【《基于企业财务能力的财务竞争力分析案例-以新城控股集团为例》11000字（论文）】

基于企业财务能力的财务竞争力分析案例—以新城控股集团为例摘要财务竞争力是一种以知识、人才、资本为基本发展要素，企业所特有的、卓越的并根植于企业财务能力体系中的能力。财务竞争力对企业竞争力水平的高低往往起着举足轻重的作用，企业在自身发展过程中，需要正确认识到自身财务竞争力中的不足，并针对此处加以强化，才能使企业持续发展下去。本文首先对财务竞争力的概念以及相关理论进行了阐述，其次以案例企业——新城控股集团的2016年—2020年的财务数据为基础，对其各项财务指标纵向、横向对比，并进行客观分析评价，指出其财务竞争力中的不足之处，最后就如何提升企业的财务竞争力给予相应的建议。关键词：财务竞争力；新城控股；财务指标一、研究背景及意义（一）研究背景改革开放至今，房地产行业在我国的发展空间始终很大，且期间不断呈现出一种扩张的发展势态。它不仅成为了我国主要的经济支柱，还为金融、建筑等其他行业提供了发展空间。根据国务院发展研究中心预测，中国房地产行业未来仍将拥有15～20年的快速发展空间。然而在房地产行业优异的发展势态下，也隐藏着不少的缺陷。为了抵御通货膨胀，越来越多的老百姓加入了购房行列，导致房价一路飙升，房地产行业发展异常。现如今，低收入人群无房可住，有能力购房者对高昂房贷也只是勉力承受，严重影响了人民的生活质量。于是，国家在2015年颁布了一系列政策，同步加强了对房地产行业的监管与控制，用于遏制房价的一路上涨。之后，我国房地产发展基调就始终维持着“住房不炒，因城施策”的政策，来稳定不断上涨的房价、地价[9,16]。在这种形势下，房地产企业面临拿地困难、融资受阻、销售萧条、资金链承压大、生存空间收紧的严峻状况。企业若想要在拿地困难、调控加码的形势下持续经营，提高自身的竞争力至关重要，如果成为龙头房企，就能因为自身竞争优势较大，最终成为博弈中的受益者。（二）研究意义财务竞争力的概念是源自于管理经济学，并且结合核心竞争力理论诞生的一项财务创新。在市场经济高速发展并不断完善的形势下,财务竞争对企业财务的指导意义愈发重大，其中，“财务竞争力”已经成为现代化的高标准企业管理发展趋势上一个不可避免的重点[10]。本文选择了我国支柱行业之一的房地产来研究财务竞争力，以期能够吸引企业对财务竞争力的关注，并可以根据分析案例公司来提出提高房地产企业财务竞争力的建议。财务竞争力的理论基础（一）财务竞争力的概念财务竞争力是一种以知识、人才、资本为基本发展要素，企业所特有的、卓越的并根植于企业财务能力体系中的能力，它主要针对企业的财务关系，是企业经过有效整合财务能力后，加强对资源控制的一种竞争力，这种竞争力有利于增强企业可持续竞争的优势[5]。企业现在需要重新客观认识自身的财务竞争力，把思考如何建立具有企业特色、不易于模仿的财务竞争力作为未来财务工作的重点，才能在未来能够更加有力地实现高效、持续的发展目的。（二）财务竞争力的相关理论1.核心竞争力理论核心竞争力的概念源自于C.K.Prahalad和GaryHamel编纂的《公司核心竞争力》。随后，经过国内外学者对概念的深入研究，众多学者认为：企业核心竞争力，即企业相较于竞争对手所拥有的竞争优势与核心能力之间的差异性，其应同时具备四个特征：难以模仿性、不可代替性、稀缺性和价值性[3]。我国的张新民教授突破性地利用核心竞争力要素设置财务研究指标，通过分析财务信息来确认企业核心竞争力[14]。尽管财务竞争力是由核心竞争力衍生而来，是企业核心竞争力的重要组成部分，可两者之间并不一定存在正相关关系，即拥有高水平财务竞争力的公司不一定也有较强的核心竞争力，具有核心竞争力的公司也不一定会有良好的财务竞争力。2.