美伊地缘延续化工品涨价持续

目录索引TOC\o"1-2"\h\z\u一、业体点 5二、据踪 5（一行走：赢得全A数现 5（二宏数据 6（三下数据 7（四价及差幅大化品 7三、险示 13图表索引图1：子业周幅（%） 5图2：子业个涨（%） 6图3：子业个涨（%） 6图4：相价指（月同，%） 6图5：规以工增值增（计比，%） 6图6：房产开、售累同（%） 7图7：中内汽产和销累同（%） 7图8：中内主家产量计比（%） 7图9：液（元吨） 8图10：洲油美元/8图顺（元/8图12：Dubai现（元/桶） 8图13：WTI货(主约)（元/8图14：WTI货美元桶） 8图15：烯（元/9图16：氟酸（元/9图17：晶（元/克） 9图18：酸锂元/吨） 9图19：罗海散数BDI（点） 10图20：腈元/吨） 10图21：酐元/吨） 10图22：烯（元/10图23：烯-烷元/图24：PVC石（元吨） 图25：石醋乙元/吨） 图26：酚A（元/吨） 图27：DMF（元/图28：聚酸（） 12图29：丙酰（元/12图元/12图31：BDO顺法元/吨） 12图32：PET光元/12图33：PET光元/12图34：Brent-WTI期美元/13图35：TPEG-环乙元/吨） 13一、行业整体观点2日~3月A2．回顾过去的20年，化工行业大体五年一轮周期。化工作为典型周期性行业，经历“盈利上行-产能扩张-盈利触底-产能出清/需求预期改善”四个阶段。伴随资本周期：PTA（）（）、氯碱、染料为代表；需求链条以纺服、农化等海外地产链化工品为代表；化工平台型企业以万华化学/华鲁恒升/鲁西化工为代表；成长SAF（（AI材料：）PCB）二、数据跟踪（一）行业走势：跑赢万得全A指数表现32日~36日，SW0.56%A1.74pct；图1：子行业一周涨幅（%）图2（%）图3（%）（二）宏观数据图4：相关价格指数（月同比，%） 图5：规模以上工业增值增速（累计同比，%）（三）下游数据图6：房地产新开工、售累计同比（%） 图7：中国内地汽车产和销量累计同比（%） 图8：中国内地主要家电产量累计同比（%）（四）价格及价差波幅较大化工品化工品价格上涨较多：在我们跟踪的336个产品中,上涨、持平、下跌的产品数量分别为195种、118种、23种,占比分别为58%、35%和7%。化工品价格上涨较多。DubaiWTI期货)、WTI现货、丙烯酸、亚洲汽油图9：液氯（元吨） 图10：亚洲柴油（美元桶）图顺酐（元吨） 图12：Dubai现货（美/桶）图13：WTI期货主连合约)（美元桶） 图14：WTI现货（美元桶）图15：丙烯酸（元吨） 图16：亚洲汽油（美元桶）BDI图16：六氟磷酸锂（元吨） 图17：多晶硅（元千克）图18：磷酸铁锂（元吨） 图20：美国天然气库存十亿立方英尺）图19：波罗的海干散货数BDI（点） 图20：乙腈（元吨）图23：电石（元吨） 图24：焦炭（元吨）化工品价差涨跌互现：106个产品价差中,4854种45%4%51%价差涨幅较大的产品包括：顺酐、丙烯酸、丙烯-丙烷、PVC电石法、电石法醋酸乙烯、苯酐、双酚A、DMF。图21：顺酐（元吨） 图22：丙烯酸（元吨）图23：丙烯丙烷（元吨） 图24：PVC电石法（元吨）图25：电石法醋酸乙烯元吨） 图30：苯酐（元吨）图26：双酚A（元吨） 图27：DMF（元吨）价差跌幅较大的产品包括：三聚磷酸钠、聚丙烯酰胺、PVA、BDO顺酐法、PET半光、PET有光、Brent-WTI期货、TPEG-环氧乙烷。图28：三聚磷酸钠（点） 图29：聚丙烯酰胺（元吨）图30：PVA（元吨） 图31：BDO顺酐法（元吨）图32：PET半光（元吨） 图33：PET有光（元吨）图34：Brent-WTI期货（美元桶） 图35：TPEG-环氧乙烷（元吨）三、风险提示宏观层面：宏观经济下行，致使相关化工品的需求萎缩的风险。化工品下游市场涉及房地产、消费等多个领域，若宏观经济下行，致使相关化工品的市场需求不及预期，相关公司产品销售可能受到影响，从而影响公司营收的增长。行业层面：大宗原材料价格剧烈波动、行业政策波动风险。化工行业上游以原油等大宗商品为主，原材料价格的剧烈波动会扰乱企业成本管控，同时，日益趋严的环保政策或将导致化工企业停产或减产，对公司的经营业绩产生不利影响。广发基础化工 小组孟祥杰：首席分析师，清华大学机械工程博士、哈佛大学访问学者，航天实业背景、全行业覆盖。吴鑫然：资深分析师，中山大学金融硕士，2017年进入。曲尚浩：高级分析师，哈尔滨工业大学（深圳）硕士，2023年加入。广发证券—行业投资评级说明： 来盘： 来。： 来盘广发证券—公司投资评级说明： 来盘： 来盘。： 来。： 来盘联系我们地址广州市广州市天河区马场路深圳市深圳市福田区益田路北京市北京市西城区月坛北上海市上海市浦东新区南泉香港香港湾仔骆克道8126号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险号广发大厦27楼47楼厦31层层大