2025年会计专业考试中级财务管理试题与参考答案

2025年会计专业考试中级财务管理试题与参考答案一、单项选择题（本类题共10小题，每小题1.5分，共15分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。）1.某企业拟进行一项投资，现有两个互斥方案A和B。已知方案A的原始投资额为200万元，项目寿命期5年，每年现金净流量60万元；方案B的原始投资额为250万元，项目寿命期8年，每年现金净流量70万元。假设资本成本为10%，（P/A,10%,5）=3.7908，（P/A,10%,8）=5.3349，则该企业应选择的方案是（）。A.方案A，因其年金净流量更高B.方案B，因其年金净流量更高C.方案A，因其净现值更高D.方案B，因其净现值更高2.甲公司2024年销售额为8000万元，变动成本率为60%，固定经营成本为1200万元。2025年预计销售额增长20%，假设成本性态不变，则2025年息税前利润的增长率为（）。A.24%B.30%C.36%D.40%3.某公司采用随机模型管理现金，已知最低现金持有量为30万元，现金回归线为80万元。若某日公司现金余额为150万元，根据随机模型应投资于有价证券的金额为（）万元。A.70B.80C.120D.1504.乙公司发行面值为1000元、票面利率6%、期限5年的公司债券，每年年末付息一次，发行费用率为2%，企业所得税税率25%。假设不考虑时间价值，该债券的资本成本率为（）。A.4.59%B.4.69%C.5.88%D.6.12%5.某投资中心2024年销售收入为5000万元，营业成本为3500万元，折旧费500万元，利息费用100万元，该中心平均经营资产为8000万元，最低投资收益率为10%。则该投资中心的剩余收益为（）万元。A.400B.500C.600D.7006.丙公司2024年存货周转期为60天，应收账款周转期为45天，应付账款周转期为30天。则该公司2024年现金周转期为（）天。A.75B.90C.105D.1357.某项目原始投资额为300万元，建设期2年，运营期5年，运营期每年现金净流量为100万元。假设资本成本为8%，（P/F,8%,2）=0.8573，（P/A,8%,5）=3.9927，（P/A,8%,7）=5.2064，则该项目的净现值为（）万元。A.69.27B.99.27C.129.27D.159.278.丁公司采用标准成本法核算产品成本，本月生产产品500件，实际使用材料2600千克，材料实际单价为30元/千克；标准用量为5千克/件，标准价格为28元/千克。则直接材料用量差异为（）元。A.5600B.6400C.7200D.80009.某公司2024年末资产总额为12000万元，负债总额为4000万元，所有者权益总额为8000万元；2024年净利润为1200万元，发放现金股利480万元。则该公司2024年的可持续增长率为（）。A.7.5%B.8.4%C.9.0%D.10.5%10.戊公司拟进行股票分割，下列关于股票分割影响的表述中，正确的是（）。A.会增加股东财富B.会降低每股收益C.会改变股东权益结构D.会提高公司资产负债率二、多项选择题（本类题共5小题，每小题2分，共10分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。）1.下列各项中，属于系统性风险的有（）。A.宏观经济波动B.公司管理层变动C.利率政策调整D.行业竞争加剧2.下列预算编制方法中，能够克服增量预算法缺点的有（）。A.零基预算法B.滚动预算法C.弹性预算法D.固定预算法3.下列各项中，会影响企业资本结构决策的因素有（）。A.企业的财务状况B.行业特征C.所得税税率D.经营者风险偏好4.下列关于固定制造费用差异分析的表述中，正确的有（）。A.耗费差异=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用B.产量差异=（预算产量下标准工时-实际产量下实际工时）×标准分配率C.效率差异=（实际产量下实际工时-实际产量下标准工时）×标准分配率D.三差异分析法将总差异分解为耗费差异、产量差异和效率差异5.与利润最大化相比，企业价值最大化目标的优点有（）。A.考虑了风险因素B.反映了资本保值增值的要求C.避免了短期行为D.容易量化考核三、判断题（本类题共5小题，每小题1分，共5分。请判断每小题的表述是否正确。）1.在企业的财务管理目标中，股东财富最大化目标通常适用于上市公司，非上市公司难以应用。（）2.可转换债券的赎回条款有助于降低投资者的持券风险。（）3.静态回收期法的优点是计算简便，容易理解，但没有考虑货币时间价值和回收期满后的现金流量。（）4.边际贡献等于销售收入减去变动成本，是企业利润的源泉，边际贡献首先用于补偿固定成本，剩余部分形成利润。（）5.成本中心只对可控成本负责，不对不可控成本负责；利润中心既能控制成本，又能控制收入和利润；投资中心不仅能控制成本、收入和利润，还能控制投资。（）四、计算分析题（本类题共3小题，每小题10分，共30分。凡要求计算的，应列出必要的计算过程；计算结果有小数的，保留两位小数。）1.甲公司计划筹集1000万元资本，现有两种筹资方案：方案一：发行5年期债券400万元，票面利率8%，发行费用率3%；发行普通股600万元，预计第一年股利为0.8元/股，股利年增长率5%，当前股价为10元/股，筹资费用率4%。方案二：向银行借款300万元，年利率7%；发行优先股300万元，股息率10%；留存收益400万元。已知企业所得税税率25%，不考虑时间价值。要求：（1）计算方案一的债券资本成本率和普通股资本成本率；（2）计算方案一的平均资本成本率；（3）计算方案二的银行借款资本成本率、优先股资本成本率和留存收益资本成本率（假设留存收益资本成本率与普通股相同）；（4）判断甲公司应选择哪种筹资方案。2.乙公司拟投资一个新项目，初始投资1200万元，其中固定资产投资1000万元，垫支营运资金200万元。项目寿命期5年，固定资产采用直线法折旧，期满无残值。预计投产后每年销售收入800万元，付现成本300万元，企业所得税税率25%。