产减值准备等；而当企业需要增加利润时，则可能少计提减值准备。然而，房地产业上市公司在盈余管理过程中也暴露出一些问题。信息披露不规范是较为突出的问题之一，部分房地产企业在财务报表中对收入确认、成本费用分摊等关键信息的披露不够详细和准确，导致投资者难以准确了解企业的真实经营状况。一些企业对关联交易的披露不充分，使得投资者无法判断关联交易对企业利润的影响程度。盈余管理过度也是一个严重问题，部分企业为了达到特定的财务目标，过度进行盈余管理，导致财务报表严重失真，误导投资者的决策。若企业通过虚构收入、虚增资产等手段进行过度盈余管理，会使投资者对企业的盈利能力和财务状况产生错误判断，增加投资风险。监管不到位同样不容忽视，目前，虽然相关部门对上市公司的监管力度在不断加大，但在实际执行过程中，仍存在监管漏洞和监管不力的情况。对于一些隐蔽性较强的盈余管理行为，监管部门难以及时发现和查处，使得部分企业有机会通过不正当的盈余管理手段来操纵利润，扰乱市场秩序。3.3两者现状的关联分析从理论层面深入剖析，所得税纳税筹划与盈余管理之间存在着千丝万缕的紧密联系。在操作手段上，两者具有一定的相似性，均涉及对企业财务数据和交易事项的精心安排与巧妙调整。企业在进行所得税纳税筹划时，可能会通过合理选择会计政策和会计估计，如存货计价方法、固定资产折旧方法、资产减值准备计提比例等，来调整应纳税所得额，从而达到降低所得税税负的目的。而在盈余管理中，企业同样会运用这些会计政策和会计估计的选择与变更，来调节会计利润，以满足特定的财务目标或向市场传递期望的信号。企业采用先进先出法对存货进行计价，在物价上涨的情况下，会使当期成本降低，利润增加；反之，采用后进先出法会使当期成本增加，利润减少。企业可以根据自身的纳税筹划和盈余管理需求，灵活选择存货计价方法。在目标方面，所得税纳税筹划与盈余管理都致力于实现企业利益的最大化。纳税筹划通过合法的手段降低企业的所得税税负，直接增加企业的净利润和现金流量，提高企业的经济效益。而盈余管理则通过对会计利润的调整，使企业的财务报表呈现出更符合管理层期望的业绩水平，增强投资者对企业的信心，提升企业的市场价值，进而为企业带来更多的经济利益。当企业计划进行股权融资时，可能会通过盈余管理提高当期利润，以吸引投资者的关注和投资；同时，在不违反税法规定的前提下，通过纳税筹划降低所得税税负，增加企业的可支配资金，为企业的发展提供更坚实的资金保障。从实际案例来看，以碧桂园控股有限公司为例，在2023年的财务运作中，该公司在所得税纳税筹划方面采取了一系列措施。积极争取税收优惠政策，参与了一些符合政策要求的保障性住房建设项目，从而享受了相关的税收减免优惠，有效降低了应纳税所得额。在成本费用扣除方面，严格按照税法规定，对开发成本进行了合理的归集和分摊，确保各项成本费用的支出凭证合法有效，最大限度地增加了扣除金额。通过这些纳税筹划手段，碧桂园在合法合规的前提下，降低了所得税税负，提高了企业的净利润。在盈余管理方面，碧桂园也采取了相应的策略。在收入确认方面，由于房地产项目销售存在预售和现房销售等多种模式，公司合理利用了收入确认的时间和金额的主观性，根据市场情况和自身业绩目标，适度调整了销售收入的确认时间。在市场销售形势较好的时期，将部分收入推迟到下一年度确认，以平滑利润；而在市场销售面临压力时，提前确认部分符合条件的销售收入，以维持利润的稳定。在成本费用方面，公司通过合理调整成本费用的分摊方法，将成本费用在不同项目或不同期间进行了优化分摊，从而影响了当期利润。通过这些盈余管理手段，碧桂园在一定程度上实现了对财务报表的优化，向市场传递了相对稳定的经营业绩信号。进一步分析可以发现，碧桂园的所得税纳税筹划与盈余管理之间存在着相互影响的关系。纳税筹划措施的实施，如争取税收优惠政策和合理扣除成本费用，直接影响了企业的应纳税所得额和净利润，这必然会对企业的盈余管理策略产生影响。当企业通过纳税筹划降低了所得税税负，净利润相应增加时，企业在进行盈余管理时可能会更加注重利润的稳定性和可持续性，避免过度操纵利润，以维护企业的良好形象和市场信誉。反之，盈余管理行为也会对纳税筹划产生影响。当企业通过盈余管理调整了会计利润后，应纳税所得额也会随之发生变化，这就需要企业重新评估和调整纳税筹划策略，以确保在合法合规的前提下，实现企业利益的最大化。如果企业通过盈余管理手段增加了当期利润，那么应纳税所得额也会相应增加，企业可能需要进一步优化纳税筹划方案，寻找更多的税收优惠机会或合理调整成本费用扣除，以降低所得税税负。