我国钢铁类上市公司偿债能力分析

标题：我国钢铁类上市公司偿债能力分析摘要2013年左右，钢铁业产能过剩，钢铁企业开始重组，多数钢铁企业处于高负债的窘迫境地，甚至个别企业出现“资不抵债”的状况，市场活跃度逐渐下降。2016年中国钢铁产业紧紧围绕“去产能”、“去库存”来减少产能，市场开始好转。本课题通过对近年钢铁行业上市公司产量三巨头的偿债能力指标分析，发现企业在经营管理中存在的问题，结合整个行业背景，根据这些问题提出相关可行性建议。关键词：上市公司；偿债能力；钢铁三巨头

目录TOC\o"1-3"\h\u8812一、引言 引言研究背景近年来，互联网等新兴产业发展迅速，钢铁虽然不是新兴产业，却是国家经济发展的基础材料。中国钢铁在1949年基础十分薄弱，产量仅15万吨，不足世界钢铁年总产量的0.1%；1978年，我国全面改革及对外开放，在这一阶段，建设了上海宝钢，同时对鞍钢、首钢进行技术改造和升级；2007年中国钢铁产量为4亿多吨，在全世界年总产量的占比超3成；但到2012年左右，我国房屋建筑和汽车制造业产出过剩，导致钢铁内需不完善，也处于产能过剩的状态；2016年中国钢铁着力“去产能、去库存”。至今，钢铁行业的发展仍是众多学者关注的重点。钢材与国民发展关系密切，国家要高度关注钢铁行业的发展。值得指出的是，2015年钢铁行业资产负债率超70%，2016年和2017年虽然有所下降，但仍处于较高水平，产业负担重是大多数钢铁企业所面对的重要难题。本文最终选定钢铁行业产量“三巨头”：宝钢集团、河钢集团、鞍钢集团作为研究对象，这三个企业是钢铁行业的“领头羊”，能将钢铁行业的突出问题精准地反映出来。二级标题：宋体二级标题：宋体五号，行距1.25，序号与题名间不空格。首行空2字符。正文五号宋体。资金是企业发展必不可少的条件，经营的留存和对外筹资是企业能日常运营的资金来源，大多数行业的盈利能力的上升和规模的扩大，以及信用的增强，让企业举债的能力日益强大、融资成本也更低。因此，这些行业的企业会借助财务杠杆的力量，来获得满足自身发展需要的资金。然而，也应看到举债规模的提升也导致企业的财务风险增加。企业信用也会受到影响，企业信用在企业的整个经营周期中都会存在，树立一个良好的信用成为永续发展的基础。而在评定一家企业的信用时，偿债能力的衡量起着至关重要的作用。企业偿债能力反映一个企业财务稳定性和偿还债务的能力，偿债能力的强弱关系到企业财务风险的高低。企业能否健康持续发展的关键，与企业有无对债务的清偿能力息息相关。本文通过对上市公司三家钢铁巨头偿债能力的分析，能让企业的投资者、债权人、企业管理者对企业以及整个钢铁行业的财务状况有更清晰的了解，也能为钢铁行业的相关经营者在提高企业信用，在偿债的管理能力上提供对策。研究方法和目的从摘要开始到致谢使用阿拉伯数字页码本文主要研究方法是采用比较分析研究方法，对企业偿债能力进行比较分析时，参考相关文献，理论结合实际，通过同一企业不同时期纵向比较，同一时期不同企业横向比较来全面地研究问题。从摘要开始到致谢使用阿拉伯数字页码研究目标：通过对钢铁产量三巨头的偿债能力分析，发现相关问题，能让企业的投资者、债权人、企业管理者对企业以及整个钢铁行业的财务状况有更清晰的了解，也能对钢铁行业的相关经营管理提出有效对策。与偿债能力相关的理论基础偿债能力的概念正文内标题：宋体小四居中，单倍行距，段前段后空一行，顿号与正文内标题：宋体小四居中，单倍行距，段前段后空一行，顿号与标题间不空格。与偿债能力相关的指标概念1、短期偿债能力指标短期偿债能力是指企业的流动负债用流动资产偿还的能力，对债权人而言，只有对方企业的偿债能力非常强才能确保其可以按时拿回本金和利息；对经营者而言，如果企业的短期偿债能力出现问题，就会倒逼经营者想尽办法去筹集资金还债，增加临时筹集资金的成本，加大了HYPERLINK"/doc/3440044-3620182.html"\t"_blank"企业筹集资金的难度，不利于企业日常经营管理。短期偿债能力的强弱受很多因素的影响，包括行业特征、HYPERLINK"/doc/5166092-5396623.html"\t"_blank"企业生产经营的环境、HYPERLINK"/doc/68511-72290.html"\t"_blank"资本结构等。因此，在对该项指标进行分析时，要结合行业的标准水平，在同一时期进行横向比较分析。企业短期偿债能力相关评价指标如下：(1)流动比率流动比率是指流动资产与流动负债的比率。它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为保证。反映的是企业可以用在短时间变现的流动资产来还清企业流动负债的能力。