主题风向标1月第3期：增量政策聚焦城市更新与新兴科技

目录3二、期点荐题城市新/业天/国力/新电网 4主题：市新 顶层设计速善各方践深实，旧区城中改，下网城市基础设与共间施资有加码 5主题：业天 马斯克给太算部路图，通组太算研讨，空力为业航天产业展路，好天新建/用场景/新技等域资 8主题：产力 台积电业与本支引预期强算投叙；千、包国模产品加速迭，望动产力投需求 主题：型网 国家电网十五规投规模预，国型力系建有加，动相关电力网业资码 13三、险示 15资源品与建材主题领涨，光通信与消费电子主题回调图热点主题日均成交与手率达回落 图大类主题边际走强重强势格局（%）热点主题日均成交额（亿元）热点主题日均成交额（亿元）热点主题日均换手率（，右轴）16 7 （1222-1226）-11（-1231）（0105-0109）1208-1212）（0112-0116）（1215-1219）（0119-0123）8146612510448236042-221-400-6产业类改革类机构持仓类技术类政策类， ，0112-0116（%）0119-0123（%）0112-0116（亿元） 0119-0123（亿元）25200112-0116（%）0119-0123（%）0112-0116（亿元） 0119-0123（亿元）2520151050-5-10-150航航其黄铅黄环光石天发他金锌金氧伏化装系建矿珠丙 备材 宝烷 维高小消央炒小保光送程费企股基险模转序电银软站块子行件代工资锂商低大小航卫航稀新国人科证双新源矿业空飞金天星母有基应企工技金循股 航经机属科互 金建用综智龙 环天济技联 系网合能头A50TMT+5G(CPA50TMT+5G(CP)A504G沪深主板（亿元）北交所（亿元，右轴）融资净买入额(亿元)融资买入额占A股成交额(，右轴260002400014000850800750700650600550500沪深主板（亿元）北交所（亿元，右轴）融资净买入额(亿元)融资买入额占A股成交额(，右轴26000240001400085080075070065060055050045040035030025020015010050010009008007006005004003002001000-100-200-300-4001312220002000011180001600010912000100008800060000765二、本期重点推荐主题：城市更新/商业航天/国产算力/新型电网1、城市更新：顶层设计加速完善，各地方实践深入实施，老旧小区、城中村改造，地下管网等城市基础设施与公共空间设施投资有望加码2024600152.92024352批）31241方向一：受益老旧小区、城中村改造投资的防水、管材、涂料等消费建材；方向二：受益城市基础设施与公共空间更新建设的地下管网、园林绿化等。2、商业航天：马斯克给出太空算力部署路线图，信通院组织太空算力研讨会，太空算力成为商业航天产业发展新路径，看好航天新基建/应用新场景/前沿新技术等领域投资CEOAI100100智2030方向一：受益太空算力广阔发展前景，且具备供应链配套优势的砷化镓/异质结/钙钛矿光伏电池；3、国产算力：台积电业绩与资本开支指引超预期，强化算力投资叙事；千问、豆包等国内模型产品加速迭代，有望拉动国产算力投资需求202520265602025409APP400AI方向二：受益国内智能算力投资加码的AIDC/数据中心电力设备。4、新型电网：国家电网“十五五”规划投资规模超预期，我国新型电力系统建设有望加速，推动相关电力电网产业投资加码4730023%2020年该比重有望达25。//新型储能；方向二：受益电网智能化水平提升的智能电网等数智基础设施。主题一：城市更新---顶层设计加速完善，各地方实践深入实施，老旧小区、城中村改造，地下管网等城市基础设施与公共空间设施投资有望加码事件：1、2026年1月16（）2、2026年1月16120212223424日4蕴》，1月25日发表《怎样建设绿色低碳的美丽城市》。（求是网）3、2026年1月205中国）20255202572025（41城）城市更新活跃度年度观察20252024年全国城市更新项目数量60015个，完成总投资额2.92024202535还联合国铁集团在52024352批）31241城镇老旧小区改造、城中村改造及地下管网改造等是城市更新重要内容。202510间300024万40001.112.9340多6.4下管网842.5238730175（间街区6500多个、老旧厂区700多个。