计算机行业动态：航天与AI共振

目录一、行情回顾 1二、本周周观点 1三、投资组合 7四、产业要闻 8五、重要公告 8六、风险提示 11一、行情回顾15日9（申万8.493005.70pp。5位。二级子行业（申万）中，计算机设备上涨4.84%，IT服务上涨10.46%，软件开发。图表1：申万一级行业周涨跌幅（%）168.49148.49121086420-2国防军工国防军工计算机房地产银行个股方面，涨幅前五个股依次为：星环科技(49.74%)、ST汇科(47.79%)、岩山科技(45.98%)、卓易信息(43.53%)、大位科技(35.34%)；跌幅前五个股依次为：荣科科技(-26.59%)、安联锐视(-9.44%)、海峡创新(-9.12%)、井松智能(-6.63%)、四方精创(-6.52%)。图表2：计算机行业（申万）个股周涨幅前十名图表3：计算机行业（申万）个股周跌幅前十名星环科技ST汇科岩山科技卓易信息大位科技当虹科技ST赛为汉得信息税友股份航天宏图

49.7447.7945.9843.5335.3432.1829.5729.4428.9027.46

卡莱特ST国华魅视科技四方精创井松智能海峡创新安联锐视荣科科(26.59)

(3.07)(3.19)(3.32)(4.51)(4.77)(6.52)(6.63)(9.12)(9.44)0 20 40 60 -30 -20 -10 0二、本周周观点中美太空竞赛再提速，卫星互联网已成为国家信息基础设施体系重要环节。根据国际电信联盟（ITU）官网信息，我国去年12月期间累计新增提交37次卫星星座申请，合计卫星总数约20.6万颗，超过此前中国所有已申报卫星总量数倍，也超过SpaceX线电创新院、银河航天、国电高科等商业航天企业，以及中国移动、中国电信等传统通信运营商，卫星互联网110FCC正式批准SpaceX推进第二代StarlinkSpaceX7500颗低轨卫星，使其在轨卫星总规模提升至约1.5万颗。此外，FCC授权还包括以下补充内容：（1）允许SpaceX对Starlink卫星进行外形和技术升级；允许SpaceXKu、、、E和W波段频率以支持固定卫星服务（FSS）和移动卫星服务（MSS）；（3）豁免了部分限制波束重叠和容量扩展的传统规则；（4）允许SpaceXLEO340485；（5）允许SpaceX在美国境外提供手机直连卫星服务，并在美国境内作为地面网络的补充覆盖。该授权发布意味着Starlink网络升级进一步加速，也体现了美国在太空LEO卫星通信竞争中采取激进制度助力星座扩张。图表4:2025年12月中国向ITU提交的卫星星座申请汇总星座名称卫星总数所属机构CSN-NAV-13600中国卫星网络集团CSN-NAV-23151中国卫星网络集团CHINAMOBILE-M1144中国移动CHINAMOBILE-L12520中国移动CHINASAT-MEO24中国卫通TIANQI-3G1132天启星座（国电高科）GALAXY-SAR-296银河航天SAILSPACE-11296千帆星座（上海垣信）BLACKSPIDER-381银河航天CHNTELESAT-MDTC12中国电信SHENGSHI019微纳星空TIANQI-3E-29天启星座（国电高科）DYTJ_WN-中科院空间应用中心DYTJ_XH-中科院空间应用中心SPPOSS-PG-04-中科院空间应用中心DYTJ_LEO2中科院空间应用中心YX-5106航天驭星CTC-196714无线电创新院CTC-296714无线电创新院SATIOT9无线电创新院ZT-115无线电创新院SO24无线电创新院DS-114无线电创新院DYTJ_DRO-中科院空间应用中心DYTJ_LLO-中科院空间应用中心HSS-XQ-018无线电创新院SZU-17无线电创新院INSIGHT-B8无线电创新院TS-112无线电创新院SDL-260.6W-无线电创新院SDL-1171.95W-无线电创新院TIANQI-3E-29天启星座（国电高科）CASXDA035-中科院空天信息创新研究院HWX-LSAR4宁波智晖空间技术有限公司JZ-315上海卫星工程研究所（八院下属）CITYSEC48无线电创新院JDG-SY65无线电创新院合计205848际电信联盟IT基于卫星申报规则，远期我国年化卫星发射数量有望突破万颗。前文统计了近期我国向ITU申报的卫星发射规划情况，年内新增超20万颗。根据ITU规则，卫星频率和轨道资源遵循先申报先协调原则，申报后需在7年内发射首颗卫星，并在第9、12、14年分别完成10%、50%、100%的部署。以此规则计算，中国近期申报的超20万颗卫星在2032年底前必须完成首星发射，到2039年底前完成全部部署，年均发射量1.43万颗。而2025年我国累计发射300余颗卫星，与规划目标仍有数量级差距。可回收火箭有望迎来密集试飞，助力发射成本降低与频率提升，更好满足激增卫星发射需求。2025年我国完成了朱雀三号、长征十二号甲两款可回收火箭的首飞任务，发射均取得成功，一子级回收方面仍需进一步技102026年实现回收成功。此外，国内商业火箭发射工位的逐步建设与投用，相关配套的进一步完善，有望缩短火箭试飞周期，全100次以上突破，为后续常态化可回收火箭发射，提升卫星运输能力夯实基础。图表5:2026年可回收火箭发射计划汇总火箭型号 研制单位 2026年划 关键信息长征十二号甲(CZ-12A)长征十二号乙(CZ-12B)长征十号甲(CZ-10A)长征十号乙(CZ-10B)