其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债*100%(2)速动比率速动比率是指用货币资金、交易性金融资产和各种应收款项等可以在较短时间内变现的速动资产偿付流动负债的能力。其计算公式为：速动比率=HYPERLINK"/wiki/%E9%80%9F%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7"\o"速动资产"速动资产/HYPERLINK"/wiki/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B4%9F%E5%80%BA"\o"流动负债"流动负债*100%，其中：HYPERLINK"/wiki/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7"\o"流动资产"流动资产-HYPERLINK"/wiki/%E5%AD%98%E8%B4%A7"\o"存货"存货=速动资产或：HYPERLINK"/wiki/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7"\o"流动资产"流动资产-HYPERLINK"/wiki/%E5%AD%98%E8%B4%A7"\o"存货"存货-HYPERLINK"/wiki/%E9%A2%84%E4%BB%98%E8%B4%A6%E6%AC%BE"\o"预付账款"预付账款-HYPERLINK"/wiki/%E5%BE%85%E6%91%8A%E8%B4%B9%E7%94%A8"\o"待摊费用"待摊费用=速动资产(3)营运资本营运资本是指HYPERLINK"/wiki/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7"\o"流动资产"流动资产与HYPERLINK"/wiki/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B4%9F%E5%80%BA"\o"流动负债"流动负债的差额。若流动资产与流动负债相等，那么流动资产上的HYPERLINK"/wiki/%E8%B5%84%E9%87%91"\o"资金"资金完全是通过HYPERLINK"/wiki/%E6%B5%81%E5%8A%A8%E8%B4%9F%E5%80%BA%E8%9E%8D%E8%B5%84"\o"流动负债融资"流动负债融资得到的；若流动负债小于流动资产，则相对应的差额要以一定份额的长期资本（长期负债和股东权益）为其资金补充。它们的差额（营运资本）可用来衡量一个企业的HYPERLINK"/wiki/%E5%81%BF%E5%80%BA%E8%83%BD%E5%8A%9B"\o"偿债能力"偿债能力强弱。其计算公式为：营运资本＝流动资产－流动负债(4)现金流量比率现金流量比率是指企业经营现金净流量和流动负债的比率。表示经营现金净流量对流动负债的保障程度。其计算公式为：现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债2、长期偿债能力指标长期偿债能力是指企业对长期债务的保障和承担能力。企业的财务与经营状况、稳定程度可以通过偿债能力的强弱反映出来。投资者可以判断其HYPERLINK"/wiki/%E6%8A%95%E8%B5%84"\o"投资"投资是否安全和具有收益；对于债权人而言，长期偿债能力强弱关系到他们的本金和利息能否按时收回。任何企业不管经营状况如何，都必须偿还负债。当企业举债时，应该考虑到自身能否有偿还债务的能力。若企业的长期偿债能力弱，到期不能按时偿付的风险很大。企业长期偿债能力的评价指标如下：(1)资产负债率资产负债率是HYPERLINK"/wiki/%E8%B4%9F%E5%80%BA%E6%80%BB%E9%A2%9D"\o"负债总额"负债总额和资产总额的比率，表示企业通过举债获得的资金占现有资产总额的比值。该指标是反映企业长期偿债能力的主要指标。作为企业经营者，应当保持资产负债率的合适值，在充分地利用外部资金满足自身经营发展需要的同时，要保障有一定资产能偿还负债。其计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额*100%(2)产权比率产权比率可反映企业通过股权融资和债务融资的比例。从侧面表明企业借款的规模。它是衡量企业HYPERLINK"/wiki/%E9%95%BF%E6%9C%9F%E5%81%BF%E5%80%BA%E8%83%BD%E5%8A%9B"\o"长期偿债能力"长期偿债能力的指标之一。，该指标表明由HYPERLINK"/wiki/%E5%80%BA%E6%9D%83%E4%BA%BA"\o"债权人"债权人和股东提供资金的比重，它是判断企业资本结构是否稳定的重要指标。