136号文后电力中长期交易与现货市场策略

136号文后中长期交易与现货市场策略136号文01新能源入市新规02广东省政策解读02广东省政策解读0303新能源收益变化逻辑04广东电力交易情况136号文保障新能源高质量、可持续发展中华人民共和国国家发展和改革委员会热门搜素：低空经济能源油布血血机构设置新闻动态政务公开国家发展改革委国家能源局关于深化新能源上网电价市场化改革促进■推动新能源上网电价全面由市场形成■建立支持新能源可持续发展的价格结算机制■区分存量和增量项目分类施策为什么新能源要进入电力市场?百分点，2023年又同比增长8%,达到61.3%优化配置效率市场定价政市场定价府定价水电、核电、气电等优先购电(执行居政府定新能源价非市场化优发与优购电量不对称推动新能源上网电价全面由市场形成参与主体所有风电、光伏发电项目上网电量都应参与市场交易参与方式补贴项目对享受财政补贴的新能源项目，继续施行价、补分离·财政补贴为：0.6-0.453=0.147元/千瓦时·现货运行地区：参与实时市场，鼓励资源参与日前市场.综合市场结算价格：0.35元/千瓦时·非现货地区：参与中长期交易(含绿色电力交易)·含财政补贴结算电价：0.35+0.147=0.497元/千健全中长期市场交易和价格机制新新能源发电收益=合约电费+省内日前结算+实时结算+收益回收/返还收益计算通用公式=Q中长期*P中长期+(Q日前-Q中长期)*P日前+(Q实时-Q日前)*P实时中长期：40兆瓦时@370元日前：20兆瓦时@120元实时：10兆瓦时@150元某新能源场站2025年5月14日，14:00~15:00实际发电量为70兆瓦时中长期：该场站在5月前的月度交易(4月24日)这个时段以370元/兆瓦时的价格锁定了40兆瓦时；日前市场：(5月13日)申报发电预测时申报了60兆瓦时，该节点日前价格为120元/兆瓦时；实时市场：实时价格为150元/兆瓦时该场站此时段的收益为：40兆瓦时x370元/兆瓦时+(60-40兆瓦时)*120元/兆瓦时+(70-60兆瓦时)*150元/兆瓦时=18,700元度电收益为：18700元/70兆瓦时=267.14元/兆瓦时VS如果全电量进入实时市场，仅为150元/兆瓦时度电收益广东省政策解读-存量项目电量电价电量规模■妥善衔接现行具有保障性质的相关电量规模政策，110千伏以下项目机制电量比例取100%,其他项目机制电量比例取70%;■2025年1月1日起新增并网的110千伏及以上电压等级集中式光伏项目机制电量比例取50%。机制电价■存量项目机制电价参考广东省燃煤发电基准价0.453元/千瓦时执行。执行期限■按照20年扣减截至2025年5月31日的累计投产时间确定，到期后存量项目不再执行机制电价。广东省政策解读-增量项目电量电价电量规模■单个项目的竞价电量申报比例上限原则上与对应电压等级的存量项目机制电量比例保持一致，但不高于90%(110kv以下最高可申报90%,110kv及以上最高可申报50%)。机制电价■海上风电项目0.35-0.453元/千瓦时；其他风电及光伏0.2-0.42元/千瓦时。执行期限■海上风电项目14年，其他风电项目和光伏项目12年。广东省政策解读-机制电量申报申报时间■每年底组织已投产及次年投产的新能源项目竞价交易，2025年中期组织开展首次竞价交易。出清方式■按照价格优先、时间优先的原则对主体的申报进行排序，直至满足竞价总规模，成交的最后一个项目申报比例全额成交，机制电价按入选项目最高报价确定。(价格预测：在中长期+绿证与价格上限区间)常见问题解答机制电量部分是否可以参与中长期■机制电量部分不再开展其他形式的价差结算，不参与日前市场的申报、出清、结算”。不再参与中长期和日前交易，按照实时市场该项目的节点电价执行结算机制电量部分是否核发可交易绿证■纳入机制的电量受机制电价保障，相应电量不再参与绿电交易，不重复获得绿证收益。