企业竞争力企业竞争力是指在同等条件下的竞争性市场中，企业通过充分有效地利用自身拥有的资源和能力，获取外部可寻资源，并综合加以利用，从而面对市场，可以推出相较于竞争企业更有效的服务与产品，获得盈利和名誉的综合能力[8]。其与财务竞争力关系也较为密切：首先，财务竞争力是企业竞争力中的财务方面，两者属于包含与被包含关系；其次，由于大部分企业都会把财务目标设为企业目标，所以两者目标统一；最后，两者的评价指标大部分是相通的，在利用财务指标衡量财务竞争力时，也可据此对企业竞争力稍作衡量。三、新城控股集团基本状况分析（一）新城控股集团简介新城控股集团（以下简称“新城控股”）于1993年在江苏省常州市成立，其总部现位于上海。企业经过八年时间在B股上市，跻身于江苏省最早一批上市的房地产企业，在努力奋斗14年后，企业又于2015年在A股成功上市。经过漫长的28年高速发展后，新城控股已然成长为一个优秀的综合性房地产企业，兼顾住宅与商业地产，实现企业双轮驱动，并因此接连四年获得“商业运营TOP2”的荣誉，此项成果使新城控股在商业地产综合实力十强中排名第五。2020年新城控股又被评为“2020中国房地产开发企业10强”中第八位，是当前国内房地产行业中异军突起的一匹黑马。近些年来，新城控股在房地产行业中的排名虽然不断攀升，是国内房地产行业中的新锐企业，但爬升地极其艰难。若新城控股想要成为房地产行业的龙头企业，那么就必须进一步加强自身的财务竞争力，在财务方面拥有竞争优势，为企业提供稳定且持续不断的资金流，夯实可持续发展的基础，才能应对波云诡谲的行业竞争形势。（二）新城控股近年的经营状况1.销售方面2020年，新城控股集团房地产项目总销售面积2348.85万平方米，总销售金额也达到2509.63亿元。克而瑞信息集团的统计数据显示，2020年新城控股销售面积在行业中排名第十，销售金额排名第十二位，与上年排名相比略有下滑。2.土地购置方面在2020年新冠疫情影响全球市场经济的情况下，新城控股依旧保持住了企业以往的拿地节奏，2020年总共新增120幅土地储备，总土地储备高达1.43亿平方米。以新城控股集团在2020年末所拥有的资源储备来估计，其至少可以满足自身未来2年以上时间的开发与运营需求。市场占有率方面截止2020年，新城控股已经开业管理的商业广场已达100座，总客流量高达6.55亿人次。在公司至2020年所拥有的土地储备中，一、二线城市约有40%，长三角地区三、四线城市也占据了30%左右，这是一项能够确保公司可以有效针对不同形势下的市场变化，做出各项应有反应，并为企业的未来发展提供可靠保障的基础。新城控股黑天鹅事件及影响1.2019年7月新城控股原董事长王振华因涉嫌构成猥亵儿童罪而被警方逮捕。虽然此次事件纯属个人行为，但新城控股不可避免地受到了波及。舆论在网络上迅速发酵，新城控股陡然间被口诛笔伐、千夫所指。不仅股价近乎腰斩，标准普尔等机构也将新城控股列入负面信用观察名单，银行对于向新城控股发放贷款也保持谨慎态度，短短数日内，新城控股就损失数百亿市值。危难之际，王晓松立即上任成为董事长，在采取了放缓拿地、出售资产缓解资金压力、对中高层管理人员等进行股权激励一系列政策后，企业股价回升，在努力修复同政府之间的合作关系时，拿地力度已逐渐恢复。2.2020年新型冠状病毒猛然爆发，此次黑天鹅事件对全球经济都造成了一定的影响，房地产企业的资金链也有所滞碍，销售回款成为房地产企业的主要资金来源。由于疫情期间房地产线下销售萧条，所以新城控股积极开拓新销售渠道，视频直播卖房、特价房源秒杀等活动成功实现线上引流。2020年新城控股四个季度内的营业收入分别为70.91亿元、306.45亿元、323.55亿元和753.84亿元，可见新城控股已完美缓解了新冠疫情带来的销售及资金的压力。四、新城控股的财务竞争力分析（一）企业财务能力指标对比分析1.短期偿债能力对比分析短期偿债能力是指企业流动资产立即变现偿还流动负债的能力，主要通过流动比率、速动比率和现金比率来分析[12]。