公募量化基金：2025年度策略回顾与2026年度策略展望

录、指数增基金 5规模&新发：指产品规模在2025年著提升 5基金公司统计：方达、富国规模领先 7超额收益表现：25年超额收益分化加大 9绩优指增产品：分绩优指增2025超超过20% 11指增产品关注名单 132、主动化基金 14七类策略类型&模变动 14类指增策略：偏基金指增策略关注度较高 16SmartBeta策略：小微盘 16SmartBeta策略：红利 17SmartBeta策略：成长 18SmartBeta策略：价值 19全行业选股策略行业轮动&因子轮动&多策略 19主动与量化的融合 213、量化收+基金 23规模&新发：市积极拥抱量化,策略池越发丰富 23指增策略：提供基指数beta收益的工具型产品 25风格策略：由价风格向成长风格以及杠铃策略衍变 26转债量化策略：易方达双债增强为代表 26市场动态：主动量化相结合的市场趋势 27量化固收+基金关注名单 294.风险示及明 30图表目录图1：指增产品的换手率VS流通市值（基金公司维度） 9图2：三类指数增强产品滚动12个月的超额收益情况 10图3：三类指数增强产品各年度的超额收益分布情况 10图4：中欧瑾通的行业配置情况 27图5：中欧瑾通的股票投资集中度 27图6：中欧瑾通的换手率 28图7：中欧瑾通的股票市值风格 28表1：指增产品23年以来规模变化情况统计 5表2：指增中净申购规模较大的15只基金&首发规模较大的15只基金 5表3：指增首发规模靠前的10大托管行&首发规模靠前的10大基金公司 6表4：2025年上半年机构和个人增持明显的指增基金产品 7表5：25Q3指增规模30亿以上的公司旗下产品布局情况 7表6：指增规模30亿以上基金公司在25年各类产品的表现 8表7：各聚类类别中规模较大的指增产品列举 11表8：超额收益较高的指增产品 12表9：各绩优指增产品的市场环境适应性（同类产品分位数） 12表10：各绩优指增产品的因子暴露情况 13表11：指增产品观察名单 13表12：主动量化基金每个季度的规模（亿元） 14表13：规模靠前的10只主动量化基金 15表14：25年净申购靠前&新发规模靠前的10只主动量化基金 15表15：部分对标偏股基金指数做增强的主动量化基金 16表16：部分以投资小微盘为主的量化基金 17表17：部分红利风格的主动量化基金 18表18：部分成长风格的主动量化基金 19表19：部分价值风格的主动量化基金 19表20：部分全行业选股的主动量化基金 20表：杨冬在管的基金产品..............................................................................表22：张学明在管的基金产品 22表23：包正钰在管的主动量化基金 23表24：规模靠前的量化策略固收+基金(规模单位：亿元) 23表25：2025年规模增长靠前的量化策略固收+基金(规模单位：亿元) 23表26：部分2025年新发的量化固收+基金 24表收益分位数靠前的量化策略固收+基（仅展示规模超过2亿元产品规模位：亿元) 25表28：部分指增策略的量化固收+基金 25表29：部分风格策略的量化固收+（规模单位：亿元） 26表30：田鑫管理易方达双债增强以来业绩表现 27表31：包正钰当前在管产品 28表32：吴迪当前在管产品 29表33：量化固收+基金关注清单 291、指数增强基金本章节我们将对分类为增强指数型基金的公募基金产品进行分析——样本中可能包含部分非量化基金经理的产品。规模&2025年显著提升截至25Q3指增产品规模突破2500亿元：从2024年三季度开始，伴随着权益市场的回暖指增产品的规模也开始出现明显提升截至25Q3，指增产品规模总达2572亿元，较24Q4的2065亿元有显著提升。（ ）A500指增等非传统宽基指增规模增长显著：从指增类型上来看，过去较为主流的几类宽基指增产品实际规模并没有显著上升相反部分类型产品规模较24Q4还所下滑，如上证50指增、沪深300指增等。而A500指增则在2025年规模有显著提升从24Q4的104亿元提升至近250亿元非传统宽基指（如创业板指增强、中证全指增强、科创综指增强等）规模也有显著提升，从24Q4的166亿元提升至25Q3的481亿元。（ ）23Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q3上证50指增222.75206.97211.09201.14216.72214.64241.93206.19195.32189.23184.00沪深300指增601.78573.56604.22569.16619.39671.31909.82808.25778.83767.36779.18中证500指增525.84526.69539.52553.12508.79510.68569.41507.26466.15442.05515.74中证1000指增241.32267.82269.51252.16204.25175.50196.97169.82150.38150.25214.17A500指增0.000.000.000.000.000.000.00104.44188.33192.07248.76其他宽基指增127.08120.92152.17157.67152.62154.23179.21166.01176.18261.07480.99非宽基指增124.28122.14116.55113.05101.6696.12110.35103.16105.94109.79149.33总规模1843.051818.101893.061846.301803.431822.492207.692065.142061.132111.812572.17，单位：亿元截止2025Q3指增净申购规模靠前的为鹏华中证1000指数增强安信量化精选沪深300指数增强等净申购靠前的产品中除常见的宽基指增产品外中证2000指增、中证半导指增等也也有出现。（ ）2025年新发指增产品中，不少非常规宽基指增规模较大：例如对标创业板指的广发创业板指数增强新发规模达到了23.93亿元在所有指增产品中较为领先除此之外摩根鹏扬对的A500增强鹏华华夏的科创综指增强博道国金的中证全指增强兴全的沪港深500增强等也都有较大的新发规模（ 净申购规模靠前的15只基金（不含首发基金）首发规模靠前的15只基金基金简称基金经理跟踪指数净申购规模靠前的15只基金（不含首发基金）首发规模靠前的15只基金基金简称基金经理跟踪指数净申购估算（亿元）2025收益率基金简称基金经理跟踪指数首发规模（亿元）户数（万）鹏华中证1000指数增强苏俊杰,时赟超中证100017.8344.25%广发创业板指数增强孙迪创业板指23.9310.04安信量化精选沪深300指数增强施荣盛沪深30015.7926.51%摩根中证A500指数增强何智豪,胡迪中证A50021.331.36华泰柏瑞中证指数增强盛豪,孔令烨,雷文渊中证..%鹏扬中证A 指数增强马超中证A..