《中国财政学》教案 第十三章 财政金融政策与风险协同防控

-4-《中国财政学》第十三章教案编写授课时间：第____周年月日授课对象：专业_______年级_______讲授章节：第十三章财政金融政策与风险协同防控共4节教学时数：共4学时一、教学目的与要求本章模块旨在深入探讨中国特色社会主义市场经济体制下财政与金融两大系统的协同逻辑与协同机理。财政作为国家治理的基础和重要支柱，金融作为现代经济的血脉，二者的协调联动不仅是提升宏观经济治理效能的必然要求，更是防范化解系统性风险、筑牢国家安全屏障的关键路径。

通过本章学习，学生应当达成以下目标：首先，理解现代财税金融体制的内涵，特别是国家信用作为财税与金融共同基石的逻辑基础；其次，掌握国有资本、政府债务及政策性金融在财税金融协同中的实践应用场景；再次，熟悉财政风险与金融风险的动态演化及交叉传导机制，识别风险的体制性根源；最后，了解“微观自律、宏观联动”的协同防控机制，能够结合当前“12万亿元化债政策”等最新政策动态进行分析。

二、教学内容第一节：现代财税金融体制内涵：以社会主义公有制为基础，统筹财税与金融体制建设的制度体系，并非二者简单叠加，核心是财政、金融协同运行，由中央财经委、国务院统筹，多部门配合形成系统化机制。内在逻辑：根基是国家信用（货币发行依托国家信用，国家信用源于征税权）；是宏观政策取向一致的核心工具，同为政府可控的公共政策工具且相互影响；业务层面深度融合，国有资本、政府债务、政策性金融等均具备双重属性。第二节：财政金融政策财政政策：按作用方式分自动稳定、相机抉择型；按对总需求影响分扩张、紧缩、中性型，工具包括税收、财政支出、公债等，目标是经济增长、稳通胀、充分就业等。金融政策：核心是货币政策（工具含存款准备金率、公开市场操作等，分三类调控方向）和宏观审慎政策（分时间/结构维度工具，防控系统性金融风险）。传统财货政策配合：因工具、调控机制、作用范围不同，需协同，组合模式有双松、双紧、紧财政松货币、松财政紧货币、中性五种，适配不同经济形势。新时代宏观调控特征：核心是宏观政策取向一致性，体现为目标协同、时间窗口一致、工具力度匹配、风险防控联动、政策效果动态调整，是财金政策的深层次协同。第三节：财政金融风险的内在联系双向传导路径财政风险→金融风险：通过资产渠道（政府债务违约致金融机构资产受损）、抵押品渠道（政府债券贬值推高金融机构融资成本）、评级渠道（政府信用评级下调牵连金融机构）等传导。金融风险→财政风险：金融衰退减少财政利税收入；金融摩擦推高政府发债成本；政府救助金融机构、为金融债务担保，直接增加财政负担。相互传导关键渠道：地方政府隐性债务、影子银行，二者交织导致财金风险深度融合。体制性根源：财政风险具有隐蔽性；政府干预金融机构决策，软化市场约束；政府、国企、国有银行间存在预算软约束，形成“风险大锅饭”；对中央政府的过度信仰滋生救助预期，加剧风险累积。第四节：财政金融风险的协同防控机制风险甄别：重点防控系统性风险，非系统性风险由市场自愈；区分内生性风险（源于制度缺陷，需完善体制根治）和外生性风险（源于外部冲击，需财金协同应对）。核心防控机制：微观自律+宏观联动微观自律：财政部门完善预算硬约束，全流程管控政府举债；金融部门健全治理体系，强化对政府举债的市场约束，阻断风险传染路径。宏观联动：财政、货币、宏观审慎三大支柱政策协同发力，是防控系统性风险的核心。三者均具公共属性，分工演化而来，协同可避免政策效果抵消；事前防范聚焦高质量发展从根源消弭风险，事后化解通过风险空间/时间转移，阻断风险扩散（如2015年地方债务置换）。三大支柱政策协同范式：财政与货币以主动财政+被动货币为主，适配经济衰退期；货币与宏观审慎最优配合为“货币稳通胀、宏观审慎稳信贷”；三者协同需各守本位、互补配合，避免“一刀切”，强化反周期性。三、教学重点与难点（一）教学重点1.现代财税金融体制下财政与金融“一体化”的逻辑基础。2.新时代背景下“宏观政策取向一致性”的内涵与实现机制。