图4-1新城控股2016—2020年短期偿债指标走势（资料来源：根据新城控股2016—2020年年报整理）表4—1新城控股2018年货币资金、存货数据分析项目名称本期期末数所占流动资产比例年度同比货币资金454.09亿元17.19%106.90%存货1455.73亿元55.09%90.59%流动资产合计2642.27亿元——86.53%（资料来源：根据新城控股2018年资产负债表整理）表4—2新城控股2019年资产负债表部分数据项目名称本期期末数所占流动资产比例年度同比货币资金639.41亿元17.3940.81%存货2312.59亿元62.8858.86%流动资产合计3677.52亿元——39.18%流动负债合计3522.29亿元——56.20%（资料来源：根据新城控股2019年资产负债表整理）（1）流动比率与速动比率观察新城控股2016—2020年流动比率折线趋势可以发现2018年为比率最高点。由表4—1可知，2018年流动比率较高的主要原因为当年销售情况较好，所以企业的货币资金增多，年度同比增长高达106.90%，同时因本年增加土地储备和房地产项目，存货也有所增长，所以2018年流动比率增高主要因为货币资金和存货这两个主要科目的大幅增加，导致流动资产上涨幅度略高，本年流动比率高于上年。而2019年流动比率有所下降是因为货币资金和存货这两项在流动资产中占比较高的科目增长率较上年有所放缓，使得流动负债增长率大于流动资产增长率，本年流动比率有所下降。由图4-1可以观察到，近五年新城控股流动比率仅仅在1:1左右波动，一般而言，流动比率不得低于2，且在申请短期贷款时，银行也会对企业的流动比率较为关注，所以企业管理者还需对此提高警惕。而2016—2020年的速动比率虽然整体较为平缓，但总体数值较低，都在0.5以下，低于标准值“1”，所以希望新城控股可以对较低的速动比率有积极的控制措施。（2）现金比率表4—3新城控股2016—2020年资产负债表部分数据项目年份项目年份2016年2017年2018年2019年2020年货币资金增长率107.15%63.77%106.90%40.81%-2.37%现金比率18.86%16.82%20.14%18.15%16.53%（资料来源：根据新城控股2016—2020年资产负债表整理）由表4—3可以看出，新城控股2016—2020年现金比率与本年货币资金增长率呈正相关关系，增长率高，则本年现金比率高；增长率慢，则本年现金比率就有所降低。一般情况下现金比率保持在20%以上为好，但新城控股五年指标都基本未能达到这一标准，说明企业并没有足够多的现金来作为流动负债的偿债保障。自2019年董事长被拘留后，新城控股为防现金流运转受阻，在下半年开始频繁转让项目，优化企业资产结构，汇聚货币资金。但就在黑天鹅事件所带来的负面影响逐渐消散之际又爆发了新冠肺炎，这在不同程度上影响了世界各个行业的经济发展，新城控股临危不乱，积极实施有效措施，但仍不可避免去化率下行，其重仓的三四线城市尤甚，所以企业2020年短期偿债能力还是有所下降，新城控股的短期偿债方面仍然面临较大压力，需要企业各方利益相关者对其持重视态度，并对此保持警惕。2.长期偿债能力对比分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，本文选取资产负债率来衡量企业的长期偿债能力。图4-2新城控股2016—2020年长期偿债指标走势（资料来源：根据新城控股2016—2020年年报整理）虽然房地产行业的营运方式较为独特，但房地产企业的资产负债率一般会在70%以下[15]，可就图4—2显示的新城控股近5年的数据来看，企业资产负债率远远高于这个一般数值，2019年更是达到了历史新高，这主要因为当年预售房产所得的合同负债猛增至1976亿元，使得负债规模增加。