基础化工行业研究：多品种涨价涨价／通胀后成为主线

内容目录一、周场顾 4二、金化团近观点 7三、周要工品格涨幅及价变化 13四、周业要息总 20五、险示 21图表目录图表1：本板变况 4图表2：2月27化的PE-PB位数 4图表3：A股业PE值分情（各业值分数序列） 5图表4：A股业PB位数布况按业PB位降排） 5图表5：化细子块PE值布况按版块值位降排） 6图表6：化细子块PB位分情（子块PB分数序） 6图表7：重覆子近期品踪况 7图表8：本（2月23-2月27）工品格及品差跌前变化况 13图表9：CVMCFR南（美元/14图表10：国汽油坡（元桶） 14图表11：棉花CCIndex（328） 14图表12：丁酮东/吨） 14图表13：国石油加坡美元/14图表14：液氯东（元吨） 14图表15：燃油加高硫180cst（美元吨） 15图表16：甲醇东（元吨） 15图表17：原布特美元桶） 15图表18：PVCCFR南（美元/15图表19：TDI价差 15图表20：合氨差 15图表21：锦长-酰胺 16图表22：PET价差 16图表23：己酸纯苯 16图表24：聚烯丙烯 16图表25：PTA-PX 16图表26：乙-脑油 16图表27：环丙-17图表28：ABS价差 17图表29：本（2月23日-2月27日主化产品格动 17图表30：2月27主化工品格跌前十变情况 20一、本周市场回顾71.271.3/70.75-72.48WTI65.921.08元/，或1.66波围为65.21-67.02元3007.15Ⅲ（13.04。图表1：本周板块变化情况（本周无板块下跌）图表2：2月27日化工标的PE-PB分位数（PE和PB均为动态）图表3：A股全行业PE估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列）（PE为动态）图表4：A股全行业PB分位数分布情况（按各行业PB分位数降序排列）（PB为动态）图表5：化工细分子版块PE估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列）（PE为动态）图表6：化工细分子版块PB分位数分布情况（按各子版块PB分位数降序排列）（PB为动态）图表7：重点覆盖子行业近期产品跟踪情况、百川资讯、国金证券研究所二、国金大化工团队近期观点①供端根同顺本全胎工为92比高6.2降低39.34.620.348。10/2226618ECT30025周同均上涨4元公，涨为19.05。性料市区整，性黑WNN1502324，较上上涨24；泽区印样开率为24，较周涨24江地区合24243532.5/截至本周四，硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为12500-14000元/吨，市场均价为13351VAVEA56-58元/57-58元/公斤附近，部分高位报价在59-60元/公斤，但高价新单难成交。E25VE50VE7.5/56-57/58-60/别低位价格在55-55.5元/公斤附近，但目前此低价货源难寻。PA66PA6615194.3319.330.13；PA66聚合厂家产能利用率处于MDIMDITDI本周（2026.2.13-2026.2.26）国内聚合MDI市场稳中整理。截止2026年2月26日，国内聚合MDI市场均价13900元/吨，较上周同期价格暂稳。（0262.1-206.2MDIMDI1700元/本周（2026.2.13-2026.2.26）TDI2026226TDI14881/0.43。MDIMDI（2026.2.13-2026.2.26）MDI2026226MDI13900/MDIPM20014000-14100/13900-1400013800MDI100-300吨。MDIMDIMDIMDI1750017500-17700/17400-17600元/MDI100-300/TDITDITDI2026226TDI14881/0.43214300/1000/2026226TDI14700-14800元/吨左右，上海货源含税执行15000-15100元/吨附近。23TDI200-500本周（2026.2.13-2026.2.26）国内纯碱现货市场价格持稳。截止到目前，当前轻质纯碱市1124/12582026843352220101114354890）1181/0.1240/20262811/12.83.75/7.67.6/主，工厂95含量暂报2.4万元/吨，97含量暂报2.45万元/吨。效氟菊厂报价11-11.5万/市场交考至10.8-11万元吨，212联苯菊酯联苯13-13.3/13/212氯氰菊酯7.6/7.4-7.6212烯草酮7.5-8/7.5-8212格或将下滑，实际成交参考价7.5万元/吨。