中国小微经营者调查2025 年四季度报告暨2026 年一季度中国小微经营者信心指数报告

中国小微经营者调查2025年四季度报告暨2026年一季度中国小微经营者信心指数报告OnlineSurveyofMicro-and-smallEnterprises(OSOME):QuarterlyReport(2025Q4)andConfidenceICenterforEnterpriseReInstituteofSocialScienceSurvJanuary,2026数字经济开放研究平台、蚂蚁集团客户体验及权/survey/摘要基于本次调研的分析，我国小微经营者在2025题的小微受访者比例达52.1%，较上季度租或减少办公面积（35.4%）和缩减营销开支（14微存在融资需求，环比、同比分别下降0.6个、4.2个百分点；融资目的主要用于日常运营（50.9%），但用于偿还已有债务比大融资渠道。小微经营者从金融机构获取贷款的平均利率为台经营的经营者比例收缩。51.7%的小微经营者开展线上销售，环比下降2.4个百分点，同比降低2.0个百分点。电子信息系统使用率为72.2%，环比上升0.7个百分点、同比下降2.1个百分）；经营者对地方营商环境评价不满意的比例环比上涨4.0个百分点，达到15.1%。小微经营者最主要的政策诉求为成本减免），税收支持和成本减免相关政策的需求环比上偏保守。小微经营者对2026年一季度的信心指数为4比下滑0.3个百分点，公司制企业信心（49.9%）略高于注册个运营成本和雇员规模的分项信心指数分别为49.7%、50.6%、46.7%和49.3%，市场需求、营业收入和雇员规模预期环比分别下降0.9个、0.5个和0.3个百分点，仅运营成本的预期从46.5政策目标，CPI预期持续近一年半以来为负，GDP增速预期为价格、原材料价格的预期在2025年三季度短暂回升后于四季度室环境中进行实证分析。本研究所有变量来将恪守“对答题人的个人信息严格保密”、“答题内容仅用于学术研究*/research/laborator 1 1 2 3 3 3 4 5 5 5 6 7 72.外部融资的各主要渠道占比环比稳定， 8 8 10 12 12 14 14 16 162.主要由于规模较小的小微经营者的负面评价，小微对营商环境总体评价 16 18（七）小微经营者对2026年一季度的信心小幅下降 19 19 20 24 24 251一、中国小微经营者调查的基本情况学中国社会科学调查中心与蚂蚁集团研究院、网商银行通过支付宝线上调研平泛关注2。查的问卷设计还参考了全国经济普查、全国人口普支付工资等自身经营指标以及对GDP增速、CPI增速等宏观经济指标的预期，对营商环境的感知等。从2023年四季度起，问卷还在基本信息部分增加了就业人数的问题，在经营情况部分增加了应收账款的问题。此外，问卷分为AB卷，两者分别包含了融资情况和宏观预期与营商1小微经营者：支付宝服务的符合《统计上大小微型企业划分办法（2017）》划分的小型、微型企业和年营业收入不超过1000万元的小微经营者。活跃小微经营者筛选标准是，过去十二个月内：至少有三个月有交易；总交易笔数大于90笔；总交易流水超过2000元。2参阅请见：中国小微经营者调查课题组，“新冠肺炎疫情下我国小微经营者现状及信心指数，”《产业经济评论》2021(02):5-24；Kongetal.,"OneYearafterCOVID:TheChallengesandOutlookofChineseMicro-and-smallEnterprises."ChinaEconomicJournal(2021):1-28.3/sjsj/zgqycxcytcesiecxm/index.htm24。调查覆盖了大量个体经营户，关注到了我国市场主体中的毛细血管。按照注的小微经营者多以“糊口型”为主，即面向周边生活圈的居民服务业，超一半形式和营收来源以线下为主，48.3%的小微经营者完全依赖线下营收，约三成小微经营者以自雇或雇员人数较少（0-4人）为主体（87.9%），根据雇员表12025年二季度小微经营者创造就业岗位估算创造就业岗位（不含经营者本人）无全职雇员全职雇员1-4人平均数所有样本2.9051.76%分注册类型：未注册个体户028.45%注册个体户3.72.037.21%45.84%公司制企业3.016.85%42.56%小微经营者平均创造2.3个青年就业岗位，比上个季度和2024年同期都有所下降。