其计算公式为：产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%(3)所有者权益比率所有者权益比率是指企业HYPERLINK"/wiki/%E6%89%80%E6%9C%89%E8%80%85%E6%9D%83%E7%9B%8A"\o"所有者权益"所有者权益与资产总额的比率。反映长期偿债能力的重要指标之一就是所有者权益比率，对HYPERLINK"/wiki/%E5%80%BA%E6%9D%83%E4%BA%BA"\o"债权人"债权人而言，若该比率愈高，从投资人得来的资金比较多，债权人可获得稳定的利益。但是，若该比率过高，企业经营者没有充分发挥由债务带来的财务杠杆的作用，因此，该比率应适当。所有者权益比率=所有者权益/HYPERLINK"/wiki/%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%80%BB%E9%A2%9D"\o"资产总额"资产总额*100%=1-资产负债率(4)利息保障倍数正文中表格，序号按所在章的次序与标题置于表的上方，宋体五号，行距1.25，表序与表名文字之间空一个汉字符宽度。数字为TimesNewRoman字体。利息保障倍数是企业衡量偿还HYPERLINK"/wiki/%E5%80%9F%E6%AC%BE%E5%88%A9%E6%81%AF"\o"借款利息"借款利息能力的指标。“息税前利润”是指财报中没有扣掉利息费用和企业HYPERLINK"/wiki/%E6%89%80%E5%BE%97%E7%A8%8E"\o"所得税"所得税之前的利润。“利息费用”不仅包括HYPERLINK"/wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E8%B4%B9%E7%94%A8"\o"财务费用"财务费用中的利息费用，还包括资本化利息，资本化利息也是利息费用的一部分，要保证偿债能力，该值最低要大于100%，如果该值太低，企业偿还债务的风险和压力将会增加，该值越高，企业的长期偿债能力就会越强。其计算公式为：正文中表格，序号按所在章的次序与标题置于表的上方，宋体五号，行距1.25，表序与表名文字之间空一个汉字符宽度。数字为TimesNewRoman字体。利息保障倍数=息税前利润÷利息费用关于上市公司钢铁“三巨头”偿债能力的案例分析“三巨头”基本概况“三巨头”指的是宝山钢铁股份有限公司、鞍钢股份有限公司、河钢股份有限公司。宝山钢铁股份有限公司是在中国注册成立的股份有限公司。主要从事电力、煤炭等与钢铁相关的业务，还经营本企业自己研发产品及技术的出口业务，经营本企业生产、科研所需材料的进口业务。旗下有24家参股或者控股公司。宝钢股份在世界钢铁行业的竞争力排名前三。鞍钢股份有限公司是于1997年成立的股份有限公司。其主要业务为生产销售热轧产品、冷轧产品、和其他钢铁产品。2006年公司开发的高强度结构用钢，通过多个发达国家认证。钢种从开始到现在增加了10多倍,最大厚度规格增加到100来毫米,鞍钢牌船板成为中国名牌。现有29家参股或控股公司。河钢股份有限公司是于1994年注册成立的股份有限公司，总股本在设立时为24亿元多。主要经营钢材、钒钛产品。弥补了国内在超深冲冷轧板、薄基板铝锌硅等多个品种方面的缺乏,不必完全依靠进口别国的这些品种进行生产经营。短期偿债能力指标分析1.流动比率流动比率的标准值为2，因为不能保证所有的流动资产可以全部立即变为现金，所以一般流动资产应是流动负债的2倍。下面通过宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年的财务数据分析其流动比率。见表3.1、表3.2：表3.1宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年流动比率对照表单位：亿元基本数据宝钢股份鞍钢股份河钢股份201620152014201620152014201620152014流动资产1367.63699.03743.86256.76235.95266.24547.91546.01560.78流动负债1703.06918.60892.54367.89430.04367.511134.271258.811102.52流动比率80%76%83%70%55%72%48%43%51%表3.2宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年与流动负债有关数据单位：亿元宝钢股份鞍钢股份河钢股份短期借款520.81271.11314.8189.95163.19146.72437.57437.41426.87交易性金融负债0.350.036应付