第五讲-宏观经济政策教学提纲

第五讲宏观经济政策市场经济中政府的身份与地位广义的政府等同于国家，包括权力机关、审判机关。狭义的政府指国家行政机关，包括中央政府与地方政府。现代市场经济中，政府的身份从“保护者”变为了“管理者”。首先表现为担负起社会经济管理者的任务。其次，政府逐渐成为市场经济运行主体之一，直接参与市场运行过程。第三，政府发挥经济功能的作用。政府的身份从“保护者”变为了“管理者”政府不仅要建立和维护市场竞争制度，确立市场秩序规则，还要干预调节经济运行过程，保持国民经济总量和结构的均衡。政府不仅要调节市场的分配结果，建立社会保障体系，促进社会进步，保持经济发展与社会发展过程的协调，还要利用政府的力量，积极开展对外经济活动，保持国际收支平衡，增强本国在国际市场上的竞争力。政府逐渐成为市场经济运行主体之一政府通过直接向私人企业大量订货、采购而成为一个巨大的市场需求者。政府通过直接建立国有企业或向私人企业参股来生产，提供公共产品，进行基础设施和高科技的开发，从而成为市场的一个重要的供给者。政府的经济功能：1.提供社会公共产品和服务。2.建立和保持市场竞争制度。3.直接和间接调节经济运行。4.收入再分配和社会保障。5.确立本国经济发展战略、人口资源、环境的协调发展等任务，利用政府力量开展与世界各国、特别是周边国家经济往来，保护民族工业，增强在国际市场的竞争力，保持国际收支平衡。政府的经济地位政府是经济活动秩序的制定者和维护者。政府是执行经济活动规则的仲裁者。政府是经济运行过程的调节者。政府是经济运行的直接参与者。政府是经济发展和社会发展的规划者。财政的构成西方财政的构成分为政府支出和收入：（1）政府支出：整个国家中各级政府支出的总和。政府购买：政府对商品和劳务的购买。政府转移支付：政府在社会福利保险、贫困和补助等方面的支出。（2）政府收入：包括税收和公债税收：西方国家为了实现其职能按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地取得财政收入一种手段。公债：政府对公众的债务。是政府运用信用形式筹集资金的特殊形式。西方税收的主要构成税收课税对象按收入中被扣除的比例财产税所得税流转税个人所得税公司所得说累退税累进税比例税西方财政的分级管理财政税收被划分为中央税、地方税和中央与地方共享税三种，分别规定为中央政府和地方政府的财政收入的来源。财政支出也同样被划分为中央政府支出和地方政府支出，并各自规定了相应的支出范围。中央对地方政府的调节，主要依靠税收返还制度和中央政府支出对地方政府的财政补助形式进行。中央政府财政预算与地方财政预算各自分开，自求平衡。美国是这种财政分极管理体制的典型代表。财政政策及其工具财政政策的定义（538、512）:是政府为促进就业水平提高,防止通货膨胀,减轻经济波动,实现稳定增长而政府收入和支出所进行的选择,或对政府收入和支出所作出的决策。要实现财政政策目标,财政当局必须有可供操作的工具。财政工具主要包括:变动政府购买支出、改变政府转移支付、变动税收和公债。运用财政政策消除经济萧条或通货膨胀，实现充分就业的一般途径有增加政府支出减少税收（赤字财政）、减少政府支出增加税收（盈余财政）和同时等量增减支出和税收（平衡预算）三种方法。货币供给货币需求货币市场均衡物品市场均衡利率货币政策财政政策IS-LM模型的基本内容及内在联系储蓄投资功能财政r

IS-LM模型与财政政策效果从IS-LM模型看，财政政策效果的大小是政府收支变动（包括变动税率、政府购买和转移支付等）使IS曲线移动，从而对国民收入变动的影响。在LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大，即IS曲线越陡峭，则移动IS曲线时收入变化就越大，即财政政策效果越大；反之，IS曲线越平坦，IS曲线移动时收入变化就越小，即财政政策的效果越小。（如下图）财政政策的效果因IS曲线的斜率而异326YOO政策效果小Y0Y1Y3ISIS'LMr0r1Y0Y2Y3YrISIS'LME'政策效果大E''E'E(a)(b)rE''（平坦）（陡峭）E财政政策效果大小的原因IS曲线斜率大小主要由投资的利率敏感度所决定。IS曲线越平缓，表示投资对利率敏感度越大，即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越大。若投资对利率变动的反应较敏感，一项扩张性财政政策使利率上升时，就会使私人投资下降很多，就是挤出效应较大，因此，IS曲线越平坦，实行扩张性财政政策时被挤出的私人投资就越多，从而使国民收入增加较少。IS曲线较陡峭，说明私人投资对利率变动不敏感，所以“挤出效应”较小，政策效果较大。515页图(a)中Y1Y3即由于利率上升而被挤出的私人投资所减少的国民收入，Y0Y1是这项财政政策带来的收入。