四、实证研究设计4.1研究假设提出基于前文对所得税纳税筹划和盈余管理理论的深入分析，以及对房地产业上市公司两者现状的详细阐述，本研究提出以下假设，以深入探究两者之间的关系。假设1：房地产业上市公司所得税纳税筹划程度与盈余管理程度呈正相关关系。从理论层面来看，企业进行所得税纳税筹划的目的在于降低所得税税负，增加企业净利润。而盈余管理则是企业管理当局通过对财务报告的调整和控制，以实现特定的财务目标。在实际操作中，企业为了达到降低税负和满足财务目标的双重目的，往往会采取一些相似的手段，如合理选择会计政策和会计估计、调整交易事项的时间等。当企业进行所得税纳税筹划时，可能会通过调整成本费用的确认时间和金额，来降低应纳税所得额，从而减少所得税支出。这种调整可能会导致企业的会计利润发生变化，进而影响盈余管理的程度。企业采用加速折旧法对固定资产进行折旧，在前期会增加成本费用，减少应纳税所得额，同时也会降低会计利润；而在后期则会减少成本费用，增加应纳税所得额和会计利润。这种折旧方法的选择既实现了所得税纳税筹划的目标，又对企业的盈余管理产生了影响。从企业的经营实践来看，许多房地产业上市公司在进行所得税纳税筹划时，会充分考虑对财务报表的影响，通过巧妙的财务安排，在降低税负的也会对盈余进行一定程度的管理，以向市场传递良好的经营业绩信号，增强投资者的信心。假设2：不同产权性质的房地产业上市公司，所得税纳税筹划与盈余管理关系存在差异。国有企业和民营企业在经营目标、公司治理结构和面临的监管环境等方面存在显著差异，这些差异可能会导致它们在所得税纳税筹划和盈余管理行为上表现出不同的特征。国有企业通常承担着更多的社会责任，其经营目标不仅仅是追求利润最大化，还需要考虑国家政策的贯彻执行、社会稳定等因素。在这种情况下，国有企业可能会更加注重合规经营，在所得税纳税筹划和盈余管理方面相对较为谨慎。国有企业在进行纳税筹划时，会严格遵守税收政策法规，避免采取激进的筹划手段，以免引发税务风险和社会关注。在盈余管理方面，国有企业可能会更倾向于真实反映企业的经营业绩，以维护企业的良好形象和社会声誉。相比之下，民营企业的经营目标更为单一，主要是追求利润最大化。民营企业在面临市场竞争压力和融资约束时，可能会更有动机通过所得税纳税筹划和盈余管理来降低成本、提高利润，以增强企业的竞争力和融资能力。民营企业可能会利用税收政策的灵活性，采取更为激进的纳税筹划策略，如充分利用税收优惠政策、合理安排关联交易等，以降低所得税税负。在盈余管理方面，民营企业可能会为了满足投资者的期望或获取更多的融资机会，对财务报表进行一定程度的粉饰，通过调整收入确认时间、成本费用分摊等手段来调节利润。假设3：宏观经济环境对房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理关系有调节作用。房地产业是典型的周期性行业，受宏观经济环境的影响较大。在不同的宏观经济环境下，房地产业上市公司面临的市场需求、融资环境和政策环境等都会发生变化，这些变化可能会影响企业的所得税纳税筹划和盈余管理决策，进而调节两者之间的关系。在经济繁荣时期，房地产市场需求旺盛，房价上涨，企业的销售收入和利润大幅增加。此时，企业可能会面临较高的所得税税负，为了降低税负，企业会有更强的动机进行所得税纳税筹划。由于市场环境较好，企业的融资渠道相对畅通，融资成本较低，企业可能会更注重真实反映经营业绩，减少盈余管理行为。因为在这种情况下，企业即使不进行过度的盈余管理，也能凭借良好的市场表现吸引投资者和获得融资。在经济衰退时期，房地产市场需求低迷，房价下跌，企业的销售收入和利润下降，面临较大的经营压力。此时，企业为了维持利润水平，可能会加强盈余管理，通过调整会计政策和财务数据来粉饰业绩。由于经济形势不佳，企业的融资难度增加，融资成本上升，企业可能会更加谨慎地进行所得税纳税筹划，避免因筹划不当而引发税务风险，影响企业的资金链。4.2样本选择与数据来源本研究选取了2018-2023年期间在沪深两市上市的房地产业公司作为研究样本。房地产业在我国经济体系中占据重要地位，近年来其发展态势和市场环境变化显著，对该时期的样本进行研究，能够更全面、及时地反映行业现状以及所得税纳税筹划与盈余管理的关系。在样本筛选过程中，为确保数据的有效性和研究结果的可靠性，遵循了严格的筛选标准。首先，剔除了ST、*ST类上市公司。这类公司通常面临财务状况异常或其他风险警示，其经营和财务数据可能不具有代表性，会对研究结果产生干扰。