《“十五五”规划纲要》绿色转型视角深度解读：向绿而行：注入高质量发展新动能-

11核心观点l“十五五”绿色重点任务是什么？“十五五”突出“低碳”要求，绿色重点工作在于能源、产业和生产生活方式。第一，加快能源“向新向绿”；第二，加快产业“降碳增绿”；第三，加快生产生活“节约增效”。1.碳达峰目标实现作为“十五五”期间重要工作。2030年作为碳达峰目标实现的关键节点，是“十五五”期间全面绿色转型的重要工作任务。《“十五五”规划》将积极稳妥推进和实现碳达峰单独成章，体现政策重视。2.新增章节，给出“碳排放双控”制度的清晰实践方向。“碳排放双控”制度作为新的政策“指挥棒”，在各地方实践上仍需要更加明确的指导。《“十五五”规划》将“全面实施碳排放总量和强度双控制度”作为一节新增章节，对具体如何实施制度做出了清晰解释：考核层面：“能耗双控”转向“碳排放双控”。这一新制度是全面绿色转型的“指挥棒”，其核心在于将政策焦点从层面：产能置换转向碳置换；市场层面：通过碳市场消纳高耗能高排放行业；在行业碳管控、企业碳管理以及产品碳足迹等方面，政策均做出明确部署。台更多政策促进更多领域实现碳达峰。4.深入实施能源安全新战略，提出非化石能源十年倍增目标。来政策布局的关键窗口期，产业未来或将迎来重大发展机遇。6.丰富绿色金融产品和服务，金融服务配套绿色发展。8.加快形成绿色生产新方式和生活新风尚。色量化目标增加，可实现性较大。l我国扎实推进碳达峰行动、确保如期实现目碳排放总量仍处上升阶段，且发电、制造、交通等领域排放占比偏高，需持续步推进非二氧化碳温室气体减排。同时，在生产端，我国已建立强制碳市场与自愿碳市场互补的减排机制，依托循环经济推动生产端深度降碳；在消费端，通过绿色消费政策与碳普惠体系激活减排潜力。“十五五”期间，我国需多维度协同发力为中长期“双碳”目标的实现筑牢制度、市场与社会基础。将以构建清洁低碳安全高效的新型能源体系为核心，统筹推动经济增长、低碳转型与能源安全三大目标。当前我国能源消费仍以煤炭为主，且油气对外依存我国将依托绿氢与新型电力系统两大核心抓手，打造绿色燃料新增长点、持续提升电气化率，实现能源系统的全面深刻变革，为能源强国建设筑牢根基。2：新型储能和新型电力系统。未来能源的存储与输送，未来氢能储能等新型储能或将迎来快速增长。“十五五”期间，我国新型电力系统建设或将提速。绿色转型投资机遇中，依据ESG综合评价筛选进入标的组合的公司依次为：德业股份、先导智能、厦门钨业、迈为股份、中材科技、比亚迪、安泰科技、上海电力、亨通光电、国电南瑞、特变电工、潍柴动力、长江电力。22Catalog一、《“十五五”规划》三问 3（一）“十五五”绿色重点任务是什么？ 3（二）《“十五五”规划》绿色重点关注点有哪些？ 4（三）量化目标的可实现性怎么看？ 6二、积极稳妥推进和实现碳达峰 9（一）“双碳”行动全面加速 9（二）绿色生产生活方式逐渐形成 三、绿色能源推动建设能源强国 （一）能源转型战略地位凸显 （二）绿色氢能和新型电力系统助力能源强国 四、碳达峰中能源体系投资机遇 （一）投资主线：非化石燃料+新型电力系统 （二）ESG视角下绿色转型投资标的 五、风险提示 33第十五个五年规划纲要》（以下简称《“十五五”规划》阐明国家战略意图，明确政府工作重点，引导规范社会主体行为，是“十五五”时期我国全面建设社会主义现代化国家的宏伟蓝图，是在绿色总体规划及目标实现上均做出进一步部署。《“十五五”规划》中绿色篇章位置变化不大，全文“绿色”共提到60次。在“十二五置。整体词频来看，《“十五五”规划》中“绿色”词频较高，达60次，《“十二五”规划》到《“十四五”规划》全文中“绿色”分别提及12次、61次和49次。“十五五”突出“低碳”要求，绿色重点工作在于能源、产业和生产生活方式。