中国航天科技集团第八研究院(上海航天技术研究院)中国航天科技集团商业火箭有限公司(中国商火)(院)(院)

暂无复飞时间2026202620264首飞条件

1223CZ-12A行试验任务键试验，看点为""长征十号丙(CZ-10C)朱雀三号(ZQ-3)双曲线三号(SQX-3)智神星一号

中国航天科技集团一院(中国运载火箭技术研究院)蓝箭航天(LandSpace)星际荣耀

2026年底专属发射工位竣工20264二次发射20267首飞

与CZ-10B共用海南专属发射工位，已披露研制进展首飞成功入轨但未回收，正筹备二次发射全箭运输车已在海南商发2号工位完成进场调试(PALLAS-1)引力二号

星河动力 计划2026年飞 11月完成一子静态火试，原年首计划迟2026年首飞希望(YL-2)星云一号

东方空间(山东)

公开场合提及首飞计划，但无更多实际进展较小(XY-1)

深蓝航天 计划2026年飞 11月完成一级态点试车暂无他产配套展当前国内外AI动态密集，DeepSeek-V4有望引发新一轮AI应用热潮。海外大模型厂商融资动作持续。1月6日，马斯克旗下人工智能初创公司xAI正式宣布完成E轮融资，实际融资额达到200亿美元（约合人民币1400亿元），大幅超过150亿美元的既定目标，投资方包括英伟达、思科等；彭博社则于1月8日报道，Anthropic近日传出新一轮融资计划，拟以3500亿美元的估值筹集100亿美元资金。国内AI相关动态同样密集。产业端，《晚点LatePost》2025年12月31日独家获悉Kimi近期完成5亿美元C轮融资，IDG领投1.5亿美元，阿里、腾讯、王慧文等老股东超额认购，CEO杨植麟的内部信中也表示公司有超过100亿元人民币的现金储备。大模型公司智谱和MiniMax分别于1月8日/9日登陆港交所，二者上市以来分别录得36.49%/109.09%的涨幅，且2B和2C两种不同的商业模式为AI产业的奠定了资本市场定价锚/。国家则在政策端配套推进AI产业发展，工信部等八部门1月7日印发《人工智能+制造专项行动实施意见》，提出到2027年我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。此外，1日外媒TheInformation报道，DeepSeekV4，并将具备更强的编程能力。据DeepSeek内部的初步测试结果显示，V4在代码生成能力上优于Claude、Chat等主流大模型。编程作为当前AI大模型的核心能力之一，其突破能带来推理、Agent编排等场景优化，加速AI在各应用场景的落地。叠加后续字节火山引擎正式成为总台春晚独家AI云合作伙伴，豆包深度嵌入春晚互动环节，AI产业将迎来持续催化。图表6：人工智能+制造专项行动实施意见主要内容时间 部门 主要内容2027工信部、中央网信 列。2026年