票据17044.3454.1717.6639.913.56392.42426.16330.31应付账款349.72213.86199.1100.5557.9982.89179.08212.7222.74预收账款273.02124.68115.2340.6528.3433.3252.6349.1158.27应付职工薪酬18.7716.7217.431.241.672.283.53.273.18应交税费35.6416.9821.62-1.310.20.761.970.711.25应付利息5.5922.810.761.812.033.674.124.11应付股利0.350.0060.120.320.320.32其他应付款32.8922.8311.4216.7821.0618.9426.9329.5327.66一年内到期的非流动负债19.872.0874.421.6145.8717.0136.1995.4728.11其他流动负债181.36100.5770600.31流动负债合计1703.06918.6892.54367.89430.04367.511134.271258.811102.52流动比率的下限为1，但是由表中数据可知，三个钢铁巨头企业的流动比率都低于下限，且河钢股份的流动资产甚至少于负债的一半，流动负债相对于流动资产而言很多，由表3.2可知流动负债中主要是短期借款，但是企业没有充足的变现资产来偿还。可见，三个企业的短期偿债能力都比较弱，偿还流动负债捉襟见肘，需要减少一些向外短期借款。2.速动比率通常情况下，速动比率的值为100%。速动比率为100%，表示HYPERLINK"/wiki/%E9%80%9F%E5%8A%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7"\o"速动资产"速动资产可以用来偿还全部流动负债。下面通过宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年的财务数据分析其速动比率。见表3.3：表3.3宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年速动比率对照表单位：亿元基本数据宝钢股份鞍钢股份河钢股份201620152014201620152014201620152014速动资产501.12275.55331.94126.24130.94121.72206.1239.44192.67流动负债1703.06918.6892.54367.89430.04367.511134.271258.811102.52速动比率29.42%30.00%37.19%34.31%30.45%33.12%18.17%19.02%17.48%存货495.81235.16268.15104.6680.08108.65297.80268.84292.69速动比率标准为1，但是由表中数据可知，三个钢铁巨头企业的速动比率都在40%以下，大大低于标准，其中河钢股份的速动资产的偿债能力最低，综合来看，三个企业的短期偿债能力都很弱。3.营运资本一般情况下，当营运资本为正数时，表明长期资本与长期资产的差额被用作流动资产。当营运资本为负数时，多的部分长期资产由流动负债提供资金，而长期资产不能及时变现，但是流动负债需要在一年之内偿还，必须寻求其他筹资方式，这就使得企业的财务风险大大增加。下面通过宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年的财务数据分析其营运资本。见表3.4、表3.5：表3.4宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年营运资本对照表单位：亿元201620152014宝钢股份-335.43-219.57-148.68鞍钢股份-111.13-194.09-101.27河钢股份-586.36-712.8-541.74表3.5宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年长期资产对照表单位：亿元201620152014宝钢股份2223.051642.201542.67鞍钢股份623.93650.01646.67河钢股份1311.991242.111142.90由上表可知，营运资本为负数，长期负债和所有者权益之和小于长期资产，例如对于河钢而言，2016年1311.99亿元长期资产中，有586.36亿元是靠流动负债提供的。其短期偿债能力很差，财务状况极不稳定。现金流量比率若该指标小于1，则偿债能力不足。企业必须从其他渠道获取现金进行偿债。下面通过宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年的财务数据分析其现金流量比率。