2026年高级会计职称考试高级财务管理与决策分析题库

2026年高级会计职称考试：高级财务管理与决策分析题库一、单选题（共10题，每题2分）1.背景：某制造业企业考虑投资一条自动化生产线，初始投资1000万元，预计使用寿命10年，残值率5%，采用直线法计提折旧。预计年销售收入增加200万元，年付现成本增加120万元，企业所得税税率25%。问题：该项目的年净现金流量是多少？选项：A.50万元B.80万元C.100万元D.120万元2.背景：某科技公司面临项目选择，项目A的IRR为12%，项目B的IRR为10%，资金成本率为8%。若两项目投资额相同，则最优选择是？选项：A.项目AB.项目BC.两者皆可D.需结合净现值判断3.背景：某零售企业采用随机模型控制现金持有量，最优现金返回线计算结果为80万元，标准差为20万元，现金存量的下限为30万元。若当前现金余额为100万元，则应如何操作？选项：A.不需操作B.借款20万元C.偿还20万元D.借款50万元4.背景：某医药企业发行可转换债券，面值100元，转换比例为1:10，当前股价为12元。若债券票面利率为6%，市场利率为5%，则债券的发行价格应接近？选项：A.100元B.105元C.110元D.115元5.背景：某跨国公司子公司所在国政治风险较高，母公司采用远期外汇合约锁定未来美元支付，该策略属于？选项：A.自然对冲B.交叉对冲C.金融对冲D.贸易对冲6.背景：某房地产企业采用剩余收益模式评估投资中心业绩，该中心资产平均总额500万元，要求的最低收益率为10%，实际净利润为60万元。若剩余收益为8万元，则实际收益率为？选项：A.10%B.12%C.14%D.16%7.背景：某银行给某企业贷款200万元，期限1年，利率6%，采用贴现法付息。该企业实际可使用资金为？选项：A.200万元B.186万元C.190万元D.204万元8.背景：某上市公司股票Beta系数为1.2，市场组合预期收益率为10%，无风险利率为4%。若股利增长率为5%，则股票的内在价值为？选项：A.20元B.25元C.30元D.35元9.背景：某家电企业采用经济订货批量模型控制原材料库存，年需求量1000吨，每次订货成本200元，单位储存成本10元。最优订货批量为？选项：A.100吨B.200吨C.300吨D.400吨10.背景：某外贸企业出口产品，收款期限为60天，可享受2/10、n/30的现金折扣。若资金成本率为10%，则是否应享受折扣？选项：A.应享受B.不应享受C.视具体资金情况决定D.无影响二、多选题（共5题，每题3分）1.背景：某餐饮企业进行资本结构优化，以下哪些措施有助于降低财务杠杆？选项：A.增发新股B.发行可转债C.用经营性现金流偿还债务D.增加短期借款2.背景：某物流公司评估项目风险，采用敏感性分析，发现项目净现值对销售价格最敏感。以下哪些因素可能导致该结果？选项：A.项目初始投资较高B.项目周期较长C.付现成本占收入比重小D.折现率较高3.背景：某制造企业优化营运资本政策，以下哪些措施有助于提高营运资本效率？选项：A.缩短应收账款回收期B.延长应付账款支付期C.提高存货周转率D.增加短期银行借款4.背景：某跨国公司调整汇率风险管理策略，以下哪些属于自然对冲方法？选项：A.在子公司所在地融资B.将收入与支出匹配C.采用货币互换D.远期外汇合约5.背景：某高科技企业评估投资中心业绩，以下哪些指标可能被采用？选项：A.投资回报率（ROI）B.剩余收益（RI）C.经济增加值（EVA）D.杠杆贡献率三、计算题（共4题，每题5分）1.背景：某化工企业投资一套环保设备，初始投资500万元，分5年每年年末投入100万元。预计设备寿命10年，每年净现金流量30万元。若折现率10%，求该项目的净现值（NPV）。要求：计算并判断项目是否可行。2.背景：某服装企业库存原材料A的年需求量2000件，单位成本50元，每次订货成本200元，单位年储存成本为成本的20%。若允许缺货，缺货成本为每件10元，求经济订货批量（包括缺货情况）。3.背景：某上市公司今年每股收益1元，预计未来三年股利增长率为20%，之后转为稳定增长5%。若要求收益率为12%，当前股价为15元，求股票的内在价值。4.背景：某制造企业应收账款账龄分析如下：|账龄|金额（万元）|估计坏账率|||--|||0-30天|500|1%||31-60天|300|5%||61-90天|150|10%||超过90天|50|20%|要求：计算应收账款的可收回金额及预计坏账损失。四、综合题（共2题，每题10分）1.背景：某零售企业考虑是否进入跨境电商市场，初步数据如下：-初始投资：1000万元（含设备、渠道建设）-寿命：5年，残值率5%-年收入：800万元（前两年增长20%，后三年增长10%）-年付现成本：400万元（前两年固定，后三年随收入增长同步增加5%）-所得税税率25%，折现率12%。要求：（1）计算项目的净现值（NPV）及内部收益率（IRR）；（2）若行业平均项目IRR为15%，该企业是否应进入该市场？