3.政府债务（尤其是地方政府隐性债务）的成因及其对金融系统的压力传导。4.“三支柱”宏观政策协同的作用机理与范式动态调整。（二）教学难点1.预算软约束如何通过“过度信仰”导致财政风险金融化。2.在“推绳子”窘境下，财政政策与货币政策如何实现精准的风险对冲。3.微观自律（市场约束）与宏观联动（政府治理）在风险防控中的边界权衡。

四、教学方法课堂讲授：框架—概念—机制—案例的结构化讲解。案例研讨：以地方政府债务、房地产风险、金融机构救助等案例组织小组讨论。图示推演：用流程图展示政策传导与风险传导路径。课堂测验：随堂选择、判断题检验理解。五、考试重点本章考试核心围绕财政金融协同防控展开，重点掌握现代财税金融体制的内涵、内在逻辑与国有资本、政府债务、政策性金融三大实践场景，明晰财政政策（自动稳定/相机抉择、三类调控方向）、金融政策（货币政策工具、宏观审慎政策维度）的类型及传统配合模式，理解新时代宏观调控政策取向一致性的五大特征。同时需吃透财政与金融风险的双向传导路径、地方隐性债务和影子银行的相互传导渠道及体制性根源，熟练掌握风险甄别的核心要点与“微观自律+宏观联动”的协同防控机制，尤其是财政、货币、宏观审慎三大支柱政策的分工演化、协同作用机理与范式，以及微观层面财政和金融部门的自律要求。高频考点集中在现代财税金融体制并非财税与金融体制的简单叠加，其核心是协同运行；财政金融风险传导的关键载体与体制性诱因；“微观自律、宏观联动”防控机制的具体内涵，三大支柱政策的协同必要性与实践范式；地方政府债务的成因、与金融的协同关系及治理的标本兼治措施，同时需能结合实际分析财政金融政策协同配合的应用及系统性风险的防范化解思路。六、教学设计（一）背景资料党的二十大关于“守住不发生系统性风险底线”的要求。党的二十届三中全会关于“增强宏观政策取向一致性”的部署。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》：强调加快建设金融强国，完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系。