青年雇员比例（青年雇员数量/总雇员数量）为80.6%，较2025年三季度（77.1%）有明显回升，但仍远低于去年同期（86.0%）。分注册类型来看，平4往期报告请见/research/confidencedata。5创造的就业岗位不包括经营者本人。在估算中剔除了雇员人数在300及以上的子样本，因为一般标准中服务业（特别是零售业、住宿餐饮业等本次调查中占比高的服务业行业）300人及以上的分类为大型企业。3小微经营者平均每家创造的青年就业岗位数量最高（7.3个）（表表22025年二季度小微经营者创造青年就业岗位（不含经营者本人）估算2024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4所有样本2.3青年雇佣比例分注册类型：86.0%82.2%75.3%80.6%未注册个体户注册个体户公司制企业分行业：第一产业第二产业第三产业二、中国小微经营者调查的主要发现此外，本季度持续过去一年以来小微经营者非正规化的趋势，未注册个体户占比达到调查开展以来的最高点。2025年四季度未注册个体户（街边摊、小店等）占比为55%，比三季度高3个百分点，比2024年四季度高8个百分点；册类型在本季度的平均营业收入均显著低于2024年四季度是导致同比明显下滑4表3营业收入情况（万元）2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4营业收入分注册类型：未注册个体户5.65.8注册个体户公司制企业35.334.834.542.132.3），）；21.3%，环比上升1.1个百分点；可维持6个月以上的表4现金流维持平均时间2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4现金流维持时间（平均值，月）分注册类型：3.03.03.03.02.9未注册个体户2.82.7注册个体户3.03.0公司制企业3.43.4表5现金流维持情况（%）2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4现金流维持时长（月）3.02.93.03.02.90，已经无法维持运转1个月以内22.621.920.320.420.920.221.31-3个月31.633.229.629.530.529.630.829.64-6个月6个月以上26.124.528.228.327.326.927.326.85如表6所示，在所有压力来源中，四季度小微经营者面临的市场需求压力季度相比有小幅下降，但税费压力较2025表6小微经营者面临的主要经营压力来源（%）2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4经营成本41.542.943.544.842.8市场需求51.248.751.352.149.549.351.052.1偿贷压力政策不确定性9.09.1税费压力其他5.5在所采取的具体措施中，减少人员雇佣或降低雇员工资或奖金（30.9%）的与上季度基本持平，要求房东降低房租或减少办公面积或搬到更便宜的办公区四季度为37.8%），减少营销和宣传成本的比例（14.7%）达到年内最高，减少后上升2.5个百分点，与上季度基本持平，同比有明显改善，低于2024年四季帐款压力持续减轻，较上季度降低1个百分点。2025年每个季度的营销及宣传表7小微经营者成本压力来源占比（%）2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4租金成本54.554.854.756.654.649.952.352.4原材料成本49.149.549.450.250.851.751.752.86雇工成本30.127.829.030.328.027.228.626.3库存成本营销、宣传成本融资成本8.5公共事业费应收账款6.95.9物流成本其他3.6一季度（2.8%）相比下降0.1个百分点。其中，59.8%的小微经营者无需缴纳税图12025年四季度小微经营者的实际税费负担，分人员规模7图22025年四季度小微经营者的实际税费负担，分注册类型尽管小微实际缴纳税费下降，但其主观感受确实税费负担加重。2025年四认为税费负担变轻的小微多出2.7个百分点，较上一季度上升1），公司制企业（53.3）和注册个体户（50.0）的主观税费负担则相对保持稳定。