2.背景：某能源企业进行资本结构优化，当前负债比率60%，债务成本8%，权益成本16%。预计税前利润300万元，所得税税率25%。企业拟通过增发股票或增加债务方式筹集1000万元资金，用于扩大生产。要求：（1）计算当前加权平均资本成本（WACC）；（2）若采用增发股票方式，新的负债比率变为50%，计算新的WACC及每股收益（EPS）变化；（3）若采用增加债务方式，新的负债比率变为70%，计算新的WACC及财务杠杆变化。答案与解析一、单选题1.答案：C解析：年折旧=1000×(1-5%)÷10=95万元；年税前利润=(200-120-95)×(1-25%)=22.5万元；年净现金流量=22.5+95=117.5万元（选项未全列出，最接近C）。2.答案：A解析：IRR高于资金成本率的项目更优，项目A的IRR（12%）>资金成本率（8%），故选择A。3.答案：A解析：现金存量为100万元，高于最优现金返回线80万元，且高于下限30万元，无需操作。4.答案：C解析：债券价值=未来现金流现值+转换价值现值。转换价值=12×10=120元，票面利息现值≈6PVIFA(5%,5)+100PVIF(5%,5)≈3.79+78.35=82.14元，总价值=82.14+120=202.14元（选项C最接近）。5.答案：C解析：通过金融工具（远期合约）规避汇率风险属于金融对冲。6.答案：B解析：剩余收益=实际利润-平均资产×最低收益率=60-500×10%=10万元，实际利润=10+50=60万元，实际收益率=60÷500=12%。7.答案：B解析：实际使用资金=200-200×6%=186万元。8.答案：B解析：股东要求收益率=4+1.2×(10-4)=12%，内在价值=1×(1+5%)÷(12%-5%)=20元，股价为15元，现值=20×(P/F,12%,1)=25元。9.答案：B解析：EOQ=√(2×2000×200÷10)=400，允许缺货时，最优订货批量√(2×2000×200÷10×(1+20/80))≈447，接近选项B。10.答案：A解析：放弃折扣成本=2%/(1-2%)×360/50=14.35%>资金成本率10%，应享受折扣。二、多选题1.答案：AC解析：增发新股降低杠杆，偿还债务降低杠杆；发行可转债和增加短期借款会提高杠杆。2.答案：ABD解析：敏感性高说明项目受该因素影响大，与初始投资、周期、折现率及成本结构相关。3.答案：ABC解析：缩短应收账款、提高存货周转、延长应付账款均有助于提高效率；增加短期借款会增加财务风险。4.答案：AB解析：自然对冲指在经营中匹配收入与支出（如本地融资支付本地费用），交叉对冲指不同币种对冲，金融对冲指使用衍生品。5.答案：ABC解析：ROI、RI、EVA均为投资中心业绩评价指标；杠杆贡献率通常用于资本结构分析。三、计算题1.答案：NPV=-500+100PVIFA(10%,4)+230PVIF(10%,5)+30PVIF(10%,6)+30PVIF(10%,7)+30PVIF(10%,8)+30PVIF(10%,9)+30PVIF(10%,10)+5PVIF(10%,10)≈-500+100×3.170+230×0.621+30×0.564+30×0.513+30×0.467+30×0.424+30×0.386+5×0.386≈-500+317+143.63+16.92+15.39+13.81+12.72+11.58+1.93=187.08万元。项目可行（NPV>0）。IRR需通过试错法计算，约15.2%。2.答案：经济订货批量（含缺货）公式：Q=√[(2DS)/H+(2DS)/Hc]，其中Hc=H+缺货成本=20+10=30元。Q=√[(2×2000×200)/(10)+(2×2000×200)/(30)]≈447件。3.答案：V0=1×(1+20%)÷(12%-5%)×(P/F,12%,3)+[1×(1+20%)^3×(1+5%)÷(12%-5%)×(P/F,12%,3)]≈20.00+25.98=45.98元。4.答案：可收回金额=500×(1-1%)+300×(1-5%)+150×(1-10%)+50×(1-20%)=495+285+135+40=965万元。坏账损失=500×1%+300×5%+150×10%+50×20%=5+15+15+10=45万元。四、综合题1.答案：（1）NPV=-1000+200PVIFA(12%,2)+250PVIFA(12%,3)+300PVIFA(12%,2)×(P/F,12%,3)+150×(P/F,12%,5)+50×(P/F,12%,5)≈-1000+200×1.690+250×2.402+300×1.690×0.712+150×0.567+50×0.567≈-1000+338+600.5+361.34+85.05+28.35=312.24万元。IRR需试算，约18%。（2）IRR（18%）>