财务管理课标教学教案

河北政法职业学院教案首页（2024--2025学年第一学期）系（部）会计系教研室财税教研室课程名称财务管理总学时64课程性质☑必修□选修考核方式☑考试□考查授课教师授课对象23级大数据与财务管理专业1班授课题目工作任务1资金时间价值观念子任务2-1-2设备租金、购房现值的确定学时6教学目标知识目标：1.理解年金的含义2.掌握四种年金的计算能力目标：1.设备租金、房贷还款额的确定2.运用年金解决经济生活中的问题教学重点和难点重点：难点：普通年金、预付年金的计算1.四种年金的灵活运用递延年金、永续年金现值的计算教学方法和手段讲授2.技能训练3.讨论4.图表教学进程1.导入新课10分钟2.讲授55分钟3.技能训练20分钟4.作业布置5分钟课后小结（反思）河北政法职业学院《财务管理》课程教案纸教学过程设计：☆案例引入（10分钟）李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：（1）每个月来公司指导工作一天；（2）每年聘金l0万元；（3）提供公司所在地A市住房一套，价值80万元；（4）在公司至少工作5年。李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾。因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元。而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择?如果李博士本身是一个企业的业主，其资金的投资回报率为32%，则他应如何选择呢？工作任务1资金时间价值观念子任务2-1-2设备租金、购房现值的确定☆知识讲授（55分钟）年金就是系列收付款项的特殊形式。它是指某一特定时期内，每间隔相等的时间收付相等金额的系列款项。年金按其每次收付发生的时间不同，可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等几种。（一）普通年金普通年金又称后付年金，是指从第一期起一定时期内每期期末收付的年金。1．普通年金终值的计算（已知年金，求年金终值）F=【职业能力操作6】王青定期在每年末存入银行2000元，银行年利率6%。则10年后他可以一次性从银行取出多少款项？【操作指导】（元）即10年后能一次性取出26360元。2．偿债基金的计算（已知年金终值，求年金）偿债基金是指为了偿付未来某一时点的一定金额的债务或积聚一定数额的资金而分次等额形成的存款准备金。偿债基金的计算实际上是普通年金终值的逆运算。其计算公式如下：=×==式中：称为偿债基金系数，通常表示为（），它是年金终值系数的倒数。【职业能力操作7】金利公司在10年后需偿还1000万元的抵押贷款，按照债务合同，该公司每年末需从税后利润中提取固定数额存入一家投资公司作为偿债基金，假设该投资公司保证这笔偿债基金每年获得8%的收益，则该公司每年年末应提取多少资金？【操作指导】=1000×=1000×=69.01（万元）即该公司每年年末应提取69.01万元3．普通年金现值的计算（已知年金，求年金现值）【职业能力操作8】假设张强在今后的10年内，每年年末需要支付保险费660元，银行年利率10%，则他现在应一次性存入银行的现金为多少？【操作指导】即张强现在应一次性此存入银行的现金4055.7元4．投资回收额的计算（已知年金现值，求年金）。投资回收额是指在未来一定时期内等额回收初始投入的资本。投资回收额的计算是普通年金现值计算的逆运算。其计算公式如下：式中：称为资本回收系数，通常表示为（）。显然，资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。上式也可表示为。【职业能力操作9】假设王明计划购买一辆价格为100000元的新车，首次支付30000元，余下的在今后5年内每年年末等额支付，年利率9%，每年应支付的款项为多少？【操作指导】=（元）即每年应支付的款项为17994.86元普通年金的四个公式两两互逆，在公式、例题的讲解过程中要不断总结规律，通过时间数轴图的形式，加深学生对公式的理解，通过身边的真实案例，理解时间价值的运用。（二）即付年金即付年金也叫预付年金或先付年金，是指在一定时期内每期期初等额收付款项的年金。即付年金终值的计算（已知即付年金，求年金终值）。【职业能力操作10】李明制定一份理财计划，从现在起每年年初存入银行20000元，年利率8%，则第10年年末的李明得到的终值为多少？【操作指导】20000×=20000×（16.65－1）=313000（元）即第10年年末的本利和为31300元2．即付年金现值的计算（已知即付年金，求年金现值）【职业能力操作11】刘英10年期分期付款购房，每年年初支付20000元，设银行利率为10%，则该项分期付款相当于一次支付多少现金？【操作指导】=20000×=20000×（5.759+1）=135180（元）即该项分期付款相当于一次支付135180元（三）递延年金递延年金是指第一次收付发生在若干期（假设为期，s≥1）以后，即从s+1期期末开始每期期末收付的等额款项。它是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的普通年金都是递延年金。s称为递延期。1．递延年金终值的计算递延年金终值的计算与递延期s无关，其计算方法与普通年金终值相同，其计算公式为：【职业能力操作12】李晨从第三年年末开始每年年末存入银行20000元，利率6%，则10年后能一次性从银行取出的款项为多少？【操作指导】=20000×(F/A,6%,8)=20000×9.897=197940（元）2．递延年金现值的计算递延年金现值的计算有两种方法：=1\*GB3①先增后减法：假设递延期期间每期期末也进行支付，先计算出期的普通年金现值，然后减去前s期的普通年金现值，即递延年金现值。=2\*GB3②分步计算法：先将递延年金视为（）期普通年金，求出在第s期期末（即第s+1期期初）的现值，然后再折算为第一期期初的现值。【职业能力操作13】金利公司融资租赁一台设备，协议中约定从第5年年初开始，连续6年每年年初支付租金5600元，若年利率10%，则相当于现在一次性支付的金额为多少？【操作指导】=5600×（5.759－2.487）=18323.2（元）或=5600×=5600×4.355×0.751=18315.39（元）（四）永续年金永续年金是指无限期的等额定期收付的年金，也可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷大的普通年金。根据普通年金现值公式，当期限时，求其极限得：【职业能力操作14】钟丽欲购买某优先股股票，该股票每年每股分发股利1.5元，设市场利率6%，若当前该股票市价为20元，问是否购买？【操作指导】根据计算公式该股票的的现值为：=25元因为股票价值高于市价，所以可以购买。六、利率与期间的推算关于与之间的计算都已经介绍，这里主要讲述期间与利率的有关推算。应用广泛的是插值法，也叫内插法。1．利率的推算（1）一次性收付款项利率的推算对于一次性收付款项，可根据其复利终值（或现值）的计算公式推算利率，公式为：因此，若已知，不用查表便可直接计算出一次性收付款项的利率。【职业能力操作15】张平把100元存入银行，10年后可获本利和为250元，问银行存款的利率为多少？【操作指导】已知=250，=100，=10求则250=100×=9.59%（2）永续年金折现率（利率）的计算永续年金折现率（利率）的计算也很方便。若已知，根据永续年金现值公式推知： （3）普通年金折现率（利率）的计算普通年金折现率（利率）的推算比较复杂，无法直接套用公式，而必须利用有关的系数表，有时还会牵涉到插值法的运用。