草甘膦95233952122026226，95粉成交考2.33-2.36万吨，口FOB3450-3470美元吨；972.4FOB3520-35304111500元FOB1560-1580元/装62甘膦剂海提价13900/口FOB1860-1880美元/吨，75.720500，23第三，20262179.2-9.5吨。3.2-3.3/0.3-0.5/10-10.2/乙基麦芽酚主流价格在7.5-7.7万元/吨。0.3-0.5/复，需求端刚需跟进为主，另外主产区部分工厂企业代发订单较多，企业库存压力渐显，因此采取降价吸单策略，部分地区市场价格窄幅回落，市场观望情绪较浓。22三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化本周化工产品价格上涨前五位为VCM(13.33)、国际汽油(4.83)、棉花(3.88)、丁酮(3.8料(-3.32)甲。本周工品差涨五为TDI价(333.41)合成价差(250)长丝已)PET差(21.47)二酸纯(15.35价下前位聚丙-丙(-11.61))。图表8：本周（2月23日-2月27日）化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况、百川资讯、国金证券研究所VCMCFR东南亚（美元/吨）图表9：CVMCFR东南亚（美元/） 图表10：国际汽油新加坡（VCMCFR东南亚（美元/吨）16/02/2716/02/27

国际汽油新加坡（美元/国际汽油新加坡（美元/桶）17/02/2718/02/2719/02/2720/02/2721/02/2722/02/2723/02/2724/02/2725/02/2726/02/2715/02/2716/02/2717/02/2718/02/2719/02/2720/02/2721/02/2722/02/2723/02/2724/02/2725/02/2726/02/27017/02/2718/02/2719/02/2720/02/2721/02/2722/02/2723/02/2724/02/2725/02/2726/02/2715/02/2716/02/2717/02/2718/02/2719/02/2720/02/2721/02/2722/02/2723/02/2724/02/2725/02/2726/02/27百资、金券究所 百资、金券究所图表11：棉花CCIndex（328） 图表12：丁酮华东（元/吨）百资、金券究所 百资、金券究所图表13：国际石脑油新加坡美元/桶） 图表14：液氯华东地区（元/吨）百资、金券究所 百资、金券究所图表15：燃料油新加坡高硫180cst（美元/吨） 图表16：甲醇华东地区（元/吨）百资、金券究所 百资、金券究所图表17：原油布伦特（美元/桶） 图表18：PVCCFR东南亚（美元/百资、金券究所 百资、金券究所图表19：TDI价差 图表20：合成氨价差、川讯国证究所 、川讯国证究所图表21：锦纶长丝-已内酰胺 图表22：PET价差、川讯国证究所 、川讯国证究所图表23：己二酸-纯苯 图表24：聚丙烯-丙烯、川讯国证究所 、川讯国证究所图表25：PTA-PX 图表26：乙烯-石脑油、川讯国证究所 、川讯国证究所图表27：环氧丙烷-丙烯 图表28：ABS价差、川讯国证究所 、川讯国证究所图表29：本周（2月23日-2月27日）主要化工产品价格变动分类化工产品单位最新价格上周同期价格价格涨跌幅化工产品单位最新价格上周同期价格价格涨跌幅石油化工原油WTI（美元/桶）65.2166.39-1.78丙烯汇丰石化（元/吨）650065000.00原油布伦特（美元/桶）70.7571.76-1.41纯苯华东地区（元/吨）610059951.75国际汽油新加坡（美元/桶）81.6177.854.83甲苯华东地区（元/吨）544054100.55国际柴油新加坡（美元/桶）91.4190.11.45二甲苯华东地区（元/吨）567556650.18国际石脑油新加坡（美元/桶）68.3566.013.54苯乙烯华东地区（元/吨）767075201.99燃料油新加坡高硫180cst（美元/吨）429.45444.2-3.32纯苯FOB韩国（美元/吨）7837721.42国内柴油上海中石化0#（元/吨）610061000.00甲苯FOB韩国（美元/吨）7337142.66国内汽油上海中石化93#（元/吨）750075000.00二甲苯东南亚FOB韩国（美元/吨）7427420.00燃料油舟山(混调高硫180)（元/吨)503049302.03苯乙烯FOB韩国（美元/吨）848.5848.50.00