办、国家发改委、教 推动3－5个用大型在造业度应，形特色、全盖的业大模，推出110

育部、商务部、国务

个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景。院国资委、市场监管 培育2－3家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业，打造一批懂智总局、国家数据局能、熟行业的赋能应用服务商，选树1000家标杆企业。信随着模型能力不断提升，尤其是推理与长窗口成本的显著下降，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段：搜索&营销：流量入口的变迁正在催生GEO（生成式引擎优化）对传统SEO的颠覆——即随着用户搜索行为大量向AI工具迁移，品牌的营销重心正从搜索排名转向模型引用率。同时，当前的AI营销也不再局限于文案与海报的辅助生成，而是逐步深入到投放策略与实时归因分析。随着App和Meta等广告厂商在算法上的成功验证，具备更强推理能力的大模型有望对用户生命周期价值进行更精准的预测，从而提升广告支出回报率。马斯克宣布将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法也在验证AI时代营销范式的变革。Coding：编程为当前AI应用商业化最快的垂直领域之一，几乎所有头部模型厂商均有所布局。Cursor年ARR10%强企业；ClaudeCode1日ClaudeCode开发ClaudeCode，已然展示模型自我迭代的雏形；马斯克也预告下月将推xAI首款AI氛围编程工具GrokBuild。同时，模型能力的优化也将持续加速AICoding生态完善，例如DeepSeek-V4的编程能力内部测试中已超过Claude、ChatGPT等主流大模型，而Cursor作为应用厂商亦基于用户使用数据推出专有编程模型Composer。模型和应用的同步演进将加速AICoding产业化。多模态：大模型加持下，多模态理解和生成正在重塑机器视觉领域。一方面，多模态模型极强的泛化能力提升了机器对非结构化数据的处理能力，从而拓宽了视觉交互的应用边界；另一方面，AI时代带来了语音、手势、甚至是机器主动进行意图感知的交互升级，使传统硬件形态得以重塑为AI端侧产品。阿里于1月8日更新多模态信息检索/理解模型Qwen3-VL-Embedding/Reranker，同样体现了其在多模态领域的持续布局。Agent：Agent能力已成为各厂商模型迭代的共识，Anthropic多次发文分享在Agent构建、优化、评估方8月成立了公司MacroHard，旨在用AIxAI模型，打造完全自动化的Agent软件开发流程；Manus被Meta数十亿美金收购亦验证Agent的价值。当前Agent已经具备直接交付成果、多Agent协同、任务流编排的能力，能够在企业自动化场景中解放人力成本，展现出极高的商业价值。AIforScience：早在2024年，AlphaFold在蛋白质结构预测及生命科学领域的应用已斩获诺贝尔化学奖。而后，AI4S正加速向材料科学、气象预测及药物筛选等领域渗透，新华社1月2日亦发文报道蛋白质设计大模型在生物医药、生物农业等领域研发的应用。随着AI模型在科研领域的持续深入，科研范式正从实验试错向计算模拟转型，这将极大压缩新材料与新药物的研发周期，加速各前沿领域产业突破。当前国内AI应用正处于加速渗透阶段。政策层面，中央密集出台一系列政策文件，提出适度超前建设数字基础设施并印发《关于深入实施人工智能+行动的意见》，提出到2027年智能体渗透率达到70%。技术突破方面，国产大模型持续突破，编程能力提升以及更长上下文窗口支持有望推动智能体在更多复杂场景的落地，助力企业数字化、智能化建设，提升企业管理效率。产业进展上，企业级软件领域以用友网络、金蝶国际为代表的头部厂商，通过将AI深度融入ERP等核心业务系统，成功推动了大中型客户从试点迈向规模化采购，相关订单量与签约金额均实现显著增长，验证了AI在企业数字化转型中的高价值属性。C端生产力工具方面，金山办公、三六零等凭借庞大的用户基数，有效培养了用户高频调用AI功能的习惯，产品粘性与订阅意愿持续增强，流量价值开始实质性转化为业绩。与此同时，硬件与垂类场景的结合亦亮点纷呈，浪潮信息持续受益于算力基础设施建设需求，而虹软科技等厂商则积极拓展AI眼镜等端侧设备，推动技术从软件算法向软硬一体化加速渗透，共同构建起国内AI产业从底层算力图表7：国内企业AI商业化进展公司 AI进展 当前核心亮及进浪潮信息AI服务器收入比持提升 服务器整机龙头厂商，益大算力设需深信服

AICP

续领跑，AICP彩讯股份

AI20%

化收入。三六零

AIAPPMAU2

google、翻译等AI拥有自主研发的一体化数据处理平台，所提供的训练数据经营业绩持续高增长；东南亚数据服务基地进入成熟运营海天瑞声

域。

空间。金山办公

25H1AIQ3WPS365用户习惯和生态为主。 加速。通过底层核心技术创新，不断升级核心产品的AI能力，用业绩加速增长；海外业务进展积极，付费率提升空间大；合合信息户付费持续改善 蜜蜂试卷等新产品持续出。鼎捷数智AI业务规模持续提升。