配储政策是否变化?■各地不得将配置储能作为新建项目核准、并网、上网等的前置条件。136号文保障新能源高质量、可持续发展前前后改革改标杆电价+参政补贴容量发电小时数标杆电价+参政补贴136后改革机制电量*(场站交易电价+机制电价-同类机组市场均价)+非机制电量*市场化价格改革机制电量比例实时节点价格机制出清价格全省实时价格中长期交易现货价格辅助服务环境溢价申报比例上限申报充足率机制上限价格机制下限价格双边协商集中竞价撮合交易日前价格实时价格新能源全电量进入电力市场背景下收益评估场站阻塞情况、节点电价机制电价、电力现货价格预估风光资源：发电小时数、年内及环境溢价、辅助服务分摊等经济性指标上网电量预估计算各个情景下的投资回报周期、现金流、内部投资回报率等机制电量预估限电情况预判情景分析综合收益评估将价格和电量等关键因素按高、中综合考虑全生命周期发电量、电量与电价的匹配度、低进行情景分析等条件，利用模型或仿真平台计算综合发电收益广东省电力现货市场价格走势及价格形态广东省光伏现货市场均价457.76387.91夏季高负荷、新能0346.14282.14263.8375.38282.14263.8375.38202.04202406202405202401202402202403202404202406202405一—全省平均311.98290.36202407光伏加权平均源出力低351.6232203293.06265.29202408202409371.76371.76359.39353.0B337.37353.0B337.37304.31315.58281,18.315.58281,18.…346.81295.04302.46346.81295.04267.62254.08大风季叠加低负荷202501202504202503202502202501202504202503202502202410202411202412中长期交易情况、品种流动性及交易特性年度长协成交电量(亿千瓦时)年度长协均价(元/兆瓦时)关键影响因素约2550亿煤价高位运行465.62煤价下跌+省内电源装机过剩煤价续跌+新增机组集中投产双边协商交易集中竞价交易摘挂牌交易滚动撮合交易易交易策略：跨品种交易实现超额收益日前与实时电价及价差方向并通过策略实现额外收益通过中长期双边、集中竞价、滚动撮合、挂牌交易等方式，稳定电站收益/用户成本交易解决方案实现超额收益通过政策规则前瞻性、交易策略、天气预测、价格预测、风险模型等方式实现风险管控绿电、绿证交易优化配置发用双方环境溢价，实现绿证超额价格136号文后中长期签订逻辑按照交易时序顺序，预估发电计划、双边协商资源、市场价格以及预估未来价格选择合适的签约方案。最后落到每日实际中长期曲线，分时加权得出量价曲线，对比日前价格复盘得出签长期签约损益。由于没有偏差考核，获利回收，因此中长期合约仅需考虑损益即可(纯金融套利，不需要考虑任何物理执)·430、531抢装潮导致调试机组增多，计划外供应影响日前实时价格差。交易策略：中长期交易品种组合不同月份/季节交易策略不同。以1-4为例：以“月度双边协商”作为压舱石；“月内摘挂牌”滚动加仓；“月内集中竞价”短期套利、补仓、缺发回购；“日滚动撮合”超短期博弈超短期博弈日滚动撮超短期博弈01月内集中02竞价短期套利、补仓、缺发回购0404压舱石短期价格预测：辅助交易决策一次能源价格经济情况天气预报数据天气预报数据供需关系相关性分析AI、机器学习模型相关性分析AI、机器学习模型光伏出力预测曲线特征工程特征向量天气数据历史类似天气数据时段曲线关键事件3、偏差训练修正3、偏差训练修正2025年1月累计增收曲线0-500002024年10月增收曲线2025年1月累计增收曲线0-500002024年10月增收曲线2024年11月累计增