国内石脑油中石化出厂（元/吨）676067600.00苯乙烯CFR华东（美元/吨）8588580.00乙烯东南亚CFR（美元/吨）6856850.00液化气长岭炼化（元/吨）473047300.00丙烯FOB韩国（美元/吨）7907850.64丁二烯上海石化（元/吨）1020010300-0.97丁二烯东南亚CFR（美元/吨）121012100.00天然气NYMEX天然气(期货)2.8273.243-12.83无机化工轻质纯碱华东地区（元/吨）119511900.42电石华东地区（元/吨）27822938-5.31重质纯碱华东地区（元/吨）123012300.00原盐河北出厂（元/吨）2382380.00烧碱32离子膜华东地区（元/吨）7977950.25原盐山东地区海盐（元/吨)2442440.00液氯华东地区（元/吨）111131-15.27原盐华东地区（元/吨）2532530.00盐酸华东地区（元/吨）204205-0.49盐酸华东盐酸(31)（元/吨）254257-1.17有机原料BDO新疆美克散水（元/吨）810081000.00醋酸酐华东地区（元/吨）415040701.97甲醇华东地区（元/吨）21702210-1.81苯胺华东地区（元/吨）926590152.77丙酮华东地区高端（元/吨）465046500.00乙醇食用酒精华东地区（元/吨）557555750.00醋酸华东地区（元/吨）252824941.36环氧氯丙烷华东地区（元/吨）12450123001.22苯酚华东地区（元/吨）665065251.92BDO华东散水（元/吨）740074000.00精细化工软泡聚醚华东散水（元/吨）830081252.15金属硅云南金属硅3303（元/吨）10200102000.00硬泡聚醚华东（元/吨）770076500.65电池级碳酸锂四川99.5min17400014600019.18TDI华东（元/吨77电池级碳酸锂新疆99.5min17200014400019.44纯MDI华东（元/吨57电池级碳酸锂江西99.5min17400014600019.18聚合MDI华东烟台万华（元/吨14工业级碳酸锂四川99.0min17000014200019.72纯MDI烟台万华挂牌（元/吨）24000240000.00工业级碳酸锂新疆99.0min17000014200019.72聚合MDI烟台万华挂牌（元/吨00工业级碳酸锂青海99.0min17000014200019.72己二酸华东（元/吨）82008250-0.61甲基环硅氧烷DMC华东（元/吨00环氧丙烷华东（元/吨）817579902.32二甲醚河南（元/吨）335033500.00环氧乙烷上海石化（元/吨）550055000.00醋酸乙烯华东（元/吨）595058751.28DMF华东（元/吨）405040500.00季戊四醇优级华东（元/吨）980098000.00丁酮华东（元/吨）682565753.80甲醛华东（元/吨）110011000.00双酚A华东（元/吨）805080500.00PA6华东1013B（元/吨）11100109501.37煤焦油江苏工厂（元/吨）380038000.00PA66华东1300S（元/吨00煤焦油山西工厂（元/吨）376336582.87焦炭山西美锦煤炭气化公司（元/吨）129512950.00炭黑江西黑豹N330（元/吨）665065002.31环己酮华东（元/吨）752573752.03化肥农药尿素华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）181018000.56氯化铵（农湿）石家庄联碱（元/吨）3703700.00尿素江苏恒盛(小颗粒)（元/吨）182017702.82硝酸安徽金禾98115011500.00尿素浙江巨化(小颗粒)（元/吨）177017700.00硫磺CFR中国合同价（美元/吨）427.5445-3.93尿素河南心连心(小颗粒)（元/吨）182018200.00硫磺CFR中国现货价（美元/吨）427.5445-3.93尿素四川美丰(小颗粒)（元/吨）180017602.27硫磺高桥石化出厂价格（元/吨）393039300.00尿素川化集团(小颗粒)（元/吨）183017951.95硫酸浙江嘉化98（元/吨）118011800.00尿素云天化集团(小颗粒)（元/吨）180018000.00硫酸浙江嘉化105（元/吨）124012400.00尿素云南云维(小颗粒)（元/吨）181018100.00硫酸苏州精细化98（元/吨）135013500.00磷酸一铵四川金河粉状55（元/吨）380038000.00硫酸苏州精细化105（元/吨）145014500