财政金融基础项目6金融市场

财政金融基础主讲人：XXXX日期：XXXX目录财政与财政收入财政支出项目一项目二政府预算项目三金融概述金融机构体系项目四项目五金融市场项目六金融资本投资（上）金融资本投资（下）项目七项目八互联网金融项目九项目六金融市场项目六：金融市场金融市场是实现货币借贷、资本转移和有价证券交易的场所。从经济运行的角度来看，金融市场具有资金积聚、资源配置、宏观调控和信号反映的功能。通过学习金融市场的相关知识，学生可以了解其运作机制，更好地参与金融市场的活动。本项目主要介绍了货币市场、资本市场、外汇与黄金市场、金融衍生工具市场。项目导读知识目标（1）掌握货币市场与资本市场的特点及功能。（2）了解货币市场与资本市场的分类。（3）熟悉外汇市场与黄金市场的特点及功能。（4）了解金融衍生工具市场的产生、特点及分类。相关法律法规及政策文件项目六：金融市场任务一

货币市场任务二

资本市场任务三外汇与黄金市场任务四金融衍生工具市场项目六：金融市场任务一货币市场一、货币市场的特点及功能二、货币市场的分类任务导入小李进行贴现的市场属于什么市场？这个市场有何特点？小李想购买一套房子，但手中资金不足，便前往银行咨询贷款事项。在咨询过程中，他了解到票据贴现可作为筹集资金的一种有效方式。于是，小李将手中持有的尚未到期的价值10万元的票据提交给银行进行贴现。经过银行的审核，小李成功从银行获得了9.8万元的现金。小李非常开心，因为他马上就可以买到属于自己的房子了。一、货币市场的特点及功能货币市场的特点货币市场的功能一、货币市场的特点及功能货币市场的特点货币市场又称“短期金融市场”，是指交易期限在1年以内，以短期金融工具（票据、大额可转让定期存单、短期政府债券等）为媒介进行资金融通的交易市场。因短期金融工具具有较强的变现性和流动性，功能近似于货币，故这个市场被称为“货币市场”。