《“十五五”加快建设新型电力系统，加快推进新增用电量由新增清洁能源电量覆盖，推动煤炭和石油消费达峰。第二，加快产业“降碳增绿”。一手做“加法”，大力发展绿色低碳技术和产业，有序推动符合要求的高载能产业向可再生能源资源富集地区转移，建成100个左右国家级零碳园区，规划布局汰落后低效产能，有力有效管控“两高”项目，推动交通动力低碳替代，提升算力设施、5G基站等新兴领域用能效率。第三，加快生产生活“节约增效”。突出节约优先，加强水、土地、矿产等资源全过程管理和全链条节约，大力发展循环经济，支持再制造产业发展壮大。开展绿色低碳全民行动，共同践行简约适度、绿色低碳、文明健康的生活理念和消费方式。碳排放总量和强度双控制度”，并配套部署了从地方到产品全链条的碳排放管控体系，同时强化财税、金融、投资等多政策工具协同。绿色发展任务重心也从初期的培育绿色产业，逐步转向对整体44图i：《“十二五”规划》到《“十五五”规划》1.碳达峰目标实现作为“十五五”期间重要工作。五五”规划》将积极稳妥推进和实现碳达峰单独成章，且相对《“十四五”规划》增设具体相关指标，涵盖火电、钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业领域节能降碳，煤炭消费量替代，零碳园区和零碳运输走廊建设，循环经济助力降碳，非二氧化碳温室气体减排，碳达峰碳中和基础能力提升等多个方面，并强调要确保如期实现碳达峰目标，体现政策重视。2.新增章节，给出“碳排放双控”制度的清晰实践方向。“碳排放双控”制度作为新的政策“指挥棒”，在各地方实践上仍需要更加明确的指导。《“十五五”规划》将“全面实施碳排放总量和强度双控制度”作为一节新增章节，对具体如何实施制度项目、市场、行业等多个方面作为抓手：考核层面：“能耗双控”转向“碳排放双控”。《“十五五”规划》明确提出要“实施碳排放新制度是全面绿色转型的“指挥棒”，其核心在于将政策焦点从笼统的“能源”精准对标到“碳”，从而更直接地服务于“双碳”目标。与“能耗双控”相比，“碳排放双控”能够更科学地评估不同能源的真实环境影响，并更加精准地反映能源结构的低碳化水平。从“能耗管控”到“碳排放管控”，我国发展约束从“能源约束”转向“碳排放约束”，抓住了“碳排放”这一兼具气候治理与能源安全意义的关键环节。相比能源55消耗强度指标，碳排放指标能够有效反映各类能源和产业活动的减排贡献，为使用绿电、氢能等非化石能源的产业发展释放更大政策空间。的等量减量的产能置换转变到更多要求进行碳排放的置换。市场层面：通过碳市场消纳高耗能高排放行业。包括扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，加快温室气体自愿减排交易市场建设。排放管控机制，明确重点行业领域碳排放管理要求，协同推进产能治理和碳排放双控。制定产品碳算体系和动态监测预警机制，常态化编制国家温室气体清单。作为能源供应的主体，煤炭、石油等化石能源是推进碳达峰的重点领域。此次《“十五五”规4.深入实施能源安全新战略，提出非化石能源十年倍增目标。加凸显。《“十五五”规划》明确要深入实施能源安全新战略，加快构建清洁低碳安全高效的新型控的能源产业链供应链，才能在不确定性上升的全球环境中守住能源保供底线。加强分布式能源就近开发利用，布局发展绿色氢氨醇，积极推进光热发电。能源端，一手做“减法”，一手做“加法”，提出要加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代等。着力构建新型电力系统，全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，优化全国电力流向和跨区域通道布局，加快智能电网建设，完善城乡配电网，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能。