净申购规模靠前的15只基金（不含首发基金）首发规模靠前的15只基金海富通沪深300指数增强朱斌全,林立禾沪深30011.8818.73%博道中证全指指数增强杨梦中证全指19.112.382.752.68嘉实中证半导体增强刘斌中证半导11.5462.18%鹏华上证科创板综合指数增强苏俊杰科创综指19.00招商中证2000指数增强王平,刘浒中证200010.6849.10%华夏上证科创板综合指数增强孙然晔科创综指17.37中欧中证500指数增强钱亚婷,宋婷中证5009.3543.33%南方中证A500指数增强解锐中证A50017.241.34长信沪深300指数增强宋海岸沪深3008.5121.61%人保中证A500指数增强刘石开中证A50016.960.25国泰海通中证500胡崇海,邓雅琨中证5007.0933.36%国金中证全指指数增强马芳中证全指15.341.90博道中证500指数增强杨梦中证5006.3436.45%景顺长城上证科创板综合指数增强徐喻军科创综指15.160.820.85鹏华中证500指数增强苏俊杰中证5006.3443.26%华商上证科创板综合指数增强艾定飞,海洋科创综指14.48汇添富国证2000指数增强吴振翔,王星星国证20006.0155.75%广发沪深300指数量化增强孙迪沪深30014.151.49博道沪深300指数增强杨梦沪深3005.9423.03%路博迈中证A500指数增强魏晓雪,韩羽辰中证A50013.990.82景顺长城创业板综指增强黎海威创业板综5.5854.75%华夏沪深300指数量化增强靖博灵沪深30013.432.23华泰柏瑞中证500增强策略ETF柳军,笪篁中证5004.9941.91%兴全中证沪港深500指数增强田大伟沪港深50013.430.83；数据截止日：2025/12/31；注：净申购数据截止2025Q310大托管行中，建设银行、交通银行、兴业银行首发规172214156.46亿元、130.55亿元和91.20亿元。（ ）2025年广发基金、华夏基金、天弘基金、博道基金首发的指增基金规模均超过了40亿元其中广发基金新发产品规模较大有4只产品新发规模合计44.68亿元，首发规模最大的基金经理是孙迪。（ ）首发规模靠前的10大托管行首发规模靠前的10大基金公司托管行基金数量规模（亿元）首发规模靠前的10大托管行首发规模靠前的10大基金公司托管行基金数量规模（亿元）合作代表基金公司基金公司基金管理规模（亿元）首发规模最大基金经理建设银行17156.46广发基金;28.3亿元广发基金444.68孙迪;38.1亿元交通银行22130.55长信基金;12.4亿元华夏基金543.66孙然晔;25.8亿元兴业银行1491.20博道基金;19.1亿元天弘基金642.98林心龙;18.9亿元招商银行1575.59天弘基金;13.3亿元博道基金541.47杨梦;41.5亿元工商银行1473.53国投瑞银基金;22.8亿元鹏华基金533.20苏俊杰;24.4亿元浦发银行1368.50摩根基金;21.3亿元摩根基金231.49何智豪;21.3亿元农业银行1358.56广发基金;14.2亿元易方达基金629.18殷明;19.8亿元中国银行851.85华夏基金;17.4亿元国投瑞银基金427.24钱瀚;17.1亿元广发证券538.82国金基金;15.3亿元华商基金525.81艾定飞;17.8亿元平安银行835.48易方达基金;12.6亿元银华基金223.52张凯;23.5亿元；数据截止日：2025/12/31机构与个人投资者审美偏好差异2025年上半年增量可以发现：1）机构申购较多的产品大多常规宽基指增和A500指增；2）个人投资者较为关注科创2425A500指数增强同时受到机构和个人投资者的关注。基金简称基金经理分类25H1机构增量估算（亿元）基金简称基金经理分类25H1机构增量估算（亿元）基金简称基金经理分类25H1个人增量估算（亿元）海富通沪深300指数增强A朱斌全,林立禾沪深30016.44兴全中证A500指数增强A田大伟中证A50011.68嘉实中证半导体增强A刘斌中证半导11.22路博迈中证A500指数增强A魏晓雪,韩羽辰中证A5005.51300A施荣盛沪深3008.60天弘上证科创板综合指数增强A林心龙科创综指4.49国金中证A500指数增强A姚加红中证A5006.16博道上证科创板综合指数增强A杨梦科创综指4.43800指数增强A刘石开中证8005.29贝莱德沪深300指数增强A王晓京沪深3004.36申万菱信中证500优选增强A刘敦中证5004.51中欧中证A500指数增强A钱亚婷,金旭炜中证A5004.29人保中证A500指数增强A刘石开中证A5004.29国金中证A500指数增强A姚加红中证A5003.96招商中证A500指数增强A邓童中证A5004.06鹏扬中证A500指数增强A马超中证A5003.35300指数增强A宋海岸沪深3003.44招商中证2000指数增强A王平,刘浒中证20003.09300指数增强A袁英杰沪深3003.39长信中证A500指数增强A姚奕帆中证A5002.92；数据截止日：2025/6/30选取截止2025Q3指增产品规模在30亿元以上的基金公司，共有23家，这些基金公司的产品布局情况如下表所示：（67亿元，50指增的规模最大，2178亿元，且均由张胜记担任基金经理；（2）沪深300指增管理规模较大的基金公司包括：汇添富、富国、兴全。中证500指增管理规模较大的基金公司包括：华夏、富国、建信。中证1000指增管理规模较大的基金公司包括：招商、鹏华、国泰海通；（3）指增品线相对全面的公司汇添富富国等嘉实在非宽基指增中规模明显较大宽基指增则规模相对较小。（ ）基金公司指增总规模指增类型代表产品上证50沪深300基金公司指增总规模指增类型代表产品上证50沪深300中证500中证1000A500其他宽基非宽基产品名称基金经理25Q3规模易方达基金267.33178.4250.939.116.711.6520.50易方达上证50增强A张胜记177.93富国基金153.6369.7154.8911.722.987.656.69富国沪深300增强A李笑薇,方旻69.71汇添富基金148.040.5174.0818.78 7.206.987.0116.9023.58汇添富沪深300基本面增强A顾耀强37.41华夏基金147.2744.0662.094.1929.9230.53华夏中证500指数增强A孙蒙47.44天弘基金119.4719.2135.7512.45 9.1412.39天弘中证500指数增强A杨超31.74招商基金114.7916.3218.2224.004.4534.1617.63招商中证消费龙头指数增强A侯昊17.63国泰海通资管103.9020.1235.5622.2521.944.04国泰海通中证500A胡崇海,邓雅琨35.56博道基金92.8228.8327.643.484.7728.10博道中证500指数增强A杨梦27.64兴证全球基金86.9955.686.2625.04兴全沪深300指数增强A申庆55.68景顺长城基金84.4439.8910.3610.560.941.1032.13景顺长城沪深300增强A黎海威39.42鹏华基金71.9624.4023.361.4112.23鹏华沪深300指数增强A苏俊杰23.98建信基金69.954.5147.9813.480.452.910.62建信中证500指数增强A叶乐天47.24嘉实基金67.7515.362.730.442.816.3140.10嘉实中证半导体增强A刘斌40.10西部利得基金... . ..西部利得中证指数增强A盛丰衍.