在政府出台了“三条红线”的政策后，各大房地产企业皆绞尽脑汁来降低负债，而新城控股却“顶风作案”，负债规模跟着销售规模飞速增长：2016年为868.0亿；2017年已升至1575亿；2018年几乎翻倍，高达2793.6亿；2019年突破4000亿大关；而2020年负债合计更是有4556.14亿元，对于所设的2500亿销售目标，几乎已有两倍，所以新城控股2020年的资产负债率依旧居高不下。3.盈利能力对比分析图4-3新城控股2016—2020年盈利能力指标走势（资料来源：根据新城控股2016—2020年年报整理）（1）销售净利率截至2019年，新城控股土地储备中一二线城市已约占企业土地储备40%，三、四线城市同样占据了40%左右，这种城市布局使新城控股在三四线城市回暖之际享受到了巨大福利。从2016年开始企业的销售业绩就开始了大幅增长，于2018年达到顶峰，同时由于新城控股在大力度拿地之时也极其注意拿地成本，所以企业净利润几乎成倍增长，远高于营业收入增长率，导致销售净利率一路攀升，而企业净利润也在2018年突破百亿大关，市值足以使其与其他老牌房产看齐，这种数据在近几年的国家加强对房地产调控的情况下，甚是抢眼。（2）毛利率表4—4新城控股2020年主营业务情况（资料来源：根据新城控股2020年年报整理）至2020年，新城控股的毛利率已经连续下滑两年，由表4—4可以发现在2020年对新城控股营业收入贡献前十的地区中，四川省、陕西省、湖南省、重庆市不是毛利率极低就是毛利率较上年下滑幅度较大，同时作为新城控股重仓区的江苏省，其毛利率亦有所回落。在2020年新城控股毛利率仅为23.50%，是近五年中的最低值，再结合新城控股2020年突破千亿的营业收入，以及新城控股再次下降的房屋销售均价来看，新城控股或许是牺牲了企业毛利以实现较为好看的业绩。在住房不炒的国策下，新城控股的销售均价已连续下滑了两年，可新城控股2018年—2020年每年新增土地储备的平均楼面地价却在上涨，分别为2333.00元/平方米、2421.48元/平方米、3031.11元/平方米，由此可知如果新城控股还不能提高自己的销售均价，那么企业的利润空间势必会被压缩。（3）净资产收益率与核心利润表4—5新城控股2018年投资性房地产（资料来源：根据新城控股2018年年报整理）表4—6新城控股2019年四季度净利润科目季度科目季度一季度二季度三季度四季度净利润2.19亿26.98亿12.63亿91.51亿（资料来源：根据新城控股2019年四季报整理）净资产收益率数据越高，说明投资带来的收益就越高。根据图4—3新城控股的净资产收益率折线图可以看出，虽然在2019年净资产收益率有所下降，但数据整体还是上升的，且整体数据较为优秀，证明企业投资所带来的收益较高。通过图4—3可以发现2018年是企业盈利能力表现的最好的一年，这一年净利润的组成部分除营业收入外，另一部分就是股权投资和合营及联营企业转子公司的投资收益22.67亿元，以及大部分来自于投资性房地产的公允价值变动收益28.09亿元，这二者之和就占了净利润的41.58%。在2015年初时，企业对房地产的投资仅花费了59.36亿元，但在短短三年内该数据就已经暴涨至407.58亿元，增长速度过快。由表4—5可以看出，2018年的投资性房地产项目中仅在建工程的公允价值变动收益就有6.6亿元，而其他同行业企业的总投资性房地产都基本不超过10亿元。且在2020年新城控股的投资性房地产已达到882.92亿元，由于该科目采用公允价值计量，所以外部环境的变动对这个大体量的科目影响极大。同时新城控股的另一合营企业被合理怀疑为空壳企业，它们共同控股的子公司的存在或许也只是为了帮助企业调节利润。所以综上可得，新城控股的会计政策还是较为激进，企业盈利指标或有虚高，但由图4—3可以发现核心利润率数据显示良好，鉴于计算核心利润率时会剔除几项或许虚高的项目，所以新城控股的盈利能力还是较为优秀的。