北交所策略PVC行业景气度触底反弹北交所相关标的有望受益

目 录1、PVC行业景气度触底反弹，北交所相关标的有望受益 4、PVC行业底部确认，行业有望进入长景气周期 4、相关公司 72、本周北交所化工新材行业下跌2.68% 83、化工品价格走势 104、公司公告：多家公司集中发布2025年业绩预告 145、风险提示 14图表目录图1：PVC指数走势 4图2：PVC价格正处于十年来的历史低点 4图3：聚氯乙烯行业周度开工率 5图4：国内PVC产能统计 5图5：聚氯乙烯树脂出口量（单位：万吨） 6图6：2025年中国PVC糊树脂表观消费量月度数据 7图7：佳先股份营收情况 7图8：佳先股份归母净利润情况 7图9：汉维科技营收情况 8图10：汉维科技归母净利润情况 8图本周北证50报收1531.55点，近一周涨跌幅为-3.59% 8图12：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为-2.68% 9图13：本周开源北交所化工新材二级行业中仅专业技术服务业实现上涨 9图14：布伦特原油价格走势（美元/桶） 图15：MDI价格走势（元/吨） 图16：TDI价格走势（元吨） 图17：天然橡胶价格走势（元吨） 图18：丁苯橡胶价格走势（元吨） 图19：聚乙烯价格走势（元/吨） 图20：聚丙烯价格走势（元/吨） 12图21：ABS价格走势（元吨） 12图22：价格走势（元/吨） 12图23：价格走势（元吨） 12图24：涤纶长丝价格走势（元吨） 12图25：草甘膦价格走势（元/吨） 12图26：赖氨酸价格走势（元/公斤） 13图27：蛋氨酸价格走势（元/公斤） 13图28：海绵钛价格走势（元/吨） 13图29：氯化钾价格走势（元/吨） 13图30：PVC价格走势（元吨） 13图31：有机硅DMC价格走势（元/吨） 13表1：近期海外PVC产能淘汰情况 6表2：科力股份、戈碧迦、美邦科技等公司本周涨跌幅居前 10表3：本周化工品价格 10表4：北交所化工新材料行业公司公告 141、PVC行业景气度触底反弹，北交所相关标的有望受益、PVC行业底部确认，行业有望进入长景气周期近期，国内PVC行业开始出现反弹迹象；2022年以来，PVC行业进入下行周期，2025年12月，PVC指数来到近十年来的历史低点。图1：PVC指数走势14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000PVC指数根据化工在线数据，2022年以来国内乙炔法PVC现货价格进入下行周期，并在2025124290元/16,0000PVC现货价格（乙炔法，元/吨）、化工在线PVCPVC70%图3：聚氯乙烯行业周度开工率85%80%75%70%65%60%

W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W512022 2023 2024 2025 2026、隆众资讯 （注：为使数据连续，部分缺失数据采用前一个观测值）PVCPVC60/52万吨/2026PVC2030PVC166余万吨装置落地，且均为乙烯法工艺产能。而随之电石法面临的市场与成本竞争，电2025PVC3000图4：国内PVC产能统计28502800275027002650260025502500245024002020 2021 2022 2023 2024 2025PVC产能（万吨）隆众资讯 （注：2025年产能数据统计时间截至2025年6月底）PVCPVC47%16%；第三为14%。2025PVC有关。表1：近期海外PVC产能淘汰情况公司所在地装置产能关停时间威诺瓦荷兰PVC22.5万吨2025年11月25万吨氯碱、39万吨陶氏德国氯碱/VCM2028年Q4VCM斯波拉纳捷克PVC13.5万吨2025年1月东光日本PVC25万吨2025年12月阿科玛法国氯/纯碱等/2025下半年氯碱化工信息网PVC202544643.6%。图5：聚氯乙烯树脂出口量（单位：万吨）45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月2021 2022 2023 2024 2025、海关总署1210.460.88.26%1-12PVCPVCPVC图6：2025年中国PVC糊树脂表观消费量月度数据百川盈孚、相关公司PVCBM和BMVC产品PVCPVC玩具等，产品应用市场广阔。公司光刻胶单体对乙酰氧基苯乙烯可用于合成作为光刻胶主要成分的聚对羟基苯乙烯，聚对羟基苯乙烯系列的化学增幅型光致抗蚀剂是目前国际上主流的光致抗蚀剂产品，是用于处理光蚀刻集成电路、制造芯片的关键技术之一；公司三嗪类紫外线吸收剂是目前应用最广的光稳定剂之一，具有优良的耐热升华性，耐洗涤性、耐气体褪色性和机械性能保持性，是高性能显示器添加剂、化妆品添加剂主要原料之一。图佳先股份营收情况 图佳先股份归母净利情况7 250%6 200%5 150%4 100%32 50%1 0%0 -50%

0.800.700.600.500.400.300.200.100.00

150%100%50%0%-50%-100% 营业收入（亿元） 同比

归母净利润（亿元） 同比汉维科技：PVC图汉维科技营收情况 图10：汉维科技归母净利情况7.006.005.004.003.002.001.000.00

营业收入（亿元） 同

30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%

0.400.300.200.100.00

归母净利润（亿元） 同

20%0%-20%-40%-60%-80%-100%2、本周北交所化工新材行业下跌2.68%（20261262026130501531.55-3.59%3004706.34+0.08%3346.36点，周涨跌幅为-0.09%。图11：本周北证50报收1531.55点，近一周涨跌幅为-3.59%%%%%%%20222022202320232024202420252025%%%6040200%-20-40-60沪深300 创业板指 北证50（注：数据截至2026年1月30日，基期为2022年4月29日）本周开源北交所五大行业市场表现不佳，均出现不同程度的下跌，其中化工新材行业周涨跌幅为-2.68%。图12：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为-2.68%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%

