《财务管理》-3.1现金管理

项目3：企业营运资金管理3.1现金的管理3.2应收账款管理3.3存货管理熟悉现金管理的目标、现金的持有动机与成本、现金日常管理；掌握最佳现金持有量的计算。能运用现金管理知识确定企业的最佳现金持有量，合理进行现金日常管理。知识目标01能力目标02教学目标重点难点1.认识营运资金2.现金的持有动机与成本3.最佳现金持有量的确定4.现金日常管理策略

完成最佳现金持有量的计算任务；能运用现金管理知识确定企业的最佳现金持有量，合理进行现金日常管理。教学提示买了汽车要加油，办了企业要周转资金，营运资金是什么？请同学们思考：（1）企业是不是持有现金越多越好？持有多少为最佳？

（2）企业现金日常如何管理？问题引入教学设计布置任务归纳总结任务分析任务操作布置任务学习情境1.长江实业股份有限公司2008年度日常营运资金预计全年需要支付现金800000元，有价证券的利息率为6.5%，现金与有价证券的每次转换成本为85元，预计存货周转期为60天，应收账款周转期为60天，应付账款周转期为30天。2.有价证券的年利率为10%，现金与有价证券的每次固定转换成本为100元，公司认为其任何时候现金余额均不能低于2500元，根据历史数据测出现金余额变化的标准差为800元。

布置任务任务要求根据长江实业股份有限公司的相关资料，确定长江实业股份有限公司的最佳现金持有量。任务分析一、营运资金的含义营运资金又称营运资本，是企业维持日常经营活动所需的资金，通常流动资产减去流动负债后的余额。二、营运资金的特点

（一）流动资产的特点1．投资回收期短，变现能力强2．占用形态经常变动3．各种形态的资产同时并存4．数量波动较大（二）流动负债的特点筹资速度快、财务弹性大、筹资成本低、偿债风险大任务分析三、现金管理的目标与持有现金动机

（一）现金管理的目标企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，合理确定现金持有量，在保证企业经营活动所需现金的同时，尽量减少闲置现金的数量，提高资金收益率。（二）现金的持有动机交易动机、预防动机、投机动机任务分析（二）成本分析模式（一）存货模式（三）现金周期模式最佳现金持有量确定任务分析四、现金最佳持有量的确定最佳现金持有量是现金管理总成本最低的现金持有量。（一）存货模式1.假设前提（1）企业所需要的现金是通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；（2）企业预算期内现金需要总量可以预测；（3）现金支出比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变现得以补足；（4）证券的利率或报酬率及每次固定性交易费用可以获悉。任务分析2.最佳现金持有量的确定存货模式对短缺成本不予考虑。最佳现金持有量就是使现金机会成本与固定转换成本之和最低的现金持有量。设T为一定时期内现金需求总量；F为每次有价证券转换的固定成本；Q为最佳现金持有量；K为有价证券利息率；TC为现金管理总成本；则：现金管理总成本＝机会成本＋固定转换成本即：任务分析现金管理总成本与持有现金的机会成本和转换成本关系图任务分析图析企业持有现金越多，机会成本越高，有价证券的转换次数越少，转换成本越低；反之，持有现金越少，机会成本越低，有价证券的转换次数越多，转换成本越高。机会成本与现金持有量成正比，转换成本与现金持有量呈反比。当机会成本=固定转换成本时，相关总成本最低。任务分析任务操作承前资料，长江实业股份有限公司预计全年需要支付现金800000元，有价证券的利息率为6.5%，现金与有价证券的每次转换成本为85元，则：最佳现金持有量

最低现金管理相关总成本其中：固定转换成本=（800000÷45741.75）×85=1486.61（元）机会成本=45741.75÷2×6.5%=1486.61（元）有价证券交易次数=800000÷45741.75≈18（次）有价证券交易间隔期=360÷18=20（天）任务分析（二）成本分析模式成本分析模式是根据现金持有的有关成本，分析、预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。成本分析模式只考虑持有现金而发生的管理成本、机会成本和短缺成本，不考虑转换成本。管理成本具有固定成本的性质，与现金持有量不存在明显的线性关系；机会成本与现金持有量成正比例变动；短缺成本同现金持有量呈负相关。任务分析成本分析模式图示任务分析图析从上图可以看出，由于各项成本同现金持有量的变动关系不同，使得现金持有总成本呈抛物线形。抛物线的最低点为成本最低点，该点对应的现金持有量便是最佳现金持有量。成本分析模式具体步骤为：（1）根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值；（2）编制最佳现金持有量测算表；（3）确定最佳现金持有量。任务分析（三）现金周转模式现金周转模式是根据现金周转期确定企业最佳现金持有量的一种方法。现金周转期是指从用现金购买原材料开始，到销售产品并最终收回现金的整个过程所花费的时间。现金周转期越短，企业所需要的现金就越少，资金利用效率越高；反之，现金周转期越长，企业所需要的现金就越多，资金利用效率越低。任务分析现金周转期具体包括以下三个方面：（1）应付账款周转期，是指企业由下单购料至实际支付货款所需要的时间；（2）存货周转期，是指企业将原材料投入生产转化为产品并出售所需要的时间；（3）应收账款周转期，是指由赊销产品至应收账款收现所需要的时间。任务分析最佳现金持有量的确定：现金周转模式就是要根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量，公式如下：现金周转率=360÷现金周转期任务操作长江实业股份有限公司预计的存货周转期为60天，应收账款周转期为60天，应付账款周转期为30天，预计全年需要现金800000万元，根据上述公司，现金周转期＝60＋60－30＝90（天）最佳现金持有量＝（80/360）×90＝20（万元）知识拓展企业确定了最佳现金持有量后，还应采取那些措施，加强现金的日常管理，以保证现金的安全性、流动性和收益性，最大限度地发挥其效用？知识拓展五、现金的日常管理（一）健全内部控制制度（二）现金回收管理（三）现金支出管理1.合理利用现金浮游量2.推迟支付应付款3.采用汇票付款企业应尽量使现金流入与现金流出同步课堂小结本次课，通过长江实业股份有限公司发生的现金管理的学习，明确了现金管理的重要性、特点，现金管理的方法及最佳现金持有量的确定，为今后的企业流动资金管理提供良好的知识积累。课后任务背景资料：假如某公司认为任何时候其现金余额不能低于1600元，并根据以往的经验测算出现金余额变化的标准差为1000元，当现