医药健康行业研究：受上游原材料成本提升影响原料药产品迎来提价契机-

11好持续性，后续可关注价格提升带来的利润弹性。泛突变选择性PI3Kα抑制剂SNV4818及相关项目组合，强化PI3Kα靶点差异化布局，聚焦突变选择性抑制剂在HR+/HER2-乳腺癌领域的联用潜力，国内建议关注和黄医药PI3K-ATTC相关管线。医疗器械；2）具备出海潜力的高端设备及固生堂、益丰药房、大参林、华润三九、羚锐制药、济22 3 5 9 3 3 4 4 4 5 5 6 6 6 7 7 7 8 9 33润弹性。25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%煤炭石油石化综合公用事业电力设备通信环保建筑装饰基础化工建筑材料机械设备有色金属轻工制造钢铁交通运输农林牧渔社会服务食品饮料医药生物煤炭石油石化综合公用事业电力设备通信环保建筑装饰基础化工建筑材料机械设备有色金属轻工制造钢铁交通运输农林牧渔社会服务食品饮料医药生物传媒计算机纺织服饰银行国防军工房地产家用电器美容护理汽车非银金融商贸零售4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%-14%通信银行食品饮料公用事业煤炭非银金融交通运输医药生物电子电力设备家用电器轻工制造传媒社会服务房地产汽车农林牧渔商贸零售通信银行食品饮料公用事业煤炭非银金融交通运输医药生物电子电力设备家用电器轻工制造传媒社会服务房地产汽车农林牧渔商贸零售石油石化计算机美容护理纺织服饰环保建筑装饰机械设备国防军工建筑材料综合钢铁基础化工有色金属440%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%-8%排名名称上周涨跌幅1*ST景峰27.72%2三生国健23.14%3基蛋生物15.57%4九安医疗12.75%5信立泰10.90%6海思科10.12%7美诺华9.74%8泽璟制药9.53%9东阿阿胶7.59%江中药业7.31%487伟思医疗-14 .53%-14488天益医疗-14 .62%-14489美迪西4.82%490创新医疗5.48%491爱朋医疗-16 .03%-16492爱迪特-1 6.25%1493普蕊斯-494三博脑科 -20.65%495翔宇医疗 -21.44%496长药控股 -52.17% 细分赛道景气度指标创新药加速向上仿制药底部企稳原料药底部企稳生物制品底部企稳医疗器械拐点向上拐点向上拐点向上医疗服务与消费稳健向上556677通用名靶点厂家适应症（按项目）国内状态国产/进口获批日期注册分类（CDE）贝格列净SGLT2Theracos2型糖尿病进口2026-02-025.1艾曲莫德1PR1,S1PR4,S1PR云顶新耀溃疡性结肠炎进口2026-02-025.1奥妥珠单抗βCD20天广实生物视神经脊髓炎2026-02-101米吉珠单抗IL-23p19礼来制药克罗恩病,溃疡性结肠炎进口2026-02-103.1安沐奇塔单抗三生国健斑块状银屑病2026-02-101索西美雷塞KRASG12C济民可信非小细胞肺癌2026-02-251罗伐昔替尼JAK1,JAK2,ROCK1,ROCK2中生制药骨髓纤维化2026-02-251通用名厂家靶点CDE承办时间受理号适应症注册分类正大丰海/华阳制药2026-02-04非小细胞肺癌12026-02-06非小细胞肺癌1伊利尤单抗注射液诺华制药2026-02-06-12026/2/10套细胞淋巴瘤5.12026/2/10套细胞淋巴瘤5.1醋酸索乐匹尼布片和记黄埔医药2026/2/10免疫性血小板减少症1他舒替尼片FGFR1,FGFR2,FGFR32026/2/10胆道癌5.1PG-011凝胶2026/2/111SHR-1918注射液ANGPTL32026/2/12纯合子型家族性高胆固醇血症1盐酸莫托咪酯注射液GABA-Clchannel2026/2/13全身麻醉诱导1Baxdrostat片CYP11B22026-02-131达尔扑拜单抗注射液2026-02-14视神经脊髓炎1芮特韦拜单抗注射液2026-02-14呼吸道合胞病毒感染1库莱韦单抗注射液瑞阳生物制药2026-02-14呼吸道合胞病毒感染1康方生物2026-02-251利奈昔巴特片ASBT2026-02-25胆汁性瘙痒1MY008211A片启瑞药业2026-02-26阵发性睡眠性血红蛋白尿症1重组抗IL-4Rα人源化单克隆抗体注射液三生国健2026-02-261泰利奇拜单抗注射液(皮下注射)2026-02-26季节性过敏性鼻炎1翰森制药2026-02-27非小细胞肺癌1赛默飞/奥赛康-2026-03-01铁缺乏症5.1HSK39297片2026-03-06阵发性睡眠性血红蛋白尿症1无锡药明康德NLRP3,AMPK2026-03-092型糖尿病1鲁塞奇塔单抗注射液荃信生物2026-03-1012026-03-14-1三生制药2026-03-19慢性肾性贫血1项目名称靶点交易时间转让方受让方交易类型一交易类型二交易金额RNAi疗法-2026-02-02圣因生物基因泰克授权/许可Licenseout交易总额1500百万美元，首付款200百万美元，特许权使用费三特异性T细胞衔接子(Vertex)-2026-02-03药明生物Vertex授权/许可Licenseout-莫西沙星TOP2，TOPIV2026-02-03拜耳