提高终端用能电气化水平，推动能源消费绿色化低碳化。基本建成全国统一电力市5.绿色氢能作为发展壮大新兴产业一环被重点提出。《“十五五”规划》对比《“十四五”规划》将绿色氢能作为发展壮大新兴产业的一环重点提能基础设施，推动绿氢产业链向绿色氨醇、可持续航空燃料延伸，拓展氢能在交通、电力、工业等来政策布局的关键窗口期，产业未来或将迎来重大发展机遇。6.丰富绿色金融产品和服务，金融服务配套绿色发展。绿色发展不仅需要制度、产业的发力，还需要金融的配套。《“十五五”规划》明确指出要创新保护和投入激励机制，实施促进绿色低碳发展的财税、金融、投资、价格、科技、环保等政策，未来更多政策或将逐步出台，以绿色金融促绿色产业。在税收领域，也指出要优化绿色税收制度，66开展挥发性有机物环境保护税征收试点，落实支持资源节约和绿色产品使用的税收优惠。融产品市场发展仍处较前期阶段，以各地方试点为主，同时碳市场存在流动性不充足的问题。《“十五五”规划》明确将丰富绿色金融产品和服务，有序推进碳金融产品和衍生工具创新。在投资和交易上，也指出要健全金融机构绿色金融考核评价体系，鼓励提升绿色低碳领域投资比例。健全绿证交易机制，完善鼓励灵活性电源参与系统调节的价格政策。在国际标准互认上，目前绿色低碳标准在制定时虽已考虑国际标准，但整体国际标准互认仍有阻碍，提出未来将建立健全绿色低碳标准体系，推动引领国际规则标准完善和衔接互认。等多方面展开详细部署。8.加快形成绿色生产新方式和生活新风尚。《“十五五”规划》强调要突出节约优先、强化政策激励、引导全社会参与，加快发展方式绿绿色低碳、文明健康的生活理念和消费方式。1.主要指标成效：规划目标，生态系统碳汇能力持续增强。单位GDP能源消耗降低（%）累计降低13.5%约16%100%单位GDP二氧化碳排放降低（%）累计降低18%[17.7%]98%地级及以上城市空气质量优良天数比率（%）87.588.1100%地表水达到或好于Ⅲ类水体比例（%）80.0100%森林覆盖率（%）24.125.1*100%77的变化由“能耗双控”转变为“碳排放双控”相对应。空气质量也换成更加明确的“地级以上城市颗粒物浓度”指标。照浓度降低速度来看，2030年实现地级及以上城市颗粒物浓度降低至27微克/立方米较容易实现。年的目标，生态系统碳汇能力持续增强。单位GDP二氧化碳排放降低（%）[i7.7]—[i7]非化石能源占能源消费总量比重（%）2i.725.0—地级以上城市颗粒物浓度（微克/立方米）28.0<27—优良水体比例（%）80.085.0—森林覆盖率（%）25.i*25.8—2.具体目标新的五年规划具体的20个目标：程沙化土地治理率、综合植被盖度等系统性生态指标。目标锚定如期实现碳达峰，从能源、产业、园区全链条控碳降碳；坚持降碳、减污、扩绿协同，统筹污染治理与生态保护；聚焦国家生态安全5%；推动煤炭消费量替代达到3000万吨/年；建设100个左右国家级零碳园区；主要资源产出率提熟料产能、1亿吨焦化产能超低排放改造，逐步淘汰65蒸吨/小时及以下工业燃煤锅炉，推动6000将城市生活垃圾清运能力提升至75万吨/日；实施长江沿线1公里化工腾退地块土壤污染专项治理88土地治理面积130万公顷。南方丘陵山地区新增石漠化土地治理面积30万公顷，完成营造林11万公顷；海岸带生态整治修复滨海湿地2万公顷、海岸线400公里。实现性：机构节能、大陆自然岸线保有率等指标当前基数与目标差距较小，可平稳实现。单位GDP能耗下约束、核心技术攻关、跨区域治理等因素影响，需加大政策与资金倾斜。