根据普通年金终值、普通年金现值的计算公式可分别推算出年金终值系数和年金现值系数，分别为：因此，根据已知的期限，年金终值或现值系数，通过查年金终值或现值系数表（设其为），沿着已知所在的行横向查找，若恰好能找到某一系数值等于，则该系数值所在的列相对应的利率便为所求的值。若上述过程无法找到恰好等于的系数值，就应在表中所在行上找到与最接近的两个左右临界的系数值，设为、，读出所对应的临界利率，然后进一步运用插值法求出值，如图所示。插值法折现率（利息率）推算示意图【职业能力操作16】李红现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在以后的10年中每年年末得到750元？【操作指导】根据题意得：查“年金现值系数表”，当利率为8%时，系数为6.710；当利率为9%时，系数为6.418。所以利率应介于8%~9%之间。利率年金现值系数8%6.7106.6679%6.418利用内插法计算如下：=对于一次性收付款项利率的推算也可采用插值法来计算。2．期间的推算期间的推算，其原理和步骤同折现率（利息率）的推算相类似。现举例说明如下：【职业能力操作17】金利公司一项目建成投产后每年可为公司创造30万元的收益，该项目投资额为100万元，要求的最低收益率为6%，则该项目的最短寿命期应为多少？【操作指导】根据年金现值计算公式得。查“年金现值系数表”。在=6%时当=3时，年金现值系数为2.673；当=4时，年金现值系数为3.465，于是(年)32.673n3.333343.465课堂小结（20分钟）本任务涉及到的公式较多，从数学的角度理解都不难，财务管理这门课程是要学生掌握其在经济生活中的运用，特别是它是项目投资的基础。这些公式支撑项目投资与证券投资的主要内容。要给学生打好基础。通过教师的归纳、总结使学生及时理解、掌握它们。河北政法职业学院教案首页（2024--2025学年第一学期）系（部）会计系教研室财税教研室课程名称财务管理总学时64课程性质☑必修□选修考核方式☑考试□考查授课教师授课对象23级大数据与财务管理专业1班授课题目技能训练学时2教学目标知识目标：1.单利、复利的概念2.年金的概念3.普通年金、即付年金、递延年金、永续年金能力目标：1.掌握单利、复利的在经济生活中的运用2.掌握普通年金、即付年金、递延年金、永续年金在经济生活中的运用教学重点和难点重点：难点：1.年金1.时间价值的理念教学方法和手段小组学习法、演示法教学进程安排学生课下做职业技能题库课上让学生分小组到黑板上演示教师再点评、延伸课后小结（反思）河北政法职业学院《财务管理》课程教案纸教学过程设计：☆技能训练技能训练补充题：1、某人希望在5年末取得本利和100000元，用来支付一笔款项。则在年利率为5.85%，单利方式计息，此人现在需存入银行的资金为多少？2、张老汉2021年3月12日购买了我国凭证式国债60000元，期限为三年，单利计息，年利率为3.37%，问2024年3月12日张老汉能收回的本利和为多少元？3、某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率（折现率）7.9%计算，则这笔收益的现值为多少元？4、假设某企业投资一项目，在5年建设期内每年年末从银行借款100万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时企业应付本息的总额为多少元？5、某企业有一笔4年后到期的借款，到期值为1000万元。若存款年复利率为10%，则为偿还该项借款应建立的偿债基金为多少？6、某企业租入一大型设备，每年年末需要支付租金120万元，年复利率为10%，则该企业5年内应支付的该设备租金总额的现值为多少元？7、某企业现在借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，则每年应付的金额为多少元？8、某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为5.85%。则该公司在第5年末能一次取出本利和多少元？9、张海2024年3月2日分期付款购买一套住宅，每年年初支付18000元，20年还款期，假设银行借款利率为4.2%，如果该项分期付款现在一次性支付，则需支付的款项是多少？10、李涛5年后需用现金90000元，如果每年年末等额存入一笔款项，在年利率为6%的情况下，他每年末应存入多少元？11、海阔公司2024年初存入银行200万元，在年利率为6%，每月复利一次的情况下，到第5年末，海阔公司可获得本利和多少元？12、甲公司2021年年初对A设备投资60000元，该项目2024年年初完工投产；2024年、2025年、2026年年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为3.6%。要求：按单利法计算2024年年初投资额的终值和2024年年初各年收益的现值之和。13、乙公司2021年年初对B设备投资80000元，该项目2024年年初完工投产；2024年、2025年、2026年年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为3.6%。要求：按复利法计算2024年年初投资额的终值和2024年年初各年收益的现值之和。14、丙公司2023年年初和2024年初对C设备投资均为60000元，该项目2025年年初完工投产；2025年、2026年、2027年年末预期收益均为50000元；银行存款利率为2.8%。要求：按年金计算2025年年初投资额的终值和2025年年初各年收益的现值之和。15、刘英持有的某公司优先股，每年每股股利为2元，她若想长期持有，在利率为8%的情况下，要求对该项股票投资进行估价。16、钱女士最近准备买房，看好了几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分10年每年年末支付3万元。市场利率为4.2%。钱女士很想知道每年年末支付3万元相当于现在多少钱，好让她与现在2500元每平方米的市场价格进行比较？习题演示（70分钟）教师总结（20分钟）河北政法职业学院教案首页（2024--2025学年第一学期）系（部）会计系教研室财税教研室课程名称财务管理总学时64课程性质☑必修□选修考核方式☑考试□考查授课教师授课对象23级大数据与财务管理专业1班授课题目工作任务2风险价值观念学时2教学目标知识目标：1.风险的种类及规避风险的方法2.理解风险与收益的关系能力目标：1.期望值的计算2.标准离差、标准离差率的计算3.风险报酬的计算4.树立风险观念教学重点和难点重点：难点：1.单个投资风险价值的衡量1.单个投资风险价值的衡量教学方法和手段1.讲授2.讨论3.案例分析教学进程1.导入新课10分钟2.讲授70分钟3.技能训练10分钟课后小结（反思）河北政法职业学院《财务管理》课程教案纸教学过程设计：☆案例引入（10分钟）风险收益的计量——金华公司风险收益的计量金华公司在2024年陷入了经营困境，因其生产的果汁饮料市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为开拓市场，金华公司准备在2025年开发两种新的饮料：1.开发洁清纯净水。面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为洁清纯净水将进入百姓的日常生活，市场前景看好。有关预测资料如下：市场销路概率预计年利润好60%150万元一般20%60万元差20%—10万元经过专家测定该项目的风险系数为0.5。