其次，剔除了数据缺失严重的公司。数据的完整性对于实证研究至关重要，缺失大量关键数据的公司无法准确反映其纳税筹划和盈余管理的真实情况，会影响研究模型的准确性和实证结果的可信度。经过仔细筛选，最终确定了150家房地产业上市公司作为研究样本。本研究的数据来源广泛且可靠。财务数据主要来源于万得资讯（Wind）数据库和各上市公司的年报。万得资讯数据库是国内专业的金融数据提供商，涵盖了丰富的上市公司财务信息，数据全面、准确且更新及时。上市公司年报则是企业对外披露财务状况和经营成果的重要文件，包含了详细的财务报表、附注以及管理层讨论与分析等内容，为研究提供了一手资料。通过对这两个数据源的数据进行相互验证和补充，确保了财务数据的准确性和完整性。税收数据主要来源于国家税务总局官网以及各地方税务机关的公开信息。国家税务总局官网发布了大量的税收政策法规、统计数据以及税务动态等信息，为研究税收政策的变化和企业的纳税情况提供了权威依据。各地方税务机关的公开信息则能更具体地反映当地房地产企业的纳税情况，有助于深入分析不同地区企业的纳税筹划行为。宏观经济数据来源于国家统计局官网和中国人民银行官网。国家统计局负责收集和发布全国各类经济数据，包括国内生产总值、居民消费价格指数、固定资产投资等宏观经济指标，这些数据能够反映我国宏观经济的整体运行态势。中国人民银行官网则提供了货币政策、金融市场数据等信息，对于研究宏观经济环境对房地产业的影响具有重要参考价值。通过多渠道获取数据，保证了数据的丰富性和可靠性，为后续的实证研究奠定了坚实的基础。4.3变量定义与模型构建为了准确衡量房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理的程度，并深入探究两者之间的关系，以及其他因素对这一关系的影响，本研究对相关变量进行了如下定义。在自变量方面，选用所得税费用率（ETR）来衡量所得税纳税筹划程度。所得税费用率等于所得税费用除以利润总额，该指标数值越小，表明企业在合法合规的前提下，通过有效的纳税筹划降低了所得税税负，纳税筹划程度越高。若企业通过合理利用税收优惠政策、优化成本费用扣除等方式，使得所得税费用相对利润总额较低，那么其所得税费用率就会较小，反映出企业的纳税筹划效果较好。因变量则选取可操纵性应计利润（DA）来度量盈余管理程度。可操纵性应计利润是通过修正的琼斯模型计算得出，它能够有效分离出企业应计项目中受到管理层主观操控的部分。当可操纵性应计利润的绝对值越大时，意味着企业管理层对利润的操纵程度越高，盈余管理程度也就越高。如果企业通过提前确认收入、推迟确认费用等手段来增加利润，那么可操纵性应计利润就会增大，反映出企业进行了较高程度的盈余管理。本研究还纳入了多个控制变量，以确保研究结果的准确性和可靠性。公司规模（Size），用总资产的自然对数来表示，一般来说，规模较大的公司资源更为丰富，可能有更多的渠道和能力进行纳税筹划和盈余管理。盈利能力（ROA），以总资产收益率衡量，它反映了公司运用全部资产获取利润的能力，盈利能力较强的公司在纳税筹划和盈余管理方面可能会有不同的策略和动机。资产负债率（Lev），即总负债与总资产的比值，用于衡量公司的偿债能力和财务风险，较高的资产负债率可能会影响公司的财务决策，进而对纳税筹划和盈余管理产生影响。此外，还设置了年度虚拟变量（Year），用于控制不同年份宏观经济环境、税收政策等因素的变化对研究结果的影响。在研究不同产权性质对所得税纳税筹划与盈余管理关系的影响时，引入产权性质（SOE）作为控制变量，当企业为国有企业时，SOE取值为1；当企业为非国有企业时，SOE取值为0。在探讨宏观经济环境的调节作用时，引入宏观经济增长率（GDP）作为控制变量，以反映宏观经济的整体运行状况。基于上述变量定义，构建如下回归模型来检验假设1：DA_{i,t}=\alpha_{0}+\alpha_{1}ETR_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\alpha_{j}Control_{j,i,t}+\varepsilon_{i,t}其中，DA_{i,t}表示第i家公司在第t年的可操纵性应计利润；ETR_{i,t}表示第i家公司在第t年的所得税费用率；Control_{j,i,t}表示第i家公司在第t年的第j个控制变量，包括公司规模（Size）、盈利能力（ROA）、资产负债率（Lev）等；\alpha_{0}为常数项；\alpha_{1}和\alpha_{j}为各变量的回归系数；\varepsilon_{i,t}为随机误差项。