图(b)中IS曲线较陡，说明政府支出的“挤出效应”较小。因而政策效果大。财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应是指，政府支出增加所引起的私人支出减少，以政府的公共支出代替了私人支出，从而总需求仍然不变。这样，扩张性财政政策刺激经济的作用就被削弱。财政政策挤出效应存在的最重要原因是政府支出增加引起利就率上升，而利率上升会引起私人投资与消费者减少。在政府支出增加从而国民收入增加的过程中，由于货币供给量没有发生变化（LM曲线没有变化），而货币需求随国民收入的增加而增加，由此引起利率上升。这种利率上升减少了私人的投资和消费，即在政府增加的支出中，有一部分是对私人支出和替代，并没有起到增加国民收入的作用。这就是财政政策的挤出效应。挤出效应的因素影响财政政策挤出效应的大小取决于多种因素。在实现充分就业的情况下，挤出效应最大，即挤出效应为1。也就是政府支出增加量正好等于私人支出减少的量，扩张性财政政策对经济没有任何刺激作用。在没有实现充分就业的情况下，挤出效应一般大于0而小于1，具体大小主要取决于政府支出增加所引起的利率上升的大小。利率上升的多，则挤出效应大；相反，利率上升的少，则挤出效应小。因此，影响IS与LM曲线的斜率即是影响挤出效应因素。财政政策的效果因LM曲线的斜率而异（328）ISIS1LME1E2EYOY0Y1Y3r0r1LME1E2EYY3Y2Y0Or0r2rr(a)(b)自动稳定器自动稳定器（541）现代财政制度本身具有内在的自动稳定功能，即所谓的财政制度的自动稳定器，它是指政府收入和政府支出的自动变化，对宏观经济活动可以起到稳定的作用。具有稳定器作用的财政政策主要是政府所得税、转移支付、农产品价格维持制度等。（541）财政制度的自动稳定器是对经济波动的第一道防线，它对经济波动起减震器的作用，但不足以完全消除经济波动。斟酌使用的财政政策西方经济学者认为，为确保经济稳定，政府要审时度势，根据对经济形势的判断，逆经济风向行事，主动采取一些措施来稳定总需求水平。在经济萧条时，政府要采取扩张性的财政政策，降低税率、增加政府转移支付、扩大政府支出，目的是刺激总需求，以降低失业率；在经济过热时，采取紧缩性的财政政策，提高税率、减少政府转移支付，降低政府支出，以此抑制总需求的增加，进而遏制通货膨胀。这就是斟酌使用的财政政策。20世纪30—60年代，美国主要都是运用这套财政政策来提高有效需求的结果。60年代以后，该政策效力减退。平衡预算的财政周期平衡预算是指政府在一个经济周期中保持平衡。在经济衰退时实行扩张政策，有意安排预算赤字，在繁荣时期实行紧缩政策，有意安排预算盈余，以繁荣时折盈余弥补衰退时的赤字，使整个经济周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。平衡预算的财政思想强调的是财政收支平衡，以此作为预期算目标。在20世纪30年代大危机以前普遍采用的政策原则。功能财政功能财政思想是凯恩斯主义的财政思想。认为政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，不能机械地用预算收支平衡的观点来对待预算赤字和预算盈余，而应从反经济周期的需求利用预算赤字和预期算盈余，强调财政预期的平衡、盈余或赤字都只是手段。功能财政思想目标是追求无通胀的充分就业和经济的稳定增长。功能（赤字）财政的后果公债也称国债，是政府为了弥补财政预算赤字所欠下的债务。公债以发行范围划分有内债与外债。公债是政府弥补财政预算赤字的途径之一。政府发行公债有可能导致私人消费和投资支出的减少，产生“挤出效应”。功能财政的后果是战后西方国家普遍都实行了干预经济的积极财政政策。这种政策从理论上说是逆经济风向行事的“相机抉择”，但事实上多数是搞扩张性财政，结果是财政赤字的上升和国家债务的积累。案例：实行扩张性财政政策的国际经验（1）（1）准确的形势判断。这是实行扩张性财政政策能否取得预期效果的关键所在。这方面成功的例子，有众所周知20世纪三四十年代美国的“罗斯福新政”。由于当时扩张性财政政策与货币政策的有效运用，在很大程度上使美国经济避免了全面崩溃的厄运。（2）合理的财政取向。实行扩张性财政政策，扩大政府的支出规模，必须抓住影响经济增长、抑制需求扩展的主要矛盾或矛盾的主要方面，方能达到预期的目的。实行扩张性财政政策的国际经验(2)第一要把增加投资规模与刺激、拓展最终消费需求相结合。第二要使财政支出总量的扩张与经济结构的调整、优化相结合。第三要使扩大内需的即期政策效应与中长期政策效应相结合。（3）要有明显的政策效应。实行扩张性政策的初衷，就是为了达到点调节经济周期的目的，因此，在经过一定时间之后，是否取得了这样实行扩张性财政政策的国际经验(3)效果，就是评估这种财政政策必要性的一个重要标准。