高端装备 信息技术 化工新材 消费服务 医药生物（注：行业涨跌计算采用算数平均法）-6.01%-6.03%图13：本周开源北交所化工新材二级行业中仅专业技术服务业实现上涨3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%（注：二级行业涨跌计算采用算数平均法）（33.99+1972+1845+5.7+5.2、+4.4。）润（亿元）（亿元）2025Q1-3）润（亿元）（亿元）2025Q1-3营收 2025Q1-3归母净利市盈率TTM市值（亿元）证券代码 公司简称 本周涨跌幅(%)年初至（%920088.BJ 科力股份 33.99 77.40 45.6 90.9 2.87 0.30920438.BJ 戈碧迦 19.72 23.84 71.9 215.9 4.13 0.22920471.BJ 美邦科技 18.45 67.45 17.7 -65.3 3.18 -0.06920675.BJ 秉扬科技 5.77 17.38 19.9 42.1 4.01 0.47920866.BJ 绿亨科技 5.23 13.48 16.7 44.7 3.38 0.20920261.BJ 一诺威 4.48 13.31 49.6 21.7 55.77 1.64920819.BJ 颖泰生物 2.48 6.72 50.6 -12.7 42.66 -0.10920974.BJ 凯大催化 1.89 15.97 15.0 48.6 7.75 0.26920225.BJ 利通科技 1.71 7.83 43.9 42.0 3.46 0.66920099.BJ 瑞华技术 1.61 10.98 28.6 30.1 4.13 0.57（注：数据截至2026年1月30日）分类 名称 价格 单位 周涨幅 月涨幅 年涨幅 年初至今 相关标的表3：本周化工品价格分类 名称 价格 单位 周涨幅 月涨幅 年涨幅 年初至今 相关标的

3、化工品价格走势原油 布伦特原油 65.59 美元/桶 2.58% 8.16% -16.45% MDI 17500 元/吨 0.00% -3.85% -7.41% 45.54%聚氨酯TDI 14100 元/吨 0.71% -2.76% 0.00% 8.46%天然橡胶 15900 元/吨 2.58% 3.92% -4.22% -4.22%橡胶丁苯橡胶 12900 元/吨 6.61% 13.16% -15.69% -12.24%聚乙烯（PE） 7950 元/吨 4.88% 14.39% -14.05% -14.97%

科力股份、秉扬科技、中裕科技一诺威、科隆新材华密新材、泰凯英禾昌聚合、科拜尔、富恒新聚烯烃尼龙

聚丙烯（PP） 7700 元/吨 0.00% 0.00% -8.33% -7.78%ABS树脂 8600 元/吨 0.00% 8.18% -25.54% -25.54%15500 元/吨 1.97% 1.97% -12.43% -12.92%10000 元/吨 2.56% 2.04% -14.89% -14.53%

材、太湖远大、派特尔禾昌聚合、派特尔化纤 涤纶长丝 6925 元/吨 3.36% 5.73% -5.14% 0.00% 通易航天、科强股份颖泰生物、绿亨科技、锦华农药 草甘膦 23800 元/吨 0.00% -5.93% 0.85% -0.42%赖氨酸 6.425 元/公斤 0.39% 0.78% -40.51% -43.89%蛋氨酸17.7元蛋氨酸17.7元/公斤0.57%1.72%-14.70%-9.92%钛产业海绵钛50000元/吨0.00%0.00%0.00%2.04%天工股份钾盐氯化钾3200元/吨4.92%4.92%30.61%33.33%迪尔化工、农大科技PVCPVC4610元/吨0.00%1.54%-7.43%-7.98%佳先股份、汉维科技有机硅有机硅DMC14500元/吨0.00%7.41%7.41%7.41%锦华新材

新材无锡晶海（注：数据截至2026年1月30日）图14：布伦特原油价格走（元桶） 图15：MDI价格走势（元吨）806040200

0 图16：TDI价格走势（元吨） 图17：天然橡胶价格走势元吨）0

0 图18：丁苯橡胶价格走势元吨） 图19：聚乙烯价格走势（元吨）0

80006000400020000 图20：聚丙烯价格走势（元吨） 图21：ABS价格走势（元吨）80006000400020000

80006000400020000 图价格走势（元吨） 图价格走势（元吨）0

0 图24：涤纶长丝价格走势元吨） 图25：草甘膦价格走势（元吨）9000800070006000500040003000200010000

0 图26：赖氨酸价格走势（元公斤） 图27：蛋氨酸价格走势（元公斤）16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00

30.0025.0020.0015.0010.005.000.00 图28：海绵钛价格走势（元吨） 图29：氯化钾价格走势（元吨）0

6000500040003000200010000 图30：PVC价格走势（元吨） 图31：有机硅DMC价格走势（元吨）80006000400020000

80006000400020000 4、公司公告：多家公司集中发布2025年业绩预告公司名称 公告时间 公告内容表4：北交所化工新材料行业公司公告公司名称 公告时间 公告内容佳先股份 硅烷科技 汉维科技 富恒新材 安达科技 太湖远大 天力复合

2025年归属于上市公司股东的净利润预计为-230万元至-18020241,174.03万元115.33%119.59%，由盈转亏。业绩下滑主因系两大因素叠加：一是本部主要产品受宏观经济2025-9100至-135002025年度归属于上市公司股东的净利润预计为400～595万元，较2024年同期的1,993.08万元下降70.15%～79.93%。业绩大幅下滑主要由于管理费用和资产减值损失增加。其中，管理费用增加主要源于20248价准备计提增加。2025年归属于上市公司股东的净利润预计为-1.3亿元至-0.920243,599.67万元由盈转亏，20252025年归属于上市公司股东的净利润为-30,000万元至-24,