税费负担主观感受与实际缴纳之间的偏离可能与小微营收表现2025年第四季度，43.2%小微经营者没有外部融资需求，比2024年同期高出4.2个百分点，比2025Q高0.6个百分点（表9）。从内部融资来看，36.4%所有者追加投资，7.9%的小微经营者通过员工投资增加资金，3.8%的小微经营融资用途较为稳定，短期经营计划持续谨慎态度（表8）。其中，小微经营8表8小微经营者主要融资用途（%）融资目的2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4日常运营流动资金需求52.842.552.449.650.949.651.450.9扩大规模22.224.722.021.822.722.121.622.0偿还已有债务9.7开发新产品新技术其他均有收缩（表9）。表9小微经营者主要对外融资渠道融资需求与渠道在所有受访者中的占比（%）2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4没有外部融资需求39.832.440.039.039.241.442.643.2自有资金和留存收益39.832.634.837.937.936.737.636.4所有者的追加投资员工的投资7.0外部投资人的投资4.06.05.03.93.8传统银行经营性借款20.721.220.020.7传统银行申请个人消费贷或使用信用卡线下渠道向非传统银行金融机构借款9.59.9线上渠道向非传统银行金融机构借款从供应商赊购或使用客户的预付款3.84.1亲朋好友借款8.0非亲朋好友、非机构性的民间借贷2.23.小微经营者向金融机构（包括传统银行、互联网银行、贷款APP等）申请贷款的比例环比、同比均显著上升，获得贷款比例环比提升；获得贷款规模互联网银行、贷款APP等）的申请贷款的总体比例环比上升，其中同时从线下渠道申请的比例上升最为明显。从申请方式来看，32.5%的小微9上向金融机构申请贷款，16.7%的小微经营者仅通过线下方式向金在已经申请金融机构贷款的小微经营者中，仅有5.1%的小微经营者并没有获得贷款，较上季度进一步下降。45.5%的小微经营者仅通过线上方式获款（表PanelB）。总体来看，本季度小微经营2025年四季度，小微经营者平均从金融机构成功获得31.5万元（表Panel），构借款36.9万元，下降幅度最大；分注册类型来看，公司制企业从金融机构借表10申请、获得贷款途径和获得融资金额2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4PanelA:申请贷款途径否，没有申请（%）44.032.344.045.144.637.046.141.6是，仅通过线上方式申请（%）30.139.031.032.032.5是，仅通过线下方式申请（%）是，线上、线下方式都申请（%）9.1PanelB:获得贷款途径否，没有获得（%）6.8是，仅通过线上方式获得（%）45.148.746.442.946.245.646.745.5是，仅通过线下方式获得（%）23.322.423.724.625.426.126.627.1是，线上、线下方式都获得（%）24.022.721.926.822.621.320.022.3PanelC:从金融机构获得贷款金额从金融机构获得贷款（万元）分行业类别：35.638.139.935.535.433.434.031.5服务业30.233.035.230.832.727.429.927.7建筑业、加工制造业66.051.467.667.057.362.654.451.9农林牧渔业42.238.441.932.12943.441.236.9分注册类型：公司制企业83.491.482.394.183.5注册个体户39.741.242.837.437.837.934.532.2未注册个体户22.923.628.022.621.123.1分是否享受政策支持：享受融资相关政策45.338.545.844.341.736.442.731.9未享受融资相关政策31.337.936.830.031.831.628.631.2注：从2023年二季度开始，PanelB中获得贷款途径统计口径由全体小微经营者调整为申请贷款的小微经营者中通过各途径成功获得贷款的占比。分线下融资的具体渠道来看（图3），本季度更多的小微经营者从国有大行与上个季度和2024四季度相比，本季度小微经营者从国有图3小微经营者线下融资渠道占比（左）与利率（右），分不同机构略有上升；线下渠道获得贷款的贷款利率为6.1%，环比略有下降。