（2）开发消渴啤酒。北方人豪爽、好客、爱畅饮；北方人的收入近年来明显增多，生活水平日益提高，亲朋好友聚会机会日益增多。开发部据此提出开发消渴啤酒方案。有关市场预测资料如下：市场销路概率预计年利润好50%180万元一般20%85万元差30%—25万元经过专家测定该项目的风险系数为0.7。讨论：如果你是公司经理，你如何对两个产品开发方案的收益与风险予以计量？☆讲授（70分钟）工作任务2风险价值观念一、风险的概念风险一般是指某一行动的结果具有多样性。与风险相联系的另一概念是不确定性，不确定性是指事前不知道所有的结果，或知道可能的结果，但不知道它们出现的概率。二、风险的分类1．按风险能否分散分为不可分散风险和可分散风险。2．按风险形成的原因分为经营风险与财务风险。三、风险的衡量方法风险是客观存在的，广泛影响着企业的财务和经营活动，因此，正视风险并将风险程度予以量化，成为企业财务管理中的一项重要工作。（一）概率概率是用百分数或小数来表示随机事件发生可能性的大小，或出现某种结果可能性大小的数值。一般用表示，它是介于0～1之间的一个数，所有结果的概率之和应等于1，即【职业能力操作18】万利公司拟对外投资，现有A公司和B公司有关股票收益的资料如表2-1所示，试分析其风险的大小。表2-1A、B公司股票收益概率分布表经济情况事件发生的概率A公司收益额（万元）B公司收益额（万元）繁荣一般衰退402007020-30合计1.0——在表中，概率表示每种结果出现的可能性，即经济情况会出现三种结果，其概率分别为：0.2、0.6、0.2。（二）期望值期望值是一个概率分布中的所有可能结果以其概率为权数进行加权平均的加权平均数，反映事件的集中趋势。其计算公式为：式中：为第种结果出现的预期收益（或预期收益率）；为第种结果出现的概率；为所有可能结果的数目。【操作指导】根据表2-1中的资料，计算A、B公司的期望值如下：A公司期望值=40×0.2＋20×0.6＋0×0.2=20万元B公司期望值=70×0.2＋20×0.6＋（-30）×0.2=20万元（三）标准离差标准离差是各种可能的收益（或收益率）偏离期望收益（或期望收益率）的综合差异，是反映离散程度的一种量度。计算公式为：标准离差在期望值相等的情况下，标准离差越大，意味着风险越大。【操作指导】A公司股票的标准离差σ=万元同理可以计算B公司股票的标准离差万元因为A公司股票的标准离差小于B公司股票的标准离差，所以在期望收益均为20万元的条件下，A公司股票的风险程度小于B公司股票的风险程度，应选择投资A公司股票。（四）标准离差率标准离差率是标准离差同期望值的比值。其计算公式为四、风险收益的衡量方法（一）风险收益的概念风险收益是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益或投资风险价值，可以用风险收益额或风险收益率来反映。风险收益额与投资额的比率即风险收益率。（二）风险收益的计算投资收益率风险收益率无风险收益率0风险程度图2-7风险与收益关系风险与收益的关系是风险越大要求的收益率越高。用公式表示如下：＝无风险收益率＋风险收益系数×标准离差率＝无风险收益率＋风险收益率式中：——为期望投资收益率；——为无风险收益率；——为风险收益系数；——为标准离差率。风险收益的计算关键是风险收益系数的确定。风险收益系数是个经验数据，它可以根据对历史资料的分析、统计回归、专家评议获得，或者由政府等专门机构公布。【职业能力操作19】假设无风险收益率为5%，股票投资的风险收益系数为0.2，则投资A、B公司股票的风险收益率和期望投资收益率分别为多少？【操作指导】A公司股票的风险收益率=0.2×0.6325×100%=12.65%A公司股票的期望投资收益率=5%＋12.65%=17.65%B公司股票的风险收益率=0.2×1.581×100%=31.62%B公司股票的期望投资收益率=5%＋31.62%=36.62%由此可见，由于B公司股票的风险程度大于A公司股票二、单项资产投资风险价值的计算☆课堂技能训练（10分钟）某企业为生产甲产品准备新上一条生产线，甲产品投产后预计收益情况和市场销售量有关，其收益和概率分布情况如下表：甲产品收益概率分布表市场情况事件发生的概率年收益（万元）销量很好销量较好销量一般销量较差销量很差0.20.1500400300200100若市场无风险报酬率为6%，风险报酬系数为0.3，试计算甲产品的预期投资报酬率。河北政法职业学院教案首页（2024--2025学年第一学期）系（部）会计系教研室财税教研室课程名称财务管理总学时64课程性质☑必修□选修考核方式☑考试□考查授课教师授课对象23级大数据与财务管理专业1班授课题目项目三筹资管理工作任务1筹资方式的选择1学时2教学目标知识目标：1.理解企业筹资渠道与方式2.理解销售百分比法能力目标：1.掌握销售百分比法预测资金需要量的计算2.能够分析企业资产负债表教学重点和难点重点：难点：1.用销售百分比法预测资金需要量售百分比法预测资金需要量2.理解筹资渠道与方式的对应关系教学方法和手段1.讲授2.讨论3.图表教学进程1.导入新课5分钟2.讲授70分钟3.搜集与整理15分钟课后小结（反思）河北政法职业学院《财务管理》课程教案纸教学过程设计：☆案例引入（5分钟）案例引入：美国人和中国人的买房方式讨论：从理财的角度出发，这个故事有何启发意义？讲授（70分钟）项目三筹资管理工作任务1筹资方式的选择(一)一、企业筹资的目的与要求企业筹资是指企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。（一）企业筹资的目的1．满足企业设立的需要。2．满足生产经营的需要。3．偿还债务的需要。4．满足资本结构调整的需要。（二）企业筹资的要求 1．合理确定资金需要量，适时控制资金投放时间。2．科学选择筹资方式，力求降低资本成本。3．妥善安排资本结构，保证举债规模适度。二、企业筹资的渠道与方式（一）企业筹资的渠道筹资渠道是指企业筹措资金的方向与通道，体现着资金的来源与流量。国家财政资金。2．银行信贷资金。3．非银行金融机构资金。4．其他法人资金。5．民间资金。6．企业自留资金。7．外商资金。（二）筹资方式筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体方法和形式，即如何取得资金。1．吸收直接投资吸收直接投资不以股票为媒介，是非股份制企业等筹集自有资金的基本方式。2．发行股票股票是股份有限公司为筹集自有资金而发行的一种有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表了持股人对公司的所有权。3．发行债券债券是公司为了筹集负债资金而发行的一种有价证券，发行公司会承诺在一定期限内，向债券持有人还本付息。4．银行借款银行借款是指企业根据借款合同的规定，向银行以及非银行的金融机构借入的按规定还本付息的款项，是企业筹措短期以及长期负债资金的主要方式。5．商业信用商业信用是指商品交易过程中由于延期付款或延期交货而形成的企业间的借贷关系，它表现为企业之间的直接信用关系，是一种自然筹资方式。6．融资租赁融资租赁又称财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，它是现代租赁的主要类型之一。7．留存收益即企业自留资金，包括盈余公积和未分配利润。三、筹集资金的分类（一）自有资金和负债资金按所筹集资金性质不同，资金可分为自有资金和负债资金。1．自有资金。自有资金又称为主权资金或权益资金，是企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资金。2．