万家基金49.417.618.7120.7412.36万家中证1000指数增强A乔亮20.74中欧基金国金基金广发基金华泰柏瑞基金申万菱信基金长信基金48.4242.0641.5241.0939.3636.1035.5045.590.400.841.58300500指数增强AA500A广发创业板指数增强A华泰柏瑞中证500增强策略ETF申万菱信中证500优选增强A长信沪深300指数增强A朱斌全,钱亚婷,宋婷姚加红孙迪柳军,笪篁刘敦宋海岸45.5914.8416.1723.9316.6924.9513.149.0814.845.145.265.018.004.7516.1715.3412.901.830.4925.8817.865.0916.417.4227.101.00 0.5825.512.324.541.291.841.08南方基金32.411.813.488.8017.24南方中证A500指数增强A解锐17.24单位：亿元，研究；仅列举截止2025Q3指增产品管理在30亿元以上的基金公司，规模数据截止2025Q3，各类型指增产品中2025年业绩出色的基金公司统计如下：1）5010.15%；2）300指增9.00%810%7.63%；50012.95%12.87%；100020.15%20.14%；A500指增中，国金旗下产品平均超额达9.46%。（ ）基金公司25年产品表现（算数平均）25年超额回报（算数平均）上证50沪深300中证500基金公司25年产品表现（算数平均）25年超额回报（算数平均）上证50沪深300中证500中证1000A500上证50沪深300中证500中证1000A500易方达基金17.84%26.66%35.56%43.73%4.94%9.00%5.17%16.24%富国基金19.22%28.23%34.65%1.56%-2.16%7.17%汇添富基金12.30%19.53%27.77%47.14%-0.61%1.87%-2.62%19.66%华夏基金19.90%31.23%34.85%2.24%0.85%7.36%天弘基金19.66%37.91%40.31%2.00%7.52%12.83%招商基金20.87%33.04%35.97%26.57%3.21%2.66%8.48%4.13%国泰海通资管21.76%33.36%40.31%28.47%4.10%2.97%12.83%6.04%博道基金23.03%36.45%47.64%5.37%6.07%20.15%兴证全球基金11.87%23.16%-5.79%0.73%景顺长城基金20.86%32.92%36.20%3.19%2.53%8.72%鹏华基金22.13%43.26%38.63%4.47%12.87%11.14%建信基金16.49%30.30%37.01%-1.17%-0.08%9.52%嘉实基金19.75%35.54%39.42%2.09%5.15%11.94%西部利得基金17.04%28.67%36.79%-0.63%-1.72%9.31%万家基金20.52%38.75%37.57%2.86%8.36%10.09%海富通基金18.73%31.70%1.07%1.31%中欧基金25.76%43.33%34.26%29.82%8.10%12.95%6.78%7.39%国金基金20.90%43.54%31.89%3.23%16.06%9.46%广发基金19.59%33.81%1.93%3.43%华泰柏瑞基金40.26%40.29%9.87%12.80%申万菱信基金25.29%24.03%32.45%18.39%7.63%-6.35%4.97%-4.04%长信基金21.61%38.38%47.63%3.95%7.99%20.14%南方基金23.05%22.51%31.37%10.15%4.85%0.98%；仅列举截止2025Q3指增产品管理在30亿元以上的基金公司；不计入2025年新成立的产品，注：计算时以各指数的价格指数为准市值&换手率维度：（1）高换手基金公司代表：国泰海通、万家、国金、博道；（2）低换手基金公司代表：兴全、易方达、嘉实；（3）大市值风格产品更多的基金公司：兴全、南方、易方达；（4）小市值风格产品更多的基金公司：华泰柏瑞、万家、景顺长城。注：此处展示数据仅为结果展示，指标一定程度上受基金公司产品布局结构影响（如布局较多300指增可能导致基金公司整体持仓风格偏大盘等）图1：指增产品的换手率VS流通市值（基金公司维度）；注：持仓为2025年半年报数据；仅列举截止2025Q3指增产品规模在30亿元以上的基金公司25本节将主要针对三类重点指增类型——沪深300只增、中证500指增、中证1000指增——进行超额收益表现的复盘。指增产品的Alpha效应在2020年达到顶峰而后出现明显衰退我们对跟踪沪深300、中证500、中证1000的指增产品的等权组合表现进行计算，并统计2017年以来滚动12个月的超额收益情况指增产品的Alpha效应在2019年起开始上升，在2020年达到峰值，而后逐渐出现衰减。从历史数据统计来看，沪深300滚动个月平均Alpha大约在4%左右，中证500指增大约在5.5%左右，中证1000指增大约在11.5%左右。（ ）在2025年，三类指数增强产品的超额收益都出现明显波动：在2025上半年，中证1000指增产品的超额收益持续走强而300500指增产品的超额则持续较弱。进入四季度以来，指增产品的超额大多得到了显著回升。（ ）图2：三类指数增强产品滚动12个月的超额收益情况；数据分析区间2017/12/31-2025/12/31，基准指数均为价格指数小市值宽基指增超额收益更高的趋势在2025年依然延续：在2024年与2025年，中证1000指增的超额收益整体均显著高于沪深300和中证500指增的超额收益。在2025年，中证1000指增的超额收益中位数约为9%，而沪深300与中证500指增的超额收益中位数则分别约为3.19%和2.12%。（ ）各宽基指增内部的分化度在2025年更大：其中，中证1000指增的分化度最为明显，超额收益标准差超过6%，表现最好的和表现最差的产品业绩差异接近25%中证500指增的超额收益分化度也较为明显，表现最好的和表现最差的产品业绩差异超过26%。（ ）图3：三类指数增强产品各年度的超额收益分布情况 ，数据截至2025/12/31可大致观察各产品之间的相似性和差异性300300年业绩也较为领先——两只产品也均由非量化背景的500指增中，1000ETF均较为独特。300指增中证500300指增中证500指增中证1000指增简称规模年回报简称规模年回报简称规模年回报1类景顺长城沪深300增强39.4237.4120.9%申万菱信中证500优选增强24.9531.3%华夏中证1000指数增强4.1934.8%汇添富沪深300基本面增强22.4%22.5%华泰柏瑞中证500增强策略16.6941.9%中银中证1000指数增强2.5137.2%易方达沪深300量化增强10.69中信保诚中证500指数增强2.5130.3%申万菱信中证1000指数增强1.0032.5%2类兴全沪深300指数增强55.6811.9%富国中证500指数增强54.8928.2%中信建投中证10003.6933.1%安信量化精选沪深300指数增强19.2126.5%建信中证500指数增强47.2429.7%鑫元中证1000指数增强2.7526.7%国金沪深300指数增强4.7520.9%博道中证500指数增强27.6436.5%大成中证1000指数增强1.6439.0%3类华夏沪深300指数增强44.0619.9%国泰海通中证50035.5633.4%万家中证1000指数增强20.7437.6%汇添富沪深300指数增强29.6716.6%天弘中证500指数增强31.7437.9%富国中证1000指数增强11.7234.7%华安沪深300量化增强11.8223.1%万家中证500指数增强8.7138.7%汇添富中证1000指数增强7.2047.1%4类富国沪深300增强69.7119.2%18.7%华夏中证500指数增强47.4431.2%鹏华中证1000指数增强23.1222.2544.2%海富通沪深300指数增强45.59汇添富中证500指数增强17.8226.5%国泰海通中证1000指数增强40.3%博道沪深300指数增强24.5123.0%华夏中证500指数智选14.6531.2%招商中证1000指数增强16.5235.5%5类富荣沪深300增强11.5331.5%申万菱信中证500指数增强2.1416.8%华泰柏瑞中证1000增强策略ETF0.4039.3%平安中证500指数增强0.2323.8%6类易方达沪深300精选增强40.2430.8%苏新中证500指数增强2.5237.0%鹏华中证1000增强策略ETF0.2433.0%，规模单位：亿元，规模截至2025Q3，年回报截至2025/12/31202520%我们整理了2025年超额收益较为出色的一批指增产品进行了展示。