图7：求是网连续发表多篇与城市更新和现代化人民城市建设相关的文章时间求是网文章标题主要内容2026年1月20日高质量推进城市更新为什么要进行城市更新？城市更新是城市内涵式发展的必然要求，实现人民群众对美好生活向往的迫切需要，加快城市动能转换的有效途径，提升城市安全韧性的重要举措。2026年1月20日搞清楚当前我国城市发展所处历史方位我国城市发展正从“增量时代”迈入“存量时代”，从追求规模扩张向追求品质提升和结构优化转变。2026年1月20日从我国现代化城市建设轨迹把握人民城市理念人民城市理念实质上是一场重塑人与城市关系的深刻变革，旨在通过空间的社会性重构，实现城市发展从“物的增值”向“以人为本”的转变。2026年1月21日怎样理解坚持城市内涵式发展的重要原则要将工作重心从“建设为主”向“治理为重”转变，在规划设计上更加注重前瞻性协调性，功能布局上更加注重产城融合，管理服务上更加注重柔性治理、人文关怀。2026年1月21日扎实推进人民城市现代化城市建设中效市群和都市圈为框架，构建大中小城市协同发展的格局。改善人居环境，把建设“好房子”作为现代化城市建设的基点。2026年1月22日现代化城市体系怎样优化要把京津冀、长三角、粤港澳大湾区城市群打造成世界级城市群，推动成渝、长江中游城市群等成为高质量发展增长极，增强中西部和东北的城市群、都市圈对区域协调发展的支撑作用。2026年1月22日为何要进行城市更新？城市更新是城市内涵式发展的必然要求，实现人民群众对美好生活向往的迫切需要，加快城市动能转换的有效途径，提升城市安全韧性的重要举措。2026年1月23日怎样建设富有活力的创新城市城市是产业发展、科技创新的主阵地。体制机制创新是促进资源优化配置、建设创新城市的关键支撑。开放是促进城市繁荣发展的重要路径。2026年1月23日推进城市更新，要把握好4对要求统筹投资于物和投资于人。统筹有效市场和有为政府。统筹做优增量和盘活存量。统筹文化遗产保护和传承发展。2026年1月24日推进城市更新，要破解4个难点问题要与时俱进、改革创新、转变理念，研究破解规划、资金、运营等方面深层次机制问题，加快建立可持续的城市更新模式。2026年1月24日中国城市历史文脉的深厚底蕴必须深刻领悟保护城市独特的历史文脉的重要意义，让文化遗产更好赓续城市历史文脉、塑造城市独特灵魂。2026年1月25日怎样建设绿色低碳的美丽城市作为资源能源开发利用强度大、污染排放集中、生态环境问题突出的区域，绿色低碳转型是城市可持续发展的必然选择。求是网，图8：中央城市工作会议精神与两办城市更新文件框架规划中国公众号720251037-44图10：城市更新分类体系整体框架示意图20251037-44主题二：商业航天---马斯克给出太空算力部署路线图，信通院组织太空算力研讨会，太空算力成为商业航天产业发展新路径，看好航天新基建/应用新场景/前沿新技术等领域投资1、2026CEO埃隆·拉里99.8%5SpaceX500100100SpaceXAI卫星，最）2、2026年1月26日，2026“星算·（2026年（算力观察）5P3020300.6～1.35%～10%27%203021%2030年前图11：太空超算（太空算力）按照距离地球远近进行分类龚春叶等发表在《宇航学报》的论文《太空超算：概念、挑战及应用》图12：太空计算中心构建与运营实施计划采取“三步走”战略李波等发表在《宇航学报》等论文《太空计算中心构建及运营技术研究》//发//美国 中国 俄罗斯 欧洲中国商业航天市场规模(万亿元)2.5250 172.52.3420021.9419 美国 中国 俄罗斯 欧洲中国商业航天市场规模(万亿元)2.5250 172.52.3420021.9419 681.5815022671.51.2425 641.0210020171 0.8425561585021183039116019222220163934870.5344451201827201902017202020212022202320242019 2020 2021 2022 2023 2024 2025E迪研究院《中国航天杂志 赛迪智库《2025年我国商业航天产业发展形势望，20252.52.5图15：我国商业航天产业链包括研发与制造、发射与运营、应用服务等环节赛迪智库《2025年我国商业航天产业发展形势展望》主题三：国产算力---台积电业绩与资本开支指引超预期，强化算力投资叙事；千问、豆包等国内模型产品加速迭代，有望拉动国产算力投资需求事件：1、2026年1月152026202