通信行业动态：国内外大模型密集迭代

目录一、假期回顾 1大模型持续更新，红包大战抢用户 1纳指表现较好，恒科波动较大，AI光通信板块表现亮眼 4二、投资建议 4三、推荐标的 4四、持续关注 5五、行情回顾 5六、产业要闻 6七、重要公告 8风险分析 8图表目录图表1：Sonnet4.6测试集成绩 1图表2：Gemini3.1Pro测试集成绩 2图表3：GLM-5测试集成绩 2图表4：MinimaxM2.5测试集成绩 3图表5：Qwen3.5测试集成绩 3图表6：上期推荐投资组合涨跌幅（%） 4图表7：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%） 5图表8：申万一级行业周涨跌幅（%） 5图表9：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 6图表10：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%） 6图表11：通信行业一周重要公告 8一、假期回顾春节假期期间，全球AI大模型迭代更新频繁。2日凌晨，Anthropic推出史上最强Sonnet模型ClaudeSonnet，在编程、计算机使用、长上下文推理、Agent规划、知识工作和设计工作上全面进化。从基准测试结果来看，ClaudeSonnet的智能水平已接近OpusAgent26Opus4.6，但成本更亲民。Sonnet100token订阅用户，ClaudeSonnet已claude.aiClaudeCowork的默认模型，现已支持文件创建、连接器、专业技能与内容压缩等功能。该模型的价格与Sonnet一致，每百万token3美元。图表1：ClaudeSonnet4.6测试集成绩laude2GeminiPro。根据基准测试结果，谷歌最强复杂任务处理模型mini3Pro、ClaudeOpus、ClaudeSonnet、等模型，拿下第DeepMindminiARC-AGI-2通用智能基准测试，Claude、Gemini3实现翻倍提升。图表2：Gemini3.1Pro测试集成绩emin212AIGLM-5。GLM-5在技术架构、性能表现及实际应用方面实现多项突破。技术上采用稀疏注意力机制，在保持200k28.5token。引入异步强化学习（RL）基础设施及算法，提升训练效编程能力对齐4.5，Swe-BenchVerified得分77.8，Terminal-Bench，均列开源模型第一。在LMarena平台文本与代码竞技场中，GLM-5均位居开源模型首位，整体性能与主流闭源模型相当。图表3：GLM-5测试集成绩智谱新一代大模型有两点值得关注：一是首次大幅提价，例如编程套餐整体涨幅不低于30%；二是因性能强劲导致需求暴增，超出服务器承载能力，一些用户Token余额快速消耗。对此，我们认为大模型的商业变现路径畅通，正在从“低价/免费圈地”阶段走向“为高质量付费”阶段，且带动的算力需求非常旺盛。MiniMaxM2.5AgentPC、AppM2.5100token的条件下，连续工作一小时仅1美元。MiniMax测试了Agent工作流程中最重要的三项基准测试：SWE-Bench、BrowseCompBFCL，、。在编程评估中，M比前代产品有显著提升，达到SOTA水平，尤其是在多语言编程任务中表现突出。较以往最大的不同是M2.5展现出了软件架构师的思维与规划能力。图表4：MinimaxM2.5测试集成绩inima2Qwen3.5-Plusmini-3Pro、等顶级闭源模型，多项基准测试甚至反超。Qwen3.5-Plus3970170Qwen3-Max还要强。模型部署显存占用降低60%，最大推理吞吐量可提升至19倍。阿里云百炼给千问APITokens0.8mini-3-pro1/18。201150k250k60。图表5：Qwen3.5测试集成绩wen春节假期期间，国内AI大模型通过红包大战抢用户。豆包作为2026年央视春晚独家AI合作伙伴，与春晚的互动堪称现象级，除夕当晚互动量高达19亿次，Token吞吐量达到每分钟633亿。