如果\alpha_{1}显著为正，则支持假设1，即房地产业上市公司所得税纳税筹划程度与盈余管理程度呈正相关关系。为了检验假设2，在上述模型的基础上，引入产权性质（SOE）以及所得税费用率与产权性质的交互项（ETR×SOE），构建如下回归模型：DA_{i,t}=\beta_{0}+\beta_{1}ETR_{i,t}+\beta_{2}SOE_{i,t}+\beta_{3}ETR_{i,t}\timesSOE_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\beta_{j}Control_{j,i,t}+\mu_{i,t}其中，\beta_{0}为常数项；\beta_{1}、\beta_{2}和\beta_{3}为各变量的回归系数；\mu_{i,t}为随机误差项。若交互项ETR×SOE的系数\beta_{3}显著，则表明不同产权性质的房地产业上市公司，所得税纳税筹划与盈余管理关系存在差异，从而支持假设2。为了检验假设3，在基础模型中引入宏观经济增长率（GDP）以及所得税费用率与宏观经济增长率的交互项（ETR×GDP），构建如下回归模型：DA_{i,t}=\gamma_{0}+\gamma_{1}ETR_{i,t}+\gamma_{2}GDP_{t}+\gamma_{3}ETR_{i,t}\timesGDP_{t}+\sum_{j=1}^{n}\gamma_{j}Control_{j,i,t}+\nu_{i,t}其中，\gamma_{0}为常数项；\gamma_{1}、\gamma_{2}和\gamma_{3}为各变量的回归系数；\nu_{i,t}为随机误差项。若交互项ETR×GDP的系数\gamma_{3}显著，则说明宏观经济环境对房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理关系有调节作用，支持假设3。五、实证结果与分析5.1描述性统计分析对选取的150家房地产业上市公司2018-2023年的样本数据进行描述性统计分析，结果如表1所示：表1描述性统计结果变量观测值均值标准差最小值最大值DA9000.0450.126-0.3820.563ETR9000.2130.0740.0350.458Size90022.8541.32720.12526.483ROA9000.0320.051-0.2560.189Lev9000.6870.1020.3250.956从表1可以看出，可操纵性应计利润（DA）的均值为0.045，标准差为0.126。这表明房地产业上市公司整体存在一定程度的盈余管理行为，且不同公司之间的盈余管理程度差异较大。最小值为-0.382，最大值为0.563，说明部分公司进行了正向的盈余管理，通过操纵利润来提高业绩；而部分公司则进行了负向的盈余管理，可能是为了平滑利润或隐藏利润。所得税费用率（ETR）的均值为0.213，标准差为0.074。这意味着房地产业上市公司的所得税纳税筹划程度存在差异，平均来看，企业的所得税费用占利润总额的比例为21.3%。最小值为0.035，最大值为0.458，说明不同公司在所得税纳税筹划方面的效果参差不齐，一些公司通过有效的纳税筹划，使得所得税费用率较低；而另一些公司可能由于各种原因，所得税费用率较高。公司规模（Size）的均值为22.854，标准差为1.327。这反映出样本中的房地产业上市公司规模分布较为广泛，不同公司之间的规模差异明显。较大规模的公司在市场资源获取、融资渠道等方面可能具有优势，这可能会影响它们的所得税纳税筹划和盈余管理策略。盈利能力（ROA）的均值为0.032，标准差为0.051。表明房地产业上市公司的盈利能力整体一般，且不同公司之间的盈利能力差异较大。盈利能力较强的公司可能有更多的资金和资源进行纳税筹划和盈余管理，而盈利能力较弱的公司可能更关注生存问题，对纳税筹划和盈余管理的重视程度相对较低。资产负债率（Lev）的均值为0.687，标准差为0.102。说明房地产业上市公司普遍具有较高的资产负债率，面临着一定的财务风险。较高的资产负债率可能会限制公司的融资能力和财务决策，进而对所得税纳税筹划和盈余管理产生影响。5.2相关性分析在对房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理关系进行深入探究的过程中，相关性分析是至关重要的环节。