主动量化组合跟踪：1月机器学习沪深300指增策略表现出色

内容目录一、证2000指增略 3策构建 3证2000数股跟踪 3证2000数强跟踪 3最策信号 4二、于目、模的机学指增策略 5策构建 5于TimeMixer的GRU+LGBM沪深300指强策跟踪 6于TimeMixer的GRU+LGBM中证500指强策跟踪 6于TimeMixer的GRU+LGBM中证1000指增强略踪 7三、于利格时利股选建固+8风险示 10图表目录图表1：大合因国证2000增因子IC3图表2：增因子3图表3：增因多合净值 3图表4：国证2000指增强略现 4图表5：国证2000指增强略标 4图表6：国证2000增策略月仓表 4图表7：TSGRU+LGBM学习股子深300成分的合标踪 6图表8：TSGRU+LGBM深300指增策净值 6图表9：TSGRU+LGBM深300指增策指标 6图表10：TSGRU+LGBM器学选因在证500成股组指跟踪 6图表11：TSGRU+LGBM证500指增策净值 7图表12：TSGRU+LGBM证500指增策指标 7图表13：TSGRU+LGBM器学选因在证1000分的合标踪 7图表14：TSGRU+LGBM证1000数强略值 8图表15：TSGRU+LGBM证1000数强略标 8图表16：基红风择时红股选建收+略要标 8图表17：中红选策略值势 9图表18：基红风择时红股选建收+略值势 9图表19：动宏事因子期出时号 9图表20：中红选策略2月持仓 10一、国证2000指数增强策略策略构建根据国金 团队发布的《中证2000指数发布，如何构建微盘股指数增强策略？》,A股长期在着小盘轮动现象，两来，小盘明显走占。如何在小微盘股中进行有效选股，增厚收益，是投资者比较关心的问题。我们基于大小盘选股逻辑差，选更合盘股选因，对证2000数分构数增策。20002000到证2000强子。因的IC均达到12.59，T统量为12.92，有好的预效。月子IC值13.95因表出。图表1：大类合成因子与国证2000增强因子IC指标IC平均值最新月IC标准差最小值最大值风险调整的ICt统计量成长因子2.875.236.85-15.0919.960.424.96残差波动率因子10.4212.3112.35-25.4543.810.849.98动量因子9.266.6211.73-19.9245.060.799.34技术因子11.1512.6410.90-22.9036.351.0212.10价值因子7.626.7411.03-19.0137.920.698.18增强因子12.5913.9511.53-17.3940.261.0912.92图表2：增强因子IC 图表3：增强因子多空组合净值

增因子IC 增因子样增因子IC的移动平均

90 30.00%8070 20.00%5060 10.00%5040 0.00%3020 -10.00%10- -20.00%因多收率 因多收率-样外因子空值 因多净值-本外2000200010200020144图表4：国证2000指数增强策略表现141210864203/31/143/31/153/31/163/31/173/31/183/31/193/31/203/31/213/31/223/31/233/31/243/31/25策多净（本） 等基（本） 超净（本策多净（本） 等基（本） 超净（本2000略化额益达到23.74，息为1.69。本策表良好，1表现上恢。图表5：国证2000指数增强策略指标指标 国证2000指数增强策略 等权基准年化收益率 23.74 7.87年化波动率 26.54夏普比率 1.00 0.30最大回撤 66.75双边换手率（月度） -年化超额收益率 13.03 -跟踪误差 7.71 -信息比率 1.69 -超额最大回撤 -1月收益率 7.56 9.131月超额收益率 -1.57 -最新策略信号根据我们的策略规则，最新信号持仓如下：股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称600389.SH江山股份600639.SH浦东金桥300532.SZ今天国际603081.SH大丰实业600512.SH腾达建设605077.SH华康股份300036.SZ超图软件002204.SZ大连重工002588.SZ史丹利002101.SZ广东鸿图600283.SH钱江水利603587.SH地素时尚600780.SH通宝能源002035.SZ华帝股份601882.SH海天精工600223.SH福瑞达600216.SH浙江医药002612.SZ朗姿股份002556.SZ辉隆股份002543.SZ万和电气001338.SZ永顺泰600017.SH日照港603267.SH鸿远电子002390.SZ信邦制药002441.SZ众业达300566.SZ激智科技002063.SZ远光软件600664.SH哈药股份600502.SH安徽建工688136.SH科兴制药300320.SZ海达股份601003.SH柳钢股份300729.SZ乐歌股份300420.SZ五洋自控002216.SZ三全食品603866.SH桃李面包600861.SH北京人力000012.SZ南玻A300041.SZ回天新材603890.SH春秋电子600710.SH苏美达000767.SZ晋控电力000862.SZ银星能源600351.SH亚宝药业300681.SZ英搏尔300160.SZ秀强股份601311.SH骆驼股份300145.SZ南方泵业603855.SH华荣股份600728.SH佳都科