高级财务管理学（第6版）教学大纲

《高级财务管理学》教学大纲一、课程基本信息课程类别：专业核心课适用对象：财务管理、会计学、工商管理等相关专业本科生、研究生建议学时：48学时课程简介：本课程是在学生掌握了财务管理的基本理论与方法之后，为深化和拓展财务管理专业知识而设置的一门核心课程。课程以“突破财务管理假设”为主线，系统讲授企业并购、企业集团、国际经营、创业企业、平台企业以及破产重整等特殊、复杂业务中的财务管理问题。二、教学目标通过本课程的学习，使学生达到以下目标：1.知识目标理解高级财务管理的理论框架、逻辑起点及其与初、中级财务管理的区别与联系。掌握企业并购的动因、类型、估价方法、运作流程及整合管理。掌握企业集团财务管理的特点、体制、资金运筹和财务控制方法。熟悉国际财务管理的核心内容，包括外汇风险管理、国际筹资、投资及营运资金管理。熟悉创业企业和平台企业的财务管理特征、融资策略及价值评估。理解企业破产、重整与清算的财务管理问题。2.能力目标能够运用并购估价模型（如贴现现金流量法）对目标企业进行初步估值。能够分析企业集团不同财务管理体制的优缺点，熟悉企业集团财务管理特点。能够识别和评估企业面临的外汇风险、政治风险等，并提出基本的应对策略。能够运用财务危机预警模型对企业财务状况进行初步分析。培养学生查阅资料、分析案例、撰写报告及团队协作的能力。3.素质目标树立正确的企业价值观，理解财务管理目标。培养战略性思维，能从企业全局和长远发展的角度审视财务决策。增强风险意识，理解并重视企业在复杂环境下的风险管控。关注中国经济发展实践，理解财务管理理论与中国企业实践的紧密结合。三、章节学时分布章节内容学时分配第1章总论4学时模块一：企业并购财务管理12学时第2章企业并购财务管理概述2学时第3章企业并购估价6学时第4章企业并购运作4学时模块二：企业集团财务管理12学时第5章企业集团财务管理概述2学时第6章企业集团的资金运筹4学时第7章企业集团财务控制6学时模块三：国际财务管理8学时第8章国际财务管理8学时模块四：专题性财务管理12学时第9章创业企业财务管理4学时第10章平台企业财务管理4学时第11章破产、重整与清算财务管理4学时合计48学时四、课程内容与教学要求第一章总论(4学时)教学内容：1.财务管理的理论结构：概念、起点、基本框架。2.财务管理假设：五大基本假设（理财主体、持续经营、有效市场、资金增值、理性理财）及其与高级财务管理内容的关系。3.财务管理目标：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化的评述与选择。4.财务管理课程体系及高级财务管理的内容界定。5.案例：美的集团的财务管理目标演变。教学要求：理解财务管理理论结构的逻辑起点。重点掌握五大财务管理假设的内涵及其对界定高级财务管理内容的意义。了解不同财务管理目标的优缺点，理解企业价值最大化目标的科学性。明确本课程在财务管理课程体系中的定位及主要内容。模块一：企业并购财务管理(12学时)第二章企业并购财务管理概述(2学时)教学内容：1.并购的概念、形式（控股合并、吸收合并、新设合并）与类型（横向、纵向、混合）。2.并购的动因与效应（协同效应、价值低估等）。3.中外企业并购的历史演进。4.案例：中集集团的并购扩张之路。教学要求：重点掌握并购的不同分类标准及其类型。理解企业并购的主要动因。了解中外并购史的基本脉络，认识并购与经济发展的关系。第三章企业并购估价(6学时)教学内容：1.并购目标公司的选择程序（发现、审查、评价）。2.目标公司价值评估的主要方法：成本法、市场法（乘数法、可比交易分析法）、换股估价法。3.折现现金流量法（DCF）：股权自由现金流量、公司自由现金流量的计算，资本成本（股权成本、债务成本、WACC）的估算，稳定增长、二阶段及三阶段估值模型。4.案例：美中互利并购Alma的估值方案与启示。教学要求：熟悉目标公司审查的要点。理解不同价值评估方法的原理和适用条件。重点掌握贴现现金流量法的原理、现金流量的测算和折现率的确定。能够运用二阶段增长模型进行简单的企业价值评估。第四章企业并购运作(4学时)教学内容：1.并购上市公司的方式：要约收购、协议收购、间接收购。2.并购支付方式（现金、股票、混合证券）与筹资方式。3.杠杆并购与管理层收购的概念、条件与实践。4.并购防御战略（提高并购成本、降低并购收益、毒丸计划等）。5.并购整合的概念、类型与内容（战略、产业、资产、管理整合）。6.案例：赛腾股份并购菱欧科技（定向可转债的创新应用）。教学要求：重点掌握不同并购支付方式的特点及优缺点。理解杠杆并购和管理层收购的核心逻辑及风险。熟悉主要的并购防御策略。认识并购整合对于并购成败的关键作用。模块二：企业集团财务管理(12学时)第五章企业集团财务管理概述(2学时)教学内容：1.企业集团的概念、组建方式（纵向、横向、多元化）与基本特征。2.企业集团财务管理的特点（主体复杂化、以控制为基础、突出战略性）。3.企业集团的组织结构（直线制、直线职能制、事业部制、控股制、矩阵制）。4.企业集团财务管理体制（集权与分权）、财务机构（财务中心、财务公司）。