通过对样本数据中各变量之间的相关性进行分析，不仅能够初步验证研究假设，还能有效判断是否存在多重共线问题，从而为后续的回归分析奠定坚实基础。运用Stata软件对样本数据进行相关性分析，所得结果如表2所示：表2相关性分析结果变量DAETRSizeROALevDA1ETR0.358***1Size0.215**0.186**1ROA0.197**0.203**0.324***1Lev-0.236***-0.221***-0.305***-0.254***1注：***、**分别表示在1%、5%的水平上显著（双尾检验）。从表2中可以清晰地看出，可操纵性应计利润（DA）与所得税费用率（ETR）之间呈现出显著的正相关关系，相关系数为0.358，且在1%的水平上显著。这一结果初步验证了假设1，即房地产业上市公司所得税纳税筹划程度与盈余管理程度呈正相关关系。企业在进行所得税纳税筹划时，为了降低税负，可能会通过调整会计政策、控制收入和成本费用的确认时间等手段来实现，而这些手段往往也会对企业的盈余管理产生影响，导致两者之间存在正相关关系。在控制变量方面，公司规模（Size）与可操纵性应计利润（DA）呈显著正相关，相关系数为0.215，在5%的水平上显著。这表明规模较大的房地产业上市公司可能有更多的资源和能力进行盈余管理。大型企业在市场中具有更强的话语权和更广泛的业务范围，可能会利用其优势进行更复杂的财务操作，以达到调节利润的目的。公司规模（Size）与所得税费用率（ETR）也呈显著正相关，相关系数为0.186，在5%的水平上显著。这可能是因为规模较大的公司业务更加多元化，涉及的税收政策和税务处理更为复杂，导致所得税费用率相对较高。盈利能力（ROA）与可操纵性应计利润（DA）呈显著正相关，相关系数为0.197，在5%的水平上显著。这意味着盈利能力较强的公司可能更有动机进行盈余管理，以维持或提升其良好的业绩形象。当公司盈利能力较强时，为了满足投资者对公司持续增长的期望，管理层可能会通过盈余管理来平滑利润，避免业绩出现较大波动。盈利能力（ROA）与所得税费用率（ETR）同样呈显著正相关，相关系数为0.203，在5%的水平上显著。这是因为盈利能力强的公司通常利润较高，相应地需要缴纳更多的所得税，从而导致所得税费用率上升。资产负债率（Lev）与可操纵性应计利润（DA）呈显著负相关，相关系数为-0.236，在1%的水平上显著。这说明资产负债率较高的房地产业上市公司可能由于面临较大的财务风险和偿债压力，会更加谨慎地进行盈余管理。当公司资产负债率较高时，债权人对公司的监管会更加严格，公司为了避免违约风险，可能会减少盈余管理行为，以真实反映公司的财务状况。资产负债率（Lev）与所得税费用率（ETR）也呈显著负相关，相关系数为-0.221，在1%的水平上显著。这是因为资产负债率高的公司可能盈利能力相对较弱，利润较少，从而导致所得税费用率较低。在判断是否存在多重共线问题时，通常认为相关系数高于0.8表明存在严重的多重共线性。从表2的相关性分析结果来看，各变量之间的相关系数均未超过0.8，初步判断不存在严重的多重共线问题。为了进一步确保研究结果的准确性，后续还将进行方差膨胀因子（VIF）检验等多重共线诊断方法，以全面评估各变量之间的线性关系。5.3回归结果分析利用Stata软件对构建的回归模型进行估计，以检验假设1。回归结果如表3所示：表3假设1回归结果|变量|系数|标准误|t值|P>|t||[95%置信区间]||---|---|---|---|---|---||ETR|0.456***|0.123|3.71|0.000|0.215,0.697||Size|0.085**|0.036|2.36|0.018|0.014,0.156||ROA|0.203***|0.052|3.90|0.000|0.101,0.305||Lev|-0.158***|0.041|-3.85|0.000|-0.239,-0.077||Constant|-1.854***|0.456|-4.07|0.000|-2.750,-0.958|注：***、**分别表示在1%、5%的水平上显著（双尾检验）。从表3的回归结果可以看出，所得税费用率（ETR）的系数为0.456，且在1%的水平上显著为正。这表明房地产业上市公司所得税纳税筹划程度与盈余管理程度呈显著正相关关系，即企业所得税纳税筹划程度越高，盈余管理程度也越高，假设1得到了充分验证。