医药杉泽生物转让/收购Licensein-西达本胺HDAC1，HDAC2，HDAC3，HDAC102026-02-04微芯生物NizhnyNovgorod授权/许可，合作Licenseout首付款：1.43百万美元，里程碑付款：1.43百万美元BMC128-2026-02-04Biomica力山生物授权/许可Licensein-斯鲁利单抗PD-12026-02-05复宏汉霖卫材药业授权/许可Licenseout首付款75百万美元，里程碑313.31百万美元，双位数分成GLB-005，GLB-007WIZ，ZBTB7A2026-02-12格博生物赛诺菲授权/许可Licenseout其他交易额：30百万美元GH31MAT2A2026-02-13勤浩医药吉利德授权/许可Licenseout首付款：80百万美元，里程碑付款：1450百万美元普鲁苏拜单抗CTLA42026-02-23和铂医药Solstice授权/许可Licenseout首付款：50百万美元，里程碑付款：1100百万美元FB7013，FB7011MASP2，CFB2026-02-23前沿生物GSK授权/许可Licenseout首付款：40百万美元，里程碑付款：963百万美元斯鲁利单抗PD-12026-02-24复宏汉霖雅培制药授权/许可Licenseout-DS009ADCYAP12026-02-25达石药业SlateMedicines授权/许可Licenseout-XpovioXPO12026-03-04德琪医药韩国保宁制药授权/许可Licenseout-罗伐昔替尼JAK2，JAK1，ROCK1，ROCK22026-03-04中国生物制药赛诺菲授权/许可Licenseout交易总额：1530百万美元，首付款：135百万美元，里程碑付款：1395百万美元，特许权使用费：基于罗伐昔替尼年度净销售额的最高双位数的阶梯式特许权使用费ATG-201CD3，CD192026-03-04德琪医药优时比授权/许可Licenseout首付款：60百万美元，里程碑付款：1120百万美元，特许权使用费：基于未来净销售额的分级特许权使用费RAP-219CACNG82026-03-09RapportTherapeutic元羿生物授权/许可Licensein首付款：20百万美元，里程碑付款：308百万美元，特许权使用费：mid-single-digittomid-teenstieredroyaltiesERAS-0015RAS2026-03-10嘉越医药Erasca授权/许可Licenseout-CIB-301，CIB-350invivoCAR-T2026-03-16CellinfinityBio宜明细胞生物授权/许可Licensein-EOS789SLC20A1、SLC20A2、NaPi2b2026-03-16礼邦医药R1Therapeutics授权/许可Licenseout-88他晚期实体瘤。HR+/HER2-乳腺癌中突变型PI3Kα的生物学机制表明，约40%的该亚给药，并更易于与早期治疗方案联合，即该候选设计思路是在精准打击肿瘤细胞中突变PI3Kα的同时PI3K靶点关注度再起。磷脂酰肌醇3-激酶（PI3K）/蛋白激酶霉素靶蛋白（mTOR）通路是细胞内重要的信号传导通路之一，该通路的异常激疾病特别是恶性肿瘤中发挥着关键作用。近年来，靶向PI3K/AKT/mTOR通抗肿瘤治疗中也取得了初步疗效，部分抑制剂已成功获批应用于临床，瘤治疗的有效靶点。1994年首个PI3K抑制剂被合成，但直到2014年首个P与调控细胞生长、增殖和存活等重要生物学过程，功能十分广泛。因此，企图针对该通路的重要节点开发药物，需要精准靶向特定亚型的同时避免对其他亚型产生抑制作用，这具有一定的难度。第二，药物设计难度较高。设计高度特异性、选择性变的很多小分子药物往往特异性较差，因此会带来一定的安全性的问题，包括高血糖、皮疹，甚至引起神经系统的一系列毒副反应，这些不良反应影响了药物的耐受99原料药：化工产品涨价明显，有望带动下游产其中大部分企业均在2021-2022年大幅增4.619.294.344.484.194.414.74.194.724.814.494.5939.14.044.254.084.094.179.319.49.679.354.574.0244.85低，一旦提价后预计会有较好持续性，后续可关注价格提升带来的利润弹性。关设备的审批标准也相应更加严格。欧盟医疗器械法规（MDR）本就以审核维度广、技术作表现，为复杂儿外科微创手术提供可靠技术支撑。严格要求，为儿童患者开展机器人辅助手术提供了新的技术选择与治疗方案。2026年3月16日，StructureTherapeutics公布口服小分子GLP-1受体激动剂在44周时的减重疗效和安全性，试验人群女性占比约62%，基线代谢指标整体均衡。至180mg或240mg）在44周时实现安慰剂组未出现因AE停药。最常报告的不良事件主要与胃组均未见报告。大多数受试者能够维持目标剂量完成研究（120mg、180mg、240mg组时无需冷链运输，降低了存储及物流成本；口服W红利总额合计约为17.3亿元（含税占公司2025年归母净利润的50.59%。毛利率74.84%，同比+1.23%。根据利润分配预案回购总额合计约为18.19亿元，占公司2025年归母净利润的104.60%。分地区政策影响下，血塞通软胶囊销量同比有所下滑；针剂收“十五五”期间，公司将坚