300300300300比率更高，相对收益最大回撤更小；中证500指增中，中欧中证500指数增强超额收益业绩和信息比率最高，且相对收益最大回撤也较小；中证1000指增中表现较好的是工银瑞信中证1000指数增强，而相对收益最大回撤上汇添富中证1000指数增强则较为领先。（ ）代码简称基金经理基金经理任职日期超额收益相对收益代码简称基金经理基金经理任职日期超额收益相对收益最大回撤信息比率跟踪误差004788.OF富荣沪深300增强A郎骋成,孟亚强2020-07-1613.80%-3.66%2.296.25%010736.OF易方达沪深300精选增强A张胜记2020-12-3013.15%-5.27%1.489.18%沪深300指增005113.OF平安沪深300指数量化增强A丁琳2024-12-2711.03%-2.25%2.464.65%200002.OF长城久泰沪深300A杨建华,雷俊2004-05-2110.87%-1.90%3.643.09%310318.OF申万菱信沪深300指数增强A刘敦2019-04-1810.40%-2.95%3.013.58%015453.OF中欧中证500指数增强A钱亚婷,宋婷2022-05-0612.95%-2.95%3.903.45%014344.OF鹏华中证500指数增强A苏俊杰2022-01-1112.87%-2.73%3.114.30%中证500指增006048.OF长城中证500指数增强A雷俊2018-11-3012.63%-2.57%3.583.66%561550.SH华泰柏瑞中证500增强策略ETF柳军,笪篁2021-12-0211.53%-2.75%2.924.10%159678.SZ博时中证500增强策略ETF刘钊,杨振建2023-02-139.35%-2.87%2.593.75%016942.OF工银瑞信中证1000指数增强A何顺2024-05-1521.69%-2.27%4.574.93%561280.SH工银中证1000增强策略ETF刘子豪2024-06-0420.39%-2.14%4.764.45%中证1000指增017644.OF博道中证1000指数增强A杨梦2023-08-2520.15%-3.50%4.324.84%018013.OF长信中证1000指数增强A左金保2023-04-2020.14%-2.23%5.184.04%017953.OF汇添富中证1000指数增强A许一尊,王星星2023-05-1919.66%-1.97%4.944.13%，数据区间2025/1/1-2025/12/31我们对绩优产品的市场环境适应性及因子暴露情况进行了测算：市场环境适应性300500500指数增强、工银瑞信中证1000指数增强等。也有部分绩优产品在特定市场环境下有更为极致的表现，如易方达沪深300选增强和华泰柏瑞中证500增强策略ETF代码简称基金经理指数上涨指数下跌成长占优价值占优代码简称基金经理指数上涨指数下跌成长占优价值占优大盘占优小盘占优004788.OF富荣沪深300增强A郎骋成,孟亚强98.4%62.9%95.2%98.4%100.0%95.2%010736.OF易方达沪深300精选增强A张胜记100.0%3.2%100.0%1.6%1.6%100.0%005113.OF平安沪深300指数量化增强A丁琳96.8%9.7%98.4%8.1%8.1%98.4%200002.OF长城久泰沪深300A杨建华,雷俊95.2%46.8%93.5%83.9%90.3%93.5%310318.OF申万菱信沪深300指数增强A刘敦93.5%72.6%91.9%82.3%91.9%90.3%015453.OF中欧中证500指数增强A钱亚婷,宋婷87.9%97.0%86.4%97.0%84.8%92.4%014344.OF鹏华中证500指数增强A苏俊杰95.5%89.4%92.4%89.4%77.3%93.9%006048.OF长城中证500指数增强A雷俊98.5%39.4%98.5%43.9%68.2%97.0%561550.SH华泰柏瑞中证500增强策略ETF柳军,笪篁100.0%15.2%100.0%10.6%1.5%100.0%159678.SZ博时中证500增强策略ETF刘钊,杨振建97.0%25.8%97.0%27.3%12.1%98.5%016942.OF工银瑞信中证1000指数增强A何顺95.7%93.5%89.1%95.7%89.1%89.1%561280.SH工银中证1000增强策略ETF刘子豪100.0%60.9%100.0%60.9%43.5%100.0%017644.OF博道中证1000指数增强A杨梦54.3%100.0%43.5%100.0%97.8%60.9%018013.OF长信中证1000指数增强A左金保97.8%87.0%97.8%84.8%73.9%97.8%.OF汇添富中证指数增强A许一尊,王星星.%.%.%.%.%.% ，数据区间2025/1/1-2025/12/31，分位数越高的产品表越好 因子暴露情况2025年绩优产品对于财务简称基金经理因子暴露Top1因子暴露Top2简称基金经理因子暴露Top1因子暴露Top2因子暴露Top3因子暴露Bot1因子暴露Bot2因子暴露Bot3富荣沪深300增强A郎骋成,孟亚强分析师盈利长期动量估值市值分红易方达沪深300精选增强A张胜记盈利波动性短期反转长期动量市值估值平安沪深300指数量化增强A丁琳短期反转流动性成长分红估值长期动量长城久泰沪深300A杨建华,雷俊长期动量分析师短期反转市值波动性分红申万菱信沪深300指数增强A刘敦盈利成长分析师市值估值分红中欧中证500指数增强A钱亚婷,宋婷成长盈利分红市值流动性波动性鹏华中证500指数增强A苏俊杰成长分析师长期动量市值短期反转流动性长城中证500指数增强A雷俊分析师分红成长市值波动性盈利华泰柏瑞中证500增强策略ETF柳军,笪篁成长分析师盈利市值流动性波动性博时中证500增强策略ETF刘钊,杨振建成长分析师盈利市值估值流动性工银瑞信中证1000指数增强A何顺分析师长期动量分红流动性波动性短期反转工银中证1000增强策略ETF刘子豪分析师盈利长期动量市值流动性波动性博道中证1000指数增强A杨梦分析师盈利分红波动性流动性市值长信中证1000指数增强A左金保成长盈利分析师波动性流动性市值汇添富中证1000指数增强A许一尊,王星星分析师成长长期动量流动性市值波动性，因子暴露截止2025中报，对标指数：各自跟踪的标的指数的超额收益稳定性获取的稳定性；（3）各类市场环境下表现的稳定性，不存在明显短板；（4）获取独特Alpha投资机会的能力。