技300138.SZ晨光生物002668.SZTCL智家000576.SZ甘化科工000049.SZ德赛电池600817.SH宇通重工002587.SZ奥拓电子股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称003026.SZ中晶科技600551.SH时代出版003012.SZ东鹏控股688001.SH华兴源创002116.SZ中国海诚688612.SH威迈斯688512.SH慧智微600976.SH健民集团002314.SZ南山控股603801.SH志邦家居002823.SZ凯中精密600812.SH华北制药002705.SZ新宝股份300241.SZ瑞丰光电002111.SZ威海广泰002096.SZ易普力002016.SZ世荣兆业002106.SZ莱宝高科603566.SH普莱柯603368.SH柳药集团600269.SH赣粤高速300363.SZ博腾股份002884.SZ凌霄泵业600184.SH光电股份300193.SZ佳士科技688185.SH康希诺000690.SZ宝新能源688208.SH道通科技000600.SZ建投能源688151.SH华强科技002489.SZ浙江永强600429.SH三元股份688161.SH威高骨科000589.SZ贵州轮胎600125.SH铁龙物流002174.SZ游族网络688566.SH吉贝尔002511.SZ中顺洁柔000028.SZ国药一致603876.SH鼎胜新材301048.SZ金鹰重工300219.SZ鸿利智汇600894.SH广日股份002221.SZ东华能源601801.SH皖新传媒605018.SH长华集团600866.SH星湖科技600320.SH振华重工002061.SZ浙江交科600597.SH光明乳业600210.SH紫江企业002346.SZ柘中股份001914.SZ招商积余600278.SH东方创业000915.SZ华特达因603508.SH思维列控002376.SZ新北洋600335.SH国机汽车603310.SH巍华新材688439.SH振华风光002275.SZ桂林三金002449.SZ国星光电601686.SH友发集团000521.SZ长虹美菱301381.SZ赛维时代603328.SH依顿电子002761.SZ浙江建投002955.SZ鸿合科技603153.SH上海建科600420.SH国药现代600195.SH中牧股份300768.SZ迪普科技000601.SZ韶能股份002758.SZ浙农股份002454.SZ松芝股份002695.SZ煌上煌603569.SH长久物流600458.SH时代新材600267.SH海正药业600507.SH方大特钢300184.SZ力源信息000404.SZ长虹华意002293.SZ罗莱生活601177.SH杭齿前进603035.SH常熟汽饰603489.SH八方股份002645.SZ华宏科技600203.SH福日电子002483.SZ润邦股份300428.SZ立中集团600449.SH宁夏建材688219.SH会通股份002635.SZ安洁科技000779.SZ甘咨询002033.SZ丽江股份601086.SH国芳集团600982.SH宁波能源600479.SH千金药业002959.SZ小熊电器002897.SZ意华股份301051.SZ信濠光电603693.SH江苏新能600248.SH陕建股份300032.SZ金龙机电600572.SH康恩贝002997.SZ瑞鹄模具601609.SH金田股份002332.SZ仙琚制药000828.SZ东莞控股000550.SZ江铃汽车002746.SZ仙坛股份300134.SZ大富科技603187.SH海容冷链605577.SH龙版传媒600787.SH中储股份600742.SH富维股份000030.SZ富奥股份000597.SZ东北制药301376.SZ致欧科技301508.SZ中机认检603202.SH天有为603111.SH康尼机电002073.SZ软控股份002560.SZ通达股份600305.SH恒顺醋业603989.SH艾华集团002303.SZ美盈森000555.SZ神州信息600975.SH新五丰300662.SZ科锐国际600654.SH中安科300569.SZ天能重工002832.SZ比音勒芬300531.SZ优博讯002011.SZ盾安环境600757.SH长江传媒002396.SZ星网锐捷605300.SH佳禾食品002367.SZ康力电梯600496.SH精工钢构688577.SH浙海德曼二、基于多目标、多模型的机器学习指数增强策略策略构建根据国金团队发布的《基于多目标、多模型的机器学习指数增强策略》和后续AIAGBDTNN的特征数据集进行分别训练，并使用多种预测标签进行对比并融合，最终构建出的GBDT+NNA对此我根国金 队布《Alpha掘金列十：于TimeMixer改进的选因到ETF动略》基于TimeMixer序预框，新地其多度混合与节趋分机入GRU型过LightGBM成TSGRU向与统量因子，构建了改进的机器学习选股模型，该模型能更好地捕捉近期的市场信息，表现出色。TimeMixerGRU+LGBM300图表7：TSGRU+LGBM机器学习选股因子在沪深300成分股的组合指标跟踪本月样本外整体（2018年开始）IC多头超额收益率多空收益率IC均值多头年化超额收益率多空年化收益率TSGRU+LGBM12.040.290.567.668.2419.62在沪深300成股，类模在本整表优异，IC值7.66，头年超额收率8.24优策本月子现复，IC为12.04，头额益为0.29。