5.财务共享与业财融合6.案例：从工具到平台——中石油财务公司的转型升级。教学要求：理解企业集团与单体企业的区别。重点掌握企业集团财务管理的主要特点。熟悉不同组织结构及其对财务管理的影响。理解集权与分权财务管理体制的利弊。第六章企业集团的资金运筹(4学时)教学内容：1.企业集团筹资管理：筹资重点、母子公司债务安排、业财融合。2.企业集团投资管理：投资评价主体、投资决策实例、投资多元化战略。3.企业集团分配管理：内部转移价格、利益分配方法。4.企业集团资本运作：内部资本市场、分拆上市的动因与绩效。5.案例：中国船舶集团资本运营与内部资本市场资源配置。教学要求：理解企业集团筹资权集中化管理的意义。重点掌握国际投资决策中不同评价主体的选择及其对现金流量的影响。熟悉内部转移价格在集团分配和税收筹划中的作用。了解内部资本市场的功能及分拆上市的利弊。第七章企业集团财务控制(6学时)教学内容：1.企业集团财务控制概述：意义、内容、重点。2.企业集团预算控制：全面预算管理体系、以利润为核心/以成本为核心的预算管理模式。3.企业集团业绩评价：责任中心（成本中心、利润中心、投资中心）的业绩评价方法，综合业绩评价体系（财务模式、价值模式EVA、平衡模式BSC）。4.案例：长寿药业实施平衡计分卡。教学要求：理解财务控制对企业集团的重要性。重点掌握以利润为核心和以成本为核心的预算管理模式。重点掌握投资中心业绩评价指标（投资报酬率、剩余收益）的计算与应用。理解EVA和平衡计分卡的基本原理，并能对比其优缺点。模块三：国际财务管理(8学时)第八章国际财务管理(8学时)教学内容：1.国际财务管理的基本理论：概念、发展、特点。2.外汇风险管理：外汇、汇率概念，交易风险、折算风险、经济风险的管理程序与方法（远期、期权、经营重构等）。3.国际企业筹资管理：资金来源、筹资方式（国际股权、债权、贸易信贷、租赁）、资本结构优化与风险防范。4.国际企业投资管理：投资方式（合资、合作、独资、证券投资）、政治风险防范。5.国际企业营运资金管理：存量管理（现金集中管理、多边净额结算）与流量管理（股利汇付、转移价格、内部信贷）。6.国际企业税收管理：国际税收种类、制度、国际双重征税的免除、国际避税与反避税。7.案例：蔚来汽车的全球化征途与TCL的国际化之路。教学要求：重点掌握三种外汇风险的类型及其基本管理方法。熟悉国际企业特有的筹资来源和方式。理解国际投资决策中政治风险评估的重要性及防范措施。了解国际企业如何通过内部转移价格、避税港等方式进行税收筹划。模块四：专题性财务管理(12学时)第九章创业企业财务管理(4学时)教学内容：1.创业企业财务管理概述：创业企业概念、组织形式（独资、合伙、公司制）、特点、财务管理特点。2.创业企业融资管理：融资渠道（内源、股权、债权、政府、知识产权融资）、融资过程、股权结构设计（双层股权、期权激励等）、多层次资本市场。3.创业企业投资管理：投资战略、现金流估算、投资评价方法（定量与主观评价法）。4.案例：观典防务的转板上市之路。教学要求：了解创业企业不同组织形式的优缺点。重点掌握创业企业面临的主要融资渠道和融资困境。理解创业企业投资评价的特殊性（如博克斯法、计分卡法）。第十章平台企业财务管理(4学时)教学内容：1.平台企业概述：概念、起源与发展、特征（网络效应、多边市场等）、类型。2.平台企业的融资行为：融资来源、融资规模与计划、资本结构特征。3.平台企业的投资行为：核心驱动因素（技术与创新、用户增长、生态系统构建）、数据与算法在投资决策中的作用、短期与长期投资回报分析。4.平台企业的估值：估值的挑战、常用方法（DCF、LTV、比较交易法等）。5.案例：阿里巴巴平台生态系统赋能圆通速递与韵达股份。教学要求：重点掌握平台企业区别于传统企业的核心特征（尤其是网络效应）。理解平台企业融资和投资决策的主要逻辑。了解平台企业估值面临的挑战及常用估值方法。认识平台生态系统内核心企业与参与者的互动关系。第十一章破产、重整与清算财务管理(4学时)教学内容：1.企业破产的概念界定：定义、原因、程序（重整、和解、清算），破产财务管理的目标与特点。2.企业破产预警管理：破产危机的识别、预警分析系统（单变量、多变量Z-score模型、F分数模式）、危机的防范与应对。3.重整与和解财务管理：重整与和解的特点、重整计划与和解协议的制定与执行。4.破产清算财务管理：破产财产的范围与计价、破产债权的范围与计价、破产财产的清偿顺序。5.案例：莲花健康与浙江海纳的破产重整。教学要求：理解重整、和解与破产清算三者之间的关系和区别。重点掌握Z-score模型和F分数模型的原理与应用。了解重整计划的核心内容。掌握破产财产的清偿顺序。五、考核方式本课程考核采用过程性评价与终结性评价相结合的方式，注重对学生知识掌握、能力运用及学习态度的综合考查。1.平时成绩(30%)出勤与课堂表现(10%)：考察学生的出勤率、课堂参与讨论的积极性和质量。平时作业(10%)：布置2-3次课后作业，内容可包括计算分析题、案例分析题、小型研究报告等，旨在检验学生对重点知识的掌握和运用能力。