产品类型代码简称基金经理年限基金规模（亿元产品类型代码简称基金经理年限基金规模（亿元基金经理管理规模（亿元）300500中证1000003957.OF安信量化精选沪深300指数增强A施荣盛5.9919.2131.68310318.OF申万菱信沪深300指数增强A刘敦8.257.2836.62004788.OF富荣沪深300增强A郎骋成,孟亚强5.4911.5312.42015453.OF中欧中证500指数增强A钱亚婷,宋婷4.1914.8450.22014344.OF鹏华中证500指数增强A苏俊杰6.3310.56298.06004945.OF长信中证500指数增强A宋海岸7.912.3264.95016942.OF工银瑞信中证1000指数增强A何顺2.223.2485.58018013.OF长信中证1000指数增强A左金保10.844.5425.65015867.OF国泰海通中证1000指数增强A胡崇海,刘晟6.8122.25164.75，数据截止：2025/12/31，规模数据截至2025Q3100亿元（不考虑被动指数产品3年以上，对于一些有私募、专户管理经验，或有海外量化投资工作经验的基金经理，我们也会适度放开这一限制。2、主动量化基金&规模变动7大类：（1）全行业量化选股。并不严格对标某个指数做增强，选股盘、红利、成长、价值等风格，代表产品有博道成长智航等；（4）（80%成分股投资限制885001的偏股基金指增策略，代表产品有博道远航等；（5）行业主题，代表产品有长信国防军工等；（6）驱动量化策略等；（7）港股量化，代表产品有富国港股通量化精选等。全行业量化选股策略的规模增长明显，其次是主动权益团队的量化产品：主动量化基金25Q3的规模合计2278.95亿元，其中全行业量化选股基金为840.02亿元，25年前三个季度规模增长319.52亿元；其次是主动权益团队的量化基金，25年规模也增长明显，前三个季度规模增长183.52亿元，代表产品有广发多因子、中欧景气精选等。分类24Q425Q125Q225Q325分类24Q425Q125Q225Q325年前三季度规模变化代表产品全行业量化选股520.60538.75586.14840.02319.42国金量化多因子(马芳,姚加红)64.22亿元主动权益团队量化232.10240.11270.33415.62183.52广发多因子(唐晓斌,杨冬)168.64亿元风格基金179.95189.59232.85343.32163.38博道成长智航(杨梦)53.65亿元类指增基金264.70256.20247.00329.0864.38博道远航(杨梦)40.93亿元行业主题基金117.35127.01145.56222.69105.34长信国防军工(宋海岸)44.16亿元行业轮动基金47.8659.5368.98115.8768.01华安事件驱动量化策略(张序)47.22亿元港股量化6.097.659.8812.366.27富国港股通量化精选(蔡卡尔)4.71亿元合计1368.631418.841560.742278.95910.32；注：规模数据截至Q规模靠前的10只主动量化基金，投资策略多元化：（1）有两只产品属于主动4只全行业量化选股基金，国金基金的两只2SmartBeta8002只指885001做增长。基金简称基金经理25Q3规模（亿元）25年收益率25基金简称基金经理25Q3规模（亿元）25年收益率25年波动率25年最大回撤分类广发多因子唐晓斌,杨冬168.6438.78%18.03%-11.81%主动+量化国金量化多因子A马芳,姚加红64.2248.48%18.35%-8.65%全行业（因子轮动）招商量化精选A王平63.4441.48%19.31%-16.09%PB-ROE国金量化精选A马芳57.2047.33%18.28%-8.60%全行业（因子轮动）博道成长智航A杨梦53.6549.88%22.50%-16.38%SmartBeta：成长易方达价值精选包正钰48.2044.18%18.64%-11.72%主动+量化华安事件驱动量化策略A张序47.2238.06%17.28%-9.96%全行业（行业轮动）长信国防军工A宋海岸44.1648.32%25.86%-16.82%指数增强：军工中欧景气精选A张学明41.9049.87%22.01%-13.53%SmartBeta：景气博道远航A杨梦40.9332.48%17.90%-13.18%指数增强：885001；注：规模数据截至25Q325年净申购靠前的基金：华安事件驱动量化策略连续多年跑赢沪深300与偏股2524Q410.4725Q344.16ETF2000。25年首发规模靠前的基金：3只产品首发规模超过20亿元，广发质量优选、鹏华启航量化选股、中欧核心智选；3只产品的认购户数超过2万户，广发质量优选、国金智远量化选股、广发资源智选。净申购靠前的10只基金首发靠前的10只基金基金简称基金经理净申购估算（亿元）2025收益率净申购靠前的10只基金首发靠前的10只基金基金简称基金经理净申购估算（亿元）2025收益率基金简称基金经理首发规模（亿元）户数（万）华安事件驱动量化策略A张序37.0738.06%广发质量优选A杨冬37.592.67中欧景气精选A张学明34.7349.87%鹏华启航量化选股苏俊杰29.821.33长信国防军工A宋海岸30.8248.32%中欧核心智选A张聪,宋婷21.171.03广发量化多因子A易威,李育鑫30.6352.72%国金红利量化选股A马芳17.671.34广发均衡成长A杨冬28.2549.34%国金智远量化选股A姚加红14.582.13华夏智胜优选A孙蒙,靖博灵27.7833.49%摩根汇智优选A胡迪,韩秀一14.131.54广发多因子唐晓斌,杨冬26.1738.78%广发资源智选A杨冬13.992.36博道久航A刘玮明26.1540.84%浦银安盛港股通央企红利A孙晨进,罗雯12.890.84博道成长智航A杨梦25.4149.88%西部利得专精特新量化选股A盛丰衍11.731.69国金量化多策略A马芳,姚加红23.8834.43%中欧红利智选A张学明8.971.46；数据截止日：2025/12/31；注：净申购数据截止2025Q3类指增策略中有对标沪深300的产品，例如长信量化价值驱动、华泰柏瑞量化增强、博道叁佰智航等，也有对标中证500等，25年前三个季度规模增强相对靠前的是：博道久航与华夏智胜优选。虽然都是对标偏股基金指数做增强，但不同的产品在策略上有一定差异：（1）（885001.WI）（885001.WI）基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）25年规模变化（亿元）25年收益率25年最大回撤个人投资者占比007126.OF博道远航A杨梦40.9314.2132.48%-13.18%26.11%008318.OF博道久航A刘玮明35.3630.9540.84%-10.97%30.69%021369.OF华夏智胜优选A孙蒙,靖博灵30.9630.3733.49%-10.81%91.38%006648.OF汇安多因子A柳预才7.252.4241.10%-13.17%81.90%001272.OF兴业聚利A楼华锋7.114.1933.52%-11.30%6.93%001980.OF中欧量化驱动A曲径6.322.5626.25%-14.18%31.61%000199.OF国泰量化策略收益A高崇南,贺天元4.061.7329.12%-10.89%11.29%014995.OF中欧量化先锋A曲径,汤旻玮3.261.4622.05%-13.71%46.38%015006.OF中欧量化动力A曲径2.24-0.0732.50%-14.13%49.97%014701.OF中欧量化动能A曲径1.53-1.2925.56%-14.20%93.68%002216.OF易方达量化策略A王建军,黄浩东1.090.3333.43%-13.20%60.03%004641.OF万家量化睿选A乔亮0.94-0.6645.38%-9.20%46.60%001789.OF国泰量化收益A梁杏,吴可凡0.540.1137.77%-12.89%51.99%019720.OF信澳宁隽智选A林景艺0.24-0.2433.19%-11.95%48.65%021655.OF海富通量化选股A李自悟0.12-0.0932.93%-13.22%61.99%；数据截止日：2025/12/31；规模数据截至25Q3，投资者结构数据截至25Q2SmartBeta在策略上我们可以整体分类三大类：（1）（（2000指数作为基准（策略风格的量化小盘基金）；（3）类中证2000指增策略，例如中欧小盘成长、光大诚鑫与东方量化成长。