见表3.6、表3.7、表3.8：表3.6宝钢股份2014-2016年现金流量比率对照表单位：亿元科目\时间201620152014销售商品、提供劳务收到的现金2202.011921.462201.65收到的税费与返还2.222.021.67支付的各项税费67.2459.2765.67支付给职工以及为职工支付的现金95.7391.6996.13经营现金流入2229.451979.672227.63经营现金流出2065.731767.901944.83经营现金流量净额163.73211.77282.80现金流量比率9.61%23.05%31.68%表3.7鞍钢股份2014-2016年现金流量比率对照表单位：亿元科目\时间201620152014销售商品、提供劳务收到的现金520.04476.33650.19收到的税费与返还1支付的各项税费24.0216.3311.90支付给职工以及为职工支付的现金40.9840.7640.99经营现金流入521.14479.86652.3经营现金流出477.65428.49630.97经营现金流量净额43.4951.3721.37现金流量比率11.82%11.95%5.81%表3.8河钢股份2014-2016年现金流量比率对照表单位：亿元科目\时间201620152014销售商品、提供劳务收到的现金853.69841.011138.25收到的税费与返还1.701.441.09支付的各项税费11.4314.1712.82支付给职工以及为职工支付的现金47.6851.7153.36经营现金流入858.58843.351140.92经营现金流出846.33699.69996.58经营现金流量净额12.25143.66144.34现金流量比率1.08%11.41%13.09%由表可知，三家钢铁巨头公司现金流量比率极低，例如河钢股份2016年的经营现金流入是858.58亿元，而经营现金流出量就达到了846.33亿元，现金流量比率只有1.08%，而标准值是100%，由此可见，公司几近没有多余的现金来偿还流动负债，资金非常紧张，从而发现出企业短期偿债能力很低。纵向来看，2016年的现金流量净额相较于其他年份较低，因为2016年是改革的第一年，现金流出比率会相对较低。综上所述，“三巨头”企业的短期偿债能力非常弱，主要是由于其流动负债过多，流动负债中主要是短期借款较多，加之企业缺少足够的流动资产特别是现金作为保障，所以，可以得出钢铁行业在2014-2016年的短期偿债能力普遍很低。长期偿债能力指标分析1.资产负债率资产负债率反映了企业的经营风险，也折射出对债权人的长期债务偿还能力。债权人可以参考这个指标把握借款额度。钢铁行业普遍的资产负债率标准为50%，当然越低就会越好。下面通过宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年的财务数据分析其资产负债率。见表3.9、图3.1：宝钢股份鞍钢股份河钢股份201620152014201620152014201620152104资产总计3590.682341.232286.53880.69885.96912.911859.91788.121703.68流动负债合计1703.06918.60892.54367.89430.04367.511134.271258.811102.5长期负债合计285.09201.17151.9359.9219.1163.44259.3273.35148.67股东权益合计1602.521221.461242.05452.88436.81481.96466.3455.96452.49表3.9宝钢、鞍钢、河钢股份2014-2016年相关财务数据单位：亿元图3.1宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年的资产负债率通过上图可知，河钢股份的资产负债率高于70%，企业的债务负担非常重。相比较而言，鞍钢的资产负债率虽然较高，但未超过上限，较好的利用了财务杠杆。通过债务的规模扩张获得了更多杠杆利益。宝钢股份在2014-2015年资产负债率还是比较低的，大概在40%-50%之间，但是在2016年没有很好的控制负债量，这一年的比率偏高。但从整体来看，三个巨头企业中河钢的资产负债率最高，其他两个公司虽然相对较低，但是反映出来的整个钢铁业的财务风险依然很大，需要引起重视。2产权比率、所有者权益比率其中产权比率的标准值为1.2，负债总额大概是股东权益的一倍多，才会基本保证其资本结构是稳定的。下面通过宝钢、鞍钢、河钢2016年的财务数据分析其产权比率、所有者权益比率。