AIAI地。中控技术前三季度工业AI产品TPT收入1.54亿元。AI2.1汉得信息业务突破1亿元。

工业AI、机器人业务收入突破，软件订阅ARR年费提升较快。AI业务持续加速增长。金蝶国际

AI（）

AIERP用友网络

25Q37.3

经营回暖，核心产品%，单BIPBIP+26.6%。7.3税友股份AI收入占B端收入比重持续提升达梦数据已将AI应用于数据库运维，研发数据库向量能力

业绩持续增长；高价值产品渗透率逐步提升；电商合规打开成长新空间万兴科技

banana2025AI8AI

AI2、keling。前三季度直销签约金额比增近创三同期新 OA可以作为B端入口受益AI潮。8的股激励致远互联高。其中国央企和信创表现优秀，签约AI产品关联合同在目标25/26/27年AI产品关联合同额分别1/1.3/1.69亿第三季度目前已超过1元。 元，对应30%的增。博思软件AI相关收入占比持续增长

2026中科江南AI

2026年电子凭证和数字财政业务有望放量；医保和商标系统建设持续推进。H1物理AI软件收入375万元；股权激励目标物理AI25/26发布天工开物平台，覆盖低空、具身智能、新能源等赛索辰科技年收入0.3/0.5元 道，低空平台此前中标目超万元金桥信息11月亦法彰彰上线支付宝小程序AI+司法落地，与阿里、蚂蚁（给蚂蚁提供多元解纷业务）深度合作，6月推出了亦案通亦法通两款AI司法新产品，11月亦法彰彰上线支付宝小程序。道通科技虹软科技