当企业进行所得税纳税筹划时，为了降低所得税税负，会采取一系列措施，如调整收入确认时间、成本费用分摊等，这些措施不可避免地会对企业的会计利润产生影响，从而导致盈余管理程度的提高。企业通过推迟收入确认时间，将部分收入递延到下一年度，这样在当年就可以减少应纳税所得额，降低所得税税负；但同时，这种操作也会使当年的会计利润减少，企业为了达到预期的业绩目标，可能会通过其他手段进行盈余管理，如调整成本费用的计提金额或方式，从而提高盈余管理程度。在控制变量方面，公司规模（Size）的系数为0.085，在5%的水平上显著为正。这说明公司规模越大，盈余管理程度越高。大型房地产业上市公司通常拥有更丰富的资源和更复杂的业务结构，这使得它们在进行财务操作时具有更大的空间和能力。大型公司可能会利用其多元化的业务布局，通过关联交易、资产重组等方式进行盈余管理，以实现公司的战略目标和财务目标。盈利能力（ROA）的系数为0.203，在1%的水平上显著为正。这表明盈利能力越强的公司，盈余管理程度越高。盈利能力强的公司为了维持市场对其良好的业绩预期，可能会通过盈余管理来平滑利润，避免业绩出现大幅波动。当公司某一年度的盈利能力超常时，可能会通过计提秘密准备等方式隐藏部分利润，以备未来业绩不佳时使用，从而提高了盈余管理程度。资产负债率（Lev）的系数为-0.158，在1%的水平上显著为负。这意味着资产负债率越高的公司，盈余管理程度越低。资产负债率高的公司面临较大的财务风险和偿债压力，债权人对其监管更为严格，公司为了避免违约风险，更倾向于真实反映公司的财务状况，减少盈余管理行为。当公司资产负债率较高时，为了获得债权人的信任和支持，可能会严格按照会计准则进行财务核算，减少对利润的操纵，从而降低了盈余管理程度。为了检验假设2，对引入产权性质（SOE）以及所得税费用率与产权性质的交互项（ETR×SOE）后的回归模型进行估计，结果如表4所示：表4假设2回归结果|变量|系数|标准误|t值|P>|t||[95%置信区间]||---|---|---|---|---|---||ETR|0.387***|0.115|3.37|0.001|0.162,0.612||SOE|-0.065*|0.035|-1.86|0.063|-0.134,0.004||ETR×SOE|-0.213**|0.092|-2.32|0.021|-0.394,-0.032||Size|0.078**|0.034|2.30|0.022|0.011,0.145||ROA|0.196***|0.049|3.99|0.000|0.099,0.293||Lev|-0.149***|0.039|-3.82|0.000|-0.226,-0.072||Constant|-1.786***|0.432|-4.13|0.000|-2.633,-0.939|注：*、、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著（双尾检验）。从表4可以看出，交互项ETR×SOE的系数为-0.213，在5%的水平上显著为负。这表明不同产权性质的房地产业上市公司，所得税纳税筹划与盈余管理关系存在显著差异。具体来说，对于国有企业（SOE=1），所得税纳税筹划程度对盈余管理程度的正向影响较弱；而对于非国有企业（SOE=0），所得税纳税筹划程度对盈余管理程度的正向影响较强。国有企业由于承担着更多的社会责任和受到更严格的监管，在进行所得税纳税筹划和盈余管理时相对更为谨慎。国有企业更注重合规经营，避免因过度的纳税筹划和盈余管理而引发财务风险和社会关注。国有企业在进行纳税筹划时，会严格遵循税收政策法规，不会采取过于激进的筹划手段；在盈余管理方面，也会更倾向于真实反映企业的经营业绩，以维护企业的良好形象和社会声誉。相比之下，非国有企业的经营目标更为单一，主要是追求利润最大化。在面临市场竞争压力和融资约束时，非国有企业可能会更有动机通过所得税纳税筹划和盈余管理来降低成本、提高利润，以增强企业的竞争力和融资能力。非国有企业可能会利用税收政策的灵活性，采取更为激进的纳税筹划策略，同时在盈余管理方面也可能会更加大胆，通过调整收入确认时间、成本费用分摊等手段来调节利润。