见表3.10：表3.10宝钢、鞍钢、河钢2016年产权比率对照表名称宝钢股份鞍钢股份河钢股份产权比率1.241.032.99所有者权益比率0.450.500.25由上表可知2016年宝钢和鞍钢的产权比率都保持相对正常，负债和所有者权益结构相对平衡，但河钢股份的负债总额是所有者权益的3倍，公司主要的资金来源于债权人，财务风险很高。观察河钢股份的所有者权益比率也可以得知，该公司筹集资金的方式主要来源于债权人，但可供偿还的流动资产不足，公司资不抵债。所有者权益比率中，鞍钢股份从投资人手中获得的资金占总资产的比率最高，其偿还债务的压力没有那么重。但河钢股份只有25%，资产负债率有75%，偿债压力非常大。3.利息保障倍数它反映的是企业是否具有偿还债务利息的条件。钢铁行业公认的标准为3倍，如果利息保障倍数过低，企业将面临无法偿还债务的风险。下面通过宝钢、鞍钢、河钢3年的财务数据得出其利息保障倍数。见表3.11、表3.12：表3.11宝钢、鞍钢、河钢股份2014-2016年相关财务数据单位：亿元宝钢鞍钢河钢科目\时间201620152014201620152104201620152014净利润89.669.4457.9216.16-45.939.2815.555.736.97财务费用21.8623.934.8812.8613.4612.7239.944.9238.66利润总额115.217.6382.7816.2-37.6315.797所得税23.1511.1721.870.058.376.551.861.582.2其他综合收益4.40.7-0.48-0.060.110.260.24-0.18-0.18表3.12宝钢、鞍钢、河钢2014-2016年利息保障倍数对照表201620152014宝钢股份6.271.7417.96鞍钢股份2.26-1.802.24河钢股份1.411.121.24图3.2宝钢股份2014-2016年利息保障倍数变动趋势由上表可知，2015年三个钢铁企业的利息保障倍数都很低，因为2015年是整个钢铁行业的低迷期，钢铁行业产出过剩，其中鞍钢股份出现负值，2016年通过对供给端进行结构性改革，情况逐渐好转。但是河钢股份近3年的偿还负债的能力都不是很好，盈利情况不是很好，而且负债约是其他两家的2倍多。由图3.2以宝钢股份的变动趋势为例，可以看出2014年的利息保障倍数大于15%，高于行业标准水平，反映出来的偿还利息的能力是高的，但是2015年猛然下降，在2015年整个行业形势不太好的背景下，企业的盈利能力严重受到影响，通过表3.10可知，在2015年宝钢股份的息税前利润只有大约41亿元，而2014年有大约87亿元，这会直接导致企业的长期偿债能力欠缺。综上所述，宝钢、鞍钢、河钢的长期偿债能力的各项指标反映出来的是：宝钢和鞍钢股份的偿债能力基本保持在标准水平，很好的利用了财务杠杆；但是河钢的长期偿债能力很弱，资本结构严重不平衡，主要通过外债来满足企业生产，但偿还债务利息的资金不足，存在着极大的债务风险。三巨头存在的问题及影响因素1.短期偿债能力非常弱。通过以上分析发现，3家钢铁公司的流动比率、速动比率都远低于标准值，三家企业的流动负债大于流动资产；现金流量的问题更加严重，企业的现金流量非常少，很难保证偿还短期负债。同时从同花顺发布的现金流量表中发现，这3家巨头企业投资现金流量净额为负，投资赔了部分现金。2.长期偿债能力中，河钢的问题最为严重，其资本结构不合理，由于大部分依靠负债，但盈利能力不强，很难保证偿还负债及其利息。2016年的息税前利润有56.06亿元，财务费用39.9亿元，宝钢息税前利润131.06亿元，财务费用21.86亿元。由此可见河钢的获利能力差，而且长期负债利息高，具有极高的财务风险。3.经营管理有问题。企业经营现金流量比率很低，企业的管理者没有避开经营风险。三个企业都是举债经营企业，企业外债太多，企业自身经营活动产生的现金流量和其他盈利不够偿还高额的负债。4.存货积压较为严重。从表3.1和表3.2可以看出近年3家企业的流动资产中存货占了几乎一半。速动比率低于40%，而标准值为1可以看出大部分差异来自于存货，钢铁企业产能过剩，导致存货周转率极低，鞍钢的利润总额在2015年为-37.63亿元，可以看出极大地影响了企业的获利能力，进而影响了企业的偿债能力。建议与对策针对“三巨头”反映出的钢铁行业的问题提出以下建议：加快存货的周转适当降低生产量和进货量，保证正常销售条件下有足够货物供应即可；防范库存管理的风险，对于次品和废品应该及时处理，仓库管理员应该加强库存盘点频率，避免库存多而乱；健全存货内控评价机制，科学考核内部控制人员，提高存货内部管理效率；加快技术创新，让产出实现更高质量，满足现代市场需求。提高现金流量水平减少经营现金的流出，在提高现金流入的同时减少相关支出；增强流动资产的周转变现能力；适当减少投资方面现金流出。优化资本结构企业的资本结构是企业筹资决策的关键。河