化债新政：2024年11月全国人大常委会批准增加6万亿元债务限额置换隐性债务，辅以4万亿专项债化债及2万亿棚改债偿还，总计12万亿元的规模为近年来力度最大。

（二）教学内容第一节现代财税金融体制1.内涵与构成现代财税金融体制是在社会主义公有制基础上保障国家宏微观经济活动安全、稳定、有序运行的制度体系。包含财税体制（预算制度、税收制度、政府间财政关系等）与金融体制（中央银行制度、货币政策体系、宏观审慎框架、商业银行制度、资本市场等），强调协同与取向一致性。2.内在逻辑共同基础：国家信用（征税权—国家信用—货币发行权）。共同属性：作为宏观调控的主要政策工具，需要协调联动。业务一致性：国有资本、政府债务、政策性金融等领域天然具有财政与金融双重属性。3.典型实践场景国有资本与国有企业：国有金融企业与国有非金融企业的双重功能。政府债务：国债的财政与金融双重功能；地方政府债务形成逻辑与治理路径。政策性金融：政策性与金融性双重特征及其在乡村振兴、对外合作等领域的应用。第二节财政金融政策1.财政政策含义与目标：通过调整财政收支规模与结构，实现增长、就业、物价与国际收支等目标。类型：自动稳定器与相机抉择；扩张性、紧缩性与中性财政政策。2.金融政策货币政策：存款准备金率、再贴现率、公开市场操作及创新工具等；扩张/紧缩/中性。宏观审慎政策：目标是防范系统性金融风险；工具可分时间维度（逆周期）与结构维度（阻断传染）。3.传统协调与新时代特征组合方式：双松、双紧、紧财松币、松财紧币与中性模式。新时代取向一致性：目标协同、时间窗口一致、工具力度匹配、风险防控联动、动态评估调整。第三节财政金融风险的内在联系1.财政风险向金融风险传导资产渠道：政府债务违约风险引发金融机构信用风险。抵押品渠道：政府债券抵押品价值变化引发融资成本与市场风险。评级渠道：主权评级下调带来融资成本上升与国家风险。担保渠道：政府支持预期变化影响金融机构融资与关联风险。铸币税渠道：赤字货币化可能引发通胀风险。2.金融风险向财政风险传导金融衰退导致财政收入下降；金融摩擦推高政府债务融资成本。政府显性/隐性担保与救助导致风险转移、财政失衡与债务风险上升。3.相互传导与体制性根源财政与金融深度捆绑易形成系统性风险引爆点；地方政府隐性债务与影子银行是重要渠道。体制性因素：财政信息隐蔽复杂、预算软约束、“风险大锅饭”与过度信仰/救助预期等。第四节财政金融风险的协同防控机制1.风险甄别与协同防控机制风险甄别：识别财政风险、金融风险及其交叉传染渠道，形成风险画像与分级预警。协同防控：在中央层面加强宏观政策统筹、信息共享与监管协同，提升宏观政策取向一致性。2.微观自律的协同防控财政部门：建立预算硬约束与有效监督，推动政府融资“阳光化、市场化、法治化”，强化举债约束。金融部门：硬化金融机构预算约束与风险自担，完善监管框架、阻断风险传染路径，提升透明度。3.宏观联动与三大支柱协同三大支柱：财政政策、货币政策、宏观审慎政策；协同可避免外溢性导致的政策抵消与资产泡沫。作用机理：事前防范（结构调控+资金引导+逆周期监管）与事后处置（救助、重组、隔离与防火墙）。协同范式：在各自职责范围内相互补充，形成“稳增长—防风险—促改革”一体化政策组合。（三）基本概念现代财税金融体制、国家信用、宏观政策取向一致性、国库集中收付、国库现金管理国有资本经营预算、一般公共预算、政策性金融、国债、地方政府债务、地方政府隐性债务财政政策、自动稳定器、相机抉择、扩张性/紧缩性/中性财政政策货币政策、存款准备金率、再贴现率、公开市场操作、SLF、MLF宏观审慎政策、顺周期/逆周期、逆周期资本缓冲、LTV、压力测试预算软约束、债务货币化、铸币税、影子银行、救助预期（四）课堂讨论（1）结合近年地方政府债务治理实践，讨论“预算软约束”如何影响债务扩张以及如何硬化约束。（2）以国债为例，说明国债发行、流通、使用、兑付四个环节中财政政策与货币政策如何相互影响。（3）在经济下行期，为什么单纯依靠宽松货币政策可能陷入推绳子困境？财政政策与宏观审慎政策如何配合？（五）课程思政案例案例：陕甘宁边区的“货币斗争”与财政统一，回顾抗日战争时期，党通过统一财政、发行边币，打破敌人封锁，阐释“党对财税金融工作的绝对领导”是战胜一切困难的政治优势。七、思考题及补充延伸（一）思考题及解题思路例（1）：如何理解“财税与金融的基础是国家信用”？解题思路：从征税权—国家信用—货币发行权链条阐释，并联系我国党领导下财税金融统一管理的制度安排。例（2）：比较自动稳定器与相机抉择财政政策的优劣与适用场景。解题思路：从时滞、针对性、规则性与政治经济学约束等方面分析。例（3）：宏观审慎政策与货币政策的关系是什么？为什么需要“双支柱”？解题思路：从价格稳定与金融稳定目标差异、工具差异与危机教训进行说明。例（4）：财政风险与金融风险为何会相互传导并可能交互上升？解题思路：结合政府债务、担保救助预期、影子银行与地方隐性债务等机制分析。例（5）：如何构建