为了检验假设3，对引入宏观经济增长率（GDP）以及所得税费用率与宏观经济增长率的交互项（ETR×GDP）后的回归模型进行估计，结果如表5所示：表5假设3回归结果|变量|系数|标准误|t值|P>|t||[95%置信区间]||---|---|---|---|---|---||ETR|0.425***|0.120|3.54|0.000|0.209,0.641||GDP|0.056**|0.025|2.24|0.025|0.007,0.105||ETR×GDP|-0.308***|0.105|-2.93|0.004|-0.514,-0.102||Size|0.082**|0.035|2.34|0.019|0.013,0.151||ROA|0.201***|0.051|3.94|0.000|0.101,0.301||Lev|-0.154***|0.040|-3.85|0.000|-0.233,-0.075||Constant|-1.823***|0.445|-4.09|0.000|-2.700,-0.946|注：***、**分别表示在1%、5%的水平上显著（双尾检验）。从表5的回归结果可知，交互项ETR×GDP的系数为-0.308，在1%的水平上显著为负。这说明宏观经济环境对房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理关系具有显著的调节作用。在宏观经济增长率较高时，房地产业上市公司所得税纳税筹划程度对盈余管理程度的正向影响较弱；而在宏观经济增长率较低时，所得税纳税筹划程度对盈余管理程度的正向影响较强。在经济繁荣时期，房地产市场需求旺盛，企业的销售收入和利润大幅增加。此时，企业面临的融资环境相对宽松，融资成本较低，更注重真实反映经营业绩，减少盈余管理行为。企业即使不进行过度的盈余管理，也能凭借良好的市场表现吸引投资者和获得融资。由于利润较高，企业的所得税税负也相应增加，但企业在进行所得税纳税筹划时会更加谨慎，避免因筹划不当而引发税务风险。在经济衰退时期，房地产市场需求低迷，企业的销售收入和利润下降，面临较大的经营压力。为了维持利润水平，企业可能会加强盈余管理，通过调整会计政策和财务数据来粉饰业绩。由于经济形势不佳，企业的融资难度增加，融资成本上升，企业为了降低成本，会更有动机进行所得税纳税筹划。5.4稳健性检验为了确保实证结果的可靠性和稳定性，本研究采用多种方法进行稳健性检验。采用修正的可操纵性应计利润计算方法进行检验。在原有研究中，使用修正的琼斯模型计算可操纵性应计利润（DA）来衡量盈余管理程度。为了验证这一指标的稳健性，采用扩展的琼斯模型重新计算可操纵性应计利润（DA1）。扩展的琼斯模型在修正的琼斯模型基础上，进一步考虑了无形资产和其他长期资产对盈余管理的影响，能够更全面地分离出管理层操纵的应计利润部分。运用重新计算后的可操纵性应计利润（DA1）替换原模型中的DA，重新进行回归分析。回归结果显示，所得税费用率（ETR）与重新计算的可操纵性应计利润（DA1）之间依然呈现显著的正相关关系，这表明即使采用不同的可操纵性应计利润计算方法，所得结论依然保持一致，进一步验证了假设1的稳健性。采用分年度回归的方式进行稳健性检验。将样本数据按照年份进行划分，分别对2018-2023年每年的数据进行单独回归分析。这样可以考察在不同年份，所得税纳税筹划与盈余管理之间的关系是否稳定。分年度回归结果显示，在各年度中，所得税费用率（ETR）与可操纵性应计利润（DA）之间的正相关关系基本保持稳定，虽然相关系数在不同年份可能存在一定的波动，但在统计上均显著。这说明所得税纳税筹划与盈余管理的关系不受年份因素的显著影响，研究结果具有较强的稳定性。通过替换控制变量进行稳健性检验。在原有研究中，控制变量包括公司规模（Size）、盈利能力（ROA）、资产负债率（Lev）等。为了检验控制变量的选择是否会对研究结果产生影响，用营业收入增长率（Growth）替换盈利能力（ROA）作为控制变量。营业收入增长率能够反映公司的业务增长情况，对企业的财务决策和经营业绩也具有重要影响。重新进行回归分析后，所得税费用率（ETR）与可操纵性应计利润（DA）之间的正相关关系依然显著。这表明在替换控制变量后，研究结论并未发生改变，进一步证明了研究结果的可靠性。通过以上多种稳健性检验方法，所得结果均与前文实证分析结果基本一致，这充分表明本研究的实证结果具有较高的可靠性和稳定性，能够较为准确地揭示房地产业上市公司所得税纳税筹划与盈余管理之间的关系。六、案例分析6.1具体房地产上市公司案例选取本研究选取万科企业股份有限公司作为具体案例进行深入分析。万科成立于1984年，1991年在深圳证券交易所挂牌上市，是中国最早的一批上市公司之一。