20254.62419（2024元）。截至前三季度，AI5-6AI

替换周期、智AI商拍，累计服务中小商家数十万家，合作品牌客户超300逐步进入批量出货阶段。家，已入驻阿里、亚马逊、Shopee、Kakao等平台。公司公总结：中美太空竞赛再提速，卫星互联网已成为国家信息基础设施体系重要环节。基于卫星申报规则，远期我国年化卫星发射数量有望突破万颗。可回收火箭有望迎来密集试飞，助力发射成本降低与频率提升，更好满足激增卫星发射需求。当前AI产业动态密集，海外xAI、Anthropic陆续融资，国内人工智能+制造政策推出，智谱和MiniMax上市大涨，后续DeepSeek-V4推出有望引发新一轮AI应用热潮。随着模型能力不断提升，尤其是推理与长窗口成本的显著下降，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段，重点关注搜索&营销、Coding、多模态、Agent、AIforScience领域，相关公司商业化进程有望进一步加速。投资建议：商业航天与AI产业有望共振）商业航天：火箭运力、卫星成本、终端场景为三大方向，建议关注a）火箭制造端的材料和结构件公司，如国机精工(军工组覆盖)等；b）卫星核心部件和测试服务（CAE属核心软件）环节，如电科数字、索辰科技、上海港湾（建筑组覆盖）等；c））AI：a）重视以阿里/字节为代表的国内互联网大厂Capex投资和生态圈玩家，包括国产芯片链企业、isv厂商，以及以大厂为主要客户的基础设施服务供应商等。b）Pre-AI的收入率先落地。国内企业数据治理相对海外落后，AI应用落地需要更多前期准备工作。OA+ERP作为集成企业数据的平台入口直接受益，推荐泛微网络、金蝶国际、用友网络、鼎捷数智；Pe-Ic）部分细分垂直场景AI收入更快。其中创收关注医疗、教育、市场营销侧产品，推荐合合信息、金山办公、拓尔思、税友股份、视源股份、京北方、国能日新、晶泰控股、创业慧康等；降本关注AI-codin、多模态生成，推荐万兴科技。d）本地推理逐步起量，利好服务和云厂商。推荐浪潮信息、深信服、神州数码、海光信息等。e）推荐关注端侧AI和相关产业链，推荐虹软科技、中科创达等。三、投资组合本期建议：道通科技、海光信息、鼎捷数智、指南针、虹软科技、合合信息、电科数字、海天瑞声、创业慧康。上期回顾：+7.09%，同期计算机（申万）指数涨幅为+8.49%，组合超额收益-1.40%。持续关注：AI：浪潮信息、金山办公、中科曙光、合合信息、虹软科技等；云计算：金山办公、用友网络、金蝶国际（HK）等；数据要素：太极股份、中远海科、云赛智联等；信创：纳思达、华大九天、卓易信息等；行业IT：创业慧康、卫宁健康、指南针、恒生电子、同花顺等；产业互联网及工业软件：中控技术、赛意信息、中望软件、鼎捷数智等。四、产业要闻消息称高德正式布局世界模型，即将发布相关新产品。15评测基准WorldScore中取得多项指标第一的成绩WorldScore由著名华裔人工智能科学家斯坦福大学教授李飞飞团队提出，也是首个支持多模态世界生成模型统一评估的开源基准测试。此外，高德内部已成立具身业务部在招聘平台上高德放出了具身业务部的多个招聘岗位包括具身智能产品专家、数/算法工程师等方向。知情人士表示，机器人、机器狗等产品形态都在具身业务部的探索方向之。（ TechWeb马斯克AI初创公司xAI200亿美元，英伟达参投。1720245资60亿美元、11月份融资50亿美元、去年7月份通过股权和债务融资筹集100亿美元资金后，马斯克创立的人工智能初创公司xAI，又进行了一轮规模更大的融资融资额高达200亿美元。在报道中，外媒提到，xAI这一轮200亿美元的融资投资方包括富达投资卡塔尔投资局特斯拉前董事AntonioGracias领导的Valor、思科投资和英伟达，其中思科投资和英伟达是战略投资者（ TechWeb）AI初创公司Anthropic拟以3500亿美元估值，融资100亿美元。外媒援引知情人士透露的消息报道称，Anthropic正准备以3500亿美元的估值，融资100亿美元。Anthropic融资100亿美元的估值，较上一轮融资3F1830130Anthropic备的这一轮融资，外媒在报道中称由Coatue和新加坡主权财富基金GIC领投，预计会在几周内完成，不过最终的交易金额可能会有变化。（TechWeb）智谱港交所敲钟上市，首席科学家唐杰要求公司全面回归基础模型研究。1月8日消息，今天上午，全球大模型第一股智谱在港交所主板挂牌上市，发行价为每股116.20港元，开盘报120港元/股，市值突破528亿港元。据晚点LatePost获取的清华大学计算机系教授、智谱创立发起人兼首席科学家唐杰内部信，智谱很快将推出新一代模型GLM-5。唐杰在信中提到，今天是智谱生命中激动人心的一天。智谱2025年如期完成了年初定下的战略，即4月发一个稳住阵脚的模型、年中发一个上牌桌的模型（成为oneofthebest）、年底发一个Top1的模型。（TechWeb）消息称马斯克下月将推xAI首款AI氛围编程工具GrokBuild。1月9日消息，埃隆·马斯克（ElonMusk）昨日（1月8日）在X平台发布推文，预告xAI下月升级GrokCode，将支持一次性完成很多复杂的编程任务。科技媒体bleepingcomputer昨日（1月8日）发布博文，解读认为本次升级的核心在于单次提示（One-shot），意味着用户无需进行多轮对话或反复调试，仅需输入一次详细指令，AI即可生成完整、可用的复杂代码方案，这将大幅提升开发者的工作效率。援引该媒体报道，xAI极有可能借此推出名为GrokBuild的新工具，这被视为xAI的首款VibeCoding（氛围编程）解决方案。（TechWeb）MiniMax今日挂牌港交所，开盘涨超40%。1月9日消息，继昨日智谱挂牌港交所后，今日，另一家大模型创企MiniMax正式挂牌港交所，开盘股价报235.4港元，较165港元发行价涨超40%。MiniMax由前商汤科技高202112MiniMax的收入来源于AIAI原生产品矩阵包括Talkie/星野、海螺AIMiniMaxMiniMax语音，主要API调用服务。（TechWeb）Meta签署规模达数吉瓦的核电协议，为人工智能数据中心供电。Meta已为其数据中心达成一系列电力协议，这将使其在超大规模云服务商同行中成为核电的最大买家。这些协议最终规模可能合计超过6吉瓦，足以为一座约有500万户家庭规模的城市供电。在人工智能主导权争夺愈发激烈之际，这些交易表明，大型科技公Meta周五表示，将从Vistra三座现有电厂购买电力，并支持若干座小型反应堆，这些反应堆是由SamAltmanOklo·盖茨投资的TerraPowerLLC内建设的而去年6月Meta已达成协议从ConstellationEnergy一处核电站获取电。 echWeb）DeepSekV4大模型被曝春节前后发布：A编程能力超越OpeAIGPT及AnthroicClaue。9日消息，TheInformationDeepSeek将在今年2月中旬农历新年期