总体来看，这一趋势的主要驱动因素是线上贷款利率的下率最高（8.9%），股份制银行（8.5%）次之，城商行和农），），图4小微经营者融资需求预期（万元）小微经营者融资需求预期与其扩张意愿和市场预期息息相关。根据表11，计划在下个季度扩大经营规模的小微经营者（27.9万元）相比计划不扩大经营小微经营者融资预期的产生主要源于有扩张规模意愿的小微经营者占比有所回升（广延边际），但低于2024四季度。从集约边际来看模的小微经营者的融资预期环比和同比都延续下降趋表11小微经营者扩张规模意愿与融资预期（2024Q4-2025Q4）下季度计划扩大经营规模下季度计划不扩大经营规模不确定是否扩大经营规模PanelA:融资预期（万元）2024Q441.62025Q154.99.32025Q238.17.42025Q339.37.22025Q427.99.5PanelB:群体占比（%）2024Q423.351.025.72025Q120.258.321.52025Q260.321.32025Q360.122.12025Q458.621.7下降趋势，较上季度下降2.4个百分点，低于去年同期2个百分点（图5）。之图5有线上销售的小微经营者占比的季度趋势（%）分规模来看（图6），20人及以上规模的小微经营者实现了较大幅度的增其余规模经营者则均有所下降或基本稳定。同比来看，除了20人及以上规模增长了6.0个百分点，其余均变化较小。图6有线上销售业务的小微经营者占比（%分雇员规模下降趋势，环比、同比分别下降0.9个百分点和3.2个百分点。多平台经营的经营者占比和线上销售额占比均延续2025年一季度以来的下降趋势，从均营业收入为13.0万元，而没有线上销售者仅有7.8万元；相比上季度，前者有线上销售（或多平台）经营，小微利润率环图7不同经营方式小微经营者的营业收入（单位：万元）电子信息系统的使用是小微经营者数字化的重要措施。2025年第四季度，有72.2%的小微经营者采用了电子信息系统，同比下降2.1个百分点；相比上个表12小微经营者使用各项电子信息系统的占比（%）2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32025Q4使用信息系统72.273.670.674.373.574.171.572.2线上缴费系统24.923.223.625.623.923.623.224.5销售管理信息系统20.020.120.7员工管理信息系统20.6财务管理信息系统20.922.521.722.522.624.021.922.6线上办公系统8.4生产管理信息系统数据云存储系统8.57.3线上收单系统27.123.324.525.925.323.922.822.7平台营销小微经营者的利润率、企业规模和营业收入环比、同上一季度（49.9%）相比上升了4.4个百分点，与去年同图82025年四季度小微经营者享受到各类扶持政策的比例图92025年四季度小微经营者享受到各类扶持政策的比例，分人员规模融支持（33.2%）与税收支持（29.5%）。与上季度相比，小微经营者对税收支较小者倾向于更宽松的营商环境：对雇员20人以上者而言，前三大诉求分别是）；模为0（即自雇）者而言，其排名前三的需求分别为成本减免（35.4%）、放松管制（31.7%）和金融支持（27.0%图图102025年第四季度小微经营者的政策需求（%），分人员规模经营者中，44.1%的应收账款小于季度营业收入，41.1%应收账款在季度营业收图11小微经营者营商环境评价为（非常）不满意的比例（%）进一步聚焦发现，对营商环境的负面评价，主要来自于雇员规模在0-4在对营商环境不满意的小微经营者中，其反应最多的问题为“监管与执法公平公正”（占比25.3%），“乱收费乱罚款乱摊派”（占比为23.2%）和“市场准入不公平”（占比为21.6%）。此外，11.0%的受访者反应了“政府或国企拖欠款项”图12不满意营商环境的小微经营者，反映的营商环境问题变动（%）2025年四季度，小微经营者对自身产品或服务价格、原材料价格的预期在预期也较上季度进一步下滑（0.3%→0.1%）。这表明微观层面的价格回升动力图13小微经营者对微观价格变化的预期而，其对未来12个月物价指数变化的预期仍处在负图14小微经营者宏观预期变化季度在荣枯线以下。从信心指数的分项指数来看，小微经营者对于2