2019年新城控股的黑天鹅事件，使得企业旗下三家公司在两天内就蒸发了209亿元，金融机构态度也明显转变，对新城控股的后续融资造成很大压力。客户也因丑闻放弃购买，企业回款压力大，其他房产也不敢轻易与之合作，企业人员不能再次全身心地为企业工作，使得新城控股人、才、资源受到冲击，能度过难关就很不容易了。虽然从事件曝出开始企业业绩就受到严重影响，但通过提高企业销售业绩，实施激励机制稳住核心团队，转让企业的债权、股权以缓解因声誉受损而导致的不高的回款率以及过大的投资力度导致的资金链压力，由表4—6可以发现新城控股的净利润在年末时已逐渐回暖，企业挽救措施效果较为良好。由上述分析可以发觉，企业毛利率承压还是略大，再加上2020年新城控股两位高管的陆续离职，企业未来盈利状况扑朔迷离，或许仅能略有上升。所以希望企业在获得规模效益的同时，可以更加充分有效地利用企业资源，并加强内部控制，以期在未来能够获得更好的盈利能力。4.营运能力对比分析（1）应收账款周转率图4-4新城控股2016—2020年应收账款周转率指标走势（资料来源：根据新城控股2016年—2020年年报整理）表4—7新城控股2020年资产负债表（资料来源：根据新城控股2020年资产负债表整理）新城控股的应收账款是在总资产中占比排位前三的科目，其组成部分一部分为“应收账款”，即企业待收的购房尾款，另一部分则为“其他应收款”，主要为应收的关联方款项。由表4—7可以看出应收账款在总资产中占比并不高，其他应收款最较高有465.97亿元，但远远不及例如万科等老牌房产企业的两千多亿，所以新城控股才可以在行业内一直保持较高水准的应收账款周转率。（2）存货周转率与总资产周转率图4-5新城控股2016—2020年存货周转率及总资产周转率走势（资料来源：根据新城控股2016—2020年年报整理）年份表4—8新城控股2016—2019年存货年份项目项目2016年2017年2018年2019年存货394.93亿763.79亿1455.73亿2312.59亿年度同比20.67%93.40%90.59%58.86%（资料来源：根据新城控股2016—2019年资产负债表整理）因为对于房地产企业来讲，其开发建造的住宅和商业地产都属于企业存货，所以存货周转率用来分析新城控股的房产经营状况也是比较合适的[6]。由图4-5可以看出，自从2016年起新城控股的存货周转率就急转直下，后面连续三年数据基本没有回升。这主要是因为企业这几年拿地力度大，在建规模和土地储备大幅上升,这与企业总资产、负债的扩大是相匹配的。同时由于国内经济环境出现巨大变化，线下销售转冷，所以导致存货余额增长率也随之上涨。在2019年企业遭遇黑天鹅事件，拿地速度有所放缓，同时为了防止由于企业声誉受损而产生的下游账款拖欠，导致一直高负债、高周转的企业发生资金链断裂，新城控股也转让了部分项目，并加大房产销售力度，使得企业存货周转率可以维持水平。新城控股总资产周转率自2016年开始下降，2018年跌入低谷，这表明企业总资产从投入到收回环节所经历的期限越来越长，可能会导致资产利用率下降，投资资产得到的收益也会有所减少，影响新城控股的财务竞争力。在连续两次经历黑天鹅事件后，企业商誉受到严重打击，三四线城市对房地产的长期支撑不足，企业销售持续下滑，存货急剧增加，周转率回落，但新城控股在2020年依旧实现了快速有效的去化，企业本年总销售金额约2509.63亿元，销售面积2348.85万平方米，业绩喜人，但与上年相比还是有所下滑，其中销售金额下降更大，所以新城控股或会再次下调房产销售均价，以牺牲利润来获取业绩。综上可得，新城控股近几年的营运能力并不非常优秀。5.成长能力对比分析图4-6新城控股2016—2020年成长能力指标走势（资料来源：根据新城控股2016—2020年年报整理）（1）营业收入增长率新城控股营业总收入主要来源为房产销售，由图4—6显示的指标数据可以发现，新城控股2018年营业收入增长率跌到了最低，可能是销售方面出现了困境。