（4）适时的政策转换。包括进入扩张性财政政策的时机把握，以及逐步退出直至最兵后放弃此种政策的时机选择，都需进行认真的形势分析与利弊得失判断。货币政策货币：在西方经济学中，货币被定义为在商品和劳务的交换及债务清偿中作为交换媒介或者支付工具而被法定为普遍接受的物品，最符合这个定义的是硬币、纸币和活期存款，硬币与纸币被称为通货。商业银行和中央银行存款创造和货币供给债券价格与市场利息率的关系货币政策及其工具商业银行商业银行及其业务：商业银行起源于古代金匠的黄金保管业务。它是一种经营货币信贷业务的特殊企业。商业银行为存寺者和借款者提供各种金融服务，并从他那里得到各种形式的报酬，从而达到赚取利润的目的。商业银行的主要业务是吸收存款和发放贷款，商业银行为了随时应付客户可能的提取，必须始终保留一部分客户存款作为灵活运用的资金，这样的资金叫做存款准备金。存款准备金占存款总额的百分比被称为存款准备金率。中央银行为降低银行的还贷风险，都规定了商业银行准备金的最低水平，即法定准备金率。如果商业银行实际持有的准备率高于这一最低水平，则超出部分称为超额准备金率。中央银行中央银行是一国最高的金融当局，它统筹管理全国金融活动，实施货币政策以影响经济。职能是作为发行的银行、作为银行的银行和作为国家的银行。（548）中央银行的主要作用，是控制整个经济中的名义货币供给量。中央银行控制货币供给量是通过货币政策工具来进行的。中央银行的货币政策工具包括公开市场操作、法定准备率和再贴现率的调整。但是，由于商业银行可以选择持有超额准备金的数量以及向中央银行借款的数量，因此，中央银行并不能完全控制货币供给。货币政策及其工具货币政策：中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为。货币政策主要是通过利率的变动来对总需求发生影响，因而是间接的发挥作用。也分为扩张性的和紧缩性的货币政策。前者是通过增加货币供给来带动总需求的增长。货币供给增加时，利率会降低，取得信贷更为容易；反之，紧缩性货币政策是通过削减货币供给的增长来降低总需求水平。货币政策工具：再贴率政策、公开市场业务、变动法定准备率（554）货币政策工具中央银行的货币政策工具主要有三种：（1）变动法定准备金率。法定准备率是中央银行规定的应付提款需要的准备金在商业银行存款中所比例。（2）调整再贴现率。再贴现率是商业银行向中央银行借款时的利率。提高再贴现率，商业银行向中央银行借款减少，从而货币供给量就会减少，反之，货币供给量增加，改变再贴现率一项被动的政策，取决于商业银行是否配合。（3）公开市场业务。公开市场业务是指央行通过在金融市场买进或卖出政府债券来调节货币供给量。当需要放松银根刺激经济时，央行可买进政府债券以增加货币供给；当需要遏制通货膨胀防止经济过热时，可进行反向操作。公开市场业务是中央银行最常使用的政策工具，具有主动灵活的优点。银行创造货币的机制（1）在货币政策调节经济的过程中，商业银行体系创造货币机制是十分重要的。活期存款同通货一样随时可用来支付债务，因而是严格意义上的货币，而且是最重要的货币。在西方，商业银行的活期存款可以用支票在市场上流通，所以，活期存款的增加就是货币供给量的增加。货币供给量中的大部分是活期存款，同时，通过活期存款的派生机制还会创造货币。商业银行的存款与贷款活动会创造货币。在中央银行货币发行量未增加的情况下，使流通中货币量增加。商业银行所创造货币的多少，取决于法定准备率。银行创造货币的机制（2）假定法定准备率为20%，最初某商业银行A所吸收的存款为100万元，该商业银行可放款80万元，若得到80万元贷款的客户把这笔贷款存入另一商业银行B，该银行又可放款64万元，得到64万元贷款的客户把这笔贷款存入另一商业银行C，该银行又可放款51.2万元,……,这样继续下去,整个商业银行体系可以增加400万元存款,即100万元存款创造出400万元的货币。货币创造乘数：指货币供给量对基础货币变动的比率。就是中央银行发行的货币量所引起的实际货币供给量增加的倍数。中央银行发行的货称为货币基础或者高能货币，这种货币具有创造出更多货币量的能力。银行创造货币的机制（3）MH=rc+1r+rd+rceK=M：通货与活期存款总额H：商业银行的准备金总额加非银行部门持有的通货rc:现金存款比率rd:法定准备率re:超额准备率利货币创造乘数的大小与法准备率（含超额准备率）、中央银行贴现率、市场借款利率及现金对存款的比率有关。公开市场业务及其优越性公开市场业务，是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为，是目前央行控制货币供给最主要也是最常用的工具。公开市场业务有明显的优越性（1）中央银行能够运用公开精力，影响商业银行准备金，从而直接影响货币供应量；（2）公开市场业务