千问在活动期间日活跃用户从不足千万增长至7352万，成功跻身亿级应用俱乐部，带动1.3亿人首次体验AI购物。元宝春节期间日活跃用户突破5000万，迅速登顶AppStore免费榜。222886.072131.51%AI算力光通信个股总体表现亮眼，如、康宁、Coherent均创历史新高（盘中或收盘）220213日收盘价分别上涨、、14.25%。我们建议持续关注国内光通信板块，包括光模块、光纤光缆核心公司。恒生科技波动较大。2月20日大跌2.91%，但两个大模型公司逆势大涨，智谱大涨42.72%，MINIMAX-WP大涨14.52%。2月23日表现相对较好。对此，我们认为可以期待A股科技板块节后的表现。二、投资建议AI发展日新月异，算力需求非常强劲。如智谱新模型编程能力大幅提升，引发算力需求激增，Seedance视频能力表现非常亮眼，引发业界大佬关注。我们认为大模型的商业变现路径畅通，正在从“低价/免费圈地”阶段走向“为高质量付费”阶段，且带动的算力需求非常旺盛。假期期间，美股AI算力光通信个股总体表现亮眼，如Lumentum、康宁、Coherent均创历史新高（盘中或收盘），智谱与MINIMAX-WP也大涨。黄仁勋表示将在3月举办的GTC大会发布“世界前所未见”的芯片。继续看好AI产业链，包括大模型、AI算力链等。三、推荐标的上期投资组合“中际旭创、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、源杰科技”，相同权重测算平均上涨10.64%，跑赢通信(申万)指数7.83pcts，跑赢沪深300指数10.28pcts。图表6：上期推荐投资组合涨跌幅（%）图表7：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收益率对比（%）本期推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、长飞光纤、亨通光电、英维克。四、持续关注AI算力与云计算（中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、工业富联、华工科技、光迅科技、锐捷网络润泽科技、奥飞数据等）；运营商（中国电信、中国联通）；军工通信与卫星（七一二、海格通信、*ST铖昌华测导航、上海瀚讯等）；液冷（英维克等）；智能控制器（拓邦股份、和而泰、振邦智能等）；物联网模组（广和通、移远通信、美格智能等）；线缆及深海科技（长飞光纤、亨通光电、中天科技、海兰信等）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等）；云通信（亿联网络）等。五、行情回顾本期通信板块表现较好。通信（申万）3002.45pcts31个一级行业中排名第。二级子行业（申万）2.01%3.01%。图表8：申万一级行业周涨跌幅（%）个股方面，涨幅前五个股分别为：天孚通信（23.1%)、特发信息（22.73%)、长飞光纤（22.10%)、太辰光（18.62%)、光环新网（18.10%)；涨幅后五个股分别为：*ST精伦（-14.48%)、通宇通讯（-11.66%)、震有科技（-10.84%)、澄天伟业（-10.48%)、鼎通科技（-9.70%)。图表通信行业（申万）个股周涨幅前十名图表通信行业（申万）个股周涨幅后十名六、产业要闻人工智能【更新工具驱动，新增全屏查看器等功能】OpenAI正在更新ChatGPT的 工具，新增了一个全屏查看器，用户可以用其滚动浏览并跳转到AI生成报告的指定内容区域。OpenAI发布的演示视频显示，这款内置查看器支持在独立窗口中打开生成的报告，屏幕左侧会显示目录，右侧则列出参考来源。据了解， 功能是OpenAI去年推出的，能让检索全网信息，针对用户选定的主题生成一份 。在本次最新更新中，用户可以指定让仅从特定网站和关联应用中搜集研究内容。用户还能实时查看的研究进度，在报告生成过程中调整研究范围或添加新的参考来源。报告完成后，可通过全新查看器将文件以多种格式下载，包括Markdown、Word和。此外，ChatGPT的 工具现在由提供支持。OpenAI表示，这些新功能从今日起面向Plus和用户开放；新推出的订阅用户以及免费版用户，将在未来几天内陆续获得 工具更新。