碳达峰碳中和实现节能量i.5亿吨标准煤以上--公共机构单位建筑面积能耗降低5%2024年全国公共机构单位建筑面积能耗下降4%--推动煤炭消费量替代达到3000万吨/年--建设i00个左右国家级零碳园区2025年，国家发改委、工信部、国家能源局联合发布首批52个国家级零碳园区建设名单--主要资源产出率提高i6%左右--推动形成3000万吨二氧化碳当量减排能力2025年万元GDP二氧化碳排放下降5.0%-环境质量提升完成5亿吨水泥熟料产能、i亿吨焦化产能超低排放改造截至2025年底，全国完成4.7亿吨水泥熟料、3.6亿吨焦化产能超低排放改造实施8.5亿吨水泥熟料、4.6亿吨焦化产能改造逐步淘汰65蒸吨/小时及以下的工业燃煤锅炉，推动6000万标砖/年以下烧结砖生产线整合退出国家层面重点区域基本淘汰35蒸吨/小时及以下燃煤锅炉统筹开展太湖、丹江口库区、巢湖、洱海、白洋淀、乌梁素海等30个重点湖库生态保护治理，截至2025上半年，400多条县级城市黑臭水体消除比例超过90%推进363个县级城市建成区i500段黑臭水体综合治理--新增和改造污水收集管网8万公里，新增污水处理能力2000万立方米/日实施长江沿线i公里化工腾退地块土壤污染专项治理工程-在土壤污染面积较大的i00个县推进农用地安全利用示范。以化工、有色金属行业为重点，实施i00个土壤污染源头管控项目。垃圾清运能力达到75万吨/日2024年全国城市生活垃圾清运量约7i.88万吨城市生活垃圾日清运量超过300吨地区实现原生垃圾零填埋---建设国家和6个区域性危废风险防控技术中心、20个区域性特殊危废集中处置中心，开展i00个大宗固体废弃物综合利用示范。--开展60个大中城市废旧物资循环利用体系建生态保护修复实现“三北”工程区林草覆盖率达到409%截至2025年，“三北”工程区林草覆盖率为39.63%-”三北“工程可治理沙化土地治理率达到67%--99“三北工程”沙化土地综合植被盖度达到22%--青藏高原生态屏障区完成退化草原修复250万公顷截至2025年底，退化草原修复治理492.9i3万公顷青藏高原生态屏障区退化草原治理320万公顷青藏高原生态屏障区沙化土地综合治理i00万公顷十四五期间，完成沙化土地综合治理i0i3.33万公顷青藏高原生态屏障区沙化土地治理80万公顷长江重点生态区新增水土流失治理面积600万公顷十四五期间，新增水土流失治理面积超3400万公顷长江重点生态区新增水土流失治理500万公顷长江重点生态区石漠化土地治理面积i30万公顷2024年，全国治理沙化石漠化土地278.3万公顷长江重点生态区石漠化土地治理i00万公顷南方丘陵新增石漠化土地治理面积30万公顷，完成营造林ii万公顷2024年全国完成营造林444.6万公顷，治理沙化石漠化土地278.3万公顷南方丘陵新增石漠化土地治理面积30万公顷，完成营造林9万公顷海岸生态整治修复滨海湿地2万公顷，修复海岸线400公里截至2025年底，我国整治修复了海岸线820公里、滨海湿地5i0平方公里全面保护自然岸线，整治修复岸线长度400公里、滨海湿地2万公顷，营造防护林ii万公顷--黄河重点生态区保护修复林草植被80万公顷--保护修复黄河三角洲等让水土流失治理200万公顷、沙化地治理80万公顷在东北森林带培育天然林后备资源70万公顷，新增退化草原治理30万公顷在北方防沙带完成营造林220万公顷，新增沙化土地治理750万公顷、退化草原治理270万公标和实施路径。围绕顶层设计，我国在重点行业、重点领域及各地区，已细化出台了能源、工业等行业碳达峰实施方案，逐步补齐政策落地短板。在制度建设层面，随着“碳排放双控”制度体系的落地，地方碳考核、行业碳管控、企业碳管算标准和背景数据库，推动建立碳标识认证制度，实现从地方到产品、从宏观到微观的全链条政策《“十五五”规划》中明确要求形成3000万吨/年减排能力。