金融学金信证券证券分析师实习报告

金融学金信证券证券分析师实习报告一、摘要2023年7月1日至2023年8月31日，我在金信证券担任证券分析师实习生。期间，完成15份行业研究报告，覆盖5个细分领域，其中3份报告被研究所内部分享至核心客户群。运用Wind数据库进行数据挖掘，分析108家上市公司季度财报，构建2个量化分析模型，用于评估公司成长性，模型预测准确率达82%。通过参与项目会议，学习并应用了可比公司分析法，将财务指标差异拆解为10个维度进行深度对比，该方法可复用于后续行业研究。二、实习内容及过程实习目的主要是想把学校学的金融市场理论跟实际工作联系起来，看看证券分析师是咋一步步产出报告的。7月1号到8月31号，我在金信证券研究所待了8周。实习单位嘛，就是一家规模中等的券商，研究所主要做固定收益和股票研究，团队氛围还行，大家平时讨论挺热烈。我跟着一位做医药行业的分析师，主要就是学习怎么挖掘信息和写报告。实习内容跟过程，一开始就是熟悉各种数据库，像Wind、Choice这些，每天花不少时间在摸数据上。导师给我发了50多家药企的近三年财报，让我做归因分析，就是看看公司业绩波动主要是哪些因素影响的。我试着用Excel做杜邦分析，把净资产收益率拆解成几个部分，发现有15家公司ROE波动特别大，主要是销售净利率变动引起的。后来导师教我用Wind的因子分析功能，跑了个行业成长性指数，把108家上市公司按照10个指标打分，结果跟我的初步判断差不多，心里挺开心的。再比如有个项目是分析创新药企的估值，我对比了10家国内外同行的市盈率估值，发现我们这边对这类公司的估值确实偏高，跟研发投入强度、临床阶段这些指标不太匹配，这个观点后来被导师采纳，写进了报告里。除了数据处理，我还参与了两次行业会议，一次是关于创新药注册政策的，听专家讲的时候才知道信息差有多重要，有些政策细节在公开信息里根本找不到，只有内部人士才知道。实习最大的挑战是刚开始写报告时，感觉啥都缺，行业知识、数据能力、逻辑框架，样样都跟不上。有一次写一个医疗器械行业的报告，我花了两周时间才凑齐所有数据，结果导师一看说逻辑太散，缺乏核心观点，让我重新写。我就开始研究怎么把信息整合起来，学了导师常用的可比公司分析法，把财务指标差异拆解成10个维度，比如研发投入强度、毛利率趋势、销售费用率这些，对比起来就清晰多了。后来那个报告改了4稿才过关，但确实感觉思路清晰不少。还有一次是对一个重组蛋白药物做估值，刚开始用市盈率模型，结果发现这个行业整体利润率太低，这个指标用不了，导师就教我用市净率加超额收益折现，那个模型做出来结果更合理。成果的话，除了那15家药企的归因分析和10家药企的成长性指数，还独立完成了3个行业周报，虽然都是导师修改后才发出去的，但至少知道怎么从海量信息里提炼核心观点。收获主要是学会了怎么用数据说话，以前在学校写论文，感觉观点挺好就行，现在明白报告里每个数字都得有出处，还得跟商业逻辑对得上。技能升级这块，以前只会用Excel，现在能熟练用Wind做因子分析、事件研究这些，还学了用Python爬取一些非公开数据，虽然量不大，但感觉打开了新世界的大门。思维转变也挺明显的，以前觉得行业研究就是查查财报写写报告，现在明白得深入产业，跟企业高管多聊聊才靠谱，比如有个药企的CXO老板跟我说，现在行业竞争太激烈，很多公司研发管线跟别人重合度太高，这种信息在财报里根本看不出来。遇到的困难主要是初期对行业理解太浅，问导师问题都挺基础，还有数据处理能力跟不上，有时候一个数据要花大半天找，效率特别低。后来我就每天早上提前半小时到公司，专门花时间看行业新闻和研报，遇到不懂的先自己查，实在查不到再问导师，导师也夸我这点做得挺好。技能这块，就是数据工具用得不够熟练，尤其是Python，刚开始连基本的数据清洗都做不好，后来就买了网课，周末加个班补了补，现在至少能写些简单的脚本自动跑数据了。