（C114通信网【谷歌母公司拟发行200亿美元债券，为数据中心筹资】Alphabet20015020661.20.95百分点。Alphabet上周表示，今年计划投入高达1850亿美元的资本开支，超过过去三年的总和，原因是公司正大力投资对其人工智能战略至关重要的数据中心。根据美国银行证券19Alphabet、Meta1210202020242802501290通信网）【OpenAI面向美国免费及Go订阅用户测试广告功能】OpenAI宣布开始在美国面向免费版及Go订阅版用户测试广告功能。全新推出的Go套餐是一项低价订阅服务，美国地区定价为每月8美元，已于1月中旬在全球上线。该公司表示，OpenAI的付费订阅用户——包括Plus、Pro、Business、Enterprise及Education版本，不会看到广告。OpenAIChatGPTChatGPTChatGPTChatGPT（C114）【预测，到2027年，35%的国家将被锁定在区域专属AI平台上】商业与技术洞察公司Gartner2027年，35（AI）平台上，并且平台锁定率将从5%35%。GartnerGauravGuptaAI技术栈的投入，以期能够找到替代美国封闭模型的方案，包括符合当地法律、文化和区域特征的算力、数据中心、基础设施及模型。信任度与文化契合度正成为关键因素。决策者会优先选择符合本土价值观、监管框架及用户预期的AI平台，而不是训练数据集规模最大的平台。”本地化模型在情境理解方面具备更高价值。在教育、法律合规及公共服务等领域，区域性大语言模型（LLM）的表现优于全球模型，尤其在非英语语言场景中更为明显（C114通信网）卫星互联网【批准亚马逊再部署4500颗新卫星，星座总规模直奔7700颗】美国联邦通信委员会当地时间周二宣布，已批准亚马逊的申请，允许其再部署颗卫星，以扩大该公司规划中的卫星星座规模，与埃·SpaceX批准后，亚马逊规划中的近地轨道卫星星座总规模将达到约4年公布。公告显示，亚马逊英里（公里）。新增卫星将支持更多频段，并扩大服务的覆盖区域。220352日前完成部署。亚马逊还需满足7颗第一代卫星。上月7月，或直接豁免该期限。FCC尚未就此作出裁决。（C114通信网）【SpaceX正进行大规模招聘，以将马斯克的太空数据中心计划变为现实】当各国在全球人工智能霸权竞赛中斥资数千亿美元建设地面数据中心时，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克却认为，节约能源、资金与空间的最佳方案，就是将数据中心建在太空中。“从长远来看，天基人工智能显然是实现规模化发展的唯一途径。”本SpaceX的内部备忘录中写道。SpaceX表示，其目标是发射“由一百万颗卫星组成的星座，将其作为轨道数据中心运行”，目前公司正为此大规模招聘人才。据吉瓦的算力容量。（C114）运营商集采【中国移动冷冻水型列间空调集采：规模为5485项，最高限价2.85亿元】2日消息（九九）中国移动采购与招标网日前发布年冷冻水型列间空调产品（补充采购）集中采购项目招标公告，采购产品为冷冻水型列间空调，采购规模为5485项。该项目不划分标包，采用份额招标。中标供应商数量、份额分配如下：若中标供应商数量为7家，份额分配比例依次为：21.05%、17.54%、15.79%、14.04%、12.28%、10.53%、.77%若中标供应商数量为6家，份额分配比例依次为：23.91%、19.57%、17.39%、15.22%、13.04%、10.87%。项目设置最高投标限价为285,028,046.00元（不含税总价），投标人投标报价高于最高投标限价的，其投标将被否决。通信网）七、重要公告本周公告主要包括预计减持、定向增发等公告。图表11：通信行业一周重要公告2026-02-14光迅科技公司实际控制人中国信科集团同意以现金方式认购本次向特定对象发行股票，认购比例不低于本次向特定对象发行股份总数的10%，且不超过本次向特定对象发行股份总数的38%。2026-02-14润泽科技）1002026-02-14中国联通（）2026-02-14和而泰3大宗交易的方式减