.00磷酸一铵合肥四方（55粉）（元/吨）362536250.00尿素波罗的海(小粒散装)（美元/吨）4064060.00磷酸一铵西南工厂粉状60（元/吨）420042000.00磷酸二铵美国海湾（美元/吨）6996990.00磷酸二铵西南工厂64褐色（元/吨）345034500.00磷矿石摩洛哥-印度CFR(70-73BPL)合同价（美元/吨）2062060.00氯化钾青海盐湖95（元/吨）280028000.00磷酸澄星集团工业85（元/吨）710071000.00硫酸钾新疆罗布泊50粉（元/吨）360036000.00磷酸澄星集团食品（元/吨）710071000.00草甘膦浙江新安化工（元/吨）23600236000.00硫酸CFR西欧/北欧合同价（欧元/吨）1241240.00磷矿石鑫泰磷矿（28）（元/吨）9509500.00硫磺温哥华FOB合同价（美元/吨)487.5507.5-3.94黄磷四川地区（元/吨）23600231501.94硫磺温哥华FOB现货价（美元/吨)487.5507.5-3.94复合肥江苏瑞和牌45[S]（元/吨）315031001.61(磷酸)五氧化二磷85CFR印度合同价（美元/吨)128812880.00复合肥江苏瑞和牌45[CL]（元/吨）265026201.15五氧化二磷折纯CFR印度合同价（美元/吨)211121110.00合成氨河北新化（元/吨）219021800.46三聚磷酸钠兴发集团工业级95（元/吨）760076000.00合成氨宁夏中宁兴尔泰（元/吨）247024700.00纯吡啶华东地区（元/吨00合成氨江苏工厂（元/吨）214021400.00硝酸铵（工业）华北地区（元/吨）190019000.00三聚氰胺中原大化（出厂）（元/吨）590059000.00塑料产品和氟化PPPP纤维注射级/CFR东南亚（美元/吨）8708502.35天然橡胶上海市场（元/吨92PP余姚市场J340/扬子（元/吨）690069000.00丁苯橡胶山东150212917128670.39LDPECFR东南亚（美元/吨）844849-0.59丁苯橡胶华东150212900128630.29LLDPECFR东南亚（美元/吨）102910290.00丁苯橡胶中油华东兰化1500（元/吨54HDPE注塑/CFR东南亚（美元/吨）864869-0.58顺丁橡胶山东（元/吨）12800126001.59LDPE余姚市场100AC（元/吨）845082702.18顺丁橡胶华东（元/吨）12950127001.97LLDPE余姚市场7042/吉化（元/吨）66506750-1.48丁基橡胶进口301（元/吨）20000200000.00HDPE余姚市场5000S/扬子（元/吨）73507450-1.34钛白粉锐钛型PTA121攀钢钛业(元/吨)11900119000.00EDCCFR东南亚（美元/吨）3503500.00钛白粉金红石型R-248攀钢钛业(元/吨00VCMCFR东南亚（美元/吨）51045013.33PVA国内聚乙烯醇（元/吨）10850106002.36PVCCFR东南亚（美元/吨）7007000.00天然橡胶马来20号标胶SMR20（美元/吨）208519805.30PVC华东电石法（元/吨）46784753-1.58二氯甲烷华东地区（元/吨）16671726-3.42PVC华东乙烯法（元/吨）506550650.00三氯乙烯华东地区（元/吨）440044000.00PSGPPS/CFR东南亚（美元/吨）110010702.80R22华东地区（元/吨00PSHIPS/CFR东南亚（美元/吨）120011752.13R134a华东地区（元/吨）57000570000.00ABSCFR东南亚（美元/吨）127512502.00氟化铝河南地区（元/吨）10775107750.00ABS华东地区（元/吨）97509813-0.64冰晶石河南地区（元/吨）67006900-2.90PS华东地区GPPS（元/吨）833582960.47萤石粉华东地区（元/吨）337133710.00PS华东地区HIPS（元/吨）924092100.33无水氢氟酸华东地区（元/吨）12050120500.00化纤产品己内酰胺华东CPL（元/吨）1002599251.01涤纶短丝1.4D*38mm华东（元/吨）663065800.76丙烯腈华东AN（元/吨）745073501.36涤纶POY华东150D/48F（元/吨）710070500.71PTA华东（元/吨）514051300.19涤纶FDY华东68D/24F（元/吨）730072500.69MEG华东（元/吨）36733693-0.54锦纶POY华东（元/吨）12200119002.