2019年企业为防因黑天鹅事件而导致销售持续下滑，使得资金断裂，所以新城控股降低房产均价，加强去化率，努力维持企业“住宅+商业”的双轮稳定驱动。从整体而言，新城控股已连续三年将营业收入增长率保持在30%以上，态势良好，由此看来，新城控股基本具备高成长性。（2）净利润增长率和总资产增长率表4—9新城控股利润表相关科目变动表（资料来源：根据新城控股2019年年报整理）2019年新城控股净利润增长率骤然降低了53个百分点。由表4—9可以看出，新城控股2019年的各项成本的增速基本都大于其营业收入的增速，这是由于新城控股新开盘项目增加以及公司规模扩大所导致。同时企业在下半年遭遇危机事件，为回笼资金，保证足够的现金流，平价出售旗下近百亿项目，所以净利润增长率不高，总资产增长率也严重下跌。2020年突如其来的疫情，加上新城控股重仓的三四线城市带来的较大的去化压力，企业大幅下调了当年的销售目标，再加上毛利率又处于下降趋势，所以企业净利润增长率难免上升幅度不高。（二）与同类企业财务能力对比分析1.偿债能力对比表4—102020年各房企企业偿债能力对比分析财务指标新城控股招商蛇口万科A华侨城A流动比率（倍）1.111.541.171.62速动比率（倍）0.290.500.350.43现金比率（%）16.5323.8914.7926.29资产负债率（%）84.7365.6381.2875.83（资料来源：由新城控股、招商蛇口、万科A、华侨城A2020年年报整理所得）通过横向对比可以发现，新城控股的流动比率与速动比率相较于其他房地产企业还是较弱的，这两组数据表明新城控股资金流动性较差。新城控股现金比率也处于偏低水平，说明企业变现能力一般，而其资产负债率远远高于其他几个大牌企业，这可能会影响到企业融资。所以如果新城控股不能在今后展现出优秀的偿债能力，就可能会拉低企业在行业中所表现出的财务竞争力。2.盈利能力对比表4—112020年各房企企业盈利能力对比分析财务指标新城控股招商蛇口万科A华侨城A毛利率（%）23.5028.6929.2549.86核心利润率（%）12.1714.4215.5119.45销售净利率（%）11.3213.0514.1519.21净资产收益率（%）22.8614.4019.1117.47（资料来源：由新城控股、招商蛇口、万科A、华侨城A2020年年报整理所得）对比表中数据后可以发现，新城控股的净资产收益率是四个企业中最高的，领先了万科这种强劲的对手，证明企业投资所带来的收益较高。但毛利率、核心利润率以及销售净利率都是最低的，表现并不优秀。所以总体而言，新城控股的盈利能力较差，不利于提高新城控股的财务竞争力水平。营运能力对比表4—122020年各房企企业营运能力对比分析财务指标新城控股招商蛇口万科A华侨城A应收账款周转率（次）361.3957.75170.56115.87存货周转率（次）0.440.270.310.19总资产周转率（次）0.290.190.230.38（资料来源：由新城控股、招商蛇口、万科A、华侨城A2020年年报整理所得）由表4—12可以明显看出新城控股的应收账款周转率与另外三家企业差别过大，存货周转率也略高于其他三家，总资产周转率表现较为正常，这可能是新城控股对于企业周转率存在较为激进的战略目标。而对于房地产企业而言，加强销售能力努力去化，提高存货变现能力是重中之重，所以新城控股营运能力还是较为优秀的。但将新城控股的营运能力指标数据进行横向对比就能够发现，尽管企业的存货周转率与总资产周转率与其他三家企业相差不大，但应收账款周转率却远远高于其他三家房地产企业。所以，或许新城控股还需要逐步探索，使得这三个指标可以平衡发展，这样企业的营运能力也许能够更上一层楼，大力推动财务竞争力的提高。