25了这些产品以外，我们也关注到25Q3前十大持仓基本上都是小微盘股的量化基金（25Q3之前并不投资小微盘股尔法。基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）25年规模变化（亿元）25年收益率25年最大回撤个人投资者占比320016.OF诺安多策略A孔宪政33.8928.8770.98%-13.70%74.16%015880.OF中欧小盘成长A钱亚婷,汤旻玮11.387.2364.32%-13.65%58.55%021990.OF中加专精特新量化选股A林沐尘4.964.6360.04%-12.77%81.26%000270.OF建信灵活配置A叶乐天,郭志腾6.945.9458.24%-13.92%88.97%005225.OF广发量化多因子A易威,李育鑫36.1835.1252.72%-12.82%53.54%010584.OF渤海汇金新动能A何翔0.480.1452.49%-16.99%66.87%010779.OF西部利得量化优选一年持有A翟梓舰2.92-0.4052.28%-14.32%99.00%017154.OF民生加银专精特新智选A周帅1.090.9151.82%-17.69%48.75%014668.OF银华专精特新量化优选A杨腾2.362.1250.95%-18.84%55.09%003115.OF光大诚鑫A朱剑涛0.160.1250.76%-14.06%100.00%005109.OF汇安多策略A柳预才1.880.6550.34%-14.86%93.76%020151.OF中信保诚景气优选A王颖5.695.2049.30%-7.97%73.55%014062.OF景顺长城专精特新量化优选A徐喻军,曾理8.561.3046.01%-18.65%99.65%001135.OF益民品质升级A王勇0.680.2545.64%-7.29%99.48%165531.OF中信保诚多策略A王颖20.6313.6045.48%-7.32%59.00%；数据截止日：2025/12/31；规模数据截至25Q3，投资者结构数据截至25Q2SmartBeta2425来越激烈，各家公司也在寻求差异化布局：瑞达鑫红量化6个月持有：在红利股票中有一定的市值下沉（采取价值红利+科技成长的哑铃型配置策略）；广发高股息优享：作为25红利的投资机会；是否投资港股对25兴证全球红利量化选股、大摩优享臻选六个月持有在港股的投资比例相对较高；种构建组合，25中小盘、成长、港股等因子上暴露更多。基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）25年规模变化（亿元）25年收益率25年最大回撤个人投资者占比024385.OF国金红利量化选股A马芳17.6717.67-4.66%006780.OF广发稳健策略A杨冬13.1811.8125.52%-8.65%24.65%024398.OF浦银安盛港股通央企红利A孙晨进,罗雯12.8712.87-7.63%019124.OF博道红利智航A刘玮明,刘兆阳8.042.2310.84%-6.61%40.41%080005.OF长盛量化红利策略A王宁,陈亘斯7.85-7.850.98%-5.68%52.09%006123.OF国联高股息精选A杜超,王喆5.07-8.903.72%-6.72%8.97%024354.OF国泰红利智选A高崇南4.244.24-2.23%008704.OF广发高股息优享A胡骏,孙迪3.470.3118.04%-8.21%68.01%012368.OF大摩优享臻选六个月持有A余斌,缪东航3.30-0.3810.97%-7.50%99.43%021975.OF创金合信红利甄选量化选股A孙悦3.09-4.837.82%-6.33%98.21%023806.OF招商红利量化选股A蔡振2.772.77-5.22%025411.OF安信红利量化选股A施荣盛2.572.57-5.98%021979.OF兴全红利量化选股A田大伟2.32-3.7412.17%-9.84%81.37%022211.OF人保红利智享A周剑2.23-2.2412.55%-7.82%6.26%021187.OF摩根红利优选A胡迪,何智豪,韩秀一1.79-0.554.65%-7.28%91.85%；数据截止日：2025/12/31；规模数据截至25Q3，投资者结构数据截至25Q2SmartBeta博道成长智航：采用策略被称为中信成长风格指数多因子选股增强模型，即在中信成长风格上作量化选股。从投资中，行业偏好相对稳定，长期配置相对较多的小市值与微盘个股，近几期逐步加大对大中盘股股票的配置。博道大盘成长：采用策略被称为大盘成长SMARTBETA选股模型，即在大盘股（自由流通市值占比前70%）中做细分，针对价值、成长等细分个股采用差异化因子进行筛选与增强，适当结合多因子选股模型。招商成长量化选股500础上结合基金经理的具备PB-ROE行投资，但微盘股占比相对较少，其中在小盘价值的风格暴露更多。广发新锐智选：根据基金的25Q3季报显示，该产品围绕精选具有较高成长性的股票的目标进行投资，而在投资策略的制定过程中，坚持做可解释性强的beta+独创性的alpha。对于改基金，小盘beta是基金经理想要表达的风格，因此基金经理将选股范围主要锚定在估值安全边际较高的小盘池子。13创新高天数相对突出，风险调整后收益靠前。广发成长智选：主观+量化产品，定位成长景气增强。从持仓来看，策略具备均衡打底+适度轮动特征，投资范围仅包含A股标的，基于景气度因子和价量因子不断筛选被低估的成长弹性品种进行构建组合。基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）25年规模变化（亿元）25年收益率25年最大回撤个人投资者占比013641.OF博道成长智航A杨梦53.6537.2949.88%-16.38%56.50%019876.OF广发均衡成长A杨冬34.2332.6549.34%-12.59%30.66%020901.OF招商成长量化选股A王平30.9728.0539.17%-15.50%47.88%022003.OF博道大盘成长A杨梦,刘玮明4.29-1.3953.57%-10.81%98.21%001734.OF广发新锐智选A叶帅2.91-3.9137.87%-12.69%9.15%002802.OF广发成长智选A易威,杨冬1.510.7437.48%-14.19%35.55%；数据截止日：2025/12/31；规模数据截至25Q3，投资者结构数据截至25Q2SmartBeta广发价值领航一年：投资范围包含A值适中，业绩弹性在价值型基金中非常突出。广发估值优势：坚持价值风格的多策略投资，围绕系统化Beta+独创性Alpha的策略模式，在价值分域内，依据价值发现过程的不确定性程度、所处的赔率及胜率位置，构建深度价值、均衡价值、周期价值等多维度、低相关性细分策略。