负债资金。负债资金又称为借入资金或债务资金，是企业依法筹集并依约使用、按期偿还的资金。（二）长期资金和短期资金企业所筹集资金中，按期限可分为长期资金和短期资金两类。1．长期资金。2．短期资金。四、资金需求量的预测方法——销售百分比法（一）销售百分比法的含义销售百分比法，是指以未来销售额变动的百分比为主要依据，考虑随销售额变动的资产负债表项目及其他因素对资金需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。（二）销售百分比法的假设1.资产负债表的各项目可以划分为敏感项目与非敏感项目。2.敏感项目与销售额之间成正比例关系。3.基期与预测期的情况基本不变。4.销售的预测比较准确。【职业能力操作1】万达公司2021年12月31日的简要资产负债表如表3-1所示。假定万达公司2021年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。2022年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。表3-1资产负债表(2021年12月31月)单位:万元资产金额负债与权益金额货币资金应收账款存货固定资产 500150030003000短期借款应付账款预提费用应付债券实收资本留存收益25001000500100020001000合计8000合计8000要求：（1）确定企业增加的营运资金（2）确定企业外部融资需求量【操作指导】步骤1：确定资产负债表中的敏感项目和非敏感项目，并测算敏感项目占销售额的比例。表3-2资产负债表(2021年12月31月)单位:万元资产金额与销售关系%负债与权益金额与销售关系%货币资金应收账款存货固定资产 50015003000300051530N短期借款应付账款预提费用应付债券实收资本留存收益25001000500100020001000N105NNN合计800050合计800015流动资产占销售收入的百分比=15%+5%+30%=50%流动负债占销售收入的百分比=10%+5%=15%步骤2：计算2022年需增加的营运资金增加的销售收入=10000×20%=2000（万元）增加的营运资金=2000×（50%-15%）=700（万元）步骤3：预测2022年需要对外筹集资金量增加的留存收益=10000×（1+20%）×10%×40%=480（万元）对外筹集资金量=700-480=220（万元）☆搜集与整理：工业经济发达国家企业的筹资方式比较（15分钟）河北政法职业学院教案首页（2024--2025学年第一学期）系（部）会计系教研室财税教研室课程名称财务管理总学时64课程性质☑必修□选修考核方式☑考试□考查授课教师授课对象23级大数据与财务管理专业1班授课题目项目三筹资管理工作任务2筹资方式的选择2学时2教学目标知识目标：1.吸收直接投资、发行普通股、优先股、留存收益融资方式特点、适用条件2.吸收直接投资、发行普通股、优先股、留存收益融资优缺点能力目标：1.能判断企业具体权益融资方式2.能够为企业选择合适的权益融资方式教学重点和难点重点：难点：1.吸收直接投资1.判断每种融资方式的适用条件2.发行普通股融资教学方法和手段讲授2.讨论3.案例分析教学进程导入新课5分钟2.讲授75分钟3.课堂讨论10分钟课后小结（反思）河北政法职业学院《财务管理》课程教案纸教学过程设计：☆课程的导入（5分钟）通过中小企业融资难的问题引入我国企业融资的方式和渠道，再进一步介绍我国中国银行和中国建设银行上市前的融资过程，使学生对融资问题有切身的感触。2000年3月，中国联想集团顺利完成了迄今为止国内最大一笔因特网融资。通过在香港股市配售联想股票，联想集团成功筹集到30亿人民币。联想的股票行情在此前的一年间直线上升，从2元一直飙升到40多元。此次成功融资使联想集团拥有更充足的资金，得以尽力发展因特网这个充满无限商机的市场。你知道联想集团的这种筹资方式属于什么方式吗？公司股票上市对企业来说有什么好处，有哪些弊端？在中国，股票上市有哪些条件？☆知识讲授（75分钟）项目三筹资管理工作任务2筹资方式的选择(二)一、权益资金筹资方式（一）吸收直接投资吸收直接投资，是指企业以协议等形式吸收国家、法人、个人和外商等的直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。1、吸收直接投资的种类（1）吸收国家的直接投资，形成国家资本；（2）吸收企业、事业单位等法人的直接投资，形成法人资本；（3）吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资，形成个人资本；（4）吸收外国投资者和我国港、澳、台地区投资者的直接投资，形成外商资本。2、吸收直接投资的出资方式（1）现金投资。（2）实物投资。（3）无形资产投资。3、吸收直接投资的程序企业采用吸收直接投资方式，应遵循以下程序：（1）确定吸收直接投资的资金数量。（2）选择吸收直接投资的具体方式。（3）签署合同或协议等文件。（4）取得资金来源。4、吸收直接投资的优缺点（1）吸收直接投资的优点吸收直接投资所筹集的资金属于企业的权益资金，与负债资本比较，它能提高企业的资信和借款能力；吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力；吸收直接投资可以降低财务风险，可以按照企业的经营状况支付报酬，经营状况好就多支付，经营状况不好就少支付或不支付，支付方式比较灵活。（2）吸收直接投资的缺点吸收直接投资的资本成本通常较高；吸收直接投资由于没有证券作为媒介，不便于产权的交易。（二）普通股股票筹资股票是股份有限公司为筹集权益资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。1、普通股的种类（1）按股票有无记名分为记名股票和不记名股票（2）按股票是否标明面值分为有面值股票和无面值股票（3）按投资主体不同分为国家股、法人股、外资股和个人股（4）按发行对象和上市地区的不同分成A股、B股、Ｈ股和Ｎ股2、股票的发行股份有限公司发行股票，应明确发行类型，确认发行条件，选择发行方式，履行发行程序，降低发行成本。（1）股票发行的类型股票发行一般分为设立发行和增发新股。（2）股票发行的条件（3）股票发行的程序（4）股票发行方式与销售方式股票发行方式，是指公司通过何种途径发行股票。一般可以分为两类：①公开间接发行：②不公开直接发行：股票的销售方式，指的是股份有限公司向社会公开发行股票时所采取的股票销售方法。股票销售方式有两类：自销和委托承销。①自销方式。②委托承销方式。（5）股票发行价格股票的发行价格一般有以下三种：等价就是以股票的票面额为发行价格，也称为平价发行。等价发行股票容易推销，但是不能获得股票的溢价收入。市价发行，也称时价发行，即以股票市场上原股票现行市价为基准来确定股票发行价格。选用市价发行股票，考虑了股票的现行市场价值，对投资者有较大的吸引力。中间价发行，是取股票市场价格与面值的中间值作为股票的发行价格。按市价或中间价发行股票，股票发行价格会高于或低于其面额。前者称溢价发行，后者称折价发行。如属溢价发行，发行公司所获溢价收入列入资本公积。我国《公司法》规定，股票发行价格可以等于票面金额（等价），也可以超过票面金额（溢价），但不得低于票面金额（折价）。3、股票上市股票上市，是指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。经批准在交易所上市交易的股票则称为上市股票。（1）股票上市的条件（2）股票暂停上市的原因（3）股票终止上市的原因4、普通股筹资的优缺点（1）普通股筹资的优点①无固定股利负担。