我国已形成以强制碳市场为主、自愿减排市场（CCER）为辅的减排机制。两种减排机制成为落元。“十五五”期间有望扩围至化工、石化、民航、造纸等行业，将按照“成熟一个、纳入一个”等领域的方法学体系，已发布18个方法学。截至2026年1月8日，C表4：我国已公布的CCER方法学煤矿低浓度瓦斯和风排瓦斯通过无焰氧化分解或海上油田伴生气回收能减少油气开采过程中规范陆上气田试气阶段放喷气的回收流程能提升甲通过中深层地热能井下换热供暖替代化石能源循环经济助力生产端降碳。我国循环经济起步较早，已形成与“双碳”目标深度耦合、贯穿生划》，将资源循环利用与固废减量、产业升级、助力“双碳”目标深度绑定，实现向资源可持续利用和系统化治理的转型。在落地成效上，循环经济通过源头减量、资源替代、能效优化实现实质性绿色生活方式助力消费端降碳。作为“1+N”体系中的配套政策，国家发展改革委等7部门于2022年出台了《促进绿色消费实施方案》，要求到2025年绿色低碳循环发展的消费体系初步形成，门出台了《关于实施绿色消费推进行动的通知》，从丰富绿色产品供给、提升绿色服务消费、创新绿色消费模式、推动绿色循环回收、优化绿色消费环境、夯实绿色消费基础、加大政策支持力度等7个方面推动绿色消费，涉及农业、家电、汽车、餐饮、住宿、家政、金融等多个行业，为“十五五”期间进一步推动绿色消费、助力“双碳”目标指明了方向。品以旧换新并予以补贴，聚焦新能源汽车、一级能效家电等绿色产品。在绿色供应链建设方面，利用数字技术推动流程再造、降本增效，并推广可循环环保包装材料和用于物流集装搬运的标准托盘。收、二手商品流通规模稳步扩大，2025年再生资源回收总量约3.8亿央确立政策的过程。这一机制的探索最早开始于2015年广东的试点。国家在2022年的自主贡献进展报告中提出要探索碳普惠机制，并于2024年的《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》首次将其纳入中央政策，明确建立公众参与机制。各地方也相继发布碳普惠作为重点工作，可记录的减排量，可在地方碳市场的交易所进行交易，或用于大型活动碳中和、企业运用碳中和、产品碳中和等方面，既提升了全社会低碳意识，又挖掘了分散碳资产价值，与CCER机制形成协同效应，为“双碳”目标实现注入社会层面新动能。能源发展的战略重要性进一步提升。《“十五五”规划》提出“建设能源强国”，《政府工作报告》提出要制定能源强国建设规划纲要，将能源发展的重要性提升到了前所未有的高度。“十四五”期间我国已步入构建现代能源体系的阶段，通过政策体系构建、完善规划布局、发展非化石能及，要“加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系”，并要求推进可再生能源发电基地的建设和布局绿色氢氨醇，而《政府工作报告》中将绿色燃料作为绿色低碳经济的新增长点，由此进一步凸显未来五年能源发展的战略方向：推动低碳转型、筑牢能源安全、赋能经济增长。导，尽管其占比一直下降，至2025年末，仍超过50%，其地位难以撼动。石油及天然气占能源消费的比重长期位居第二，二者在过去五年中的合计占比均超过25%，且尚未呈现出下降的趋势。不仅如此，我国的石油和天然气消费进口依赖度较高，在当前地缘政治经济摩擦加剧的背景下，亟需采取措施保障能源安全。因此，“十五五”时期将是我国能源结构转型的重要转折点。《“十五五”体现了保障能源安全的意志。煤炭和石油消费达峰后，我国能源消费中化石燃料的占比将快速下降，能源消费结构将发生根本性的变革，能源体系的韧性将加速提升。球主要的新兴绿色燃料之一，绿氢可作为绿氨和绿色甲醇制备的原料，因此绿氢氨醇成为可协同发展的三类绿色燃料。