特点具体内容交易期限时间短，最长不超过1年交易目的一般用于短期资金临时周转需要交易风险由于短期金融工具的流动性强，可随时兑现，因此货币市场的交易风险较小一、货币市场的特点及功能货币市场的功能——提供短期资金融通的渠道货币市场为金融机构、企业和政府提供了短期资金融通的渠道。借款者可以发行或购买短期金融工具来满足自身短期的资金需求投资者可以用暂时闲置的资金进行短期投资，以获取收益一、货币市场的特点及功能货币市场的功能——生成基准利率货币市场具有交易量大、流动性强的特点，其利率往往能够反映金融市场上的资金供求状况，被用作确定其他金融市场利率的基准，对整个经济体系的利率水平具有重要影响。一、货币市场的特点及功能货币市场的功能——实现宏观经济调控中央银行实行货币政策需要通过调节货币市场的资金总量和基础利率，来影响货币总量和长期利率等指标，从而实现最终目标。成熟的货币市场能够为中央银行的货币政策提供灵敏的传导渠道，进而实现宏观经济调控。课堂讨论货币市场的流动性对货币政策传导有何影响？二、货币市场的分类同业拆借市场票据市场大额可转让定期存单市场回购市场短期政府债券市场二、货币市场的分类同业拆借市场——同业拆借市场的产生同业拆借市场是指银行等金融机构之间以货币借贷的方式进行短期资金融通的市场。为了有效地利用资金，存款准备金多余的银行有拆出（贷出）资金的需求，存款准备金不足的银行则需要拆进（借入）资金以弥补存款准备金缺口在这种情况下，存款准备金多余的银行和存款准备金不足的银行在客观上产生了互相调剂的需求，从而催生了同业拆借市场二、货币市场的分类同业拆借市场——同业拆借市场的特点期限短在同业拆借市场，最长的拆借期限一般不超过1年，其中以隔夜头寸拆借为主参与者广泛同业拆借市场的参与者主要包括商业银行、政策性银行、证券公司、保险公司、基金公司等金融机构信用拆借同业拆借市场的准入条件严格，拆借活动通常在具有较高信誉和实力的金融机构之间进行，且基本上都是信用拆借利率市场化且灵活调整同业拆借市场的利率通常是由市场供求关系决定的，这使得拆借利率能够灵活反映资金市场的供求状况，为金融机构提供更为准确的市场信号。二、货币市场的分类票据市场票据市场是票据通过流通转让进行交易的市场。票据主要包括以下三类：类型定义特点本票由出票人签发，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据（1）付款人不以银行为限（2）自付证券，不限于见票即付（3）银行本票的出票人为银行，不存在空头票据的风险支票由出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据（1）付款人仅限于银行（2）委付证券，见票即付（3）出票人是结算银行以外的单位和个人，存在空头支票的风险汇票由出票人签发，委托付款人在见票时或者指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据（1）付款人不以银行为限（2）委付证券，不限于见票即付二、货币市场的分类票据市场——票据承兑市场票据承兑市场是指接受承兑信用、创造承兑汇票的市场。承兑是指汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。票据承兑市场具有以下功能：票据承兑市场为客户提供了一个融资渠道票据承兑市场为承兑银行提供了低风险、低成本的受益渠道二、货币市场的分类票据市场——票据贴现市场票据贴现市场是指对未到期的票据进行贴现，为客户提供短期资金融通的市场。票据贴现市场具有以下功能：该市场为企业提供了融资场所，使持有票据的企业能够将固定的债权转化为流动资金，便于企业资金的周转该市场的转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要该市场的再贴现是中央银行实施货币政策的重要手段二、货币市场的分类大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单市场是一个专门交易大额可转让定期存单的市场。大额可转让定期存单是银行业存款类金融机构面向非金融机构投资者发行的记账式大额存款凭证。大额可转让定期存单与定期存款的区别如下：大额可转让定期存单定期存款能在金融市场上流通转让不能在金融市场上流通转让金额固定，而且是大额整数金额不固定，可大可小金额和期限的决定权在于发单银行金额和期限的决定权在于储户自己多为短期，期限一般在1年以内多为长期，期限一般在1年以上不能提前支取可以提前支取，提前支取要损失一部分利息利率通常高于定期存款的利率利率是固定的二、货币市场的分类回购市场回购市场是指交易双方通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。回购协议是指证券资产的持有者在卖出一定数量证券的同时，与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券的协议。回购市场作用如下：回购市场中的回购交易增加了证券的运用途径、提高了闲置资金的灵活性回购市场中的回购协议是中央银行进行公开市场操作的重要工具二、货币市场的分类短期政府债券市场短期政府债券市场是指进行期限在1年以内的政府债券交易的市场。这些债券又称“国库券”，通常由政府部门为满足短期资金需求而发行，其特点如下：风险小。国库券以财政收入作为还款保证，几乎不存在信用违约风险，是金融市场上风险最小的信用工具流动性强。由于国库券的期限短且风险小，它们通常具有较强的流动性税负轻。我国对国库券收益实行减免税政策。任务操作与拓展

2008年，全球金融市场遭遇了一场重大变故，货币市场作为金融市场的重要组成部分，遭受了严重冲击。查阅相关资料，分析此次事件对货币市场的各个子市场的影响。学习成果检测货币市场有哪些主要特点？请列举并解释至少三个特点。描述货币市场的三大功能，并解释每个功能在经济体系中的作用。货币市场可以分为哪些类型？请列举至少四种类型，并说明每种类型市场的主要功能或特点。课堂总结任务二资本市场一、资本市场的特点及功能二、资本市场的分类任务导入商业银行的主要业务有哪些？海南发展银行的倒闭给我国金融业带来哪些启示？