财通华臻量化选股所对标的基准指数是华证价值优选50，博道大盘价值所对标的指数是中证800价值。基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）25年规模变化（亿元）25年收益率25年最大回撤个人投资者占比014317.OF021147.OF006136.OF广发价值领航一年持有A财通华臻量化选股A广发估值优势A杨冬,唐晓斌8.307.2274.75%-13.40%97.65%朱海东,郭欣2.03-1.3021.57%-9.74%7.18%叶帅,曾质彬1.390.1534.35%-12.21%84.17%021915.OF博道大盘价值A刘玮明0.34-2.087.73%-9.48%97.98%；数据截止日：2025/12/31；规模数据截至25Q3，投资者结构数据截至25Q2&因子轮动&多策略Q3招商量化精选、国金量化精选、华安事件驱动量化策略以及国金量化多策略等。华安事件驱动量化策略（行业轮动策略）：该基金会采用行业轮动的策略，同公司下有参考的指数华安ETF行业轮动指数。该指数是华安基金使用旗下股票ETF构建的行业轮动指数，华安事件驱动量化策略的走势与该指数存在一定的差异，华安事件驱动量化策略对行业轮动框架进行了扩充。模型可概括为行业配置模型+选股模型，强调从多维度进行考察，从微观、中观和宏观进行框架构建，以微观多因子为核心形成月度配置轮动组合，通过中观景气趋势和拐点形成行业配置核心观点。（因子轮动策略24年内微盘剧烈波动阶段，国金量化多因子也展现出了较大波动；而到了25年4月，这一特征已经显著淡化，较低的行业偏离度也体现出对于风控的重视。招商量化精选（全行业选股PB-ROE策略）：（PB-ROE框架PB-ROE框架维度做稳定暴露，同时持续具备小市值配置特征，近期收益表现也与微盘指数展现出了一定的相关性。南方君信（多策略）：产品采用双基金经理合管模式，仓位择时+风格轮动+量化选股增强，提供一站式解决方案，以降低产品波动为择时基础诉求。基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）基金代码基金简称基金经理25Q3规模（亿元）25年规模变化（亿元）25年收益率25年最大回撤个人投资者占比006195.OF国金量化多因子A马芳,姚加红64.2231.6448.48%-8.65%58.32%001917.OF招商量化精选A王平63.4421.7641.48%-16.09%84.44%014805.OF国金量化精选A马芳57.2034.7147.33%-8.60%74.28%002179.OF华安事件驱动量化策略A张序47.2245.0838.06%-9.96%5.33%005443.OF国金量化多策略A马芳,姚加红40.6729.8734.43%-8.70%28.79%021369.OF华夏智胜优选A孙蒙,靖博灵30.9630.3733.49%-10.81%91.38%013465.OF博时智选量化多因子A刘钊26.6623.4443.78%-15.23%31.25%013426.OF贝莱德中国新视野A单秀丽,王晓京21.27-2.0013.43%-17.59%94.71%025058.OF中欧核心智选A张聪,宋婷21.1721.17-4.35%018728.OF华夏智胜新锐A孙蒙19.3912.2843.43%-14.65%87.13%018823.OF国金智享量化选股A马芳18.408.1743.80%-8.59%95.27%016466.OF国泰海通量化选股A胡崇海14.123.8533.57%-14.19%43.54%360001.OF光大核心A王卫林,朱剑涛12.402.4936.99%-12.55%92.12%022164.OF西部利得央企优选A盛丰衍11.887.3826.51%-8.97%90.29%000006.OF西部利得量化成长A盛丰衍11.08-0.0834.29%-12.14%67.57%；数据截止日：2025/12/31；规模数据截至25Q3，投资者结构数据截至25Q2备注表21：杨冬在管的基金产品备注

广发基金杨冬现任广发基金总经理助理曾任广发基金 员基金经理助理权益投资二部副总经理权益投资二部总经理专户投资部副总经理与传统单一基金经理所管理产品的逻辑不一样杨冬目前所管产品的策略与定位都有所差异背后的核心是追求团队化与多策略，讲究主动与量化进行融合。广发多因子广发价值领航一年与广发瑞誉一年广发均衡成长则兼顾成长潜力与相广发成长智选广发质量优选PB-ROE策略，主观部分根据主观投资框架来筛选看好的个股；量化部分则根据团队积累的基本面量化和AI量价模型来构建一篮子PB-ROE增强的量化选股组合；广发稳健策略SmartBeta风格增强策略；广发制造智选、广发科技智选与广发资源智选基金代码基金代码基金简称基金经理杨冬管理任职年化合计规模策略定位起始日回报起始日回报（亿元）002943.OF广发多因子唐晓斌,杨冬2021/7/212.44%168.64 均衡且分散配置014317.OF广发价值领航一年持有A杨冬,唐晓斌2022/6/224.46%8.3 兼顾低估与成长019876.OF广发均衡成长A杨冬2024/4/2328.63%34.23 兼顾成长潜力和相对估值主观+量化（风格增强）006780.OF广发稳健策略A杨冬2024/1/426.24%13.18红利风格增强002802.OF025788.OF广发成长智选A广发质量优选易威,杨冬杨冬2023/8/212025/12/2316.32%1.5137.59高景气风格增强PB-ROE主观+量化023834.OF广发资源智选A杨冬2025/8/2213.99周期增强（板块增强） （板块增强） 023647.OF023524.OFAA杨冬杨冬2025/4/172025/3/128.42.4科技增强制造增强；数据截止日：2025/12/31；规模数据截至25Q3；注：不满一年不计算任职年化回报中欧基金张学明(上海监、投资经理。2023-04-24加入中欧基金管理有限公司。中欧景气精选SmartBeta股在高景气度风格中创造Alpha；（2）基金在全市场范围选股，基于买方研究员信中欧价值精选：（长期稳定暴露的Smrtalha；（2）通过量化方法找到可比公司的定价中枢，与主动的价值选股策略相比，覆盖率更高，机会更多，依靠的是胜率；（2）并非传统的PB-ROE模型，而是考虑分域的PB-ROE模型，买的是所在分类/可比下相对低估的个股，并非单纯的低PB，因此组合中也会出现较高PB的成长股。中欧品质精选：（1）长期稳定暴露的SmartBeta因子为质量因子，通过选股在高质量风格中创造Alpha；（2）基金主要配置持续有复利的公司，主要特征即为ROE相对较高且稳定；（3）通过量化模型寻找未来能够继续保持高ROE的公司，与传统的主动高质量策略相比，该基金会运用量化指标规避尾部风险，避免因长期跟踪某些公司而所带来的主观偏好。中欧红利精选：（1）长期稳定暴露的SmartBeta因子为红利因子，通过选股在红利风格中创造Alpha；（2）在传统红利低波上，增加经营稳健及业绩反转的考虑，通过多因子建模，核心是找到未来能维持高股息率的公司，而非过去的高股息率的公司；（3）对于不同的红利股（天生红利与市场化红利红利以外的其他行业的红利股标的。