②无固定到期日，无需还本。③普通股筹资的风险小。④普通股筹资能增强公司偿债和举债能力。（2）普通股筹资的缺点①普通股的资本成本较高。②普通股的追加发行，会分散公司的控制权。③普通股的追加发行，有可能引发股价下跌。（三）优先股股票筹资优先股是相对普通股而言的，较普通股具有某些优先权利，同时也受到一定限制的股票。优先股的含义主要体现在“优先权利”上，包括优先分配股利和优先分配公司剩余财产权利。1、优先股的特征（1）优先分配固定的股利。（2）优先分配公司剩余财产。（3）优先股股东一般无表决权。（4）优先股可由公司赎回。2、优先股的种类优先股按其具体的权利不同可分为：（1）累积优先股和非累积优先股。（2）参与优先股和非参与优先股。（3）可转换优先股和不可转换优先股。（4）可赎回优先股和不可赎回优先股。3、发行优先股的动机（1）防止公司股权分散化。（2）调整现金余缺。（3）改善公司资本结构。（4）维持举债能力。4、优先股筹资的优缺点（1）优先股筹资的优点①优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。②股利的支付既固定又有一定的灵活性。一般而言，优先股都采用固定股利，但对固定股利的支付并不构成公司的法定义务。如果公司财务状。③保持普通股股东对公司的控制权。④从法律上讲，优先股股本属于自有资金，发行优先股能加强公司的自有资本基础，可适当增强公司的信誉，提高公司的借款举债能力。（2）优先股筹资的缺点①优先股的成本虽低于普通股，但一般高于债券。②对优先股的筹资制约因素较多。③可能形成较重的财务负担。☆课堂讨论（10分钟）吸收直接投资筹资与发行股票筹资有什么异同？河北政法职业学院教案首页（2024--2025学年第一学期）系（部）会计系教研室财税教研室课程名称财务管理总学时64课程性质☑必修□选修考核方式☑考试□考查授课教师授课对象23级大数据与财务管理专业1班授课题目项目三筹资管理工作任务2筹资方式的选择2学时2教学目标知识目标：1.理解可转换债券融资方式2.理解认股权证融资方式能力目标：1.能够运用可转换债券融资方式2.能够运用认股权证融资方式教学重点和难点重点：难点：1.可转换债券的发行1.可转换债券、认股权证在现实2.认股权证的认购中的应用教学方法和手段1.讲授2.讨论3.案例分析教学进程1.导入新课10分钟2.讲授65分钟3.技能训练10分钟4.作业布置5分钟课后小结（反思）河北政法职业学院《财务管理》课程教案纸教学过程设计：☆案例导入（10分钟） 股票、债券的发行引出可转换债券和认股权证筹资问题。☆课程讲授：（65分钟）项目三筹资管理工作任务2筹资方式的选择（二）（四）可转换债券筹资1、可转换债券的概念可转换债券是可转换公司债券的简称，是指可以按发行时所附条件进行转换的一种债券，它规定债券持有者可以在将来某一时期，按特定价格及有关条件把债券转换为公司的普通股股票。2、可转换债券的特征可转换债券具有以下特征：（1）固定或逐步提高转换价格（2）固定或逐步降低转换比率转换比率是指可转换债券换取的普通股股数，它等于债券面值除以转换价格，即：转换比率=债券面值/转换价格【职业能力操作2】A公司债券面值为1000元，固定转换价格为10元，则转换比率为100股（1000元/10元）。【操作指导】A公司债券面值为1000元，第一年转换价格为10元，以后每年提高1元，那么第一年的转换比率为100股（1000元/10元），第二年的转换比率为90.9股（1000元/11元），第三年的转换比率为83.3股（1000元/12元）等等。（3）转换期转换期是指可转换债券持有者行使转换权的有效期限。（4）可赎回债券可在契约中规定发行企业可以在到期日前按约定价格提前赎回的条款。【职业能力操作3】A公司的可转换债券在发行时规定，公司可在发行后的第三年末以1100元的价格赎回。当债券市场价格为1300元，转换价值为1250元时，如果公司行使赎回权力，那么债券持有者将尽快将其所持债券转换为公司的股票，以免遭受不必要的投资损失。（5）回售条款回售条款规定，发行公司的股票价格在一定时期连续低于转换价格并达到一定幅度时，债券持有者可根据规定将债券出售给发行公司。3、可转换债券的价值可转换债券的特征，决定了可转换债券存在三种不同的价值：转换价值、非转换价值和市场价值。（1）转换价值转换价值是指可转换债券转换成普通股后的价值。由于可转换债券通常是转换成普通股，所以转换价值等于转换比率与普通股市场价格之积，即：转换价值=转换比率×普通股市场价格【职业能力操作4】A公司发行的面值1000元、可转换为100股普通股的可转换债券，当万达公司普通股价格为8元时，该债券的转换价值为800元（100×8元）。（2）非转换价值可转换债券在持有者不行使转换权时，它同时具有债券原有本身价值，称为可转换债券的非转换价值。可转换债券的原有价值是债券本金和利息的现值，即债券本金和利息按投资者所要求的收益率折成的现值，可按下列公式计算：【职业能力操作5】A公司发行5年期，面值1000元，年利率3%，每年末付息的可转换债券，假设投资者要求的收益率为5%，计算其非转换价值。【操作指导】（3）市场价值市场价值又称市场价格，是指可转换债券在证券市场上交易的价格。按照一般规律，可转换债券的市场价值不会低于其转换价值和非转换价值中的较高者。即当转换价值低于非转换价值时，市场价值将不低于非转换价值；当转换价值高于非转换价值时，市场价值将不低于转换价值。4、发行可转换债券的优缺点（1）发行可转换债券的优点①资本成本较低。②公司可以获得股票溢价利益。（2）发行可转换债券的缺点①业绩不佳时债券难以转换。②债券低利率的期限不长。③会追加费用。（五）认股权证筹资认股权证是一种权利证书，表示持有该权利证书的投资者可在一定期限内以特定的认购价格购买规定数量的普通股。1、认股权证的基本要素（1）认购价格认购价格是认股权证持有者购买普通股的价格。（2）认股数量认股数量是指每一份认股权证可以认购股票的份数。（3）认购期限认购期限指认股权证持有者行使权利的有效期。（4）赎回条款赎回条款，指发行认股权证的企业是否有权在规定的有效期限内赎回其发行在外的认股权证。2、认股权证的价值认股权证有理论价值和市场价格，一般市场价格高于理论价值。（1）理论价值理论价值=（普通股市价－认购价格）×认购数量【职业能力操作6】A公司发行附有认股权证的债券，每1000元债券附有一张认股权证，每张认股权证提供在2021年5月18日之前以每股10元的价格购买4股该公司普通股的权利。假设该公司普通股市价为12元，计算认股权证的理论价值。【操作指导】理论价值=（12－10）×4=8元（2）市场价格认股权证的市场价格是由市场上的供求决定的。一般来说，认股权证的市场价格会高于理论价值，或者说认股权证存在溢价。3、发行认股权证的优缺点（1）发行认股权证的优点①吸引投资者，降低筹资成本。②追加资金来源。4、发行认股权证的缺点①稀释每股收益，分散股东的控制权。②可能给公司带来损失。③保留债务。☆技能训练（10分钟）某企业发行期限10年，年利率3%，面值1000元的可转换债券。发行契约中规定，债券持有人可在债券到期日前按每股10元的价格转换为公司的普通股股票。试计算该债券在以下两种情况下的市场价格底价。投资者要求的债券收益率为5%，公司股票价格为11元。投资者要求的债券收益率为7%，公司股票价格为6.5元。☆课后思考练习（5分钟）1．吸收直接投资的优缺点有哪些？2．股票发行可以采用什么发行方式？各种发行方式的特点是什么？3．利用普通股筹资的优缺点有哪些？4．企业发行可转债券的优缺点有哪些？