4.成长能力对比表4—132020年各房企企业成长能力对比分析财务指标新城控股招商蛇口万科A华侨城A营业总收入增长率（%）69.4632.7113.9236.39净利润增长率（%）23.52-10.317.569.63总资产增长率（%）16.3719.348.0520.28（资料来源：由新城控股、招商蛇口、万科A、华侨城A2020年年报整理所得）通过表4—13中的数据可以得出结论，新城控股营业总收入增长率、净利润增长率都远高于另外三家竞争企业，总资产增长率也基本处于同等企业中的中位值，说明新城控股的商品符合市场需求，核心竞争力强，这可以有效增强企业资本力量，提高企业财务竞争力。而且新城控股有商业地产为抓手，只要再把握市场窗口期，就可以有效降低拿地成本，为企业留有足够的利润空间，加上新城控股充足的土地储备，所以企业的成长潜力还是巨大的。（三）分析结论1.企业负债率过高由于房地产公司特殊的营运模式，企业通常对资金量有着较大需求，因此房地产企业普遍拥有着较高的资产负债率。但与同行业其他企业比较可以发现，新城控股的资产负债率都是处于较高水平，同时企业资金流动的也较慢，这对于新城控股的偿债能力影响较为严重。2.周转速度较激进由新城控股2016—2020年营运能力指标可知，企业应收账款周转率最高为1825.00次，最低为255.24次，虽然该指标数值已经逐年跌落，迅速向行业平均水平转换，但依旧高于同行业其他公司指标。存货周转率也较高，但还算处于正常水平，如此一来，对比其他房地产企业就可以发现新城控股的周转速度发展并不均衡，所以就该问题企业还需要再继续探索改进。3.企业存货量过大房地产企业的主要存货有土地、未售房产和在建工程，与其他行业相比，这三项存货的变现能力相对较差。但新城控股一直疯狂囤地，修建房屋，企业2017年存货同比增长93.40%，2018年存货同比增长90.59%，2019年因为企业转让项目，增大去化率，才让存货量有所下降，但依旧高于其他许多家企业的峰值，2020年更是未受疫情太大限制，继续开始积极囤地，而新城控股的这一举动使得企业流动资产占比过少，在融资紧缩的势态下，大部分房地产企业融资困难，如果新城控股再次遇到突发事件，因为房地产存货较差的变现能力，企业或许又要甩卖手头项目以实施自救了。四、提升新城控股集团财务竞争力的建议（一）加强融资能力，提高企业盈利能力当企业面临一项新开发项目，势必要有充足的资金储备，否则项目推进过程中，一旦资金链出现断裂，导致在建项目无法继续，出现烂尾楼，那么前期投入大概率无法挽回。一般，企业可以通过抵押自有固定资产来贷款，只要项目结束后可以及时回拢资金，那么就不影响企业的后续发展。但是新城控股的负债率一直保持在较高水平，不得不说，这一数据非常影响企业融资。在融资方角度，负债率间接表现的就是企业信用，企业的高资产负债率充分表明企业面临着较高的财务风险，如果发生资金链断裂的情况，企业资不抵债就会导致破产。因此新城控股需要努力减少资产负债，提高企业信用评级，对应增强自身融资能力。（二）努力创新，提高企业成长能力企业需要具有前瞻性，除了现有的住宅和商业地产外，还要积极挖掘新市场，时刻靠拢市场主流。同时也可以根据消费者需求，开发与企业现有房产配套的其他设施，例如游戏设施、运动设施等。对此，新城控股需要深入进行市场调查，了解消费者的消费倾向，针对消费者需求进行创新，拓宽市场，提高企业竞争力，稳固自身的行业地位。（三）制定更为精确的财务战略，使企业控制职能充分发挥新城控股应制定更为精确的财务战略，为未来的财务活动提供计划，并在执行期间进行控制。因为拥有了更为清晰、全面的计划，也就更有利于控制工作的有序推进，并可以得到良好的反馈，呈现优秀的效果；控制的精确以及深入程度，也能够让计划的顺利实施得到保证，企业还可以根据获得的反馈信息进行有效调整