图表8：TSGRU+LGBM沪深300指数增强策略净值32101/31/18 1/31/19 1/31/20 1/31/21 1/31/22 1/31/23 1/31/24 1/31/25TimeMixer300指策超净值 TimeMixer指数强沪深净值 报发日期TSGRU+LGBM201821收益率为6.67，超额大回撤为6.12优后本月策略现出色，额收益率为-0.89。图表9：TSGRU+LGBM沪深300指数增强策略指标TSGRU+LSTM沪深300指数增强策略基准年化收益率8.221.02年化波动率17.3319.03Sharpe比率0.470.05最大回撤率27.6645.60平均换手率（双边）47.54-年化超额收益率6.67-跟踪误差4.64-信息比率1.44-超额最大回撤6.12-1月收益率2.531.651月超额收益率0.89-今年以来收益率2.531.65今年以来超额收益率0.89-TimeMixerGRU+LGBM500本月样本外整体（2018年开始）本月样本外整体（2018年开始）IC多头超额收益率多空收益率IC均值多头年化超额收益率多空年化收益率TSGRU+LGBM1.54-0.17-0.748.156.3724.22在中证500成股，类模在本整表优异，IC值8.15，头年超额收率6.37本因表现色，IC为1.54为-0.17。图表11：TSGRU+LGBM中证500指数增强策略净值32101/31/18 1/31/19 1/31/20 1/31/21 1/31/22 1/31/23 1/31/24 1/31/25TimeMixer500指策超净值 TimeMixer指数增强策中证净值 报发日期，TSGRU+LGBM500为9.59超最回为6.28超收率为-2.04。图表12：TSGRU+LGBM中证500指数增强策略指标TSGRU+LSTM中证500指数增强策略基准年化收益率14.253.75年化波动率20.2921.81Sharpe比率0.700.17最大回撤率31.0941.81平均换手率（双边）49.46-年化超额收益率9.59-跟踪误差4.99-信息比率1.92-超额最大回撤6.28-1月收益率10.0212.121月超额收益率-2.04-今年以来收益率10.0212.12今年以来超额收益率-2.04-TimeMixerGRU+LGBM1000图表13：TSGRU+LGBM机器学习选股因子在中证1000成分股的组合指标跟踪本月样本外整体（2018年开始）IC多头超额收益率多空收益率IC均值多头年化超额收益率多空年化收益率TSGRU+LSTM2.44-0.19-0.2310.7511.4439.39在中证1000成股两类型样外体现优，IC均值10.75，多年超额收率11.44本子表出色，IC为2.44。图表14：TSGRU+LGBM中证1000指数增强策略净值3.5 183 142.5 122 1.5 81 640.5 20 01/31/18 1/31/19 1/31/20 1/31/21 1/31/22 1/31/23 1/31/24 1/31/25TimeMixer1000指增略额值 TimeMixer指数强中证1000净值 报发日期，TSGRU+LGBM1000益率为12.48，超额最大回撤为7.02，经优化本月策略表现出色，超额收益率为-0.02。图表15：TSGRU+LGBM中证1000指数增强策略指标TSGRU+LGBM中证1000指数增强策略基准年化收益率15.852.57年化波动率22.7324.19Sharpe比率0.70.11最大回撤率32.3946.71平均换手率（双边）50.13-年化超额收益率12.48-跟踪误差5.45-信息比率2.29-超额最大回撤7.02-1月收益率8.688.681月超额收益率-0.02-今年以来收益率8.688.68今年以来超额收益率-0.02-三、基于红利风格择时+红利股优选构建的固收+策略在前期 中，发现红利股对A股有期相对稳定优势，分红的特点也能少资在场势时临风。们用经增和币动共10个，通过动态事件因子的体系构建的红利指数择时策略表现优异，相较于中证红利指数全收益有著稳性升在选方，们用AI模型中红指成股内行测试，到子现对好，够期得稳的超收。图表16：基于红利风格择时+红利股优选构建的固收+策略主要指标策略 年化收益率年化波动率 夏普比率 最大回撤 最近1个月今年以来收益收益率 率选股策略18.1820.870.8738.52-1.546.05择时策略13.5715.220.8925.053.763.69中证红利全收益指数9.1420.330.4545.663.767.66固收+策略7.153.362.134.93-0.110.62固收+基准5.154.261.219.970.942.49等权买入前十只的选股策略在今年以来已获取6.05的收益率，而中证红利全收益指数为7.66选策的普比为0.87，相指数身大提。图表17：中证红利选股策略净值走势8765432101/29/151/29/161/29/171/29/181/29/191/29/201/29/211/29/221/29/231/29/241/29/251/29/26选股策略净值 中证红利全收净值 超额净值结合了择时策略的固收+组合整体表现稳定，固收+策略年化收益率7.15，最大回撤，夏普比率2.13，相较于固收+基准（80中长期纯债型指数+20中证红利券收指数图表18：基于红利风格择时+红利股优选构建的固收+策