河北政法职业学院教案首页（2024--2025学年第一学期）系（部）会计系教研室财税教研室课程名称财务管理总学时64课程性质☑必修□选修考核方式☑考试□考查授课教师授课对象23级大数据与财务管理专业1班授课题目工作任务2筹资方式的选择2学时2教学目标知识目标：1.债券筹资的概念、特点2.长期借款的概念、特点能力目标：1.企业债券筹资的条件、债券的发行2.企业长期借款条件3.能够运用长期借款筹资教学重点和难点重点：难点：1.债券筹资适用的对象这两种融资方式在现实中的运用。2.长期借款适用对象教学方法和手段1.讲授2.讨论3.案例分析教学进程1.导入新课5分钟2.讲授75分钟3.课堂讨论10分钟课后小结（反思）河北政法职业学院《财务管理》课程教案纸教学过程设计：☆课堂导入（5分钟）张峰2023年12月11日购买了我国发行的凭证式国债50000元，期限为五年，单利计息，年利率为2.88%，问2028年12月11日，张峰能取回多少元？由这个小案例引出债券的概念，国债与企业债券的区别。☆知识讲授（75分钟）工作任务2筹资方式的选择（二）二、负债资金筹资方式（一）债券筹资债券是社会各类经济主体为筹集负债资金而向投资人出具的，承诺按一定利率定期支付利息，到期偿还本金的债权债务凭证。1、债券的基本要素（1）债券的面值债券的面值包括两个基本内容：一是币种，二是票面金额。（2）债券的期限债券都有明确的到期日，债券从发行之日起，至到期日之间的时间称为债券的期限。（3）债券的利率债券上通常都载明利率，一般为固定利率，近些年也有浮动利率。（4）债券的价格从理论上讲，债券的面值就应该是它的价格，但事实上并非如此。由于发行者的各种考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化，债券的市场价格常常脱离它的面值，有时高于面值，有时低于面值，但其差额并不很大，不像普通股那样相差甚远。2、债券的种类债券有国家债券、公司（企业）债券和金融债券，这里主要介绍公司债券。（1）按有无抵押担保，分为信用债券、抵押债券和担保债券。（2）按发行方式分为记名债券和不记名债券。（3）按偿还方式分为到期一次债券和分期债券。（4）按有无利息分为有息债券和无息债券。（5）按计息标准分为固定利率债券和浮动利率债券。（6）按可否转换分为可转换债券和不可转换债券。（7）按能否上市分为上市债券和非上市债券。（8）按照其他特征还可分为收益公司债券、附认股权债券、附属信用债券等等。3、债券的发行（1）发行债券的资格与条件公司发行债券，必须具备《公司法》和《证券法》规定的资格与条件。我国《公司法》规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司债券。（2）发行债券的程序①作出发行债券的决议。②提出发行债券的申请。③公告债券募集办法。④委托证券机构发售。⑤交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿。债券的发行价格是债券发行时使用的价格，即投资者购买债券时所使用的价格。债券发行的价格通常有三种：一是等价；二是折价；三是溢价。（1）债券筹资的优点①资金成本较低。②可利用财务杠杆效应。③保障股东控制权。（2）债券筹资的缺点①财务风险较高。②限制条件多。③筹资数额有限。我国《证券法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40％。（二）银行借款银行借款是企业向银行和其他非银行金融机构借入款项。1、银行借款的种类（1）按有无担保分为信用借款（无担保借款）、抵押借款（担保借款）（2）按偿还方式分为一次偿还借款和分期偿还借款（3）按借款的用途可分为基本建设借款、专项借款、流动资金借款。（4）按提供贷款的机构分为政策性银行贷款和商业银行贷款。2、银行借款筹资的程序企业向金融机构借款的程序大致分为以下几个步骤：（1）企业提出借款申请（2）金融机构进行审批①对借款人的信誉等级进行评估。②对贷款人进行调查。③贷款审批。（3）签订借款合同（4）企业取得借款（5）借款的归还3、银行借款的信用条件（1）信贷额度信贷额度即贷款限额，是借贷双方在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。（2）周转信贷协定该协定是指银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。【职业能力操作7】海利企业与银行商定的周转信贷额为4000万元，承诺费率为0.5%，若借款企业年度内使用了3000万元，余额为1000万元。计算借款企业应向银行支付承诺费。【操作指导】承诺费=1000×0.5%=5（万元）（3）补偿性余额补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或名义借款额的一定百分比（通常为10％～20％）计算的最低存款余额。存在补偿性余额条件下的实际利率计算公式为：【职业能力操作8】海利企业按年利率10%向银行借入资金200万元，银行要求企业保留20%的补偿性余额，计算该笔借款的实际利率。【操作指导】4、短期借款利息的支付方式（1）利随本清法（2）贴现法贴现法，是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时贷款企业再偿还全部本金的一种计息方法。贴现法的实际贷款利率公式为：【职业能力操作9】海利企业从银行取得贷款500万元，期限1年，名义利率12%，利息60万元。按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为440万元，计算该项贷款的实际利率。【操作指导】5、长期借款的偿还方式长期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以上的借款。【职业能力操作10】海利企业1月1日向银行借款200万元，借款期限为6年，借款利率为12%，借款合同要求企业每年年末等额支付借款本息。计算该借款的每年年末还本付息额。【操作指导】6、长期借款筹资的优缺点（1）长期借款筹资的优点②借款成本较低。③借款弹性较大。④企业利用借款筹资，与债券一样可以发挥财务杠杆的作用。（2）长期借款筹资的缺点①筹资风险较高。②限制条件较多。③筹资数量有限。7、短期借款的筹资优缺点短期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。（1）短期借款筹资的优点②筹资弹性大。（2）短期借款筹资的缺点①筹资风险大。②与其他短期筹资方式相比，资金成本较高，尤其是在补偿性余额和附加利率情况下，实际利率通常高于名义利率。河北政法职业学院教案首页（2024--2025学年第一学期）系（部）会计系教研室财税教研室课程名称财务管理总学时64课程性质☑必修□选修考核方式☑考试□考查授课教师授课对象23级大数据与财务管理专业1班授课题目工作任务2筹资方式的选择2学时2教学目标知识目标：1.融资租赁与经营租赁的异同2.融资租赁方式3.商业信用融资方式能力目标：1.辨别融资租赁的类型2.能正确计算融资租赁的成本3.掌握商业信用融资在企业中的运用教学重点和难点重点：难点：1.融资租赁成本的计算1.融资租赁租金的计算2.商业信用机会成本教学方法和手段1.讲授2.讨论3.案例分析教学进程1.导入新课5分钟2.讲授65分钟3.技能训练20分钟课后小结（反思）河北政法职业学院《财务管理》课程教案纸教学过程设计：☆课程的引入（5分钟）：通过中小企业融资难的问题引入我国企业融资的方式和渠道，再进一步介绍我国中国银行和中国建设银行上市前的融资过程，使学生对融资问题有切身的感触。