2020年CFA二级《投资组合管理》新考纲专属模拟题无冗余考点

2020年CFA二级《投资组合管理》新考纲专属模拟题无冗余考点

一、单项选择题（总共10题，每题2分）1.以下哪种风险度量方法考虑了投资组合回报的分布形状？A.方差B.标准差C.下行风险D.半方差2.在均值-方差框架下，有效前沿上的投资组合具有以下哪种特征？A.相同风险水平下收益最高B.相同收益水平下风险最高C.风险和收益都最低D.风险和收益都最高3.对于一个多因素模型，以下哪种说法是正确的？A.因素数量越多越好B.只考虑宏观经济因素C.因素之间必须相互独立D.可以解释资产收益率的大部分变动4.主动投资组合管理的目标是：A.复制市场指数B.获得超过基准的收益C.降低投资组合的风险D.提高投资组合的流动性5.以下哪种投资组合策略属于积极型策略？A.买入并持有策略B.指数化投资策略C.战术资产配置策略D.固定比例投资组合保险策略6.风险预算是指：A.确定投资组合的总风险水平B.将风险分配到不同的资产类别或投资策略C.评估投资组合的风险承受能力D.控制投资组合的风险暴露7.以下关于投资组合绩效评估的说法，错误的是：A.夏普比率衡量了单位风险下的超额收益B.特雷诺比率只考虑了系统性风险C.詹森阿尔法衡量了投资组合的绝对收益D.信息比率衡量了主动投资的绩效8.对于一个全球投资组合，以下哪种风险是最主要的？A.市场风险B.汇率风险C.信用风险D.流动性风险9.以下哪种资产配置方法考虑了投资者的风险偏好和投资目标？A.均值-方差优化B.风险平价策略C.生命周期资产配置D.战术资产配置10.在投资组合管理中，再平衡是指：A.调整投资组合的资产权重以维持目标资产配置B.增加投资组合的风险暴露C.减少投资组合的收益波动D.改变投资组合的投资策略二、填空题（总共10题，每题2分）1.投资组合的风险可以分为系统性风险和______风险。2.夏普比率的计算公式为______。3.多因素模型中，因素的敏感性被称为______。4.主动投资组合的信息比率等于______除以______。5.风险预算的关键步骤包括确定风险目标、______和______。6.投资组合绩效评估的基准可以是______、______或其他自定义的基准。7.全球投资组合面临的汇率风险可以通过______和______等方法进行管理。8.资产配置的主要方法包括战略资产配置、______和______。9.再平衡的频率可以根据______和______等因素来确定。10.投资组合管理的流程包括______、______、______和绩效评估。三、判断题（总共10题，每题2分）1.投资组合的标准差是衡量投资组合风险的唯一指标。（）2.有效前沿上的投资组合都是最优投资组合。（）3.多因素模型可以完全解释资产收益率的变动。（）4.主动投资组合管理一定能获得超过基准的收益。（）5.风险预算只需要考虑投资组合的总风险水平。（）6.夏普比率越高，投资组合的绩效越好。（）7.全球投资组合的汇率风险可以完全消除。（）8.资产配置的主要目的是降低投资组合的风险。（）9.再平衡可以提高投资组合的收益。（）10.投资组合管理的流程是一个静态的过程。（）四、简答题（总共4题，每题5分）1.简述均值-方差分析在投资组合管理中的作用。2.解释多因素模型的原理和优势。3.说明风险预算在投资组合管理中的重要性。4.阐述主动投资组合管理和被动投资组合管理的区别。五、讨论题（总共4题，每题5分）1.讨论在全球投资组合中如何管理汇率风险。2.分析资产配置对投资组合绩效的影响。3.探讨再平衡策略在投资组合管理中的应用。4.谈谈投资组合绩效评估的重要性和常用方法。答案一、单项选择题1.D2.A3.D4.B5.C6.B7.C8.B9.C10.A二、填空题1.非系统性2.（投资组合的预期收益率-无风险收益率）/投资组合的标准差3.贝塔系数4.主动收益率，主动风险5.风险分配，风险监控6.市场指数，风格指数7.套期保值，多元化投资8.战术资产配置，动态资产配置9.市场波动，投资目标10.规划，执行，监控三、判断题1.×2.×3.×4.×5.×6.√7.×8.√9.√10.×四、简答题1.均值-方差分析在投资组合管理中具有重要作用。它通过计算投资组合的预期收益率和方差，帮助投资者在风险和收益之间进行权衡。投资者可以根据自己的风险偏好，在有效前沿上选择合适的投资组合。有效前沿上的投资组合在相同风险水平下具有最高的预期收益率，或者在相同预期收益率下具有最低的风险。通过均值-方差分析，投资者可以优化投资组合，实现投资目标。2.多因素模型的原理是认为资产的收益率受到多个因素的影响。这些因素可以是宏观经济因素、行业因素等。多因素模型的优势在于它能够更全面地解释资产收益率的变动。相比单因素模型，多因素模型可以考虑更多的影响因素，从而更准确地描述资产的风险和收益特征。它可以帮助投资者更好地理解资产价格的波动原因，进行更有效的投资决策。3.风险预算在投资组合管理中非常重要。它可以帮助投资者明确投资组合的风险承受能力和风险目标。通过将风险分配到不同的资产类别或投资策略，投资者可以更好地控制投资组合的风险暴露。风险预算还可以提高投资组合的风险-收益效率，避免过度承担风险或承担不足的风险。同时，风险预算有助于投资者在不同的市场环境下调整投资组合，实现投资目标。4.主动投资组合管理和被动投资组合管理有明显区别。主动投资组合管理试图通过积极的证券选择和市场时机把握来获得超过基准的收益。基金经理会进行大量的研究和分析，寻找被低估或高估的证券。而被动投资组合管理则是通过复制市场指数来获得与市场相同的收益。被动投资的成本较低，因为不需要进行大量的研究和交易。主动投资的风险和收益可能更高，但也需要更高的专业知识和管理能力。五、讨论题1.在全球投资组合中管理汇率风险可以采用多种方法。套期保值是常用的方法之一，通过外汇期货、期权等金融工具来对冲汇率波动的风险。投资者可以根据投资组合的情况，选择合适的套期保值比例。多元化投资也是一种有效的方法，通过投资不同国家和地区的资产，降低单一货币汇率波动对投资组合的影响。此外，投资者还可以关注宏观经济和汇率政策的变化，及时调整投资组合的配置。2.资产配置对投资组合绩效有重要影响。合理的资产配置可以降低投资组合的风险，提高风险-收益效率。不同的资产类别在不同的市场环境下表现不同，通过将资金分散投资于股票、债券、现金等资产，可以实现风险的分散。例如，在股票市场下跌时，债券可能表现较好，从而平衡投资组合的收益。资产配置还可以根据投资者的风险偏好和投资目标进行调整，以满足不同投资者的需求。3.再平衡策略在投资组合管理中具有重要应用。再平衡可以维持投资组合的目标资产配置，避免投资组合的权重因市场波动而偏离目标。当市场上涨时，某些资产的权重可能会增加，通过再平衡可以卖出部分上涨的资产，买入下跌的资产，实现低买高卖。再平衡还可以控制投资组合的风险暴露，确保投资组合的风险水平符合投资者的风险承受能力。再平衡的频率可以根据市场波动和投资目标来确定。4.投资组合绩效评估具有重要意义。它