在大牛市期间，小李通过股票投资实现资金翻倍。受此影响，他的大姨和小姨投入积蓄让小李代为炒股。一个月后，他们投资的股票上涨了20.3%。小王见状，也用借来买房的钱投入股市，初期获利。但随后股市下跌，大姨承受不住波动而割肉退出，发誓不再炒股。小姨坚持持有股票，最终获得回报。小王则因炒股失败背负债务，仍想用剩余资金翻盘。一、资本市场的特点及功能资本市场的特点资本市场的功能一、资本市场的特点与功能资本市场的特点资本市场又称“长期金融市场”，是指融资期限在1年以上的长期资金交易的市场。由于长期金融活动涉及的资金交易期限长，投资者可获取长期、稳定的收入，类似于资本投入，故这个市场被称为“资本市场”。特点具体内容交易期限融资期限长，至少在1年以上交易目的解决中长期投资的资金需要交易风险由于交易期限长、流动性差，因此资本市场的交易风险较大一、资本市场的特点与功能资本市场的功能提供投资机会和筹资平台即资本市场为资金盈余者提供投资机会，为资金短缺者提供筹资平台决定资本的价格证券的价格是资本市场上证券供求双方共同作用的结果。市场需求越大，证券的价格越高，反之亦然实现资本的合理配置资本市场具有强大的评价、选择和监督机制，而投资者一般具有明确的逐利动机，促使资本流向高收益部门课堂讨论资本市场与货币市场有何不同？二、资本市场的分类股票市场长期债券市场投资基金市场银行中长期信贷市场二、资本市场的分类股票市场——股票发行市场股票发行市场是指股票发行者发行新股票来筹集资金的市场。股票发行者是指为筹集资金而发行股票的发行主体，通常为股份有限公司股票投资者是指为获取股息或资本收益而买入股票的机构或个人二、资本市场的分类股票市场——股票流通市场股票流通市场是指已经发行的股票按时价进行转让和买卖的市场。股票流通市场的存在保证了股票发行市场的正常运行，为股票投资者提供了交易变现的途径。证券交易所的发展历史二、资本市场的分类股票市场——股票流通市场证券交易所由证券管理部门批准的，有组织、有固定地点、交易制度严格、集中进行竞价成交的市场。其主要作用是为交易双方成交创造或提供条件，并对交易双方的行为进行监督场外交易市场在证券交易所以外进行证券交易的市场。场外交易市场没有较高的上市条件，其管制相对宽松，交易灵活，是中小企业证券流通的主要场所二、资本市场的分类长期债券市场长期债券市场是指发行和交易长期债券的市场。发行者通过发行债券来筹集资金而成为债务人，承担按期支付利息和到期归还本金的义务投资者通过购买债券而成为债权人，享有债券到期收回本金和获取利息的权利长期债券由于期限较长，通常用于满足发行者的长期资金需求长期债券由于具有较高的利率和较长的持有期限，通常伴随较高的风险二、资本市场的分类投资基金市场投资基金市场是指专门进行投资基金交易的市场。投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。投资基金市场的主要参与者包括投资者、基金公司、销售机构、监管机构等。投资者通过购买基金份额来参与市场，享有基金增值的潜在收益基金公司负责基金的发行和管理，以实现投资者的收益目标销售机构负责基金的销售和推广，为投资者提供便捷的购买渠道监管机构负责监督和管理投资基金市场，保护投资者的权益，维护市场的公平、透明和稳定二、资本市场的分类银行中长期信贷市场银行中长期信贷市场是指银行提供中长期信贷资金的市场。信贷资金期限在1至5年为中期，5年以上为长期。贷款利率主要由经济形势、金融政策、资金供求量、通货膨胀率等共同决定。任务操作与拓展两人一组，就资本市场的某个热点话题或争议问题进行深入探讨。例如，投资者的保护问题，如何推动债券市场的创新发展，注册制改革对股票市场的影响，等等。

学习成果检测资本市场的主要特点是什么？请列举至少三个特点，并解释每个特点的含义资本市场具有哪些功能？请详细描述至少两个功能，并解释它们在经济中的作用资本市场可以分为哪些类型？请列举至少四种类型的市场，并说明每种市场的主要参与者和功能课堂总结任务三外汇与黄金市场一、外汇市场的特点及功能二、黄金市场的特点及功能任务导入外汇市场具有哪些特点？为什么要严格监管外汇市场？