☆讲授（65分钟）工作任务2筹资方式的选择（二）（三）融资租赁租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，在契约合同规定的期限内，授予承租人占有和使用财产权利的一种经济行为。1、融资租赁的含义融资租赁，又称财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，是指由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务，它是现代租赁的主要类型。2、融资租赁的程序（1）选择租赁公司（2）办理租赁委托（3）签订购货协议（4）签订租赁合同（5）办理验货与投保（6）支付租金（7）处理租赁期满的设备3、融资租赁的具体形式（1）直接租赁直接租赁是融资租赁的典型形式，通常所说的融资租赁就是指直接租赁形式。（2）售后租回（3）杠杆租赁（4）转租赁4、融资租赁与经营租赁的区别融资租赁与经营租赁的区别有如下几个方面：（1）租赁程序（2）租赁期限（3）合同约束（4）租赁期满资产的处置（5）赁资产的维修与保养5、融资租赁租金的计算（1）融资租赁租金的构成①设备价款是租金的主要内容，它由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成。②融资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资金的成本，即设备租赁期间的利息。③租赁手续费包括租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。（2）租金的支付方式①按支付时期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。②按支付时期先后，可以分为先付租金和后付租金两种。先付租金是指在期初支付；后付租金是指在期末支付。③按每期支付金额，可以分为等额支付和不等额支付两种。（3）租金的计算方法在我国融资租赁业务中，计算租金的方法一般采用等额年金法。①后付租金的计算。承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额租金，即普通年金。根据年资本回收额的计算公式，可确定出后付租金方式下每年年末支付租金数额的计算公式：【职业能力操作11】海利企业采用融资租赁方式于2021年1月1日从一租赁公司租入一设备，设备价款为40000元，租期为8年，到期后设备归企业所有，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用18%的折现率，试计算该企业每年年末应支付的等额租金。【操作指导】②先付租金的计算。承租企业有时可能会与租赁公司商定，采取先付等额租金的方式支付租金。根据即付年金的现值公式，可得出先付等额租金的计算公式：【职业能力操作12】假如上例采用先付等额租金方式，计算每年年初支付的租金额。【操作指导】6、融资租赁的优缺点（1）融资租赁筹资的优点①迅速获得所需资产。②租赁筹资限制较少。③免遭设备陈旧过时的风险。④全部租金通常在整个租期内分期支付，可适当降低不能偿付的危险。⑤租金费用可在所得税前扣除，承租企业能享受税收利益。（2）租赁筹资的缺点①成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30％。②承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担。③不利于改进资产。在租赁期内，未经出租人同意，承租人一般不得随意改进所租入的资产。（四）商业信用筹资1、商业信用的形式（1）赊购商品（2）预收货款（3）商业汇票2、商业信用的条件（1）预收货款这是企业在销售商品时，要求买方在卖方发出货物之前支付货款的情形。一般用于以下两种情况：①企业已知买方的信用欠佳；②销售生产周期长、售价高的产品。（2）延期付款的，但不涉及现金折扣（3）延期付款，但早付款可享受现金折扣3、放弃现金折扣的机会成本放弃现金折扣的机会成本可按下面公式计算：放弃现金折扣的机会成本=××100%【职业能力操作13】海利企业拟以“2／10、ｎ／30”信用条件购进一批原材料。这一信用条件意味着企业如果在10天内付款，可享受2%的现金折扣；若不享受现金折扣，货款应在30天内付清。计算放弃现金折扣的机会成本。【操作指导】放弃现金折扣的机会成本=××100%=36.73%3、商业信用筹资的优缺点（1）商业信用筹资的优点①筹资方便。②限制条件少。③筹资成本低，甚至不发生筹资成本。（2）商业信用筹资的缺点①商业信用的时间一般较短，尤其是应付账款，则时间更短。②有一定的风险。☆技能训练（20分钟）1、比较权益资金和负债资金筹资的成本有什么不同？2、技能训练（1）胜利公司从银行借入10个月期、年利率为8%的短期借款200万元。要求：分别按收款法、贴现法计算该借款的实际利率。（2）昌达公司每年向S公司购入500万元的商品，S公司提供的商业信用条件为（4/20，n/60）。要求：计算该企业放弃现金折扣时的资金成本。（3）好利来公司拟采购一批商品，供应商报价如下：①立即付款，价格为9630元；②30天内付款，价格为9750元；③31天至60天内付款，价格为9870元；④61天至90天内付款，价格为10000元。假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10%，每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本，并作出对该公司最有利的决策。（4）鸿发公司拟发行一种面额为500元、年利率为10%、期限为5年的债券。假设市场利率为年利率8%（采用复利方式计算）。要求：①计算到期一次还本付息方式下的发行价格；②计算本金到期一次偿还，利息每年年末支付一次方式下的发行价格；③计算本金到期一次偿还，利息每半年支付一次方式下的发行价格。（5）鑫海公司向租赁公司租入一套价值为1300000元的设备，租赁合同规定：租期5年，租金每年年末支付一次，利率6%，租赁期满设备归该企业所有。要求：①试计算每期应支付的租金额。②若合同规定租金每年年初支付一次，其它约定不变，则每期应付租金为多少？河北政法职业学院教案首页（2024--2025学年第一学期）系（部）会计系教研室财税教研室课程名称财务管理总学时64课程性质☑必修□选修考核方式☑考试□考查授课教师授课对象23级大数据与财务管理专业1班授课题目工作任务3资本成本和资本结构学时2教学目标知识目标：1.个别资本成本、综合资本成本的含义2.理解筹资费用、用资费用能力目标：1.掌握个别资本成本的计算2.掌握综合资本成本的计算教学重点和难点重点：难点：1.个别资本成本的计算理解资本成本在投资决策中的运2.综合资本成本的计算用教学方法和手段1.讲授2.案例分析3.技能训练教学进程1.导入新课5分钟2.讲授65分钟3.技能训练20分钟课后小结（反思）河北政法职业学院《财务管理》课程教案纸教学过程设计：☆课堂导入（5分钟）由企业日常经营活动中贷款、发行债券、发行股票和股利发放的实例，结合学生在财务会计中学过的借款利息、债券利息和股利，引出资本成本的概念。企业财务管理的目标在于实现企业价值最大化，寻求投入成本，包括筹资成本的最低化，是实现财务管理目标的重要方面，为此，有必要研究什么是资本成本，以及如何估算资本成本的问题。☆讲授（65分钟）工作任务3资本成本和资本结构【子任务1】资本成本的确定一、资本成本的概念资本成本是指资本的价格。从资本的供应者角度看，它是投资者提供资本时要求得到的资本报酬率；从资本的需求者角度看，它是企业为获取资本所必须支付的代价。资本成本具体包括用资费用和筹资费用两部分。（一）用资费用。（二）筹资费用。资本成本在财务管理中一般用相对数表示，即表示为用资费用与实际筹得资金（筹资总额减去筹资费用）的比率。其计算公式为：二、个别资本成本的计算个别资本成本是指使用各种长期资金的成本，主要包括长期借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本、留存收益成本。（一）长期借款成本按照国际惯例，债务的利息一般在企业所得税前支付。不存在筹资费用时，长期借款资本成本的计算公式为：其中：为长期借款成本；为长期借款筹资总额；为长期借款利息率；为所得税率。存在筹资费用，并且借款时间比较长时，长期借款资本成本的计算公式为：其中：为长期借款筹资费用率。【职业能力操作14】万达公司取得10年期借款800万元，年利率8%，每年付息一次，到期一次还本。已知企业所得税税率为25%，筹资费率为0.5%，计算该项长期借款的资本成本。【操作操作】