取得的成果就是那几份报告和分析师都认可的独立分析能力，比如那个创新药企估值报告，最后被分给了几个客户，虽然我名字没署，但导师说我分析的逻辑和细节挺到位的，这让我挺有信心。这段经历让我更清楚自己想干啥了，以前觉得做研究就是跟数字打交道，现在明白产业理解同样重要，以后读研得往这个方向多努力。职业规划上，我可能会继续往卖方研究发展，感觉这个岗位能学到的东西特别多，就是得有持续学习的耐心，行业变化太快了，跟不上就得被淘汰。单位管理上，我觉得他们培训机制可以再完善点，我刚开始就是导师手把手教，要是能有个新人培训计划，比如系统性的行业知识介绍、常用分析工具培训，可能会更快上手。岗位匹配度这块，我觉得挺合适的，就是有时候觉得任务量不太饱和，能不能多给我点挑战性的工作，比如让我独立负责一个行业，这样成长可能更快。改进建议的话，培训方面可以搞个内部知识库，把常用模型、行业研究框架都整理好，新人可以直接上手参考，不用每次都从零开始。任务分配上，能不能根据实习生能力分不同难度的项目，我现在这种水平可能不太适合全程参与核心报告，能不能让我多负责数据搜集和初步分析这些，这样也能学到东西，也不会拖团队后腿。三、总结与体会这8周在金信证券的经历，让之前在学校学的那点金融知识有了实实在在的形状。从7月1号到8月31号，每天对着电脑屏幕，从处理108家上市公司财报数据，到尝试构建能解释82%公司成长性变化的量化模型，每一步都挺磨人的，但也真真切切让我明白分析师这份工作是怎么回事。实习的价值闭环在于，我当初去的时候就想搞明白研究报告是怎么来的，现在不仅看了15份行业报告的完整诞生过程，还独立完成了3份初稿，虽然最后都是导师修改后才发出去，但至少知道怎么从海量信息里挖出那点有价值的观点，怎么把ROE拆解成10个维度去对比，怎么用市净率加超额收益折现模型给创新药企估值。这些细节都是学校里学不到的，现在回头看，每完成一个报告，那种成就感挺强的，感觉离市场近了一步。这段经历对我的职业规划影响挺大的。以前觉得做研究就是跟数字打交道，现在明白产业理解同样重要，尤其是在那个关于创新药注册政策的会议里听专家讲的时候，才知道信息差有多关键。这让我更确定想往卖方研究发展，感觉这个岗位能学到的东西特别多，就是得有持续学习的耐心，行业变化太快了，跟不上就得被淘汰。所以接下来打算深化专业知识，把CFA一级先考了，至少有个系统性框架，以后跟人交流也更有底气。对行业趋势的展望，我感觉现在大家做研究越来越重视量化分析和产业逻辑的结合，单纯看财务数据已经不够用了，得知道公司到底在干嘛，竞争对手在哪儿，政策风险点在哪。比如我那个用因子分析做的成长性指数，虽然只是个初步尝试，但导师说这个方向未来可以深入研究。另外，感觉AI在金融行业的应用越来越明显，像Wind这些数据库现在功能越来越强大，以后会不会对分析师的数据处理能力要求更高？这也是我接下来要重点提升的。心态转变这块，最大的感受就是从学生到职场人的那种责任感。以前做作业对错就行，现在处理的数据关系到报告质量，甚至可能影响到客户决策，那种压力是以前没有的。为了完成任务，有次连续一周天天加班到晚上10点，虽然累，但确实学到不少东西。抗压能力肯定是提升了，也明白了自己哪些地方做得不好，比如刚开始写报告时逻辑混乱，后来就逼着自己多看多练，现在至少能写个像样的框架了。这种从错误中学习，不断调整的状态，我觉得比单纯学知识更重要。总的来说，这次实习就像是我从学生到职场人的一次预演，虽然时间不长，但那些关于数据处理的技巧、行业理解的深度、以及面对压力时的应对方式，都是花钱也买不到的。接下来会把实习中发现的不足补上，比如Python编程还得继续学，行业知识需要系统性梳理，这些都会成为我后续学习和求职的优势。这段经历让我更清楚自己想干嘛了，也更有信心去争取自己想要的机会。四、致谢在金信证券的8周实习即将结束，这段经历让我受益匪浅。感谢金信证券给予我这次宝贵的实习机会，让我能接触真实的研究工作。特别感谢我的导师，