房地产行业光大核心城市房地产销售跟踪：1月核心15城二手房成交面积同比14%

1、光大核心30城商品住宅销售跟踪光大核心30城名单为：北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、重庆、武汉、其中我24城”。2026年1月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交金额为1,859亿元，同比-28.7%，环比-33.2%；其中北上广深杭蓉成交金额995亿元，同比-32.7%，环比-30.6%，余下二线24城成交金额864亿元，同比-23.4%，环比-36.0%。图1：光大核心30城商品住(不含保障)成交金额单月值 图2：光大核心30城商品住(不含保障)成交金额单月同比克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能

克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能图3：光大核心30城商品住(不含保障)成交金额累计值 图4：光大核心30城商品住(不含保障)成交金额累计同比克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能

克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能2026年1月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交面积为765万㎡，同比-25.1%，环比-33.4%；其中，北上广深杭蓉成交面积237万㎡，同比-32.6%，环比-30.3%，余下二线24城成交面积528万㎡，同比-21.2%，环比-34.7%。图5：光大核心30城商品住（不含保障）成交面积单月值 图6：光大核心30城商品住（不含保障）成交面积单月同比克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能

克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能图7：光大核心30城商品住（不含保障）成交面积累计值 图8：光大核心30城商品住（不含保障）成交面积累计同比克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能

克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能2026年1月，光大核心30城商品住宅(不含保障)成交均价为24,285元/㎡，同比41,975元/0.3%，环比24城成交均价为16,351元/-2.1%。图9：光大核心30城商品住（不含保障）成交均价单月值 图10：光大核心30城商品宅（不含保障）成交均价单月同比克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能

克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能图11：光大核心30城商品宅（不含保障）成交均价累计值 图12：光大核心30城商品宅（不含保障）成交均价累计同比 克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能

克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月注：由于克而瑞月度更新延迟因素，后续数据或存在变化的可能2026年1月，重点城市新房成交均价：北京54,749元/㎡，同比+0.4%；上海77,830元/㎡，同比-6.3%；广州31,559元/㎡，同比-5.0%；深圳70,277元/㎡，同比+16.7%。图13：一线城市新房累计成交均价 图14：重点二线城市新房累计成交均价克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月，单位：元/㎡

克而瑞数据中心，中指数据，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月，单位：元/㎡1、核心城市二手住宅成交跟踪核心15光大核心15城名单为：北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、天津、武汉、2026年1月，光大核心15城二手住宅成交面积为1,311万㎡，同比+14.3%，470下二线城市成交面积为840万㎡，同比+15.6%，环比+1.9%。图15：光大核心15城二手宅成交面积当月值 图16：光大核心15城二手宅成交面积当月同比克而瑞数据中心， ，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月 克而瑞数据中心， ，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月图17：光大核心15城二手宅成交面积累计值 图18：光大核心15城二手宅成交面积累计同比克而瑞数据中心， ，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月 克而瑞数据中心， ，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月2026年115城二手住宅成交套数为13.8比5.516.5%，环比-3.8%，余下二线城市成交套数为8.3万套，同比+17.1%，环比+3.0%。图19：光大核心15城二手宅成交套数当月值 图20：光大核心15城二手宅成交套数当月同比克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月 克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月图21：光大核心15城二手宅成交套数累计值 图22：光大核心15城二手宅成交套数累计同比克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月 克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月核心10成交价格方面，考虑部分城市数据未披露，选取10个核心城市：北京、上海、2026年110城二手住宅成交金额为2,442比-1.2%；其中一线城市成交金额1,512亿元，同比+1.1%，环比-4.0%，余下二线城市成交金额931亿元，同比+3.2%，环比+3.5%。图23：光大核心10城二手宅成交金额当月值 图24：光大核心10城二手宅成交金额当月同比克而瑞数据中心，中指数据，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月 克而瑞数据中心，中指数据，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月图25：光大核心10城二手宅成交金额累计值 图26：光大核心10城二手宅成交金额累计同比克而瑞数据中心，中指数据，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月 克而瑞数据中心，中指数据，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月2026年1月，光大核心10城二手住宅成交均价为22,588元/㎡，同比-9.6%，环比+1.3%；其中，一线城市成交均价为32,145元/㎡，同比-9.8%，环比+0.6%，余下二线城市成交均价为15,230元/㎡，同比-8.8%，环比+4.5%。图27：光大核心10城二手宅成交均价当月值 图28：光大核心10城二手宅成交均价当月同比克而瑞数据中心，中指数据，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月 克而瑞数据中心，中指数据，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月图29：光大核心10城二手宅成交均价累计值 图30：光大核心10城二手宅成交均价累计同比克而瑞数据中心，中指数据，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月 克而瑞数据中心，中指数据，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月2026年1月，重点城市二手房成交均价：北京25,996元/㎡，同比-5.7%；上海34,349元/㎡，同比-14.2%；广州23,292元/15.0%；深圳53,578元/㎡，同比-8.9%。图31：一线城市二手房累计成交均价 图32：重点二线城市二手房累计成交均价克而瑞数据中心，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月，单位：元/㎡

克而瑞数据中心，中指数据，光大证券研究所整理，数据截至2026年1月，单位：元/㎡2、投资建议2025年7月中央城市工作会议明确提出“…城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主…”。2025年10快构建房地产发展新模式…优化保障性住房供给…因城施策增加改善型住房供量提升行动…”。2025年122026开年《求是》集中刊文，明确改善和稳定房地产预期，随着前期一揽子房投资建议关注三条主线：看好具备片区综合开发能力，积极参与城中村改造和城市更新，融资成本较注中国海外宏洋、滨江集团。公募REIT积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资源丰富，具备运营品牌与运营核心竞争力的房企，推荐华润置地、上海临港、建议关注新城控股。宏观政策积极支持服务消费，《“十五五”规划建议》明确提出“实施物业物业、金茂服务。3、风险分析偿还，将延缓房地产销售修复的进度。房地产企业信用风险：部分房企仍将面对债务到期高峰，现金流管理能力较弱及负债结构较差的房企债务违约风险增加，或将提升房地产行业经营风险。房价下行超预期风险：若各能级城市新房及二手房市场价格持续超预期大幅下场供需两端恢复进度，增加系统性风险。房地产企业项目竣工不及