2020年5月至6月，南京某公司通过地下钱庄非法买卖外汇，涉及金额高达63.5万美元。根据《中华人民共和国外汇管理条例》，该公司非法买卖外汇被罚款45万元。此外，该处罚信息还被纳入中国人民银行征信系统，对该公司未来的信贷和商业活动可能产生长期影响。该事件为所有涉及外汇交易的企业和个人敲响了警钟，提醒他们严格遵守相关法律法规，确保所有的外汇交易都是合法、合规和透明的。一、外汇市场的特点及功能外汇市场的特点外汇市场的功能一、外汇市场的特点及功能外汇市场的特点外汇是以外币表示的，可用于国际支付的金融资产，包括外币现钞、外币支付凭证（票据、银行存款凭证）、外币有价证券（政府债券、公司债券、股票）等外汇市场是指进行外汇买卖的市场一、外汇市场的特点及功能外汇市场的特点全球性场外交易24小时交易零和游戏外汇市场涉及全球范围内的货币兑换和交易，其参与者来自世界各地，包括各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人及客户。一、外汇市场的特点及功能外汇市场的特点全球性场外交易24小时交易零和游戏外汇市场没有集中的、固定的交易场所，其交易大都是通过网络进行的。外汇交易更加灵活和便捷，便于投资者在任何地点进行交易。一、外汇市场的特点及功能外汇市场的特点全球性场外交易24小时交易零和游戏由于全球金融中心的地理位置不同，各个外汇市场形成了一个24小时不间断运行的全球外汇市场。这为投资者提供了全天候的交易机会，便于投资者寻求最佳的交易时机。一、外汇市场的特点及功能外汇市场的特点全球性场外交易24小时交易零和游戏当汇率发生变化时，各国货币之间的相对价值会随之调整，但并不改变全球货币的总价值量，只是导致财富在不同国家、不同投资者之间重新分配。因此，全球外汇市场的交易行为是一场零和游戏。一、外汇市场的特点及功能外汇市场的功能01外汇市场为国际间的经济交易提供清算服务。外汇市场的存在，方便债务人将其所在国家的货币转换为债权人所在国家的货币，以便完成支付国际清算02外汇市场为进出口商提供了套期保值的平台。进出口商可以在外汇市场进行远期外汇交易或外汇期货交易，锁定未来的汇率，从而实现套期保值，降低因汇率变动带来的潜在损失套期保值03外汇市场为投机者提供了利用汇率波动获取利润的机会。投机者通过预测未来汇率的走势，买入或卖出外汇，以获取汇率变动所带来的收益。这种投机行为增加了外汇市场的流动性，但也给外汇市场带来了风险。投机交易二、黄金市场的特点及功能黄金市场的特点黄金市场的功能二、黄金市场的特点及功能黄金市场的特点黄金市场是指集中进行黄金买卖和金币兑换的市场，具有全球性、投资门槛低、易受到全球经济状况和货币政策的影响等特点。二、黄金市场的特点及功能黄金市场的特点——全球性黄金市场的参与者来自全球各地，通过全球性的交易平台买卖黄金，形成了一个庞大的、联系紧密的全球市场。黄金市场的交易规则具有全球性，市场规则有助于确保市场的公平性和透明度，提高市场的流动性和效率。二、黄金市场的特点及功能黄金市场的特点——投资门槛低黄金市场的资金要求相对较低，投资者可以较小的资金规模参与黄金市场，使得更多的投资者能够接触和参与到黄金市场二、黄金市场的特点及功能黄金市场的特点——易受到全球经济状况和货币政策的影响全球经济状况和货币政策的变化都可能影响黄金价格的走势，进而影响黄金市场。当全球经济增长放缓或出现不确定性时，黄金的避险属性更加凸显，此时投资者会大量购买黄金，从而推动黄金价格上涨，使得黄金市场较为繁荣当经济繁荣时，投资者可能更倾向于投资高风险、高回报的资产，从而导致黄金需求下降、价格下跌，使得黄金市场较为低迷课堂讨论影响黄金市场的因素还有哪些？二、黄金市场的特点及功能黄金市场的功能持有黄金可以在一定程度上对冲其他资产的风险，实现风险分散。在经济不稳定或地缘政治风险上升时，投资者往往将资金转向黄金市场，以规避潜在的市场风险规避投资风险中央银行可以通过在黄金市场上买卖黄金来调节国际储备的构成及数量，从而控制货币供给，实现货币政策目标提供新型货币政策工具任务操作与拓展