资本成本为10%，（P/A,10%,5）=3.7908，（P/F,10%,5）=0.6209。要求：（1）计算每年折旧额；（2）计算投产后每年的净利润；（3）计算项目各年的现金净流量；（4）计算项目的净现值和年金净流量；（5）判断项目是否可行。3.丙公司2024年A材料年需求量为9000千克，每次订货成本为200元，单位储存成本为4元/千克，材料单价为50元/千克。假设不存在缺货成本，交货期为5天，一年按360天计算。要求：（1）计算经济订货批量；（2）计算最佳订货次数；（3）计算经济订货批量下的相关总成本；（4）计算再订货点；（5）若供应商提出数量折扣条件：一次订货量≥1500千克时，给予2%的价格折扣，判断丙公司是否应接受该折扣。五、综合题（本类题共1小题，20分。凡要求计算的，应列出必要的计算过程；计算结果有小数的，保留两位小数。）丁公司是一家制造企业，2025年预算编制相关资料如下：（1）2024年末资产负债表部分数据：现金200万元，应收账款800万元，存货1200万元（其中原材料400万元，产成品800万元），固定资产净值5000万元；应付账款600万元，短期借款400万元，长期借款2000万元，所有者权益4200万元。（2）2025年销售预算：第一季度销售额2000万元，第二季度2400万元，第三季度2800万元，第四季度3200万元。销货收款政策：当季收现60%，下季收现40%。（3）2025年生产预算：预计期末产成品存货为下季度销售量的10%，2024年末产成品存货为200万元（对应销售量2000万元的10%），2025年末产成品存货预计为320万元。（4）直接材料预算：生产每万元产成品需消耗材料0.5万元，材料采购款当季支付50%，下季支付50%。2024年末应付账款600万元为2024年第四季度材料采购款。（5）其他资料：2025年预计付现销售费用和管理费用为各季度销售额的10%；每季度末现金余额不低于150万元，不足时向银行借款（年利率6%，按季付息），多余时偿还借款（利随本清）。2025年第一季度初短期借款余额400万元。要求：（1）计算2025年第一季度预计现金收入；（2）计算2025年第二季度预计生产量（按万元计算）；（3）计算2025年第一季度预计材料采购额；（4）计算2025年第一季度预计现金支出（包括材料采购、销售管理费用、偿还借款本息或借款）；（5）计算2025年第一季度末预计应收账款和应付账款余额；（6）计算2025年末预计流动比率（假设年末流动资产=现金+应收账款+存货，流动负债=应付账款+短期借款）。参考答案一、单项选择题1.B2.C3.A4.B5.A6.A7.A8.A9.A10.B二、多项选择题1.AC2.ABC3.ABCD4.ABCD5.ABC三、判断题1.√2.×3.√4.√5.√四、计算分析题1.（1）债券资本成本率=[400×8%×(1-25%)]/[400×(1-3%)]=(24)/(388)≈6.19%普通股资本成本率=[0.8/(10×(1-4%))]+5%≈(0.8/9.6)+5%≈8.33%+5%=13.33%（2）方案一平均资本成本率=(400/1000)×6.19%+(600/1000)×13.33%≈2.48%+8.00%=10.48%（3）银行借款资本成本率=7%×(1-25%)=5.25%优先股资本成本率=10%（优先股股息无抵税作用）留存收益资本成本率=13.33%（与普通股相同）方案二平均资本成本率=(300/1000)×5.25%+(300/1000)×10%+(400/1000)×13.33%≈1.58%+3.00%+5.33%=9.91%（4）应选择方案二（平均资本成本更低）。2.（1）年折旧额=1000/5=200（万元）（2）年净利润=(800-300-200)×(1-25%)=300×75%=225（万元）（3）NCF0=-1200（万元）NCF1-4=225+200=425（万元）NCF5=425+200=625（万元）（收回营运资金）（4）净现值=425×(P/A,10%,4)+625×(P/F,10%,5)-1200=425×3.1699+625×0.6209-1200≈1347.21+388.06-1200=535.27（万元）年金净流量=535.27/(P/A,10%,5)=535.27/3.7908≈141.20（万元）（5）净现值>0，项目可行。3.（1）经济订货批量Q=√(2×9000×200/4)=√(900000)=948.68≈949（千克）（2）最佳订货次数=9000/949≈9.48（次）（3）相关总成本=√(2×9000×200×4)=√(14400000)=3794.73（元）（4）再订货点=9000/360×5=125（千克）（5）不接受折扣时总成本=9000×50+3794.73=450000+3794.73=453794.73（元）接受折扣时总成本=9000×50×(1-2%)+(9000/1500)×200+(1500/2)×4=441000+1200+3000=445200（元）因445200<453794.73，应接受折扣。五、综合题（1）第一季度现金收入=2000×60%+800（2024年末应收账款）=1200+800=2000（万元）（2）第二季度销售量2400万元，期末产成品存货=2400×10%=240（万元），期初存货=200（万元），生产量=2400+240-200=2440（万元）（3）第一季度销售量2000万元，期末产成品存货=2400×10%=240（万元），期初存货=200（万元），生产量=2000+240-200=2040（万元），材料采购额=2040×0.5=1020（万元）（4）第一季度现金支出：材料采购支出=600（2024年末应付账款）+1020×50%=600+510=1110（万元）销售管理费用=2000×10%=200（万元）现金余缺=200（期初现金）+2000（现金收入）-1110（材料）-200（费用）=890（万元）需保持现金≥150万元，无需借款，现金余额890万元。（5）第一季度末应收账款=2000×40%=800（万元）第一季度末