《“十五五”规划》将绿氢的发展作为重点培育的新产业之一，要求提升绿氢生产的装备水平，加快推进规模化氢储运技术，优化布局氢能基础设施，推动绿氢产业链向绿色氨醇、可持续航空燃料延伸，拓展氢能在交通、电力、工业等领域应用。“十五五”期间，绿氢的全产业链将得到快速发展，其应用规模将显著扩展，其他绿色燃料也将迅速发展壮大。我国在“十四五”期间已布局绿氢发展，成为国家战略的一部分。《“十四五”现代能源体系能终端实现绿色低碳转型的重要载体”、“战略性新兴产业和未来产业重点发展方向”，并提出了极有序推进氢能开发利用，促进氢能产业高质量发展”。构建新型电力系统、提升我国的电气化率是替代化石能源、改善能源结构的另一重要手段。根平总书记在中央财经委员会第九次会议上首次提出构建新型电力系统。根据《新型电力系统发展蓝皮书》中的定义，新型电力系统是以确保能源电力安全为基本前提，以满足经济社会高质量发展的互动为坚强支撑，以坚强、智能、柔性电网为枢纽平台，以技术创新和体制机制创新为基础保障的新时代电力系统，是新型能源体系的重要组成和实现“双碳”目标的关键载体。网是全面绿色转型的关键，推动全社会绿色转型落地。催化与产业资本入局。根据《“十五五”规划》相关要求，需深入实施能源安全新战略，推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源，坚持风光水核等多能并举，实施非化石能源十年倍增行动，统筹就地消纳和外送，建设“三北”风电光伏、西南水风光一体化、沿海核电、海上风电等清洁能源基地，加强分布式能源就近开发利用，积极推进光热发电。中国的绿氢产能和产量引领全球增长。根据《中国氢能发展报告2025》，截至2024年底，全球范围内各类可再生能源电解水制氢项目累计建成产能超25万吨/年；其中，中国累计建成可再生1.2主线二：新型储能和新型电力系统未来能源的存储与输送，未来氢能储能等新型储能或将迎来快速增长。《“十五五”规划》明确提出大力发展新型储能。根据新型电池、绿色氢能专项政策要求，需加快高容量电极材料、高电导率电解质材料、复合集流体等关键材料攻关，研发高精度涂覆、高速叠片等高端制造设备及工艺，拓展高安全高能量密度电池在新型智能终端、新型储能等领域应用。“十五五”期间，我国新型电力系统建设将提速。新型电力系统与智能电网建设，可有效平抑新能源发电的波动性、间歇性，提升系统消纳能力与运行稳定性，相关领域有望迎来新一轮产业布电网建设、智慧化调度体系建设、算力与电力协同、煤电升级、充电基础设施建设等多方面提出要求。可以看出，未来五年我国的电力系统规划将把电力需求特性、多能互补、新能源消纳主体、灵活性资源支撑等多种因素纳入考虑，这意味着我国的电力系统不仅仅进行绿色低碳化转型，而且将发生全面深刻的变革。国家发改委和国家能源局分别出台了与之配套的政策：1）《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》：旨在规模化、市场化发展新型储能，到2027年全国新型益补充的新型电网平台初步建成；在此背景下，国家电网宣布，“十五五”期间固定资产投资预计提升等问题，成为制约能源转型的关键难点。新型电力系统主线重点关注新型电力系统与智能电网建设全产业链优质龙头。绿色转型投资机遇中ESG综合评价前5为阳光电源、天赐材料、亿纬锂能、三花智控、宁德时主线的四大环节，上游能源类（光伏、绿电、氢能、生物质能等赛道）、中游电池/储能类（新能源生物质能、碳中和、特高压、新能源、新能源车、循环经济等核心赛道相关股。通过构建ESG综合评价体系来刻画投资标的在绿色转型中的重要程度，ESG综合评价体系构建具体方法如下：以各类ETF重复重仓股频次作为基础打分维度，以此量化标的市场资金