基金代码基金简称基金经理规模（亿元）25基金代码基金简称基金经理规模（亿元）25年规模变化（亿元）25年收益率25年最大回撤个人投资者占比020876.OF中欧景气精选A张学明41.9040.1249.87%-13.53%48.71%021181.OF中欧价值精选A张学明17.9716.5425.26%-9.63%40.92%025828.OF中欧多元平衡A张学明6.74新发-0.09%023584.OF中欧红利智选A张学明5.82新发-4.60%95.35%019991.OF中欧红利精选A刘勇,张学明1.490.8310.22%-6.78%33.19%021305.OF中欧品质精选A张学明0.24-0.235.94%-10.58%86.40%；数据截止日：2025/12/31；规模数据截至25Q3，投资者结构数据截至25Q2包正钰现任易方达基金管理有限 部总经理助理基金经理员。最早管理的产品也是纯主动选股策略，后续也逐步引入量化模型，在新发的两只产品中名字已经明确包含量化易方达价值精选：主要采用的是主动基本面选股策略，但从24年开始持股数量也在增加，部分仓位采用了量化策略；易方达红利：以主动研究+量化模型双轮驱动。风险端通过统一的风险模型来管理整体敞口，力求在可控跟踪误差内获取相对合同基准的超额收益；主动研究端，深耕企业基本面，持续挖掘契合红利逻辑、现金流稳健且治理结构优秀的标的；量化端则以基本面因子为主体，结合公司经营稳定性与股东回报特征，辅以交易性因子，构建并动态优化量化选股模型。今年以来，该基金也进一步探索多元量化方法，以期提升信号质量并增强模型的稳健性；易方达科鑫量化选股：以基本面研究为驱动，通过主动量化方法获取alpha。该基金考虑的量化指标主要有成长能力指标、盈利能力指标、运营效率指标和财务结构指标等。在基本面研究的基础上，该基金基于市场关注度、波动率、历史收益率等指标并结合市场情绪与投资者预期等因素构建量化选股模型，并运用该模型对股票投资价值进行综合评价，从而精选优质股票构建投资组合基金代码基金简称基金经理规模（亿元）25基金代码基金简称基金经理规模（亿元）25年规模变化（亿元）25年收益率25年最大回撤个人投资者占比110009.OF020801.OF022754.OF易方达价值精选易方达红利A易方达科鑫量化选股A包正钰48.209.7844.18%-11.72%87.15%包正钰1.350.9914.04%-8.32%94.18%包正钰0.610.4659.84%-13.62%50.04%024377.OF易方达科智量化选股A包正钰0.210.21-5.93%；数据截止日：2025/12/31；规模数据截至25Q3，投资者结构数据截至25Q23、量化固收+基金规模&,策略池越发丰富据统计，全市场大约有171只量化固收+，2025年规模增长367亿元，总规模1225.47+基800指增策略。基金简称仓位类型基金经理Q3规模2025年收益所处分位（越大越靠前）2025年最大回撤基金简称仓位类型基金经理Q3规模2025年收益所处分位（越大越靠前）2025年最大回撤策略特点易方达双债增强A低仓位田鑫113.193.79%59.96%-1.26%可转债量化策略富国兴利增强A过高的转债仓位陈斯扬92.6614.89%58.04%-8.69%双创策略银华增强收益A高仓位冯帆74.769.95%73.87%-3.15%中证800指增中欧颐利A低仓位刘勇,胡阗洋72.014.34%71.75%-1.14%富国宝利增强A高仓位陈斯扬63.567.38%46.23%-4.62%沪深300增强太平嘉和三个月定开中仓位张子权,韩聪61.045.98%61.92%-1.33%885001增强中欧瑾通A中仓位华李成51.616.51%70.74%-1.48%四因子策略招商安和A低仓位尹晓红,邓童50.541.82%13.41%-0.77%红利低波华夏鼎泓A低仓位刘明宇,靖博灵35.653.69%57.11%-0.98%华夏卓享A低仓位靖博灵26.733.95%63.21%-0.67%；净值数据截止日：2025/12/31；规模数据截至：2025/9/30从规模增长维度看，2025年规模增长较快的量化策略固收++深度调研挑选公司的估值和现金流情况。Q4Q3规模2025年所处2025年基金简称基金经理固收+类型任职日规模规模变化Q4Q3规模2025年所处2025年基金简称基金经理固收+类型任职日规模规模变化收益分位最大回撤银华增强收益A冯帆高仓位2020-12-293.1574.7671.619.95%73.87%-3.15%富国兴利增强A陈斯扬过高的转债仓位2018-04-0225.0992.6667.5614.89%58.04%-8.69%中欧颐利A刘勇,胡阗洋低仓位--....%.%-.%富国宝利增强A陈斯扬高仓位2018-03-1932.0163.5631.557.38%46.23%-4.62%中欧瑾通A华李成中仓位2018-03-2920.3351.6131.296.51%70.74%-1.48%华夏鼎泓A刘明宇,靖博灵低仓位2019-11-197.1135.6528.533.69%57.11%-0.98%华夏卓享A靖博灵低仓位2023-11-090.3426.7326.393.95%63.21%-0.67%广发恒祥A吴迪低仓位2025-05-070.5123.2022.697.33%94.92%-2.06%鹏华畅享A王石千,寇斌权,林艺杰低仓位2022-09-295.8725.7119.835.36%85.16%-1.02%国泰海通君得盈A朱莹,刘晟中仓位2025-09-090.9020.6719.774.91%46.89%-2.62%；净值数据截止日：2025/12/31；规模数据截至：2025/9/30从新发产品看，2025年基金公司对量化固收+的关注度较高，下表展示了部分2025年新发行的量化固收+的策略，从数量上看，2025年新发产品中约1/5属于量化策略，市场正在积极拥抱量化固收+策略。基金简称成立日基金经理首发规模（亿元）策略大成元瑞诚利A2025-12-24苏秉毅10.12主观+量化基金简称成立日基金经理首发规模（亿元）策略大成元瑞诚利A2025-12-24苏秉毅10.12主观+量化招商安琪A2025-12-24尹晓红,蔡振17.88重点挖掘具有较强盈利能力的行业和公司国联稳健鑫益A2025-12-23王喆,韩正宇2.43景气策略大摩添益A2025-12-23吴慧文,余斌2.37红利低波兴银裕安增利A2025-12-09王深,林学晨4.07重点挖掘低波动率和高分红的行业和公司，多因子量化策略增厚国泰海通稳健泰裕A2025-11-04刘明,胡崇海15.59红利+科创大成元享臻利A2025-11-04孙丹,苏秉毅,郑煌斌3.54主观+量化建信丰泽A2025-10-31彭紫云,薛玲24.19以价值红利风格为基础，辅以预期和财务质量等因子，力争通过前瞻性的多风格配置适应不同的市场环境鹏华睿丰A2025-10-30方昶,寇斌权0.00中证全指增强国联稳健添益A2025-09-29杨宇俊,王喆,叶天垚3.39微盘+红利策略太平嘉裕A2025-09-23张子权,韩聪17.99中证A500指增鑫元诚鑫添益A2025-09-19黄轩,刘宇涛2.26红利策略信澳信利6个月持有A2025-09-19林景艺,李可博0.00以量化多因子模型进行全市场选股为主体，对标中证全指联博汇利A2025-06-04张亦博,倪文乐6.14质量西部利得裕丰回报A2025-04-29易圣倩,盛丰衍3.43央企红利+央企微盘贝莱德富元添益A2025-04-29王晓京,刘鑫12.71/置模型信澳鑫怡A2025-03-18赵琳婧,林景艺2.57以量化多因子模型进行全市场选股为主体，对标中证全指中欧多利A2025-01-23华李成49.11多策略、量化转债策略；数据截至：2025/12/31从绩优产品看，2025年年度收益分位数靠前的产品包括广发恒祥、广发集瑞、中欧鼎利等其中两只产品都是广发基金的吴迪所管从