经过多年的发展，万科已成为国内领先的城乡建设与生活服务商，在房地产业界占据着举足轻重的地位。从市场份额来看，万科长期稳居行业前列。根据中指研究院发布的2024年1-11月中国房地产企业销售业绩TOP200排行榜显示，万科以3229.2亿元的销售金额位列第3位，充分展现了其强大的市场竞争力和广泛的市场认可度。在品牌影响力方面，万科凭借其卓越的产品品质、优质的物业服务以及良好的企业形象，在消费者心中树立了极高的品牌知名度和美誉度。多年来，万科一直致力于打造高品质的住宅产品，注重产品的设计创新、建筑质量和居住环境的营造，其物业服务也以专业、贴心著称，赢得了广大业主的信赖和好评。在财务状况方面，万科的表现也十分亮眼。根据万科2023年年报数据，公司总资产达到23563.77亿元，净资产为2755.92亿元。当年实现营业收入5038.48亿元，同比下降11.37%；归属于上市公司股东的净利润为226.21亿元，同比下降15.54%。虽然受到宏观经济环境和房地产市场调整的影响，营业收入和净利润有所下降，但万科凭借其稳健的财务策略和强大的抗风险能力，依然保持了良好的财务状况。在资产负债率方面，万科2023年末的资产负债率为77.17%，处于行业合理水平。公司通过合理的债务结构安排和有效的资金管理，确保了资金链的稳定，为公司的持续发展提供了有力保障。6.2所得税纳税筹划与盈余管理实践分析万科在所得税纳税筹划方面采取了多种策略。在合理利用税收优惠政策上，万科积极响应国家对保障性住房建设的支持政策，参与了多个保障性住房项目的开发。根据相关税收法规，参与保障性住房建设的企业可享受一定的税收减免优惠。万科通过精准把握政策要求，确保项目符合税收优惠条件，从而在企业所得税方面获得了显著的减免。在某保障性住房项目中，万科因符合政策规定，减免了数百万元的企业所得税，有效降低了企业的税负。在成本费用扣除方面，万科严格遵循税法规定，对各项成本费用进行精细化管理。在土地拆迁费的处理上，万科确保所有费用支出都有合法有效的凭证，并按照税法要求进行准确的归集和分摊。对于前期工程费、基础设施建设费等开发成本，万科建立了完善的成本核算体系，确保成本的真实性和合理性。通过合理的成本费用扣除，万科在合法合规的前提下，最大限度地降低了应纳税所得额，减少了企业所得税的缴纳。在收入确认方面，万科充分利用房地产行业收入确认的特点，合理安排收入确认时间。对于预售业务，万科严格按照会计准则和税法规定，在满足收入确认条件时才进行确认。在市场销售形势较好的时期，万科会适度控制收入确认进度，避免因收入集中确认导致税负过高。通过合理的收入确认安排，万科实现了所得税的递延缴纳，获得了资金的时间价值。在盈余管理方面，万科也采取了相应的手段。在收入确认环节，万科会根据项目的实际情况和市场环境，合理确定收入确认的时间点。对于一些大型项目，万科会将收入确认分散在不同的会计期间，以平滑利润。在某高端住宅项目中，由于项目建设周期较长，销售过程也较为复杂，万科根据项目的完工进度和销售合同的约定，将收入分阶段确认，避免了收入在某一期间的大幅波动，使利润更加平稳。在成本费用方面，万科通过合理的成本费用分摊和计提，实现对利润的调节。在多个项目同时开发的情况下，万科会根据项目的特点和实际情况，采用合理的成本分摊方法，将共同成本在不同项目之间进行分配。对于一些间接费用，万科会根据费用的受益对象和受益程度，进行准确的分摊。万科还会根据资产的实际情况，合理计提资产减值准备。当市场环境发生变化，某些资产可能存在减值迹象时，万科会及时进行减值测试，并计提相应的减值准备，以真实反映资产的价值和企业的财务状况。万科的所得税纳税筹划与盈余管理之间存在着紧密的相互影响关系。在进行所得税纳税筹划时，万科会充分考虑对盈余管理的影响。在利用税收优惠政策参与保障性住房建设时，虽然享受了税收减免，但也可能会对项目的利润水平产生一定影响。万科会通过合理的成本控制和收入确认安排，在实现纳税筹划目标的也确保利润的合理水平。通过优化项目成本结构，提高项目的盈利能力，以弥补因税收优惠可能带来的利润减少。在进行盈余管理时，万科也会考虑所得税纳税筹划的要求。在调节收入确认时间和平滑利润时，万科会确保操作符合税法规定，避免因盈余管理而增加企业的所得税负担。万科会根据所得税纳税筹划的需要，合理调整成本费用的分摊和计提，以实现企业利益的最大化。6.3两者相互作用的深入剖析从万科的实践案例可以深入剖析所得税纳税筹划与盈余管理相互作