（二）债券资本成本债券资本成本主要是指债券利息和筹资费用。计算公式为：【职业能力操作15】万达公司发行五年期的债券，票面面值为100万元，票面年利率为10%，每年付一次利息，到期还本。发行价为120万元，发行费用率为5％，所得税税率为25%，计算该笔债券资本成本。【操作指导】（三）优先股资本成本企业发行优先股，既要支付筹资费用，又要定期支付股利。计算公式为：【职业能力操作16】万达公司按面值发行5000万元的优先股股票，共支付筹资费用50万元，优先股年股利率为10％。计算其资本成本。【操作指导】（四）普通股资本成本如果公司采用固定的股利增长率政策，假设固定股利增长率为已知数，则其资本成本计算公式为：【职业能力操作17】万达公司准备发行普通股，面值发行，发行价格为2000万元，预计第一年年末支付10％的股利，筹资费用率为2%，预计未来股利年增长率为3%，计算其资本成本。【操作指导】（五）留存收益资本成本因留存收益属于普通股股东所有，其成本应与普通股相同，只是没有筹资费用。其计算公式为：【职业能力操作18】依前例，万达公司留存收益资金为80万元，普通股股利率10％。计算留存收益资本成本。【操作指导】三、加权平均资本成本的计算加权平均资本成本是以各种资金所占的比重为权数，对各种资本成本进行加权平均计算出来的。其计算公式为：【职业能力操作19】万达公司采用多种筹资方式，共筹资8000万元，有关资料见表3-7。计算其加权平均资本成本。表3-3加权平均资本成本计算表筹资方式筹资总额所占比重(%)资本成本(%)银行借款长期债券优先股普通股留存收益8001205000200080101.562.52516.036.5810.113.213合计8000100【操作指导】=10%×6.03%＋1.5%×6.58%＋62.5%×10.1%＋25%×13.2%＋1%×13%=10.44%☆技能训练（20分钟）1、某企业发行一笔期限为10年的债券，债券面值为1000万元，票面利率为12%，每年付一次利息，发行费率为3%，所得税税率为25%，债券按面值等价发行。则该笔债券的成本为多少？2、A公司欲从银行取得一笔长期贷款1000万元，手续费0.1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税率33%。则该笔银行借款的资金成本为多少？3、某企业按面值发行100万元的优先股，筹资费率为4%，每年支付12%的股利，则优先股的成本为多少？4、东方公司拟发行一批普通股，发行价格12元，每股筹资费用2元，预定每年分派现金股利每股1.2元，以后每年固定增长3%。请计算资金成本率为多少？5、宏达公司准备增发普通股，每股发行价格15元，筹资费率为20%。预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长2.5%。请计算其资金成本率是多少？6、某企业共有资金100万元，其中债券30万元，优先股10万元，普通股40万元，留存收益20万元，各种资金的成本分别为6%、12%、15.5%和15%。试计算该企业加权平均的资金成本率？河北政法职业学院教案首页（2024--2025学年第一学期）系（部）会计系教研室财税教研室课程名称财务管理总学时64课程性质☑必修□选修考核方式☑考试□考查授课教师授课对象23级大数据与财务管理专业1班授课题目【子任务2】杠杆原理的应用学时2教学目标知识目标：1.理解经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆的含义2.理解经营风险、财务风险能力目标：1.掌握经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆的计算2.运用杠杆原理，对企业经营风险和财务风险进行分析教学重点和难点重点：难点：1.经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆运用经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆，的原理做出筹资决策教学方法和手段1.讲授2.讨论3.案例分析教学进程1.导入新课10分钟2.讲授60分钟3.案例分析20分钟课后小结（反思）河北政法职业学院《财务管理》课程教案纸教学过程设计：☆案例导入（10分钟）“给我一个支点，我可以撬起地球”，阿基米德这句脍炙人口的名言形象的描述了自然科学中的杠杆作用。杠杆能产生神奇的力量，而杠杆作用在财务管理中同样存在。我们来看这样一个例子：刘先生的冀华公司和张先生的海天公司资金总额均为1000万，刘先生从小接受的祖训是：最好不要借钱，因而冀华公司负债率很低，仅有10%；张先生长期鼓吹负债筹资，以小博大，四两拨千斤，所以海天公司负债率很高，达到50%。两家公司的债务利息都为10%。在第一年，两家公司的资金回报都是20%，第二年均为5%，结果如下所示：项目第一年第二年海天公司冀华公司海天公司冀华公司税前盈余2002005050债务利息10501050盈余190150400股权资金回报率21.1304.40在第一年，具有较高财务杠杆比率的海天公司具有30%的股权资金回报率，大大高于具有较低财务比率的冀华公司的21.1%，而在第二年，冀华公司具有4.4%的股权资金回报率，而海天公司为0。你能解释为什么第一年负债率高的海天公司权益资本回报率更高？而第二年，冀华公司的权益资本回报率更高？☆讲授（60分钟）项目三筹资管理【子任务2】杠杆原理的应用一、杠杆原理的相关概念（一）成本习性成本习性是指成本总额（）与业务量（）之间在数量上的依存关系。成本按习性分类可分成固定成本、变动成本和混合成本。1．固定成本。2．变动成本。3．混合成本。（二）总成本习性模型从以上分析我们知道，成本按习性分为固定成本、变动成本和混合成本三类，但混合成本又可以按照一定的数学方法分解成变动部分和固定部分。因此，可以建立总成本模型如下：（三）边际贡献及其计算边际贡献是指销售收入减去变动成本后的余额。其计算公式为（四）息税前利润及其计算息税前利润（简称）是指支付利息和缴纳所得税前的利润。其计算公式为息税前利润也可以用利润总额加上利息费用求得。二、经营杠杆与经营风险 （一）经营杠杆经营杠杆是指固定经营成本对息税前利润的影响。经营杠杆的作用程度，通常用经营杠杆系数来表示，它是指息税前利润的变动率与产销量变动率的比率。用公式表示为：经营杠杆系数（）=实际工作中，对上式加以简化得到如下公式：【职业能力操作20】万达公司当前销售量为10000件，单位售价为30元，单位变动成本为18元，固定成本为100000元，为20000元，预计下一年度的销售量为1200