提及外汇市场，大家可能会联想到黄金市场，这两个市场都具有全球性的特点。两人一组，从不同方面分析这两个市场之间的联系与区别。学习成果检测描述外汇市场的三个主要特点，并解释每个特点对外汇交易者的意义。外汇市场具有哪些功能？请详细解释每个功能的运作方式及其对国际贸易和金融的重要性。黄金市场的特点是什么？这些特点如何影响投资者对黄金市场的态度和黄金价格的波动？课堂总结任务四金融衍生工具市场一、金融衍生工具市场的产生及特点二、金融衍生工具市场的分类任务导入远期合约具有哪些作用？

1992年，MG集团子公司为确保稳定收入，与一家石油公司签订了10年的远期供油合约，以高于市场价的固定价格提供1.6亿桶石油。1993年石油价格下跌，导致子公司面临亏损，向MG集团求助。但这一决策未能降低风险，反而扩大了损失。最终，MG集团因子公司的投资失误和风险管理失败，损失了10亿美元，严重影响了财务状况和市场地位。一、金融衍生工具市场的产生及特点金融衍生工具市场的产生金融衍生工具市场的特点一、金融衍生工具市场的产生及特点金融衍生工具市场的产生金融衍生工具市场是指以各种金融合约为交易对象的市场。金融衍生工具是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具（股票、债券、银行存款等）的价格及其变化。一、金融衍生工具市场的产生及特点金融衍生工具市场的产生20世纪70年代以后，金融环境发生了巨大的变化，汇率、利率等频繁波动，给投资者带来了前所未有的风险挑战。为了应对这些风险，投资者迫切需要新的金融工具，金融衍生工具便应运而生。一、金融衍生工具市场的产生及特点金融衍生工具市场的特点高杠杆性保证金制度投资者只需缴存少量保证金，就可以进行总金额相当于保证金几倍到几十倍甚至上百倍的金融衍生工具交易高风险性由于金融衍生工具会受到多种复杂因素的影响，其价格变动具有较大的不确定性某些金融衍生工具（如远期合约）的流动性可能不足虚拟性金融衍生工具的价格运动过程与现实资本运动的脱离金融衍生工具更多依托于金融系统，在虚拟资本（以股票、债券、票据等有价证券的形式存在）的循环运动上体现其价值二、金融衍生工具市场的分类远期市场期货市场期权市场金融互换市场 二、金融衍生工具市场的分类远期市场期货市场期权市场金融互换市场远期市场是指为了规避现货交易风险而产生的，进行远期合约交易的市场远期合约是由交易双方约定在未来某一特定日期以特定价格买入或卖出一定数量的某种资产的合约二、金融衍生工具市场的分类风险类型具体内容价格风险远期合约的价格易受市场供求关系、利率、汇率等多种因素的影响。当市场条件发生变化时，合约的价值可能发生剧烈波动，给投资者带来损失违约风险远期合约是交易双方签订的协议，依赖于交易双方的信誉和履约能力。如果一方违约或者无法履行合约义务，另一方可能遭受损失流动性风险远期合约缺乏标准化的合约格式，也没有集中的交易平台，导致其价格不透明。因此，投资者可能会面临难以找到合适的交易对手或交易价格不理想的情况，进而无法按照预期的时间和价格平仓，遭受损失操作风险远期合约的交易涉及复杂的条款，需要投资者具备较高的专业知识水平。投资者如果对合约条款理解不足或者操作不当，可能会遭受不必要的损失由于远期合约存在价格风险、违约风险、流动性风险和操作风险，远期市场具有一定的风险性，如表所示：

远期市场期货市场期权市场金融互换市场二、金融衍生工具市场的分类交易金融期货合约的市场期货合约是指交易双方约定在未来某一特定日期以特定价格买入或卖出一定数量的某种资产的标准化合约期货市场具有以下特点：①合约是标准化的②价格波动性较大③允许投资者进行双向交易远期市场期货市场期权市场金融互换市场课堂讨论期货市场具有哪些风险？二、金融衍生工具市场的分类期权市场是指专门进行期权交易的市场期权是一种权利的有偿使用，它赋予了持有者在未来某一特定日期或之前以特定价格买入或卖出某种资产的权利，但并不要求持有者必须行使这种权利期权市场具有众多的优点，但当市场行情波动较大时，期权价格可能会出现大幅波动，使投资者面临较